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资讯 2026 年 10 月 11 日
投资评级：看好（维持）
医药生物
从 Charles River 看全球临床前 CRO 趋势
——行业周报
行业走势图
余汝意（分析师）
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yuruyi@kysec.cn
证书编号：S0790523070002
⚫ 全球临床前CRO龙头首次给出 2030年发展框架，行业景气修复进一步明确2026 年 9 月 24 日，查尔斯河实验室举办 2026 年投资者日，公司首次给出 2030年发展框架。订单方面，公司 DSA 业务 2026Q2 净预定额为 7.01 亿美元，环比增长 12.6%、同比增长约 38.5%；净订单出货比（book-to-bill）升至 1.19 倍，为近四年最高水平，也是连续第三个季度超过1倍；期末积压订单由 2026Q1末的19.2 亿美元增至 19.7 亿美元，订单端复苏信号明显。业绩指引方面，公司重申2026 年指引并预计结果落在区间上端，同时首次给出 2030 年目标：2027-2030年有机收入复合增速 5%-7%、2030 年 Non-GAAP 营业利润率约 24%、Non-GAAP每股收益实现低两位数复合增长。AI应用方面，公司将AI嵌入毒理研究、科学报告与数字病理等环节，其中虚拟对照组已在 20 类毒理学研究中实现研究结论100%一致、单项研究的动物使用量最多减少约 12%。
⚫ 国内临床前 CRO高速向上，订单先行
国内临床前 CRO在 2026年上半年签单持续超预期，与查尔斯河的 book-to-bill拐点同向：昭衍新药整体在手订单约 37 亿元（同比+60.9%）、新签订单约 20.2亿元（同比+98.0%）；益诺思新签订单 14.66 亿元（同比+175.56%），在手订单22.47 亿元、较 2025 年底增长 80.09%；美迪西新签订单 12.33 亿元（同比+104.74%）；澎立生物核心业务新签订单约 2.3 亿元（同比约+60%）。同时，实验猴价格自 2025 年下半年加速上涨，2026 年 8 月食蟹猴采购单价已超 18 万元/只，关键研究模型供需紧俏。随着全球创新药研发需求回暖、复杂生物制剂及新型治疗模态增加，叠加关键研究模型量价齐升，我们认为相关公司签单增速有望保持高速增长，并逐步反映至报表端。
⚫ 10月第 2周医药生物下跌1.71%，线下药店板块涨幅最大
从月度数据来看， 年初至今沪深整体呈现下行趋势。 年 月第 周煤炭、传媒等行业涨幅靠前，通信、电子等行业跌幅靠前。本周医药生物下跌 ，跑输沪深 300指数0.79pct，在31 个子行业中排名第25 位。2026年 10月第2周大部分板块处于下跌态势，本周线下药店板块涨幅最大，上涨 ；中药板块上涨 1.75%，医药流通板块上涨 1.37%，医院板块上涨 0.76%，疫苗板块下跌0.24%；医疗研发外包板块跌幅最大，下跌5.12%，其他生物制品板块下跌 4.1%，血液制品板块下跌 2.19%，化学制剂板块下跌 1.83%，原料药板块下跌 1.79%
⚫ 医药布局思路及标的推荐
整体上，我们持续看好创新药及其产业链（CXO+科研服务）及 AI、脑机接口、生物制造等国家战略新兴产业。
月度组合推荐：药明康德、药明生物、普洛药业、益诺思、石药集团、科伦博泰、信达生物、英科医疗、益丰药房、和黄医药。
周度组合推荐：众生药业、昊帆生物、诺思格、国邦医药、方盛制药。
⚫ 风险提示：地缘政治风险、市场竞争加剧的风险、销售不及预期等。
目 录
1、查尔斯河实验室2026年投资者日概览....3
1.1、行业明显回暖，AI带来需求，NAMs成为可选项....3
1.2、财务拐点、订单超预期，查尔斯河押注新一轮行业复苏周期....5
1.3、DSA为业务复苏核心，制造解决方案增长最快，研究模型持续贡献现金流....7
2、临床前CRO板块性复苏，订单先行，有望逐步反映至报表....10
3、10月第2周医药生物下跌1.71%，线下药店板块涨幅最大....11
3.1、板块行情：医药生物下跌1.71%，跑输沪深300指数0.79pct....11
3.2、子板块行情：线下药店板块涨幅最大，医疗研发外包板块跌幅最大....12
4、风险提示....14
图表目录
图1：CRL成立于1947年，是全球领先的临床前CRO……3
图2：全球生物医药研发需求持续回暖……4
图3：AI/ML有望推动新“湿实验”药物研发项目数量平均增加约 12% ……4
图4：NAMs（新方法学）有望成为药物开发科学演进的重要方向……5
图5：2026Q2查尔斯河开始出现财务上的拐点……5
图6：查尔斯河首次给出了较为完整的2030年财务目标……6
图7：2026Q2查尔斯河净订单出货比达到1.19倍，是近四年来的最高水平……6
图8：查尔斯河DSA业务期末积压订单恢复增长，季度净订单金额快速增长……6
图9：查尔斯河预计DSA业务2027-2030年有机收入复合增速为 5% -7% ……7
图10：查尔斯河认为未来DSA市场将持续发展……7
图11：查尔斯河正将AI嵌入DSA业务的毒理研究、科学报告和数字病理等流程……8
图12：查尔斯河目前约 80% 的NHP已实现内部采购……8
图13：查尔斯河认为生物分析将是DSA未来重要的结构性增长点……9
图14：查尔斯河预计制造解决方案为增长最快、利润率最高的板块……9
图15：查尔斯河预计RSM业务2027-2030年有机收入复合增速为 2% -4% ……10
图16：实验用食蟹猴价格已快速上涨至超18万元/只……11
图17：10月医药生物指数上涨 0.98% （单位：%）……11
图18：10月第2周医药生物下跌 1.71% （单位：%）……12
图19：本周线下药店板块涨幅最大，医疗研发外包板块跌幅最大……12
表1：国内临床前CRO在2026年上半年的签单持续超预期……10
表2：10月以来疫苗板块涨幅最大……12
表3：子板块中个股涨跌幅（%）前5……13
1、 查尔斯河实验室 2026年投资者日概览
2026 年 9 月 24 日，全球 CRO 行业龙头 Charles River Laboratories（CRL，查尔斯河实验室）举办了投资者日活动，公司首次给出2030年的发展框架目标，全球临床前安评景气修复信号进一步明确。
1.1、 行业明显回暖，AI带来需求，NAMs 成为可选项
CRL成立于1947年，是全球领先的临床前 CRO，核心业务聚焦研究模型与服务（RMS）、药物发现与安全性评价（DSA）及生产解决方案，覆盖实验动物、药物发现、药理及安全性评价等药物研发早期环节。公司目前拥有全球超 18000名员工，100 余个业务地点，覆盖约 20 个国家/地区，每年可支持约 1500 个新药临床试验申请（IND）项目。目前公司在研究模型、安全性评价与微生物解决方案三项业务领域均位居全球第一，过去五年（2021-2025）支持了超过80%的FDA 批准新药。
2025年，CRL 收入达 40亿美元，这是连续3年达到 40亿美元关口。其中，按业务划分，60%来自于药物发现与安全性评价（DSA），21%来自于研究模型与服务（RMS），19%来自于生产解决方案；按地域划分，66%来自于北美，另有 27%和7%分别来自于欧洲和其他地区；按客户类型划分，Biotech 占比 40%-45%，大型制药公司占比25%-30%，另有约10%收入来自于科研和政府机构，剩余约20%则来自于包括农业、工业、动保、消费健康、医疗器械，以及 CRO 和CDMO 等各个领域。
全球生物医药研发需求持续回暖，外包服务长期景气度有望改善。 具体来看，融资端全球 Biotech 融资在经历 2022–2023 年疫情时期调整后正在反弹，2023–2026年 LTM CAGR达 25%；研发投入端全球药企 R&D 支出保持稳健增长，预计 2025–2030 年 CAGR 约 4%，持续的研发投入为创新药研发活动提供支撑；研发活动端，FDA IND 申报量持续恢复，2023–2026 年 LTM CAGR 约 5%。
AI有望成为生物医药研发提效的重要驱动力，应用重点目前集中于药物发现和临床开发环节。应用环节，AI 已在药物发现领域应用近十年，主要覆盖靶点识别、分子设计、筛选以及临床试验优化和数据管理等环节；效率提升，生物医药企业预计未来AI/ML3–5 年（机器学习）投资将推动新“湿实验”药物研发项目数量平均增加约 12%，AI带来的效率提升有望进一步转化为研发投入； CRL短期AI战略重点并非直接参与 AI 药物设计，而是利用 AI 提升临床前开发环节的生产力和数据洞察能力。
A （新方法学）有望成为药物开发科学演进的重要方向，C 将其定位为“互补而非替代”传统动物实验。传统药物开发依赖标准化的 in vivo 方法，数据跨项目可比性强、科学严谨性与监管信心高，但对作用机制的洞察有限， 将整合in vitro、in silico 与 in vivo 的证据生成，追求更早期、更具预测性的洞察，并以 AI赋能科学决策。战略上，CRL 依托横跨体内、体外和计算机模拟的科学专长与数据洞察、与客户及监管共同塑造并验证新兴标准，成立推进 NAMs 应用的科学顾问委员会，并对差异化能力和选择性并购（M&A）进行投资。
1.2、 财务拐点、订单超预期，查尔斯河押注新一轮行业复苏周期
财务方面，仅看2025年，查尔斯河仍未完全摆脱行业下行周期的影响。全年收入为 40.15 亿美元，较 2024 年的 40.50 亿美元下降约 0.9%；非 GAAP 营业利润为 7.94亿美元，同比下降约 1.5%，营业利润率由 19.9%小幅下降至19.8%。
但到了2026Q2，公司开始出现财务上的拐点。2026Q2，公司的营收和非美国通用会计准则（Non-GAAP）每股收益均超出公司先前的预期，有机营收（一项非美国通用会计准则指标，定义为经收购、资产剥离和外汇换算调整后的报告营收）增长0.1%，是自 2023Q3 以来营收首次实现有机增长，Non-GAAP 每股收益为3.02美元，环比 1Q26 增长47%，高于公司先前预期的 30%。
图5：2026Q2查尔斯河开始出现财务上的拐点
| ($ in millions, except per share amounts) | 2Q26 | 2Q25 | YOY Δ | Organic Δ |
| Revenue | $1,004.1 | $1,032.1 | (2.7)% | 0.1% |
| GAAP OM% | 11.9% | 9.7% | 220 bps | |
| Non-GAAP OM% | 20.5% | 22.1% | (160) bps | |
| GAAP EPS | $(0.03) | $1.06 | NM | |
| Non-GAAP EPS | $3.02 | $3.12 | (3.2)% |
资料来源：查尔斯河实验室 2026Q2 业绩演示材料
查尔斯河对 2026 年的判断并不激进。公司给出的全年有机收入增长指引为0%-1%，并预计最终结果将落在区间上端，公司归因于 DSA 需求趋势改善及Manufacturing 表现好于预期。相比收入端，公司对盈利能力的判断明显更加积极。2026 年 Non-GAAP 营业利润率预计达到 21.0%-21.3%，较 2025 年提升 120-150 个基点； 每股收益预计为 美元，而且公司同样预计结果可能接近指引上限。
同时，查尔斯河首次给出了较为完整的 2030年财务目标。公司预计，2027-2030年有机收入复合年增长率达到5%-7%，2030年Non-GAAP营业利润率提升至约24%，同期 Non-GAAP 每股收益实现低两位数复合增长。表明公司认为前期成本节约和业务调整需要一定时间，而收入复苏带来的经营杠杆将在后期更充分地释放。
与此同时，2026Q2 更值得关注的是订单数据。公司 DSA 业务第二季度净预定额为 7.01亿美元，环比增长12.6%，同比增长约38.5%；净订单出货比达到 1.19倍，高于第一季度的 1.04 倍和 2025 年同期的 0.82 倍，这是近四年来的最高水平，也是连续第三个季度超过1倍；期末积压订单由第一季度末的19.2亿美元增至 19.7亿美元。
图7：2026Q2查尔斯河净订单出货比达到 1.19倍，是近四年来的最高水平
| Period | Qtr-End Backlog*($ in billions) | Net Bookings*($ in millions) | Net Book-to-Bill**(Quarterly) |
| 2Q26*** | $1.97 | $701 | 1.19x |
| 1Q26 | $1.92 | $622 | 1.04x |
| 4Q25 | $1.86 | $665 | 1.12x |
| 3Q25 | $1.80 | $494 | 0.82x |
| 2Q25 | $1.93 | $506 | 0.82x |
资料来源：查尔斯河实验室 2026Q2 业绩演示材料
1.3、 DSA为业务复苏核心，制造解决方案增长最快，研究模型持续贡献现金流
分业务来看，公司的三个板块承担着不同角色。DSA 是查尔斯河最大的业务，2025年收入约24亿美元，占公司收入约 60%。公司预计其2027-2030年有机收入复合增速为 5%-7%，2030 年 Non-GAAP 营业利润率超过 27%。
对于DSA业务，查尔斯河认为未来DSA市场不会只是简单恢复到过去的状态，而会朝着药物模态更复杂、检测需求更多、开发周期更快、技术更加数字化、客户外包更加集中的方向发展。这对规模较小、能力单一的服务商是挑战，但对拥有综合能力、全球产能和监管经验的 CRO 来说，则意味着更高的单项目价值、更大的客户钱包份额和更强的客户黏性。
查尔斯河正将A 嵌入 SA业务的毒理研究、科学报告和数字病理等核心流程，以提升研发效率与服务能力。在毒理研究中，公司重点将AI/ML 利用在筛选历史数据并构建虚拟对照组（VCGs）中，已在20类毒理学研究中实现研究结论 100%一致且未发现不良影响，同时可将单项研究的动物使用量最多减少约 12%；在报告环节，AI可自动生成部分表格并提高内容一致性，将相关工作时间从数小时压缩至数分钟；在数字病理领域，AI则被用于质量控制、辅助审查和阅片，从而缩短项目周期。
查尔斯河正通过收购上游非人灵长类动物（NHP）供应商，加强 DSA业务对关键研究模型供应链的控制。继 2023 年收购毛里求斯相关资产后，公司又于 2026 年在柬埔寨完成对 K.F.公司的收购，目前约 80%的 NHP 已实现内部采购。垂直整合不仅降低了对外部供应商的依赖，提高供应规模、稳定性和项目执行可靠性，也使公司能够通过供应商审计、现场检查和培训，强化生物安全、监管合规及动物福利标准。财务层面，内部采购可减少采购成本并提升供应链效率，从而提高 DSA 利润率。
查尔斯河认为生物分析将推动 SA业务组合向更高增长、更高价值的收入来源转变。查尔斯河预计，全球外包生物分析市场将由2026年的约60 亿美元增长至2031年的 80 亿-90 亿美元，复合增速达到 6%-8%；其中临床阶段生物分析预计增长8%-10%，快于临床前市场。公司 2025年生物分析收入约3亿美元，目标到 2030年将其有机收入提升至约 4.5 亿美元，对应约 8%-9%的复合增长。未来两年，五个扩建项目预计将使生物分析实验室面积增加 20%以上。
制造解决方案为增长最快、利润率最高的板块。制造解决方案的长期目标最为积极：2027—2030年有机收入复合增长率为 7%—9%，2030年非GAAP 营业利润率超过 40%。剥离 CDMO 后，该板块主要保留微生物解决方案和生物制品检测业务。这一板块与早期研发融资周期的相关性相对较低，更多受商业化药物数量、生物制品产量和质量控制需求驱动。复杂生物制剂、ADC、生物类似药及细胞和基因治疗的发展，会带来更多检测终点、更复杂的分析方法以及更高的合规要求。
RMS：提供现金流，内部供应DSA。公司预计RMS业务2027-2030年实现2%-4%的有机收入复合增长，2030年非GAAP营业利润率维持在20%中段。这一业务短期仍受到北美和欧洲小型研究模型销量下降，以及部分非人灵长类动物由外部销售转为内部供应 DSA 的影响。但专业模型、CRADL®（Charles River Accelerator &Development Lab，查尔斯河加速与发展实验室）、驻场服务、中国市场及数字化订购平台有望抵消部分压力。
RMS市场份额约为40%，客户覆盖制药、生物技术、学术机构和政府部门，收入基础较为稳定。它在整个集团中的主要角色，是持续贡献现金流、提供客户入口，并为DSA和制造解决方案创造交叉销售机会。
2、 临床前 CRO板块性复苏，订单先行，有望逐步反映至报表
与查尔斯河实验室的book-to-bill拐点同向，国内临床前CRO 在 2026年上半年的签单持续超预期，并有望在后续逐步反映至报表端。2026H1，昭衍新药整体在手订单金额约为人民币37亿元，同比增长60.9%、新签订单金额约为人民币20.2 亿元，同比增长 98.0%；益诺思新签订单金额为14.66亿元，同比增长 175.56%，截至2026年上半年在手订单金额为22.47亿元，对比2025年年底增长80.09%；美迪西新签订单金额为 12.33亿元，同比增长104.74%；奥浦迈全资子公司澎立生物新签订单金额约为 2.3 亿元，同比增加60%、在手订单增长 80%。整体来看，2025&2026H1临床前 CRO新签及在手订单均实现加速增长。
表1：国内临床前CRO在2026年上半年的签单持续超预期
| 公司 | 2025年签单情况 | 2026H1 签单情况 |
| 昭衍新药 | 截至2025年底,公司整体在手订单金额约为人民币26亿元,同比增长18.2%;新签订单金额约为人民币26亿元,同比增长41.3% | 2026H1,公司整体在手订单金额约为人民币37亿元,同比增长60.9%;新签订单金额约为人民币20.2亿元,同比增长98.0% |
| 益诺思 | 2025年度,公司全年新签订单金额为人民币11.35亿元,同比上涨38.62%,其中海外市场新签订单金额为人民币7477.22万元;截至2025年末,公司在手订单金额达人民币12.48亿元,较2024年末增长28.23% | 2026H1 公司新签订单金额为14.66亿元,同比增长175.56%,截至2026年上半年在手订单金额为22.47亿元,对比2025年年底增长80.09% |
| 美迪西 | 2025年公司新签订单金额16.10亿元,同比增长47.01%;其中,境外新签订单金额同比增长59.96%,公司的品牌辨识度与国际竞争力持续提升 | 2026H1 公司新签订单金额为12.33亿元,同比增长104.74%,其中境内新签订单金额同比增长148.22%,境外新签订单金额同比增长45.96%,订单储备充足 |
| 澎立生物 | 截至2025年10月底,澎立生物在手订单金额2.52亿元,较上年同期同比增长37.68% | 2026H1,澎立生物核心业务(生物药物临床前CRO)新签订单金额高达约2.3亿元,相较上年同期增加约60%。即便在2026Q2交付大量项目和实现收入的情况下,该板块的在手订单依然相较上年同期超过80% |
资料来源：各公司公告、开源证券研究所
从实验猴的价格走势来看，2025年下半年开始，食蟹猴价格开始加速上涨，临床前研究关键物料供需紧俏。根据中国政府采购网公开的招投标信息，2026 年 8 月的实验猴采购单价已经超过了 18万元/只，相比于2025年中的约 9万元/只，上涨幅度明显，2026年实验猴供需仍偏紧，预计价格将维持高位。
随着全球创新药研发需求逐步回暖，复杂生物制剂及新型治疗模态持续增加，以及 AI在靶点发现、分子设计及候选药物筛选中的加速应用，有望推动更多项目进入湿实验环节，为临床前 CRO 带来增量需求；叠加非人灵长类动物等关键研究模型价格上涨、临床前业务新签订单有望呈现量价齐升。我们认为相关公司签单增速有望保持高速增长，并逐步反映至报表端。
3、 10月第2周医药生物下跌 1.71%，线下药店板块涨幅最大
3.1、 板块行情：医药生物下跌 1.71%，跑输沪深 300指数 0.79pct
从月度数据来看，2026 年初至今沪深整体呈现下行趋势。2026 年 10 月第 2 周煤炭、传媒等行业涨幅靠前，通信、电子等行业跌幅靠前。本周医药生物下跌 1.71%，
跑输沪深 300指数0.79pct，在 31 个子行业中排名第25位。
3.2、 子板块行情：线下药店板块涨幅最大，医疗研发外包板块跌幅最大
2026年10月第2 周大部分板块处于下跌态势，本周线下药店板块涨幅最大，上涨 2.72%；中药板块上涨1.75%，医药流通板块上涨1.37%，医院板块上涨0.76%，疫苗板块下跌 0.24%；医疗研发外包板块跌幅最大，下跌5.12%，其他生物制品板块下跌 4.1%，血液制品板块下跌 2.19%，化学制剂板块下跌 1.83%，原料药板块下跌1.79%
表2：10月以来疫苗板块涨幅最大
| 子板块 | M1 | M2 | M3 | M4 | M5 | M6 | M7 | M8 | M9 | M10 | 年初至今 | 预测PE(2026) | 预测PEG(2026) |
| 中药 | 0.78% | 1.49% | -3.33% | -2.14% | -6.39% | -9.50% | 9.44% | -2.70% | -4.01% | 3.45% | -11.28% | 21.3 | 2.80 |
| 化学制药 | 0.14% | -1.78% | -1.36% | -0.18% | -7.96% | -2.34% | 1.38% | 0.08% | -0.94% | 0.92% | -11.48% | 22.9 | 1.12 |
| 原料药 | 5.57% | 1.32% | -2.17% | 2.98% | -9.48% | -3.46% | -3.24% | 10.29% | 5.78% | 0.84% | 5.49% | 29.7 | 0.87 |
| 化学制剂 | -0.81% | -2.36% | -1.21% | -0.78% | -7.66% | -2.11% | 2.27% | -1.77% | -2.28% | 0.94% | -14.45% | 20.5 | 1.18 |
| 医药商业 | 2.93% | -1.03% | -4.41% | -0.50% | -9.80% | -12.26% | 8.50% | 1.75% | -1.57% | 2.95% | -12.39% | 22.5 | 2.25 |
| 医药流通 | 0.64% | -1.05% | -3.90% | -1.47% | -9.10% | -11.74% | 5.55% | 2.29% | -2.40% | 2.39% | -16.75% | 24.3 | 4.79 |
| 线下药店 | 9.28% | -0.97% | -5.64% | -11.47% | -13.53% | 15.78% | 0.57% | 0.34% | 4.22% | -0.57% | 21.3 | 0.83 | |
| 医疗器械 | 5.28% | 0.94% | -6.15% | -0.72% | -4.04% | -9.60% | 3.28% | 4.29% | -0.75% | 0.49% | -8.87% | 30.5 | 1.37 |
| 医疗设备 | 5.57% | -0.05% | -12.24% | 0.34% | 0.49% | -11.47% | 3.55% | 4.28% | -0.61% | -0.27% | -12.72% | 50.6 | 1.59 |
| 医疗耗材 | 5.82% | 4.00% | -2.63% | -0.80% | -8.43% | -5.66% | 1.66% | 3.33% | -1.80% | 1.32% | -4.66% | 32.9 | 1.30 |
| 体外诊断 | 3.88% | -1.51% | 1.69% | -2.61% | -6.25% | -11.58% | 5.29% | 5.51% | 0.46% | 0.95% | -7.15% | 17.4 | 1.15 |
| 生物制品 | 3.29% | -0.19% | -4.69% | -0.93% | -9.00% | -5.18% | 1.92% | 4.27% | 5.56% | 1.26% | -5.73% | 24.8 | 0.00 |
| 血液制品 | 1.23% | -0.48% | -8.86% | -6.34% | -3.81% | -18.19% | 8.88% | -3.16% | 3.30% | 0.85% | -24.29% | 19.8 | 3.21 |
| 疫苗 | 2.59% | -0.90% | -6.04% | 0.22% | -5.77% | -6.14% | -2.74% | 10.10% | 2.59% | 4.99% | -5.19% | 32.6 | 0.00 |
| 其他生物制品 | 4.34% | 0.29% | -2.69% | -0.03% | -12.10% | -0.92% | 2.54% | 3.65% | 7.53% | -0.31% | -0.03% | 28.4 | 3.76 |
| 医疗服务 | 8.82% | 0.53% | -4.88% | 7.60% | -10.42% | 10.93% | 1.49% | 16.25% | 7.04% | -0.31% | 35.23% | 30.3 | 1.22 |
| 医院 | 12.00% | 0.83% | -11.29% | 1.31% | -10.75% | -11.95% | 5.23% | -2.88% | -2.27% | 2.18% | -16.09% | 26.2 | 1.61 |
| 医疗研发外包 | 6.66% | 0.72% | -1.36% | 10.31% | -10.54% | 19.35% | 0.36% | 21.38% | 8.42% | -1.02% | 54.90% | 38.2 | 1.30 |
资料来源：Wind、开源证券研究所
表3：子板块中个股涨跌幅（%）前 5
| 原料药 | 化学制剂 | 中药 | 生物制品 | 医药商业 | |||||||
| 涨幅前5 | 1 | 东亚药业 | 16.61 | 华北制药 | 21.08 | 精华制药 | 8.07 | 沃森生物 | 3.65 | 开开实业 | 4.26 |
| 2 | 森萱医药 | 4.08 | 向日葵 | 14.43 | 众生药业 | 6.08 | 海特生物 | 3.48 | 老百姓 | 3.76 | |
| 3 | 威尔药业 | 3.71 | 润都股份 | 11.06 | 天目药业 | 5.19 | 优宁维 | 3.03 | 益丰药房 | 3.17 | |
| 4 | 富祥股份 | 3.19 | 灵康药业 | 9.95 | 济川药业 | 4.17 | *ST未名 | 2.75 | 大参林 | 3.08 | |
| 5 | 尔康制药 | 3.07 | 联环药业 | 7.89 | 沃华医药 | 3.67 | 金迪克 | 2.35 | 中国医药 | 2.93 | |
| 跌幅前5 | 1 | 普洛药业 | (8.00) | 艾力斯 | (26.06) | *ST香雪 | (6.95) | 百普赛斯 | (13.38) | 漱玉平民 | (3.10) |
| 2 | 博瑞医药 | (6.37) | 苑东生物 | (9.71) | 三力制药 | (4.78) | 赛伦生物 | (12.83) | ST海王 | (2.01) | |
| 3 | 纳微科技 | (5.09) | 益方生物-U | (9.49) | 粤万年青 | (1.88) | 奥浦迈 | (10.19) | 药易购 | (1.04) | |
| 4 | 花园生物 | (4.93) | 迈威生物-U | (8.36) | ST百灵 | (1.71) | 三元基因 | (8.34) | 塞力医疗 | (0.90) | |
| 5 | 新赣江 | (4.37) | 华纳药厂 | (8.32) | 太龙药业 | (1.39) | 百奥泰 | (8.23) | 合富中国 | (0.72) | |
| 医疗研发外包 | 医疗服务 | 医疗设备 | 医疗耗材 | 体外诊断 | |||||||
| 涨幅前5 | 1 | 昭衍新药 | 6.69 | 诺禾致源 | 9.91 | 康众科技 | 2.39 | 中红医疗 | 15.07 | 硕世生物 | 8.64 |
| 2 | 数字人 | 0.00 | 澳洋健康 | 8.84 | 三诺生物 | 2.33 | 可孚医疗 | 15.03 | 达安基因 | 4.87 | |
| 3 | 诚达药业 | (1.31) | 美年健康 | 7.93 | 乐心股份 | 2.03 | 五洲医疗 | 8.37 | ST迪瑞 | 2.97 | |
| 4 | ST诺泰 | (2.52) | 贝瑞基因 | 3.96 | 辰光医疗 | 0.84 | 振德医疗 | 7.76 | 奥泰生物 | 2.69 | |
| 5 | 和元生物 | (3.05) | 国际医学 | 2.52 | 鹿得医疗 | 0.81 | 蓝帆医疗 | 7.44 | 东方海洋 | 2.46 | |
| 跌幅前5 | 1 | 药康生物 | (8.72) | 南华生物 | (5.07) | 福瑞医科 | (14.05) | 华兰股份 | (8.10) | 热景生物 | (10.51) |
| 2 | 毕得医药 | (7.96) | ST中珠 | (4.64) | 海泰新光 | (9.48) | 奥精医疗 | (7.61) | 浩欧博 | (8.90) | |
| 3 | 药石科技 | (7.84) | 创新医疗 | (2.84) | 麦澜德 | (5.59) | 南微医学 | (3.99) | 艾德生物 | (4.87) | |
| 4 | 百诚医药 | (7.40) | 普瑞眼科 | (2.03) | 华大智造 | (5.49) | 英科医疗 | (3.85) | 赛科希德 | (3.34) | |
| 5 | 成都先导 | (7.25) | 兰卫医学 | (2.00) | 天智航-U | (5.05) | 天臣医疗 | (3.26) | 睿昂基因 | (3.20) | |
数据来源：Wind、开源证券研究所
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股票投资评级说明
| 评级 | 说明 | |
| 证券评级 | 买入(Buy) | 预计相对强于市场表现20%以上; |
| 增持(Outperform) | 预计相对强于市场表现5%~20%; | |
| 中性(Neutral) | 预计相对市场表现在-5%~+5%之间波动; | |
| 减持(Underperform) | 预计相对弱于市场表现5%以下。 | |
| 行业评级 | 看好(Overweight) | 预计行业超越整体市场表现; |
| 中性(Neutral) | 预计行业与整体市场表现基本持平; | |
| 看淡(Underperform) | 预计行业弱于整体市场表现。 | |
| 备注:评级标准为以报告日后的6~12个月内,证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现,其中A股基准指数为沪深300指数(北交所基准指数为北证50指数)、港股基准指数为恒生指数、新三板基准指数为三板成指(针对协议转让标的)或三板做市指数(针对做市转让标的)、美股基准指数为标普500或纳斯达克综合指数。我们在此提醒您,不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系,表示投资的相对比重建议;投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况,比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告,以获取比较完整的观点与信息,不应仅仅依靠投资评级来推断结论。 | ||
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