【轻工】9月服装、家具出口同增20%+，内销亦有改善——轻工制造&纺织服饰行业周报

袁艺博证券分析师

SAC No：S1150521120002

核心观点

行业要闻

（1）“双十一”同日开战：从价格竞争转向品质与服务竞争；

（2）耐克大中华区与亚太区合并，同时加码中国本土产品开发。

重要公司公告

（1）英联股份：预计今年前三季度归母净利润同比增长22.96%-25.22%；

（2）晨光股份：公司已累计回购1,570万股。

行情回顾

10月12日至10月16日，轻工制造行业跑输沪深300指数1.37个百分点：SW轻工制造（-4.77%）VS沪深300（-3.40%）；纺织服饰行业跑输沪深300指数0.41个百分点：SW纺织服饰（-3.80%）VS沪深300（-3.40%）。

本周策略

9月，国内服装衣着附件、家具及其零件出口额均延续良好增长态势，同比分别增长23.90%和22.10%，环比8月增速分别提升11.60和10.30个百分点。中美会谈效果积极，推动中美关系进一步缓和，近几月服装与家具出口持续向好，预计出口链制造企业在订单侧的压力将呈现较明显的缓解，夯实出口链企业业绩改善的基础，短期建议持续关注相关个股的修复机会。

内销方面，9月，社会消费品零售总额服装、鞋帽、针纺织品类和家具类同比分别为+1.20%和-3.00%，较8月均有一定改善。目前已进入京东、天猫等电商平台“双十一”大促周期，可关注短期对内销的阶段性拉动作用。另一方面，“929房地产贴息新政”落地，推动地产后周期产业情绪回暖。在内需托底+外需向好的背景下，看好家居用品板块内具备高股息属性头部个股的估值修复。

维持轻工制造与纺织服饰行业“中性”评级；维持欧派家居（603833）、索菲亚（002572）、罗莱生活（002293）、乖宝宠物（301498）、中宠股份（002891）“增持”评级。

风险提示

宏观经济波动；原材料成本上涨；新产能无法及时消化；大客户流失。

以上内容来源于渤海证券研究所2026年10月20日发布的证券研究报告《渤海证券研究所晨会纪要》

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编发：郭苓芝

复审：张敬华、郝晓凯、任宪功

终审：崔健