国庆档电影票房保持韧性，AI 影视制作应用持续拓展

——传媒行业周报

华龙证券研究所

投资评级：推荐（维持）

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《传媒行业周报：BIRTV2026 展现视听产业新动能，AI 创作加速规模化落地—传媒行业周报》2026.08.25

摘要：

 国家电影局公布 2026 年国庆档电影市场数据，档期票房达 11.65亿元。 2026年10 月8日，据国家电影局统计，国庆档电影总票房 11.65 亿元，连续 7 天单日票房突破亿元，观影人次 3199.59万。《神探之痕迹》《什么意思夫妇》《生化危机：爆发夜》位列档期票房前三名。

 博纳影业首部 AI 超写实院线电影《三星堆：未来往事》定档10月 23日。 2026 年9月27日，博纳影业宣布首部AI超写实院线电影《三星堆：未来往事》正式定档10月23日。该影片将三星堆古蜀文明与未来科幻题材相结合，总时长100分钟，为国内首部利用 AI 技术制作并获得国家电影局公映许可证的院线电影。影片由博卡电影云片场生成制作，所有角色为原创数字形象，不含真实演员的数字复制。AI 承担生成与执行，创意发起和创作判断由博纳AIGMS 团队按照电影工业的流程制作完成。

 投资建议：行业层面，国庆档票房达 11.65 亿元，国产影片票房占比78.7%，电影市场保持多元化内容供给，“电影+文旅”“电影+美食”等融合业态持续拓展，优质内容供给、影院多元化经营及产业链延伸有望成为电影行业发展的重要驱动力。技术层面，AI技术在影视内容生产中的应用持续深化，AI超写实院线电影定档上映，推动生成式 AI 向院线级影视制作场景拓展，影视工业化与内容生产智能化趋势进一步显现，关注 AI 影视制作、数字内容生成等细分领域的发展机遇。把握传媒板块三大核心方向：①游戏板块：行业景气度持续，关注新品周期及业绩增长，建议关注心动公司、完美世界、三七互娱、世纪华通；②AI 应用：看好 AI 内容生成及商业化落地，建议关注中文在线、昆仑万维、蓝色光标；③IP 及影视内容：关注优质 IP 商业化、全球化运营及 AI 影视应用，建议关注泡泡玛特、阅文集团、华策影视。维持传媒行业“推荐”投资评级。

 风险提示： AI 商业化落地不及预期；游戏新品上线及表现不及预期；IP 商业化不及预期；行业竞争加剧；政策监管趋严；公司业绩不及预期。

表：重点关注公司盈利及预测

数据来源：iFinD，华龙证券研究所；注：标的盈利预测均来自 iFinD 一致预期，港股股价货币单位为港元，其他货币单位均为人民币元。

内容目录

1 行业要闻....1

2 重点公司公告....2

3 投资建议....3

4 风险提示....4

表目录

表1:重点关注公司盈利及预测....3

1 行业要闻

国家电影局公布 2026年国庆档电影市场数据，档期票房达11.65亿元

2026年10月8日，据国家电影局统计，2026年国庆档电影票房为11.65亿元，连续 7 天每日票房破亿元，观影人次为 3199.59 万；档期内票房前三名分别为《神探之痕迹》4.23 亿元、《什么意思夫妇》2.43亿元、《生化危机：爆发夜》1.74 亿元。国庆档影片涵盖喜剧、悬疑、温情、动画等多类型；“电影+文旅”“电影+美食”等创新活动持续开展，影院多元化经营持续拓展，红色光影、体育赛事银幕直播、非遗市集、VR 体验、文创展览、IP 快闪、读书分享等新业态持续落地。截至目前，电影全产业链产值已超4800亿元。（来源：国家电影局、央视新闻）

首部AI 超写实院线电影《三星堆：未来往事》定档 10月23日

2026年9月27 日，博纳影业宣布首部AI超写实院线电影《三星堆：未来往事》正式定档10月23日全国上映。影片总时长 100分钟，为国内首部利用 AI 技术制作并获得国家电影局公映许可证的院线电影。影片以三星堆古蜀文明与未来科幻题材为背景，采用AI 技术生成虚拟数字角色，所有角色均为原创数字形象，不包含对真人演员的数字复制。AI 承担生成与执行，创意发起和创作判断由博纳 AIGMS 团队按照电影工业的流程制作完。创作团队历经两年技术探索，生成一百二十余万张图像，迭代上百次全片镜头，并将三星堆青铜器、古蜀文化等元素融入科幻叙事，探索AI技术在院线电影内容生产与视觉呈现中的应用。（来源：博纳影业集团公众号）

2 重点公司公告

【新华传媒】上海新华传媒股份有限公司（以下简称“公司”）股票于2026年 10 月 8 日和 2026 年 10 月 9 日连续两个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。根据《上海证券交易所交易规则》的有关规定，属于股票交易异常波动的情况。截至本公告日，本次重大资产重组涉及的审计、评估等工作尚在进行中，综合考虑上海界面财联社科技股份有限公司经营业绩、资产规模、未来盈利能力及评估作价等多方面因素，目前股价上涨幅度亦严重偏离上市公司基本面，未来股价存在快速下跌的风险。本次重大资产重组存在较大不确定性，公司将按照相关规则披露交易进展情况，敬请投资者关注投资风险。公司股价短期上涨幅度较大，公司股票价格2026 年 9 月 21 日至 2026 年 10 月 9 日连续 9 个交易日涨停，累计上涨135.97%，目前公司股价已严重偏离上市公司基本面，敬请广大投资者注意二级市场交易风险。

【分众传媒】分众传媒信息技术股份有限公司（以下简称“公司”）分别于 2026 年 4 月 27 日、2026 年 6 月 10 日召开了第九届董事会第十次会议及公司2025年年度股东会，审议通过了《公司关于提供担保额度的议案》，同意为境内、外子公司（含子公司之间）提供累计担保额度等值不超过人民币7亿元的担保事项，其中为资产负债率低于 70%的公司提供担保额度为人民币1亿元，为资产负债率超过70%的公司提供担保额度为人民币6亿元，担保范围包括但不限于申请综合授信、贷款、承兑汇票、信用证、保理、保函、融资租赁等融资性担保及主要为履约担保等的非融资性担保，担保种类包括保证、抵押、质押等。

【中文在线】中文在线集团股份有限公司（以下简称“公司”）于2026年 9 月 30 日召开的第六届董事会第十三次会议审议通过《2026 年度向特定对象发行A股股票预案》。本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股(A股),每股面值为人民币1.00 元/股。本次发行采用向特定对象发行股票的方式。公司将自深交所审核通过,并经中国证监会同意注册后的有效期内择机向特定对象发行股票。本次发行的发行对象不超过35 名特定投资者,为符合中国证监会规定条件的特定投资者,包括符合中国证监会规定的证券投资基金管理公司、证券公司、信托公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者以及符合中国证监会规定的其他法人、自然人或其他合格的投资者。其中,证券投资基金管理公司、证券公司、理财公司、保险公司、合格境外机构投资者、人民币合格境外机构投资者以其管理的两只以上产品认购的,视为一个发行对象;信托公司作为发行对象的,只能以自有资金认购。截至本预案公告日，公司尚未确定具体的发行对象。

3 投资建议

行业层面，国庆档票房达 11.65 亿元，国产影片票房占比 78.7%，电影市场保持多元化内容供给，“电影+文旅”“电影+美食”等融合业态持续拓展，优质内容供给、影院多元化经营及产业链延伸有望成为电影行业发展的重要驱动力。技术层面，AI 技术在影视内容生产中的应用持续深化，AI超写实院线电影定档上映，推动生成式AI 向院线级影视制作场景拓展，影视工业化与内容生产智能化趋势进一步显现，关注 AI 影视制作、数字内容生成等细分领域的发展机遇。把握传媒板块三大核心方向：①游戏板块：行业景气度持续，关注新品周期及业绩增长，建议关注心动公司、完美世界、三七互娱、世纪华通；②AI 应用：看好 AI 内容生成及商业化落地，建议关注中文在线、昆仑万维、蓝色光标；③IP 及影视内容：关注优质 IP 商业化、全球化运营及 AI 影视应用，建议关注泡泡玛特、阅文集团、华策影视。维持传媒行业“推荐”投资评级。

表 1：重点关注公司盈利及预测

数据来源：iFinD，华龙证券研究所；注：标的盈利预测均来自 iFinD 一致预期，港股股价货币单位为港元，其他货币单位均为人民币元。

4 风险提示

1）AI 商业化落地不及预期。AI技术仍处于持续迭代阶段，模型能力及应用效果存在不确定性。若 AI 内容生成、智能营销等应用场景落地进度或商业化变现不及预期，可能影响相关公司的业务拓展及盈利能力。

2）游戏新品上线及表现不及预期。游戏行业受产品研发进度、版号审批及市场需求等因素影响，若新游延期上线、产品流水或用户反馈不及预期，可能对相关公司的收入增长及业绩表现产生不利影响。

3）IP 商业化不及预期。IP 商业化运营受内容创新、用户需求及市场推广效果等因素影响，若IP 产品开发、衍生品销售或海外市场拓展不及预期，可能影响相关公司的收入及盈利增长。

4）行业竞争加剧。 传媒行业产品供给持续增加，市场竞争日趋激烈。若游戏、AI应用及内容制作等领域竞争加剧，可能推高研发及营销成本，进而影响相关公司的利润率及盈利能力。

5）政策监管趋严。游戏、影视及AI 内容等业务受到相关政策及监管要求影响，若游戏版号审批、内容审核、数据安全及海外市场监管政策发生变化，可能对相关公司的业务开展及经营业绩产生不利影响。

6）公司业绩不及预期。传媒行业受用户消费需求、广告投放及产品商业化表现等因素影响，若下游需求恢复不及预期或相关公司新业务拓展低于预期，可能导致营业收入及利润表现不及预期。

免责及评级说明部分

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投资评级说明：

免责声明：

华龙证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。

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