申万宏源：2026年半年度报告

2026半年度报告

重要提示

一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

二、本半年度报告经公司第六届董事会第十九次会议审议通过。会议应参加表决董事11人，实际参加表决董事11人。没有董事、高级管理人员声明对半年度报告内容的真实性、准确性、完整性无法保证或存在异议。

三、本公司法定代表人、总经理黄建军先生，财务总监任全胜女士及计划财务部负责人刘智祥先生声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

四、本半年度报告未经审计。毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)和毕马威会计师事务所分别按照中国企业会计准则和国际财务报告准则出具审阅报告。

五、本半年度报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。

六、公司已在本半年度报告中详细描述可能存在的市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、政策风险、法律合规风险、创新业务风险、声誉风险和汇率风险，请投资者认真阅读本半年度报告第三节“管理层讨论与分析”，并特别注意上述风险因素。

七、董事会审议的报告期内的半年度利润分配预案或公积金转增股本预案

1. 以公司截至2026年6月30日A股和H股总股本25,039,944,560股为基数，向股权登记日登记在册的A股和H股股东每10股派发现金股利人民币0.50元(含税)，共计分配现金股利人民币1,251,997,228.00元。

2. 现金股利以人民币计值和宣布，以人民币向A股股东支付，以港币向H股股东支付。港币实际发放金额按照公司股东会召开日前五个工作日中国人民银行公布的人民币兑换港币平均基准汇率计算。

公司制定2026年度利润分配方案时，将考虑本次已派发的中期利润分配金额。如在本利润分配方案披露之日起至实施权益分派股权登记日期间，公司总股本发生变动的，公司拟维持分配总额不变，相应调整每股分配比例。

此预案尚需提请公司股东会审议批准。

八、报告期内，公司不存在优先股。

目录

第一节 重要提示、目录和释义 1 第二节 公司简介和主要财务指标 8 第三节 管理层讨论与分析 14 第四节 公司治理、环境和社会 62 第五节 重要事项 68 第六节 股份变动及股东情况 92 第七节 债券相关情况 98 第八节 财务报告 105

备查文件目录

一、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人(会计主管人员)签名并盖章的财务报表。

二、报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。

三、 在其他证券市场公布的半年度报告。

释义

在本半年度报告中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：

2026年半年度报告中，部分合计数与各加总数直接相加之和在尾数上可能有差异，这些差异是由于四舍五入造成的。

一、 公司简介 股票简称 申万宏源 股票代码 000166（深交所）； 6806（香港联交所） 股票上市证券交易所 深交所、香港联交所 公司的中文名称 申万宏源集团股份有限公司 公司的中文简称 申万宏源 公司的外文名称 Shenwan Hongyuan Group Co., Ltd. 公司的外文名称缩写 Shenwan Hongyuan 公司的法定代表人 黄建军先生 授权代表 刘健先生、徐亮先生 联席公司秘书 徐亮先生、黄伟超先生

二、联系人和联系方式

三、其他情况

（一）公司联系方式

公司注册地址 中国新疆乌鲁木齐市高新区北京南路358号大成国际大厦20楼2001室

公司注册地址的邮政编码 830011

公司办公地址 中国新疆乌鲁木齐市高新区北京南路358号大成国际大厦20楼；中国北京市西城区太平桥大街19号

公司办公地址的邮政编码 830011；100033

香港主要营业地点 香港湾仔皇后大道东248号大新金融中心40楼

公司网址 www.swhygh.com

公司电子信箱 swhy@swhysc.com

（二）信息披露及备置地点

公司选定的A股信息披露报纸的名称 《中国证券报》《证券时报》《上海证券报》

公司披露A股半年度报告的证券交易所网站 深圳证券交易所：www.szse.cn

公司披露A股半年度报告的媒体名称及网址 巨潮资讯网：www.cninfo.com.cn

公司披露H股中期报告的证券交易所网站 香港联交所披露易：www.hkexnews.hk

公司半年度报告\中期报告备置地点 中国新疆乌鲁木齐市高新区北京南路358号大成国际大厦20楼公司董事会办公室

（三）其他有关资料

股份登记处 A股：中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司 中国广东省深圳市福田区深南大道2012号深圳证券交易所广场22-28楼 H股：香港中央证券登记有限公司 香港湾仔皇后大道东183号合和中心17楼1712-1716号铺

法律顾问 北京市嘉源律师事务所(中国境内法律顾问) 中国北京市西城区复兴门内大街158号远洋大厦F408室 高伟绅律师行(香港法律顾问) 香港中环康乐广场1号怡和大厦27楼

四、主要会计数据和财务指标

合并

单位：元 币种：人民币

注：全资子公司申万宏源证券报告期内实现归属于母公司所有者的净利润人民币6,000,887,692.37元，截至报告期末归属于母公司所有者的净资产人民币136,553,197,560.32元，申万宏源证券的其他财务数据参见本报告“第三节管理层讨论与分析之十、主要控股参股公司分析”。申万宏源证券发行的永续次级债券在本集团合并资产负债报表的“少数股东权益”项目列示，参见本报告“第八节、六41”。本报告期内实现的归属于除本公司之外的该工具持有者的可累积分配收益在本集团合并利润表的“少数股东损益”项目列示。

母公司

截至披露前一交易日的公司总股本(股) 用最新股本计算的全面摊薄每股收益(元／股)

五、境内外会计准则下会计数据差异

（一）同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况不适用

（二）同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况不适用

（三）境内外会计准则下会计数据差异原因说明不适用

六、非经常性损益的项目和金额

七、净资本及有关风险控制指标(以申万宏源证券母公司数据计算)

单位：元 币种：人民币

注：2026年6月末数据未经审计。

报告期内，申万宏源证券有限公司母公司以净资本和流动性为核心的风险控制指标持续符合中国证监会《证券公司风险控制指标管理办法》的有关规定。

八、审计委员会之审阅

董事会审计委员会已审阅并确认公司截至2026年6月30日止六个月的未经审计的2026年半年度财务报告，未对公司所采纳的会计政策及常规等事项提出异议。

一、报告期内公司所处行业情况

（一）报告期内公司所属行业基本情况

2026年上半年，我国经济运行总体平稳，新动能加快成长，高质量发展取得新进展，国内生产总值同比增长 4.70% ，为全年经济运行奠定了基础。与此同时，国际金融市场持续动荡，地缘政治冲突与贸易摩擦等因素对我国资本市场形成一定冲击。党中央、国务院始终高度重视资本市场发展，“十五五”规划纲要明确要求“持续深化资本市场投融资综合改革，增强资本市场制度包容性、适应性，提高直接融资比重”，中国证监会2026年系统工作会议强调坚持稳字当头、巩固市场稳中向好势头，坚决防止市场大起大落。随着资本市场“1+N”政策体系逐步落地、改革的集成效应持续释放，2026年上半年证券行业展现出更强的发展韧性和转型活力。报告期内，我国证券行业主要呈现以下发展特征：

1. 资本市场改革深化加速推进，为证券行业高质量发展奠定基础

报告期内资本市场“1+N”改革举措持续深化，资本市场基础制度体系不断完善，推动市场投融资功能协调发展。融资端，资本市场以支持新质生产力发展为核心，持续深化“两创板”改革，一方面加快科创板“1+6”改革的配套规则落地、有序推进深化创业板改革，通过加快发展多元股权融资体系，提升资本市场生态对新质生产力的包容性和适应性。另一方面持续推进并购重组市场化改革，重组简易审核程序等创新机制落地显效，A股并购重组活跃度进一步提升，成为科技企业做大做强和产业升级的重要驱动力。投资端，培育耐心资本成为市场核心共识，资本市场多措并举打通中长期资金入市堵点，推动保险资金、社保基金等资金的权益配置比例，同时通过沪深交易所的“提质增效重回报”和“质量回报双提升”等专项行动，逐步打通资本市场“长钱长投长牛”良性循环。随着资本市场基础制度建设不断完善，市场生态不断优化，证券行业迎来高质量发展新阶段。

2. 证券行业并购重组与国际化布局双轮驱动，差异化竞争格局加速形成

在资本市场全面深化改革、高水平对外开放提速的背景下，证券行业逐步形成差异化发展格局。大型券商凭借较强的资本实力、多元的业务结构、领先的业务创新能力和突出的数据治理能力做优做强，争做国际一流投行，特色中小券商围绕某些特定业务领域、特定区域、特定客群精准发力，走精品化、区域化、特色化路线。随着报告期内行业内多起并购重组案例取得重要进展，行业整合步伐加快，未来有望形成大型证券公司、中小型精品证券公司与区域性证券公司差异化发展的多元格局，共同服务于多层次资本市场的不同参与主体。与此同时，随着资本市场高质量双向开放的深化和中资企业“走出去”，行业海外业务空间不断打开，中资券商持续深化境外布局，行业国际化发展提速。

3. 坚持服务实体经济，服务好金融“五篇大文章”

证券行业明确功能性定位，积极服务国家战略，提高服务实体经济能力。报告期内，中国证券业协会修订发布《证券公司做好金融“五篇大文章”专项评价办法》，由试行转为正式实施，标志着证券公司服务金融“五篇大文章”进入常态化考核阶段。各大券商普遍将服务金融“五篇大文章”融入自身发展战略，不断加大资源投入与人才建设力度。在科技金融方面，证券行业积极构建匹配新质生产力发展的全周期金融服务模式，着力构建覆盖债权、股权、并购、直接投资、基金管理的全链条服务体系；在绿色金融方面，证券行业加大绿色金融项目布局力度，助力绿色产业发展，并大力发展转型金融，服务经济社会全面绿色转型；普惠金融方面，证券行业依托数字化转型有效降低服务门槛，推动金融服务下沉，精准服务中小微企业，并重视金融服务在提升民生福祉方面的作用，助力共同富裕与乡村振兴；养老金融方面，证券行业积极服务养老金管理机构和养老产业，统筹发展养老金产品和相关服务；数字金融方面，证券行业积极推动数据要素的市场化、资本化，强化对智能工具的运用，提升金融服务的数字化、智能化水平。

（二）公司所处的行业地位

作为一家以资本市场为依托的综合金融服务商，公司见证了中国证券业的发展历程，经历了多个市场周期变化，确立了在中国证券行业内历史悠久、多方位、高质量的领先地位，深度融入服务国家战略大局，高质量赋能实体经济发展。公司充分发挥“投资控股集团+证券公司”的双层架构优势，坚持稳健经营、严控风险，围绕企业金融、个人金融、机构服务及交易、投资管理等客户多样化需求，不断拓展业务领域、优化资产结构、深化业务协同、优化完善可持续发展的综合金融服务体系。

报告期内，公司深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，践行金融工作的政治性、人民性，牢牢把握稳中求进总基调，坚持回归本源，做强主责、做优主业，打造与新质生产力发展、现代化产业体系建设相匹配的综合金融服务体系，紧抓资本市场改革重大机遇，深入践行直接融资主要“服务商”、资本市场重要“看门人”、社会财富专业“管理者”职责，深入推动业务发展与改革转型，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线，经营业绩实现较快增长，市场竞争力不断增强，高质量发展稳步推进。

二、公司从事的主要业务

（一）报告期内公司从事的主要业务

公司是一家以资本市场为依托、以证券业务为核心，致力于为客户提供多元化金融产品及服务的投资控股集团。公司依托“投资控股集团+证券子公司”的双层架构，形成了具有差异化竞争优势的经营发展模式。公司的业务主要包括企业金融、个人金融、机构服务及交易、投资管理四个板块，具体业务构架如下：

1. 企业金融

公司的企业金融业务由投资银行业务和本金投资业务组成。投资银行业务为企业客户提供股票承销保荐、债券承销及财务顾问等服务；本金投资业务主要从事非上市公司的股权和债权投资。

2. 个人金融

公司的个人金融业务覆盖个人及非专业机构投资者全方位的需要，通过线上线下相结合的方式提供证券经纪、期货经纪、融资融券、股票质押式融资、约定购回式证券交易、金融产品销售和投资顾问等服务。

3. 机构服务及交易

公司的机构服务包括为专业机构客户提供主经纪商服务与研究咨询等服务；此外，公司也从事FICC、权益类及权益挂钩类证券交易，并以此为基础向机构客户提供销售、交易、对冲及场外衍生品服务。

4. 投资管理

公司的投资管理业务包括资产管理、公募基金管理和私募基金管理服务。

公司的主要业务和经营模式在报告期内没有发生重大变化。

(二)报告期内获得的主要奖项及荣誉

申万宏源集团

路演中

\- 第九届卓越IR评选-卓越资本市场沟通奖、卓越领袖奖

标普中国

\- 入选《可持续发展年鉴(中国版)2026》

申万宏源证券

山西省财政厅

\- 支持创新合作优秀承销机构

全国总工会

\- 全国工人先锋号

上海证券交易所

2025年度上海证券交易所感谢信

深圳证券交易所

\- 深交所2025年第4季度ABS做市先锋机构及个人

\- 深交所2026年第1季度ABS做市先锋机构及个人

香港证券交易所

\- 港股通投教积极券商奖

上海清算所

2026年4月信用衍生品清算之星

上海市证券同业公会

\-2025年防非反诈知识竞赛(团队二等奖)

北京金融资产交易所

\-2025年度最具市场凝聚力机构

2025年度最具市场引领力机构

WIND

\-2025年度最佳投行—最佳债券承销商—券商

\-2025年度最佳投行—最佳信用类债券承销商卓越券商

2025年度最佳投行—最佳金融债承销商卓越券商

\-2025年度最佳投行—最佳公司债承销商

\-2025年度最佳投行—最佳绿色债券承销商—券商

\-2025年度最佳投行—最佳产业债承销商—券商

\-2025年度最佳投行—最佳科创债承销商—券商

\-2025年度最佳投行—最佳信用类债券承销商—卓越券商

\-2025年度最佳投行—最佳金融债承销商—卓越券商

财联社

\- 优秀债券承销商案例

\- 第三届“财富管理·华尊奖”财富管理领军人物奖

\- 第三届“财富管理·华尊奖”最佳财富管理品牌奖

\- 第三届“财富管理·华尊奖”最佳数字财富管理奖

\- 第三届“财富管理·华尊奖”最佳ETF生态奖

湖北碳排放权交易中心

2025年度“碳金融创新奖”

全国金融标准化技术委员会证券分技术委员会

\-2026年《证券公司收益凭证业务数据模型研究》课题荣获“优秀”评级

上海市金融风险防范处置工作机制

\- 《非遗焕彩，财赋新章》荣获2026年度上海市防范打击非法金融活动宣传作品专项立功竞赛视频组二等奖

新财富

2026年度本土最佳投行

2026年度最佳股权承销投行

2026年度最佳债权承销投行

2026年度最佳IPO投行

2026年度最佳再融资投行

2026年度最佳并购投行

2026年度最佳公司债投行

2026年度科技与智能制造产业最佳投行

2026年度最佳践行ESG投行

2026年度最佳港股IPO投行

新浪财经

\- 最佳投资顾问服务机构

\- 最佳ETF投资服务机构

\- 投资顾问服务十佳品牌

中国TTT学习技术创新大会

\- 公司凭借“续航计划·初级内训师培训班”项目成功获评“内训师生态构建奖”

中国金融思想政治工作研究会

\-2025年度全国金融系统思想政治工作和文化建设优秀调研成果“优秀组织奖”

中国外汇交易中心

2025年12月X-Bond之星

中央广播电视总台－央广财经

2025年“金顶”优秀案例

中债金融估值中心有限公司

\- 创新引领先锋机构

2025年度中债指数创新引领先锋机构奖

申万宏源承销保荐

WIND

\- 最佳A股股权承销商

A股股权承销快速进步奖

\- 最佳A股IPO承销商

\- A股IPO承销快速进步奖

\- 最佳A股再融资承销商

\- A股再融资承销快速进步奖

\- 最佳科创板股权承销商

\- 最佳新三板主办券商

\- 最佳A股股权承销商信息技术产业

\- 最佳中国并购重组财务顾问

新财富

\- 本土最佳投行(证券公司合并)

\- 最佳股权承销投行(证券公司合并)

\- 最佳IPO投行(证券公司合并)

\- 最佳再融资投行(证券公司合并)

\- 最佳并购投行(证券公司合并)

\- 科技与智能制造产业最佳投行(证券公司合并)

\- 最佳践行ESG投行(证券公司合并)

新疆证券期货业协会

2025年度行业文化建设先进单位

申万宏源资管

第十届不动产证券化Reits论坛组委会

\- 年度最佳CMBS产品－上海地产虹桥经开资产支持专项计划

\- 年度最受投资者青睐不动产ABS产品－华润置地重庆万象城资产支持专项计划

申万宏源研究

上海市金融工会、上海市金融团工委

\-2025年度上海金融系统职工立功竞赛集体一等奖

上海市黄浦区人民政府

2024-2025年度突出贡献集体

\- “金融科技生态伙伴”企业称号

申万期货

会宁县教育局

bullet 荣誉证书

申万宏源香港

中资离岸债卓越机构联盟

2025-2026年“最佳承销机构”

中证科技DMI平台

2025年度最佳承销机构(券商)

2025年度点心债最佳承销机构(券商)

新财富

2026年度最佳港股IPO投行(证券公司合并)

\-2026年度最佳港股市场投资银行家(证券公司合并)

申万投资

浙江省股权交易中心

2025年度创新S交易机构

三、核心竞争力分析

公司依照战略要求，充分发挥既有优势，统筹推进各个业务板块协调发展，积极打造以证券业务为核心的投资控股集团，形成了自身的核心竞争力，主要体现在以下几个方面：

（一）领先的综合实力

公司拥有强大的股东优势，资本实力雄厚，品牌影响广泛，客户资源丰富，网点分布全面，经营业绩良好，综合竞争力位于证券行业前列。公司坚持以客户为中心的发展理念，全面推进证券业务发展和转型创新，并围绕证券业务积极拓展投资业务，持续巩固和提升综合金融服务能力。

（二）全面的业务布局

公司健全以资本市场为依托的全产业链服务体系，持续完善证券业务产品线和服务线，充分发挥牌照齐全和业务能力领先优势，发展势头良好，行业竞争力稳步提升。公司围绕资本市场和证券业务积极拓展投资布局，推进证券业务与投资业务的高效协同发展。

（三） 良好的区位优势

公司紧密结合国家发展战略，推动建立东西联动、资源协同的区域发展格局。在上海和新疆等传统优势地区广泛布局，深入挖掘上海“五个中心”和自贸区建设的发展机遇，积极对接西部大开发和“一带一路”建设，不断深化在粤港澳大湾区、京津冀、大西南等地区的前瞻布局，进一步打造重要区域增长极。

（四）有效的风险管理

公司高度重视依法合规经营和内部控制建设，建立了全面、全员、全过程、全覆盖的集团化风险管理体系，不断完善风险政策，优化风险识别和应对，有效地控制了经营风险。申万宏源证券的各项风险控制指标均达到监管要求，业务保持健康发展的良好态势，为公司综合实力的进一步提高提供了保障。

（五）完善的人才机制

公司坚持以人为本，秉承德才兼备、任人唯贤、人尽其才的用人理念，营造公开、平等、竞争、择优、适用的用人环境，持续完善以市场化机制为核心的人力资源发展体系，促进公司、股东和员工利益共享，为员工长期发展和自我价值实现提供持久坚实的职业保障。

四、主营业务分析

公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，积极把握“十五五”战略机遇，锚定“成为值得长期信赖的一流投资银行与投资机构”的公司愿景，以推动高质量发展为工作主线，扎实做好金融“五篇大文章”，服务“一带一路”建设，持续提升公司服务国家战略工作品牌效应。公司积极应变、主动求变，轻资本业务持续深耕客户“基本盘”，资本中介业务规模和市场影响力有效提升，重资本业务保持稳定贡献，业务结构稳步向优；持续深化基础管理质效提升，加快金融科技赋能与数智化转型，夯实大执行、大中台、大资产负债管理、大风控“四大基础工程”，筑牢“科技、人才、治理、文化”四大战略支撑。报告期内，公司统筹发展与安全，各项工作稳中有进，经营业绩保持稳健增长，高质量发展取得新成效。

（一）总体情况

2026年上半年，本集团实现合并营业收入人民币138.36亿元，同比增长 18.31% ，归属于上市公司股东的净利润人民币57.30亿元，同比增长 33.76% ，基本每股收益人民币0.23元/股，同比增长 35.29% ，加权平均净资产收益率 5.02% ，同比增加1.02个百分点。

（二）主营业务分析

申万宏源集团旗下包括证券、投资、基金、期货等类型子公司，业务涵盖企业金融、个人金融、机构服务及交易、投资管理四大板块。公司持续构建以资本市场为依托的投资与金融服务全产业链，为客户提供多元化的金融产品和服务。

1. 企业金融业务

企业金融业务以企业客户为对象，包括投资银行业务和本金投资业务。其中：投资银行业务包括股权融资、债权融资、财务顾问等；本金投资业务包括股权投资、债权投资、其他投资等。报告期内，公司企业金融业务板块实现营业收入人民币21.42亿元，同比增长 19.64% 。

(1) 投资银行业务市场环境：

a. 股权融资

境内市场方面：境内资本市场改革持续深化，监管聚焦提升上市公司质量、增强服务实体经济能力、引导金融资源精准支持国家重点领域。2026年上半年A股IPO与再融资规模同比回升，股权业务提速；同时合规执业要求提高、行业竞争分化加剧，股权融资业务机遇与挑战并存。报告期内，全市场共完成股权融资项目208单，家数同比增加48.57%，股权融资规模人民币4,556.04亿元，同比上升87.62%（剔除去年同期四家银行大额定增）；IPO项目71单，家数同比增加39.22%，融资规模人民币705.74亿元，同比上升88.93%；再融资项目137单，家数同比上升53.93%，融资规模人民币3,850.30亿元，同比上升87.38%（剔除去年同期四家银行大额定增）。(WIND，上市日口径，2026，不含可交债)

境外市场方面：随着国内经济金融政策调整、A股上市公司赴港二次上市热潮以及国际长线资金的回流等因素，报告期内香港股权融资市场持续向好，全市场股权融资金额为3,460.73亿港元，同比增长 21.66% 。其中，IPO融资总额为2,101.95亿港元，同比增长 92.13% 。（香港联交所，2026年6月）

b. 债权融资

境内市场方面：2026年上半年，境内债券市场发行总体平稳向好。发行规模方面，信用债发行规模人民币10.35万亿元，同比增长约 3% 。产业债共发行6,895只，规模达人民币81,802.55亿元，占全市场信用债比重攀升至 85.37% ，创下历史同期新高。利率方面，上半年债市走出超预期上涨行情，10年期国债收益率呈现“先上后下”走势，最低下探至 1.70% ，于 1.74% 附近点位波动。从期限结构来看，受市场震荡行情影响，短期限信用债发行规模同比显著增长 13.85% ；中长期限品种发行规模则同比下降 3.26% 。

境外市场方面：境外债券市场结构调整深化，中资离岸债受全球货币政策分化、跨境流动性波动、地缘贸易及境内监管趋严多重因素影响分化明显。截至报告期末，中资离岸债发行笔数为482笔，同比下降约 23% ，发行总规模约为768.35亿美元，同比下降约 15.39% 。（彭博，2026年6月）

C. 财务顾问

境内市场方面：2026年上半年，在“并购六条”“科创板八条”等新政持续深化驱动下，并购重组市场延续回暖趋势，交易数量及披露规模保持较高水平，须经审核类并购重组交易数量明显提升，2026年上半年经交易所审核通过的并购重组项目共19单，同比增长 46% ，并购重组市场服务实体经济高质量发展的作用进一步显现。

境外市场方面，2026年上半年，在“十五五”规划“支持企业开展互利共赢的境外投资合作”等政策指引下，中国企业跨境并购势头逐渐复苏。报告期内，出境并购44宗，交易规模达人民币1,050.80亿元，同比增长 51.70% 。(WIND，2026)与此同时，在日益复杂且多变的宏观形势及地缘政治环境下，跨境交易向资源、先进制造等战略领域倾斜，跨境并购服务高水平对外开放作用进一步显现。

经营举措及业绩：

公司主要通过申万宏源证券等子公司开展投资银行业务。

公司坚持以落实国家战略、服务实体经济为核心，有效发挥专业优势，强化战略引领、切实找准职责使命、聚焦主责主业，积极融入共建“一带一路”高质量发展，服务更高水平制度型开放，助力构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，拓展布局服务国家战略类项目和特色业务品种，支持“专精特新”企业、战略性新兴产业、前沿科技企业发展，助力先进制造业、产业链重要环节和核心节点企业转型升级，坚持履行经济责任与社会责任的有机统一，持续提升对国家重大发展战略的金融服务能力，发挥连接资本市场与实体经济的桥梁纽带作用，不断厚植以服务国家战略为遵循的经营生态。具体举措如下：

服务国家战略方面

具体举措

a. 股权融资方面

境内股权融资业务方面，报告期内，公司股权承销总规模人民币102.43亿元，承销家数9家；IPO承销规模人民币35.97亿元，排名行业第4，承销家数3家；再融资承销规模人民币66.46亿元，承销家数6家。股权承销规模、家数均居行业前列。(WIND，上市日口径，不含可交债，2026)

此外，公司积极推进“专精特新”战略，大力发展普惠金融业务，全力助推中小企业发展，报告期内公司新三板定向发行完成2次，新三板挂牌完成6家。截至报告期末，公司累计新三板推荐挂牌企业766家，累计为挂牌企业提供定向发行1,014次，均排名行业第1；挂牌企业持续督导500家，其中创新层持续督导196家，累计为挂牌企业进行股权融资人民币410.34亿元，均排名行业第2 (CHOICE，上市日口径)。北交所开板至今累计完成北交所上市及新三板精选层转板24家，累计募集资金人民币47.02亿元，居行业前列。(WIND，上市日口径，2026)

境外股权融资业务方面，公司秉持服务国家战略宗旨，积极支持实体经济发展，持续推进境内外业务协同，并以扎实的专业能力为基础积极开展跨境投资银行业务。报告期内，积极推动人工智能、新科技等前沿赛道的布局，重点提升市场热点行业的项目覆盖密度和储备，成功助力7家企业完成港股上市，基础发行规模65.88亿港元，港股IPO承销数量名列前茅(Dealogic数据库)。其中，作为保荐人助力人工智能领域知名企业海致科技集团(2706.HK)完成港股IPO项目。市场认可度不断提升，报告期内荣获《新财富》“最佳港股IPO投行”等奖项。

b. 债权融资方面

境内债权融资业务方面，公司债权融资业务保持稳定发展态势，各品种债券主承销金额增长明显，行业排名及市场影响力保持相当水平。报告期内，公司债券全口径（公司债+金融债+企业债+非金融企业债务融资工具）主承销规模创历史新高，其中主承销家数390只，主承销规模人民币2,022.02亿元，排名行业前列。(WIND,2026)

公司积极落实服务国家战略要求，拓展布局服务国家战略类项目和特色业务品种，报告期内债券发行募集资金流向多为科技创新、双碳发展、普惠金融等关键领域，积极助力中小微企业拓宽融资渠道。

境外债权融资业务方面，公司紧跟国家战略，深耕“一带一路”、绿色债、玉兰债、点心债等特色品类。报告期内完成52单境外债券项目，其中落地兴业银锡美元债、兴业银行自贸区玉兰债等标杆项目，绿色债承销规模同比增长近九成。报告期内，公司获得了中证信用科技有限公司(简称“中证科技DMI”)颁布的“2025年度最佳承销机构”及“2025年度点心债最佳承销机构”奖项。

C. 财务顾问方面

境内财务顾问业务方面，报告期内，公司财务顾问项目（首次披露口径）7家，事件交易金额合计人民币139.61亿元，家数及交易金额均排名行业前列。(WIND,交易金额为事件交易金额，2026)

跨境财务顾问业务方面，公司持续积极拓展日益活跃的跨境并购重组市场，发挥境内外一体化网络，发展跨境并购业务，助力中国企业“走出去”和外资“引进来”。报告期内，在香港市场新增、完成服务中资企业跨境业务的财务顾问类项目各6单。

2026年下半年展望：

2026年下半年，投行业务市场竞争仍将保持激烈态势。随着资本市场改革持续深化，支持科技创新和新质生产力发展的政策体系不断完善，投行业务高质量发展迎来新的机遇。公司将加快推动以客户为中心的综合服务模式转型，积极响应国家战略部署，服务实体经济高质量发展，充分发挥国有金融企业责任担当，切实履行资本市场“看门人”和“服务商”职责。依托丰富的资本市场服务经验，持续提升综合服务能力，围绕客户全生命周期需求提供一体化综合金融服务。同时，公司将稳步推进国际化及境内外一体化战略，积极把握资本市场改革深化、产业升级以及境内外市场互联互通带来的发展机遇，持续打造覆盖全产业链的大投行生态体系，推动投行业务实现高质量发展。

(2) 本金投资业务

市场环境：

2026年上半年，国家持续加大硬科技产业支持力度，产业链自主可控战略地位进一步凸显，人工智能、半导体、商业航天等新质生产力领域投融资活跃度明显提升。陆家嘴论坛明确科创板改革方向，拓宽前沿硬科技企业上市路径，为股权投资项目退出营造了良好制度环境。二级市场科技板块整体表现向好，带动存量投资项目公允价值提升，同时为项目退出提供了有利市场窗口。与此同时，行业竞争有所加剧，部分热点赛道估值快速抬升，对机构的产业研判深度及投资全流程管控能力提出了更高要求。总体来看，股权投资市场政策红利持续释放，赛道结构性分化特征显著，政策支持与市场环境总体有利，业务拓展迎来良好机遇。

经营举措及业绩：

公司及所属申万宏源证券等多个子公司开展本金投资业务。

2026年上半年，公司本金投资业务紧扣服务国家战略、赋能实体经济高质量发展主线，充分发挥综合金融优势及战略协同作用，深耕硬科技股权投资赛道，为科创企业提供全生命周期资本市场综合金融服务。

宏源汇智坚持以“十五五”规划为引领，持续优化投资业务布局，对内强化协同、对外拓展渠道，着力提升机构化投资能力及综合收益水平。服务国家战略质效不断提升，有效投资余额稳步增长，优质项目储备范围逐步拓宽。2026年上半年，围绕科技金融、绿色金融、数字金融领域重点布局，陆续落地一批绿色建筑、数据中心、高科技产业基础设施等重点项目，新增项目科技含量继续提升。

申万创新投持续深化投研驱动及综合金融赋能，聚焦人工智能、半导体、航空航天等重点领域，加大项目覆盖与储备力度。报告期内，完成2单服务国家战略项目。

2026年下半年展望：

2026年下半年，公司将紧扣发展新质生产力相关部署，持续聚焦人工智能、半导体、商业航天、高端制造等战略性新兴赛道，强化投研前置支撑，加大优质中早期科创项目挖掘、储备与投资布局力度。持续深化集团一体化协同机制，畅通投资、投行、研究业务联动渠道，深化与重点区域科创平台合作、深耕区域科创生态，持续拓宽优质项目来源渠道，夯实股权投资业务项目储备基础。

2. 个人金融业务

个人金融业务主要涵盖证券经纪、期货经纪、融资融券、股票质押式融资、约定购回式交易以及金融产品销售等。报告期内，公司个人金融业务板块实现营业收入人民币56.51亿元，同比增长35.79%。

(1) 证券经纪业务

市场环境：

2026年上半年，资本市场在地缘冲突与AI科技革命交织的复杂宏观环境下，持续深化新“国九条”改革，监管“长牙带刺”与政策精准发力并重，市场生态持续优化，高质量发展主线更加清晰。报告期内，衍生品交易监管办法、非法跨境经营整治方案等制度落地，创业板改革再深化。受AI产业资本支出周期外溢与硬科技国产替代爆发的驱动，A股市场交投显著活跃并呈现出相对分化的结构性行情，上证指数、沪深300指数分别上涨 3.16% 和 7.55% ，创业板指数、科创50指数分别上涨 35.58% 和 64.25% ，沪深两市成交金额达人民币317.53万亿元，两融余额突破人民币3万亿元。报告期内，行业深入推进财富管理转型，强化金融科技赋能，提升客户服务精准度与效率，综合服务与差异化竞争实力实现全面跃升，同时在全链条严监管下，发展模式从规模扩张向质量优先转变。

经营举措及业绩：

公司主要通过申万宏源证券等子公司开展证券经纪业务。

报告期内，公司证券经纪业务持续聚焦主责主业，全面落实以客户为中心理念，不断提升核心竞争力。围绕“渠道力、服务力、产品力、数字力、管理力”建设加大布局投入，完善矩阵式客户服务，持续丰富综合金融服务手段，提升市场响应能力，巩固提升基础业务、基础客户、基础服务，加快打造公司财富管理品牌。报告期内，实现代理买卖业务净收入人民币29.17亿元，同比增长 45.06% ；新增客户42.76万户，同比增长 3.67% 。截至报告期末，证券客户托管资产达到人民币4.76万亿元，客户总量超过千万户，客户及资产基础进一步夯实。

移动交易客户端 客户月活跃度

单位：万

此外，公司经纪业务加速推进金融科技融合，以“申万宏源证券APP”为核心抓手推进数字化转型，打造全链路智能投资服务体验。以市场行情、智能交易、智能咨询、专业投顾和专属增值服务五大核心功能为抓手，引入AI大模型技术打造“AI+APP”创新服务模式，依托智能提炼资讯要点、梳理信息关联，有效提升资讯质量与用户体验。未来将持续迭代智能体能力，深化数据与投研融合，推动投资者教育与服务向千人千面、实时陪伴方向演进。

同时，公司围绕“AI赋能投教”核心策略，构建覆盖投资者与从业人员的双轮驱动智能体系。面向投资者端，在投教基地嵌入“AI投教助手”，让投资者借助AI直接获取图文、视频类投教产品；在内容端，根据投教生产特点，制作AI文生文、文生图、文生视频标准化流程，辅助提升投教作品制作效率。

2026年下半年展望：

2026年下半年，公司将持续以客户需求为核心导向，夯实财富管理核心优势。深化互联网渠道建设，力争实现互联网渠道品牌和内容获客的更多突破。构建标准化服务体系：夯实专业投资顾问服务，为客户提供全流程资产配置指导；完善增值指标服务，以精细化数据与运营配套提升客户粘性；升级智能交易服务，依托数字化工具优化交易体验、提升业务运转效率，以专业服务能力和差异化竞争优势实现稳健增长。

(2) 期货经纪业务

市场环境：

2026年上半年，中国证监会发布《期货公司监督管理办法(征求意见稿)》及配套实施规定，将期货做市交易、衍生品交易业务收归期货公司经营，实现了全业务链条的统一监管与统一风控，同时提高了各项业务的准入门槛，推动行业向“集约化”和“头部化”发展。报告期内，中国期货市场累计成交量约为51.05亿手，同比增长 25.23% ；累计成交额达到人民币482.7万亿元，同比增长 42.08% ，市场整体规模持续扩大。

经营举措及业绩：

公司主要通过子公司申万期货和宏源期货开展期货经纪业务。

2026年上半年，申万期货聚焦主责主业、加快改革转型，夯实经纪业务基础，深化财富管理业务体系建设，推进风险管理、资产管理、投资咨询业务发展，积极打造多元衍生品服务体系。报告期内，申万期货成交量1.58亿手，同比增长 30.74% ；成交额人民币12.13万亿元，同比增长 38.89% ；灵活运用期货期权等金融衍生工具，通过场外期权、基差贸易服务国家粮食能源安全战略和中小微企业，累计服务客户数102家，积极落实服务国家战略的工作。

2026年上半年，宏源期货聚焦主业，加快推进转型发展，主要业务指标实现稳健增长，跑赢行业平均水平，实现了业务规模与质量的双提升。报告期内，宏源期货实现日均客户权益人民币225.35亿元，同比增长 55.07% ，成交量、成交额分别同比增长 38.03% 和 55.02% 。

2026年下半年展望：

2026年下半年，公司期货业务将继续聚焦主责主业，推动服务国家战略与经营发展齐头并进，助力期货业务高质量发展，坚持完善和优化业务流程，打造专业服务团队，推动客户服务品牌建设落地，持续提升核心竞争力和品牌影响力。

(3) 融资融券业务

市场环境：

2026年上半年，A股市场结构性行情持续演绎，科技成长板块领涨，市场交投活跃度显著提升。在此背景下，融资融券业务延续增长态势，规模迭创新高。监管层面，逆周期调节机制有效运作，市场生态持续优化。截至2026年6月末，全市场两融余额人民币30,203.96亿元，较上年末增长18.88%(WIND,2026)。

融资融券市场环境

经营举措及业绩：

2026年上半年，公司积极把握市场结构性机遇，持续提升信用业务专业服务能力。一方面，深化机构客户服务体系，提升高净值客户服务品质，通过强化系统平台功能建设，丰富融券券源种类，满足客户多元化投资策略需求；另一方面，持续推进数字化迭代与交易系统优化，提升客户服务效率与使用体验。同时，风险管理方面严格贯彻监管导向，依托数智化工具强化全链条风险监控。截至报告期末，公司融资融券业务余额人民币1,113.63亿元，较上年末增加人民币175.55亿元，其中：融资业务余额人民币1,095.38亿元，较上年末增加166.96亿元；融券业务余额人民币18.25亿元，较上年末增加人民币8.59亿元（按证券公司监管报送口径统计）。公司整体融资融券业务的平均维持担保比例为 287.80% 。

公司融资融券业务开展情况

2026年下半年展望：

2026年下半年，伴随A股市场交易活跃度稳步提升、居民权益类资产配置意愿持续升温，全市场两融存量规模预计将维持高位运行。公司将紧抓市场机遇，持续深化金融科技赋能，优化智能交易服务体系，拓宽券源供给渠道，满足客户多元化策略需求。同时，公司将密切跟踪监管政策导向与市场动态变化，严格落实两融业务逆周期调节要求，持续夯实业务全流程风险防控体系，深化风险管控数字化、智能化赋能，通过精细化、动态化、专业化风控举措平衡业务发展与风险防控，推动信用业务持续健康发展。

(4) 股票质押式融资业务

市场环境：

2026年上半年，A股市场行情分化，沪指横盘震荡，双创指数上行。全市场质押股份数量及质押市值呈现下降趋势；但大股东质押数量却呈现先降后升的态势。整体来看，股票质押业务全市场总体规模基本稳定，业务风险进一步收敛。

经营举措及业绩：

2026年上半年，公司股票质押式回购业务继续遵循稳健、高质量发展的业务思路。以服务实体经济为导向，持续优化业务前端风险管控及贷前尽职调查工作，稳步推进新增股票质押业务；与此同时，进一步加大风险项目处置和回收，优化存量股票质押项目结构。截至报告期末，公司以自有资金出资的股票质押业务融资余额人民币5.57亿元。

2026年下半年展望：

2026年下半年，公司将紧密围绕服务实体经济的政策导向，优选融入方及标的证券，持续优化风险管控措施，积极服务客户融资需求，推进业务高质量发展。

(5) 约定购回式证券交易业务

市场环境：

报告期内，在市场需求和服务实体经济的双重驱动下，约定购回式证券交易业务呈现稳中有增的态势。

经营举措及业绩：

2026年上半年，公司进一步明晰业务定位、加强业务培训和宣讲，助力分支机构拓展业务渠道，全力推进约定购回业务高质量发展。截至报告期末，公司约定购回式证券交易业务余额人民币1.22亿元，较年初增长 14.62% 。

2026年下半年展望：

2026年下半年，公司在高质量发展的基础上，进一步加大目标客户的开发。坚持“小额、高效、便捷”的业务定位，做好服务科技金融和普惠金融，不断满足上市公司中小股东的融资需求。

(6) 金融产品销售业务

市场环境：

2026年是“十五五”开局之年，资本市场延续稳中向好态势，交投活跃度显著提升，金融产品与资产配置领域规模扩容与结构升级并行。公募基金行业降费改革持续深化，管理费与托管费率下调推动行业向“持有人利益优先”转型；券商围绕买方投顾加速从单一产品销售向组合配置与全流程陪伴服务升级。ETF市场规模稳步扩容，宽基指数与行业主题ETF资金净流入持续扩大；量化私募策略迭代与风控升级下业绩获市场认可，规模及交易占比持续提升；“固收+”产品受益于低利率环境下居民稳健配置需求，保有规模保持增长；衍生品策略工具日益丰富，为资产配置提供更多元化风险对冲与收益增强手段。金融科技在客户画像、组合构建与投顾陪伴中的渗透率持续提升，推动行业服务效率与客户体验不断优化。

经营举措及业绩：

公司金融产品销售包括销售公司自行开发的金融产品及代销第三方金融产品，金融产品类型涵盖公募证券投资基金、私募证券投资基金、信托计划、资产管理计划、收益凭证、质押式报价回购及其他金融产品等。

2026年上半年，公司围绕金融“五篇大文章”要求，坚决贯彻和落实政策导向，以满足财富管理客户多元化资产配置需求为核心，持续推进全面化的金融产品服务体系建设。坚守产品引入质量，加快丰富金融产品货架和理财服务品类，适配短中长期不同资金需求，构建融合稳健、进取、工具型多元策略的特色产品货架。强化产品销售队伍能力提升，持续完善金融产品全流程售前售中售后服务质量和标准。坚决推动单品销售向资产配置买方投顾转型，通过内部专题技能培训、走进管理人、资产配置大赛等多种方式提升员工资产配置理念认知，强化资产配置技能。

报告期内，公司以买方投顾和资产配置为核心，持续扩大金融产品销售保有规模。公募方面，聚焦核心科技、战略性新兴产业等成长赛道，搭建券结精品产品货架，夯实权益资产布局根基。同时践行权益与指数化资产配置理念，以ETF实盘大赛为载体，深化ETF生态建设，配套推出系列投教内容，依托专业投顾团队常态化市场解读服务，帮助投资者以赛促学，让更多投资者更好享受资本市场改革发展红利。私募方面，抓住市场发展机遇和量化私募快速成长重要时期，以量化私募为重点布局方向，优化产品体系，丰富产品货架，突出金融服务的普惠性和可及性。同时公司持续巩固“固收+”及衍生品策略产品线，并为高净客户提供定制化FOF与FICC解决方案。

2026年下半年展望：

2026年下半年，公司将把握市场机遇，加快引入ETF、头部量化私募、“固收+”等热门品类产品，紧跟养老金融等政策导向提升供给适配性，强化低波“固收+”及高端定制FOF等创设能力；以投顾能力建设为核心，提供产品组合配置、业绩跟踪等全流程服务，借助金融科技优化客户画像与配置方案；坚持质量门槛，完善评审机制，严守合规底线。在行业马太效应加剧背景下，巩固头部私募合作优势，推动代销业务合规化、头部化集中；探索AI工具在辅助场景的应用，提升普惠金融服务覆盖与运营效率。

3. 机构服务及交易业务

机构服务及交易业务包括主经纪商服务、研究咨询、FICC销售及交易、权益类销售及交易和衍生品业务等。报告期内，公司机构服务及交易业务板块实现营业收入人民币54.03亿元，同比增长5.33%。

(1) 主经纪商业务

市场环境：

2026年上半年，境内主经纪商业务在资本市场持续活跃与政策红利释放的双重驱动下保持较快发展。权益市场交投热度延续，机构交易需求旺盛带动主经纪商业务规模扩张；公募基金降费改革深化、买方投顾转型加速，推动机构客户对综合托管、运营外包及增值服务的需求升级，主经纪商业务向“托管+运营+交易+融资”一体化服务演进。行业竞争格局持续优化，头部券商凭借资本实力、科技赋能及全业务链协同优势，在基金托管、产品运营、跨境服务等领域集中度进一步提升。

经营举措及业绩：

公司主经纪商服务涵盖交易席位租赁、PB系统、上市公司服务及基金行政服务。

2026年上半年，在基金降费、市场波动等外部压力下，机构业务进一步做深做实投研基本盘，聚焦主责主业，依托控股子公司申万研究所强大的研究实力和品牌影响力，进一步夯实业务基本盘，实现核心指标全面增长，助力公司机构业务从同质化价格竞争向高质量服务发展。

席位租赁方面，报告期内公司实现收入人民币4.74亿元，同比增长 119.28% ；交易占比显著回升，其中基金分仓交易份额 4.55% ，较上年末增加0.34个百分点；保险分仓交易份额 4.83% ，较上年末增加0.19个百分点。

PB系统方面，截至报告期末，客户1,682家，规模约人民币16,415.77亿元。“SWHYMatrix”极速交易平台持续完善功能、优化性能，可为机构客户提供丰富的交易终端系统功能和算法。截至报告期末，公司“SWHYMatrix”极速交易平台接入产品规模达人民币630.18亿元。

上市公司服务方面，报告期内公司围绕股份管理、财富管理、市值管理三大维度，打造申万宏源特色上市公司综合金融服务矩阵，构建覆盖业务全链路的股份回购、股权激励、股东增减持、市值管理等服务体系，其中股份回购累计落地上市公司超百家，员工激励累计服务上市公司及新三板公司超80家，激励对象超21,000名。

基金行政服务方面，报告期内，公司托管业务条线依托高效专业的基金综合管理平台，进一步完善管理人服务体系，专业赋能管理人合规运营，形成内部协同、自主营销、运营优化三方面合力，积极应对行业挑战。截至报告期末，新增产品托管数量146只，托管及运营服务新增规模人民币261.25亿元，托管及运营服务规模余额人民币1,922.51亿元，新增产品托管数量在证券公司行业排名进一步提升。公司基金运营服务合规风控与机构服务能力持续提质升级，持续通过ISAE3402Ⅱ类鉴证、保险长线资金规模化合作、跨境运营服务业务等，业务多点突破、成效显著；品牌赋能方面，结合千家管理人运营能力提升专项活动，开展核心场景赋能培训，有效提升行业品牌影响力与客户粘性；科技赋能层面，公司完成TA份额登记、绩效分析等核心业务系统信创迭代升级，大幅提升业务自动化与运营效率、压降人工操作成本，进一步夯实公司托管业务差异化核心竞争力。

2026年下半年展望：

2026年下半年，公司将顺应市场改革趋势做好业务转型发展，着力发挥平台驱动作用，深挖客户需求，深化产品、业务、研究、服务升级，打造更加专业化、系统化的协同服务体系，提升机构业务专业化、智能化服务水准，推进机构业务高效高质发展，努力构建更有竞争力的机构生态圈。

(2) 研究咨询业务

经营举措及业绩：

公司主要通过申万宏源研究开展研究及咨询业务。

2026年上半年，申万宏源研究主动顺应资本市场新变革，持续完善“投研+产研+政研”三位一体体系，全方位赋能控股公司业务，专业价值与品牌影响力稳步提升。

一是深耕专业研究，服务国家战略与区域发展。紧扣科技自立自强与新质生产力主线，聚焦AI、半导体等前沿领域，产出系列标杆研究与创新服务成果；举办春季、夏季策略会及系列主题研讨会，及时跟进AI产业发展和科技进步，强化分析研判，挖掘投资机会。积极参与陆家嘴论坛科创金融大会，举办新疆产业集群发展研讨会，有效促进产融结合与区域经济转型。深化与国家级智库合作，服务实体经济高质量发展。

二是发挥研究特色，巩固既有品牌优势。积极做好政策解读与宣传，紧密结合市场热点积极发声，累计在权威媒体发布新闻300余篇，切实履行证券研究机构社会责任。连续第八年策划“春节回乡见闻”专题，创新推出沪语财经专栏，增强专业内容趣味性与传播力。

三是加大研究投入，核心竞争力持续提升。落地多项智能体，提升研究的深度和效率；与国际指数机构开展数据合作，境内外研究布局成效显著；产业研究成果丰硕，构建产融协同生态圈。

2026年下半年展望：

2026年下半年，申万宏源研究将进一步强化“投研+产研+政研”研究体系，以专业能力与差异化服务打造核心竞争力，保持决策影响力和行业影响力。持续深化AI等前沿领域研究布局，提升研究深度与转化效率；积极服务国家战略与区域发展，为行业高质量发展贡献积极力量。

(3) 自营交易

① FICC销售及交易业务

市场环境：

2026年上半年，金融市场流动性充裕，存款脱媒推动非银机构配置需求增长，债市在低利率环境中震荡走强，保持低利率、低利差、低波动格局。市场结构分化，中短久期债券结构性资产荒持续演绎，收益率中枢持续下探；超长利率债受供需压制，走势偏弱，博取收益难度加大。

经营举措及业绩：

公司FICC销售及交易业务稳健应对市场风险与挑战，保持战略定力，持续推进“三条盈利曲线”战略，坚持稳中求进，灵活参与市场交投，债券资产保持中性偏高仓位，增加做市、量化中性策略投入，高波资产控制回撤，努力把握结构性行情。产品服务坚持从客户需求出发，不断提升资本中介业务质效，客盘产品创设规模同比大幅增长。

报告期内，公司积极推动业务创新，落地全国首笔线上碳配额回购业务，帮助实体企业有效盘活碳资产，实现绿色融资超人民币千万元，系列金融实践荣获湖北碳市场2025年度“碳金融创新奖”。完成公司首单与实体企业开展的挂钩国债期货的场外利率期权，并通过中金所直融保计划为企业在国债利率下行过程中获得收益补偿，显著降低实体综合融资成本。

同时，公司切实履行央企社会责任，围绕做好金融“五篇大文章”，将服务国家战略作为日常经营管理重中之重。报告期内，达成银行间市场首笔挂钩“蓝色债券”的信用风险缓释合约交易，提升蓝色债券市场流动性与定价效率，积极助力国家“双碳”目标；更好服务客户多元需求。报告期内，养老收益凭证合计发行24期，新增挂钩CFETS养老主题债券综合指数的产品；组织开展专题活动为实体企业普及金融衍生品应用实践，助力提升企业风险管理能力；于会宁地区开展特色帮扶，玉米淀粉采用交叉套保方案，破解马铃薯无对应期货标的难题，为当地马铃薯专业合作社提供全周期的价格保护。

销售交易业务方面，公司充分发挥客户资源和债券销售专业优势，深入落实做好金融“五篇大文章”。报告期内，公司销售国家战略相关债券数百亿元，持续为服务实体经济、普惠金融等重大工作部署献策献力，以债券承销业务积极服务国家绿色转型、科技自立自强、数字中国建设战略部署。公司银行间非金融企业债务融资工具销售业务规模、地方债销售规模均位居市场前列。

2026年下半年展望：

2026下半年，公司FICC业务将继续贯彻“三条盈利曲线”战略思想：一是不断巩固以债券多策略为基础的第一盈利曲线，重点挖掘期限利差、品种利差波动等结构性机会，博弈资本利得机会，继续提升量化中性策略敞口。二是丰富完善客盘交易、投资顾问业务在内的第二盈利曲线布局，持续推进客盘类业务发展，以客户需求为导向，持续创新客盘产品和投顾策略，推动金融服务提质增效，服务实体客户多元金融需求。三是优化提升多资产多策略的第三盈利曲线，完善组合大类资产配置，力争获得优异的投资经营业绩。

② 权益类销售及交易业务

市场环境：

2026年上半年，国内A股市场整体呈现慢牛走势，上证指数上涨 3.16% ，沪深300指数上涨 7.55% 。其中，以AI产业链为代表的科技板块走出独特的结构性牛市，创业板指上涨 35.58% ，科创50指数上涨 64.25% ，侧面印证国内产业结构转型升级给资本市场带来的历史性机遇。流动性方面，2026年上半年沪深两市日均成交额人民币2.74万亿元，较2025年同期增长 96.90% ，创历史新高。

经营举措及业绩：

2026年上半年，公司权益类销售及交易业务继续围绕“风险可控、配置科学、预期明确、收益稳健”的业务导向，以敞口科学有效管理机制为基础，持续优化配置结构，加强择时交易能力建设，构建估值和风险预警模型和研判机制，积极应对市场挑战，捕捉结构性机会，实现了组合收益效能及稳定性的提升。

在做好金融主责主业基础上，公司始终坚守金融工作政治性、人民性站位，发挥好业务的功能性职能，持续夯实自有资金投资及做市流动性服务两个着力点，有效挖掘包括半导体、人工智能、大数据、绿色储能及创新药等符合国家战略导向领域的投资机会，并积极参与上述主题ETF流动性服务，助力相关领域资本市场发展，践行金融“五篇大文章”。

2026年下半年展望：

2026年下半年，公司权益类销售及交易业务将聚焦主责主业，持续深化投研体系建设，优化多元化资产配置结构，强化金融科技赋能，着力打造“全天候”投资能力，力争实现长期稳健收益，推动业务高质量发展。

③ 衍生品业务

市场环境：

2026年上半年，受国际地缘政治局势变化影响，大宗商品价格剧烈波动，全球经济金融环境更加复杂，国内宏观政策持续发力，经济整体保持平稳运行。权益市场方面，A股受科技板块高景气度带动，主要指数震荡上行，交易活跃度同比显著提升，港股持续扩容，成交金额维持较高水平，为境内外衍生品业务稳健发展提供了有利的环境。

经营举措及业绩：

2026年上半年，公司衍生品业务保持竞争优势，顺应市场变化，积极拓展业务，业务排名稳居行业前列。场外业务紧抓市场机遇，强化投研赋能和金融科技赋能，加大客群开拓力度，业务收入实现显著增长，其中场外期权业务凭借精细化分工和高效的市场研判，持续优化对冲策略，保持行业领先地位。跨境业务积极把握境内外资金双向配置需求快速增长的发展机遇，提升对冲交易效率，优化系统建设。场内做市持续以“低延迟、高周转、准定价、优持仓”的体系能力建设为抓手，提升做市品种的定价能力，业务收入高速增长，报告期内新增7个期权做市牌照，牌照数量稳居行业第一梯队。策略指数业务稳健提质，产品表现、客群建设及创新合作均有所突破，新增和存续业务规模均实现大幅增长，规模优势进一步凸显。

公司立足衍生品定价和交易的专业优势，积极响应服务国家战略工作要求，服务“五篇大文章”，实现业务高质量发展。持续发行挂钩“一带一路”收益凭证、发行绿电收益凭证，有效引导资金配置相关领域；服务养老金融方面，创设发行“银发安享”收益凭证近人民币5亿元；同时，场内做市团队积极履行多晶硅、工业硅、碳酸锂期权、科创50ETF期权等做市义务，为科技强国战略、绿色产业风险对冲和流动性提供保障；协同期货公司，持续加大对“保险+期货”项目支持力度，报告期内完成白糖和花生等重点涉农项目合计金额人民币4亿元。

报告期内，公司衍生品业务获得7个期权做市牌照如下：

2026年下半年展望：

2026年下半年，公司将继续以衍生品业务为引领做大做强资本中介业务，不断增强服务实体经济和国家战略力度，为经济发展和资本市场建设贡献力量。公司将充分结合对境内外市场形势的研判，在产品发行方面，进一步深入挖掘客户需求，创新、优化并丰富产品结构，延伸产品体系；在对冲交易方面，精细化参数管理，持续迭代模型，进一步提升对冲效率；在跨境业务方面，满足客户跨境交易的多样化需求，进一步助力资本市场高水平开放。场内做市业务积极发挥好活跃资本市场流动性功能，争取获得更多做市资格，进一步提升影响力。策略指数业务将持续丰富大类资产策略指数体系，扩大对客交易规模。公司将进一步发挥衍生品业务优势，打造“衍生品+N”综合服务链，协同公司其他业务共同发展。

4. 投资管理业务

投资管理业务包括资产管理、公募基金管理以及私募基金管理等。报告期内，公司投资管理业务板块实现营业收入人民币6.41亿元，同比增长4.39%。

(1) 资产管理业务

市场环境：

2026年以来，券商资管处于市场结构重塑、行业加速转型的复合环境，机遇与约束同步凸显。整体呈现“规模稳增、竞争加剧、转型攻坚”的发展格局。

经营举措及业绩：

公司主要通过申万宏源资管、申万菱信、申万期货、宏源期货开展资产管理业务。

公司资产管理业务立足于“主动管理能力转型”和“专业化改革”的中心任务，坚持以客户利益优先，打造自身竞争优势，主动促转型、调结构，发挥固收、打新、FOF类产品业务优势，重点部署投研体系建设、产品规划、渠道服务、业务协同等体系建设。截至报告期末，公司资产管理规模人民币1,856.82亿元，较上年末增加4.25%。其中：申万宏源资管管理资产规模人民币1,616.68亿元，较上年末增加5.71%，主动管理规模占比接近100.00%。截至报告期末，新成立资管产品209只，较去年同期增加128只，增长158.02%。在渠道方面，公司继续深耕细作渠道拓展，在国有股份行、理财子等主流渠道已全面覆盖的基础上，提高产品渗透率。ABS业务以积极践行服务国家战略为导向，发挥资产证券化专业优势，开展各类科技金融、普惠金融资产证券化业务，提升服务国家战略质效。

(1) 2026年2月，成立京东科技尚赢2号3期资产支持专项规模人民币10亿元；2026年5月，成立京东科技尚赢2号7期资产支持专项规模人民币10亿元；2026年6月，成立京东科技一尚亦2号第3期中小微企业融资支持资产支持专项计划规模人民币5亿元；京东科技ABS项目为申万宏源资管重点合作的ABS管理人项目。

(2) 2026年5月成立平安申万一深担集团一中小微企业支持2号资产支持专项计划(南山区战略性新兴产业集群)规模人民币2.14亿元。本期底层资产借款人一共18家，主要涵盖了深圳市南山区辖内战略性新兴产业集群的民营企业，质押了29项各类知识产权，本项目的成功发行充分体现了公司作为央企金融机构用实际行动落实科技金融的决心，让金融资源精准流向实体经济的重点领域和薄弱环节，为企业创新发展、转型升级提供有力金融支撑。

普惠金融方面

(1) 2026年1月成立济南金控租赁第三期4号资产支持专项计划(革命老区)规模人民币4.67亿元；2026年6月成立海通恒信租赁21号资产支持专项计划(长江经济带)(革命老区)规模人民币10亿元。落地“革命老区”ABS项目彰显中央企业在革命老区深度布局发展，按照市场化原则加大对革命老区的支持力度，助力区域均衡发展与共同富裕。

(2) 2026年4月成立2026远东租赁普惠四期资产支持专项计划，规模人民币19.72亿元，本项目的成功发行充分体现了公司作为央企金融机构用实际行动落实普惠金融，让金融资源精准流向实体经济的重点领域。

2026年下半年展望：

2026年下半年，公司资产管理业务将持续聚焦主责主业，把握长期资本入市的机遇，积极服务国家战略，着力提高资管业务核心竞争力。巩固完善投研体系，提升主动管理能力；加强产品规划，持续丰富产品体系；加强内部协同，优化拓展销售体系；加强科技赋能，深化金融科技建设；严控风险底线，夯实转型发展根基，推动资管业务高质量发展。

(2) 公募基金管理业务

市场环境：

2026年上半年，公募基金行业在《推动公募基金高质量发展行动方案》引领下，全面迈入制度重塑与生态重构的深化转型新阶段。作为资本市场最重要的专业机构投资者之一，公募基金在提高直接融资比重、服务居民财富保值增值、支持实体经济与国家重大战略等方面持续发挥关键作用。报告期内，行业围绕费率体系、投资行为、信息披露、风格管理等核心领域推进系统性改革，加速从“规模扩张”向“投资效能提升”与“投资者获得感增强”的高质量发展模式转变。政策层面着力降低投资者持有成本、强化业绩基准约束、优化信息披露框架、规范投资行为，切实引导长期投资理念，推动管理人更加重视投资者实际盈利体验。随着新“国九条”与资本市场“1+N”政策体系全面落实，公募基金行业高质量发展的制度基础更加坚实，生态正向着更加健康、透明、以投资者利益为中心的方向持续演进。

经营举措及业绩：

公司主要通过申万宏源证券、申万菱信和富国基金开展公募基金管理业务。

报告期内，公司财富管理业务践行普惠金融理念，以发展买方投顾为核心，通过专业的资产配置、个性化的投顾服务与金融科技三大支柱，构建了服务高质量客群的核心竞争力，推动公募基金投顾业务规模实现稳健增长。报告期内，公司持续加大布局“固收+”类基金投顾组合策略，积极引导投资者提高风险偏好，加码权益类资产布局；聚焦上市公司及企业客群理财搬家诉求，构建全方位顾问服务体系，超高净值客群爆发式增长；持续加强投研能力建设、优化顾问服务体系，实现组合策略全线大幅跑赢基准，“固收+”类组合策略客户盈利占比超 97% ，助力居民财富实现保值、增值。截至报告期末，公司公募基金投顾客户平均使用投资顾问服务时间超1,700天，管理账户资产规模较2025年末增长超 38% 。

申万菱信面对显著变化的行业经营形势，坚持“投资向善、研究至善、与人为善”，坚定实施“深化改革、均衡聚焦、三组团、持续数字化”战略，全力实现“争先进位、提质增效”。截至报告期末，申万菱信公募管理规模人民币1,285.66亿元，较上年末增长人民币197.22亿元，规模体量保持平稳扩张态势，客户覆盖范围与行业影响力持续扩大。

申万菱信坚持以服务国家战略工作为重点，报告期内，在科技金融领域权益投资人民币57.60亿元，同比增长 351.97% ；在绿色金融领域权益投资人民币52.38亿元，同比增长 116.21% ；在数字金融领域股权投资人民币4.09亿元，同比增长 231.60% ，在服务中小微企业领域权益投资人民币26.09亿元，债权投资人民币280.82亿元，同比分别增长 21.45% 和 88.25% 。同时积极做好养老金融、服务高水平对外开放等一系列服务国家战略工作内容。

富国基金持续强化综合竞争实力，业务结构保持稳健均衡。主动权益、固定收益、量化(含ETF)及FOF等核心业务均位居行业前列。公司作为富国基金并列第一大股东，委派代表担任富国基金董事长。公司高度重视权益投研能力建设，着力提升市场竞争力；持续推进指数型、含权低波及配置类产品布局，积极满足投资者多元化资产配置需求。全力支持科技创新，先进制造与科创领域产品规模持续增长；积极服务养老金融，养老三大支柱业务管理规模及组合数均创新高。紧扣数智化转型主线，持续加大科技投入，金融科技赋能成效不断深化。有序推进国际业务，QDII及香港子公司规模保持较快增长。截至报告期末，富国基金管理总规模超人民币2.2万亿元，其中，公募基金管理规模人民币1.48万亿元，较上年末增长 9.50% 。

2026年下半年展望：

2026年下半年，身处公募基金行业向高质量发展关键阶段，公司将坚守公募基金受托理财本源，锚定“提升投资者获得感、服务实体经济与国家战略”核心主线，全面对标监管新规要求与行业转型方向，以专业能力建设驱动发展质效提升，稳步推进各项战略部署落地见效。

(3) 私募基金管理业务

市场环境：

2026年上半年，全球经济格局深度调整，国内依托新质生产力稳中有进，以高质量发展为核心导向。宏观层面，科技自立自强、培育新质生产力为股权投资开辟核心赛道；资本市场改革优化退出渠道。监管层面，政策鼓励私募股权通过产业基金等方式引领资本服务国家战略。

经营举措及业绩：

公司主要通过宏源汇富、申万投资开展私募基金管理业务。

宏源汇富积极发挥“研究+投资+投行”优势，坚持行业和区域聚焦，持续深化与战略客户合作，稳步推进私募基金管理业务发展，不断丰富优质股权项目储备。2026年上半年，宏源汇富持续加大“投早、投小、投硬科技”力度，聚焦新材料、低空经济、量子科技、具身智能等新兴及未来产业新增投资近人民币4亿元，完成7单项目IPO申报。截至报告期末，公司管理私募股权基金累计投资项目84单，累计投资金额人民币77亿元。

2026年上半年，申万投资充分发挥公司私募基金管理平台的作用，积极布局生物制造、商业航天、低空经济等若干战略性新兴产业，设立涵盖PE投资基金、产业投资基金、母基金、地方政府基金、并购基金、定增基金及夹层基金在内的全品类股权投资基金，以“PE+”业务模式赋能产业集团、政府投资平台扩规模、建生态和布局新兴产业，提升行业整合能力，为客户获得更好的财务回报。截至报告期末，申万投资累计管理总规模超过人民币178亿元，累计投资企业超70家。

2026年下半年展望：

2026年下半年，公司将继续积极响应国家战略，聚焦符合国家发展战略导向的重点区域和优质资产，积极设立区域基金，丰富基金产品线，不断加强投资能力建设，进一步梳理区域、行业投资核心逻辑，高质量做好基金募集与运维，基金投资，以及投后与退出管理。

（三）主要财务数据

1. 主要财务数据同比变化情况

单位：元 币种：人民币

公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动情况不适用

2. 营业收入构成

注：其他收入包括其他收益、汇兑损益、其他业务收入和资产处置损益。

相关数据发生变动的原因说明：

(1) 手续费及佣金净收入人民币51.38亿元，占比 37.14% ，同比增加人民币14.56亿元，增长 39.53% 。主要是公司经纪业务手续费净收入同比增加。

(2) 利息净收入人民币6.73亿元，占比 4.86% ，其中：利息收入人民币49.52亿元，同比增加人民币5.86亿元，增长 13.43% ，主要是公司货币资金及结算备付金利息收入和融出资金业务利息收入同比增加；利息支出人民币42.80亿元，同比增加人民币1.12亿元，增长 2.70% ，主要是代理买卖证券款和应付债券利息支出同比增加。

(3) 投资收益及公允价值变动损益合计人民币78.38亿元，占比 56.64% ，同比增加人民币1.57亿元，增长 2.05% ，主要是交易性金融资产投资收益同比增加。

(4) 其他收入人民币1.88亿元，同比增加人民币0.54亿元，增长 40.73% ，主要是其他收益同比增加。

3. 主营业务分业务情况

单位：元 币种：人民币

4. 主营业务分地区情况

(1) 营业收入地区分部情况

单位：元 币种：人民币

(2) 营业利润地区分部情况

单位：元 币种：人民币

五、非主营业务

不适用

六、资产及负债情况分析

（一）资产及负债构成重大变动情况

单位：元 币种：人民币

（二）主要境外资产情况

单位：元 币种：港币

（三）以公允价值计量的资产和负债

单位：元 币种：人民币

报告期内，公司主要资产计量属性未发生重大变化。

（四）截至报告期末的资产权利受限情况

公司所有权受到限制的资产，具体请参见“第八节财务报告，附注六1、8、10、11、15”的相关内容。

（五）公司融资渠道及长短期负债结构分析

1. 公司融资渠道

公司主要的融资方式包括同业拆借、债券回购、长短期公司债券、次级债券、永续次级债券、收益凭证、长短期借款、转融资和股权融资等。依据相关的法律法规规定，公司根据自身的资金需求进行短、中、长期融资，支持公司业务的发展。

2. 公司长短期负债结构分析

单位：元 币种：人民币

上述负债中融资期限在一年以上的为人民币998.09亿元，融资期限在一年以下的为人民币1,171.90亿元，分别占上述债务总额比例为 45.99% 和 54.01% 。除借款和债务融资工具外，本集团还通过场内和场外回购融入资金。截至报告期末，卖出回购金融资产款余额为人民币1,930.44亿元，融资期限均在一年以下。截至报告期末，本集团无到期未偿还的债务，整体偿债能力较强，流动性风险可控。

3. 公司流动性管理政策及措施

公司以“加强自有资金管理，保障自有资金安全，提高自有资金使用效率，控制自有资金运用风险”为管理目标，已经建立了全面风险管理体系及流动性风险管理机制，并通过不断完善流动性储备管理体系，注重资产与负债在规模、期限、结构上的匹配，提升融资渠道多样性，开展流动性风险应急计划演练等，有效防范了流动性风险。报告期内，公司保持了足够的流动性储备，流动性覆盖率和净稳定资金率等监管指标均符合监管标准。

4. 公司融资能力分析

公司规范经营，信誉良好，具有良好的信用记录，与商业银行保持良好的合作关系，银行授信额度充足，债务融资渠道畅通，具备较强的短期和长期融资能力。

七、投资状况分析

（一）长期股权投资情况

（二）报告期内获取的重大股权投资情况报告期内，公司无获取的重大股权投资情况。

（三）报告期内正在进行的重大非股权投资情况报告期内，公司无正在进行的重大非股权投资。

（四）金融资产投资

1. 证券投资情况

单位：元 币种：人民币

注：1、本表包括报告期内持有的以公允价值计量和以摊余成本计量的境内外股票、基金、债券、信托产品等金融资产。 2、本表按期末账面价值占公司期末证券投资总额的比例排序，填列公司期末所持前十只证券情况。 3、其他证券投资指：除前十只证券以外的其他证券投资。 4、报告期损益，包括报告期内公司因持有该证券取得的投资收益、公允价值变动损益、利息收入及信用减值损失。

2. 衍生品投资情况

不适用

八、募集资金使用情况

（一）报告期内，公司无发行股票、可转换公司债券等证券发行募集资金情况。

（二）公司报告期内发行公司债券募集资金及报告期之前募集资金延续到报告期使用情况

公司严格按照募集说明书约定的用途使用募集资金及进行闲置募集资金管理，报告期内上述债券募集资金用途没有发生变更。

（三）募集资金承诺项目情况不适用

（四）募集资金变更项目情况不适用

九、重大资产和股权出售

报告期内，公司无重大资产和股权出售情况。

十、主要控股参股公司分析

（一）主要控股公司

单位：元 币种：人民币

（二）参股公司

单位：元 币种：人民币

（三）报告期内取得和处置子公司、分公司、营业部情况

1. 报告期内，公司取得和处置子公司、分公司情况报告期内，公司无取得和处置子公司、分公司情况。

2. 报告期内，公司所属子公司申万宏源证券取得和处置子公司、分公司、营业部情况

报告期内，申万宏源证券新设开业包含申万宏源证券有限公司北京朝阳门证券营业部、申万宏源证券有限公司北京望京证券营业部和申万宏源证券有限公司郑州秦岭路证券营业部在内的3家证券营业部。

报告期内，申万宏源证券撤销完成包含申万宏源证券有限公司洋浦经济开发区迎宾路证券营业部和申万宏源证券有限公司宜兴环科园新城路证券营业部在内的2家证券营业部。申万宏源证券新批准撤销一家证券营业部，为申万宏源证券有限公司晋江崇德路证券营业部，目前撤并工作正按计划推进。

十一、公司控制的结构化主体情况

公司管理或投资多个结构化主体。为判断是否控制该类结构化主体，公司主要评估其通过参与设立相关结构化主体时的决策和参与度及相关合同安排等所享有的对该类结构化主体的整体经济利益(包括直接持有产生的收益以及预期管理费)以及对该类结构化主体的决策权范围。若公司通过投资合同等安排同时对该类结构化主体拥有权力、通过参与该结构化主体的相关活动而享有可变回报以及有能力运用本集团对该类结构化主体的权力影响可变回报，则公司认为能够控制该类结构化主体，并将此类结构化主体纳入合并财务报表范围。

截至2026年6月30日，本集团纳入合并范围的结构化主体包括本集团发行及管理的资产管理计划和直接投资在第三方发起设立的信托计划等。上述纳入合并范围的结构化主体净资产账面价值为人民币901.80亿元。

十二、公司面临的风险和应对措施

结合对宏观经济形势、行业发展趋势、监管环境和公司自身情况的分析，公司面临的重大风险因素主要有市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、政策风险、法律合规风险、创新业务风险、声誉风险和汇率风险等。

（一）市场风险

市场风险敞口主要集中在自营投资业务等业务领域。报告期内，各项投资业务总体取得较为稳定的收益。期末，申万宏源证券(含子公司)自营投资业务VaR(1天，95%)为人民币3.14亿元。当前外部环境复杂，地缘政治风险不断，全球经济增长动力不足。我国经济发展依旧面临有效需求不足和预期转弱的挑战，各种不确定性因素增多，市场风险管理面临较大挑战。

公司应对措施包括但不限于：1. 密切跟踪宏观经济形势、金融演变趋势，深化对宏观经济数据变动的跟踪分析及研判，加强对大类资产风险特征及未来变化趋势的研究，动态调整组合风险敞口，及时做好主动应对。2. 优化量化风险指标评估体系，包含在险价值、贝塔、波动率、希腊字母、利率基点价值、久期和投资集中度等风险计量指标，结合压力测试和敏感性分析等多种方法或工具进行计量评估。3. 持续完善“风险偏好－风险容忍度－风险限额”的多层级的风险控制指标体系，涵盖权益类自营投资、非权益类自营、衍生品等各类面临市场风险业务。4. 建立模型全流程管理机制，强化模型验证和模型风险评估，加强对各类金融资产VaR模型的回测检验，充分发挥VaR模型在资产组合风险管理中的作用。5. 对风控指标进行动态监控和分级预警，逐日计量和监控市场风险限额相关指标，对公司整体市场风险进行全面动态评估，及时采取有效应对措施。6. 在重大投资项目开展前，严格进行项目风险分析，并由风险管理部门独立出具风险评估报告。

（二）信用风险

信用风险敞口主要分布在融资类业务(融资融券、股票质押式回购和约定式购回业务)、固定收益自营业务、场外衍生品交易业务和非标投资等领域。报告期内，公司更新优化内部评级模型，优化完善对城投区域风险的分析和监测，强化两融业务风险监控，未发生重大信用风险事件，各项业务总体运行平稳。当前政府持续推进化债政策和稳地产政策，改善信用市场环境，但房地产、城投以及中小金融机构，仍然是信用市场的主要风险来源。

公司应对措施包括但不限于：1.持续优化公司及子公司统一的内部评级体系，加强对业务主体的准入管理。2.实行统一的、以实控人为主体的同一客户管控机制，实现了公司及子公司范围内的同一客户统一授信。3.对全市场负面舆情信息进行监控，结合二级市场价格、主体利差、隐含评级等信息建立违约预警机制，并将监控预警结果运用到评级结果更新、授信额度调整、负面清单准入限制等信用风险管理实践中。4.对重点业务采取针对性的信用风险管控措施：①融资类业务方面，持续优化融资类业务结构，注重融资主体信用状况、还款能力分析，控制融资标的集中度，加强动态盯市，完善风险处置流程；②债券投资业务方面，配置信用等级较高、流动性良好的债券，提升债券信用等级中枢，并及时跟进监管政策和市场变化，优化风险限额等量化指标；③场外衍生品业务方面，完善风险限额指标及事前审批标准，优化授信、违约风险暴露计量、保证金计量等金融模型，强化履约保证金盯市管理，完善交易对手信用风险压力测试机制。5.建立风险资产违约处置管理流程，根据违约事项的具体情况，通过担保品追加、担保品变现、提前了结合约、诉讼追偿等多种方式，及时处置、处理和化解信用风险。

（三） 流动性风险

报告期内，央行综合运用中期借贷便利、逆回购、国债买卖、买断式逆回购及各类结构性货币政策工具，实施适度宽松的货币政策，保持流动性合理充裕。针对流动性风险，一方面，公司不断完善流动性储备管理体系，加强对优质流动性资产的总量和结构管理，流动性储备较为充足；另一方面，在考虑宏观市场环境基础上，通过合理调整各期限资产比例、平衡债务到期分布、提升融资渠道多样性、优化负债期限结构、动态监测现金流缺口、开展流动性风险应急计划演练等，有效防范了流动性风险的发生。报告期内，公司流动性风险整体可控，流动性覆盖率(LCR)和净稳定资金率(NSFR)两项流动性监管指标均符合监管标准。当前国内货币政策保持适度宽松，流动性整体充裕，但需关注外部主要经济体政策环境变化等带来的不确定性。

公司的应对措施包括但不限于：1. 加强金融市场行情研判，紧跟央行货币政策动态，做好全面资本规划，不断优化公司优质流动性资产结构，保障公司业务资金需求及到期债务偿付。2. 加强流动性风险状况动态监控，持续跟踪和评估流动性监管指标、现金流缺口、流动性储备等信息，开展流动性风险预警工作。3. 优化流动性风险计量模型，提升对公司业务现金流的变动预判和缺口分析能力。4. 定期开展流动性风险压力测试，评估业务规模大幅扩张、市场极端变化等情况下的流动性压力，并加强对场外衍生品业务流动性风险的压力评估，提前做好流动性冲击的应对预案。5. 定期开展流动性风险应急演练，评估公司对流动性风险的应对能力，不断完善流动性应急情景，提升应急演练的实战性，增强公司应对流动性危机的能力。6. 完善子公司流动性风险限额指标，并加强日常风险监测，强化子公司流动性风险管理。

（四） 操作风险

操作风险分布于公司各项业务流程和经营管理中，主要源于人员操作差错、系统缺陷、流程不完善及外部事件等因素。报告期内，公司针对风险事件积极采取应对措施，努力化解风险隐患，较好地保证了公司业务的正常开展。同时，通过优化复核机制、规范业务流程、完善系统缺陷、开展业务培训等措施，有效避免重大操作风险事件发生。随着业务种类的不断丰富、业务规模的持续扩大、信息系统的广泛运用等，公司面临的操作风险也随之增加，给操作风险的管理带来了一定挑战。

公司应对措施包括但不限于：1.持续健全操作风险管理机制，进一步强化操作风险管理要求。2.强化操作风险管理前瞻性，深入开展操作风险评估，尤其针对新业务和新系统上线前，开展专项自评估工作，提前发现风险隐患并加以控制。3.不断完善业务系统前端控制功能，对重要环节实施系统管控，减少人工操作。4.加强信息系统风险评估、功能验证及日常监测，并制定信息系统安全应急预案、开展应急演练。5.持续开展典型风险案例宣导及业务培训，加大员工差错考核力度，不断提升员工业务能力和风险管控意识。

(五) 政策风险

公司整体经营和各项业务发展受到宏观政策与监管政策的深刻影响。一方面，国家宏观经济与货币政策的周期性调整，会影响证券市场流动性、资产定价与投资者行为等，对公司的经营和业务发展构成重要影响；另一方面，资本市场“1+N”政策体系持续健全规范，在推动市场健康有序、规范发展的同时，也对证券公司的专业服务能力和风险管理水平提出了新要求。

公司始终将政策研判与战略管理深度融合，通过健全政策研判与应对机制，动态优化业务布局与风险管理策略，在有效防控政策风险的前提下，主动把握市场机遇，推动业务持续稳健发展。

公司应对措施包括但不限于：1. 坚持服务国家战略大局，聚焦主责主业，积极发挥资本市场枢纽功能，持续提升服务实体经济的专业性和实效性。2. 加强对宏观经济形势和行业趋势的研判，适时动态调整风控政策，提升风险管理的前瞻性和主动性，切实防范因政策周期和市场环境变化等引发的业务风险。3. 健全监管政策跟踪、分析、解读与落实机制，加强与监管机构的沟通联系，通过专题培训提升员工的政策敏锐度。4. 严格执行各项监管规定，持续完善与业务发展相匹配的内控制度与系统支持，加强风险管控力度，保障业务高质量发展。

（六）法律合规风险

报告期内，监管的“1+N”政策体系及配套规则持续完善。中国证监会系统坚持依法从严，着力提升监管执法有效性和震慑力，坚决打击财务造假、操纵价格、内幕交易等恶性违法行为。严肃查处证券公司为股东提供融资等违法违规行为，督促证券公司全面加强公司治理和合规风控管理，专注主业、完善治理、错位发展。完善私募基金监管体制机制，强化科技赋能监管。加强境外监管，强化相关跨境证券期货基金投资管理，规范跨境展业。

公司应对措施包括但不限于：1.持续强化资本市场“1+N”政策宣导，组织各单位做好各项新规的落实。2.持续加强合规文化建设，编制下发《监管案例汇编》《法律合规信息快讯》《新规速递》，加强法律合规培训和案例警示教育。3.持续完善法律合规管理体系，加强法律合规人员队伍建设，强化合规考核问责。4.严格合规审查，强化重点领域合规自查检查，针对性开展合规隐患排查，切实做好合规隐患的防范和化解。5.做好反洗钱、信息隔离墙等合规专项工作，严格落实客户适当性管理要求，加强客户交易行为管理。

(七) 创新业务风险

公司稳步开展业务创新，有序拓展创新业务，创新业务结构和产品类型日趋复杂，相应的风险管控机制、标准等需要持续完善。

公司的应对措施包括但不限于：1.完善创新业务评审相关的工作规则，加强对公司及子公司创新业务的审核。2.完善与创新业务配套的相关制度，强化对创新业务人才储备，确保在制度、人才等配套措施到位的基础上稳步开展创新业务。3.将子公司新业务、新模式、新产品等事项纳入公司分级评审决策体系，在子公司一级评估的基础上，由公司风险管理等部门进行二级评估审核。4.建立常态化风险识别与跟踪机制，将创新业务的风险监测和预警纳入日常的风险管理工作中，并不断根据业务运行情况，动态调整控制阈值。5.加强创新业务信息技术系统建设，持续完善业务管理、风险监控等各项系统功能，切实发挥系统对业务的支持保障作用。6.定期开展创新业务跟踪管理，对创新业务的风险收益情况以及风控措施有效性进行全面回溯评估，不断完善创新业务风险管控措施，推动创新业务稳健开展。

(八) 声誉风险

报告期内，公司建立职责明确的声誉风险管理架构，通过采取强化顶层设计、织密监测及防控网络、制定应急处置机制等措施，未发生重大声誉风险事件。当前，证券行业受舆情关注较多，新媒体、自媒体的广泛运用也给声誉风险管控带来更多挑战，声誉风险管理重要性日益凸显。

公司对声誉风险的应对措施包括但不限于：公司将声誉风险管理纳入全面风险管理体系，建立了职责明确的声誉风险管理框架、职责分工、管理要求等。公司遵循预防为主的管理原则，明确了声誉风险报告协调机制、识别评估机制以及应急处置机制。与此同时，公司通过有效的舆情监测系统实施舆情监测，对舆情实施分类分级管理，常态化开展声誉风险管理培训，在日常经营及管理中主动发现和化解声誉风险，积极稳妥应对各类声誉风险事件。

(九) 汇率风险

公司绝大部分的资产、负债、收益、成本及费用均以人民币列示，外币资产、负债及收入的占比较小。公司开展跨境衍生品业务挂钩的标的资产、境外子公司在经营活动中持有的资产，主要以港币、美元等外币计价，面临一定的汇率风险。

公司的应对措施包括但不限于：加强对汇率走势的分析和研判，对汇率风险进行监控，设定外汇风险敞口限额，探索采用外汇远期、期货、期权、掉期等方式进行汇率风险对冲，有效控制汇率风险。未来，随着公司国际化业务布局以及人民币国际化进程的推进，公司将进一步加强对汇率的前瞻性研究，及时采取合理有效的措施对冲管理汇率风险。

十三、下一报告期的经营计划及相关措施

公司将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大及二十届历次全会、中央金融工作会议、二十届中央纪委五次全会精神，坚持和加强党对金融工作的全面领导，坚定落实党中央决策部署，纵深推进全面从严治党，以高质量党建引领保障高质量发展；坚持稳中求进工作总基调，着力补短板、强弱项、固优势，突出主责主业提升核心竞争力，以深化改革创新破难题、解新题，以钉钉子精神抓执行、夯基础，坚决守牢不发生重大风险底线，坚定不移走中国特色金融发展之路，朝着“建设一流投资银行和投资机构”的目标大步迈进。

十四、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况

公司根据《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》及中国证监会《上市公司监管指引第10号—市值管理》等有关法律、行政法规、规范性文件及公司章程，研究制定《申万宏源集团股份有限公司市值管理制度》，经公司第六届董事会第六次会议审议通过。公司牢固树立以投资者为本的意识，以制度为依据进一步规范市值管理行为，坚持规范运作、专注主业、稳健经营，推动提高上市公司质量和投资价值。

公司是否披露了估值提升计划

□是 √否

十五、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况

为深入践行以投资者为本的理念，切实提高上市公司质量和投资价值，维护公司全体股东利益，公司积极响应深交所“质量回报双提升”号召，制订“质量回报双提升”行动方案。（详见公司于2024年2月29日在《中国证券报》《证券时报》《上海证券报》、巨潮资讯网(www.cninfo.com.cn)上披露的《申万宏源集团股份有限公司关于“质量回报双提升”行动方案的公告》）。2026年上半年，公司积极推动落实方案相关工作，锚定高质量发展目标，强化提升治理质效，扎实经营主责主业，取得了积极进展和良好成效，具体情况如下：

（一）强化功能定位，服务好金融“五篇大文章”

公司坚定不移走中国特色金融发展之路，深入践行金融工作的政治性、人民性，强化功能定位，主动服务国家战略，以金融“五篇大文章”为抓手，有力支持新质生产力培育发展。科技金融方面，研究发布“十五五”重点产业链图谱，聚力赋能科创产业建设；助力多家科技企业发行上市，完成多家企业新增投资，“含科量”显著提升。绿色金融方面，推动碳金融领域创新，发行国内首批挂钩欧洲碳排放配额收益凭证，助力提升国内碳市场定价效率；达成首笔银行间挂钩“蓝色债券”信用衍生品交易，支持海洋及水资源可持续发展。普惠金融方面，累计新三板推荐挂牌企业家数、定向发行次数均排名行业第一，精准支持专精特新企业发展；紧抓产业发展主线，在甘肃会宁、新疆等帮扶地区投入帮扶资金人民币3,000多万元，开展30个帮扶项目，助力乡村振兴。数字金融方面，落地多单核心数据中心项目、积极助力AI算力集群建设，加快推动公司数字化转型。养老金融方面，积极参与多层次、多支柱养老保障体系建设，丰富个人养老金产品及养老收益凭证的上架发行。

（二）坚持战略引领，提升发展核心竞争力

公司紧抓“十五五”时期资本市场高质量发展机遇，锚定“建设一流投资银行和投资机构”目标，立足公司资源禀赋，制定公司新五年战略规划，统筹推进改革转型，上半年各项经营指标实现较快增长。投资银行业务深入现代化产业体系建设，协助多个科技类优质企业完成资本运作，IPO承销规模排名行业第4；紧抓服务居民财富管理机遇，期末证券客户托管资产人民币4.76万亿元，客户总量超过千万户，加速推动资管业务主动化转型；投资交易业务持续巩固投研优势，深化大类资产配置，赋能中低风险产品创设；公司入选2026年度人民银行公开市场业务一级交易商，更好促进价值发现，服务金融市场平稳运行。上半年，公司总资产突破人民币8,000亿元，较年初增长 11.30% ，实现合并营业收入人民币138.36亿元，同比增长 18.31% ，净利润人民币62.45亿元，同比增长 30.02% ；其中，全资子公司申万宏源证券实现归属于母公司所有者净利润人民币60.01亿元。

（三）深耕公司治理，夯实可持续发展根基

公司深入践行“两个一以贯之”，把坚持加强党的领导和完善公司治理有机统一起来，积极响应新一轮上市公司治理专项行动，公司治理运作良好，治理制度规范创新。上半年，公司组织召开股东会2次、董事会4次，董事会专门委员会9次、独立非执行董事专门会议1次；严格落实《上市公司治理准则》要求，对照检视内部制度，规范董事会运作，完善董事、高管薪酬管理制度机制；在此基础上，公司积极践行社会责任，优化可持续发展与ESG管理举措，MSCI评级连续提升至A级，入选标普全球《可持续发展年鉴(中国版)2026》，主流ESG评级均位居行业前列，持续做好定点帮扶和乡村振兴工作；同时，公司牢固树立底线思维，始终将风险防控作为高质量发展的前提保障，恪守审慎经营准则，上半年未发生重大风险事件，各项核心风控指标均持续优于监管标准，风险抵御能力不断增强，为公司高质量发展筑牢安全屏障。

（四）坚持以投资者为本，强化投资者获得感

公司始终坚守国有金融企业初心使命，牢固树立回报股东意识，以提升公司经营效率与盈利能力为基础，规范开展市值管理工作。坚持优化股东回报机制，积极践行“一年多次分红”，考虑2025年中期分红后，2025年度公司合计每10股派发现金股利人民币1.10元(含税)，共分配现金股利人民币27.54亿元，同比增长 74.60% ，公司2026年度中期利润分配预案已获董事会审议通过，积极与股东共享发展成果；重视加大投资者服务与保护力度，严格履行信息披露义务，确保投资者及时了解公司重大经营和决策事项，2026年上半年完成200余则A股、H股临时报告的编制与披露工作；在此基础上，通过常态化开展业绩说明会、接待分析师调研、回复互动平台提问等方式，健全多渠道投资者沟通体系，及时回应投资者咨询，倾听收集投资者意见建议；精心制作可视化年报、可持续发展暨ESG报告及服务国家战略动态，深入参与“2026陆家嘴论坛科创金融大会”“第一财经科技创新产业融合发展大会”，以实际行动助力上海国际金融中心与科创中心联动发展，积极提升行业影响力与品牌美誉度。在文化建设方面，以中国特色金融文化赋能企业文化，制定企业文化建设中长期规划和配套实施方案，开展“聚势向新”文化年特色工作，筑牢公司高质量发展的精神底色和文化支撑。

立足新发展阶段，公司将深入学习贯彻党的二十大及历次全会精神和国家“十五五”规划对于资本市场的定位和要求，深化“研究+投资+投行”“研究+财富+资管”和“研究+机构+交易”联动，切实担当直接融资主要“服务商”、资本市场重要“看门人”和社会财富专业“管理者”职能，以新一轮战略规划编制工作为契机，有针对性地锻长板、补短板、固底板，推动业务协同与管理效能提升，强化上市公司规范运作、精进公司治理质效，始终把保护投资者特别是中小投资者合法权益摆在突出位置，研究运用多种市值管理方式切实回报股东，在金融强国建设的伟大实践中展现更大作为。

一、公司治理情况

公司作为A+H上市公司，严格按照股票上市地法律、法规及规范性文件的要求，持续完善公司治理结构，公司股东会、董事会、经营管理层各司其职，尽职尽责；不断深化公司合规运作，保障公司各项业务的持续规范发展，包括建立健全相应的制度体系、优化完善内部组织架构与授权管理机制等。

目前，公司根据《公司法》《证券法》、股票上市地规则等法律法规以及《公司章程》，制定《股东会议事规则》《董事会议事规则》《关联交易管理制度》《内部控制制度》《内部控制评价制度》《内部审计制度》《财务管理制度》《会计制度》以及董事会下设各委员会工作细则等制度。报告期内，公司严格遵守《企业管治守则》全部条文，并达到了《企业管治守则》中所列的大多数建议最佳常规条文的要求。本公司已采纳《标准守则》，作为董事进行证券交易的行为守则。本报告期末，根据对本公司董事作出的专门查询，各位董事在本报告期内均已严格遵守《标准守则》所订之标准。

二、公司董事、高级管理人员变动情况

（一）报告期内，公司董事、高级管理人员变动情况

1. 2026年2月5日，公司第六届董事会第十四次会议审议通过《关于提名董事候选人的议案》，同意提名方荣义先生为公司第六届董事会董事候选人（执行董事），并提请公司股东会审议选举。2026年3月10日，公司2026年第一次临时股东会审议通过《关于选举公司董事的议案》，选举方荣义先生为公司第六届董事会董事（执行董事）。以上相关情况请详见公司2026年2月6日、3月11日在《中国证券报》《证券时报》《上海证券报》、巨潮资讯网www.cninfo.com.cn及于2026年2月5日、3月10日在香港联交所披露易www.hkexnews.hk披露的相关公告。

2. 报告期内，公司高级管理人员无变动。

（二）截至本报告披露日，公司董事、高级管理人员变动情况

1. 2026年8月14日，公司第六届董事会第十八次会议审议通过《关于黄建军同志担任公司总经理等职务的议案》《关于提名董事候选人的议案》，同意黄建军先生担任公司总经理；同意黄建军先生担任公司执行委员会成员、副主任。同意提名黄建军先生为公司第六届董事会董事候选人（执行董事），并提请公司股东会审议选举。

2. 2026年8月14日，公司收到黄昊先生递交的书面辞呈。因工作安排原因，黄昊先生申请辞去公司第六届董事会副董事长、董事、董事会战略与ESG委员会成员、董事会风险控制委员会成员以及总经理、执行委员会副主任、成员等职务。黄昊先生有关董事的辞职自辞职报告送达公司时生效。经公司第六届董事会第十八次会议审议，同意黄昊先生不再担任公司总经理、执行委员会副主任、成员职务。黄昊先生辞职后，将不再在公司及所属子公司担任任何职务。

以上情况请详见公司于2026年8月15日在《中国证券报》《证券时报》《上海证券报》、巨潮资讯网www.cninfo.com.cn及于2026年8月14日在香港联交所披露易www.hkexnews.hk披露的相关公告。

三、董事、高级管理人员简历变动情况

报告期内，公司部分董事、高级管理人员变动后简历如下：

1. 董事

方荣义先生，现任申万宏源集团股份有限公司执行董事。主要工作经历包括：自1990年11月至1992年8月担任北京用友电子财务技术有限公司研究所信息中心副主任；自1992年9月至1995年9月在厦门大学会计系就读博士研究生；自1995年11月至1997年3月在厦门大学工商管理教育中心担任副教授；自1997年3月至2003年1月先后担任中国人民银行深圳市中心支行会计处员工、助理调研员（副处级）、副处长；自2003年1月至2003年10月担任中国人民银行深圳市中心支行非银行金融机构监管处处长；自2003年10月至2006年10月担任中国银行业监督管理委员会深圳监管局财务会计处处长；自2006年10月至2007年9月担任中国银行业监督管理委员会深圳监管局国有银行监管处处长；自2007年9月至2008年3月担任申银万国证券股份有限公司拟任财务总监；自2008年3月至2014年12月担任申银万国证券股份有限公司财务总监（其间：2011年6月至2011年11月兼任计划财会管理总部总经理）；自2014年12月至2015年7月担任申万宏源证券有限公司副总经理、财务总监；自2014年12月至2026年5月兼任富国基金管理有限公司副董事长；自2014年12月至今兼任证通股份有限公司监事；自2015年7月至2017年12月担任申万宏源证券有限公司副总经理、财务总监、董事会秘书；自2017年12月至2021年1月担任申万宏源证券有限公司副总经理、财务总监、董事会秘书、首席风险官；自2018年5月至今兼任华东政法大学兼职／客座教授；自2021年1月至2021年9月担任申万宏源证券有限公司副总经理、执行委员会成员、财务总监、董事会秘书；自2021年9月至2025年10月担任申万宏源证券有限公司监事、监事会主席；自2021年10月至2025年10月担任申万宏源集团股份有限公司监事、监事会主席；自2023年4月至今兼任申万宏源证券有限公司工会主席；自2026年2月至今担任申万宏源证券有限公司董事；自2026年3月至今担任申万宏源集团股份有限公司执行董事。方荣义先生于1987年7月在厦门大学取得经济学学士学位；于1990年7月在厦门大学取得经济学硕士学位；于1995年9月在厦门大学取得经济学博士学位。

徐一心先生，现任申万宏源集团股份有限公司非执行董事。主要工作经历包括：自2004年3月至2008年9月担任四川省乐山市财政局党组书记、局长；自2008年9月至2011年11月担任乐山市市中区委书记、区人大常委会主任（2009年1月起担任）；自2011年11月至2014年2月担任乐山市副市长；自2014年2月至2015年6月担任雅安市委常委；自2015年6月至2017年1月担任雅安市委常委、副市长；自2017年1月至2018年10月担任雅安市委常委、常务副市长；自2018年10月至2019年11月担任四川省铁路和机场建设办公室专职副主任兼省发展改革委员会副主任、党组成员；自2019年11月至2021年4月担任四川省铁路和机场建设办公室专职副主任兼省发展改革委员会副主任、党组成员、一级巡视员；自2021年4月至2022年9月担任四川金融控股集团有限公司党委书记、董事长；自2022年9月至2024年6月担任四川省商务厅党组书记、厅长；自2024年6月至2026年5月担任四川发展(控股)有限责任公司党委书记、董事长；自2024年10月至今担任申万宏源集团股份有限公司非执行董事；自2025年1月至2026年5月担任政协四川省第十三届委员会港澳台侨和外事委员会副主任；自2026年5月至今担任政协四川省第十三届委员会经济委员会主任。徐一心先生于1986年7月毕业于西南财经大学统计学专业，取得经济学学士学位；于2002年1月硕士研究生毕业于四川省委党校经济学专业。

2. 高级管理人员

徐亮先生，现任申万宏源集团股份有限公司董事会秘书、联席公司秘书及公司授权代表、证券事务代表、董事会办公室／战略管理部总经理等职务。主要工作经历包括：自2005年7月至2007年5月任深交所博士后工作站研究人员；自2007年5月至2009年8月先后任宏源证券股份有限公司风险管理部副总经理、法律合规总部副总经理(主持工作)；自2009年8月至2011年2月任宏源证券股份有限公司监察室主任，自2009年10月至2011年2月兼任监事会办公室主任，自2010年5月至2011年2月兼任纪委办公室主任，并于2009年8月至2015年1月先后兼任证券发行内核委员会主任、投资银行内核委员会主任；自2011年2月至2015年4月任宏源证券股份有限公司董事会办公室主任，并于2011年3月至2015年1月任证券事务代表；自2015年1月至今任申万宏源集团股份有限公司证券事务代表；自2015年4月至2023年12月任申万宏源集团股份有限公司董事会办公室主任；自2017年2月至2021年5月任申万宏源集团股份有限公司总监；自2021年3月至今任申万宏源集团股份有限公司董事会秘书、联席公司秘书及公司授权代表；自2013年11月至2024年5月兼任宏源汇智投资有限公司董事(其中2020年12月至2024年5月兼任董事长)；自2017年2月至2020年3月兼任申万宏源集团股份有限公司法务风控部总经理；自2017年8月至2025年11月兼任新疆金投资产管理股份有限公司监事会主席；自2017年11月至今兼任宏源期货有限公司董事；自2017年12月至2023年5月兼任宏源汇富创业投资有限公司董事；自2021年9月至2023年12月兼任申万宏源集团股份有限公司战略管理部临时负责人；自2023年12月至今兼任申万宏源集团股份有限公司董事会办公室／战略管理部总经理；自2025年7月至今兼任申万宏源产业投资管理有限责任公司执行董事、总经理；自2026年4月至今兼任北京仲裁委员会／北京国际仲裁院／中国(北京)证券期货仲裁中心仲裁员。徐亮先生于1997年6月毕业于武汉大学法学院经济法专业，取得法学学士学位，于2002年6月毕业于武汉大学法学院民商法专业，取得法学硕士学位，于2005年6月毕业于武汉大学法学院民商法专业，取得法学博士学位，于2015年9月取得长江商学院高级工商管理硕士学位。

除本节相关披露外，报告期内本公司的董事、高级管理人员未有其他须根据《香港上市规则》第13.51B(1)条于本报告中披露的资料变更。

四、员工及薪酬政策

（一）员工人数

截至2026年6月30日，公司共有员工11,336人（含劳务派遣、证券经纪人等）。其中：申万宏源集团78人，申万宏源证券及其子公司10,667人（其中申万宏源证券7,360人，申万宏源证券的子公司合计3,307人），其他子公司591人。

（二）薪酬政策

公司聚焦服务国家战略和持续发展，坚持稳健经营理念，以激励与约束相结合的薪酬分配制度为核心，建立效率与公平并重的薪酬体系。公司薪酬包括基本薪酬、年度绩效薪酬、津贴补贴、福利和长期激励等。公司基于经济效益，加强人工成本动态监测和管控，不断提高劳动生产效率，促进公司持续、稳定、健康发展。根据员工在资历、能力等方面的差异，公司建立以职位任职要求及绩效标准为核心的员工基本薪酬体系，通过绩效评估将员工的薪酬与公司、部门以及个人绩效表现直接挂钩，体现责任、风险与收益相匹配的激励导向。公司和员工按照国家有关规定缴纳各项社会保险、企业年金和住房公积金，社会保险和住房公积金按照属地化原则管理。

（三）培训情况

公司以习近平新时代中国特色社会主义思想作为指导思想和中心内容，深入学习贯彻中央金融工作会议精神，紧紧围绕公司新一轮发展战略，紧扣干部教育培训工作新要求，坚持务实管用的工作原则，不断提升全体干部员工的党性素养、管理能力和专业能力。一是加强顶层设计，根据公司新一轮干部教育培训规划，系统制定年度教育培训计划，实施分层分类“航”系培训体系。二是持续加强党的理论武装，制定并实施年度党校工作要点，充分发挥公司党校培训干部党员、服务公司发展的主阵地、主渠道作用，培养造就政治过硬、具备做好新时代金融工作能力和本领的高素质干部队伍。三是持续做好人才培育、业务赋能，聚焦政治能力、管理能力、业务能力建设，针对各层级干部员工形成“点、线、面、网”立体式干部员工教育培训体系，系统有效地开展各类培训与培养工作。四是持续加强学习平台数字化建设，制定线上培训项目部署流程及规范，推进培训管理系统建设，搭建集在线学习、资源共享功能于一体的数字化学习平台。

五、本报告期利润分配及资本公积金转增股本方案

本次现金分红情况

1. 以公司截至2026年6月30日A股和H股总股本25,039,944,560股为基数，向股权登记日登记在册的A股和H股股东每10股派发现金股利人民币0.50元(含税)，共计分配现金股利人民币1,251,997,228.00元，现金股利总金额占本集团2026年上半年实现的归属于母公司股东净利润的 21.85% 。

2. 现金股利以人民币计值和宣布，以人民币向A股股东支付，以港币向H股股东支付。港币实际发放金额按照公司股东会召开日前五个工作日中国人民银行公布的人民币兑换港币平均基准汇率计算。

公司制定2026年度利润分配方案时，将考虑本次已派发的中期利润分配金额。如在本利润分配方案披露之日起至实施权益分派股权登记日期间，公司总股本发生变动的，公司拟维持分配总额不变，相应调整每股分配比例。

此预案尚需提请公司股东会审议批准。

利润分配或资本公积金转增预案的详细情况说明

根据本集团经审计的2025年度财务报表，截至2025年12月31日，集团母公司经审计的未分配利润余额为人民币1,900,668,846.98元，加上2026年上半年未经审计净利润人民币3,503,941,327.66元，扣除已宣告2025年现金分红人民币1,877,995,842.00元，集团母公司2026年6月末未经审计可供分配利润余额为人民币3,526,614,332.64元。2026年上半年，本集团实现合并未经审计归属于母公司股东的净利润人民币5,730,431,558.07元。

为更好回馈投资者对公司的支持，维护广大投资者的利益，提振投资者长期投资的信心，根据《公司章程》规定的利润分配政策，结合公司实际情况，公司2026年中期拟实施现金分红。

1. 以公司截至2026年6月30日A股和H股总股本25,039,944,560股为基数，向股权登记日登记在册的A股和H股股东每10股派发现金股利人民币0.50元(含税)，共计分配现金股利人民币1,251,997,228.00元，现金股利总金额占本集团2026年上半年实现的归属于母公司股东净利润的 21.85% 。

2. 现金股利以人民币计值和宣布，以人民币向A股股东支付，以港币向H股股东支付。港币实际发放金额按照公司股东会召开日前五个工作日中国人民银行公布的人民币兑换港币平均基准汇率计算。

公司制定2026年度利润分配方案时，将考虑本次已派发的中期利润分配金额。如在本利润分配方案披露之日起至实施权益分派股权登记日期间，公司总股本发生变动的，公司拟维持分配总额不变，相应调整每股分配比例。

此预案尚需提请公司股东会审议批准。

六、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的实施情况

公司报告期内无股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施及其实施情况。

七、环境信息披露情况

公司及其主要子公司是否纳入环境信息依法披露企业名单

□是 √否

八、社会责任情况

报告期内，公司巩固拓展脱贫攻坚成果，乡村振兴工作情况

2026年上半年，申万宏源紧扣常态化帮扶新要求，制定年度帮扶工作计划，有序推进会宁、施秉、麦盖提等地项目落地，帮扶成效获多方认可：在中国证券业协会社会责任分类评价中获满分，是中投公司系统唯一一家帮扶工作连续八年获得“好”的直管企业，先后收到中国乡村发展基金会、中国证券业协会感谢信。

（一）公司高度重视，压实帮扶责任

公司高度重视帮扶工作，第一时间研究落实中投公司年度帮扶工作会精神，锚定全年目标压茬推进。向会宁捐赠的人民币2,800万元帮扶资金已全部拨付到位，其余地区按项目进度有序拨款；联动多家公益基金会及企业引入外部资源，消费帮扶总额突破人民币1,500万元，直接带动近千户脱贫户实现增收，着力做好招商引资和消费帮扶工作，推进各项任务有序落实。

（二）聚焦产业引领，夯实发展根基

年初以来，依托公司金融专业优势，聚焦基础设施、特色产业链补链、农业风险保障、消费帮扶新业态四大方向，重点推进规模养殖场建办奖补、肉羊产业链增链补链、中药材特色产业种植基地建设奖补、抗旱应急水源、“保险+期货”、就业加油站、乡村直播间、“会聚宁香”平台和爱心工厂等产业项目，完成上述全部产业的前期筹备，为会宁产业提质、群众增收筑牢支撑，有序推进产业帮扶项目落地见效。

（三）多元金融协同，汇聚帮扶合力

联动上海徐汇援疆办等近10家机构，围绕生态建设、教育医疗、妇女儿童关爱及新疆地区公益项目深入开展交流合作。2026年上半年，向会宁引入企业捐赠价值人民币40万元的老年眼镜，推进健康云医疗帮扶等项目方案制定，跨区域资源链接能力显著增强，多元协同帮扶格局持续深化。

（四）扩大品牌影响，凝聚社会共识

牵头开展中投帮扶主题征文，积极参与“攻坚抓落实奋斗在中投”百优案例征集活动和中证博物馆展览公司在会宁县生态帮扶成果，在公司文化大讲堂专题宣讲帮扶工作；作为上海唯一基金会代表在“聚力计划”启动仪式发言，启动2026年度会宁苹果树认种活动前期工作，上一期活动完成583棵苹果树认种，筹集消费帮扶资金人民币46.6万元，推动帮扶向社会共建、员工参与不断延伸。

（五）加强能力建设，提升帮扶质效

组织帮扶县乡村干部参与清华乡村振兴与基层治理培训班，系统学习乡村振兴政策、基层治理、典型案例等内容；赴施秉县围绕产业帮扶项目、组团式帮扶项目等开展实地调研，全面了解项目推进情况和基层实际需求；参加上海民政专项培训，并先后对接中国社会福利基金会、中国儿童少年基金会、北京情系远山公益基金会、中国科技发展基金会、西安乡村发展基金会、上海教育发展基金会等公益机构，拓宽后续资源导入渠道。

一、承诺事项

公司不存在实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内履行完毕及截至报告期末超期未履行完毕的承诺事项。

二、控股股东及其他关联方对本公司非经营性占用资金情况

报告期内，公司不存在控股股东及其他关联方对本公司的非经营性占用资金。

三、违规对外担保

报告期内，公司无违规对外担保情况。

四、聘任、解聘会计师事务所情况

（一）公司2026年半年度财务报告审计情况公司2026年半年度财务报告未经审计。

（二）续聘会计师事务所情况

2026年3月27日，公司第六届董事会第十五次会议审议同意《关于续聘公司2026年度审计机构的议案》，同意聘请毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)和毕马威会计师事务所担任公司2026年度主审机构，分别按照中国企业会计准则和国际财务报告准则对公司合并口径及下属部分子公司提供相关境内、境外审计、审阅等服务，聘请天健会计师事务所(特殊普通合伙)担任公司2026年度参审机构，对公司下属部分子公司提供审计服务；并聘请毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)担任公司2026年度内部控制审计机构。总体审计费用为人民币622万元(含内部控制审计人民币54万元)。

根据有关法律、法规规定及公司制度要求，上述续聘2026年度审计机构事项已经公司董事会审计委员会2026年第三次会议审议同意并提交董事会审议。

2026年6月26日，公司2025年度股东会审议通过上述续聘审计机构事项。

五、董事会对会计师事务所本报告期“非标准审计报告”的说明不适用

六、董事会对上年度“非标准审计报告”相关情况的说明不适用

七、破产重整相关事项

不适用

八、诉讼事项

(一) 整体情况

报告期内，公司及子公司未发生涉案金额占公司最近一期经审计净资产绝对值 10% 以上且绝对金额超过人民币1,000万元的重大诉讼、仲裁事项，过去十二个月发生的诉讼、仲裁事项累计金额不超过最近一期经审计净资产绝对值 10% 。

（二）报告期内，公司及子公司发生的诉讼事项

报告期内，公司及子公司无新增重大诉讼、仲裁事项。

（三）报告期内，公司所属申万宏源证券及其子公司无已披露且有进展的诉讼、仲裁事项。

九、处罚及整改情况

报告期内，公司不存在涉嫌犯罪被依法立案调查情况，公司的控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员不存在涉嫌犯罪被依法采取强制措施情况。公司以及公司的控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员不存在受到刑事处罚，涉嫌违法违规被中国证监会立案调查或者受到中国证监会行政处罚，或者受到其他有权机关重大行政处罚情况。公司的控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员不存在涉嫌严重违纪违法或者职务犯罪被纪检监察机关采取留置措施且影响其履行职责情况。公司董事、高级管理人员不存在因涉嫌违法违规被其他有权机关采取强制措施且影响其履行职责情况。

报告期内，公司或者公司的控股股东、实际控制人不存在被中国证监会采取行政监管措施和被证券交易所采取纪律处分的情况。

十、公司及其控股股东、实际控制人的诚信情况

报告期内，公司及控股股东中国建投、实际控制人中央汇金不存在未履行法院生效法律文书、所负数额较大的债务到期未清偿等情况。

十一、重大关联交易

（一）报告期与公司日常经营相关的关联交易

报告期内，公司严格按照经2025年度股东会审议通过的《关于预计2026年度日常关联交易的议案》，开展日常关联交易，执行情况如下表：

单位：万元 币种：人民币

（二）资产或股权收购、出售发生的关联交易

报告期内，公司未发生资产或股权收购、出售的关联交易。

（三）共同对外投资的关联交易

报告期内，公司未发生共同对外投资的关联交易。

（四）关联债权债务往来

报告期内，公司不存在关联债权债务往来。

（五）与存在关联关系的财务公司的往来情况

不适用

（六）公司控股的财务公司与关联方的往来情况不适用

（七）其他重大关联交易

报告期内，公司无其他重大关联交易。

十二、重大合同及其履行情况

（一）重大托管、承包、租赁情况

报告期内，公司未发生重大托管、承包、租赁事项。

（二）报告期内，公司累计和当期重大担保事项

公司未发生合并报表范围外担保事项。

公司累计和当期担保事项如下：

币种：人民币

公司及其子公司对外担保情况(不包括对子公司的担保)

子公司对子公司的担保情况

担保情况说明：

2021年7月14日，公司全资子公司申万宏源证券有限公司为全资子公司申万宏源(国际)集团有限公司下设境外特殊目的机构Shenwan Hongyuan International Finance Limited发行的5亿美元债券提供全额本息担保。

2025年3月10日，公司全资子公司申万宏源证券有限公司为全资子公司申万宏源(国际)集团有限公司下设境外特殊目的机构Shenwan Hongyuan International Finance Limited发行的3亿美元债券提供全额本息担保。

2026年7月7日，公司全资子公司申万宏源证券有限公司为全资子公司申万宏源(国际)集团有限公司下设境外特殊目的机构Shenwan Hongyuan International Finance Limited发行的5亿美元债券提供全额本息担保。

公司美元担保金额按2026年6月末人民币兑美元即期汇率中间价(1美元=6.8109人民币)折算。

报告期内，申万宏源证券的境外子公司申万宏源(香港)有限公司按照国际市场交易惯例，存在为其全资子公司提供担保事项，主要包括：

(1) 因正常业务开展需要，申万宏源(香港)有限公司为其全资子公司与交易对手方签署多项国际衍生品框架协议(ISDA)、全球总回购协议(GMRA)等提供担保，截至报告期末，衍生金融负债及回购负债余额合计7.75亿港元等值；

(2) 申万宏源(香港)有限公司向其全资子公司提供限额为10亿美元的结构化票据计划担保。截至报告期末，负债余额合计30.26亿港元等值(其中结构性票据23.22亿港元等值、融资性票据7.04亿港元等值);

(3) 申万宏源(香港)有限公司向其全资子公司的银行贷款提供债务融资担保，担保限额合计17.30亿港元等值，截至报告期末，实际提贷的担保余额合计0.65亿港元等值。

截至报告期末，公司担保总金额为人民币589,047.00万元，占公司报告期末归母净资产的 5.12% ；公司无逾期担保，无涉及诉讼担保，无因担保被判决败诉而应承担的损失。

除上述经认可的为子公司提供担保事项外，公司不存在为实际控制人及其所属企业、任何非法人单位或个人提供担保情况。

（三）委托理财

报告期内，公司无累计和当期委托理财事项。

（四）日常经营重大合同

不适用

（五）其他重大合同

根据《香港上市规则》第14A章对于关连交易的规定，公司与中国建投订立及续签证券及金融产品、交易及服务框架协议(“框架协议”)。公司于2024年11月26日、2024年12月19日分别召开第六届董事会第三次会议及2024年第二次临时股东大会，审议通过了有关与中国建银投资有限责任公司续签证券与金融类产品、交易及服务框架协议的议案，期限为2025年1月1日至2027年12月31日，并设定2025至2027年度的证券与金融产品和交易以及证券与金融服务的各年度上限。续签框架协议事宜请详见公司于2024年11月27日、12月3日、12月20日刊登在《中国证券报》《证券时报》《上海证券报》、巨潮资讯网www.cninfo.com.cn及于2024年11月26日、12月2日、12月19日在香港联交所披露易网站www.hkexnews.hk刊登的公司公告。

十三、报告期内公司单项业务资格变化情况

报告期内，公司所属申万宏源证券等子公司新增单项业务资格如下：

十四、报告期内监管部门对公司的行政许可决定

十四、 报告期内监管部门对公司的行政许可决定 序号 日期 监管部门 文件名称 文号 1 2026.01.06 中国证券监督管 理委员会 关于同意申万宏源证券有限公司向专业投 资者公开发行公司债券注册的批复 证监许可〔2026〕36号 2 2026.03.19 中国证券监督管 理委员会 关于同意申万宏源证券有限公司向专业投 资者公开发行科技创新公司债券注册的批 复 证监许可〔2026〕526号

十五、报告期内，公司所属子公司申万宏源证券风险控制指标情况

报告期内，申万宏源证券以净资本和流动性为核心的主要风险控制指标均符合监管规定。

十六、报告期内，公司接待调研和采访的情况

注：公司接待上述投资者的投资者关系活动记录表已在深交所网站www.szse.cn及巨潮资讯网www.cninfo.com.cn披露。

十七、其他重要事项

实施2025年度利润分配方案

公司2025年度利润分配方案为：以截至2025年12月31日A股和H股总股本25,039,944,560股为基数，向股权登记日登记在册的A股和H股股东每10股派发现金股利人民币0.75元(含税)。对于A股股东，公司以2026年8月18日为股权登记日，以2026年8月19日为除权除息日，于2026年8月19日实施完成公司2025年度利润分配方案。（相关情况请详见公司于2026年8月13日刊登在《中国证券报》《证券时报》《上海证券报》以及巨潮资讯网www.cninfo.com.cn的《公司2025年度A股利润分配实施公告》）

对于H股股东，本公司向于2026年7月17日名列本公司股东名册的股东派发2025年度的现金股利，每10股派发现金股利人民币0.75元(含税)。2025年现金股利于2026年8月19日派发，所派2025年现金股利以人民币计值和宣布，以港币向H股股东支付。港币实际发放金额按照2026年6月26日(年度股东会召开日)前五个工作日中国人民银行公布的人民币兑换港币平均基准汇率(人民币0.869686元兑港币1.00元)计算，即每10股H股派发现金股利港币0.862380元(含税)。(相关情况请详见公司于2026年6月26日在香港联交所披露易www.hkexnews.hk披露的《2025年度股东会之投票表决结果及派发现金股利》)

2025年，公司进行了年度及中期利润分配，公司合计每10股派发现金股利人民币1.10元(含税)，共分配现金股利人民币2,754,393,901.60元(其中2025年中期利润分配现金股利人民币876,398,059.60元)。(中期利润分配相关情况请详见公司于2025年12月17日刊登在《中国证券报》《证券时报》《上海证券报》以及巨潮资讯网www.cninfo.com.cn的《公司2025年中期A股利润分配实施公告》及于2025年10月31日在香港联交所披露易www.hkexnews.hk披露的《2025年第一次临时股东大会之投票表决结果》)

十八、报告期已披露重要信息索引

序号 公告事项

报告期内，公司依规履行信息披露义务，在《中国证券报》《证券时报》《上海证券报》和巨潮资讯网(www.cninfo.com.cn)披露的A股信息如下(不含《H股公告》):

刊登日期

报告期内，公司在香港联交所披露易网站(www.hkexnews.hk)披露的H股信息如下(不含海外监管公告):

十九、公司子公司重要事项

公司所属子公司申万宏源证券公司债券情况

1. 公司债券基本信息

报告期内，发行人发行的公司债券不存在逾期未偿还情况。

2. 发行人或投资者选择权条款、投资者保护条款的触发和执行情况

报告期内申万宏源证券公司债券相关条款触发和执行情况如下：

申万宏源证券发行的21申证Y3附赎回权、满足特定条件时发行人赎回选择权、递延支付利息条款；发行的22申证Y1、22申证Y2、23申证Y1、23申证Y2、23申证Y3、23申证Y4附发行人续期选择权、满足特定条件时发行人赎回选择权、递延支付利息条款。报告期内申万宏源证券对21申证Y1行使赎回权，报告期后申万宏源证券对21申证Y2行使赎回权。截至批准报出日，21申证Y1、21申证Y2赎回权均已执行完毕。

截至报告期末，申万宏源证券已按时足额支付了23申证Y1当期利息，21申证Y3、22申证Y1、22申证Y2、23申证Y2、23申证Y3、23申证Y4未到付息日。

申万宏源证券发行的其他债券报告期内未触发投资者保护条款。

3. 报告期内信用评级结果调整情况

报告期内，信用评级结果不存在调整情况。

4. 公司债券担保情况、增信机制、偿债计划及其他偿债保障措施

申万宏源证券发行公司债券不存在担保情况。报告期内，申万宏源证券已发债券无增信安排，偿债计划及其他偿债保障措施与募集说明书的相关承诺一致，没有重大变化。申万宏源证券能够按照相关约定执行偿债计划及偿债保障措施，切实保障债券持有人的利益。申万宏源证券为已发债券设置了专项账户，报告期内专项账户资金的提取情况与募集说明书的相关承诺一致。

5. 其他债券事项

报告期内，申万宏源证券不存在企业债券、非金融企业债券融资工具、可转换公司债券。

报告期内，申万宏源证券不存在合并报表范围亏损超过上年末净资产10%情况。

一、股份变动情况

（一）股份变动情况表

单位：股

(二)A股限售股份变动情况

报告期内，公司限售股份无变动。

二、证券发行与上市情况

报告期内，公司无股票类、可转换公司债券、分离交易的可转换公司债券及其他衍生证券等证券发行与上市情况。

公司发行公司债券情况请见本报告“第七节债券相关情况”；本公司所属子公司发行债券事项请见本报告“第五节重要事项”之“十九公司子公司重要事项”。

三、公司股东数量和持股情况

截至2026年6月30日股东数量和持股情况

报告期末普通股股东总数

219,011位(其中A股股东218,963位、

H股股东48位）

报告期末表决权恢复的优先股股东总数(如有)

单位：股

无

持股5%以上的普通股股东或前10名普通股股东持股情况(不含通过转融通出借股份)

前10名无限售条件普通股股东持股情况(不含通过转融通出借股份、高管锁定股)

注：1. 公司H股股东中，非登记股东的股份由香港中央结算(代理人)有限公司代为持有；

1. 公司H股股东中，非登记股东的股份由香港中央结算（代理人）有限公司代为持有；

2. 上表中，香港中央结算(代理人)有限公司所持股份种类为境外上市外资股(H股)，其他股东所持股份种类均为人民币普通股(A股)。

持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况□适用√不适用

前10名股东及前10名无限售流通股股东因转融通出借／归还原因导致较上期发生变化□适用√不适用

公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内是否进行约定购回交易□是 √否

四、董事和高级管理人员持股变动

不适用

五、截至报告期末公司控股股东和实际控制人变更截至报告期末，公司控股股东和实际控制人未发生变更。

六、董事及最高行政人员于本公司及相联法团的股份，相关股份或债券之权益及淡仓

于2026年6月30日，概无本公司董事或最高行政人员于本公司或其任何相联法团(按《证券及期货条例》第XV部之涵义)的股份、相关股份及债权证中拥有或视为拥有根据《证券及期货条例》第XV部第7及第8分部须知会本公司及香港联交所的权益或淡仓，或根据《证券及期货条例》第352条记录于本公司须予备存的登记册的权益或淡仓；或根据《标准守则》须知会本公司及香港联交所的权益或淡仓。

七、主要股东于本公司股份及相关股份中拥有的权益及淡仓

于2026年6月30日，据本公司合理查询所知，以下人士（并非本公司董事或最高行政人员）于本公司股份或相关股份中，拥有根据《证券及期货条例》第XV部第2及第3分部须向本公司披露的权益或淡仓，或根据《证券及期货条例》第336条已记录于本公司须存置的登记册内的权益或淡仓：

注1：中央汇金持有中国建投 100% 的股份，持有中央汇金资产管理有限责任公司 100% 的股份，持有中国证券金融股份有限公司 66.70% 股权，持有中国光大集团股份公司 63.16% 的股份，中国建投、中央汇金资产管理有限责任公司、中国证券金融股份有限公司和中国光大集团股份公司合计持有本公司8,427,912,758股A股股票。中央汇金透过其受控法团中国工商银行股份有限公司持股518,905,600股H股股票。

注2：华安基金管理有限公司系HUAAN-ICBC-YINGYUAN-1-(QDII)SMA（下称“本资产管理计划”）的资产管理人，SGM062是本资产管理计划于中国证券投资基金业协会的产品备案编码。委托人中国工商银行股份有限公司—理财计划代理人通过本资产管理计划进行投资。

注3：2019年4月26日华夏人寿保险股份有限公司已委聘光大保德信基金管理有限公司为资产管理人，以光大保德信－华夏人寿1号单一资产管理计划名义酌情代表华夏人寿认购及持有H股。根据《国家金融监督管理总局北京监管局关于瑞众人寿保险有限责任公司受让华夏人寿保险股份有限公司保险业务的批复》（京金复〔2023〕245号）及《关于瑞众人寿保险有限责任公司和华夏人寿保险股份有限公司保险业务转让的公告》，瑞众人寿保险有限责任公司（以下简称“瑞众保险”）整体受让华夏人寿保险股份有限公司保险业务及相应的资产及负债。因前述受让，光大保德信－华夏人寿1号单一资产管理计划的投资者由华夏人寿变更为瑞众保险，原合同项下华夏人寿的全部权利义务均由瑞众保险承接。后经华夏人寿（原投资者）、瑞众保险（新投资者）、管理人、托管人四方协商一致并签署补充协议，该产品项下申万宏源H股的实益拥有人由华夏人寿保险股份有限公司变更为瑞众人寿保险有限责任公司。根据香港联交所网站有关权益披露的信息，华夏人寿保险股份有限公司仍显示为本公司的主要股东。就本公司作出所有合理查询后所知、所悉及所信，由于前述转让事项，华夏人寿保险股份有限公司已不再是本公司的主要股东。

注4：根据《证券及期货条例》第XV部，倘若干条件达成，则本公司股东须呈交披露权益表格。倘该等股东未根据《证券及期货条例》呈交披露权益表格，则彼等截至报告期末于本公司之实际持股量可能与呈交予联交所的持股量不同。倘股东于本公司的持股量变更，除非若干条件已达成，否则股东毋须知会本公司及香港联交所，故主要股东截至报告期末于本公司之实际持股量可能与呈交予香港联交所的持股量不同。

注5：于2026年6月30日，本公司全部已发行A股股份数为22,535,944,560股，H股股份数为2,504,000,000股，合计为25,039,944,560股。

除上述披露者外，于2026年6月30日，本公司并不知悉任何其他人士(本公司董事及最高行政人员除外)于本公司股份或相关股份中拥有根据《证券及期货条例》第XV部第2及第3分部须向本公司披露的权益或淡仓，或根据《证券及期货条例》第336条记录于本公司须存置的登记册内的权益或淡仓。

八、足够的公众持股数量

根据本公司可公开获得的资料，及本公司董事所知，于本报告期内直至本报告日期，公众人士持有本公司已发行股份不少于5%，符合《香港上市规则》第19A.28B(2)条对最低公众持股比例的要求。

九、购回、出售或赎回本公司的上市证券

报告期内，公司债券回售情况：

公司发行的2021年面向专业投资者公开发行公司债券(第一期)(品种二)(以下简称“21申宏02”)债券期限为7年，附第五个计息年度末发行人调整票面利率选择权及投资者回售选择权。公司分别于2026年1月28日、1月29日和1月30日披露了关于“21申宏02”债券票面利率调整和投资者回售实施办法的第一次、第二次和第三次提示性公告，决定在“21申宏02”第五个计息年度末下调票面利率265个基点，即债券存续期的第6个和第7个计息年度(即2026年3月8日至2028年3月7日)的票面利率为 1.30% ，并在存续期的第6年和第7年固定不变，同时公告“21申宏02”的回售登记期为2026年2月2日至2026年2月6日。（详见公司于2026年1月28日、1月29日、1月30日在巨潮资讯网www.cninfo.com.cn及香港联交所披露易www.hkexnews.hk披露的相关公告）

“21申宏02”的回售数量为5,000,000张，回售金额为人民币500,000,000元，剩余托管数量为0张。公司已按时将“21申宏02”回售支付的本金及利息足额划入中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司指定银行账户，于回售资金到账日划付至投资者账户，回售资金到账日为2026年3月9日。本次回售为全额回售，实施完毕后，“21申宏02”在深圳证券交易所摘牌，摘牌日为2026年3月9日。（详见公司于2026年3月5日在巨潮资讯网www.cninfo.com.cn及香港联交所披露易www.hkexnews.hk披露的相关公告）

报告期内，除上述披露外，本公司或其任何附属公司未购回、出售或赎回本公司的任何上市证券（包括出售库存股份(定义见《香港上市规则》)。

截至报告期末，本公司并无持有库存股份。

一、公司债券

（一）公司债券基本信息

1. 2021年公开发行公司债券

注：1、申万宏源集团股份有限公司2021年面向专业投资者公开发行公司债券(第一期)(品种二)于2026年3月9日完成全额回售、付息并摘牌。

2、申万宏源集团股份有限公司2021年面向专业投资者公开发行公司债券(第三期)(品种二)于2026年8月4日完成全额兑付、付息并摘牌，具体情况可详见公司相关公告。

1. 2021年公开发行公司债券 债券名称 债券简称 债券代码 发行日 起息日 到期日 债券余额 （人民币 万元） 利率(%) 还本付息方式 交易场所 申万宏源集团股份有限公司2021 年面向专业投资者公开发行公 司债券（第二期） （品种二） 21申宏04 149553 2021-07-13 2021-07-15 2028-07-15 300,000 3.65 按年计息、到期一 次还本。利息每年 支付一次，最后一 期利息随本金一起 支付。 深圳证券交易 所 投资者适当性安排（如有）

2. 2022年公开发行公司债券

3. 2023年公开发行公司债券

4. 2024年公开发行公司债券

5. 2025年公开发行公司债券

6. 2026年公开发行公司债券

报告期内，公司债券不存在逾期未偿还情况。

（二）发行人或投资者选择权条款、投资者保护条款的触发和执行情况

1. 发行人或投资者选择权条款情况

申万宏源集团股份有限公司2021年公开发行公司债券(第一期)(品种二)(以下简称“21申宏02”)债券期限为7年，附第五个计息年度末发行人调整票面利率选择权及投资者回售选择权。发行人分别于2026年1月28日、2026年1月29日和2026年1月30日披露了关于“21申宏02”债券票面利率调整和投资者回售实施办法的第一次、第二次和第三次提示性公告，决定在“21申宏02”第五个计息年度末下调票面利率265个基点，即债券存续期的第6个和第7个计息年度(即2026年3月8日至2028年3月7日)的票面利率为 1.30% ，并在存续期的第6年和第7年固定不变，同时公告“21申宏02”的回售登记期为2026年2月2日至2026年2月6日(仅限交易日)。

“21申宏02”的回售数量为5,000,000张，回售金额为人民币500,000,000.00元，剩余托管数量为0张，2026年3月5日，公司已将“21申宏02”回售支付的本金及利息足额划入中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司指定银行账户，于回售资金到账日划付至投资者账户，回售资金到账日为2026年3月9日。

2. 投资者保护条款的触发和执行情况

报告期内，公司债券未发生投资者保护条款的触发情况。

（三）公司债券信用评级调整情况

报告期内，公司债券信用评级情况未发生变化。

报告期内，联合资信评估股份有限公司继续对公司公开发行公司债券的资信情况进行跟踪评级，相关信用评级级别、评级展望、信用评级结果未发生变化，评级机构维持公司主体信用等级为AAA，维持公司债券信用等级为AAA，评级展望维持稳定。

（四）担保情况、债券偿债计划及其他偿债保障措施在报告期内的执行情况和变化情况及对债券投资者权益的影响

1. 2021年公开发行公司债券

为了充分、有效地维护债券持有人的利益，本公司为2021年公司债券的按时、足额偿付做出了一系列安排，包括确定专门部门与人员、安排偿债资金、制定并严格执行资金管理计划、做好组织协调、严格履行信息披露义务等，形成一套确保债券安全付息、兑付的保障措施。公司偿债保障措施包括：制定《债券持有人会议规则》；设立专门的偿付工作小组；制定并严格执行资金管理计划；聘请债券受托管理人；严格的信息披露。报告期上述公司债券的增信机制、偿债计划及其他偿债保障措施未发生变更。

公司设置了专项偿债账户，2026年3月，公司从专项偿债账户中按时兑付“21申宏02”在2025年3月8日至2026年3月7日期间的应付利息和全部本金。2026年7月，公司从专项偿债账户中按时兑付“21申宏04”在2025年7月15日至2026年7月14日期间的应付利息。2026年8月，公司从专项偿债账户中按时兑付“21申宏06”在2025年8月4日至2026年8月3日期间的应付利息和全部本金。

2. 2022年公开发行公司债券

为了充分、有效地维护债券持有人的利益，本公司为2022年公司债券的按时、足额偿付做出了一系列安排，包括确定专门部门与人员、安排偿债资金、制定并严格执行资金管理计划、做好组织协调、严格履行信息披露义务等，形成一套确保债券安全付息、兑付的保障措施。公司偿债保障措施包括：制定《债券持有人会议规则》；设立专门的偿付工作小组；制定并严格执行资金管理计划；聘请债券受托管理人；严格的信息披露。报告期内，上述公司债券的增信机制、偿债计划及其他偿债保障措施未发生变更。

公司设置了专项偿债账户，2026年3月，公司从专项偿债账户中按时兑付“22申宏02”在2025年3月8日至2026年3月7日期间的应付利息。2026年4月，公司从专项偿债账户中按时兑付“22申宏04”在2025年4月26日至2026年4月25日期间的应付利息。

3. 2023年公开发行公司债券

为了充分、有效地维护债券持有人的利益，本公司为2023年公司债券的按时、足额偿付做出了一系列安排，包括确定专门部门与人员、安排偿债资金、制定并严格执行资金管理计划、做好组织协调、严格履行信息披露义务等，形成一套确保债券安全付息、兑付的保障措施。公司偿债保障措施包括：制定《债券持有人会议规则》；设立专门的偿付工作小组；制定并严格执行资金管理计划；聘请债券受托管理人；严格的信息披露。报告期内，上述公司债券的增信机制、偿债计划及其他偿债保障措施未发生变更。

公司设置了专项偿债账户，2026年6月，公司从专项偿债账户中按时兑付“23申宏02”在2025年6月14日至2026年6月13日期间的应付利息。

4. 2024年公开发行公司债券

为了充分、有效地维护债券持有人的利益，本公司为2024年公司债券的按时、足额偿付做出了一系列安排，包括确定专门部门与人员、安排偿债资金、制定并严格执行资金管理计划、做好组织协调、严格履行信息披露义务等，形成一套确保债券安全付息、兑付的保障措施。公司偿债保障措施包括：制定《债券持有人会议规则》；设立专门的偿付工作小组；制定并严格执行资金管理计划；聘请债券受托管理人；严格的信息披露。报告期内，上述公司债券的增信机制、偿债计划及其他偿债保障措施未发生变更。

公司设置了专项偿债账户，2026年3月，公司从专项偿债账户中按时兑付“24申宏02”在2025年3月13日至2026年3月12日期间的应付利息。

5. 2025年公开发行公司债券

为了充分、有效地维护债券持有人的利益，本公司为2025年公司债券的按时、足额偿付做出了一系列安排，包括确定专门部门与人员、安排偿债资金、制定并严格执行资金管理计划、做好组织协调、严格履行信息披露义务等，形成一套确保债券安全付息、兑付的保障措施。公司偿债保障措施包括：制定《债券持有人会议规则》；设立专门的偿付工作小组；制定并严格执行资金管理计划；聘请债券受托管理人；严格的信息披露。报告期上述公司债券的增信机制、偿债计划及其他偿债保障措施未发生变更。

2026年3月，公司按时兑付“25申宏01”和“25申宏02”在2025年3月24日至2026年3月23日期间的应付利息。2026年6月，公司按时兑付“25申宏04”在2025年6月20日至2026年6月19日期间的应付利息。

6. 2026年公开发行公司债券

为了充分、有效地维护债券持有人的利益，本公司为2026年公司债券的按时、足额偿付做出了一系列安排，包括确定专门部门与人员、安排偿债资金、制定并严格执行资金管理计划、做好组织协调、严格履行信息披露义务等，形成一套确保债券安全付息、兑付的保障措施。公司偿债保障措施包括：制定《债券持有人会议规则》；设立专门的偿付工作小组；制定并严格执行资金管理计划；聘请债券受托管理人；严格的信息披露。报告期上述公司债券的增信机制、偿债计划及其他偿债保障措施未发生变更。

公司发行公司债券不存在担保情况。

二、其他债券事项

报告期内，公司不存在企业债券、非金融企业债券融资工具、可转换公司债券。

报告期内，公司不存在合并报表范围亏损超过上年末净资产 10% 情况。

本公司所属子公司申万宏源证券发行债券事项请见本报告“第五节重要事项”之“十九公司子公司重要事项”。

三、截至报告期末公司近两年的主要会计数据和财务指标

注：资产负债率=(负债合计-代理买卖证券款-代理承销证券款)/(资产合计-代理买卖证券款-代理承销证券款)\*100%

第八节 财务报告

申万宏源集团股份有限公司

截至 2026 年 6 月 30 日止 6 个月期间

财务报表 (未经审计) 及审阅报告

审阅报告

毕马威华振专字第 2604208 号

申万宏源集团股份有限公司全体股东：

我们审阅了后附的申万宏源集团股份有限公司(以下简称“申万宏源集团”)的中期财务报表，包括2026年6月30日的合并及母公司资产负债表，截至2026年6月30日止6个月期间的合并及母公司利润表、合并及母公司股东权益变动表和合并及母公司现金流量表以及相关中期财务报表附注。按照中华人民共和国财政部颁布的《企业会计准则第32号——中期财务报告》的规定编制中期财务报表是申万宏源集团管理层的责任，我们的责任是在实施审阅工作的基础上对这些财务报表出具审阅报告。

我们按照《中国注册会计师审阅准则第 2101 号——财务报表审阅》的规定执行了审阅业务。该准则要求我们计划和实施审阅工作，以对中期财务报表是否不存在重大错报获取有限保证。审阅主要限于询问申万宏源集团有关人员和对财务数据实施分析程序，提供的保证程度低于审计。我们没有实施审计，因而不发表审计意见。

审阅报告 (续)

毕马威华振专字第 2604208 号

根据我们的审阅，我们没有注意到任何事项使我们相信申万宏源集团中期财务报表没有在所有重大方面按照《企业会计准则第32号——中期财务报告》的规定编制。

毕马威华振会计师事务所 (特殊普通合伙)

中国注册会计师

黄小熠

中国北京

蔡晓晓

2026年8月27日

后附财务报表附注为本财务报表的组成部分。

合并资产负债表 (续)

2026年6月30日

(除特别注明外，金额单位为人民币元)

后附财务报表附注为本财务报表的组成部分。

2026年6月30日

此财务报表已于 2026 年 8 月 27 日获董事会批准。

后附财务报表附注为本财务报表的组成部分。

申万宏源集团股份有限公司 母公司资产负债表 2026年6月30日 (除特别注明外，金额单位为人民币元)

后附财务报表附注为本财务报表的组成部分。

申万宏源集团股份有限公司 母公司资产负债表 (续) 2026 年 6 月 30 日 (除特别注明外，金额单位为人民币元)

后附财务报表附注为本财务报表的组成部分。

申万宏源集团股份有限公司 合并利润表 截至 2026 年 6 月 30 日止 6 个月期间 (除特别注明外，金额单位为人民币元)

后附财务报表附注为本财务报表的组成部分。

申万宏源集团股份有限公司 合并利润表 (续) 截至 2026 年 6 月 30 日止 6 个月期间 (除特别注明外，金额单位为人民币元)

后附财务报表附注为本财务报表的组成部分。

申万宏源集团股份有限公司 合并利润表 (续) 截至 2026 年 6 月 30 日止 6 个月期间 (除特别注明外，金额单位为人民币元)

后附财务报表附注为本财务报表的组成部分。

申万宏源集团股份有限公司 母公司利润表 截至 2026 年 6 月 30 日止 6 个月期间 (除特别注明外，金额单位为人民币元)

后附财务报表附注为本财务报表的组成部分。

申万宏源集团股份有限公司 母公司利润表 (续) 截至 2026 年 6 月 30 日止 6 个月期间 (除特别注明外，金额单位为人民币元)

后附财务报表附注为本财务报表的组成部分。

申万宏源集团股份有限公司 合并现金流量表 截至 2026 年 6 月 30 日止 6 个月期间 (除特别注明外，金额单位为人民币元)

后附财务报表附注为本财务报表的组成部分。

申万宏源集团股份有限公司 合并现金流量表 (续) 截至 2026 年 6 月 30 日止 6 个月期间 (除特别注明外，金额单位为人民币元)

后附财务报表附注为本财务报表的组成部分。

申万宏源集团股份有限公司 合并现金流量表 (续) 截至 2026 年 6 月 30 日止 6 个月期间 (除特别注明外，金额单位为人民币元)

后附财务报表附注为本财务报表的组成部分。

申万宏源集团股份有限公司 母公司现金流量表 截至 2026 年 6 月 30 日止 6 个月期间 (除特别注明外，金额单位为人民币元)

后附财务报表附注为本财务报表的组成部分。

申万宏源集团股份有限公司 母公司现金流量表 (续) 截至 2026 年 6 月 30 日止 6 个月期间 (除特别注明外，金额单位为人民币元)

后附财务报表附注为本财务报表的组成部分。

申万宏源集团股份有限公司 母公司现金流量表 (续) 截至 2026 年 6 月 30 日止 6 个月期间 (除特别注明外，金额单位为人民币元)

后附财务报表附注为本财务报表的组成部分。

申万宏源集团股份有限公司 合并股东权益变动表 截至 2026 年 6 月 30 日止 6 个月期间 (除特别注明外，金额单位为人民币元)

后附财务报表附注为本财务报表的组成部分。

申万宏源集团股份有限公司 合并股东权益变动表 (续) 截至 2026 年 6 月 30 日止 6 个月期间 (除特别注明外，金额单位为人民币元)

后附财务报表附注为本财务报表的组成部分。

申万宏源集团股份有限公司 母公司股东权益变动表 截至 2026 年 6 月 30 日止 6 个月期间 (除特别注明外，金额单位为人民币元)

后附财务报表附注为本财务报表的组成部分。

申万宏源集团股份有限公司 财务报表附注 (除特别注明外，金额单位为人民币元)

公司基本情况

申万宏源集团股份有限公司（以下简称“本公司”）前身系申银万国证券股份有限公司（以下简称“申银万国”）。申银万国是由原上海申银证券有限公司与原上海万国证券公司于1996年新设合并而组建成立的股份制证券公司，于2015年1月16日更名为“申万宏源集团股份有限公司”。

原上海申银证券有限公司于 1988 年在上海注册成立，1992 年改制为股份有限公司，注册资本为人民币 600,000,000.00 元。原上海万国证券公司于 1988 年在上海注册成立，注册资本为人民币 35,000,000.00 元，后增资为人民币 652,080,000.00 元。经中国人民银行银复 [1996] 200 号文批准，由上海申银证券有限公司原股东及上海万国证券公司原股东共同作为发起人，通过新设合并的方式设立申银万国，注册资本为人民币 1,320,000,000.00 元，业经会计师事务所验证确认并出具验资报告。

经 2002 年 3 月 4 日中国证券监督管理委员会 (以下简称“证监会”)《关于核准申银万国证券股份有限公司增资扩股的批复》(证监机构字 [2002] 61 号) 核准，本公司的注册资本增加为人民币 4,215,760,000.00 元，业经会计师事务所验证确认并出具验资报告。

经 2005 年 9 月 28 日证监会《关于同意申银万国证券股份有限公司增资扩股及修改公司章程的批复》(证监机构字 [2005] 100 号) 核准，中央汇金投资有限责任公司 (以下简称“中央汇金”) 以人民币 2,500,000,000.00 元认购本公司新增 2,500,000,000 股股份，业经会计师事务所验证确认并出具验资报告。增资后，本公司的注册资本增加为人民币 6,715,760,000.00 元，并取得上海市工商行政管理局颁发的 31000000046991 号企业法人营业执照。

经 2012 年 2 月 24 日证监会上海证监局《关于核准申银万国证券股份有限公司变更持有 5% 以上股权的股东的批复》(沪证监机构字 [2012] 42 号) 核准，中央汇金受让上海国际集团有限公司、上海国有资产经营有限公司、上海国际信托有限公司、上海国际集团资产管理有限公司四家公司所持本公司合计 1,218,967,798 股股份。股权变更完成后，中央汇金所持本公司股份数增加至 3,718,967,798 股。

于 2014 年 7 月 25 日，本公司与宏源证券股份有限公司（以下简称“宏源证券”）订立《申银万国证券股份有限公司与宏源证券股份有限公司换股吸收合并协议》（以下简称“换股吸收合并协议”）。根据换股吸收合并协议，本公司向宏源证券全体股东发行 A 股股票，以取得该等股东持有的宏源证券全部股票。于 2014 年 12 月 1 日，证监会印发《关于核准申银万国证券股份有限公司发行股票吸收合并宏源证券股份有限公司的批复》(证监许可 [2014] 1279 号)，核准本公司发行股份吸收合并宏源证券。

于 2015 年 1 月 15 日，证监会印发《关于核准设立申万宏源证券有限公司及其 2 家子公司的批复》(证监许可 [2015] 95 号)，核准本公司以吸收合并宏源证券后的全部证券类资产及负债出资设立全资证券子公司申万宏源证券有限公司；核准申万宏源证券有限公司设立申万宏源证券承销保荐有限责任公司及申万宏源西部证券有限公司。同日，本公司出资设立申万宏源证券有限公司。此外，根据本公司第三届董事会第二十三次会议决议，本公司更名为“申万宏源集团股份有限公司”，并于 2015 年 1 月 16 日取得了上海市工商行政管理局换发的营业执照。

于 2015 年 1 月 20 日，本公司迁址新疆维吾尔自治区，并取得了新疆维吾尔自治区工商行政管理局换发的营业执照。同日，申万宏源证券有限公司以货币出资人民币 10 亿元，成立申万宏源证券承销保荐有限责任公司；以货币及非货币资产出资人民币 12 亿元，成立申万宏源西部证券有限公司。

于 2015 年 1 月 23 日，即换股交易股权登记日收市后，宏源证券股票按 1:2.049 比例转换成本公司发行的普通股股票。本次合并中，本公司共增发 8,140,984,977 股普通股股票。本次换股交易完成后，本公司的注册资本增加为人民币 14,856,744,977.00 元，股份总数为 14,856,744,977 股。

于 2015 年 1 月 26 日，本公司发行的普通股股票在深圳证券交易所挂牌交易，证券简称为“申万宏源”，证券代码为“000166”。

于 2016 年 7 月 6 日，本公司以 2015 年 12 月 31 日总股本 14,856,744,977 股为基数，向全体股东每 10 股派送股票股利 3.50 股，增加注册资本人民币 5,199,860,741.00 元，本公司总股本增至 20,056,605,718 股，并于 2016 年 11 月 1 日取得了新疆维吾尔自治区工商行政管理局换发的营业执照。

于 2018 年 1 月 16 日，本公司非公开发行股票募集资金净额人民币 11,972,900,760.32 元，其中实收股本人民币 2,479,338,842.00 元，股本溢价人民币 9,493,561,918.32 元。本公司变更后累计实收股本为人民币 22,535,944,560.00 元，占变更后注册资本的 100%。

于 2019 年 4 月 26 日，本公司在香港联合交易所有限公司（“香港联交所”）主板共发售 2,504,000,000 股 H 股。本次发售后本公司的股份总数为 25,039,944,560 股。

本公司注册地：中国新疆乌鲁木齐市高新区北京南路358号大成国际大厦20楼，本公司办公地址：中国北京市西城区太平桥大街19号。

本公司及下属子公司 (以下简称“本集团”) 实际从事的主要经营业务为证券经纪业务、融资融券业务、证券自营业务、证券承销与保荐业务、证券资产管理业务、基金管理业务、股票期权做市业务、期货经纪业务、直接投资业务和创新投资业务等。

于 2026 年 6 月 30 日，本集团共有员工人数 11,336 人 (含劳务派遣、证券经纪人等)，其中本公司董事及高级管理人员人数 14 人。

本财务报表由本公司董事会于 2026 年 8 月 27 日批准报出。

二 财务报表的编制基础

本中期财务报表按照中华人民共和国财政部（以下简称“财政部”）于2006年2月15日及以后期间颁布的《企业会计准则—基本准则》、各项具体会计准则及相关规定（以下合称“企业会计准则”）编制。

本中期财务报表根据财政部颁发的《企业会计准则第 32 号—中期财务报告》和中国证券监督管理委员会颁布的《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 3 号—半年度报告的内容与格式》(2025 年修订) 的要求列示和披露有关财务信息。本中期财务报表并不包括根据企业会计准则要求编制一套完整的年度财务报表所需的所有信息和内容，本中期财务报表应与本集团经审计的 2025 年度财务报表一并阅读。

本中期财务报表以持续经营为基础编制。

三 遵循企业会计准则的声明

本中期财务报表符合《企业会计准则第 32 号—中期财务报告》的要求，真实、完整地反映了本集团及本公司 2026 年 6 月 30 日的合并及母公司财务状况以及截至 2026 年 6 月 30 日止 6 个月期间的合并及母公司经营成果和现金流量。

四 重要会计政策变更

1 会计政策变更的内容及原因

本集团于本期执行了财政部于近年颁布的企业会计准则相关规定及指引，主要包括：

-《企业会计准则解释第19号》(财会[2025]32号)

-《企业会计准则解释第20号》(财会[2026]7号)

采用上述规定未对本集团的财务状况及经营成果产生重大影响。

五 企业合并及合并财务报表

1 子公司情况

(1) 通过自行设立方式取得的主要子公司

(2) 同一控制下企业合并取得的子公司