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资讯 车企自研电池影响如何?
事件描述
近期，理想汽车在二季度财报沟通会上，董事长兼 CEO 李想表示，今年下半年开始，理想自研电池将陆续搭载到全系车型。
事件点评
我们预计理想汽车主要采用 PACK 自研自制，电芯自研代工生产模式。2026年 9 月，理想汽车参与国内某动力电池企业相关增资，同时理想汽车也引入中创新航进入自研电池供应体系。
宁德时代竞争力强劲，市场份额相对稳定。2023 年以来宁德时代在国内动力电池市场份额相对平稳，截至 2026 年 1-8 月，其在国内铁锂、三元市场市占率分别约 38%、74%，市占率的差异主要源于磷酸铁锂赛道比亚迪电池大量自供，推高了其在铁锂板块的份额。
车企与电池厂竞争格局的变化，本质上是产品定义话语权的争夺。从技术迭代趋势看，下一代电池技术仍是电池厂在引领。从商业演变上看，受产品定义话语权、供应链保障驱动，车企在电池 PACK 等层面有望部分切入，但也需要跨过车企规模效应门槛。电芯环节第三方电池厂仍具备较强竞争力，宁德时代有望延续类似博世公司的行业地位。
从投资角度看，高质量发展和极限制造成为关键，建议关注相关电池企业。
风险提示： 1、车企自研电池受资金、工艺等因素制约，研发及落地进度不及预期。
1、车企自研电池受资金、工艺等因素制约，研发及落地进度不及预期。
2、发生电池相关安全事故，对需求形成负面影响。
3、电池企业在新的电池技术趋势上出现相对落后。
电气设备
评级： 看好
日期： 2026.10.19
分析师张鹏
登记编码：S0950523070001
：18820232934
：zhangpeng1@wkzq.com.cn
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理想汽车自研电池梳理
在 8 月 26 日的二季度财报沟通会上，理想汽车董事长兼 CEO 李想曾表示，今年下半年开始，理想自研电池将陆续搭载到我们的全系车型。
根据理想公司公众号报道，目前，理想自研电池已经在理想 L8、理想 L6、理想 i8 上进行搭载，后续，理想自研电池将全面搭载到我们所有的车型。
理想汽车从 2020 年开始电芯的自主研发，理想自研电池的核心技术包括 5C 电芯、Pack和 BMS 等完整的电池系统。
我们认为理想主要采用是 PACK 自研自制，电芯自研代工生产模式。2026 年 9 月，理想汽车参与国内某动力电池企业相关增资，同时理想也引入中创新航进入自研电池供应体系。
宁德时代国内动力电池市占率持相对平稳。从宁德时代在国内动力电池装车市占率数据看，2023 年以来保持相对平稳。截至 2026 年 1-8 月，宁德时代在国内铁锂、三元市场市占率分别约 38%、74%，市占率的差异主要源于磷酸铁锂赛道比亚迪电池大量自供，推高了其在铁锂板块的份额。
车企和电池厂竞争格局的变化？
车企与电池厂竞争格局的变化，本质上是产业链各方在经济性考虑下，围绕产品定义话语权的争夺。
1） 技术迭代周期的节奏：从下一代电池技术迭代趋势看，结合《新型电池产业发展 “十五五”规划》，在钠离子电池、固态电池领域，宁德时代等电池企业仍具备前瞻技术优势。
2） 从商业演变上看，受产品定义话语权、供应链保障驱动，车企有望在 PACK 层面实现一定程度切入，但电芯环节的第三方电池厂仍具备较强竞争力，市场份额预期相对稳定，宁德时代有望延续类似博世公司的行业地位。
展望未来，车企有望部分切入自身相对擅长的 PACK 等领域，电池厂在电芯环节竞争壁垒突出。一方面是电芯存在深厚的电化学技术积淀，壁垒较高。例如特斯拉有部分电池自供规划，但同时和宁德时代等电池厂保持良好供应合作。另一方面是电芯制造工艺门槛较高，电池生产中微米级缺陷、ppm 级杂质、毫伏级电压波动，这类不易感知的问题，都可能引发安全事故。以宁德时代为代表的企业，已将电池制造缺陷率从行业 ppm 级压至 ppb（十亿分之一）级别。根据 2026 年 9 月《新型电池产业发展 “十五五” 规划》，到 2030 年，我国电池产业头部企业产品缺陷率目标达到 PPB 级。
站在车企视角，切入电池业务至少需要跨过规模效应的门槛。根据麦肯锡测算，汽车年产量 50 万辆以上，或是电池产能达 15GWh 以上，自产电池才具备成本优势；我们预计，考虑车企通常仍将维持一定规模外部电池采购，若要实现部分自供并取得成本竞争力，整车产销门槛需抬升至百万辆级别。
风险提示
1、车企自研电池受资金、工艺等因素制约，研发及落地进度不及预期。
2、发生电池相关安全事故，对需求形成负面影响。
3、电池企业在新的电池技术趋势上出现相对落后。
分析师声明
作者在中国证券业协会登记为证券投资咨询(分析师)，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证：（i）本报告所采用的数据均来自合规渠道；（ii）本报告分析逻辑基于作者的职业理解，并清晰准确地反映了作者的研究观点；（iii）本报告结论不受任何第三方的授意或影响；（iv）不存在任何利益冲突；（v）英文版翻译若与中文版有所歧义，以中文版报告为准；特此声明。
投资评级说明
| 投资建议的评级标准报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级(另有说明的除外)。评级标准为报告发布日后6到12个月内的相对市场表现,也即:以报告发布日后的6到12个月内的公司股价(或行业指数)相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。其中:A股市场以沪深300指数为基准;香港市场以恒生指数为基准;美国市场以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准。 | 评级 | 说明 | |
| 股票评级 | 买入 | 预期个股相对同期相关证券市场代表性指数的回报在20%及以上; | |
| 增持 | 预期个股相对同期相关证券市场代表性指数的回报介于5%~20%之间; | ||
| 持有 | 预期个股相对同期相关证券市场代表性指数的回报介于-10%~5%之间; | ||
| 卖出 | 预期个股相对同期相关证券市场代表性指数的回报在-10%及以下; | ||
| 无评级 | 预期对于个股未来6个月市场表现与基准指数相比无明确观点。 | ||
| 行业评级 | 看好 | 预期行业整体回报高于基准指数整体水平10%以上; | |
| 中性 | 预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10%~10%之间; | ||
| 看淡 | 预期行业整体回报低于基准指数整体水平-10%以下。 |
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Investment Rating Definitions
| The rating criteria of investment recommendationsThe ratings contained herein are classified into company ratings and sector ratings (unless otherwise stated). The rating criteria is the relative market performance between 6 and 12 months after the report's date of issue, i.e. based on the range of rise and fall of the company's stock price (or industry index) compared to the benchmark index. Specifically, the CSI 300 Index is the benchmark index of the A-share market. The Hang Seng Index is the benchmark index of the HK market. The NASDAQ Composite Index or the S&P 500 Index is the benchmark index of the U.S. market. | Ratings | Definitions | |
| Company Ratings | BUY | Stock return is expected to outperform the benchmark index by more than 20%; | |
| ACCUMULATE | Stock relative performance is expected to range between 5% and 20%; | ||
| HOLD | Stock relative performance is expected to range between -10% and 5%; | ||
| SELL | Stock return is expected to underperform the benchmark index by more than 10%; | ||
| NOT RATED | No clear view of the stock relative performance over the next 6 months. | ||
| Sector Ratings | POSITIVE | Overall sector return is expected to outperform the benchmark index by more than 10%; | |
| NEUTRAL | Overall sector expected relative performance ranges between -10% and 10%; | ||
| CAUTIOUS | Overall sector return is expected to underperform the benchmark index by more than 10%. |
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