瑞达期货（002961）

2026 年三季报点评： Q3 净利润增速短期承压，主要受投资收益波动影响

买入（维持）

投资要点

【事件】瑞达期货发布2026 年三季度业绩：1）前三季度营业收入 10.6亿元，同比+28.0%；归母净利润 5.1 亿元，同比+31.5%；对应 EPS 0.72元，ROE 12.4%，同比-0.2pct。2）Q3 单季营业收入 2.6 亿元，同比-20.7%。归母净利润 1.0亿元，同比-38.4%。3）Q3 末归母净资产 41.5亿元，较年初+13.9%，较年中-1.2%。

营收：利息净收入大幅增长，投资收益短期承压。1）前三季度手续费及佣金净收入4.8亿元，同比+34.9%；Q3单季1.4亿元，同比+2.7%。分业务来看：①期货经纪业务前三季度为 3.9 亿元，同比+28.1%，Q3 单季为1.2亿元，同比-6.3%。②资产管理业务前三季度为 0.9亿元，同比+77.6%，Q3 单季为 0.2 亿元，同比+171%。2）前三季度利息净收入 1.8亿元，同比+108%；Q3单季 0.7亿元，同比+152%，主要受客户权益规模增长带动。3）前三季度投资收益+公允价值变动损益合计 3.7亿元，同比+0.5%，Q3 单季为 0.4 亿元，同比-72.8%。

支出：前三季度支出占营收比重有所下降。1）前三季度营业支出 3.7亿元，同比+18.8%，占营收比重同比-2.7pct 至 34.7%；Q3 单季同比+4.1%。2）其中，业务及管理费前三季度为3.1亿元，同比+21.3%，Q3单季为1.0 亿元，同比+7.2%。

盈利预测与投资评级：结合前三季度经营情况，我们下调公司 2026-2028年归母净利润预测至 6.7/7.4/8.6 亿元（前值为 8.3/9.4/10.9 亿元），对应同比增速分别为+22%、+11%、+16%。我们继续看好公司在 CTA 资管等业务上的领先优势，当前公司市值对应2026E PE13.3x，PB 2.2x，维持“买入”评级。

风险提示：大宗商品价格波动超预期，国内期货市场监管政策变化，投资收益波动风险。

2026 年 10 月 27 日

证券分析师 孙婷执业证书：S0600524120001sunt@dwzq.com.cn

证券分析师 曹锟执业证书：S0600524120004caok@dwzq.com.cn

市场数据

收盘价(元) 12.62 一年最低/最高价 12.07/32.28 市净率(倍) 2.15 流通A股市值(百万元) 8,907.93 总市值(百万元) 8,907.97

基础数据

每股净资产(元,LF) 5.88 资产负债率 ( mathrm %,mathrm L F ) 86.94 总股本(百万股) 705.86 流通 A 股(百万股) 705.86

相关研究

《瑞达期货(002961)：2026 年中报点评：主要业务板块盈利全面向好，拟资本公积转增股本》2026-08-28《瑞达期货(002961)：瑞达期货拟 H股上市，发力海外业务扩张》2026-06-13数据来源：瑞达期货财报，东吴证券研究所注：2026Q1-3 为非年化口径

瑞达期货财务预测表

数据来源:Wind,东吴证券研究所，全文如无特殊注明，相关数据的货币单位均为人民币，预测均为东吴证券研究所预测。

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东吴证券投资评级标准

投资评级基于分析师对报告发布日后 6 至 12 个月内行业或公司回报潜力相对基准表现的预期（A 股市场基准为沪深 300 指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500 指数，新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的），北交所基准指数为北证 50指数），具体如下：

公司投资评级：

买入：预期未来 6个月个股涨跌幅相对基准在 15% r lambda 上； 增持：预期未来 6个月个股涨跌幅相对基准介于 5% 与 15% 之间； 中性：预期未来 6个月个股涨跌幅相对基准介于- -5% 与 5% 之间； 减持：预期未来 6个月个股涨跌幅相对基准介于-15% 与-5% 之间； 卖出：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对基准在- .15% 以下。

行业投资评级：

增持： 预期未来 6个月内，行业指数相对强于基准 5% 以上； 中性： 预期未来 6 个月内，行业指数相对基准- -5% 与 5% ； 减持： 预期未来 6个月内，行业指数相对弱于基准 5% 以上。

我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议。投资者买入或者卖出证券的决定应当充分考虑自身特定状况，如具体投资目的、财务状况以及特定需求等，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。

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