行情叭叭局：聊聊A股和股指期货这波回调行情

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各位朋友，今天咱们来聊聊A股和股指期货这波回调行情。

今日A股出现一轮明显的大幅回调，股指期货也延续了昨天的弱势，跟着现货同步走弱。这一轮下跌，并不是单一原因造成，是外部风险冲击叠加场内获利盘集中兑现共同带来的结果。

先看海外这边，中东地缘风险又开始发酵。此前历经两个月磋商敲定的谅解备忘录，没能落地转化成正式协议，直接推动国际油价再度冲高。能源价格一涨，全球通胀预期又重新冒头。

与此同时，海外多国长端国债收益率上行，无风险利率抬升，直接压制全球权益资产的估值。多重利空接连袭来，全球市场风险偏好快速回落，A股早盘就开启了走弱模式。

把视线拉回国内盘面，前期一波反弹过后，不少赛道板块积攒了大量获利盘。在外围利空消息的催化之下，场内资金止盈离场的意愿集中爆发，进一步放大了指数的回调幅度。盘面上避险情绪肉眼可见地升温，四大股指期货也跟随现货一同下行。

南华期货金融期货衍生品分析师廖臣悦提醒大家，后市有几件事一定要重点盯紧。

首先就是中东局势的后续演变，这直接决定原油价格怎么走。如果冲突继续扩大，油价继续冲高，输入性通胀压力抬升，全球风险资产都会持续承压；反过来，要是局势缓和，油价的风险溢价消退，市场风险偏好才有机会修复。

其次要密切跟踪美联储利率预期的变化。油价推升通胀预期的背景下，市场加息预期有可能再度抬头，美债收益率或将长时间维持高位。海外通胀数据、美联储官员的议息讲话，都值得我们持续留意。

国内这边，正处在中报业绩密集披露期。上市公司的盈利表现，将会主导后续板块轮动。成长赛道、中小市值个股一旦业绩不及预期，很容易迎来估值回调。

聊完风险点，再来看看大家关心的问题：

四大期指后市会不会出现明显分化？

南华期货金融期货衍生品分析师廖臣悦分析，从当前环境来看，后市市场风格，大概率会偏向大盘股指占优。上一轮反弹行情当中，中证500、中证1000这类中小盘指数涨幅靠前，原本的估值优势已经基本消化完毕，估值水位上去之后，安全边际明显下降。

廖臣悦表示，中东局势扰动推升通胀预期，之前支撑中小盘走强的海外流动性宽松逻辑，已经发生反转。通胀反弹带来流动性收紧的预期，高估值的中小盘股指，估值端承受的压力会更大。对比之下，沪深300、上证50具备更强的红利防御属性，在当下避险情绪升温的环境里，抗跌能力会更加突出。