汽车及汽车零部件行业周报

买入（维持评级)

行业周报

证券研究报告

汽车组

分析师：徐慧雄（执业 S1130525110005)

分析师：夏心怡（执业 S1130525110007)

xuhuixiong@gjzq.com.cn

xiaxinyi@gjzq.com.cn

无人矿卡龙头易控智驾上市，工信部第409批新车申报

周观点

无人矿卡细分赛道龙头易控智驾在港交所挂牌上市，募得资金将用于软件及硬件研发、海外扩张等。7 月 8 日，易控智驾（07687.HK）正式在香港交易所主板挂牌上市，发行价为87.92港元/股。根据招股书，公司是中国最大的矿区无人驾驶解决方案提供商，截至 2025年底拥有活跃无人驾驶矿卡车辆数 2580 辆、市占率达 55.5%，居行业第一。《煤矿智能化建设指南》等利好政策将进一步促进行业增长，预计国内无人驾驶矿卡销量渗透率有望从 2025 年 12%以上增长至 2030 年 50%以上。2023-2025 年公司总收入从 2.71 亿元增长至 14.35 亿元，当前仍处战略投入期，2025年净亏损 5.16 亿元。本次港股 IPO 募资所得款项净额 21.75 亿港元，预计 35%投向软件研发，15%用于硬件研发，23%支持海外扩张，其余用于人才和组织发展、战略投资、营运资金等用途。

工信部第 409 批新车申报目录发布，多款重磅车型即将上市、有望催化车市需求释放。7 月 10 日，工信部发布了《道路机动车辆生产企业及产品公告》（第 409批）和《享受车船税减免优惠的节约能源 使用新能源汽车车型目录》（第八十八批），申报新能源汽车产品的共有 280户企业的 809个型号，包括理想 i9、澎程 N70、澎程N90、战舰 700、icarV25、享界V8、岚图梦想家 9、比亚迪唐等。我们认为这些产品力强劲的新车上市有望催化车市需求进一步释放。

内外需共振，板块有望迎来底部向上。1）内需有望边际改善：下半年进入购车旺季、补贴较 2025年同期更均衡以及2025年同期基数压力较上半年更小，叠加新车上市驱动、汽车下乡等政策催化以及油价回调，预计下半年内销有望边际改善，根据乘联会数据，7月 1-5日全国乘用车市场零售 16.9 万辆，同比下降 15%，较上月同期增长4%，其中新能源零售 10.3 万辆，同比下降 9%，较上月同期下降6%，新能源零售渗透率60.5%；2）出海有望延续高增长：根据乘联会数据，6月乘用车出口同比+82%，且结构显著优化——新能源占比提升（6月新能源乘用车出口+153%）、对高势能市场如欧洲出口占比提升、高端车出口加速，展望下半年，出海有望延续高增长趋势、贡献利润弹性。

看好出海弹性大、智能化以及细分行业集中带来的机会。1）展望下半年，我们认为，汽车行业的核心变化在于：出海持续高速增长、AI对汽车的影响持续深化&智能驾驶迎来拐点、内需尤其是中高端的内需有望底部向上。2）整车方面，内销整体承压背景下，出口销量有望持续超预期、40 万以上市场仍有较大机会，看好出口销量高增长、高端化车型业绩弹性大的车企；3）智能化方面：汽车 AI 及机器人进入加速阶段，智能驾驶有望迎来消费者需求的拐点；4）汽车零部件方面：细分行业进入头部企业强者恒强阶段。

投资建议：1）整车方面，建议关注比亚迪、长城汽车、吉利汽车、零跑汽车、春风动力、隆鑫通用等；2）智能化及零部件方面，关注理想汽车-W、小鹏汽车-W、岱美股份、继峰股份等。

行业重点数据跟踪

市场及板块行情跟踪：本周沪深 300 指数-1.27%；本周申万汽车指数-4.17%。个股中，本周涨幅前五名分别为征和工业（+17.2%）、和谐汽车（+15.2%）、汽车之家-S（+13.0%）、涛涛车业（+11.7%）、永达汽车（+10.8%）；本周跌幅前五名分别为福达股份（-23.7%）、肇民科技（-21.1%）、德尔股份（-18.7%）、浙江荣泰（-18.5%）、黄山谷捷（-18.3%）。

乘用车销量数据跟踪：①批发端，2026 年 5 月全国乘用车市场批发 220.8 万辆，同比-4.7%，环比+4.6%；新能源乘用车批发 134.9 万辆，同比+11.0%，环比+10.1%；新能源批发渗透率 61.1%，同比+8.6pct，环比+3.0pct。②零售端，2026 年 5 月全国乘用车市场零售 146.9 万辆，同比-19.3%，环比+9.6%；新能源乘用车零售 91.5 万辆，同比-5.2%，环比+11.8%；新能源零售渗透率 62.3%，同比+ 9.3pct，环比+1.2 pct。③出口方面，2026 年5 月乘用车出口（含整车与 CKD）78.0万辆，同比+74.4%，环比+2.1%；新能源车出口 41.4万辆，同比+111.1%，环比+4.8%。

风险提示

行业需求不及预期风险、价格战加剧风险、新车型销量不及预期风险。

内容目录

1. 周观点：无人矿卡龙头易控智驾上市，工信部第409批新车申报.... 4

1.1 周动态.... 4

1.2 周观点.... 4

2. 行业重点数据跟踪.... 5

2.1 板块行情回顾.... 5

2.2 乘用车销量数据跟踪.... 6

2.3 原材料价格跟踪.... 9

3. 行业动态.... 10

3.1 行业动态.... 10

3.2 本月重点新车.... 10

风险提示.... 10

图表目录

图表1：工信部第409批新车重点新车 4 图表2：申万一级行业周度涨跌幅（2026/7/6-2026/7/10） 5 图表3：申万汽车二级行业周度涨跌幅（2026/7/6-2026/7/10） 5 图表4：申万汽车二级行业2025年年初至今涨跌幅（2025/7/6-2026/7/10） 5 图表5：本周涨幅前十公司（2026/7/6-2026/7/10） 6 图表6：本周跌幅前十公司（2026/7/6-2026/7/10） 6 图表7：2024-2026乘用车月度批发销量（万辆）及同比增速 6 图表8：2017-2026乘用车年度批发销量（万辆）及同比增速 6 图表9：2024-2026新能源车月度批发销量（万辆）及新能源渗透率 7 图表10：2017-2026新能源车年度批发销量（万辆）及新能源渗透率 7 图表11：2024-2026乘用车月度零售销量（万辆）及同比增速 7 图表12：2017-2026乘用车年度零售销量（万辆）及同比增速 7 图表13：2024-2026新能源车月度零售销量（万辆）及新能源渗透率 8 图表14：2017-2026新能源车年度零售销量（万辆）及新能源渗透率 8 图表15：2024-2026乘用车月度出口销量（万辆）及同比增速 8 图表16：2017-2026乘用车年度出口销量（万辆）及同比增速 8 图表17：2024-2026新能源车月度出口销量（万辆）及出口新能源渗透率 9 图表18：2017-2026新能源车年度出口销量（万辆）及同比增速 9 图表19：钢材价格指数（1994年4月=100） 9 图表20：铝锭价格（元/吨） 9

图表21：天然橡胶价格（元/吨） 9 图表22：碳酸锂价格（元/吨） 9 图表23：2026年7月重点新车 10

1.周观点：无人矿卡龙头易控智驾上市，工信部第409批新车申报

1.1 周动态

无人矿卡细分赛道龙头易控智驾在港交所挂牌上市，募得资金将用于软件及硬件研发、海外扩张等。7 月 8日，易控智驾（07687.HK）正式在香港交易所主板挂牌上市，发行价为 87.92 港元/股。根据公司招股书，公司是中国最大的矿区无人驾驶解决方案提供商，2025 年矿区无人驾驶收入占中国市场总规模的 37.6%，居行业首位，截至 2025 年底拥有活跃无人驾驶矿卡车辆数2580辆，市占率达55.5%，也位居行业第一， 行业层面，全球矿区无人驾驶解决方案市场规模 2025年约10亿美元，预计2030年增至73亿美元，复合年增长率 47.4%；国内矿区无人驾驶解决方案市场规模2025 年约38亿元、2021-2025年 CAGR达到171.4%，《煤矿智能化建设指南》等利好政策将进一步促进行业增长，预计国内无人驾驶矿卡销量渗透率有望从 2025 年 12%以上增长至 2030 年 50%以上。公司经营层面，2023-2025 年公司总收入从 2.71亿元增长至14.35亿元，复合年增长率达 130.2%；当前仍处战略投入期，2025 年净亏损5.16亿元。本次港股 IPO募资所得款项净额21.75 亿港元，根据招股书预计35%投向软件研发，15%用于硬件研发，23%支持海外扩张，其余用于人才和组织发展、战略投资、营运资金等用途。

工信部第 409批新车申报目录发布，多款重磅车型即将上市、有望催化车市需求释放。7月10 日，工信部发布了《道路机动车辆生产企业及产品公告》（第 409批）和《享受车船税减免优惠的节约能源 使用新能源汽车车型目录》（第八十八批），申报新能源汽车产品的共有280户企业的809个型号，其中纯电动产品共208户企业 689个型号、插电式混合动力产品共 59户企业94个型号、燃料电池产品共 13户企业26个型号，包括理想 i9、澎程 N70、澎程N90、战舰 700、icarV25、享界 V8、岚图梦想家 9、比亚迪唐等。其中：1）小米澎程 N90 是小米首款增程 SUV，车内空间灵活多变，新车依托自研昆仑架构，采用车内纯平地板+贯穿式长滑轨设计，前排两个座椅可以实现 180 度旋转，第二排配备零重力座椅，驻车场景下，座舱可随意切换成 1 个人的工作室、2 个人的咖啡馆、3 个人的会客厅、全家人的游乐场等；2）战舰 700 拥有硬朗的方盒子造型，两侧拥有点阵式布局大灯，中央格栅采用半封闭设计，中部设有贯穿式灯带，车顶配备哑光黑色一体式行李架，前端搭载瞭望式激光雷达，预计搭载插混三电机四驱+差速锁组合，电驱系统综合功率 830kW，具备智能扭矩分配、392Ps/T全球最大越野车推重比、拥有超 40000N·m/deg扭转刚度等，内饰方面搭载大尺寸悬浮液晶屏以及贯穿设计的液晶仪表等。我们认为这些产品力强劲的新车上市有望催化车市需求进一步释放。

图表1：工信部第409批新车重点新车

来源：工信部，国金证券研究所 注：标“-”为该参数暂未披露，标“×”为不含此参数

1.2 周观点

内外需共振，板块有望迎来底部向上。1）内需有望边际改善：下半年进入购车旺季、补贴较2025年同期更均衡以及2025年同期基数压力较上半年更小，叠加新车上市驱动、汽车下乡等政策催化以及油价回调，预计下半年内销有望边际改善，根据乘联会数据，7 月1-5日全国乘用车市场零售 16.9万辆，同比下降 15%，较上月同期增长 4%，其中新能源零售 10.3万辆，同比下降9%，较上月同期下降6%，新能源零售渗透率 60.5%；2）出海有望延续高增长：根据乘联会数据，6月乘用车出口同比+82%，且结构显著优化——新能源占比提升（6月新能源乘用车出口+153%）、对高势能市场如欧洲出口占比提升、高端车出口加速，展望下半年，出海有望延续高增长趋势、贡献利润弹性。

看好出海弹性大、智能化以及细分行业集中带来的机会。1）展望下半年，我们认为，汽车行业的核心变化在于：出海持续高速增长、AI对汽车的影响持续深化&智能驾驶迎来拐点、内需尤其是中高端的内需有望底部向上。2）整车方面，内销整体承压背景下，出口销量有望持续超预期、40万以上市场仍有较大机会，看好出口销量高增长、高端化车型业绩弹性大的车企；3）智能化方面：汽车 AI 及机器人进入加速阶段，智能驾驶有望迎来消费者需求的拐点；4）汽车零部件方面：细分行业进入头部企业强者恒强阶段。

投资建议：1）整车方面，建议关注比亚迪、长城汽车、吉利汽车、零跑汽车、奇瑞汽车、中国重汽 H、宇通客车、春风动力、隆鑫通用等；2）智能化及零部件方面，关注理想汽车-W、小鹏汽车-W、地平线机器人-W、星宇股份、松原安全、岱美股份、新泉股份、继峰股份等。

2.行业重点数据跟踪

2.1板块行情回顾

本周沪深 300指数-1.27%；本周申万汽车指数-4.17%，在31个申万一级行业中排名第 23 位。细分板块中，乘用车、汽车零部件、商用车、汽车服务分别+0.41%、-5.68%、-3.12%、-1.70%。

个股中，本周涨幅前五名分别为征和工业（+17.2%）、和谐汽车（+15.2%）、汽车之家-S（+13.0%）、涛涛车业（+11.7%）、永达汽车（+10.8%）；本周跌幅前五名分别为福达股份（-23.7%）、肇民科技（-21.1%）、德尔股份（-18.7%）、浙江荣泰（-18.5%）、黄山谷捷（-18.3%）。

2.2乘用车销量数据跟踪

车市月度跟踪：5月全国乘用车批发同比-4.7%，出口持续高增

根据乘联会数据，2026 年 5 月全国乘用车市场批发 220.8 万辆，同比-4.7%，环比+4.6%；1-5 月累计批发 1018.7 万辆，同比-5.6%。

根据乘联会数据，2026年5月新能源乘用车批发 134.9万辆，同比+11.0%，环比+10.1%；1-5月新能源累计批发 528.3万辆，同比-2.0%。2026 年 5 月新能源批发渗透率 61.1%，同比+8.6pct，环比+3.0pct；1-5 月新能源批发渗透率 51.9%，同比+3.8pct。

根据交强险数据，2026 年 5 月全国乘用车市场零售 146.9 万辆，同比-19.3%，环比+9.6%；1-5 月累计零售 687.0 万辆，同比-17.8%。

根据交强险数据，2026 年 5 月新能源乘用车零售 91.5 万辆，同比-5.2%，环比+11.8%；1-5 月累计零售 352.4 万辆，同比-15.3%。2026 年 5 月新能源零售渗透率 62.3%，同比+9.3pct，环比+1.2pct；1-5 月新能源零售渗透率 51.3%，同比+1.5pct。

根据乘联会数据，2026 年 5 月乘用车出口（含整车与 CKD）78.0 万辆，同比+74.4%，环比+2.1%；1-5 月乘用车累计出口 334.9 万辆，同比+68.2%。

根据乘联会数据，2026 年 5 月新能源车出口 41.4 万辆，同比+111.1%，环比+4.8%；1-5 月新能源车累计出口 168.3万辆，同比+116.3%。2026 年 5 月新能源出口占出口总量的 53.0%，同比+9.2pct，环比+1.4pct；1-5 月新能源出口占出口总量的 50.3%，同比+11.2pct。

2.3原材料价格跟踪

3.行业动态

3.1行业动态

【三星 SDI 投 25 万亿韩元扩产全固态及钠电池】7月 5 日，三星 SDI宣布将在蔚山和天安两大生产基地投资总计 25万亿韩元（约合1100.75亿元人民币），用于扩大下一代电池产能。其中，16万亿韩元将投入蔚山制造园区，9 万亿韩元用于天安厂区。蔚山工厂将建设全固态电池、储能系统（ESS）用磷酸铁锂电池及钠离子电池的量产产线，成为三星SDI下一代电池的核心生产基地。

【佑驾创新全链路无人物流闭环打通“最后一米”】7月6日，佑驾创新（2431.HK）正式发布Combo 全链路无人物流闭环方案，由其旗下曜行动力打造的四轮足式机器人同步亮相。依托自动驾驶底层技术与物理 AI 能力，佑驾创新首次以“无人车+机器人”打通物流转运到上门配送的完整链路，直击行业长期存在的“最后一米”难题。

【宁德时代发布天行Ⅱ轻商超充版电池】7月 6日，宁德时代发布天行Ⅱ轻商超充版商用动力电池，物流行业唯一峰值8C超充。6分48秒补电至80% SOC，8分 56秒满血复活，号称“补能时长基本追平燃油车加油”。该电池满足至高10年 100万公里的超长质保。电芯内阻仅为行业平均水平的50%，极大降低快充发热量；对石墨颗粒进行原子级界面重塑，减少活性锂损耗，延缓电池衰减。电芯-20℃情况下，充电仅多花 2分 30秒，大幅缩短寒区补能时间。

【江淮汽车首次回购 86 万股，支付金额约 2002万元】7月 7日，江淮汽车（600418.SH）公告披露，公司通过集中竞价交易方式首次实施股份回购，回购数量为 86万股，占公司总股本的 0.0382%。本次回购成交价格区间为 23.23元/股至23.37元/股，支付总金额约为2002万元（不含交易费用）。此次回购依据公司此前公布的回购方案进行，方案明确回购资金总额不低于5000万元且不超过1亿元，回购实施期限截至2026年 9月 30日。

【英伟达联手 Hugging Face 开发开源机器人模型】7 月 7 日，英伟达发布博文，宣布携手 Hugging Face 平台，把NVIDIA Isaac GR00T1.7 和 NVIDIA Isaac Teleop 接入 LeRobot 开源机器人库，后续规划还将引入 NVIDIA Cosmos 3模型。LeRobot 是 Hugging Face 推出的开源机器人库，用于训练、运行、共享机器人数据集、模型、策略和工作流，面向机器人开发流程中的数据管理、模型训练与评测等环节，适合作为不同机器人软件组件与开发工具的统一接入层。【小米汽车官宣新品牌 SkyNomad】7 月8日，小米汽车通过官方微博正式发布全新品牌名称“SkyNomad”，官方配文将其释义为“天空，游牧者。一个关于空间和生活的新名字”。

【小鹏 Robotaxi开启内测】7月9日，小鹏 Robotaxi正式开启员工内测。小鹏集团董事长何小鹏化身“一号乘客”，完成首单内测——线上下单、自动接驾、行程送达，全流程一次跑通。从去年 11 月官宣到如今启动员工内测，小鹏Robotaxi 只用了 8 个月。何小鹏表示，乘坐体验很舒适，全程很安心，接下来将通过不同用户的内测继续把体验做好。

【蚂蚁灵波发布行业首个具身原生世界动作模型】7月10日，蚂蚁灵波发布业界首个具身原生世界动作模型 LingBot-VA 2.0。首先，模型引入语义视觉-动作分词器（Tokenizer）作为全新的视觉编码器，在视觉压缩过程中加入了语义与动作信息的对齐。其次，模型采用严格的因果预训练范式，让模型从训练一开始就使用自回归架构。第三，引入 MoE架构，在不牺牲推理效率的前提下有效扩大了模型容量。最后，通过增强的异步推理机制实现实时闭环控制，在机器人执行动作的同时预测未来状态，并利用最新真实观测不断校正下一步决策。

3.2本月重点新车

图表23：2026年7月重点新车

来源：懂车帝，国金证券研究所

风险提示

1）行业需求不及预期：汽车行业具有一定周期属性，可能出现终端需求不及预期情况，影响车企销量和规模效应的发挥，进而影响车企盈利能力。

2）价格战加剧：当前新能源行业竞争激烈，产品迭代周期缩短，新产品持续推出，同时燃油车促销力度较大，行业整体面临价格战风险，若后续价格战进一步加剧，企业盈利性将受损，对公司业绩造成一定影响。

3）新车型销量不及预期：若新车在产品性能、价格等方面相比竞品无优势，销量可能出现不及预期情况，进而影响公司业绩增长。

行业投资评级的说明：

买入：预期未来 3－6 个月内该行业上涨幅度超过大盘在 15%以上；

增持：预期未来 3－6 个月内该行业上涨幅度超过大盘在 5%－15%；

中性：预期未来 3－6 个月内该行业变动幅度相对大盘在 -5%－5%；

减持：预期未来 3－6 个月内该行业下跌幅度超过大盘在 5%以上。

特别声明：

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