三维情绪模型跟踪周报（20261008-20261016）：节后情绪预期加速下探，市场情绪仍待企稳

节后情绪预期加速下探，市场情绪仍待企稳
分析师：刘飞彤执业证书编号：S0530522070001
投资要点

总结论：节后情绪面的主要特征是温度低位钝化、预期加速下探、结构继续分化。全市场情绪温度的周度变化已经明显收窄，说明交易热度的下降速度有所放缓，但这并不代表市场已经企稳。七个宽基温度仍然全部下降，市场内部的交易热度仍在普遍减弱。情绪温度持续下行阶段中，情绪预期的变化更为关键。节后短期信心没有率先改善，反而快速降至历史低位，说明期货与期权市场所反映的风险偏好进一步收缩。当前市场并非价格回落但预期改善，而是交易热度偏弱与短期信心下降同时存在，因此暂时缺少情绪趋势反转的基础。情绪浓度继续回落，意味着行业与个股之间的联动程度下降。低浓度环境可能产生局部结构机会，但在总量预期较弱的情况下，机会更可能表现为快速轮动和个别方向修复。情绪预期已被压缩至历史极低位置，后续出现反弹的可能性较高，并可能带来阶段性的风险偏好修复和短期交易机会。但预期回升更多反映悲观情绪缓解，能否进一步演化为趋势反转，仍取决于情绪温度能否止跌回升，以及宽基情绪能否形成同步改善。因此，短期可以积极关注预期反弹。

宽基分项情绪指标：宽基温度呈现全面下降，上证50、中证1000、中证500、创业板指、沪深300、深证100和科创50均处于低位。其中，沪深300降温相对明显，表明大盘核心资产的资金热度弱化。宽基预期呈现一升六降。深证100出现边际修复，其余指数均继续下降，上证50、沪深300和中证1000的预期相对偏弱。整体来看，当前宽基之间尚未形成回暖共识，深证100的改善更多属于局部信号，其持续性仍需后续观察。

风险提示：本报告结论建立在对历史数据的客观分析之上，历史业绩不代表未来表现，需警惕模型在市场环境发生质变时存在的失效风险；模型构建过程中可能存在过拟合或前瞻性偏差，导致实盘运行效果与历史回测产生预期差异；市场面临宏观政策调整、地缘政治及黑天鹅事件等系统性风险，可能导致资产相关性发生剧变；实际交易中受到流动性限制、交易滑点及税费成本等因素影响，可能导致策略执行收益不及理论预期；量化模型是对现实市场的简化模拟，无法完全捕捉个体行为及情绪波动带来的非理性波动风险。

本文来自财信证券研究发展中心于2026年10月19日发布的报告《三维情绪模型跟踪周报（20261008-20261016）：节后情绪预期加速下探，市场情绪仍待企稳》。

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