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资讯 【资讯导读】
1、钨产品价格持续快速上涨，供需错配下价格中枢将持续上移
2、下一代AI硬件系统能耗锐减57.2%，这些公司在相关领域有布局
3、山大电力：储能相关的核心设备已实现销售
4、万通智控：合作伙伴开发的AI推理芯片2026年一季度流片
【今日头条】
钨产品价格持续快速上涨 供需错配下价格中枢将持续上移
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长江有色金属网数据显示，11月17日，长江综合钨粉均价报747500元/吨，较前一交易日上涨2500元，年内累计涨幅已实现翻倍。另据中钨在线数据，11月17日，65%黑钨精矿价格报32万元/标吨，较上一日上涨2000元/吨，年初至今上涨123.8%。65%白钨精矿价格报31.9万元/标吨，较上一日上涨2000元/吨，较年初涨124.7%。仲钨酸铵（APT）价格报47.8万元/吨，较上一日上涨3000元/吨，较年初涨126.5%。
分析认为，供给端的极致紧张是钨粉价格上涨的核心基石。2025年国内首批钨矿开采总量控制指标降至5.8万吨，同比降幅达6.45%，江西、湖南等主产区配额进一步下调，部分低产能矿区甚至未获开采指标，源头供给持续收缩。需求端的多元爆发为价格上行注入强劲动力，光伏及固态电池等新型领域需求快速爆发，传统领域同步回暖。短期来看，四季度传统补库需求叠加光伏装机高峰形成的需求合力仍在释放，低库存格局短期难以改变。中长期而言，开采配额收紧、环保政策常态化与新兴领域需求增长的趋势难以逆转，全球供需缺口预计达4679吨，价格中枢有望持续上移。
$中钨高新(sz000657)$ 旗下柿竹园公司拥有目前全球在产的最大单体钨矿山，2024年年产钨精矿0.78万吨。收购远景钨业进一步提升自给率，年内有望并表。
$厦门钨业(sh600549)$ 受益于钨价快速上涨，2025Q3公司钨钼板块实现营收57亿元，环比增长19%；实现利润总额10.58亿元，环比上涨43%，环比增加3.2亿元。此外，公司深加工竞争力显著，顺价能力优越增长显著。
【投资聚焦】
下一代AI硬件系统能耗锐减57.2% 这些公司在相关领域有布局
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据媒体报道，近日，香港大学、香港科技大学与西安电子科技大学的联合研究团队在Nature子刊上发表成果，宣布攻克了AI芯片能耗的关键瓶颈。他们利用忆阻器可编程特性，创新性地打造出硬件原生自适应模数转换器（ADC）架构，使AI芯片功耗锐减57.2%，面积缩小30.7%，为下一代高效AI硬件系统开辟了新道路。
在AI算力需求呈指数级增长的背景下，存算一体（CIM）架构被视为突破算力瓶颈的关键。在先进的存算一体芯片中，ADC的能耗占比高达87.8%，面积占比高达75.2%，成为限制CIM芯片性能的关键因素。研究团队忆阻器ADC方案，通过存算一体化与忆阻器硬件创新，实现了AI硬件能耗锐减57.2%的技术突破。这一进展不仅缓解了AI高速发展所带来的能耗压力，也为未来AI芯片向绿色高效方向升级提供了坚实的技术支点。忆阻器芯片的存算一体、超高集成、低功耗特性，将加速传统数字芯片向新型智能处理器的切换，助力边缘端、服务器等各类场景AI落地。
$罗普特(sh688619)$ 布局存算一体AI芯片的企业，其技术路线与基于忆阻器的“模拟域并行计算”同属一类，有望在忆阻器推动的存算一体技术爆发中获得发展机遇。
$天通股份(sh600330)$ 铌酸锂晶片薄膜可以用于忆阻器芯片材料。
【独家参考】
山大电力：储能相关的核心设备已实现销售
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$山大电力(sz301609)$ 接受机构调研时表示，目前，公司储能业务聚焦于用户侧，市场定位于工商业分布式储能。在技术与产品方面，公司已成功开发出储能相关的核心设备并已实现销售，产品包括储能产品和微电网系统（包括微电网监控系统、微电网并网一体化装置、电能路由器、交直流变流器、直流变流器、双向V2G充电机等），可以为客户提供系统方案设计及集成化服务，实现从提供储能单一产品到提供源网荷储的交流互联、综合能源管控平台整体解决方案的战略转型。随着电网智能化建设的不断深入与升级，公司持续推动产品创新与技术迭代，已开发出保护压板状态在线监测装置、新一代自主可控智能故障录波装置、输电线路覆冰监测装置、微气象在线监测、电缆故障定位以及电缆通道在线监测等一系列新二次产品品类，整体技术发展呈现出智能化、集成化与全面自主可控的显著趋势。公司作为国内少数具备V2G充放电设备制造能力的企业，相关产品已在多个省份投入运营，运行效果良好，具备较强的市场竞争力。
万通智控：合作伙伴开发的AI推理芯片2026年一季度流片
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$万通智控(sz300643)$ 在投资者关系活动中表示，公司合作伙伴深明奥思设计开发的AI推理芯片已完成静态样品，预计2026年一季度流片，目标客户包括整车厂、机器人厂商和大模型一体机厂商。万通智控独家负责该芯片板卡的制造与销售，计划于2026年年中实现市场化。公司已与浙江大学共建“具身智能感知联合研发中心”，探索与深明奥思、浙江大学三方协作模式，形成从芯片设计到端侧应用的产业链闭环。
【财经要闻】
1、财政部：1—10月全国一般公共预算收入18.6万亿元 同比增长0.8%。
2、中国汽车工业协会：10月新能源汽车出口25.6万辆 同比增长99.9%。
3、水利部：截至2024年底 我国再生水利用量达到212亿立方米。
4、商务部等7部门：鼓励创建区域公用品牌 引导头部企业与国际时尚品牌合作。
5、新宙邦：现有VC产能约10000吨 在建产能5000吨。
6、西北地区最大的新疆油田累计注入二氧化碳突破200万吨。
7、半导体股票年内A股市值增长逾1.8万亿元。
8、我国在运海拔最高风电项目并网发电。
【公告淘金】
1、$天合光能(sh688599)$ 控股子公司天合储能签订2.66GWh储能产品销售合同。
2、$天普股份(sh605255)$ 收到中昊芯英出具的《要约收购报告书》 要约收购价格为23.98元/股。
3、$深圳新星(sh603978)$ 全资子公司赣州松辉三氟化硼项目取得试生产批复，主要应用于锂电池、固态电池添加剂等。
4、$普冉股份(sh688766)$ 拟1.44亿元收购诺亚长天31%股权，实现间接控股高性能闪存公司SHM。
5、$生益电子(sh688183)$ 拟定增募资不超过26亿元，用于人工智能计算HDI生产基地建设项目等。
6、$英联股份(sz002846)$ 某新能源科技公司计划未来两年向江苏英联合计采购5000万㎡以上的准固态半固态电池专用复合铝箔材料。
7、$皇台酒业(sz000995)$ 控股股东计划7000万元-1.4亿元增持公司股份。
【龙虎榜看台】
资金流入能源金属、军工等板块
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今日市场弱势震荡，沪指低开低走，深成指、创业板指尾盘跌幅有所收窄。截至收盘沪跌0.46%报3972.03点，深成指跌0.11%报13202.00点，创业板指跌0.20%报3105.20点。沪深两市成交额1.91万亿元，较上个交易日缩量473亿元。板块方面，『能源金属』、『军工』、AI应用等板块涨幅居前，贵金属、医药等板块跌幅居前。
盘后龙虎榜数据显示：
$华胜天成(sh600410)$ 获机构资金买入，总买入净额为4.32亿元；
$航天发展(sz000547)$ 获机构资金买入，总买入净额为2.79亿元；
$天华新能(sz300390)$ 获机构资金买入，总买入净额为2.51亿元；
$腾景科技(sh688195)$ 获机构资金买入，总买入净额为2.49亿元；
$雪人集团(sz002639)$ 获主力做T，总买入净额为2.47亿元。
【新股申购】
$精创电气(bj920035)$ ：申购代码：920035，发行价格：12.10元/股，发行市盈率：13.47。
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