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资讯 【今日导读】
＞供给收缩开始显现 把握低位煤炭板块价值弹性
＞华为麒麟9020官宣登场 半导体产业链或受关注
＞消费贷“国补”落地 消费建材“金九银十”可期
＞年底运营 广西面向东盟建设“数据流通便利地”
【中证视点】
供给收缩开始显现 把握低位煤炭板块价值弹性
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8月6日至8月12日，环渤海动力煤价格指数报收于670元/吨，环比上行2元/吨。本周期，煤炭发运到港成本提高、终端补库进程继续时段性受阻、港口货源结构性失衡加剧等因素叠加增强，进一步支撑沿海煤价，环渤海动力煤价格指数连续五周上涨。据悉，此轮产地煤价上涨早于且高于沿海煤价，其中山西忻州静乐5500K煤价上涨106元/吨、沿海5500K煤价上涨89元/吨，发运港口价格倒挂矛盾突出，贸易商持货成本重心也进一步上移，纷纷调高对外报价。
另据了解，7月全国原煤产量年内首次同比负增长，降幅达3.8%。7月底国家能源局发文对重点省区煤矿展开生产核查，产地煤矿进入自查阶段，部分超产矿井已自发减量，预计8月下旬超产矿井全面减产，减量幅度加大，同时产能核减政策有望跟进，增产保供期间核增的产能预计部分转为储备产能，届时供给收缩力度再度加强。本次查处超产是煤价自2021年-2022年见顶回落以来，首次针对供应端采取一定措施，使得煤价具备了见底反转的必要条件。受减产影响，港口实现淡季去库存，近期伴随需求释放且发运倒挂严重，本周港口库存已显著低于去年同期，电厂库存亦然。
同时年内国家能源集团、山东能源集团、中国中煤能源集团等多家煤炭央国企对旗下上市公司启动增持与资产注入计划，亦释放利好，彰显煤企发展信心、增厚企业成长性与稳定性。从大方向来看，煤炭开采行业供应端约束逻辑未变，需求端可能阶段性起伏波动，价格亦呈现一定震荡和动态再平衡，头部煤炭企业资产质量高，账上现金流充沛，呈现“高盈利、高现金流、高壁垒、高分红、高安全边际”五高特征。
上市公司，可关注业绩弹性较大的$潞安环能(sh601699)$ 、$晋控煤业(sh601001)$ 以及绩优的$陕西煤业(sh601225)$等。
明确智能化要求 新版《煤矿安全规程》明年实施
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新修订的《煤矿安全规程》将于2026年2月1日起施行。新版《煤矿安全规程》共777条，与上版相比新增56条，实质性修改353条。
随着煤矿安全监控技术的成熟完善和巡检机器人的不断发展，新版《煤矿安全规程》大幅减少了井下瓦检员数量和检查频次的要求。随着自动化、智能化技术的发展应用，新版《煤矿安全规程》在地质勘查、井下作业、监测监控和露天开采等多个环节，明确了智能化技术的应用方向和具体要求。上市公司$天玛智控(sh688570)$ 、$五洋自控(sz300420)$ 等产业链个股有望受益。
【热点聚焦】
麒麟9020官宣登场 半导体产业链或受关注
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日前，美国总统特朗普在前往阿拉斯加与俄罗斯总统普京举行峰会的空军一号专机上向记者透露，他计划在未来两周内对半导体产品加征关税，这成为其大幅扩展关税政策体系的最新动向，凸显出全球半导体产业正处于地缘政治与技术竞争交织的复杂格局中。
而就在这一背景下，8月15日消息显示，华为Pura 80系列更新到5.1.0.217版本后，“关于手机”界面明确显示该机搭载麒麟芯片9020，这是华为自P50系列后首次在该界面写明麒麟芯片型号。麒麟9020采用了全新的自研架构，摆脱了对ARM公版IP的依赖，其CPU的大中小核全自研，与上一代相比，麒麟9020的小核能效提升50%，中核能效提升20%，大核高频点能效也有显著优化。
特朗普政府加征关税的举措，本质上是试图通过贸易手段重塑全球半导体产业链。此次华为Pura 80系列明确标注麒麟9020芯片，既是对技术突破的自信宣示，也是对供应链稳定性的公开验证，标志着中国在半导体领域突破“卡脖子”技术，对提振国内科技产业信心具有战略意义，产业链有望持续受益，建议关注$中芯国际(sh688981)$ 、$南大光电(sz300346)$ 等。
【产业观察】
消费贷“国补”落地 消费建材“金九银十”可期
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8月15日，全国建材家居景气指数（BHI）显示，2025年7月，BHI为112.02，环比下跌4.12点，同比下跌8.90点。7月延续传统淡季行情，叠加部分地区以旧换新补贴政策阶段性调整、厂家促销力度收缩等因素，消费者观望情绪加剧，建材家居终端消费放缓，BHI环比微降，符合淡季预期。
值得注意的是，在7月BHI各分指数微跌的情况下，唯有“经理人信心指数”这一先行指数值为147.89，环比上涨11.36点；且其绝对值为53.61，仍位于较高景气区间，短期内市场预期仍然向好。其中既有对短期内即将到来“金九银十”市场旺季的期待，有关部门及时出台的利好政策对提振市场信心也起到一定助推作用。
备受关注的个人消费贷款贴息政策和服务业经营主体贷款贴息政策日前正式落地。由财政贴息，这可以降低利息成本。叠加地产政策持续发力，带动市场预期改善，特别是“止跌回稳”目标的提出，有望带来市场对家居建材需求端企稳改善的积极预期。以旧换新政策的加码也继续提振消费信心，预计2025年补贴政策有望延续，政策加强和优化的空间值得期待。
旺季即将到来，可关注$三棵树(sh603737)$ 、$北新建材(sz000786)$ 等。
重构智能穿戴支付方式 AI眼镜将成下一个超级入口
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8月14日，雷鸟创新与蚂蚁集团宣布达成战略合作，携手打造面向全球市场的数字支付融合创新解决方案，推动AI与AR眼镜技术在本地生活、移动支付、跨境消费等场景落地。
作为此次合作的重要成果，雷鸟X3 Pro是支持看“支付宝碰一下”设备的AI眼镜，用户看一眼支付宝小蓝环或收款码，可在眼镜端完成支付全流程，后续适用于旅游、购物、交通等高频跨境消费场景。未来，双方共同探索AI与AR眼镜在生活服务中的深度应用，构建如扫码取件、扫码骑行、生活缴费、实物比价等在内的服务能力。
根据Counterpoint《全球智能眼镜型号出货量追踪》报告，2025年上半年国际智能眼镜市场的出货量同比增长了110%。Ray-Ban Meta智能眼镜的强劲需求以及小米、RayNeo和一些小品牌新厂商的加入推动了这一增长。人工智能眼镜细分市场的年增长同比超过250%，大幅超越整体市场。
智能眼镜成为今年消费电子赛道的“黑马”，可关注$歌尔股份(sz002241)$ 、$水晶光电(sz002273)$ 等。
【行业动态】
广东数字政府建设升级 粤政易鸿蒙版重磅上线
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据悉，粤政易鸿蒙版APP将面向全省政务工作人员开放下载更新。至此，作为国内第一个百万级用户的鸿蒙版政务协同应用粤政易，已全面完成鸿蒙原生架构改造和应用覆盖。目前，鸿蒙生态正在各领域加速落地，随着粤省事、粤商通、粤政易鸿蒙版先后接入鸿蒙生态并上架应用市场，广东数字政府将全面完成鸿蒙化布局，国产操作系统的应用场景已拓展至政务服务和政府治理数字化的关键环节。
作为全国用户规模最大、日活最高的政务协同应用，粤政易率先上线鸿蒙版，深度融入鸿蒙生态，将为全省公职人员提供更加流畅、更加安全的移动办公新体验，也为广东持续培育壮大国产操作系统生态，深化数字政府改革创新，注入了强大动力。相关公司中，$金山办公(sh688111)$ 、$齐心集团(sz002301)$ 为粤政易概念股。
基因编辑新突破 糖尿病患者首次实现自主分泌胰岛素
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科技媒体notebookcheck发布博文，报道称在用于人体的首次基因编辑临床试验中，一名长期患有1型糖尿病的男子成功移植经过基因改造的胰岛细胞，恢复了自主胰岛素生产能力。研究期间，C肽（C-peptide）水平持续上升，表明移植的胰岛细胞已成功整合并正常分泌胰岛素。
研究首次证明，基因编辑技术可让异体细胞在不依赖免疫抑制的情况下长期存活。这一疗法若未来得以推广，有望彻底改变1型糖尿病的管理模式，使患者摆脱每日多次胰岛素注射和频繁血糖监测的负担。从市场角度来看，这一突破有望重塑糖尿病治疗领域的市场格局。全球糖尿病患者数量庞大且呈增长趋势，相关治疗市场规模持续扩大。
相关基因编辑行业公司中，$贝瑞基因(sz000710)$ 正在兴建的福建数字生命产业园，将基因测序、基因编辑和治疗等前沿科技技术为研发生态向技术生态、产业生态的逐层转化赋能。$诺禾致源(sh688315)$ 通过与基因编辑技术结合，公司建立了单细胞水平上检测基因编辑效应的技术流程，能够在单细胞水平上开展基因的分子表型检测。
【信息追踪】
年底运营 广西面向东盟建设“数据流通便利地”
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据悉，广西积极参与构建以西部陆海新通道为牵引的面向东盟的国际数据大通道。预计南宁国际通信业务出入口局今年年底投入运营，将实现数据从广西南宁直接传输到东盟国家，极大缩短传输距离，降低通信成本。以南宁到越南河内的数据传输为例，时延将从目前的107毫秒降至18毫秒，提速近5倍，将促进中越跨境电商、直播、金融等合作业务的发展。
广西着力从三个方面建设面向东盟的“数据流通便利地”，包括加强陆缆海缆建设、为数据传输提速、完善数据出入境规则，以促进中国与东盟国家间数据流动更便捷和高效。目前，广西已有12条通往越南、老挝、缅甸等东盟国家的跨境陆缆，开通的国际通信信道总容量超过9000GB。
上市公司，$盐津铺子(sz002847)$ 东南亚营收年增150%，零关税政策叠加数据流通规则，降低原料成本30%；$吉宏股份(sz002803)$ 东南亚电商营收领先，AI选品系统提升毛利至40%，数据出境便利化加速跨境直播和贸易；$南天信息(sz000948)$ 承建中国—东盟跨境支付系统，覆盖10国人民币清算，区块链技术提升结算效率，数据流通规则完善利好业务拓展。
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