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资讯 英伟达 GTC 加码 AI 投入，长电科技上修资本支出
电子
2026 年 10 月 26 日
投资评级：看好（维持）
——行业点评报告
陈蓉芳（分析师）
chenrongfang@kysec.cn
向俊儒（联系人）
xiangjunru@kysec.cn
行业走势图
相关研究报告
《千问发布多款AI 硬件，台积电第三季 业 绩 表 现 强 劲 — 行 业 周 报 》-2026.10.18
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⚫ 市场回顾：消费电子领涨A股电子，境外科技指数整体承压
本周（2026.10.19-2026.10.23）电子行业指数上涨 0.08%，消费电子、光学光电和其他电子零组件分别上涨 5.32%、1.75%和 2.00%，半导体下跌 0.62%。境外市场方面，道指上涨0.41%，纳指和标普 500分别下跌 0.71%、0.47%；科技板块整体承压，费城半导体指数和恒生科技指数分别下跌 3.21%、5.76%。
⚫ 行业速递：苹果上调折叠屏出货目标，AI算力与先进封装投入持续加码
终端：苹果上调折叠屏出货目标，新品发布有望延续产业链催化。据DigiTimes援引供应链消息，苹果已将首款折叠屏手机iPhone Duo未来 12个月出货目标由970 万台上调至 1400 万台，增幅约 44%。此外，苹果将于 10 月 28 日发布新一轮产品，预计推出搭载 芯片的新款入门级 k 、升级版 i 及新款iPad mini。终端市场整体需求仍承压，据IDC数据，2026年第三季度全球智能手机出货量同比下降22.0%，创迄今为止季度最大同比降幅。
算力：英伟达加速 AI 工厂部署，算力配套产能持续扩张。英伟达发布模块化AI 工厂DSX POD，计划于 2027 年初在全球交付，可将部署时间由传统方式的约 6 个月压缩至最短 14 天，加快客户从基础设施就绪到生产级 token 输出的进程。10 月 21 日，英伟达在柏林 GTC 上宣布与六家制造伙伴合作，扩大基板、先进封装、测试和光封装产能，推动AI基础设施配套能力建设。模型厂商方面，Anthropic 正寻求约 600 亿美元融资，以支持获取约 1.5 吉瓦的 Google 定制 TPU算力， 算力投入及供应链配套建设持续推进。
存力：Q4 DRAM 合约价预计环比上涨约 20%，下游提前锁定长期供应。据TrendForce 最新数据，供应端持续紧张叠加需求端支撑，预计 2026 年第四季度DRAM合约价格环比上涨约 20%；同时据韩媒ETNEWS报道，联想、惠普、戴尔等主要PC品牌已与存储器制造商签署长期协议，以保障 2027年供应稳定性。技术方面，美光在 2026 年度技术网络研讨会上表示，暂不将 4F²架构纳入技术路线图，将继续推进6F²架构迭代，并同步研发 3D DRAM 作为长期替代方案。基座：长电科技上调年度投资计划，台积电推进3纳米产能建设。10月22日晚，长电科技披露 2026 年第三季度报告，前三季度实现营业收入同比增长 7.96%；归母净利润同比增长 69.58%。公司拟将 2026 年投资计划由 110.1 亿元调增至182.0 亿元，其中固定资产类投资由 99.8 亿元调增至 173.1 亿元。海外方面，台积电宣布将在台南增建一座 3纳米晶圆厂，预计2028 年上半年量产。
⚫ 投资建议：
AI基础设施建设持续推进，存储供需偏紧及价格上行有望带动产业链景气延续。推荐标的：万通发展、翰博高新、华峰测控；受益标的：长鑫科技、中芯国际、寒武纪、中科飞测等。
⚫ 风险提示：AI资本开支不及预期、行业竞争加剧等。
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股票投资评级说明
| 评级 | 说明 | |
| 证券评级 | 买入(Buy) | 预计相对强于市场表现20%以上; |
| 增持(Outperform) | 预计相对强于市场表现5%~20%; | |
| 中性(Neutral) | 预计相对市场表现在-5%~+5%之间波动; | |
| 减持(Underperform) | 预计相对弱于市场表现5%以下。 | |
| 行业评级 | 看好(Overweight) | 预计行业超越整体市场表现; |
| 中性(Neutral) | 预计行业与整体市场表现基本持平; | |
| 看淡(Underperform) | 预计行业弱于整体市场表现。 | |
| 备注:评级标准为以报告日后的6~12个月内,证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现,其中A股基准指数为沪深300指数(北交所基准指数为北证50指数)、港股基准指数为恒生指数、新三板基准指数为三板成指(针对协议转让标的)或三板做市指数(针对做市转让标的)、美股基准指数为标普500或纳斯达克综合指数。我们在此提醒您,不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系,表示投资的相对比重建议;投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况,比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告,以获取比较完整的观点与信息,不应仅仅依靠投资评级来推断结论。 | ||
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