宁夏国运新能源股份有限公司关于对深圳证券交易所 2025 年年报问询函回复的公告

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

近日，宁夏国运新能源股份有限公司（以下简称“公司”或“本公司”）于 2026 年 5 月 7 日收到深圳证券交易所《关于对宁夏国运新能源股份有限公司2025 年年报的问询函》（公司部年报问询函〔2026〕第 100 号）（以下简称《问询函》），经公司认真自查并与相关机构充分沟通后，现将回复内容公告如下：

问题 1.关于经营业绩

报告期内，你公司电站上网电量 20.85 亿千瓦时，同比增长 108.92%，平均上网电价由 26,619,274 元/亿千瓦时下降至21,232,000 元/亿千瓦时，降幅为 20.24%。截至报告期末，你公司总装机容量由 67.85 万千瓦增至 282.03 万千瓦，发电厂利用小时数由 1545 小时下降至 1471 小时。年报显示，你公司报告期内实现营业收入 6.65 亿元，同比增长 5.98%。其中，电力行业、机械制造行业及其他收入分别为 5.28 亿元、1.37 亿元，同比变动分别为 35.90%、-42.76%。细分产品来看，报告期内，你公司风力发电业务、光伏发电业务、储能业务毛利率分别为 55.99%、15.42%、8.50%，同比分别变动2.59 个百分点、-7.98 个百分点、1.09 个百分点。你公司实现归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）为 0.83亿元，同比增长 178.02%，实现扭亏为盈。你公司非经常性损益合计 1.53 亿元，其中，非流动性资产处置损益为 1.08 亿元(占净利润的 183.82%），归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润（以下简称“扣非后净利润”）为-0.70 亿元，同比减亏55.64%。请你公司：

（1）结合行业政策、电价结构、新并网机电组电价水平等，量化说明平均上网电价下降的原因，与宁夏区域或同行业可比公司是否存在显著差异。

（2）结合电网消纳能力、机组投产时间、设备利用效率等等，说明装机规模增长的情况下，利用小时数下降的原因及合理性，是否存在项目建成后无法充分消纳、设备闲置等情形，如是，相关资产是否存在减值迹象。

（3）结合行业变动、报告期内重大事项等，区分不同业务板块，说明你公司营业收入同比变动的原因及合理性，并进一步说明你公司上网电量增长幅度远高于电力行业收入的原因及合理性，上网电量与营业收入变动是否匹配。

（4）区分不同业务板块，说明毛利率同比变动的原因及合理性，与同行业可比公司是否存在重大差异。

（5）按照本所《上市公司自律监管指南第 1 号——业务办理》关于营业收入扣除的有关规定，逐项分析说明你公司营业收入扣除事项是否准确、完整。

（6）说明你公司关于资产处置相关的非经常性损益的具体情况，包括但不限于处置的资产类型、账面余额、账面金额、交易对手方、交易定价及处置损益的计算过程等，并进一步说明资产处置定价的公允性，相关交易是否及时履行信息披露义务及审议程序。

（7）说明你公司置入新能源资产后，扣非后净利润仍为负的原因及合理性，你公司新能源发电业务是否尚未实现盈利，如是，说明具体原因及合理性。

请年审机构就上述问题核查并发表明确意见，详细说明对于收入核查所采取的措施、覆盖的范围、核查情况及核查结论,并说明公司与电网客户之间关于上网电量抄录、确认、结算的完整流程、周期及关键控制点，公司自身电量计量系统与电网公司结算系统的数据核对机制，并详细说明公司账面确认的上网电量、结算电价、结算金额，以及电网公司出具的原始结算单据是否在所有重大方面保持一致，如有差异，请说明差异金额及原因。

（1）结合行业政策、电价结构、新并网机电组电价水平等，量化说明平均上网电价下降的原因，与宁夏区域或同行业可比公司是否存在显著差异。

公司回复：

（一）结合行业政策、电价结构、新并网机电组电价水平等，量化说明平均上网电价下降的原因

2025 年国家发改委、国家能源局 136 号文件实施前，公司各新能源项目上网电量分为保障性收购电量与市场化交易电量两类。自治区发改委于每年末核定次年各新能源项目保障性收购电量，按保障性收购电价结算；宁夏区域统一执行燃煤综合标杆电价 259.5 元/兆瓦时（含税），市场化交易电量按交易结果定价。项目基础电价为保障性收购电价与市场化交易电价的加权平均，并扣除辅助服务及各项考核费用。

2025 年 10 月份 136 号文件落地后，公司新能源项目上网电价全面市场化，采用市场交易价格+机制电量差价结算模式，最终电价为市场交易电价叠加机制电价差价补偿（补差或扣减），同步扣除辅助服务及考核费用。公司电价执行均严格契合现行政策要求。

2025 年，公司在宁夏区域的新能源及储能项目平均上网电价同比出现明显下行。一是政策规则调整：原有保障性电量全额核定并按标杆电价结算，2025 年新规实施后，存量项目高价机制电量占比大幅压缩。新增项目无固定电价兜底，电量与电价均通过竞价确定，高价结算规模显著减少。二是交易结构发生转变：市场化交易电量占比持续升高，市场成交价格普遍低于标杆电价，光伏大发时段现货电价处于低位。叠加辅助服务、考核费用扣减，进一步压低实际结算电价。三是新增机组拉低均价：区域新能源机组集中并网，新并机组全部参与竞价交易，成交电价低于存量项目水平。低价发电量权重不断增加，摊薄整体上网电价。四是市场供需趋于宽松：新能源装机规模稳步扩张，电力供应富余，市场竞争加剧，发电侧报价普遍下行，带动整体电价持续回落。

（二）与宁夏区域或同行业可比公司是否存在显著差异

区域内所有新能源项目普遍面临现货月增加、辅助服务分摊上升，电价下行是共性趋势。公司电价变化方向与区域一致，不存在背离区域整体走势的异常情况。公司各项目2025 年交易电价同宁夏区域同行业可比公司对标，均处于区域中上水平，且高于对标企业平均值，未出现显著低于行业水平的情形。

（2）结合电网消纳能力、机组投产时间、设备利用效率等等，说明装机规模增长的情况下，利用小时数下降的原因及合理性，是否存在项目建成后无法充分消纳、设备闲置等情形，如是，相关资产是否存在减值迹象。

公司回复：

2025 年公司存量（业绩承诺）项目总装机规模 67.85 万千瓦，发电厂利用小时数为 1669 小时，较上年度增加 124 小时。

2025 年公司 3 个大型光伏项目并网，共计214.18 万千瓦。其中，宁国运灵武、宁国运盐池高沙窝光伏 6 月底投运，中卫迎水桥光伏10 月底投运，投运后属调试期，发电量未充分消纳，场站累计利用小时数较低，分别为 497 小时、555 小时和 112 小时，采用分月累计方法计算发电厂利用小时数后拉低整体指标。场站调试期结束后消纳问题可得到改善，报告期内不存在设备闲置情形，不存在减值迹象。

2025 年公司各发电单元利用小时数统计表 单位：MW,万 kWh，h，%

（3）结合行业变动、报告期内重大事项等，区分不同业务板块，说明你公司营业收入同比变动的原因及合理性，并进一步说明你公司上网电量增长幅度远高于电力行业收入的原因及合理性，上网电量与营业收入变动是否匹配。

公司回复：

报告期内公司营业收入分行业、分产品如下：

金额单位：万元

公司电力行业收入同比增长 35.90%，主要系 2025 年公司装机规模大幅增加，年内并网 3 个大型光伏项目，共计214.18 万千瓦，较上年同期增加上网电量 10.07 亿千瓦时，影响营业收入增加 12,691 万元。机械制造行业及其他同比下降 42.76%，主要系 2025 年 7 月公司完成重大资产重组，公司主营业务从轴承、船舶电器的生产与销售变更为光伏发电、风力发电、储能电站项目的投资开发和运营管理及船舶电器的生产与销售，2025 年收入仅包括轴承板块 1-6 月，但 2024年收入为轴承板块全年。2025 年 1-6 月机械制造行业收入为1.09 亿元，2024 年 1-6 月机械制造行业收入为 1.2 亿元。

公司上网电量同比增长 109%，电力行业营业收入同比增长 35.90%，电量增长远高于发电收入增长的原因为年内并网 3 个大型光伏项目，共计 214.18 万千瓦，较上年同期增加上网电量 10.07 亿千瓦时，但由于无可再生能源电费补贴，平均电价 0.13 元/千瓦时，上年平均电价 0.31 元/千瓦时，因此电量增长远高于发电收入增长变动具有合理性。

（4）区分不同业务板块，说明毛利率同比变动的原因及合理性，与同行业可比公司是否存在重大差异。

公司回复：

报告期内，公司分产品毛利率情况如下：

报告期内，光伏发电毛利率 15.42%,同比下降 7.98%，其中存量业绩承诺项目毛利率 27.66%，同比增加 4.26%；增量项目毛利率 3.45%，主要是 2025 年新并网场站属调试期，发电量受限，平均电价 0.13 元/千瓦时，光伏发电业务的折旧摊销、人工等主要成本相对固定，电量电价综合因素导致增量项目毛利率较低，拉低了光伏发电业务整体毛利率。

同行业可比公司 2025 年新能源发电业务毛利率如下：

公司 2025 年风力发电毛利率较同行业可比公司均值偏高，光伏发电较同行业可比公司均值偏低，主要原因：新并网场站光伏收入占总光伏收入 50%，综合毛利率为 3.45%，拉低公司光伏发电业务总体毛利率。

（5）按照本所《上市公司自律监管指南第 1 号——业务办理》关于营业收入扣除的有关规定，逐项分析说明你公司营业收入扣除事项是否准确、完整。

公司回复：

报告期内公司营业收入扣除合计 25,178.49 万元，具体项目详见下表：

公司根据《上市公司自律监管指南第 1 号——业务办理》关于营业收入扣除的有关规定，对报告期内与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入作为具体扣除项目进行营业收入扣除，其中：正常经营业务之外的其他收入包括项目管理费、奖励及项目技术咨询费收入、板块轴承销售废旧物资收入、销售材料收入，以及房屋、土地、车辆等租赁收入，合计扣除金额 2,682.40 万元；同一控制下企业合并的子公司期初至合并日的收入22,341.98 万元；受托经营管理业务所产生的收入154.11 万元。

公司营业收入扣除符合《上市公司自律监管指南第 1号——业务办理》关于营业收入扣除的有关规定，收入扣除事项准确、完整。

（6）说明你公司关于资产处置相关的非经常性损益的具体情况，包括但不限于处置的资产类型、账面余额、账面金额、交易对手方、交易定价及处置损益的计算过程等，并进一步说明资产处置定价的公允性，相关交易是否及时履行信息披露义务及审议程序。

公司回复：

报告期内公司资产处置相关的非经常性损益 1.08 亿元，主要项目具体情况详见下表：

本次资产处置按照公开挂牌程序进行，以经备案的资产评估结果作为挂牌底价的确定依据，最终交易价格不低于评估价值的 80%，符合公开挂牌转让的相关要求，交易定价依据充分，不存在损害上市公司及中小股东利益的情形，定价具备公允性。本次资产处置属于公司股东会审议权限范围内的重大交易，公司已按照相关规定及时履行了信息披露义务，全部审议程序符合相关法律法规及《公司章程》的规定。

（7）说明你公司置入新能源资产后，扣非后净利润仍为负的原因及合理性，你公司新能源发电业务是否尚未实现盈利，如是，说明具体原因及合理性。

公司回复：

报告期内，公司新能源板块盈利 0.34 亿元。

2025 年 7 月 11 日，公司通过重大资产置换及支付现金购买宁夏电投新能源有限公司 100%股权，构成同一控制下企业合并。根据非经常性损益中的定义，“同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益”要作为非经常性损益扣除，因此，电投新能源 1-2 季度净利润 0.47 亿元作为非经常性损益进行了扣除，扣除后原轴承板块亏损0.42 亿元；加上对桂林海威子公司商誉全额计提减值 0.11 亿元，故全年

合计扣非后净利润仍为负。

问题 2.关于业绩承诺

年报显示，你公司于 2025 年 7 月完成重大资产重组，置出轴承业务相关资产，置入宁夏电投新能源有限公司（以下简称电投新能源）100%股权。交易对方宁夏电力投资集团有限公司（以下简称宁夏电投）承诺电投新能源 2025 年、2026年、2027 年的净利润分别不低于 7585.51 万元、7879.31 万元、7850.91 万元。2025 年电投新能源实际实现净利润8126.40 万元，完成率 107.13%，因此宁夏电投无需进行业绩补偿。请你公司：

（1）列示各风电、光伏各电站项目的装机容量、实际发电量、发电利用小时数。说明各项目利用小时数与资产置入时项目评估预测值的差异及原因，对于偏差超过 5%的项目，说明差异原因。

（2）说明电投新能源固定资产（特别是电站资产）的折旧年限、残值率、折旧方法是否与同行业上市公司及资产置入时采用的会计估计保持一致。

（3）说明电投新能源有息负债的规模、利率、付息情况，其新增项目利息支出实际承担方是否由电投新能源或其合并报表范围内的子公司承担，是否存在由上市公司承担利息等方式以助力其完成业绩承诺的情形。

（4）说明营业成本及销售费用、管理费用占收入的比例，与历史期间、同行业公司的差异及合理性。

（5）结合上述情况，量化分析说明业绩承诺完成的真实性。

请你公司报备电投新能源审计报告，请年审机构、财务顾问核查并发表明确意见。

公司回复：

（一）列示各风电、光伏各电站项目的装机容量、实际发电量、发电利用小时数。说明各项目利用小时数与资产置入时项目评估预测值的差异及原因，对于偏差超过 5%的项目，说明差异原因。

1.列示各风电、光伏各电站项目的装机容量、实际发电量、发电利用小时数

2025 年度，公司风电、光伏各电站项目的装机容量、实际发电量、发电利用小时数如下：

注：上述电站包括前次重大资产重组资产评估中采用收益法评估所涉及的新能源电站，灵武 1GW 光伏发电项目、盐池高沙窝 92 万千瓦光伏发电项目和中卫迎水桥风光同场项目截至前次资产评估基准日尚未并网，采用资产基础法评估。

2.说明各项目利用小时数与资产置入时项目评估预测值的差异及原因，对于偏差超过 5%的项目，说明差异原因。

2025 年度，公司风电、光伏各电站项目的实际发电利用小时数与资产置入时评估预测值的差异及原因如下：

（二）说明电投新能源固定资产（特别是电站资产）的折旧年限、残值率、折旧方法是否与同行业上市公司及资产置入时采用的会计估计保持一致

2025 年，电投新能源光伏及风电主要机器设备、房屋及建筑物的折旧年限为 20 年，残值率为 5%，折旧方法为年限平均法；储能项目机器设备的折旧年限为 12 年，残值率为5%，折旧方法为年限平均法。

上述折旧方法与资产置入时的会计估计一致，与同行业上市公司对比情况如下：

2025 年，电投新能源固定资产折旧年限、残值率、折旧方法与可比公司对比如下：

整体而言，电投新能源固定资产（特别是电站资产）的折旧年限、残值率、折旧方法与资产置入时采用的会计估计保持一致，与同行业上市公司相比不存在重大差异。

（三）说明电投新能源有息负债的规模、利率、付息情况，其新增项目利息支出实际承担方是否由电投新能源或其合并报表范围内的子公司承担，是否存在由上市公司承担利息等方式以助力其完成业绩承诺的情形

截至 2025 年 12 月 31 日，电投新能源及其子公司有息负债余额为75.44 亿元，具体情况如下：

注：部分借款利率为浮动利率（基准利率参考每一年公告的 LPR），上表中列示利率为截至 2025 年 12 月 31 日相关借款的现行利率。

2025 年，电投新能源及其子公司利息支出为 15,390.80万元，包括费用化利息 13,039.31 万元及资本化利息 2,351.49万元，并按季度支付上述利息。

其中，新增项目主要包括灵武 1GW 光伏发电项目、盐池高沙窝 92 万千瓦光伏发电项目和中卫迎水桥风光同场项目等前次资产置入评估时因未并网而采用资产基础法评估的新能源电站，以及高沙窝 320MW/640MWh 储能电站、马家滩240MW/480MWh 储能电站、迎水桥 80MW/160MWh 储能电站等重组交割后公司新建设的电站。新增项目有息负债的借款主体包括电投新能源、宁国运新能源（盐池）、宁国运新能源（灵武）和中卫新能源，新增项目计入财务费用的利息支出为 5,126.51 万元。

上述新增项目在前次重大资产重组评估过程中均采用资产基础法评估或未纳入评估范围，电投新能源及其子公司业绩承诺金额不包括以资产基础法评估所涉及的新能源电站及未纳入评估范围的新能源电站，因此《宁夏国运新能源股份有限公司对置入资产按收益法评估所涉及新能源电站业绩承诺实现情况的专项审查报告》中“标的公司以收益法进行评估的新能源电站项目形成的净利润”已将新增项目的收入、成本、费用（包括项目借款对应的利息支出）等净利润影响数扣除，具备合理性，不存在由上市公司承担利息等方式以助力其完成业绩承诺的情形。

（四）说明营业成本及销售费用、管理费用占收入的比例，与历史期间、同行业公司的差异及合理性

2024-2025 年，电投新能源业绩承诺资产（即置入资产中以收益法进行评估的新能源电站项目）营业成本、销售费用、管理费用占营业收入的比例如下：

2025 年，置入资产中以收益法进行评估的新能源电站项目营业成本及销售费用占收入的比例较 2024 年整体保持一致，管理费用占收入比例较 2024 年下降的主要原因系：（1）公司部分管理人员因对外提供项目建设管理、并网协调、技术咨询支持等服务，其工资薪金计入其他业务成本核算；（2）公司控股股东及其下属子公司为避免同业竞争，将其下属新能源电站项目公司股权托管至电投新能源并向电投新能源支付一定托管费用，上述托管电站及电投新能源多个新增电站装机容量较大，且因电站处于建设前期和并网前期，在办理用地建设手续、土地不动产权证、并网许可证、项目融资等日常管理过程中消耗了较多公司高级管理人员和中层管理人员时间及精力，因此重组交割后“收益法进行评估的新能源电站项目”分摊的公司管理人员工资有所下降。

可比公司 2025 年度营业成本、销售费用、管理费用占营业收入比例如下：

营业成本占营业收入比重方面，电投新能源业绩承诺资产 2025 年营业成本占营业收入比例为 61.32%，高于可比公司均值的主要原因系市场化交易电量占比提升、辅助交易考核扣费金额增加，导致平均上网电价下降所致。

销售费用方面，电投新能源主要通过新能源电站发电、售电及提供电力辅助服务实现收入和利润，不存在专职的销售部门和人员，因此无销售费用，与可比公司整体一致。

管理费用方面，电投新能源业绩承诺资产管理费用占营业收入比率低于同行业可比公司，主要原因如下：一是相较于同行业可比上市公司，电投新能源业务规模相对较小，管理机构较为简约化，因此管理相关的固定资产折旧、无形资产摊销费计提金额相对较小；二是管理部门设置和人员安排相对精简，因此其职工薪酬、折旧费、差旅费、招待费等费

用发生金额相对较少。

（五）结合上述情况，量化分析说明业绩承诺完成的真实性

2025 年，电投新能源业绩承诺资产（即置入资产中以收益法进行评估的新能源电站项目）中有 4 个光伏及风电项目实际发电利用小时数与资产置入时评估预测值差异超过5%，其中 2 个光伏项目实际发电利用小时不及预期的主要原因系国网调度限电所致，1 个风电项目实际发电利用小时不及预期的主要原因系该电站风速区间适配性较差，从而影响了风电项目的有效发电时长。电投新能源业绩承诺资产中风电及光伏电站2025 年实际结算发电量较评估预测上网电量合计低 2.88%，实际发电收入较评估预测值合计低 4.40%。但电投新能源业绩承诺资产收入高于评估预测的主要原因系除发电收入外，电投新能源 2025 年对外提供项目建设管理、并网协调、技术咨询支持等服务并根据实际派遣人员数量及工作量结算收入，具备合理性。

电投新能源业绩承诺资产营业成本中固定资产折旧占比较高，2025 年，电投新能源固定资产的折旧年限、残值率、折旧方法与资产置入时采用的会计估计保持一致，与同行业上市公司相比不存在重大差异。

2025 年，电投新能源新增项目利息支出实际承担方由电投新能源或其合并报表范围内的子公司承担，由于新增项目在前次重大资产重组评估过程中均采用资产基础法评估或未纳入评估范围，电投新能源及其子公司业绩承诺金额不包括以资产基础法评估所涉及的新能源电站及未纳入评估范围的新能源电站，因此《宁夏国运新能源股份有限公司对置入资产按收益法评估所涉及新能源电站业绩承诺实现情况的专项审查报告》中“标的公司以收益法进行评估的新能源电站项目形成的净利润”已将新增项目的收入、成本、费用（包括项目借款对应的利息支出）等净利润影响数扣除，具备合理性，不存在由上市公司承担利息等方式以助力其完成业绩承诺的情形。

2025 年，电投新能源业绩承诺资产营业成本、销售费用、管理费用占营业收入的比例分别为 61.32%、0.00%和1.10%，营业成本、销售费用占营业收入比例与 2024 年整体保持一致，管理费用占营业收入比例较2024 年有所下降的主要原因系：（1）公司部分管理人员因对外提供项目建设管理、并网协调、技术咨询支持等服务，其工资薪金计入其他业务成本核算；（2）托管项目及新增项目因处于建设前期和并网前期，在办理用地建设手续、土地不动产权证、并网许可证、项目融资等日常管理过程中消耗了较多高级管理人员和中层管理人员时间及精力，因此电投新能源业绩承诺资产分摊的上市公司管理人员工资有所下降，具备合理性，电投新能源业绩承诺资产营业成本占营业收入比例高于同行业公司均值、管理费用占收入的比例低于同行业公司均值的原因具备合理性。

综上，2025 年电投新能源业绩承诺完成情况具备真实性。

问题 3.关于现金流

年报显示，报告期内你公司销售商品、提供劳务收到的现金为 8.39 亿元，占营业收入的 126.17%；经营活动产生的现金流量净额为 6.28 亿元，同比增长 221.10%，经营活动产生的现金流量净额高于净利润。投资活动现金流出 44.05 亿元，主要用于购建固定资产。筹资活动现金流入 60.54 亿元，主要用于取得借款。请你公司：

（1）结合销售政策、回款情况等，详细说明销售商品、提供劳务收到的现金高于营业收入的原因及合理性，并进一步说明经营活动产生的现金流量净额远高于净利润的原因及合理性。

（2）详细说明投资活动现金流出的具体投向，包括项目名称、投资金额，并说明筹资活动现金流入的构成，借款的担保方式、利率及期限。

请年审机构核查并发表明确意见。

（1）结合销售政策、回款情况等，详细说明销售商品、提供劳务收到的现金高于营业收入的原因及合理性，并进一步说明经营活动产生的现金流量净额远高于净利润的原因及合理性。

公司回复：

公司新能源电费结算新能源电费结算分为标杆电费与补贴电费两部分：其中标杆电费由电网企业按月结算，每月根据确认的上网电量出具电费结算单，公司收到单据核对无误后开具发票，国网宁夏电力有限公司收到发票后支付款项，电费结算以银行转账为主。

报告期内，公司销售商品、提供劳务收到的现金高于营业收入，主要原因如下：一是营业收入的核算口径为不含增值税销售额，而销售商品收到的现金包含对应电量销售的增值税销项税额，按当前新能源发电行业 13%的增值税税率计算，该部分税金即可使得现金流入金额较不含税营业收入高出约13 个百分点；二是报告期内公司回款情况良好，报告期内公司收到以前年度可再生能源补贴电费 3.15 亿元，截至报告期初公司应收电费余额为 5.98 亿元，截至报告期末应收电费余额为 4.61 亿元。上述因素共同作用下，使得销售商品、提供劳务收到的现金占营业收入比例达到 126.17%，符合行业特点与公司实际回款情况，具有合理性。

经营活动产生的现金流量净额远高于净利润，主要是由于新能源发电行业存在大额非付现成本，当期折旧、摊销不产生现金流出，但会在核算时扣除减少净利润金额。报告期内，电投新能源合并报表层面固定资产折旧、无形资产摊销、使用权资产折旧合计金额为3.18 亿元，该部分为非付现支出，减少净利润但不影响当期经营活动现金流出，是造成经营活动现金流量净额高于净利润的核心原因；同时结合前述当期收回前期应收款项带来现金流入增加的影响，最终形成本期经营活动现金流量净额远高于净利润的结果，符合新能源发电行业的普遍特点，具有合理性。

（2）详细说明投资活动现金流出的具体投向，包括项目名称、投资金额，并说明筹资活动现金流入的构成，借款的担保方式、利率及期限。

公司回复：

（一）公司报告期内投资活动现金流出 44.05 亿元，具体如下：

（二）公司报告期内筹资活动现金流入合计 60.54 亿元，其中子公司吸收少数股东投资收到的现金 2.85 亿元，取得借款收到的现金 57.29 亿元，收到售后租回融资款 0.4 亿元，其他 0.007 亿元。

报告期内取得借款收到的现金详细情况如下表：

注：部分借款利率为浮动利率（基准利率参考每一年公告的 LPR），上表中列示利率为截至2025 年 12 月 31 日相关借款的现行利率。

问题 4.关于偿债能力

年报显示，报告期末你公司总资产为 103.05 亿元，较期初增长 80.68%；总负债为 92.15 亿元，资产负债率为89.42%。其中，短期借款期末余额为 23.89 亿元，较期初增长 373.20%；长期借款期末余额为 36.74 亿元，较期初增长66.92%。2025 年度财务费用为 1.33 亿元，同比增长 38.70%，其中利息费用为 1.34 亿元。你公司货币资金期末余额为13.09 亿元，其中受限资金 1.12 亿元，报告期内利息收入为110.76 万元。

请你公司：

（1）结合公司债务结构、到期分布、利率水平及还款计划，详细说明公司短期及长期偿债能力，是否存在债务违约风险，是否具备足够的现金流覆盖到期债务。

（2）说明短期借款大幅增长的具体原因，借款的主要用途，是否用于置换高息债务或补充流动资金，借款利率是否公允，是否存在高息融资的情形。

（3）详细说明货币资金受限的具体原因、金额及期限，是否存在因债务纠纷导致资金被冻结的情形，是否存在与控股股东及其关联方共管账户或资金归集的情形。

（4）结合日均存款规模及利率，量化说明利息收入与存款规模是否匹配。

请年审机构核查并发表明确意见。

（1）结合公司债务结构、到期分布、利率水平及还款计划，详细说明公司短期及长期偿债能力，是否存在债务违约风险，是否具备足够的现金流覆盖到期债务。

公司回复：

公司债务结构、到期分布、利率水平及还款计划如下：

公司报告期内经营活动现金流量净额6.28亿元，期末现金及现金等价物余额11.97亿元。预计2026年需使用现金偿还债务本金及利息约6亿元左右，一季度公司经营活动现金流量净额1.13亿元，后续随着新并网的光伏项目及风电项目上网电量的增加及交易电价的优化，同时公司加速推进存量补贴项目的电费收回及政府补助资金的落实，公司经营活动现金流量将进一步改善。

从整体来看，公司目前生产经营稳定，电费回款节奏符合行业规律，能够持续产生稳定的经营现金流，同时公司作为地方国有控股上市公司，融资渠道较为通畅，后续也将通过优化资本结构、合理安排融资节奏等方式逐步降低资产负债率，不会存在债务违约风险，具备充足的现金流覆盖到期债务。

（2）说明短期借款大幅增长的具体原因，借款的主要用途，是否用于置换高息债务或补充流动资金，借款利率是否公允，是否存在高息融资的情形。

公司回复：

报告期内公司短期借款较期初大幅增加，主要系中卫迎水桥风光同场项目增加 1.54 亿元、灵武 1GW 光伏发电项目增加 6.85 亿元、盐池高沙窝 92 万千瓦光伏发电项目增加15.49 亿元。短期借款增加部分均用于项目建设，而非置换高息债务或补充流动资金。借款方均为各大银行，借款利率按照合同约定的 1 年期贷款市场利率加利差确定，借款利率公允。短期借款增加部分对应的利率有 2.11%、2.27%，不存在高息融资的情形。

（3）详细说明货币资金受限的具体原因、金额及期限，是否存在因债务纠纷导致资金被冻结的情形，是否存在与控股股东及其关联方共管账户或资金归集的情形。

公司回复：

报告期末公司受限资金余额1.12 亿元，具体详见下表：

（4）结合日均存款规模及利率，量化说明利息收入与存款规模是否匹配。

公司回复：

报告期内，公司存款共实现利息收入 121.84 万元，其中，轴承板块存款实现利息收入 40.78 万元，新能源及船舶电器板块存款实现利息收入 79.84 万元。报告期内新能源板块用于项目建设的专项借款实现利息收入 11.08 万元，账务处理冲减在建工程成本，故核算计入财务费用-利息收入的金额为110.76 万元。公司每季度严格按照银行结息单确认利息收入，并计入相关资产或费用中。公司期末银行存款余额 13 亿元，其中 6.47 亿元政府专项债于 12 月底收到，活期利息 0.05%-0.1%左右，新能源四季度签订协定存款协议，日存款余额超过 1000 万元在活期利率基础上浮25BP，日均存款规模 1,762万元，按 79.84 万元利息倒算平均利率约 0.15%，利息收入与存款规模匹配；轴承板块活期利息 0.05%-0.1%左右，协定存款日余额 2000 到 5000 万元执行 1.0%，5000 万元到 1 亿元执行 1.1%，1 亿元以上执行 1.2%，日均存款规模 310 万左右,按 40.78 万元利息倒算平均利率约 0.87%，利息收入与存款规模匹配。

问题 5.关于资本公积

年报显示，报告期末你公司资本公积为 5.67 亿元，较期初 12.98 亿元减少 7.31 亿元，降幅为 56.32%。财务报表附注显示，本期资本公积的变动主要为报告期内发生重大资产置换及支付现金购买资产，追溯调整期初导致资本公积增加5.27 亿元，本期减少 7.31 亿元。请你公司详细说明资本公积减少 7.31 亿元的具体计算过程及会计处理依据，是否符合《企业会计准则第 20 号——企业合并》的有关规定，并说明追溯调整期初资本公积5.27 亿元的计算过程及准确性。

请年审机构核查并发表明确意见。

公司回复_：

（一）会计处理依据

报告期内公司发生重大资产置换及支付现金购买资产交易，交易对手方为控股股东宁国运全资子公司宁夏电投，交易完成日为 2025 年 7 月 11 日。上述重大资产置换及支付现金购买资产交易整体是与关联方宁夏电投之间的业务置换，置出轴承业务的经济实质是置入新能源业务的交易对价，基于特殊规定优于普通规定的原则，该交易应优先适用同一控制下企业合并的相关规定按照权益性交易处理。

根据《企业会计准则应用指南第 33 号——合并财务报表》规定：同一控制下企业合并增加的子公司或业务，视同合并后形成的企业集团报告主体自最终控制方开始实施控制时一直是一体化存续下来的。编制合并资产负债表时，应当调整合并资产负债表的期初数，合并资产负债表的留存收益项目应当反映母子公司视同一直作为一个整体运行至合并日应实现的盈余公积和未分配利润的情况，同时应当对比较报表的相关项目进行调整；编制合并利润表时，应当将该子公司或业务自合并当期期初至报告期末的收入、费用、利润纳入合并利润表，而不是从合并日开始纳入合并利润表，同时应当对比较报表的相关项目进行调整。根据《企业会计准则解释第 6 号》规定，对于同一控制下的企业合并，在被合并方是最终控制方以前年度从第三方收购来的情况下，合并方编制财务报表时，应以被合并方的资产、负债（包括最终控制方收购被合并方而形成的商誉）在最终控制方财务报表中的账面价值为基础，进行相关会计处理。合并方的财务报表比较数据追溯调整的期间应不早于双方处于最终控制方的控制之下孰晚的时间。

宁夏电投成立于 1996 年，收购标的电投新能源成立于2010 年，由宁夏电投出资设立，2013 年 3 月自治区国资委将所持宁夏电投 100%股权无偿划转至宁国运。站在最终控制方宁国运角度，参与合并双方处于最终控制方控制之下孰晚的时间为原宝塔实业的实际控制人变更为宁国运的时点，即2020 年 12 月。因此，按照同一控制下企业合并相关准则规定，需追溯的最早可比时点为2021 年 1 月 1 日。

按照重大资产重组方案，公司拟置入的业务资产包为电投新能源有限公司 100%股权剥离太阳山风电场三四期项目、宁国运盐池高沙窝 28 万千瓦风电项目、盐池新能源 51%的股权。同一控制下企业合并需视同合并后的报告主体自最终控制方开始控制时点起一直存在，需调整合并资产负债表的期初数，并对比较报表的相关项目进行调整，目的旨在体现合并后主体自最终控制方开始控制时点起的持续经营状态，确保合并报表能够反映上市公司合并前后资产、负债、损益等数据具有可比性，上述重组交易已明确未将剥离电站纳入合并范围，根据实质重于形式以及报表可比性原则，追溯调整期初比较报表不应包含电投新能源的剥离资产。

根据《企业会计准则第 2 号——长期股权投资》第五条企业合并形成的长期股权投资，应当按照下列规定确定其初始投资成本：同一控制下的企业合并，合并方以支付现金、转让非现金资产或承担债务方式作为合并对价的，应当在合并日按照被合并方所有者权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额作为长期股权投资的初始投资成本。长期股权投资初始投资成本与支付的现金、转让的非现金资产以及所承担债务账面价值之间的差额，应当调整资本公积（资本溢价或股本溢价）；资本公积（资本公积—资本溢价或股本溢价）的余额不足冲减的，应当依次冲减盈余公积和未分配利润。

（二）资本公积计算过程

合并日个别报表层面，截止 2025 年 6 月 30 日，置入资产电投新能源在最终控制方宁国运合并报表中所有者权益账面价值份额为 74,965.47 万元，上市公司应支付的交易对价（含置出资产及现金对价部分）为77,733.98 万元，因此，母公司单体报表层面借长期股权投资74,965.47 万元，与交易对价的差额 2,768.51 万元冲减资本公积，影响资本公积减少2,768.51 万元。

在合并报表层面，将被合并方电投新能源于追溯可比报表期初日 2024 年 1 月 1 日的资产、负债按原账面价值并入合并报表，同时将电投新能源在合并前实现的留存收益中归属于合并方的部分，自资本公积转入盈余公积和未分配利润，即，将电投新能源留存收益中自2021 年开始实现的部分（剔除剥离资产的影响）转入盈余公积和未分配利润。根据重组《宁夏电投新能源有限公司 2023 年度、2024 年度和 2025 年1-3 月模拟审计报告》（编号利安达审字[2025]第 0053 号）专项报告，于2024 年 1 月 1 日，置入资产电投新能源的所有者权益账面价值为77,825.62 万元，其中：股本52650 万元，资本公积 19188 万元，专项储备 388.48 万元，未分配利润5599.14 万元。因此，于可比报表期初 2024 年 1 月 1 日追溯调整计入资本公积的金额为股本 52650 万元。

2025 年 7 月，电投新能源纳入上市公司合并范围，根据过渡期专项审计报告（利安达专字[2025]第 0282 号），置入时点经审计的净资产账面价值为 74,965.47 万元。由于报告可比期初 2024 年 1 月 1 日已将置入资产电投新能源的净资产全部计入资本公积及对应所有者权益项目，本次合并需将期初追溯调整形成的资本公积转出，对应减少资本公积 74,965.47万元；同时，本次交易置出原上市公司轴承业务资产中包含合并层资本公积变动影响 4,620.05 万元，增加资本公积4,620.05 万元。

综上，报告期内资本公积减少 7.31 亿，具体计算过程为：合并日个别报表层面冲减资本公积 2,768.51 万元，合并层面转出期初追溯调整形成的资本公积减少 74,965.47 万元，置出原轴承业务资产增加资本公积 4,620.05 万元，最终合计影响本期资本公积减少金额为73,113.93 万元，与年报披露的资本公积减少7.31 亿元金额一致。

综上，报告期内资本公积减少 7.31 亿元的计算过程准确无误，本次交易相关会计处理符合《企业会计准则》的相关要求。关于追溯调整期初资本公积 5.27 亿元的计算，本次交易属于同一控制下企业合并，根据准则要求对 2024 年期初比较报表进行追溯调整，调整后2024 年期初资本公积较原账面增加 5.27 亿元，符合准则规定。

问题 6.关于主要客户及供应商

年报显示，报告期内公司向前五名客户合计销售金额为

5.56 亿元，占年度销售总额比例为 83.61%。其中，向第一名客户国网宁夏电力有限公司（以下简称“宁夏电力”）销售额为 5.23 亿元，占年度销售总额比例为 78.57%。此外，你公司对关联方宁夏国有资本运营集团有限责任公司下属子公司（以下简称“宁国运”）销售金额为0.18 亿元。

报告期内公司向前五名供应商合计采购金额为 38.55 亿元，占年度采购总额比例高达 96.59%。其中，向第一名供应商中国铁建股份有限公司下属子公司（以下统称“中国铁建”）采购金额为 19.58 亿元，占比 49.05%；向第二名供应商宁夏第二建筑有限公司（以下简称“宁夏二建”）采购金额为 16.01亿元，占比 40.12%。请你公司：

（1）结合电力行业特点、公司与宁夏电力的合作历史、合同条款、结算方式等，说明客户集中度较高的原因及合理性，是否存在对单一客户的重大依赖，是否对公司持续经营能力构成重大不利影响。

（2）说明你公司与宁国运关联交易的具体内容、金额及其定价依据，并说明是否及时履行信息披露义务及审议程序。

（3）结合新能源电站建设行业特点、招投标流程、供应商资质等，说明供应商集中度较高的原因及合理性。同时，详细说明与中国铁建、宁夏二建的具体合作内容、合同金额、工程进度、结算方式。

请年审机构核查并发表明确意见。

（1）结合电力行业特点、公司与宁夏电力的合作历史、合同条款、结算方式等，说明客户集中度较高的原因及合理性，是否存在对单一客户的重大依赖，是否对公司持续经营能力构成重大不利影响。

公司回复：

根据《中共中央、国务院关于进一步深化电力体制改革的若干意见》（中发〔2015〕9 号）及《国家发展改革委、国家能源局关于印发电力体制改革配套文件的通知》（发改经体〔2015〕2752 号）等文件，电网运行实行统一调度、分级管理，发电企业绝大部分电量均销售至国家电网和南方电网下属的省级电网公司，导致电力销售企业客户集中度较高，符合行业惯例。

公司投资开发、建设运营的可再生能源发电项目接入所属电网公司后，即与电网公司形成稳定的合作关系。由于电力行业特殊性，出于地方电网安全性和稳定性考虑，发电企业与电网公司的合作关系通常不会终止，合作关系较为稳定、持续。公司每年与电网公司签署年度购售电协议，就下一年度的电价、上网电量等进行约定。自公司首个新能源电站并网以来，公司下属各个新能源电站未出现退网情形，与国电网宁夏的合作不存在中断情形。预计未来新能源电站与电网公司间的运营模式不会发生重大变化，公司在客户稳定性和业务持续性方面不存在重大风险。

（2）说明你公司与宁国运关联交易的具体内容、金额及其定价依据，并说明是否及时履行信息披露义务及审议程序。

公司回复：

报告期内公司与宁国运下属子公司销售金额 0.18 亿元交易具体如下：

企业受托经营管理服务费用每家每年 100 万元，由交易

各方根据实际情况及行业惯例并经友好协商确定。

项目管理费是公司派驻人员向关联方提供包括但不限于项目建设管理、并网协调管理、技术咨询支持等服务，若关联方取得的项目建设成效可以给予公司相应奖励，如提前完工并网奖、优质工程奖、安全奖、效益奖等。以实际派驻人员的实际薪酬成本及相关咨询服务费用形成结算清单，最终以双方实际派驻人员情况及咨询服务情况据实结算，并按照实际人工成本及相关咨询服务费用合计金额 25%的服务费收取费用，服务费根据企业人工成本、咨询服务情况、合理税费等因素确定。

企业受托经营管理关联交易，公司已于 2025 年 8 月 11日召开了第十届董事会独立董事专门会议第十七次会议、第十届董事会第二十三次会议、第十届监事会第十七次会议，审议通过了《关于签署<委托管理协议>暨关联交易的议案》，并同日于巨潮资讯网予以披露（公告编号：2025-096）。

项目管理费关联交易，公司已于 2025 年 12 月 2 日召开第十届董事会独立董事专门会议第十八次会议、第十届董事会第二十七次会议，审议通过了《关于确认及增加 2025 年度日常关联交易预计的议案》，并同日于巨潮资讯网予以披露（公告编号：2025-127）。

（3）结合新能源电站建设行业特点、招投标流程、供应商资质等，说明供应商集中度较高的原因及合理性。同时，详细说明与中国铁建、宁夏二建的具体合作内容、合同金额、工程进度、结算方式。

公司回复：

（一）供应商集中度较高的原因及合理性

1.新能源电站建设行业特点决定高集中度

一是建设项目普遍采用 EPC 总承包模式为主。主要模式为“设计+采购+施工+调试”一体化 EPC 总包，对总包方全链条能力要求极高，中小企业难以独立承接大型项目。二是资金与规模门槛高。单体项目投资大（通常数十亿）、工期紧（大型风光储项目常要求 6–12 个月全容量并网），对施工组织、资金垫付、设备集采能力要求强。三是技术与合规要求严。涉及电力工程、升压站、并网调试等，需满足国标/行标及电网验收规范，资质与业绩壁垒高。

2.招投标流程与供应商资质筛选导致头部集中

一是招标普遍多以公开招标+综合评估法。评标以技术（40%）+商务（10%）+价格（50%）综合评分，优先选择资质全、业绩强、资金稳、履约好的企业。二是硬性资质门槛缺一不可。例如：要求投标方具备或同时具备电力工程施工总承包二级及以上、工程设计电力行业乙级及以上、承装/承修/承试二级及以上电力设施许可证、有效期内安全生产许可证、近三年同类 EPC 业绩≥1 个等资质条件。三是合格投标人数量有限。同时满足上述资质、业绩、资金实力，且能承接数十亿级 EPC 的企业，全国范围数量少，在宁夏及周边主要为中国铁建、宁夏二建等少数头部国企。

综合上述因素，公司通过招投标程序筛选的供应商符合规定，供应商集中度较高具有合理性。

（二）公司与中国铁建、宁夏二建具体合作情况

问题 7.关于固定资产

年报显示，报告期末你公司固定资产账面价值为 68.55亿元，占总资产比例为 66.51%。其中，本期增加金额 45.42亿元，主要系在建工程转入。你公司对部分固定资产未办妥产权证书，涉及账面价值约 1400 万元。此外，使用权资产期末余额为 8.25 亿元，主要为土地使用权租赁，对应租赁负债为1.51 亿元。请你公司：

（1）详细说明本期固定资产大幅增加的具体构成，包括主要项目名称、转固时间、转固依据，是否存在延迟或提前转固的情形。结合在建工程转固的具体时点、依据、验收报告等，说明固定资产转固的合理性。

（2）说明未办妥产权证书的固定资产的具体情况、未办妥原因、预计办理时间及是否存在法律障碍，是否影响公司正常生产经营。详细说明未办妥产权证书的固定资产的具体情况、办理进展、是否存在法律纠纷或被拆除风险，对公司生产经营的影响。

（3）说明使用权资产对应的主要租赁合同、租赁期限、租金支付安排，评估租赁负债的计量是否准确，是否存在重大租赁违约风险。

（4）说明固定资产折旧政策、使用年限、残值率是否与同行业可比公司存在重大差异。

请年审机构核查并发表明确意见。

（1）详细说明本期固定资产大幅增加的具体构成，包括主要项目名称、转固时间、转固依据，是否存在延迟或提前转固的情形。结合在建工程转固的具体时点、依据、验收报告等，说明固定资产转固的合理性。

公司回复：

报告期内，公司从在建工程转入固定资产的主要项目详见下表：

公司报告期内转固的 3 个主要项目均为光伏发电项目，在达到预定可使用状态后结转为固定资产，达到预定可使用状态的标志是电场设备已经安装调试完毕且完成并网。主要依据为电力建设工程并网意见书，并网意见书显示项目通过了光伏发电单元启动前阶段的质量监督检查，经抽查验证，可再生能源发电工程质量监督站对工程并网无否定意见。根据上述单据，报告期内公司固定资产转固时点合理，不存在延迟或提前转固的情形。

（2）说明未办妥产权证书的固定资产的具体情况、未办妥原因、预计办理时间及是否存在法律障碍，是否影响公司正常生产经营。详细说明未办妥产权证书的固定资产的具体情况、办理进展、是否存在法律纠纷或被拆除风险，对公

司生产经营的影响。

公司回复：

截至报告期末公司未办妥产权证书的固定资产如下：

基于电力监管的特殊要求，根据《国家能源局关于开展新建电源项目投资开发秩序专项监管工作的通知》（国能监管〔2014〕450号）、《国家能源局关于进一步加强光伏电站建设与运行管理工作的通知》（国能新能〔2014〕445号）等相关规定，新能源电力项目取得能源监管部门的备案（核准）后，能源监管部门对于项目的开工、建设、投产及并网发电时间等均有明确且严格的要求。而项目的用地、建设用地规划、建设工程规划及建筑工程施工等建设手续的主管部门为自然资源局、住房和城乡建设局等主管部门，两者属于不同的监管条线，项目公司除需满足能源监管关于项目建设及并网发电时间的要求外，还需履行土地及住建等的相关手续。上述8个项目受制于能源监管的并网时间的要求，在取得国有建设用地划拨决定书后，出现了土地证和建设手续办理相对滞后的情形，导致在建设前期尚未完全取得相关土地证或建设用地规划许可证、建筑工程施工许可证进行施工，公司目前正在积极推进相关证照及建设手续的办理。

重组完成后，公司多次派人前往吴忠市自然资源局、灵武市自然资源局办理此项工作，主动提交资料并配合办理相关手续。为解决产权证书办理事宜，公司成立遗留问题攻坚小组，全力推进此项工作。办理产权证书不存在法定障碍，目前不影响公司的正常生产经营，不存在法律纠纷或被拆除风险。

（3）说明使用权资产对应的主要租赁合同、租赁期限、租金支付安排，评估租赁负债的计量是否准确，是否存在重大租赁违约风险。

公司回复：

公司报告期末使用权资产主要的租赁情况如下：

公司对上述租赁土地按照《企业会计准则第 21 号——租赁》在租赁期开始日确认使用权资产和租赁负债，租赁负债下设置“租赁付款额”“未确认融资费用”等科目，租赁付款额与其现值之间的差额作为未确认融资费用，在租赁期各个期间内按照确认租赁付款额现值的折现率确认利息费用，并计入当期损益，租赁负债的计量准确，存在重大租赁违约风险_。

（4）说明固定资产折旧政策、使用年限、残值率是否与同行业可比公司存在重大差异。

公司回复：

报告期内，公司与同行业可比公司固定资产折旧比较情况如下：

注：可比公司数据来源为可比公司披露的 2025年年报

由上表可知，公司的固定资产折旧政策、年限、残值率与同行业可比公司不存在重大差异。

问题 8.关于应收款项

年报显示，报告期末你公司应收账款账面余额为 5.05 亿元，坏账准备余额为 733.71 万元，账面价值为 4.97 亿元。其中，应收宁夏电力电费及补贴款项为 4.61 亿元，占应收账款的 91.29%，你公司对其按照 1%的比例计提坏账准备。账龄组合中，1 年以内、1-2 年、2-3 年应收账款坏账计提比例分别为 4.74%、6%、10%。你公司年末应收账款同比下降31.56%，主要因收到国网电费补贴款增加及置出轴承板块所致。请你公司：

（1）说明你公司对于宁夏电力应收账款的具体金额、账龄及其分布，结合同行业可比公司，说明你公司对于宁夏电力坏账准备减值计提比例是否合理。

（2）说明报告期内你公司收到国网补贴的对应项目、发电量、具体金额等，并说明补贴金额与前期入账金额是否存在差异。

（3）说明账龄组合下，公司对于不同账龄下的减值计提比例是否充分、合理，是否符合行业惯例。

请年审机构核查并发表明确意见。

（1）说明你公司对于宁夏电力应收账款的具体金额、账龄及其分布，结合同行业可比公司，说明你公司对于宁夏电力坏账准备减值计提比例是否合理。

公司回复：

报告期末公司对国网宁夏电力有限公司应收账款 46,055元，其中 1 年以内 24,687 万元，1-2 年 1,115 万元，3 年以上20,253 万元。公司电力销售组合整体按 1%计提坏账准备。

同行业可比公司电力销售组合预期信用损失率情况如下表所示：

数据来源：同行业公司 2025年年度报告

公司对于电费按 1%计提坏账准备，与同行业公司节能风电、太阳能、新天绿能一致，同行业其他公司如金天新能、云南能投未对补贴电费计提坏账，整体而言，公司对应收电费组合按 1%预期信用损失率计提坏账的会计处理与同行业公司不存在较大差异，计提比例合理。

（2）说明报告期内你公司收到国网补贴的对应项目、发电量、具体金额等，并说明补贴金额与前期入账金额是否存在差异。

公司回复：

报告期内公司收到国网电费补贴具体情况如下表：

光伏三期补贴金额较前期入账多57 万元，绿电交易入账时基于谨慎性原则未确认补贴金额，实际予以结算，其余项目补贴金额与前期入账金额不存在差异。

（3）说明账龄组合下，公司对于不同账龄下的减值计提比例是否充分、合理，是否符合行业惯例。

公司回复：

公司依据信用风险特征将应收账款划分为若干组合，在组合基础上确定预期信用损失，组合类别如下：

账龄组合与整个存续期预期信用损失率对照表如下：

同行业可比公司应收账款分类、坏账计提政策及 2025 年具体计提比例如下表所示：

数据来源：可比公司 2025 年年度报告

报告期内公司账龄组合减值综合计提比例 6.17%，从上表可以看出公司不同账龄下的减值计提比例与同行业公司不存在重大差异，符合行业惯例，计提充分、合理。

问题 9.关于撤销退市风险警示

你公司已向我所申请撤销退市风险警示。请你公司结合前述问题，说明是否符合撤销退市风险警示的条件，并请逐项自查是否存在本所《股票上市规则》第 9.3.12 条规定的股票终止上市情形以及第九章规定的股票交易应被实施退市风险警示或其他风险警示的情形，如存在相关情形的，请及时、充分揭示风险。

请年审机构核查并发表明确意见。

公司回复:

公司 2024 年度经审计的利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润为负值，且扣除后的营业收入低于 3 亿元，根据《深圳证券交易所股票上市规则》（以下简称《股票上市规则》）第 9.3.1 条的相关规定，公司股票交易于 2025 年4 月29 日被深圳证券交易所实施退市风险警示。

根据《股票上市规则》第 9.3.8 条规定：“上市公司因触及本规则第9.3.1 条第一款规定情形，其股票交易被实施退市风险警示后，实际触及退市风险警示情形相应年度次一年度的年度报告表明公司不存在本规则第 9.3.12 条第一项至第七项任一情形的，公司可以向本所申请对其股票交易撤销退市风险警示。”

公司根据《股票上市规则》关于撤销退市风险警示的规定进行了逐项核查，核查情况如下：

（一）公司符合撤销退市风险警示的条件，不存在股票终止上市情形

根据公司已披露的经审计的 2025 年年度报告，对照《股票上市规则》相关规定自查，公司不存在《股票上市规则》第 9.3.12 条第一项至第七项任一情形，亦不存在规则中规定的其他需要实施退市风险警示或其他风险警示的情形。根据《股票上市规则》第 9.3.8 条规定，公司符合申请撤销退市风险警示的条件。具体核查对照如下：

综上，公司符合撤销退市风险警示的条件，经逐项比照

自查，公司不存在《股票上市规则》第 9.3.12 条规定的股票终止上市情形。根据《股票上市规则》第 9.3.8 条和第 9.3.9条规定，公司已于 2026 年 4 月 18 日向深圳证券交易所提交了撤销退市风险警示的申请。

（二）逐项自查是否存在本所《股票上市规则》第九章规定的股票交易应被实施退市风险警示情形

经逐项自查，公司不存在《股票上市规则》第九章规定的股票交易应被实施退市风险警示的情形。具体如下：

（三）逐项自查是否存在本所《股票上市规则》第九章规定的股票交易应被实施其他风险警示的情形

经逐项自查，公司不存在《股票上市规则》第九章规定

的股票交易应被实施其他风险警示的情形。具体如下：

综上所述，公司符合撤销退市风险警示的条件，不存在《股票上市规则》第 9.3.12 条规定的股票终止上市情形以及《股票上市规则》第九章规定的股票交易应被实施退市风险警示及其他风险警示的情形。

特此公告。

宁夏国运新能源股份有限公司

董事会

2026 年 7 月 1 日