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资讯 【今日导读】
＞国务院部署固体废物综合治理行动 概念股受关注
＞金刚石半导体临近 明年初或将实现全球首次出货
＞中国游戏产业规模再创新高 可把握龙头投资机会
＞铁路建设迎来利好 特殊地区项目可获全额资本金
【中证视点】
国务院部署固体废物综合治理行动 概念股受关注
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据央视新闻，12月19日召开的国务院常务会议，对开展固体废物综合治理行动作出部署。会议指出要坚决遏制住固废增长势头，构建固体废物综合治理体系，优先对与群众生活、安全生产密切相关的固废进行治理。要加快完善综合治理长效机制，加强无害化贮存、转运、处置等基础设施建设，提升固废资源化利用水平，发挥市场力量促进循环经济发展。
在“双碳”目标引领下，固废的资源属性、经济价值日益凸显，以固体废物资源化利用为核心，带动上下游产业发展，是发展循环经济的重要途径之一。事实上，我国在固废治理与循环经济领域已积累了扎实基础，11月8日发布的《碳达峰碳中和的中国行动》白皮书指出，中国大力发展循环经济，全面提高资源利用效率。截至2024年底，建成废旧物资回收网点约15万个，各类大型分拣中心约1800个。2024年，煤矸石、粉煤灰、尾矿等七种大宗固废综合利用率达59%，较2020年提高3个百分点。
此次国常会的部署，既是对前期成果的巩固深化，也为未来固废综合治理与循环经济高质量发展指明了方向，产业链龙头有望受益，建议关注$高能环境(sh603588)$ 、$惠城环保(sz300779)$ 等。
【热点聚焦】
金刚石半导体临近 明年初或将实现全球首次出货
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据日媒报道，日本佐贺大学和宇宙航空研究开发机构(JAXA)等研究小组成功制造出了使用新一代半导体材料金刚石的高频半导体器件，并确认了最大120GHz的放大动作。这种半导体器件适用于高频和高功率应用，如第六代移动通信系统(6G)中的基站和卫星通信。从2026年1月开始，该大发初创企业的钻石半导体将开始生产和销售样品产品。这是全球首次出货该半导体器件。
金刚石具备高硬度、高热导率、高化学稳定性、高光学透过性、极宽的禁带宽度、负的电子亲合性、高绝缘性和良好的生物兼容性等许多优异的物理化学性能，这些独特的物理化学性质结合，使得金刚石成为近几十年中最有潜力的新型功能材料之一，可以作为第三代半导体材料利用于半导体领域，该应用方向也是国内外探索和研究开发的重点。日本在金刚石半导体技术方面的进步令人瞩目，预计到2025-2030年间将实现多项实际应用。
金刚石半导体加速商业化的潜力引发关注。上市公司，$沃尔德(sh688028)$ 深耕单晶及多晶金刚石在功率半导体器件热沉方面的应用；$力量钻石(sz301071)$ 全资子公司与中国台湾捷斯奥企业有限公司签订半导体高功率金刚石半导体项目，致力于研究半导体散热功能性金刚石材料。
【产业观察】
中国游戏产业规模再创新高 可把握龙头投资机会
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12月19日在上海举行的2025年度中国游戏产业年会上公布的数据显示，2025年国内游戏产业实际销售收入3507.89亿元，同比增长7.68%；游戏用户规模6.83亿，同比增长1.35%，两项数据均创历史新高。
游戏作为文化产业最具创新活力的组成，既是建设数字文化新生态的“急先锋”，也是发展数字经济的“生力军”。“十五五”规划建议首次提出引导规范网络游戏健康发展，此前国务院亦提出促进游戏、电竞及其周边衍生品等消费。地方层面，北京、广东、浙江等地区陆续推出支持政策。上海亦将推出“游戏沪十条”支持游戏产业建设。版号方面，进口版号连续14个月发放，国产版号年内发放数量同比增长显著，印证政策友好环境并提供游戏供给端支撑。
布局上，把握游戏龙头机会，可关注$巨人网络(sz002558)$ 、$世纪华通(sz002602)$ 等。
牧业大周期反转确立 多因素共振开启上行通道
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当前牧业行业已迎来大周期反转临界点，供给端深度去化奠定核心基础，叠加肉奶价格共振、成本改善、内外市场协同等多重积极因素，2026-2027年将进入明确上行周期。
供给收缩是反转核心前提，肉牛能繁母牛去化超20%，奶牛存栏同比下降4.2%-4.5%，叠加扩产高峰奶牛进入淘汰期，供给缺口持续扩大且恢复缓慢。价格端形成强劲合力，肉牛价格创历史新高，原奶价格结束近4年下跌企稳反弹，肉奶比价高位形成正向反馈，进一步收紧供给。
成本端玉米、豆粕价格下行，叠加规模化牧场技术赋能提效，公斤奶成本显著下降，放大盈利弹性。内外市场协同发力，海外主产区出清推升国际价，进口压力减弱支撑本土价格。政策红利与资金逆向布局则进一步催化估值修复，强化上行趋势。
多重积极因素共振下，牧业企业盈利弹性全面释放，原奶主业毛利率提升、淘汰牛收益增厚，行业将迎来量价齐升与盈利高增的上行周期。可关注$福成股份(sh600965)$ 、$伊利股份(sh600887)$ 及$西部牧业(sz300106)$ 等。
【行业动态】
杭州率先立法 体重管理或带火“瘦身经济”
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据悉，《杭州市全民健康促进条例》已经获浙江省人大常委会批准，将于明年1月1日起正式施行。杭州由此成为全国首个聚焦全民健康促进实现地方立法的城市。《条例》专门突出了体重管理，通过多措并举、综合施策，促进居民科学管理体重。
体重管理是今年的热门话题。全国两会期间，国家卫健委主任雷海潮在民生专题记者会上花了7分钟时间谈体重管理，并表示国家卫健委等16个部委已发布《“体重管理年”活动实施方案》，力争通过三年左右时间，使全民体重管理意识、技能显著提升，健康生活方式更加普及，部分人群体重异常的状况得以改善。
据悉，我国18岁及以上居民超重/肥胖患病率已经超过50%，且持续攀升，预计到2030年将增至65.3%。肥胖症已然成为全球重大的公共卫生挑战之一，药物治疗方面存在未被满足的巨大临床需求。减重药物成为各大药企竞相争夺的赛道。相关布局上市公司有$华东医药(sz000963)$ 、$恒瑞医药(sh600276)$ 及$翰宇药业(sz300199)$ 等。
豆包视频生成能力再升级 AIGC产业链迎新增量
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近日，豆包App视频生成能力升级，支持Seedance1.5 Pro模型，可一键生成声音和画面相匹配的有声视频。该模型通过原生多模态架构与精细化后训练，实现“一键生成音画同步、运镜专业、情感饱满”的有声视频，标志消费级AIGC正式迈入“电影级”创作时代。
据悉，Seedance 1.5 Pro 模型对视听协同、动态调度和文化语境的精准掌握，使其在影视创作、短剧生成、广告生产及戏曲演绎等场景中，均展现出较好的叙事表现力与视听融合度。目前，Seedance 1.5 pro已在豆包App、即梦AI、火山引擎体验中心上线，用户可以试用体验。预计下一步将加速向MCN机构、影视工作室开放API，推动AIGC产业链商业化。
相关行业公司中，$博彦科技(sz002649)$ 为豆包提供T技术支持服务，参与豆包大模型的维护和优化工作，公司有AIGC数字人应用方案；$宣亚国际(sz300612)$ OrangeGPT在为客户提供短视频创意、内容制作等服务中，通过调用豆包Pro大模型，可以生成更贴合抖音平台广告投放场景的内容素材。
政策红利可期 脑机接口医疗器械工作推进会召开
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12月18日，国家药监局在北京召开脑机接口医疗器械工作推进会。会议听取高等院校、科研院所、医疗机构相关专家学者和研发企业代表意见建议。国家药监局党组成员、副局长雷平出席会议并讲话。
会议要求，要深入贯彻落实党的二十届四中全会精神，深刻领会脑机接口作为前瞻布局未来产业的重要战略意义；要坚持安全有效为首要前提，创新审评监管方法，构建标准体系，加强技术指导服务；要加强跨部门合作，联手产学研医各方，合力解决关键技术问题，完善产业链供应链；要落实企业主体责任，以问题为导向，提升产品可靠性和整体竞争力，积极推动脑机接口器械更快更好服务临床、惠及患者。
随着脑机政策的推进，脑机接口产业公司迎来政策提振。相关公司中，$成都华微(sh688709)$ 脑机接口方向为目前与上海交大、天津大学等知名高校合作相关重点项目；$爱朋医疗(sz300753)$ 成立子公司朋睿脑科学，积极筹备脑科学技术平台和业务。
【信息追踪】
铁路建设迎利好 特殊地区项目可获全额资本金
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国家发改委固定资产投资司12月18日刊文指出，要扎实做好“十五五”时期扩大有效投资各项工作，为构建新发展格局、推动高质量发展作出应有贡献。而此前不久，国家发改委发布《铁路专项中央预算内投资管理办法》，其中提到，加强铁路项目技术经济论证和投资效益分析，合理确定项目资本金比例，支撑项目可持续运营。根据铁路项目性质和所在区域，按不同比例计算资金支持规模。西藏、南疆四地州、四省涉藏州县等特殊地区项目可采用全额资本金，其他东部、中西部及东北地区项目资本金比例按项目总投资的50%、70%考虑。
2025年1-11月固定资产投资增速进一步回落。国家统计局公布2025年1-11月投资数据，全国固定资产投资累计同比-2.6%，增速较1-10月0.9pct，制造业投资同比+1.9%，增速较1-10月-0.8pct，地方政府债务压力背景下，固定资产投资和制造业投资增速持续回落。传统基建投资增速跌幅扩大，推动投资止跌回稳必要性增强。2026年行业投资维稳，部分新兴板块预计随着国家重大战略实施而获得较高投资机会。
布局上，中西部干线、城际铁路及货运能力提升项目是重点支持方向，$中国中铁(sh601390)$ 、$中国铁建(sh601186)$ 等央企或将主导大型项目，地方国企如$四川路桥(sh600039)$ 可能参与区域工程。
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