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资讯 【报告导读】
1. 第十六届航展新质装备看点充足，全域展示体系实现升级。
2. 航展是国内航空航天、防务装备集中签订订单的重要平台，整体成交规模较为稳定。
3. 军工指数通常在开幕日前走出超额收益，而后逐步收敛，呈现明显日历效应。
核心观点
第十六届航展新质装备看点充足，全域展示体系实现升级。新增海上装备展区，实现空、天、海、陆全域联动。无人装备由单一平台升级为空天地海智能协同作战网络，反无体系升级为软硬杀伤一体化综合方案。航空航天板块重点展出可重复使用火箭、自主航发与主战航空装备，叠加商业航天、低空经济新品集中亮相，数智化装备同步展出，全方位展示新质战斗力成果。
航展是国内航空航天、防务装备集中签订订单的重要平台，整体成交规模较为稳定。回顾历届航展签约数据，2021至2024年，展会签约总额在125–400亿美元区间，整体成交规模较为稳定，航展的产业价值持续落地。
军工指数通常在开幕日前走出超额收益，而后逐步收敛，呈现明显日历效应。以航展新闻发布会为基准日，三届平均相对收益自T-28的+1.1%逐步提升，开幕前3日达到区间高点+7.4%，至展后两周已归零（0.0%），展后一月转为-0.9%，即超额收益在开幕前完成兑现、展后两周内基本回吐完毕。
风险提示
地缘冲突演化的风险；需求不及预期的风险；产品大幅降价风险。
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本文摘自：中国银河证券2026年10月21日发布的研究报告《【银河军工】行业双周报_航展前瞻》
分析师：李良、胡浩淼
评级体系：
评级标准为报告发布日后的6到12个月行业指数（或公司股价）相对市场表现，其中：A股市场以沪深300指数为基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准，北交所市场以北证50指数为基准，香港市场以恒生指数为基准。
行业评级
推荐：相对基准指数涨幅10%以上。
中性：相对基准指数涨幅在-5%～10%之间。
回避：相对基准指数跌幅5%以上。
公司评级
推荐：相对基准指数涨幅20%以上。
谨慎推荐：相对基准指数涨幅在5%～20%之间。
中性：相对基准指数涨幅在-5%～5%之间。
回避：相对基准指数跌幅5%以上。
法律申明：
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