公司代码：601872

公司简称：招商轮船

招商局能源运输股份有限公司2026 年半年度报告

重要提示

一、 本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

二、 公司全体董事出席董事会会议。

三、 本半年度报告未经审计。

四、 公司负责人冯波鸣、主管会计工作负责人娄东阳及会计机构负责人（会计主管人员）梁齐声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案

2026年5月14日，公司召开2025年年度股东会，审议通过了《关于提请股东会授权董事会开展2026年度中期分红的议案》，授权公司董事会在2026年半年度，结合累积未分配利润与当期实现的归属上市股东净利润进行分红。

公司第八届董事会第二次会议审议通过了2026年半年度利润分配方案：以2026年度中期利润分配方案实施时股权登记日的应分配股数为基数，拟每10股派发现金红利人民币1.30元（含税）。

公司2026年6月30日总股本为8,074,538,502股，合计派发现金股利为人民币1,049,690,005.26元（含税）。现金分红占当期归属上市公司股东净利润（合并报表口径）的15.08%。中期现金分红比例不影响公司《未来三年股东回报规划（2024年-2026年）》中承诺的年度现金分红比例。

六、 前瞻性陈述的风险声明

√适用 □不适用

本报告所涉及的公司战略、规划、计划、市场展望、营业收入目标等前瞻性描述，不构成对公司股东、潜在投资者以及其他报告使用者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。

七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况

否

八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况

否

九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否

十、 重大风险提示

本报告已经对行业、市场等风险因素进行阐述，敬请投资者查阅相关章节内容。

十一、 其他

□适用 √不适用

目录

第一节 释义....4

第二节 公司简介和主要财务指标....6

第三节 管理层讨论与分析....9

第四节 公司治理、环境和社会....36

第五节 重要事项....40

第六节 股份变动及股东情况....53

第七节 债券相关情况....57

第八节 财务报告....58

第一节 释义

在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：

第二节 公司简介和主要财务指标

一、 公司信息

二、 联系人和联系方式

三、 基本情况变更简介

四、 信息披露及备置地点变更情况简介

四、信息披露及备置地点变更情况简介 公司选定的信息披露报纸名称 《中国证券报》《证券时报》 登载半年度报告的网站地址 www.sse.com.cn 公司半年度报告备置地点 上海市中山东一路9号轮船招商局大楼、香港干诺道中168-200 号信德中心招商局大厦32楼 报告期内变更情况查询索引 报告期内无变更

五、 公司股票简况

六、 其他有关资料

□适用 √不适用

七、 公司主要会计数据和财务指标

(一) 主要会计数据

单位：元 币种：人民币

(二) 主要财务指标

公司主要会计数据和财务指标的说明 □适用 √不适用

八、 境内外会计准则下会计数据差异

□适用 √不适用

九、 非经常性损益项目和金额

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号—— 非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用 √不适用

十、 存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润

□适用 √不适用

十一、 其他

□适用 √不适用

第三节 管理层讨论与分析

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

（一）国际航运市场情况

2026 年上半年全球航运市场继续深受地缘政治冲击影响，其中霍尔木兹海峡危机成为推动市场走势的核心因素。尽管全球贸易环境复杂多变，但替代货源、航程拉长以及供应链扰动共同推动航运市场维持强劲表现。2026 年上半年，克拉克森海运综合运费指数同比大幅上涨 61%至 3.9万美元/天附近，接近历史最高半年水平，各细分市场均有不同程度上涨，其中能源类运输船收益涨幅显著。

1.国际原油海运行业的基本情况

2026 年上半年是国际原油海运市场历史上波动最剧烈的半年之一。2 月 28 日美伊以军事冲突爆发后，伊朗实质关闭霍尔木兹海峡，3–5 月全球海运原油流量骤降、波斯湾内运价飙升至历史极值；6 月 17 日《伊斯兰堡备忘录》重开海峡后运价回落，但贸易流恢复缓慢。供给侧因冲突中断与制裁出现剧烈扭曲，需求侧中国海运进口暴跌、印度与欧盟（大西洋盆地替代货源）相对坚挺，油轮板块呈现有效运力稀缺、资产价格暴涨、远期新船订单创纪录的格局，市场进入超级周期。

从原油运输需求角度看，2026 年 1–6 月全球原油、凝析油海运装载量约为 11 亿吨，同比下滑 9%。从石油及其制品供给端来看，受美伊军事冲突导致霍尔木兹海峡一度封锁影响，中东石油海运出口大幅减少，由日均 1500 万桶下降至目前的 900 万桶左右，海湾五国出口在 5 月跌至谷底后于 6月逐步恢复。其中，沙特原油出口则大量改由红海延布港绕道出口。伊朗出口受封锁影响暴跌，滞留巨量库存，其在亚洲的市场份额被迅速替代。与之相对，俄罗斯借助影子船队维持并扩大出口，美国战略石油储备的释放提升了大西洋端的需求，巴西出口保持小幅增长，有效填补了中东供应缺口并拉长平均运距。运输需求结构呈现 “东弱西强”的区域重构特征：远东国家主动下降了石油进口需求，其中中国在 1–2 月强劲补库后，受海峡封锁及采购节奏及主动管理等影响，4 月后海运进口量暴跌，上半年整体下滑约 11.4%。日韩受高油价与供应冲击同样走弱。相对而言，印度依靠赚取石油制品出口价差，展现极强的进口和生产韧性，4月俄油重新成为其第一大来源。欧盟需求则逆势增长，主要转向美湾、巴西和西非等货源补位。

Kpler

从运力供应角度看，2026 年上半年油轮订单整体呈现爆发式增长，VLCC 投资热度空前，上半年订单创年度订单新高，主要集中在新兴船厂，预计交付期集中在 2028 年下半年至 2030 年；苏伊士型订单也保持火热，达到年度订单前三；阿芙拉型油轮订单船东则更青睐于投资更为灵活的 LR2 成品油轮。

资料来源：克拉克森上海

反映到运价，上半年市场被合规油轮供应不足叠加霍尔木兹海峡地缘冲突综合影响。年初受假期影响，运价低开在 WS 50 附近；1 月中旬后中东集中出货叠加地缘风险上升，推动运价持续上涨。韩国船东 Sinokor 在市场大肆购买二手 VLCC 及长期租入 VLCC 油轮，以及 MSC 入股Sinokor等消息浮出水平，点燃 VLCC 油轮资产市场。3 月美伊战事开启，海峡实质关闭，大量油轮被困湾内，TD3C 指数飙升至 WS400 以上但湾内实际成交稀少，呈现“有价无市”格局。阿联酋原油出口重心转向海峡以外的富查伊拉，沙特转向红海延布港。科威特、卡塔尔、巴林和伊拉克原油出口受阻。4 月至 5 月，美伊谈判反复，中东货源稀少，湾外替代港口出货增长有限，导致东弱西强格局加剧，TD34 阿曼至中国航线从 WS180 跌至 5 月底 WS128，甚至出现东西运费倒挂。虽然美国大量释放战略石油储备，但大西洋市场受中东外溢运力持续涌入拖累，巴西 Petrobras成交价由 WS150 跌至 WS116 附近，西非、美湾运价同步承压。直至 6 月中下旬海峡局势再度反复，美伊签署备忘录后 TD34 一周拉涨超 100 点至 WS280 附近，随后随着局势进一步紧张、通航预期消散回落。

2.国际干散货海运行业的基本情况

从需求角度看，2026 年上半年，干散货航运市场整体走势向好。尽管受到美以伊冲突、能源危机等因素影响，中东相关散货海运明显下跌，但世界大宗商品需求仍然强劲，加上 LNG 价格上涨推动发达国家发电厂“气改煤”进程，煤炭海运增长为市场带来额外的驱动力，上半年干散货海运量同比增长 3.7%，其中中国主要散货进口同比增加 5.1%。

从供应角度看，2026 年上半年，全球干散货船运力供应同比增长 3.4%，预期全年同比增长亦维持 3.4%。胡塞武装继续对途经红海的商船构成威胁，船舶绕航好望角的情况持续，加上燃油价格上涨，船舶普遍降速，运力供应仍然受限。

从运价角度看，2026年上半年 BDI 均值 2,347 点，同比上涨 82%。分船型看，巴西铁矿石、西非铝土矿出口继续支撑好望角船型市场；美国和南美粮运叠加支持巴拿马船型市场；中国钢材、工程机械、储能柜等杂货出口继续支撑大灵便型船市场，长航线占有大量运力，中东航线紊乱低效，油价涨航速降，叠加天气原因，运力供应趋紧，支撑运价上涨。

3.LNG 船运市场情况

受中东地缘冲突、霍尔木兹海峡通行受阻及新船集中交付的共同影响，2026 年上半年全球LNG 运输市场由年初低位快速切换至高波动市场。贸易市场方面，一季度表现具备韧性，但二季度受供给扰动和高气价抑制。根据克拉克森预测数据，预计 2026 年 LNG 贸易量约 4.41 亿吨，同比增长 1.4%。运力供给方面，2026 年全球 LNG 船进入交付高峰期，预计全年交付约 85 艘，运力规模增长 9.6%；目前在建大型 LNG 运输船有效订单 274 艘，占现有大型 LNG 运输船队比例约35%。同时老旧蒸汽轮机型船出清加速，船型分化进一步扩大，老旧蒸汽轮和低效率 TFDE 船竞争力持续下降，与二冲程船的租金价差拉大。

租金表现方面，运价呈现“低位徘徊—开战急涨—二季度中高位震荡”的走势。受中东局势影响，二冲程船现货运价于 2 月底急涨至 25 万美元/天以上，二季度回落至 8-10 万美元/天区间震荡。运价支撑主要源于中东供应中断降低船舶周转效率、美国至亚洲长航线贸易拉动吨海里需求，以及欧亚夏季备货竞争。

4.滚装市场情况

从运输需求看 2026 年上半年，受国内汽车市场竞争和衰退影响，各大国产主机厂抓住油价波动机遇，全力拓展海外市场并取得成效。霍尔木兹海峡封锁，油价暴涨导致部分海外用户选择新能源车偏好加大等多重因素的影响，中国汽车出口呈现爆发式增长。上半年中国汽车出口达 509.6万辆，同比增长 65.3%，首次实现半年度出口突破 500 万辆。其中新能源汽车出口 235.5 万辆，同比增长 1.2 倍。尽管上半年新增滚装船继续大量交付，但受到地缘政治冲突的影响，有 15 艘、近2%的滚装船运力被封锁在波湾区域内部，导致航运运力仍难以匹配出口增长速度，上半年滚装运力舱位紧张，中国出口汽车运输订单排至四季度。

从运力供给看，截至 2026 年 6月底，全球现有汽车运输船共计 928 艘，合计 524.63 万车位；上半年交付 35 艘，26.03 万车位。预计下半年交付 33 艘、25.39 万车位。其中中国船东手持订单将于 2026 年底前全部交付，届时中国船东运营外贸滚装运力将达到 90 艘、54.54 万车位。预计随着新船运力的逐步交付和区域冲突的逐步缓解，滚装运力紧张的状况可能逐步好转。其中欧洲地中海航线需求旺盛、运力偏紧；东南亚航线需求稳定，但竞争激烈；波斯湾航线复航存在不确定性，阿曼、沙特吉达等替代港口塞港严重，船舶运营效率明显下滑，未来曼德海峡的通行秩序存在巨大不确定性；美洲航线受关税影响，需求回落，预计供需保持稳定；澳洲航线需求增加，运力趋紧。

从运价角度看，上半年国际滚转市场运价快速反弹，克拉克森 6500CEU 滚装船 1 年期租价格由年初 4.5 万美元/天上涨至 6 月底对 6.5 万美元/天以上，较 2025 年底增长超过 50%，近期继续上涨至 8 万美元/天以上，7500CEU 新船期租租金更是逼近 10 万美元。

2026 年上半年招商滚装自营外贸航线的覆盖情况

5.集装箱航运市场情况

2026 年上半年在不确定和风险攀升的市场背景中，东南亚和南亚市场在整体上表现出稳定增长的特质。

运输需求方面，美伊冲突下，IMF 将 2026 全球经济基准增速由 3.3%下调至 3.1%，并在 7月份进一步下调至 3.0%。Alphaliner 和 Drewry 预计，今年需求增幅预计为 2.1%至 2.5%。据 ContainerTradesStatistics 数据显示，2026年上半年全球集装箱运输量达到 9840 万标准箱，同比增长 5.2%，较 2024 年同期高出 9.8%，较 2023 年同期高出 18%。过去三年的平均年增速约为 6%。上半年欧洲进口增长 6.4%，主要增量来自亚洲、南美洲、中美洲和撒哈拉以南非洲。大洋洲进口增长 10.9%，撒哈拉以南非洲进口更大增 15.4%。从航线看，远东至撒哈拉以南非洲货量增长 27.7%，亚洲至南美和中美洲增长 15.6%，亚洲至欧洲增长 12.6%。受到霍尔木兹海峡冲突影响，中东地区集装箱进口下降 21%，出口下降 31%。但是，北美货量显露出疲态，在经历 4 月和 5 月的较快增长后，跨太平洋东向货量增幅骤降至 0.1%，上半年北美进口增幅也只有 0.9%。

运力供给方面，根据克拉克森数据，截至 2026 年 6 月底，集装箱船队运力超 3,359 万 TEU，较去年末增长 2.3%。但是，受到霍尔木兹海峡冲突影响，船舶绕航、运力滞留等影响持续吸收有效运力，集装箱船队闲置运力保持低位，仅占全部运力的 2.6%，有效运力持续紧张，短期供给约束凸显。Alphaliner 和 Drewry 预计，今年全球集装箱船队运力将分别增长 4.2%和 4.4%，但是空班已经从应急工具演变为常态化收益管理手段，叠加绕航和港口拥堵影响，船公司不再只是被动接受供需周期，而是在利用联盟网络、航线覆盖和船队规模主动塑造供给。

运价方面，截至 2026 年 6 月底，CCFI 为 1,710.47 点，同比上升 25%；SCFI 为 3,239.64 点，同比上升 74%。近洋航线运价显著反弹，其中东南亚、两岸航线上涨明显，拉美、南亚等航线运价有不同程度的拉升，但日本航线受双边经贸关系影响，部分口岸运价出现下行。

（二）主营业务情况

报告期内，公司作为专注于国际货物运输的专业航运公司，以油气运输、干散货运输为双核心主业，其他运输（集装箱、汽车滚装等）为有机补充，业务布局清晰，市场覆盖和货源种类齐全。公司结合市场情况，灵活采用多种方式有序开展各类生产经营和投资活动

公司油轮船队主营国际原油运输业务，面对地缘冲突引发的霍尔木兹海峡封锁、中东出口坍塌及全球贸易流剧烈重构的极端市场环境，公司依托 VLCC 全球规模化运营优势与极高的航运调度灵活性，精准捕捉市场波动红利。公司在持续巩固 VLCC 船队全球规模化运营优势的同时，对 Aframax 船队采用以“期租+投入联营体 POOL”为主的经营模式，在稳定基础收益的同时发挥POOL 规模化运营优势，并适度把握即期市场机会。

报告期末，公司全资拥有、经营和管理的 VLCC 为 50 艘，继续稳居世界前列，其中绝大部分投入现货市场，现货市场比例也居世界前列；阿芙拉油轮船队也在稳步提升规模与质量，新船逐步交付后，现货经营规模也将提升；动力定位穿梭油轮船队在报告期开始起步。两艘油轮新造船已于 2026 年 4 月在大连开工建造，未来 4 年将有 30 艘新造船陆续交付。公司将进一步优化油轮船龄结构、提升运营能力，增强船队的持续盈利能力。

公司干散货船队围绕公司整体发展战略目标，推进执行，持续增强船队核心竞争力。轻重资产结合发展船队，推动运力更新和结构优化；持续提升重点战略物资运输保障能力，加快粮食船队建设；聚焦重点项目，深度绑定战略客户；把握市场波动，由重入轻转变运力结构。公司经营、管理的 VLOC 船舶数量目前保持 37 艘，船队规模继续稳居世界第一，船队运营安全、高效、稳定，继续利用集中经营规模优势，强化全球化运营和航线布局，努力开拓新货源，不断提升经营能力。按照董事会批准的既定部署，聚焦发展优势船型，加快运力优化节奏。同时，公司继续推进“低成本、大客户”策略，拓展中长期业务发展机会，提升穿越周期和抗风险能力。

在散杂货船队方面，公司上半年各船型 TCE 完成均超过同期市场水平，同时租入船经营效益大幅改善。多用途 62K 船队继续保持高锁定率，全年出口货载量基本实现 100%锁定，船队总体平均 TCE 大幅跑赢市场。超/大灵便船队上半年抢抓市场高点，部分短期期租锁定，同时订载多个高租金 TCT 航次，其余运力投入现货市场。小灵便船队去程航线积极开展出口储能柜业务，经营能力提升，同时回程拓展货物种类。

招商气运(CMLNG)坚持聚焦大客户、大项目，积极参与国际一流 LNG 运输项目投标，持续强化能力建设，巩固客户合作关系。截至报告期末，招商轮船已投资 LNG 船舶 64 艘，其中独资企业 CMLNG 投资主控船舶 18 艘，参股项目船 10 艘；参股企业 CLNG 投资运营船舶 30 艘，在建船舶 6 艘。

滚装运输船队通过抢抓市场机遇，开通新航线、推行包船议价、收取紧急附加费、启用支线中转等多措并举，持续拓展服务网络，稳步提升经营效益。外贸运输方面深化欧洲地中海航线运营模式，积极开拓第三国加载及返程业务，定制并执行吉布提紧急发运方案，切实解决客户运输难点；新开通澳洲和日本航线，覆盖 9 个滚装港口，服务网络持续拓宽；为客户提供连续包船运输，锁定高价货源，提升经营效益；面对燃油成本快速上涨压力，果断收取紧急附加费，有效对冲成本冲击。上半年公司外贸船队服务覆盖 26 个国家、42 个港口，运营效益优于市场水平。

内贸运输方面，依托现有运力，积极开拓新客户、新港口，立足江海洋全链条服务优势，构建"集港服务+联运方案"模式；结合市场客户需求，增加航线挂港、并线，通过中途港口加载降本，稳定内贸船队运营效益。

集装箱运输船队始终坚持“以客户为中心、以市场为导向”，做强航运主业，增值延伸服务，加速质效提升，推进高质量发展，力求成为具有核心竞争力的一流航运物流企业。服务网络覆盖中国沿海主要港口至日本、韩国、菲律宾、越南、泰国、马来西亚、澳大利亚、印度、墨西哥、新加坡、巴基斯坦、斯里兰卡，以及大陆港口至中国台湾和内地港口至中国香港等多条集装箱班轮航线，其中日本航线和两岸航线深耕多年，在业内处于市场领先地位。同时，外运集运还提供网点众多的优质江海联运、海铁联运、集卡直通等多式联运服务。

报告期公司合并报表的主要业务板块收入、成本及利润的分部情况如下（详细情况及未分配项目、分部间抵销等详见会计报表附注- 报告分部的财务信息）：

单位：亿元 币种：人民币

报告期内公司新增重要非主营业务的说明□适用 √不适用

二、经营情况的讨论与分析

（一）船队情况

1.船队发展情况

报告期内共接收 10 艘新船，包括 2 艘 Aframax 油轮，5 艘 LNG 船（含 CLNG 公司 1 艘），2艘 8.2 万吨卡姆萨型散货船，1 艘 6.2 万吨重吊多用途船。并新签造船订单 22 艘（其中 VLCC 油轮 10 艘，集装箱船 12 艘），公司船队结构持续优化。

招商轮船运力结构表

截至

2026年06月30日

注：1.自有船舶包含自有船（含参股）及融资租赁船舶，租入船舶包含光租、期租、航次租船船舶。 2.向关联方租船由出租人统计运力，未在本表包括。 3.原中外运航运投资的亚马尔DYNAGAS项目，运力统计在CLNG公司。 4. 1艘期租租入VLCC报告期末到期还船。

2.船队经营情况

报告期内，2026 上半年公司旗下船队共完成货运量为 12359.85 万吨，同比增长 5.4%；周转量为 7626.227 亿吨海里，同比增长 4.22%。伴随着公司运力增长，货运量、周转量同步增长。

3. 油轮船队

报告期内，船队继续落实“客户多元”、“全球经营”等策略，密切跟踪研究并积极应对霍尔木兹海峡封锁、美伊以冲突及国内原油进口需求承压等外部因素变化。在即期市场方面，公司面对美以伊冲突，经营上在保证国内沙特红海货源用船需求外，主动加大西部市场揽货力度，提前布局并在运价高位兑现市场红利。在期租市场方面，公司把握期租市场走强窗口，择机推进少量中长期期租锁定，相关合约租金水平较年初同类船型市场成交显著提升，有效增强了后续收益稳定性。并通过合理安排长短租约比例，平滑新造船集中交付带来的周期风险，持续提升船队抗风险能力和盈利稳定性。

报告期内，公司 VLCC 油轮船队实现 TCE 水平同比大幅上升，并在报告期末抓住海峡通航中东湾外市场的相对高位落实若干航次，为下半年经营打好开局。受到大西洋长航线比例提升影响，上半年公司运输量 3,912 万吨，同比下降 8.9%，2996.96 亿吨海里，同比下降 2.22%。

4. 干散货船队

报告期内，干散货船队以自建船、长期 COA 合同等形式，持续推进运力结构优化，实现船队结构增长由量向质、布局向优的转变。上半年，完成两艘 8.2 万吨卡姆萨型新造船的交付工作。同時，加强客户走访和交流，并结合市场研判做好高位订载和锁定，跨越波段跑赢市场，经营效益稳步提升。

具体船型来看：好望角型船队在市场反弹与暴涨交替期果断出手，近半航次日均 TCE 超过 4万美元。巴拿马型船队针对自有船较老旧，适时以固定价租出、置换租进适货性更好的新船、提升粮食船队经营规模。大灵便型船队通过长短结合、高位跨洋区摆位，在不同市场波段顺势调整即期和长期操作，持续提升船队效益。散杂货船队把握市场走势，锁定全年效益。62k 多用途船队上半年 TCE 近 3万美元/天，同比大幅上升，经营表现行业领先。开拓新能源市场，与优质客户保持长期合作。上半年继续积极开拓新能源货运市场，成功签订多个储能柜 COA，上半年累积装运储能柜 672 个。风电货源持续丰富，拓展件杂货业务新形态。上半年稳步开展与欧洲客户的风电叶片 COA 合作，并开展欧洲件杂货拼货业务，开拓欧洲件杂货航线。

5. LNG 船队

报告期内，LNG 船队交付 5 艘新船。其中独资企业 CMLNG 交付 2 艘主控船和 2 艘参股船，参股企业 CLNG 交付 1 艘参股船。5 艘船舶已全部投入国际一流 LNG 贸易商的租约经营，锁定长期稳定现金流，具备极强的抗风险能力。目前船队整体运营平稳，履约情况良好。

6. 汽车滚装船队

报告期内，招商滚装继续加强外贸市场拓展，完成总运量 28.8 万辆，同比下降 11%。其中完成外贸运量 10.32 万辆，同比增长 92.9%，外贸发运装载率 100%；完成沿海运量 12.34 万辆，同比下降 19.34%；完成长江运量 6.14 万辆，同比下降 48.45%。外贸业务年初及时调整波斯湾航线的运力投放，将部分运力调整至巴西航线。霍尔木兹海峡封锁后，招商滚装没有运力被困，总体受影响较少。上半年投入 3 艘船舶，打造班轮化欧洲航线服务；紧抓巴西关税上调前的货运窗口期，为核心客户提供巴西航线包船运输服务，累计发航 4 航次、1.26 万辆。顺利开通澳洲、日本新航线，进一步完善航线服务网络。深入践行江海洋一体化战略，针对长江上游的重点客户进行稳定合作，建立联运运行机制；报告期完成江海洋内外贸联运 28 个航次，合计约 1.31 万辆。内贸业务受国内乘用车销售下滑影响，长江、沿海市场货源整体下滑，公司优化运营组织，保障重点客户运输班期，成功开通头门港-烟台港临时运输，有效解决了客户大批量紧急发运需求。

7. 集装箱船队

截至报告期末，集装箱外贸航线运营船舶 39 艘，运力 62,982TEU，同比持平。根据 Alphaliner数据，公司集运船队运力排名跻身全球第 30 名（截至 2026 年 6 月 30 日）。中外运集运始终深耕主责主业，全体船岸员工奋力拼搏推动航线业务发展，报告期内累计承运重箱 59 万 TEU，同比增加 8%。报告期内，中外运集运完成 3 型 12 艘集装箱船舶新造合同签署，计划于 2027-2028 年内交付，预计新增自有运力 5.2 万 TEU。 根据市场形势和经营情况，持续优化、调整闽台航线、青岛海防航线以及沿海韩国航线。持续深化客户服务价值，稳定长期协议客户比例。同时，加强成本管控，秉持精益思维，深挖创效潜力，科学动态优化船舶租期与租金结构，避免高租金、长租约的租船风险。根据市场变化，聚焦优势航线，航线数从年初的每周 63 条减少到 57 条，但是承运重箱同比上涨 8%，中国出口箱量增长 11%，舱位利用率达到 90%。

（二）市场展望

航运市场宏观环境

近年来，航运市场运行的宏观环境和航运行业自身的供需结构、运行逻辑等均发生了巨大的变化，航运子行业轮番进入高景气甚至超级景气，且这轮周期看起来和以往有点不太一样，低迷可以长期持续、高景气却容易转瞬即逝的过往范式似乎不再有效，市场发生了什么？

我们认为，航运业的周期性不会消失，运费率和资产价格剧烈波动的特性也难以减弱，但航运这个古老行业过去几年的变化很值得研究，市场参与者或有必要摒弃过往的成见与偏见，对行业的观察、透视与展望或需重构框架、更新方法论、提升前瞻性。对于全球航运权益投资者而言，标签化、陈词滥调的供需分析过往几年已经证明、估计未来也将会继续误导投资者，让一些专业投资机构在超级周期中沦为看客，一再错失确定性的投资机会和丰厚回报。

近年来逆全球化、大国博弈、地缘争端、局部热战、贸易战、关键水道受阻、部分地区能源基础设施被破坏等持续对全球海运贸易带来重大挑战，同时也给有远见、有准备的市场参与者带来重大机会。我们观察到部分核心市场参与者对运力的控制力显著和持续增强，如以 MSC 为代表的部分业者在行业历史高峰持续进取地扩充运力、大规模抢占市场份额、重塑市场格局和定价逻辑，少数观念陈旧者市场地位、竞争力和影响力持续下降，需求结构变化，行业头部公司的行为等重塑市场格局。过去五年我们看到集装箱航运、滚装运输、油轮运输市场先后进入超级周期的背后不仅仅是表观供需的周期性或结构性变化，市场运行逻辑的重大变化或被忽视，比如效率和成本优先目前不再是具有现实意义的追求目标，让位于安全和供应链稳定性、韧性需求，定价权明显向运力控制方转移，现货市场运费率弹性显著增强，我们以前反复强调的“大宗商品海运需求缺乏弹性”的特征在运费率市场一再验证。随着行业现金流和资产负债表的改善，船东的韧性和预期回报要求也日益增强，海运服务作为供应链的关键中游环节，不仅“瓶颈阶段”回报率惊人，从资产市场、长期和远期运费市场看，很可能潜在的中长期回报水平也已显著上升。基于供求的国际海运费是没有办法采用行政手段有效干预的，作为全球定价的典型 HALO 资产，在 AI 时代，这个行业不仅不会过时，其作为关键基础设施的价值还可能不断增强和持续彰显，历史上对航运行业的偏见有可能通过连绵的超级周期扭转。

另一方面，成功穿越周期、基业长青的航运巨臂，都是时刻关注风险的长期主义者，高景气时保持理性和冷静、严守资本开支纪律应该是刻在大部分行业巨头基因里的。回顾上次航运大周期（2003-2008）的历史，景气大幅回落并非因为需求端出现了严重的问题，核心还是相关行业超高回报导致一些短期投机资本的疯狂进入、特定历史条件下造船行业的过度快速扩张带来的供给冲击持续兑现。新船订单在景气期爆发几乎是必然现象，也是船队新陈代谢的刚需，但短期内过度增长值得警惕，虽然目前全球商船队大多还在老化曲线的中段。

今年上半年新船投资势头强劲，签约规模与 2007 年的历史纪录相近，为十年均值的两倍。据克拉克森统计，1‑7 月，全球共计成交 1778 艘新船，修正总吨 5090 万 CGT、载重吨 1.599亿 dwt。航运市场长期景气催生旺盛的新船订造需求，同时船队更新换代需求也构成底层支撑。油轮新造船需求格外火爆，主导了今年上半年的新船成交。1‑7 月油轮订单达 509 艘，成为过去20 年油轮订造最强的年份。原油油轮是市场主力，其中包含 162 艘 VLCC，订单规模为 1973 年以来最高。成品油轮订造需求同样坚挺。与此同时，液化气船（LPG 船）订造热度高涨，成交 94艘，较 2024 年的历史高位再提升 21%；液化天然气船（LNG 船）订单规模持续回暖，1‑7 月签约 65 艘，仅次于 2022 年的历史峰值。集装箱船订造量维持接近历史纪录的水平，1‑7 月成交457 艘、260 万标准箱 TEU，虽较 2024‑2025 年历史高点略降 11%，但仍为十年均值的 2 倍。散货船订单走势相对平稳，成交 364 艘，但订造节奏也在加快；豪华邮轮订单也依旧处于历史高位，交付期已经排到 2033 年。大型船舶造船产能的相对紧缺，导致全球主要船厂的订单覆盖年限/新订单 lead time（从下单到新船交付）已经拉到了 4.3 年的几十年高位。

中国船厂继续领跑全球新船市场：按修正总吨 CGT 口径计算，中国承接订单占全球约 75%，其中集装箱船、油轮中国占比约 80%，韩国船厂承接约 20% 订单。1‑7 月全球新船投资估算达1540 亿美元，按年化名义金额有望追平 2007 年的历史纪录。但新造船市场的爆发式增长也已经浮现各种问题，人力资源、关键设备、船台/船坞等均不同程度出现短缺和日益短缺的情况，行业也日益面临船舶绿色化智能化发展的挑战。由于技术人员、关键设备不足，近日部分船厂一些新船交付已经出现拖期的情况。参考上一轮超级周期新船订单的实际交付率/拖期率，未来交付高峰期大量船舶订单能否按质、按期交船，也值得观察。

油轮市场展望

油轮市场今年上半年的表现相比去年同期貌似云泥之别，但细看却有线索，比如欧美资本市场油运上市公司股票去年/今年均纷纷领先 A 股创出 52 周新高，表观供需数据唾手可得，更重要的油轮市场供需结构的变化也可以持续跟踪。今年上半年多数人归因的美伊以冲突或只是催化和部分改变了市场运行轨迹，实际上还扰动了供需结构的持续改善（比如二季度我们观察到原油轮需求结构的阶段性恶化），有价乏量的 TD3C 标杆航线运价及其期货走势更是持续误导很多投资者。海峡封锁后的货量损失从表观看无法被运距拉长弥补，但实际运费率运行受益于市场定价逻辑的变化、效率的持续损失等多种因素极为强势，传统供需分析在特定情况下严重失效。正如我们去年在 2024 年年报讨论中提到的，VLCC 重拾油运龙头地位后持续引领油轮运费率市场，并带动造船等相关市场。

国际能源价格持续高位运行，地缘冲突持续可能导致全球经济复苏放缓，影响能源需求。从油轮行业自身看，目前下行风险主要集中在中远期、在于造船端。截至 8 月初，原油油轮手持订单同比翻倍，按载重吨计达到近 50 年最高水平（1.321 亿 dwt），同期 VLCC 手持订单数量增至原先三倍，达到 302 艘（据欧美一些券商研究报告，部分可能为尚未完全落实的选择权订单）。尽管新订单平均交付期已经普遍拖长到 3-4 年，并且 20 岁及以上（对应新船交付期）VLCC 老龄船尚未被新订单完全覆盖，但警号已经出现，值得业界警惕。

我们预计，今年下半年甚至更长时间，全球 VLCC 市场供需结构仍将维持紧平衡状态，市场运费率有望继续维持在历史最高区间运行，运价高位区间震荡的时间或久于市场一致预期，瓶颈效应或反复出现，现货运费不排除继续阶段性冲高。运费率市场影响因素日益复杂，波动频率加快、振幅扩大、不可预测性大幅增强。传统的季节性规律已被打破，景气明显下行的风险尚未浮现，对于业者而言，机遇大于挑战。

干散货市场展望

干散货市场今年上半年的表现好于业内普遍预期，提高了市场对下半年的预期。中东冲突对能源进口型经济冲击更大，东南亚、印度面临增长明显放缓压力；另一方面，欧美日大幅增加军费的趋势不变， 财政刺激继续支撑大宗商品需求，但高通胀时间过长将打击大宗商品需求，呈现短多长空，散运市场跟随大宗波动。滞涨环境下，大宗商品及干散货海运表现通常较好。印度尼西亚、印度等资源出口国散货进口增速快过出口增速；非洲钢材件、杂货等需求值得关注；中国实现“十五五” 良好开局，六张网建设补齐下一阶段经济运行的底层支撑，中国制造业的全球竞争优势，继续强劲带动散货相关货物（如钢材、新能源）的出口。

西芒杜项目已逐步投产，中企海外权益矿运回国内规模逐步增大， 大宗原材料的进口需求处于高位稳定期，目前处于积极补库阶段。十五五规划强调现代化产业与高新科技融合发展，以 AI、电动车、光伏为代表等产业对铜、铝等有色金属需求潜力巨大，干散货海运需求前景看好。

今年发达国家气改煤也带动煤运需求上升。中东开战以来，卡塔尔 LNG 出口受阻，LNG 价格大升，欧洲和日韩土耳其短期大幅增加煤电比例替代昂贵的 LNG 发电。日韩及中国台湾或需增加澳洲、俄罗斯等煤炭进口，每月可额外提供 300 万吨动力煤增量；欧洲进口主要依赖大西洋供应，每月额外进口 130 万吨，若持续紧张类似 2022 年有望激活长航线煤炭运输。厄尔尼诺现象在下半年可能会进入中等或以上强度，北半球的高温可能带动煤运需求增长。极端天气也会影响风、光、水电稳定性，对供应稳定的煤电依赖增加。三季度世界煤运需求可能同比增长 2-3%(年初市场预期负增长)。

几内亚今年以来铝土矿出口增速达两成，但铝土矿价格明显下跌。几内亚计划将铝土矿出口限制在 1.5 亿吨/年，较去年减少三千万吨。若相关限制落地，中国将面临巨大进口缺口，或需从澳洲、印尼补充进口铝土矿/氧化铝，铝土矿海运量和吨海里将明显收缩。

关键航道如巴拿马运河、黑海及曼德海峡的通行情况也值得持续关注。

干散货市场下半年旺季的表现，可以适度期待。

汽车滚装市场展望

今年下半年全球滚装船将交付 33 艘，新增 25.39 万标准车位运力。但中国旺盛的出口需求和海峡危机仍有可能继续推高运价。中长期看，2026 年-2030 年，全球滚装船预计交付 144 艘，合计 108.27 万标准车位，供给增速或再次大于需求增速，船队利用率理论上将逐步下行，但结构性机会预计继续，如澳洲等新兴市场的持续增量、关税变动带来抢运脉冲，国际干支线航线组合也有望带来新的利润空间。

分航线看，欧地线预计需求旺盛，但欧盟对华汽车关税存在加征风险；回程货源竞争激烈，港口拥堵压制周转效率。东南亚 /日本线需求稳定，但市场竞争可能加剧。中东（波湾红海）线复航仍存在较大不确定性，运力偏紧。美洲线，巴西抢运潮消退，但车企份额仍在增长。澳洲线预计需求持续向好， 9 月开始检疫要求提高，合规运力趋紧。内贸航线，国内乘用车销量预计继续承压；沿海供需相对平稳，长江持续供大于求。

集装箱船运输市场展望

总体上我们预计地缘博弈支撑短期运价，但中长期供需趋于宽松。

下半年中东红海局势预计仍是市场核心扰动，燃油成本抬升与航线效率波动将对运价形成阶段性支撑，但冲突带来的中国替代出口红利边际递减，难以持续拉动货量增长。美国关税博弈进入关键窗口，货主前置“抢出口”推高了三季度备货需求，但四季度存在需求透支回落风险。中长期而言，东南亚、中东等新兴区域贸易增速显著将持续给市场带来机遇，同时红海复航后全球航线布局回归常态，叠加船队新船交付高峰持续释放运力，供给端压力也将长期存在。

报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项

□适用 √不适用

三、报告期内核心竞争力分析

√适用 □不适用

1.公司多元业务组合稳健而不失弹性，兼具成长性和穿越周期能力的航运平台不断完善。

公司长期专注于远洋运输业务，在经营、投资和管理上形成了自身独特的优势和强项。油气板块拥有世界领先的自有 VLCC 船队,权益艘数世界领先，船队船型船龄结构优于大部分同行企业，油轮管理公司香港海宏（承继其前身金山轮船）拥有超过 50 年的大型油轮专业经营管理经验，高效、严谨的管理体系和专业、灵活又不失稳健的经营策略，市场竞争优势稳步发挥、业绩优良；LNG 船队除依托合资平台继续拓展长期项目外，借助公司稳健的财务结构和长期积累的液货经营、投资和管理能力，正蹄疾步稳地打造自有 LNG 船队，未来发展空间十分广阔。干散货运输板块规模已经踏入世界第一梯队，市场经营能力和持续盈利能力稳步提升。集装箱船队经营管理经验丰富，在亚洲区域市场具有自己独特的竞争优势，多年来也证明了自己的持续盈利、穿越周期的能力；汽车滚装船队拥有数十年国际国内市场专业运营经验，内贸市场地位稳固，外贸航线不断拓展，正积极探索跨越式发展的模式，服务中国汽车出口的迅猛增长，公司汽车滚装外贸业务发展空间巨大。

其中，目前核心的 VLCC 船队和干散货船队经营规模、运营管理水平均位列世界前列。公司各船队持续优化结构、提升经营能力，在总体保持稳健经营风格的同时，具备较强的业绩弹性和相对较低的经营风险，已经迈上了高质量发展的轨道。

2.多元化的业务组合协同效用持续发挥。

近年的连续收购整合后，公司以油气运输和干散货运输为双核心的油、散、气、车、集全船型船队布局已经初步形成，各船队不仅可以协同服务客户、拓展客户，提升全供应链服务能力，也可共享招商轮船强大的资本实力、较低的融资成本、全球视野和丰富的经营管理经验、不断提升的数字化能力，共享新造船投资能力与经验、燃油物料备件集中采购、船员服务、船舶技术管理服务等，为公司进一步拓展大客户、落实低成本策略提供了更好基础与保障。

3.公司船队经营历史悠久，成功穿越多轮市场周期，核心竞争力不断增强。

公司旗下核心的油轮、干散货船队均有 40 年以上国际市场经营经验，集装箱、汽车滚装等船队也有 20 年以上经营历史，经历过多轮的航运周期，应对市场波动经验丰富，核心竞争力持续增强。油轮船队取得国际国内大石油公司的最高资质认证，与所有国际大石油公司有密切的期租业务合作，客户结构、航线布局不断优化。干散货船队成立于改革开放之初，迎着改革开放的春风迅速发展壮大。近年来，干散货板块稳步拓展长期项目、适时开展运力结构调整，兼并重组中外运长航集团旗下的国际和沿海干散货船队，市场影响力和经营能力跃上一个新的台阶。集装箱船队成立于 1998 年，目前定位在亚洲区域内提供专业可靠的集装箱运输服务，经营稳健，已经形成自身独特的优势；汽车滚装船队是国内第一家专业汽车滚装运输公司，1993 年即已经开始从事近洋汽车滚装运输，目前拥有 2000-9000 车级汽车滚装船等可用于沿海/远洋的大型汽车滚装船 11艘，全部运力 22 艘，可实现江海洋直达，内外贸兼营，船队实力和服务客户能力不断增强。

4.公司市场化程度和信息披露透明度高，机构人员精简高效，考核激励机制不断完善。

公司长期以拥有航运融资、人才、信息等资源优势的国际航运中心--香港为主要运营基地，同时注重培养、吸纳内地专才和国际化人才为公司服务。公司制度体系和管理流程持续优化，岸基管理机构精简高效，市场化水平不断提升。上市多年来，公司治理持续优化，员工激励约束机制持续完善，公司信息披露透明度不断提升，重视中小股东利益和诉求，委托代理关系清晰，为公司实现长期战略发展目标和维护所有利益相关者的权益奠定坚实基础。

四、报告期内主要经营情况

主营业务分析

1、 财务报表相关科目变动分析表

单位：元 币种：人民币

（1）营业收入变动原因说明：报告期内营业收入同比增加 70.66 亿元，增长 56.15%。主因油轮运输市场受地缘政治及供需紧张影响，运价大幅上涨处于历史高位，同时干散货及杂货运输市场回暖，油轮船队营业收入同比增加 51.39 亿元，干散货船队实现收入同比增加 14.17 亿元。滚装运输及 LNG 运输业务因本报告期内新造船陆续投入运营，收入也同比增长约 3.09 亿元。

（2）营业成本变动原因说明：报告期内营业成本同比增加 11.91 亿元，增长 12.38%。主因干散货业务租入船及折旧增加 7.06 亿元；油轮运输业务因燃油和租赁费增加 1.35 亿元；滚装运输及 LNG运输业务新船投运及相关成本增加 1.53 亿元。

（3）销售费用变动原因说明：报告期内销售费用同比减少 0.01 亿元，下降 2.33%。

（4）管理费用变动原因说明：报告期内管理费用同比增加 0.16 亿元，增长 3.56%，主要系本报告

期新增了上年收购的自用房产折旧摊销所致。

（5）财务费用变动原因说明：报告期内财务费用同比增加 1.16 亿元，增长 22.19%，主要系本年人民币升值，公司持有的美元货币性资产汇率下降形成的汇兑净损失增加所致。

（6）资产处置收益变动原因说明：报告期内资产处置收益同比减少 1.09 亿元，下降 68.73%，主要系上年同期处置了一艘老旧船舶，产生较大金额的资产处置收益而本期无所致。

（7）经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：报告期内经营活动产生的现金流量净额同比增加 46.04 亿元，增长 130.56%，主要系本年公司油轮运价上涨收入大幅增加，叠加干散货业务运价回暖，各船队收入均有所不同幅度上涨，销售商品、提供劳务收到的现金同比增加所致。

（8）投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：报告期内投资活动产生的现金流量净额同比减少 27.96 亿元，下降 106.39%，主要系本年新造船舶支付的船舶建造款较多所致。

（9）筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：报告期内筹资活动产生的现金流量净额同比减少 9.56 亿元，下降 61.19%，主要系本年借款收到的现金下降所致。

2、 本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明

□适用 √不适用

(二) 非主营业务导致利润重大变化的说明

□适用 √不适用

(三) 资产、负债情况分析

√适用 □不适用

1、 资产及负债状况

单位：元 币种：人民币

其他说明

（1）货币资金较年初增加 31.67 亿元，增长 67.08%，主要系油轮 VLCC 运价升至历史高位，经营活动现金净流入大幅增加。

（2）应收账款较年初增加 3.53 亿元，增长 25.49%，主要系油轮运价处于历史高位，账期内应收账款余额相应有所增加。

（3）存货较年初增加 2.48 亿元，增长 18.89%，主要系报告期内燃油价格上涨，船存油增长所致。

（4）合同资产较年初增加 7.92 亿元，增长 41.63%，主要系油轮运价在期末仍处于历史高位，相应未完航次按完工百分比确认的运费收入较高。

（5）其他流动资产较年初增加 1.26 亿元，增长 68.30%，主要待摊销的保险费用的剩余期限和金额较年初增加。

（6）长期股权投资较年初增加 9.73 亿元，增长 11.21%，主要系报告期内新增对联合营公司投资以及权益法核算应占联合营公司净资产增加所致。

（7）固定资产较年初增加 20.74 亿元，4.92%，主要系报告期内新接收船舶所致。

（8）在建工程较年初增加 0.95 亿元，增长 0.84%，主要系报告期内在建船舶持续投入与船舶完工转固的综合影响。

（9）使用权资产较年初增加 1.98 亿元，增长 10.73%，主要系报告期内长期租入船舶增加所致。

（10）其他非流动资产较年初增加 5.34 亿元，增长 12.57%，主要系报告期内预付新造船款所致。

（11）短期借款较年初减少 16.31 亿元，下降 15.68%，主要系报告期内偿还了部分短期借款所致。

（12）应付账款较年初增加 3.08 亿元，增长 16.75%，主要系报告期末应付经营性款项较上年期末增加所致。

（13）合同负债较年初增加 1.50 亿元，增长 42.04%，主要系油轮散货等市场运价上涨，预收的运费增加。

（14）应交税费较年初减少 7 亿元，下降 81.31%，主要系上年末计提的应交所得税于本报告期内完成汇算清缴，导致期末应交税费余额大幅下降。

（15）其他应付款较年初增加 28.19 亿元，增长 51.41%，一方面系报告期内新造船投入较多，按实际造船进度确认的应付款增加所致；另一方面系报告期末应付普通股股利尚未支付。

（16）一年内到期的非流动负债较年初减少 12.05 亿元，下降 29.64%，主要系本年偿还了较多一年内到期的借款。

（17）长期借款较年初增加 28.29 亿元，增长 22.10%，主要系本年因为造船投入，新增借入长期借款。

（18）长期应付款较年初增加 11.33 亿元，增长 167.20%，新增 6 艘船舶融资性售后回租产生的长期应付款。

（19）递延所得税负债较年初增加 10.62 亿元，涨幅较大，主要系本报告期内境外子公司利润大幅上涨，境内控股母公司按照预计分回的净利润遵循会计一贯性原则计提的递延所得税所致。

2、 境外资产情况

√适用 □不适用

(1) 资产规模

其中：境外资产8,244,869.30（单位： 万元 币种： 人民币），占总资产的比例为90.88%。

(2) 境外资产占比较高的相关说明

√适用 □不适用

单位：万元 币种：人民币

其他说明

本公司起源于境外航运资产重组而设立，并报经国务院同意：招商局集团以股权出资，按国有企业整体改制的有关规定，在境内发起设立招商局能源运输股份有限公司（下称“股份公司”）。同意股份公司按控股公司运作，保留境外单船公司作为其全资子公司。

本公司主要境外投资、境外再投资公司情况如下：

1.招商局能源运输投资有限公司

招商局能源运输投资有限公司，成立于 2004 年 8 月，注册地为英属维尔京群岛，注册资本 5 万美元，是招商局能源运输股份有限公司（简称“招商轮船”）在境外设立的投资持股平台，下设有 10家再投资企业：

(1)招商轮船散货船控股有限公司，成立于 2007 年 10 月，注册地为利比里亚，注册资本 1 万美元，由招商局能源运输投资有限公司 100%持股，是招商轮船散货业务板块投资持股平台，拥有世界排名第一的 VLOC 船队在内的散货船队资产，并通过全资拥有的专业管理公司香港明华船务有限公司进行日常经营管理。

(2)招商轮船油轮控股有限公司，成立于 2007 年 10 月，注册地为利比里亚，注册资本 1 万美元，由招商局能源运输投资有限公司 100%持股，是招商轮船油轮业务板块投资持股平台，拥有世界排名第一的 VLCC 船队在内的全部油轮船队资产，并通过全资拥有的专业管理公司海宏轮船（香港）有限公司进行日常经营管理。

(3)招商轮船 LNG 运输投资有限公司，成立于 2007 年 10 月，注册地为利比里亚，注册资本 1 万美元，由招商局能源运输投资有限公司 100%持股，是招商轮船 LNG 运输业务板块投资持股平台，通过下属合营企业（持股 50%）中国液化天然气运输（控股）有限公司（简称“CLNG 公司”）参与液化天然气专用船运输业务。该公司持有招商轮船液化天然气船务有限公司（简称“CMLNG”）100%股权，CMLNG 成立于 2022 年，注册资本 100 万港元，是招商轮船旗下从事 LNG 运输的专业经营管理公司，与国内主要大型石油公司、亚太区域知名 LNG 船东公司、国内知名 LNG 船舶造船厂建立互利合作关系，为全球客户提供安全、优质、经济、高效的能源运输解决方案。招商轮船 LNG 运输投资有限公司控股 6 艘 17.4 万 m³LNG 船+4 艘 27.1 万 m³型 LNG 船，截至报告期末，上述控股船舶尚在建设中。

(4)招商轮船船贸投资有限公司，成立于 2014 年 12 月，注册地为利比里亚，注册资本 1 万美元，由招商局能源运输投资有限公司 100%持股，通过下属合营公司招商局船舶贸易有限公司（持股30%）从事新造船、各类营运二手船、各类退役废钢船的代理、买卖及经纪服务。

(5)招商局能源运输（香港）有限公司，成立于 2013 年 1月，注册地为中国香港，注册资本 100 万港元，由招商局能源运输投资有限公司 100%持股，是招商轮船实际经营管理公司。

(6)明海置业有限公司，成立于 2007 年 10 月，注册地为马绍尔群岛，注册资本 5 万美元，由招商局能源运输投资有限公司 100%持股，持有香港信德中心招商局大厦 32 楼全层（经董事会批准2012 年以自有资金购入的自用办公物业）。

(7)招商局能源运输（新加坡）控股有限公司（简称“轮船新加坡”），成立于 1995 年 2 月，注册地为新加坡，注册资本 678万新加坡元。轮船新加坡是招商轮船全资境外子公司，作为招商轮船驻新加坡面向东南亚的对外窗口和平台，承载招商局航运运输板块产业链延伸的使命，轮船新加坡致力于航运上下游业务投资活动，主营：船舶租赁、船舶买卖/建造和修理、船舶代理、船舶供应（燃料油、润滑油、备件、物料、伙食和免税烟酒）、海事衍生品贸易、综合物流等实体线下业务，及线上海事服务平台。

(8)招商局能源运输（德国）有限公司，成立于 1986 年 12 月 10 日，注册地为德国，注册资本为25.56 万欧元，由招商局能源运输投资有限公司 100%持股，目前该公司已无实际业务，正进行注销中。

(9)旺景置业有限公司，成立于 1996 年 11 月 14 日，注册地为中国香港，注册资本 1 万港元，由招商局能源运输投资有限公司于 2023 年收购取得100%股权，持有香港信德中心招商局大厦 28 楼全层（经董事会批准 2024 年以自有资金购入的自用办公物业）。

(10) CMES PCTC HOLDINGS INC.，成立于 2023 年 7 月 3 日，注册地为利比里亚，注册资本 1美元，其下控股 6 艘 PCTC 滚装船，截至报告出具日，2艘已接收并正式运营，4 艘尚在建造中。2.香港长航国际海运有限公司，成立于 2007 年 9月，注册地为中国香港，注册资本 2.036 亿港元，是上海明华在境外的船舶管理平台，拥有船舶资产及境外租船平台。

2.香港长航国际海运有限公司，成立于2007 年9 月，注册地为中国香港，注册资本2.036 亿港元， 是上海明华在境外的船舶管理平台，拥有船舶资产及境外租船平台。

3.YANGTZE NAVIGATION (SINGAPORE)PTE.LTD，成立于 2013 年 5 月，注册地为新加坡，注册资本 10 万新加坡元，是上海招商明华船务有限公司在境外的租船平台，主要经营租船业务。4.中外运集装箱运输（香港）有限公司，成立于 2012 年 9 月，注册地为香港，注册资本为 1 万港币。集运香港是中外运集装箱运输有限公司的全资境外子公司，主营：外贸集装箱班轮运输业务、船舶租赁等业务，具体经营航线包括：江苏日本线、江苏韩国线和厦门马尼拉航线。

4.中外运集装箱运输（香港）有限公司，成立于2012 年9 月，注册地为香港，注册资本为1 万港 币。集运香港是中外运集装箱运输有限公司的全资境外子公司，主营：外贸集装箱班轮运输业务、 船舶租赁等业务，具体经营航线包括：江苏日本线、江苏韩国线和厦门马尼拉航线。

5.招商集装箱运输投资有限公司，成立于 2022 年 9 月 5 日，注册地为香港，注册资本为 100 港元。集运投资为投资持股平台，其下投资设立的中外运集装箱运输海外有限公司主要经营航线包括：日本航线（除江苏日本线）、华南马尼拉航线。

6.CMES HOLDINGS (HK) COMPANY LIMITED，成立于 2022 年 4 月，注册地为香港，注册资本为 9,840 万美元，其下控股 8 艘 17.5 万 m³LNG 船舶，截至报告期末，3 艘已接收并正式运营，5艘尚在建造中。

1、对外股权投资总体分析 √适用□不适用

2.香港长航国际海运有限公司，成立于2007 年9 月，注册地为中国香港，注册资本2.036 亿港元， 是上海明华在境外的船舶管理平台，拥有船舶资产及境外租船平台。

3、 截至报告期末主要资产受限情况

√适用 □不适用

4、 其他说明

□适用 √不适用

(四) 投资状况分析

1、 对外股权投资总体分析

√适用 □不适用

本公司围绕主业，积极关注相关投资机会，利用收购或合资方式参股主业及相关企业，截止本报告期末对外股权投资公司合计 28 家，涉及行业包括船舶运营、码头仓储、物流转运、区块链等，我方投资成本合计为 586,215.16 万元，投资的账面余额合计为 964,713.23 万元。详情参见(六)主要控股参股公司分析。

(1)重大的股权投资

√适用 □不适用

单位：万元 币种：人民币

(2)重大的非股权投资

√适用 □不适用

(3)以公允价值计量的金融资产

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

证券投资情况

□适用 √不适用

证券投资情况的说明

□适用 √不适用

私募基金投资情况

□适用 √不适用

衍生品投资情况

√适用 □不适用

(1) 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资

√适用 □不适用

单位：万元 币种：人民币

(2) 报告期内以投机为目的的衍生品投资

□适用 √不适用

其他说明

无

(五) 重大资产和股权出售

□适用 √不适用

(六) 主要控股参股公司分析

√适用 □不适用

主要子公司及对公司净利润影响达 10%以上的参股公司情况

√适用 □不适用

单位：亿元 币种：人民币

报告期内取得和处置子公司的情况

√适用 □不适用

其他说明

□适用 √不适用

(七) 公司控制的结构化主体情况

□适用 √不适用

五、其他披露事项

(一) 可能面对的风险

√适用 □不适用

1.宏观经济风险

国际航运业面临复杂多变的宏观经济环境。在 2025 年贸易摩擦、地缘政治风险叠加的基础上，2026 年全球地缘冲突多点扩散、频发反复，委内瑞拉局势动荡、俄乌冲突升温、美以伊冲突爆发等风险事件接连发生，对全球贸易形成持续冲击，导致全球经济不确定性大幅攀升。特别是，霍尔木兹海峡局势反复波动，直接引发国际原油价格大幅震荡，带动全球航运市场供需格局变化、海运运价水平频繁波动。而国内经济虽总体保持韧性，但也面临深刻转型，深层次结构性矛盾问题持续显现，航运业对宏观经济走势、行业市场需求的预判难度增加。总体而言，国内外的双重承压可能会影响公司整体战略、发展计划或经营目标的实现。

2.地缘政治风险

全球地缘政治局势持续紧张。霍尔木兹海峡等国际关键航道武装对峙、商船袭扰事件频发，对全球海运供应链形成持续冲击，导致能源价格飙升、航线中断、船舶被迫绕行、船员被困、港口拥堵、保险费用上涨甚至拒保等问题，船舶、船员、在途货物均面临直接安全威胁。这将进一步延长运输周期、推高运输成本，若地缘冲突持续升级，公司经营业绩可能因此出现下滑，难以实现经营目标。

3.经济制裁及出口管制合规风险

全球地缘博弈背景下，各国单边经济制裁和出口管制政策频繁修订、管控力度持续加码，公司全球航运业务持续面临日趋严峻的跨境合规风险。美国、欧盟等针对伊朗、俄罗斯、古巴、委内瑞拉等国家的制裁措施持续细化，规则体系复杂多变，对国际航运企业的合规运营提出了更高要求。若公司在实施采购或开展业务时未能有效执行经济制裁及出口管制合规体系要求，对有关制裁和出口管制的合规风险排查不到位；或因相关规则的复杂性未能有效识别风险；或公司既有合同相对方成为制裁主体但未及时终止业务往来，则公司可能因违反制裁或出口管制规则而受到调查、处罚甚至被列入清单以至于无法正常开展业务、遭受巨大经济和声誉损失，对公司经营业绩产生重大不利影响。

4.环保及节能减排政策风险

全球航运绿色低碳转型进程持续加快，有关航运环保要求的国际公约、国家或区域立法陆续出台，对航运企业节能减排的要求不断提高，为公司和各船队带来新的风险与挑战。国际海事组织海上环境保护委员会第 84 届会议（MEPC 84）同意继续就修订后的净零框架进行讨论，以确保达成共识。同时，国际海事组织正式批准在东北大西洋设立全球最大船舶排放控制区，覆盖欧洲多国专属经济区，跨区域航行环保要求更加复杂。此外，国内“双碳”目标持续推进，例如交通运输部海事局印发《关于推动航运绿色低碳转型发展的意见》，对国内航运企业的绿色转型提出更高要求。相关国际国内法规政策对公司现有船舶改造、新造船投资决策、船舶清洁燃料选型、船舶日常营运安排等工作都将产生实质性影响，可能增加公司运营成本并带来租约及运输合同下的合规与合同风险，从而提高公司实现预期经营目标的难度。

5.航运市场波动风险

受全球经济形势和地缘政治变化影响，航运市场的不可预测性大幅增加。公司部分船队因为船型和船龄配置正待优化，可能不能及时满足市场需求变化，在细分市场上错失商机，使公司整体经营较为被动。受中东航线运力外溢和新运力增加影响，国际航运市场面临运力过剩、运价下滑风险；若公司未能及时根据市场波动调整战略方针，可能难以实现预期经营目标。

6.安全生产风险

安全生产风险防控是公司经营管理不可逾越的红线，公司始终坚持将员工生命安全置于首位。船舶航行不仅要应对季风、巨浪、台风等极端自然灾害的突发威胁，更需防范海盗袭击等人为风险。安全管理不善、恶劣天气、船舶设备故障、操作失误、船员不安全行为、危险品以及特种货物、海盗袭击、传染病、毒品走私、偷渡等因素可能造成安全生产事故，导致人员伤亡、环境污染、船舶滞留等后果，致使公司遭受声誉和经济损失。

7.其他难以提前预见的风险

(二) 其他披露事项

□适用 √不适用

第四节 公司治理、环境和社会

一、公司董事、高级管理人员变动情况

√适用 □不适用

公司董事、高级管理人员变动的情况说明

□适用 √不适用

二、利润分配或资本公积金转增预案

半年度拟定的利润分配预案、公积金转增股本预案

2. 2025 年度分红方案的制定情况 （1）2025 年半年度利润分配：2025 年4 月29 日，公司召开2024 年年度股东会，会议审议通 过了《关于授权董事会开展2025 年度中期分红的议案》，授权公司董事会在2025 年半年度， 结合累积未分配利润与当期实现的归属上市股东净利润进行分红。截至2025 年6 月30 日，公 司母公司报表中期末未分配利润为人民币611,659,349.03 元（未经审计）。经董事会决议，公 司拟向全体股东每10 股派发现金红利0.7 元（含税）。截至2025 年6 月30 日，公司总股本 8,074,538,502 股，以此计算合计拟派发现金红利人民币565,217,695.14 元（含税）。现金分红 占当期归属上市公司股东净利润（合并报表口径）的26.60%。该分红方案经公司召开的第七届 董事会审计委员会第十三次会议、第七届董事会第二十三次会议、第七届监事会第十七次会议 审议通过。 （2）2025 年度利润分配：经毕马威华振会计师事务所审计，公司2025 年实现净利润 6,070,713,066.81 元，归属上市公司股东净利润为6,012,096,267.97 元。结合公司2025 年度实际 经营情况及未来发展规划，董事会拟订2025 年度利润分配方案如下： A. 2025 年公司母公司报表净利润2,480,319,297.10 元，按母公司净利润计提10%的法定盈余公 积248,031,929.71 元； B. 以2025 年度利润分配方案实施时股权登记日的应分配股数为基数，拟每10 股派发现金股 利人民币2.5 元（含税）。截至2025 年12 月31 日，公司总股本8,074,538,502 股，合计派发现 金股利为人民币2,018,634,625.50 元（含税）。加上2025 年中期已向全体股东派发的现金股利 约人民币565,217,695.14 元（每10 股派发现金股利人民币0.7 元（含税）），公司2025 年度共 计派发现金股利人民币2,583,852,320.64 元，现金分红占实际归属招商轮船上市公司股东净利 润（合并报表口径）的42.98%。加上截止报告期末已经回购并注销的股份442,976,559.49 元， 现金股东回报占实际归属上市公司股东净利润的50.35%。

3. 2026 年度分红方案的制定情况

2026 年半年度利润分配：2026 年 5 月 14 日，公司召开 2025 年年度股东会，会议审议通过了《关于提请股东会授权董事会开展 2026 年度中期分红的议案》，授权公司董事会在 2026 年半年度，结合累积未分配利润与当期实现的归属上市股东净利润进行分红。根据该授权，公司第八届董事会第二次会议审议通过了 2026 年半年度利润分配方案：以 2026 年度中期利润分配方案实施时股权登记日的应分配股数为基数，拟每 10 股派发现金红利人民币 1.30 元（含税）。以公司 2026 年 6 月 30 日总股本 8,074,538,502 股为计算基数进行测算，合计派发现金股利为人民币 1,049,690,005.26 元（含税）。现金分红占当期归属上市公司股东净利润（合并报表口径）的 15.08%。

三、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的情况及其影响

(一) 相关股权激励事项已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的

√适用 □不适用

(二) 临时公告未披露或有后续进展的激励情况

股权激励情况

□适用 √不适用

其他说明

□适用 √不适用

员工持股计划情况

□适用 √不适用

其他激励措施

□适用 √不适用

四、纳入环境信息依法披露企业名单的上市公司及其主要子公司的环境信息情况

□适用 √不适用

其他说明

√适用 □不适用

招商轮船严格落实国内外节能环保法律法规和行业规范，锚定集团双碳减排战略，以“抑制增量、消减存量、控制变量”为工作主线，统筹安全生产、经营效益与生态环保协同发展。招商轮船使用经过相关主管部门认可和满足排放要求的设备，常态化精细化运营管控持续压降能耗强度，污染物排放完全满足公约和法规要求。

招商轮船高度重视对节能环保的隐患治理，通过岸基监控检查、船舶自查、专项督查方式来发现节能环保中的各种风险隐患。一旦发现隐患，及时消除并制定后续防范措施。船岸按既定计划每月开展培训和训练演习。报告期内共排查环境隐患 137 起，全部隐患已及时消除，并做好防治措施和针对性计划。船岸按计划要求开展培训和训练演习。船岸共开展节能环保培训 1030次，共 25,345 人次；应急演练 1,148 次，共 26,965 人次，达到了良好的效果。报告期内未发生环保违章事件，未受到生态环境等主管部门行政处罚。

招商轮船紧密围绕 IMO 及国家温室气体减排政策导向，积极参与国际航运减排规则制定与行业协作，持续跟踪欧盟 ETS、Fuel EU 及 IMO EEXI、CII 等法规进展，开展减排法律风险研究并优化租船合同条款，为船队全球合规运营提供法律保障。同时，公司依托科研专项推进船舶设备升级改造，充分利用脱硫洗涤塔和压载水处理装置减少环境影响，将科技与管理深度融合，以精细化运营促进船队创新发展，并通过广泛宣传低碳节能方针政策和技术知识，引导船岸员工树立节约资源、保护生态的良好意识。

五、巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴等工作具体情况

√适用 □不适用

除通过招商局慈善基金开展扶贫活动外，公司围绕贵州威宁、湖北蕲春、新疆叶城和莎车等定点帮扶地区，持续采购脱贫地区系列农产品，以实际行动践行央企社会责任。公司已连续 7 年签署消费帮扶责任书，推动采购向脱贫地区产品倾斜，深化消费帮扶长效机制，过去 5 年累计消费帮扶超 200 万元。报告期招商轮船助农支出目标 35 万元，目前正按照既定计划有序推进，切实将组织优势转化为助农实效，彰显责任担当。

第五节 重要事项

一、承诺事项履行情况

(一) 公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内或持续到报告期内的承诺事项

√适用 □不适用

二、报告期内控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况

□适用 √不适用

三、违规担保情况

□适用 √不适用

四、半年报审计情况

□适用 √不适用

五、上年年度报告非标准审计意见涉及事项的变化及处理情况

□适用 √不适用

六、破产重整相关事项

□适用 √不适用

七、重大诉讼、仲裁事项

□本报告期公司有重大诉讼、仲裁事项 √本报告期公司无重大诉讼、仲裁事项

八、上市公司及其董事、高级管理人员、控股股东、实际控制人涉嫌违法违规、受到处罚及整改情况

□适用 √不适用

九、报告期内公司及其控股股东、实际控制人诚信状况的说明

√适用 □不适用

报告期内，本公司、本公司控股股东、实际控制人的诚信状况良好，不存在未履行法院生效判决、所负数额较大的债务到期未清偿等情况。

十、重大关联交易

(一) 与日常经营相关的关联交易

1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用 √不适用

2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

√适用 □不适用

经 2025 年 12 月 29 日召开的 2025 年第三次临时股东大会批准，预计 2026 年公司日常关联交易情况如下：

具体信息请见公司 2025 年 12 月 6 日和 2025 年 12 月 30 日于《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn）披露的相关公告（公告编号：2025[060]、2025-065）。

公司 2026 半年度日常关联交易实际完成情况如下表所示：

注：上述其他关联方小额合计包括招商局共享服务有限公司、辽宁港口集团有限公司（以下简称“辽港集团”）、招商局投资发展有限公司及其下属公司（以下简称“投资发展公司”）、招商局港口集团股份有限公司及其下属公司（以下简称“招商港口”）可能发生的主要日常关联交易包括：财务共享核算服务、场地租费、港口使费和靠泊费、技术服务、港口装卸等。以上单一关联方不存在交易金额超过公司经审计最近一期净资产 0.5%的情况，因金额较小且数量较多，在此合并列示。

3、 临时公告未披露的事项

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

(二) 资产收购或股权收购、出售发生的关联交易

1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用 √不适用

2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项□适用 √不适用

3、 临时公告未披露的事项

□适用 √不适用

4、 涉及业绩约定的，应当披露报告期内的业绩实现情况□适用 √不适用

(三) 共同对外投资的重大关联交易

1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项□适用 √不适用

2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项□适用 √不适用

3、 临时公告未披露的事项

□适用 √不适用

(四) 关联债权债务往来

1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项□适用 √不适用

2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用 √不适用

3、 临时公告未披露的事项

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

(五) 公司与存在关联关系的财务公司、公司控股财务公司与关联方之间的金融业务□适用 □不适用

1、 存款业务

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

2、 贷款业务

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

3、 授信业务或其他金融业务

□适用 √不适用

4、 其他说明

□适用 √不适用

(六) 其他重大关联交易

□适用 √不适用

(七) 其他

□适用 √不适用

十一、重大合同及其履行情况

(一) 托管、承包、租赁事项

□适用 √不适用

(二) 报告期内履行的及尚未履行完毕的重大担保情况

√适用 □不适用

单位：万元 币种：美元

(三) 其他重大合同

√适用 □不适用

截止报告期末，油轮船队中 VLCC 继续以现货经营为主，少量根据核心客户需求，滚动锁定 6个月-1 年期租， Aframax 油轮以期租经营为主，部分投入 POOL 及现货运营，VLCC 期租锁定租金水平均高于报告期行业平均期租运价。干散货各船队保持适当期租锁定，维持全船队 12 个月滚动锁定率 21%左右，锁定租金水平高于 FFA 对应的预期运价。

十二、募集资金使用进展说明

□适用 √不适用

十三、其他重大事项的说明

□适用 √不适用

第六节 股份变动及股东情况

一、股本变动情况

(一) 股份变动情况表

1、 股份变动情况表

报告期内，公司股份总数及股本结构未发生变化。

2、 股份变动情况说明

□适用 √不适用

3、 报告期后到半年报披露日期间发生股份变动对每股收益、每股净资产等财务指标的影响（如有）

□适用 √不适用

4、 公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容

√适用 □不适用

公司于 2025 年 7月 11 日召开第七届董事会第二十二次会议，审议通过了《关于子公司对外投资暨关联交易的议案》，同意由公司全资子公司中外运集装箱运输有限公司（以下简称“中外运集运”）通过包括但不限于大宗交易、集中竞价或协议转让等方式，以不超过 18 亿元人民币为上限收购安通控股股份有限公司（以下简称“安通控股”）的股份。中外运集运于 2025 年 7月 11 日通过证券市场大宗交易及协议转让方式合计受让安通控股333,742,322股股份（占安通控股总股本的7.89%），合计投入约 10.68 亿。作为前次投资的一部分，中外运集运通过上海证券交易所证券交易系统以集中竞价方式累计增持安通控股 183,375,349 股股份（占安通控股总股本的 4.33%），合计投入约7.20 亿元。截至 2026 年 4 月 23 日，公司发布公告，公司全资子公司中外运集运通过上述大宗交易、协议转让以及集中竞价合计持有安通控股 517,117,671 股股份，约占安通控股总股本的12.22%，累计投资金额约为 17.87 亿元（不含税费）。

公司于 2026 年 5 月 16 日发布公告，中外运集运追加 8.03 亿元的人民币投资额度，加上前次未使用额度，合计拟使用 8.15 亿元继续择机增持安通控股。6 月 3 日，中外运集运及其一致行动人持股比例增加至 23.00%，并向安通控股出具《关于增持安通控股股份持股比例触及 1%的整数倍的告知函》；6月 18 日，中外运集运及其一致行动人持股比例从 23.00%增加至 24.00%，并向安通控股出具《关于增持安通控股股份持股比例触及 1%的整数倍的告知函》；截至 6 月 30 日，中外运集运持有安通控股 621,847,901 股，占股比 14.70%。

(二) 限售股份变动情况

□适用 √不适用

二、股东情况

(一) 股东总数：

(二) 截至报告期末前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表 单位：股

持股 5%以上股东、前十名股东及前十名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况□适用 √不适用

前十名股东及前十名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化□适用 √不适用

前十名有限售条件股东持股数量及限售条件□适用 √不适用

(三) 战略投资者或一般法人因配售新股成为前十名股东

□适用 √不适用

三、董事和高级管理人员情况

(一) 现任及报告期内离任董事和高级管理人员持股变动情况

√适用 □不适用

单位：股

其它情况说明

□适用 √不适用

(二) 董事、高级管理人员报告期内被授予的股权激励情况

□适用 √不适用

(三) 其他说明

□适用 √不适用

四、控股股东或实际控制人变更情况

□适用 √不适用

五、优先股相关情况

□适用 √不适用

第七节 债券相关情况

一、公司债券（含企业债券）和非金融企业债务融资工具

□适用 √不适用

二、可转换公司债券情况

□适用 √不适用

第八节 财务报告

一、审计报告

□适用 √不适用

二、财务报表

合并资产负债表

2026 年 6 月 30 日

编制单位： 招商局能源运输股份有限公司

单位：元 币种：人民币

公司负责人：冯波鸣 主管会计工作负责人：娄东阳 会计机构负责人：梁齐

母公司资产负债表

2026 年 6 月 30 日

编制单位：招商局能源运输股份有限公司

单位：元 币种：人民币

公司负责人：冯波鸣 主管会计工作负责人：娄东阳 会计机构负责人：梁齐

合并利润表

2026 年 1—6 月

单位：元 币种：人民币

本期发生同一控制下企业合并的，被合并方在合并前实现的净利润为：0 元, 上期被合并方实现的净利润为： 0 元。

公司负责人：冯波鸣

主管会计工作负责人：娄东阳

会计机构负责人：梁齐

母公司利润表

2026 年 1—6 月

单位：元 币种：人民币

公司负责人：冯波鸣 会计机构负责人：梁齐

主管会计工作负责人：娄东阳

合并现金流量表

2026 年 1—6 月

单位：元 币种：人民币

公司负责人：冯波鸣 主管会计工作负责人：娄东阳 会计机构负责人：梁齐

母公司现金流量表

2026 年 1—6 月

单位：元 币种：人民币

公司负责人：冯波鸣 主管会计工作负责人：娄东阳 会计机构负责人：梁齐

合并所有者权益变动表

2026 年 1—6 月

单位：元 币种：人民币

公司负责人：冯波鸣 主管会计工作负责人：娄东阳 会计机构负责人：梁齐 母公司所有者权益变动表

2026 年 1—6 月

单位：元 币种：人民币

公司负责人：冯波鸣 主管会计工作负责人：娄东阳 会计机构负责人：梁齐

三、公司基本情况

1、 公司概况

√适用 □不适用

招商局能源运输股份有限公司（以下简称本公司，在包含子公司时统称本集团）系经国务院国有资产监督管理委员会（国资委）国资改革〔2004〕1190 号《关于设立招商局能源运输股份有限公司的批复》批准，由招商局轮船股份有限公司（2017 年更名为招商局轮船有限公司，以下简称招商局轮船）作为主发起人，联合中国石油化工集团公司、中国中化集团公司、中国远洋运输（集团）总公司、中国海洋石油渤海公司共同发起设立的股份有限公司，其中：招商局轮船以其所拥有的招商局能源运输投资有限公司的 100.00%股权作价出资，其他四个发起人以现金出资。 2004 年 12 月 31 日，本公司在上海市注册成立，现持有上海市市场监督管理局颁发的统一社会 信用代码为 91310000710933112E 的企业法人营业执照。本公司注册地址为中国（上海）自由贸 易试验区西里路 55 号 9 楼 912A 室，总部办公地址为上海市黄浦区中山东一路9 号 2 楼。截至 2026 年 6 月 30 日，本公司总股本为 807,453.85 万股，其中无限售条件股份 807,453.85 万股，占总股本的 100.00%。

本集团属于远洋运输业，主要从事海上运输业务，主要经营业务范围：许可经营项目：国际船舶危险品运输。一般经营项目：能源领域投资；航海技术服务；各类船用设备、船舶零部件、电子通讯设备、其他机器设备、办公设备及材料的销售；船舶租赁；提供与上述业务有关的技术咨询和信息服务。

本公司的控股股东为招商局轮船，最终控制人为招商局集团有限公司（以下简称招商局集团）。

本集团之主要子公司的经营范围详见附注十、1。

四、财务报表的编制基础

1、 编制基础

本公司财务报表以持续经营为编制基础。

2、 持续经营

√适用 □不适用

本集团对自 2026 年 6 月 30 日起 12 个月的持续经营能力进行了评价，未发现对持续经营能力产生重大怀疑的事项和情况。因此，本财务报表系在持续经营假设的基础上编制。

五、重要会计政策及会计估计

具体会计政策和会计估计提示：

√适用 □不适用

本集团根据实际生产经营特点制定的具体会计政策和会计估计包括营业周期、应收款项信用减值损失的确认和计量、发出存货计量、固定资产分类及折旧方法、无形资产摊销、收入确认和计量等。

1、 遵循企业会计准则的声明

本公司所编制的财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了公司的财务状况、经营成果、股东权益变动和现金流量等有关信息。

2、 会计期间

本公司会计年度自公历 1 月 1 日起至 12 月 31 日止。

3、 营业周期

√适用 □不适用

本集团营业周期为 12 个月，并以营业周期作为资产和负债的流动性划分标准。

4、 记账本位币

本公司的记账本位币为人民币。

5、 重要性标准确定方法和选择依据

√适用 □不适用

6、 同一控制下和非同一控制下企业合并的会计处理方法

√适用 □不适用

企业合并分为同一控制下的企业合并和非同一控制下的企业合并。

6.1 同一控制下的企业合并

参与合并的企业在合并前后均受同一方或相同的多方最终控制，且该控制并非暂时性的，为同一控制下的企业合并。 在企业合并中取得的资产和负债，按合并日其在被合并方的账面价值计量。合并方取得的净资产账面价值与支付的合并对价的账面价值的差额，调整资本公积中的资本（或股本）溢价，资本（或股本）溢价不足冲减的则调整留存收益。 为进行企业合并发生的各项直接费用，于发生时计入当期损益。

6.2 非同一控制下的企业合并

参与合并的企业在合并前后不受同一方或相同的多方最终控制，为非同一控制下的企业合并。

合并成本指购买方为取得被购买方的控制权而付出的资产、发生或承担的负债和发行的权益性工具的公允价值。购买方为企业合并发生的审计、法律服务、评估咨询等中介费用以及其他相关管理费用，于发生时计入当期损益。

购买方在合并中所取得的被购买方符合确认条件的可辨认资产、负债及或有负债在购买日以公允价值计量。

合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，作为一项资产确认为商誉并按成本进行初始计量。合并成本小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的，首先对取得的被购买方各项可辨认资产、负债及或有负债的公允价值以及合并成本的计量进行复核，复核后合并成本仍小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的，计入当期损益。

7、 控制的判断标准和合并财务报表的编制方法

√适用 □不适用

7.1 控制的判断标准

控制是指投资方拥有对被投资方的权力，通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用对被投资方的权力影响其回报金额。一旦相关事实和情况的变化导致上述控制定义涉及的相关要素发生了变化，本集团将进行重新评估。

7.2 合并财务报表的编制方法

合并财务报表的合并范围以控制为基础予以确定。控制是指本公司或本集团拥有对被投资方的权力，通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用对被投资方的权力影响其回报金额。一旦相关事实和情况的变化导致上述控制定义涉及的相关要素发生了变化，本集团将进行重新评估。

子公司的合并起始于本集团获得对该子公司的控制权时，终止于本集团丧失对该子公司的控制权时。

对于本集团处置的子公司，处置日（丧失控制权的日期）前的经营成果和现金流量已经适当地包括在合并利润表和合并现金流量表中。

对于通过非同一控制下的企业合并取得的子公司，其自购买日（取得控制权的日期）起的经营成果及现金流量已经适当地包括在合并利润表和合并现金流量表中。

对于通过同一控制下的企业合并取得的子公司或吸收合并下的被合并方，无论该项企业合并发生在报告期的任一时点，视同该子公司或被合并方自同受最终控制方控制之日起纳入本集团的合并范围，其自报告期最早期间期初或同受最终控制方控制之日起的经营成果和现金流量已适当地包括在合并利润表和合并现金流量表中。

子公司采用的主要会计政策和会计期间按照本公司统一规定的会计政策和会计期间厘定。

本公司与子公司及子公司相互之间发生的内部交易对合并财务报表的影响于合并时抵销。

子公司所有者权益中不属于母公司的份额作为少数股东权益，在合并资产负债表中所有者权益项目下以“少数股东权益”项目列示。子公司当期净损益中属于少数股东权益的份额，在合并利润表中净利润项目下以“少数股东损益”项目列示。子公司当期综合收益中属于少数股东权益的份额，在合并利润表中综合收益总额项目下以“归属于少数股东的综合收益总额”项目列示。

少数股东分担的子公司的亏损超过了少数股东在该子公司期初所有者权益中所享有的份额，其余额仍冲减少数股东权益。

对于购买子公司少数股权或因处置部分股权投资但没有丧失对该子公司控制权的交易，作为权益性交易核算，调整归属于母公司所有者权益和少数股东权益的账面价值以反映其在子公司中相关权益的变化。少数股东权益的调整额与支付／收到对价的公允价值之间的差额调整资本公积，资本公积不足冲减的，调整留存收益。

通过多次交易分步取得被购买方的股权，最终形成非同一控制下的企业合并的，分别是否属于“一揽子交易”进行处理：属于“一揽子交易”的，将各项交易作为一项取得控制权的交易进行会计处理。不属 2024 年半年度报告 89 /233 于“一揽子交易”的，在购买日作为取得控制权的交易进行会计处理，购买日之前持有的被购买方的股权按该股权在购买日的公允价值进行重新计量，公允价值与账面价值之间的差额计入当期损益；购买日前持有的被购买方的股权涉及权益法核算下的其他综合收益、其他所有者权益变动的，转为购买日所属当期收益。

因处置部分股权投资或其他原因丧失了对原有子公司控制权的，剩余股权按照其在丧失控制权日的公允价值进行重新计量。处置股权取得的对价与剩余股权公允价值之和，减去按原持股比例计算应享有原子公司自购买日开始持续计算的净资产的份额之间的差额，计入丧失控制权当期的投资收益，同时冲减商誉。与原有子公司股权投资相关的其他综合收益，在丧失控制权时转为当期投资收益。

对于通过多次交易分步处置对子公司股权投资直至丧失控制权的，处置对子公司股权投资的各项交易的条款、条件以及经济影响符合以下一种或多种情况，通常表明该多次交易事项为一揽子交易：（1）这些交易是同时或者在考虑了彼此影响的情况下订立的；（2）这些交易整体才能达成一项完整的商业结果；（3）一项交易的发生取决于其他至少一项交易的发生；（4）一项交易单独看是不经济的，但是和其他交易一并考虑时是经济的。处置对子公司股权投资直至丧失控制权的各项交易属于一揽子交易的，将各项交易作为一项处置子公司并丧失控制权的交易进行会计处理，在丧失控制权之前每一次处置价款与处置投资对应的享有该子公司自购买日开始持续计算的净资产份额的差额，确认为其他综合收益，在丧失控制权时一并转入丧失控制权当期的损益。处置对子公司股权投资直至丧失控制权的各项交易不属于一揽子交易的，将各项交易作为独立的交易进行会计处理。

8、 合营安排分类及共同经营会计处理方法

√适用 □不适用

合营安排是指一项由两个或两个以上的参与方共同控制的安排。本集团合营安排具有下列特征：

（1）各参与方均受到该安排的约束；（2）两个或两个以上的参与方对该安排实施共同控制。任何一个参与方都不能够单独控制该安排，对该安排具有共同控制的任何一个参与方均能够阻止其他参与方或参与方组合单独控制该安排。

共同控制，是指按照相关约定对某项安排所共有的控制，并且该安排的相关活动必须经过分享控制权的参与方一致同意后才能决策。

合营安排分为共同经营和合营企业。共同经营是指合营方享有该安排相关资产且承担该安排相关负债的合营安排。合营企业是指合营方仅对该安排的净资产享有权利的合营安排。

9、 现金及现金等价物的确定标准

现金等价物是指企业持有的期限短（一般指从购买日起三个月内到期）、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。

10、 外币业务和外币报表折算

√适用 □不适用

10.1 外币业务

外币交易在初始确认时采用交易发生日的即期汇率折算。

于资产负债表日，外币货币性项目采用该日即期汇率折算为记账本位币，因该日的即期汇率与初始确认时或者前一资产负债表日即期汇率不同而产生的汇兑差额，除：（1）符合资本化条件的外币专门借款的汇兑差额在资本化期间予以资本化计入相关资产的成本；（2）为了规避外汇风险进行套期的套期工具的汇兑差额按套期会计方法处理；（3）分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的货币性项目除摊余成本之外的其他账面余额变动产生的汇兑差额计入其他综合收益外，均计入当期损益。

编制合并财务报表涉及境外经营的，如有实质上构成对境外经营净投资的外币货币性项目，因汇率变动而产生的汇兑差额，计入其他综合收益中的“外币报表折算差额”项目；处置境外经营时，计入处置当期损益。

以历史成本计量的外币非货币性项目仍以交易发生日的即期汇率折算的记账本位币金额计量。以公允价值计量的外币非货币性项目，采用公允价值确定日的即期汇率折算，折算后的记账本位币金额与原记账本位币金额的差额，作为公允价值变动（含汇率变动）处理，计入当期损益或确认为其他综合收益。

10.2 外币财务报表折算

为编制合并财务报表，境外经营的外币财务报表按以下方法折算为人民币报表：资产负债表中的所有资产、负债类项目按资产负债表日的即期汇率折算；所有者权益项目按发生时的即期汇率折算；利润表中的所有项目及反映利润分配发生额的项目按与交易发生日即期汇率近似的汇率折算；折算后资产类项目与负债类项目和所有者权益类项目合计数的差额确认为其他综合收益并计入所有者权益。

外币现金流量以及境外子公司的现金流量，采用现金流量发生日的即期汇率折算，汇率变动对现金及现金等价物的影响额，作为调节项目，在现金流量表中以“汇率变动对现金及现金等价物的影响”单独列示。

上年年末余额和上年实际数按照上年财务报表折算后的数额列示。

在处置本集团在境外经营的全部所有者权益或因处置部分股权投资或其他原因丧失了对境外经营控制权时，将资产负债表中其他综合收益项目中列示的、与该境外经营相关的归属于母公司所有者权益的外币报表折算差额，全部转入处置当期损益。

在处置部分股权投资或其他原因导致持有境外经营权益比例降低但不丧失对境外经营控制权时，与该境外经营处置部分相关的外币报表折算差额将归属于少数股东权益，不转入当期损益。在处置境外经营为联营企业或合营企业的部分股权时，与该境外经营相关的外币报表折算差额，按处置该境外经营的比例转入处置当期损益。

11、 金融工具

√适用 □不适用

在本集团成为金融工具合同的一方时确认一项金融资产或金融负债。

对于以常规方式购买或出售金融资产的，在交易日确认将收到的资产和为此将承担的负债，或者在交易日终止确认已出售的资产。

金融资产和金融负债在初始确认时以公允价值计量。对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和金融负债，相关的交易费用直接计入当期损益；对于其他类别的金融资产和金融负债，相关交易费用计入初始确认金额。当本集团按照《企业会计准则第 14 号——收入》（以下简称“收入准则”）初始确认的未包含重大融资成分或不考虑不超过一年的合同中的融资成分的合同资产、应收票据及应收账款时，按照收入准则定义的交易价格进行初始计量。

金融资产或金融负债初始确认的公允价值与交易价格存在差异时，如果其公允价值并非基于相同资产或负债在活跃市场中的报价，也非基于仅使用可观察市场数据的估值技术确定的，在初始确认金融资产或金融负债时不确认利得或损失。

实际利率法是指计算金融资产或金融负债的摊余成本以及将利息收入或利息费用分摊计入各会计期间的方法。

实际利率，是指将金融资产或金融负债在预计存续期的估计未来现金流量，折现为该金融资产账面余额或该金融负债摊余成本所使用的利率。在确定实际利率时，在考虑金融资产或金融负债所有合同条款（如提前还款、展期、看涨期权或其他类似期权等）的基础上估计预期现金流量，但不考虑预期信用损失。

金融资产或金融负债的摊余成本是以该金融资产或金融负债的初始确认金额扣除已偿还的本金，加上或减去采用实际利率法将该初始确认金额与到期日金额之间的差额进行摊销形成的累计摊销额，再扣除累计计提的损失准备（仅适用于金融资产）。

11.1 金融资产的分类、确认与计量

初始确认后，本集团对不同类别的金融资产，分别以摊余成本、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益或以公允价值计量且其变动计入当期损益进行后续计量。

金融资产的合同条款规定在特定日期产生的现金流量仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付，且本集团管理该金融资产的业务模式是以收取合同现金流量为目标，则本集团将该金融资产分类为以摊余成本计量的金融资产。此类金融资产主要包括货币资金、应收票据、应收账款、其他应收款、债权投资和长期应收款等。

金融资产的合同条款规定在特定日期产生的现金流量仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付，且本集团管理该金融资产的业务模式既以收取合同现金流量为目标又以出售该金融资产为目标的，则该金融资产分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。取得时分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的应收账款与应收票据，列示于应收款项融资，其余取得时期限在一年内（含一年）项目列示于其他流动资产。其他此类金融资产自取得起期限在一年以上的，列示为其他债权投资，自资产负债表日起一年内（含一年）到期的，列示于一年内到期的非流动资产。

初始确认时，本集团可以单项金融资产为基础，不可撤销地将非同一控制下的企业合并中确认的或有对价以外的非交易性权益工具投资指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。此类金融资产作为其他权益工具投资列示。

金融资产满足下列条件之一的，表明本集团持有该金融资产的目的是交易性的：

• 取得相关金融资产的目的，主要是为了近期出售。

• 相关金融资产在初始确认时属于集中管理的可辨认金融工具组合的一部分，且有客观证据表明近期实际存在短期获利模式。

• 相关金融资产属于衍生工具。但符合财务担保合同定义的衍生工具以及被指定为有效套期工具的衍生工具除外。

以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产包括分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产：

• 不符合分类为以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产条件的金融资产均分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。

• 在初始确认时，为消除或显著减少会计错配，本集团可以将金融资产不可撤销地指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。

除衍生金融资产外的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产列示于交易性金融资产。自资产负债表日起超过一年到期（或无固定期限）且预期持有超过一年的，列示于其他非流动金融资产。

11.1.1 以摊余成本计量的金融资产

以摊余成本计量的金融资产采用实际利率法，按摊余成本进行后续计量，发生减值时或终止确认产生的利得或损失，计入当期损益。

本集团对以摊余成本计量的金融资产按照实际利率法确认利息收入。除下列情况外，本集团根据金融资产账面余额乘以实际利率计算确定利息收入：

• 对于购入或源生的已发生信用减值的金融资产，本集团自初始确认起，按照该金融资产的摊余成本和经信用调整的实际利率计算确定其利息收入。

• 对于购入或源生的未发生信用减值、但在后续期间成为已发生信用减值的金融资产，本集团在后续期间，按照该金融资产的摊余成本和实际利率计算确定其利息收入。若该金融工具在后续期间因其信用风险有所改善而不再存在信用减值，并且这一改善可与应用上述规定之后发生的某一事件相联系，本集团转按实际利率乘以该金融资产账面余额来计算确定利息收入。

11.1.2 以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产

分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产相关的减值损失或利得、采用实际利率法计算的利息收入及汇兑损益计入当期损益，除此以外该金融资产的公允价值变动均计入其他综合收益。该金融资产计入各期损益的金额与视同其一直按摊余成本计量而计入各期损益的金额相等。该金融资产终止确认时，之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入当期损益。

指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的非交易性权益工具投资的公允价值变动在其他综合收益中进行确认，该金融资产终止确认时，之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入留存收益。本集团持有该等非交易性权益工具投资期间，在本集团收取股利的权利已经确立，与股利相关的经济利益很可能流入本集团，且股利的金额能够可靠计量时，确认股利收入并计入当期损益。

11.1.3 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产

以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产以公允价值进行后续计量，公允价值变动形成的利得或损失以及与该金融资产相关的股利和利息收入计入当期损益。

11.2 金融工具减值

本集团对以摊余成本计量的金融资产、分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产、租赁应收款、合同资产以及非以公允价值计量且其变动计入当期损益的财务担保合同以预期信用损失为基础进行减值会计处理并确认损失准备。

本集团对由收入准则规范的交易形成的全部合同资产、应收账款和应收票据，以及由《企业会计准则第 21 号——租赁》规范的交易形成的应收经营租赁款按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备。本集团对由收入准则规范的交易形成且未包含重大融资成分或不考虑不超过一年的合同中的融资成分的合同资产和应收票据及应收账款，以及由《企业会计准则第 21号——租赁》规范的交易形成的应收经营租赁款按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备。

对于其他金融工具，除购买或源生的已发生信用减值的金融资产外，本集团在每个资产负债表日评估相关金融工具的信用风险自初始确认后的变动情况。若该金融工具的信用风险自初始确认后已显著增加，本集团按照相当于该金融工具整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备；若该金融工具的信用风险自初始确认后并未显著增加，本集团按照相当于该金融工具未来 12 个月内预期信用损失的金额计量其损失准备。信用损失准备的增加或转回金额，除分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产外，作为减值损失或利得计入当期损益。对于分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，本集团在其他综合收益中确认其信用损失准备，并将减值损失或利得计入当期损益，且不减少该金融资产在资产负债表中列示的账面价值。

本集团在前一会计期间已经按照相当于金融工具整个存续期内预期信用损失的金额计量了损失准备，但在当期资产负债表日，该金融工具已不再属于自初始确认后信用风险显著增加的情形的，本集团在当期资产负债表日按照相当于未来 12 个月内预期信用损失的金额计量该金融工具的损失准备，由此形成的损失准备的转回金额作为减值利得计入当期损益。

11.2.1 信用风险显著增加

本集团利用可获得的合理且有依据的前瞻性信息，通过比较金融工具在资产负债表日发生违约的风险与在初始确认日发生违约的风险，以确定金融工具的信用风险自初始确认后是否已显著增加。对于贷款承诺和财务担保合同，本集团在应用金融工具减值规定时，将本集团成为做出不可撤销承诺的一方之日作为初始确认日。

本集团在评估信用风险是否显著增加时会考虑如下因素：

（1） 信用风险变化所导致的内部价格指标是否发生显著变化。

（2） 若现有金融工具在资产负债表日作为新金融工具源生或发行，该金融工具的利率或其他条款是否发生显著变化（如更严格的合同条款、增加抵押品或担保物或者更高的收益率等）。

（3） 同一金融工具或具有相同预计存续期的类似金融工具的信用风险的外部市场指标是否发生显著变化。这些指标包括：信用利差、针对借款人的信用违约互换价格、金融资产的公允价值小于其摊余成本的时间长短和程度、与借款人相关的其他市场信息（如借款人的债务工具或权益工具的价格变动）。

（4） 金融工具外部信用评级实际或预期是否发生显著变化。

（5） 对债务人实际或预期的内部信用评级是否下调。

（6） 预期将导致债务人履行其偿债义务的能力发生显著变化的业务、财务或经济状况是否发生不利变化。

（7） 债务人经营成果实际或预期是否发生显著变化。

（8） 同一债务人发行的其他金融工具的信用风险是否显著增加。

（9） 债务人所处的监管、经济或技术环境是否发生显著不利变化。

（10） 作为债务抵押的担保物价值或第三方提供的担保或信用增级质量是否发生显著变化。这些变化预期将降低债务人按合同规定期限还款的经济动机或者影响违约概率。

（11） 预期将降低借款人按合同约定期限还款的经济动机是否发生显著变化。

（12） 借款合同的预期变更，包括预计违反合同的行为是否可能导致的合同义务的免除或修订、给予免息期、利率跳升、要求追加抵押品或担保或者对金融工具的合同框架做出其他变更。

（13） 债务人预期表现和还款行为是否发生显著变化。

（14） 本集团对金融工具信用管理方法是否发生变化。

无论经上述评估后信用风险是否显著增加，当金融工具合同付款已发生逾期超过（含）30 日，则表明该金融工具的信用风险已经显著增加。

于资产负债表日，若本集团判断金融工具只具有较低的信用风险，则本集团假定该金融工具的信用风险自初始确认后并未显著增加。如果金融工具的违约风险较低，借款人在短期内履行其合同现金流量义务的能力很强，并且即使较长时期内经济形势和经营环境存在不利变化但未必一定降低借款人履行其合同现金义务，则该金融工具被视为具有较低的信用风险。

11.2.2 已发生信用减值的金融资产

当本集团预期对金融资产未来现金流量具有不利影响的一项或多项事件发生时，该金融资产成为已发生信用减值的金融资产。金融资产已发生信用减值的证据包括下列可观察信息：

（1） 发行方或债务人发生重大财务困难。

（2） 债务人违反合同，如偿付利息或本金违约或逾期等。

（3） 债权人出于与债务人财务困难有关的经济或合同考虑，给予债务人在任何其他情况下都不会做出的让步。

（4） 债务人很可能破产或进行其他财务重组。

（5） 发行方或债务人财务困难导致该金融资产的活跃市场消失。

（6） 以大幅折扣购买或源生一项金融资产，该折扣反映了发生信用损失的事实。

基于本集团内部信用风险管理，当内部建议的或外部获取的信息中表明金融工具债务人不能全额偿付包括本集团在内的债权人（不考虑本集团取得的任何担保），则本集团认为发生违约事件。

无论上述评估结果如何，若金融工具合同付款已发生逾期超过（含）90 日，则本集团推定该金融工具已发生违约。

11.2.3 预期信用损失的确定

本集团对租赁应收款在单项资产的基础上确定其信用损失，对货币资金、应收票据、应收账款、其他应收款、长期应收款等在组合基础上采用减值矩阵确定相关金融工具的信用损失。本集团以共同风险特征为依据，将金融工具分为不同组别。本集团采用的共同信用风险特征包括：金融工具类型、信用风险评级、担保物类型、初始确认日期、剩余合同期限、债务人所处行业、债务人所处地理位置、担保品相对于金融资产的价值等。

本集团计量金融工具预期信用损失的方法反映的因素包括：通过评价一系列可能的结果而确定的无偏概率加权平均金额；货币时间价值；在资产负债表日无须付出不必要的额外成本或努力即可获得的有关过去事项、当前状况以及未来经济状况预测的合理且有依据的信息。

本集团按照下列方法确定相关金融工具的预期信用损失：

• 对于金融资产，信用损失为本集团应收取的合同现金流量与预期收取的现金流量之间差额的现值。

• 对于租赁应收款项，信用损失为本集团应收取的合同现金流量与预期收取的现金流量之间差额的现值。

• 对于未提用的贷款承诺，信用损失为在贷款承诺持有人提用相应贷款的情况下，本集团合同现金流量与预期收取的现金流量之间差额的现值。本集团对贷款承诺预期信用损失的估计，与对该贷款承诺提用情况的预期保持一致。

• 对于财务担保合同，信用损失为本集团就该合同持有人发生的信用损失向其做出赔付的预计付款额，减去本集团预期向该合同持有人、债务人或任何其他方收取的金额之间差额的现值。

• 对于资产负债表日已发生信用减值但并非购买或源生已发生信用减值的金融资产，信用损失为该金融资产账面余额与按原实际利率折现的估计未来现金流量的现值之间的差额。

本集团计量金融工具预期信用损失的方法反映的因素包括：通过评价一系列可能的结果而确定的无偏概率加权平均金额；货币时间价值；在资产负债表日无须付出不必要的额外成本或努力即可获得的有关过去事项、当前状况以及未来经济状况预测的合理且有依据的信息。

11.2.4 金融资产核销

当本集团不再合理预期金融资产合同现金流量能够全部或部分收回的，直接减记该金融资产的账面余额。这种减记构成相关金融资产的终止确认。

11.3 金融资产的转移

满足下列条件之一的金融资产，予以终止确认：（1）收取该金融资产现金流量的合同权利终止；（2）该金融资产已转移，且将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方；

（3）该金融资产已转移，虽然本集团既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬，但是未保留对该金融资产的控制。

若本集团既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有风险和报酬，且保留了对该金融资产控制的，则按照其继续涉入被转移金融资产的程度继续确认该被转移金融资产，并相应确认相关负债。本集团按照下列方式对相关负债进行计量：

• 被转移金融资产以摊余成本计量的，相关负债的账面价值等于继续涉入被转移金融资产的账面价值减去本集团保留的权利（如果本集团因金融资产转移保留了相关权利）的摊余成本并加上本集团承担的义务（如果本集团因金融资产转移承担了相关义务）的摊余成本，相关负债不指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。

• 被转移金融资产以公允价值计量的，相关负债的账面价值等于继续涉入被转移金融资产的账面价值减去本集团保留的权利（如果本集团因金融资产转移保留了相关权利）的公允价值并加上本集团承担的义务（如果本集团因金融资产转移承担了相关义务）的公允价值，该权利和义务的公允价值应为按独立基础计量时的公允价值。

金融资产整体转移满足终止确认条件的，将所转移金融资产在终止确认日的账面价值及因转移金融资产而收到的对价与原计入其他综合收益的公允价值变动累计额中对应终止确认部分的金额之和的差额计入当期损益。若本集团转移的金融资产是指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的非交易性权益工具投资，之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入留存收益。

金融资产部分转移满足终止确认条件的，将转移前金融资产整体的账面价值在终止确认部分和继续确认部分之间按照转移日各自的相对公允价值进行分摊，并将终止确认部分收到的对价和原计入其他综合收益的公允价值变动累计额中对应终止确认部分的金额之和与终止确认部分在终止确认日的账面价值之差额计入当期损益。若本集团转移的金融资产是指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的非交易性权益工具投资，之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入留存收益。

金融资产整体转移未满足终止确认条件的，本集团继续确认所转移的金融资产整体，并将收到的对价确认为金融负债。

11.4 金融负债和权益工具的分类

本集团根据所发行金融工具的合同条款及其所反映的经济实质而非仅以法律形式，结合金融负债和权益工具的定义，在初始确认时将该金融工具或其组成部分分类为金融负债或权益工具。

11.4.1 金融负债的分类、确认及计量

金融负债在初始确认时划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债和其他金融负债。

11.4.1.1 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债

以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，包括交易性金融负债（含属于金融负债的衍生工具）和指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。除衍生金融负债单独列示外，以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债列示为交易性金融负债。

金融负债满足下列条件之一，表明本集团承担该金融负债的目的是交易性的：

• 承担相关金融负债的目的，主要是为了近期回购。

• 相关金融负债在初始确认时属于集中管理的可辨认金融工具组合的一部分，且有客观证据表明近期实际存在短期获利模式。

• 相关金融负债属于衍生工具。但符合财务担保合同定义的衍生工具以及被指定为有效套期工具的衍生工具除外。

本集团将符合下列条件之一的金融负债，在初始确认时可以指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债：（1）该指定能够消除或显著减少会计错配；（2）根据本集团正式书面文件载明的风险管理或投资策略，以公允价值为基础对金融负债组合或金融资产和金融负债组合进行管理和业绩评价，并在本集团内部以此为基础向关键管理人员报告；（3）符合条件的包含嵌入衍生工具的混合合同。

交易性金融负债采用公允价值进行后续计量，公允价值变动形成的利得或损失以及与该等金融负债相关的股利或利息支出计入当期损益。

对于被指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，该金融负债由本集团自身信用风险变动引起的公允价值变动计入其他综合收益，其他公允价值变动计入当期损益。该金融负债终止确认时，之前计入其他综合收益的自身信用风险变动引起的其公允价值累计变动额转入留存收益。与该等金融负债相关的股利或利息支出计入当期损益。若按上述方式对该等金融负债的自身信用风险变动的影响进行处理会造成或扩大损益中的会计错配的，本集团将该金融负债的全部利得或损失（包括自身信用风险变动的影响金额）计入当期损益。

11.4.1.2 其他金融负债

除金融资产转移不符合终止确认条件或继续涉入被转移金融资产所形成的金融负债、财务担保合同及贷款承诺外的其他金融负债分类为以摊余成本计量的金融负债，按摊余成本进行后续计量，终止确认或摊销产生的利得或损失计入当期损益。

本集团与交易对手方修改或重新议定合同，未导致按摊余成本进行后续计量的金融负债终止确认，但导致合同现金流量发生变化的，本集团重新计算该金融负债的账面价值，并将相关利得或损失计入当期损益。重新计算的该金融负债的账面价值，本集团根据将重新议定或修改的合同现金流量按金融负债的原实际利率折现的现值确定。对于修改或重新议定合同所产生的所有成本或费用，本集团调整修改后的金融负债的账面价值，并在修改后金融负债的剩余期限内进行摊销。

11.4.1.2.1 财务担保合同及贷款承诺

财务担保合同是指当特定债务人到期不能按照最初或修改后的债务工具条款偿付债务时，要求发行方向蒙受损失的合同持有人赔付特定金额的合同。对于不属于指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债或者因金融资产转移不符合终止确认条件或继续涉入被转移金融资产所形成的金融负债的财务担保合同以及不属于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债的以低于市场利率贷款的贷款承诺，在初始确认后按照损失准备金额以及初始确认金额扣除依据收入准则相关规定所确定的累计摊销额后的余额孰高进行计量。

11.4.2 金融负债的终止确认

金融负债的现时义务全部或部分已经解除的，终止确认该金融负债或其一部分。本集团（借入方）与借出方之间签订协议，以承担新金融负债方式替换原金融负债，且新金融负债与原金融负债的合同条款实质上不同的，本集团终止确认原金融负债，并同时确认新金融负债。

金融负债全部或部分终止确认的，将终止确认部分的账面价值与支付的对价（包括转出的非现金资产或承担的新金融负债）之间的差额，计入当期损益。

11.4.3 权益工具

权益工具是指能证明拥有本集团在扣除所有负债后的资产中的剩余权益的合同。本集团发行（含再融资）、回购、出售或注销权益工具作为权益的变动处理。本集团发行权益工具，按实际发行价格计入股东权益，相关的交易费用从股东权益（资本公积）中扣减，如资本公积不足冲减的，依次冲减盈余公积和未分配利润。回购本公司权益工具支付的对价和交易费用，减少股东权益。

本集团对权益工具持有方的分配作为利润分配处理，发放的股票股利不影响股东权益总额。

11.5 衍生工具与嵌入衍生工具

衍生工具，包括远期外汇合约、货币汇率互换合同、利率互换合同及外汇期权合同等。衍生工具于相关合同签署日以公允价值进行初始计量，并以公允价值进行后续计量。

对于嵌入衍生工具与主合同构成的混合合同，若主合同属于金融资产的，本集团不从该混合合同中分拆嵌入衍生工具，而将该混合合同作为一个整体适用关于金融资产分类的会计准则规定。

若混合合同包含的主合同不属于金融资产，且同时符合下列条件的，本集团将嵌入衍生工具从混合合同中分拆，作为单独的衍生金融工具处理。

（1）嵌入衍生工具的经济特征和风险与该主合同在经济特征及风险不紧密相关。

（2） 与该嵌入衍生工具具有相同条款的单独工具符合衍生工具的定义。

（3） 该混合合同不是以公允价值计量且其变动计入当期损益进行会计处理。

嵌入衍生工具从混合合同中分拆的，本集团按照适用的会计准则规定对混合合同的主合同进行会计处理。本集团无法根据嵌入衍生工具的条款和条件对嵌入衍生工具的公允价值进行可靠计量的，该嵌入衍生工具的公允价值根据混合合同公允价值和主合同公允价值之间的差额确定。使用了上述方法后，该嵌入衍生工具在取得日或后续资产负债表日的公允价值仍然无法单独计量的，本集团将该混合合同整体指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融工具。

11.6 金融资产与金融负债的抵销

当本集团具有抵销已确认金融资产和金融负债的法定权利，且该种法定权利是当前可执行的，同时本集团计划以净额结算或同时变现该金融资产和清偿该金融负债时，金融资产和金融负债以相互抵销后的金额在资产负债表内列示。除此以外，金融资产和金融负债在资产负债表内分别列示，不予相互抵销。

11.7 复合工具

本集团发行的同时包含负债和可将负债转换为自身权益工具的转换选择权的可转换债券，初始确认时进行分拆，分别予以确认。其中，以固定金额的现金或其他金融资产换取固定数量的自身权益工具结算的转换选择权，作为权益工具进行核算。

初始确认时，负债部分的公允价值按类似不具有转换选择权债券的现行市场价格确定。可转换债券的整体发行价格扣除负债部分的公允价值的差额，作为债券持有人将债券转换为权益工具的转换选择权的价值，计入其他权益工具。

后续计量时，可转换债券负债部分采用实际利率法按摊余成本计量；划分为权益工具的转换选择权的价值继续保留在权益工具。可转换债券到期或转换时不产生损失或收益。

发行可转换债券发生的交易费用，在负债成份和权益工具成份之间按照各自的相对公允价值进行分摊。与权益工具成份相关的交易费用直接计入权益工具；与负债成份相关的交易费用计入负债的账面价值，并采用实际利率法于可转换债券的期限内进行摊销。

12、 应收票据

√适用 □不适用

按照信用风险特征组合计提坏账准备的组合类别及确定依据

□适用 √不适用

基于账龄确认信用风险特征组合的账龄计算方法

□适用 √不适用

按照单项计提坏账准备的单项计提判断标准

□适用 √不适用

13、 应收账款

√适用 □不适用

按照信用风险特征组合计提坏账准备的组合类别及确定依据

√适用 □不适用

本集团以共同信用风险特征为依据，除单项计提信用损失准备的应收账款外，对其他应收账款分为低风险组合及正常风险组合。本集团采用的共同信用风险特征包括：信用风险评级、初始确认日期、剩余合同期限、债务人所处行业、债务人所处地理位置等。

基于账龄确认信用风险特征组合的账龄计算方法

√适用 □不适用

本集团以应收账款的账龄作为信用风险特征，采用减值矩阵确定其信用损失。账龄自其初始确认日起算。修改应收账款的条款和条件但不导致应收账款终止确认的，账龄连续计算。

按照单项计提坏账准备的认定单项计提判断标准

√适用 □不适用

本集团对确实无法收回或收回可能性不大的应收款项单项评估信用风险。

14、 应收款项融资

√适用 □不适用

按照信用风险特征组合计提坏账准备的组合类别及确定依据

□适用 √不适用

基于账龄确认信用风险特征组合的账龄计算方法

□适用 √不适用

按照单项计提坏账准备的单项计提判断标准

□适用 √不适用

15、 其他应收款

√适用 □不适用

按照信用风险特征组合计提坏账准备的组合类别及确定依据

√适用 □不适用

本公司对于其他应收款，采用预期信用损失的简化模型，即始终按照整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备，由此形成的损失准备的增加或转回金额，作为减值损失或利得计入当期损益。预期信用损失的简化模型：始终按照整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备本公司参考历史信用损失经验，并基于所有合理且有依据的信息，包括前瞻性信息，以单项或组合的方式对应收账款预期信用损失进行估计。

基于账龄确认信用风险特征组合的账龄计算方法

√适用 □不适用

本集团以应收账款的账龄作为信用风险特征，采用减值矩阵确定其信用损失。账龄自其初始确认日起算。修改应收账款的条款和条件但不导致应收账款终止确认的，账龄连续计算。

按照单项计提坏账准备的单项计提判断标准

√适用 □不适用

本集团对确实无法收回或收回可能性不大的其他应收款单项评估信用风险。

16、 存货

√适用 □不适用

存货类别、发出计价方法、盘存制度、低值易耗品和包装物的摊销方法

√适用 □不适用

本集团的存货主要包括燃料及润滑油等。存货按成本进行初始计量。存货的成本包括采购成本、加工成本和其他使存货达到目前场所和状态所发生的支出。

存货发出时，采用先进先出法确定其实际成本。

本集团存货盘存制度为永续盘存制。

存货跌价准备的确认标准和计提方法

√适用 □不适用

资产负债表日，存货按照成本与可变现净值孰低计量。当其可变现净值低于成本时，提取存货跌价准备。

可变现净值是指在日常活动中，存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额。在确定存货的可变现净值时，以取得的确凿证据为基础，同时考虑持有存货的目的以及资产负债表日后事项的影响。

按照组合计提存货跌价准备的组合类别及确定依据、不同类别存货可变现净值的确定依据

√适用 □不适用

本集团对于数量繁多、单价较低的存货，按存货类别计提存货跌价准备；对于在同一地区生产和销售的产品系列相关、具有相同或类似最终用途或目的，且难以与其他项目分开计量的存货，合并计提存货跌价准备；其他存货按单个存货项目的成本高于其可变现净值的差额提取存货跌价准备。

计提存货跌价准备后，如果以前减记存货价值的影响因素已经消失，导致存货的可变现净值高于其账面价值的，在原已计提的存货跌价准备金额内予以转回，转回的金额计入当期损益。

基于库龄确认存货可变现净值的各库龄组合可变现净值的计算方法和确定依据

□适用 √不适用

17、 合同资产

√适用 □不适用

合同资产的确认方法及标准

√适用 □不适用

合同资产是指本集团已向客户转让商品或服务而有权收取对价的权利，且该权利取决于时间流逝之外的其他因素。本集团拥有的无条件（即，仅取决于时间流逝）向客户收取对价 的权利作为应收款项单独列示。

按照信用风险特征组合计提坏账准备的组合类别及确定依据

□适用 √不适用

基于账龄确认信用风险特征组合的账龄计算方法

□适用 √不适用

按照单项计提坏账准备的认定单项计提判断标准

□适用 √不适用

18、 持有待售的非流动资产或处置组

□适用 √不适用

划分为持有待售的非流动资产或处置组的确认标准和会计处理方法

□适用 √不适用

终止经营的认定标准和列报方法

□适用 √不适用

19、 长期股权投资

√适用 □不适用

19.1 共同控制、重大影响的判断依据

控制是指投资方拥有对被投资方的权力，通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用对被投资方的权力影响其回报金额。共同控制是指按照相关约定对某项安排所共有的控制，并且该安排的相关活动必须经过分享控制权的参与方一致同意后才能决策。重大影响是指对被投资方的财务和经营政策有参与决策的权力，但并不能够控制或者与其他方一起共同控制这些政策的制定。在确定能否对被投资单位实施控制或施加重大影响时，已考虑投资方和其他方持有的被投资单位当期可转换公司债券、当期可执行认股权证等潜在表决权因素。

19.2 初始投资成本的确定

对于同一控制下的企业合并取得的长期股权投资，在合并日按照被合并方所有者权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额作为长期股权投资的初始投资成本。长期股权投资初始投资成本与支付的现金、转让的非现金资产以及所承担债务账面价值之间的差额，调整资本公积；资本公积不足冲减的，依次冲减盈余公积和未分配利润。以发行权益性证券作为合并对价的，在合并日按照被合并方所有者权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额作为长期股权投资的初始投资成本，按照发行股份的面值总额作为股本，长期股权投资初始投资成本与所发行股份面值总额之间的差额，调整资本公积；资本公积不足冲减的，依次冲减盈余公积和未分配利润。

对于非同一控制下的企业合并取得的长期股权投资，在购买日按照合并成本作为长期股权投资的初始投资成本。

合并方或购买方为企业合并发生的审计、法律服务、评估咨询等中介费用以及其他相关管理费用，于发生时计入当期损益。

19.3 后续计量及损益确认方法

19.3.1 按成本法核算的长期股权投资

本公司财务报表采用成本法核算对子公司的长期股权投资。子公司是指本集团能够对其实施控制的被投资主体。

采用成本法核算的长期股权投资按初始投资成本计量。追加或收回投资调整长期股权投资的成 本。当期投资收益按照享有被投资单位宣告发放的现金股利或利润确认。

19.3.2 按权益法核算的长期股权投资

除全部或部分分类为持有待售资产的对联营企业和合营企业的投资外，本集团对联营企业和合营企业的投资采用权益法核算。联营企业是指本集团能够对其施加重大影响的被投资单位，合营企业是指本集团仅对该安排的净资产享有权利的合营安排。

采用权益法核算时，长期股权投资的初始投资成本大于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，不调整长期股权投资的初始投资成本；初始投资成本小于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，其差额计入当期损益，同时调整长期股权投资的成本。

采用权益法核算时，按照应享有或应分担的被投资单位实现的净损益和其他综合收益的份额，分别确认投资收益和其他综合收益，同时调整长期股权投资的账面价值；按照被投资单位宣告分派的利润或现金股利计算应享有的部分，相应减少长期股权投资的账面价值；对于被投资单位除净损益、其他综合收益和利润分配以外所有者权益的其他变动，调整长期股权投资的账面价值并计入资本公积。在确认应享有被投资单位净损益的份额时，以取得投资时被投资单位各项可辨认资产等的公允价值为基础，对被投资单位的净利润进行调整后确认。被投资单位采用的会计政策及会计期间与本集团不一致的，按照本集团的会计政策及会计期间对被投资单位的财务报表进行调整，并据以确认投资收益和其他综合收益。对于本集团与联营企业及合营企业之间发生的交易，投出或出售的资产不构成业务的，未实现内部交易损益按照享有的比例计算归属于本集团的部分予以抵销，在此基础上确认投资损益。但本集团与被投资单位发生的未实现内部交易损失，属于所转让资产减值损失的，不予以抵销。

在确认应分担被投资单位发生的净亏损时，以长期股权投资的账面价值和其他实质上构成对被投资单位净投资的长期权益减记至零为限。此外，如本集团对被投资单位负有承担额外损失的义务，则按预计承担的义务确认预计负债，计入当期投资损失。被投资单位以后期间实现净利润的，本集团在收益分享额弥补未确认的亏损分担额后，恢复确认收益分享额。

19.4 长期股权投资处置

处置长期股权投资时，其账面价值与实际取得价款的差额，计入当期损益。采用权益法核算的长期股权投资，处置后的剩余股权仍采用权益法核算的，原采用权益法核算而确认的其他综合收益采用与被投资单位直接处置相关资产或负债相同的基础进行会计处理，并按比例结转当期损益；因被投资方除净损益、其他综合收益和利润分配以外的其他所有者权益变动而确认的所有者权益，按比例结转入当期损益。采用成本法核算的长期股权投资，处置后剩余股权仍采用成本法核算的，其在取得对被投资单位的控制之前因采用权益法核算或金融工具确认和计量准则核算而确认的其他综合收益，采用与被投资单位直接处置相关资产或负债相同的基础进行会计处理，并按比例结转当期损益；因采用权益法核算而确认的被投资单位净资产中除净损益、其他综合收益和利润分配以外的其他所有者权益变动按比例结转当期损益。

本集团因处置部分股权投资丧失了对被投资单位的控制的，在编制个别财务报表时，处置后的剩余股权能够对被投资单位实施共同控制或施加重大影响的，改按权益法核算，并对该剩余股权视同自取得时即采用权益法核算进行调整；处置后的剩余股权不能对被投资单位实施共同控制或施加重大影响的，改按金融工具确认和计量准则的有关规定进行会计处理，其在丧失控制之日的公允价值与账面价值之间的差额计入当期损益。对于本集团取得对被投资单位的控制之前，因采用权益法核算或金融工具确认和计量准则核算而确认的其他综合收益，在丧失对被投资单位控制时采用与被投资单位直接处置相关资产或负债相同的基础进行会计处理，因采用权益法核算而确认的被投资单位净资产中除净损益、其他综合收益和利润分配以外的其他所有者权益变动在丧失对被投资单位控制时结转入当期损益。其中，处置后的剩余股权采用权益法核算的，其他综合收益和其他所有者权益按比例结转；处置后的剩余股权改按金融工具确认和计量准则进行会计处理的，其他综合收益和其他所有者权益全部结转。

本集团因处置部分股权投资丧失了对被投资单位的共同控制或重大影响的，处置后的剩余股权改按金融工具确认和计量准则核算，其在丧失共同控制或重大影响之日的公允价值与账面价值之间的差额计入当期损益。原股权投资因采用权益法核算而确认的其他综合收益，在终止采用权益法核算时采用与被投资单位直接处置相关资产或负债相同的基础进行会计处理，因被投资方除净损益、其他综合收益和利润分配以外的其他所有者权益变动而确认的所有者权益，在终止采用权益法时全部转入当期投资收益。

本集团通过多次交易分步处置对子公司股权投资直至丧失控制权，如果上述交易属于一揽子交易的，将各项交易作为一项处置子公司股权投资并丧失控制权的交易进行会计处理，在丧失控制权之前每一次处置价款与所处置的股权对应的长期股权投资账面价值之间的差额，先确认为其他综合收益，到丧失控制权时再一并转入丧失控制权的当期损益。

20、 投资性房地产

(1) 如果采用成本计量模式的

折旧或摊销方法

无

21、 固定资产

(1) 确认条件

√适用 □不适用

固定资产是指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的，使用寿命超过一个会计年度的有形资产。固定资产仅在与其有关的经济利益很可能流入本集团，且其成本能够可靠地计量时才予以确认。固定资产按成本并考虑预计弃置费用因素的影响进行初始计量。

与固定资产有关的后续支出，如果与该固定资产有关的经济利益很可能流入且其成本能可靠地计量，则计入固定资产成本，并终止确认被替换部分的账面价值。除此以外的其他后续支出，在发生时计入当期损益。

固定资产从达到预定可使用状态的次月起，采用年限平均法在使用寿命内计提折旧。