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资讯 国庆长假过后，鸡蛋价格出现明显回落。主产区批发价从节前5.1元/斤附近，一路跌至4元附近，部分产区甚至跌破3.9元/斤，累计跌幅约20%多。现货价格的快速走弱，直接带动鸡蛋期货同步大幅杀跌。
这轮下跌的核心原因并不复杂：现货价格节后断崖式的下跌，期货盘面随之承压，空头情绪被放大。那么这种情况是怎么形成的呢？
供给端：产蛋率回升，新增产能集中释放，叠加夏季高温导致产蛋率下降。特别是进入四季度后，供给端出现明显变化。
一方面，气温转凉后蛋鸡热应激消退，在产蛋鸡产蛋率从夏季低位开始回升。另一方面，今年春季集中补栏的鸡苗陆续开产，四季度维持产蛋高峰，新增产能持续释放。同时，前期蛋价高位运行时，部分养殖户选择延后淘汰老鸡，老鸡继续产蛋，短期增加市场供应；
此外，供给增加，产区库存被动累积。养殖端为加快去库主动降价，进一步加剧了现货下行压力。
需求端：节日备货结束，消费进入淡季需求端的回落同样明显。中秋、国庆双节前的月饼、糕点厂集中采购和商超备货，在9月中下旬已基本收尾。节后食品厂、团膳、学校食堂等大宗需求骤减，市场进入传统消费淡季。
贸易商普遍转为按需采购，主动补库意愿不强，终端以刚需为主，走货速度明显放缓。需求退潮叠加供给增加，供需格局由节前的偏紧快速转向宽松，现货价格自然承压。
后市如何看？基差仍是关键变量。进入淡季后，供给增加、需求减少，鸡蛋现货价格是否还有较大下跌空间，是当前市场最关心的问题。
后续走势主要取决于现货价格的回落节奏。如果现货继续快速大幅下跌，基差快速收敛，空头逻辑将进一步强化，期货盘面仍有下探空间。但如果现货价格以缓慢回落的方式消纳，那么空头也将会有所忌惮。
接下来需要重点跟踪几个信号：一是产区老鸡淘汰节奏是否加快，若蛋价持续击穿现金成本线，引发老鸡集中淘汰，产能被动去化将对价格形成支撑；二是11月新增产能释放力度，业内普遍预计11月新开产蛋鸡将逐步增多，距离春节备货尚远，可能是四季度供给压力较集中的月份。
整体来看，四季度鸡蛋均价中枢大概率低于三季度，呈现"高位回调—承压寻底—春节前置备货带动弱反弹"的走势。但需要注意，鸡蛋远月合约容易维持现货升水，不能单纯依靠高基差判断行情。但目前期货追空也需谨慎，老鸡淘汰节奏、现货价格的实际表现，是判断方向的核心依据。
除了鸡蛋，还有很多品种可能都面临供需格局改变以及新的市场变化因素，涨跌逻辑都会改变。想要了解更多期货品种的节后操作思路的家人，本周五我们将会有一场期货理财月专场直播，也是我们研发的进攻星交易系统开放日，到时我们准备了很多福利，都是和大家的期货交易息息相关的，大家可以免费领取。现在扫描下面海报中的二维码，或者点预约卡片，就能提前预约好直播，千万不要错过。
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