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>海南封关时间正式确定 免税旅游概念再迎价值重估机会
>创新药目录加快调整 商业医保助推产业链迎政策红利
>稀土供需偏紧预期升温 稀土永磁板块基本面持续向好
>亨通光电中标海洋能源项目 赛诺医疗上半年业绩预增
【上证聚焦】
〇海南封关时间正式确定免税旅游概念再迎价值重估机会
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7月24日，受海南本地股大涨带动，免税店概念股持续走高，中国中免、海南机场、海南高速、海汽集团、海南发展、凯撒旅业涨停，王府井、丽尚国潮、武商集团等跟涨。消息面上，国家发展改革委表示，海南自贸港封关定于2025年12月18日正式启动。同时，财政部等三部门联合发布文件，细化封关后货物税收政策。
@中信证券研究所 表示，对免税运营商而言，由于离岛免税政策对于进入“二线”无论是免税额度还是政策限制角度都更放开，离岛免税政策的继续实施将保持其竞争优势，而封关所能带来的海南岛吸引力提升、人流流动加大均有助于推动海南旅游零售市场的整体发展。更为明确的是，从商业本质的角度核心物业布局的领先优势、供应链资源和优质运营能力是底层支撑，率先完成商业布局的离岛免税运营商仍将保持在海南零售市场的优势地位。@中原证券研究所 表示，2025第一季度海南离岛免税销售额为113.1亿元，同比下降11%，但3月降幅收窄至5%，客单价提升23%至7338元，反映高净值客群消费韧性。政策实施有利于推动免税店概念相关产业发展。
$中国中免(sh601888)$ 是中国免税行业的绝对龙头，也是全球最大的旅游零售运营商之一;
$海南发展(sz002163)$ 构建”数字经济+消费服务"生态，GDF免税城已取得海南离岛免税牌照，运营海口全球精品免税城，2024年销售额增速超100%;
$王府井(sh600859)$ 依托全牌照优势和全国零售网络，长期受益于海南封关及市内免税政策扩容。
【上证精选】
〇商务部新闻发言人7月24日在例行新闻发布会上表示，下一步，将持续深化国际消费中心城市培育建设，营造国际化消费环境，扩大品质化消费供给，创新多元化消费场景，努力打造商业繁荣、市场兴旺、人民满意的城市。
〇7月24日，中国人民银行上海总部宏观审慎管理部副主任在2025年第三季度新闻发布会表示，下一步，人民银行上海总部将继续稳妥有序推动金融改革任务。一是推进条件成熟的银行和企业开展离岸贸易金融服务综合改革试点业务，不断扩大政策受益面，并积极探索数字人民币在离岸贸易结算中的应用。二是根据社会公开征求意见的反馈情况，修订完善《上海自贸区自由贸易账户功能升级实施办法》，报人民银行总行同意后，正式对外发布。
〇近日，中国人民银行、农业农村部联合印发《关于加强金融服务农村改革推进乡村全面振兴的意见》。其中提到，提升农村基础金融服务水平。进一步优化农村金融网点布局，常态化开展金融知识普及活动，推动提升农村居民金融素养。深入推进农村信用体系建设，加强涉农信用信息归集共享，拓宽全国中小微企业资金流信用信息共享平台应用场景。
〇上海市浦东新区人民政府办公室于24日印发《浦东新区生物医药产业园区功能提升方案(2025-2027年)》。其中提出，推动外资企业延链布局。发挥外资研发中心集聚优势，支持进口创新药同步研发、同步临床、同步申报、同步上市，推动全球首发产品落地。把握跨国公司本地化生产、多产地布局等战略调整机遇，加强清单管理，持续跟踪服务，推动5个以上重点外资项目建设、100个进口产品通过多种方式实现本地生产。
〇7月23日，成都市人民政府与蚂蚁科技集团股份有限公司签署战略合作协议。根据协议，双方将共同推动蚂蚁集团在蓉设立人工智能企业服务总部和西部研发中心，并聚焦人工智能场景应用、金融科技创新、跨境支付便利化等领域开展全方位合作，更好助推成都人工智能产业高质量发展和国际消费中心城市建设。成都高新区还与蚂蚁集团签订了人工智能企业服务总部项目投资合作协议。
〇随着8月1日香港《稳定币条例》正式生效，市场参与者包括机构和持牌交易所都在“厉兵秣马”积极应对。近日，华夏基金香港子公司推出第二批代币化基金。与此同时，持牌交易所也在准备为机构投资者提供牌照升级、稳定币、RWA(现实世界资产)及代币化等一站式服务。
〇7月24日，为防治大气污染，改善大气环境质量，推动玻璃、矿物棉工业大气污染防治技术提升，生态环境部开展了《玻璃工业大气污染防治可行技术指南》和《矿物棉工业大气污染防治可行技术指南》2项国家生态环境标准的编制工作，现对2项标准征求意见稿公开征求意见。
〇7月24日，字节跳动Seed团队正式发布端到端同声传译模型Seed Livelnterpret 2.0。Seed Livelnterpret 2.0是首个延迟与准确率接近人类水平的产品级中英语音同传系统，在中英同传翻译质量达到业界SOTA的同时，实现了极低的语音延迟水平。
〇7月24日，国际能源署更新显示，2024年全球煤炭需求增至历史新高，约88亿吨，较2023年增长1.5%，原因是中国、印度、印度尼西亚和其他新兴经济体的消费增长抵消了欧洲、北美和东北亚发达经济体的下降。世界煤炭使用的潜在结构性驱动因素基本保持不变。因此，预计2025年全球煤炭需求将略有增长，随后在2026年略有下降，使需求略低于2024年的水平。
〇国际数据公司于近日发布了《2024年下半年中国数据仓库软件市场跟踪报告》。IDC数据显示，2024下半年中国数据仓库软件市场规模为5.5亿美元，同比增长8.7%。其中，本地部署数据仓库软件规模2.8亿美元，同比增长6.8%;公有云数据仓库软件规模2.6亿美元，同比增长10.9%。IDC预测，到2029年，中国数据仓库软件市场规模将达到20.9亿美元，2024至2029的5年市场年复合增长率(CAGR)为15.5%。
〇近日，西北农林科技大学研究团队联合中国科学院遗传与发育生物学研究所等单位成功绘制全球首张小麦抗条锈病基因全景图谱，从全球尺度构建小麦条锈病”综合抗源”核心资源库。这项为小麦育种提供“基因导航”的突破性研究，标志着我国在小麦病害防控基础研究领域取得引领性突破。
【产业情报】
〇创新药目录加快调整商业医保助推产业链迎政策红利
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7月24日，创新药概念热度依旧，智飞生物、立方制药、凯莱英、海南海药涨停，三生国建、之江生物、塞力医疗、新华制药涨超5%，润都股份、贵州百灵、药明康德等跟涨。
消息面上，国家医保局局长在7月24日举行的“高质量完成‘十四五'规划"系列主题新闻发布会上表示，目前通过单目录申报和双目录申报，一共有超过100个品种的药品申请纳入创新药目录。接下来国家医保局会按照规定的程序做好后续的工作。7月10日，国家医保局公布《2025年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商业健康保险创新药品目录调整工作方案》，明确2025年基本医保药品目录调整和商业健康保险创新药品目录制定将同步进行。方案明确，商保创新药目录主要纳入超出保基本定位、暂时无法纳入基本目录，但创新程度高、临床价值大、患者获益显著的创新药，推荐商业健康保险、医疗互助等多层次医疗保障体系参考使用。
@中信建投研究所 表示，国家医保局坚持集采与医保谈判常态化推进、促进医保基金“腾笼换鸟"的同时，在集采端优化品种遴选以及报量、竞价规则，有助于科学引导企业从“低价竞争"往“质量竞争+成本控制+合理利润"的方向转变，进而促进国内仿制药市场生态圈健康发展，更大程度上保障人民群众的用药需求。
@天风证券研究所 表示，创新药的发展离不开政策扶持。2015年7月22日的临床试验数据自查核查拉开了改革序幕。随后44号文重新定义了新药和仿制药，在中国医药历史上起转折性的意义;2018年后，资本与创新药支持政策共振，推动创新药市场大力发展;2020年后，创新药政策持续升级，在避免内卷的基础上继续对高质量创新药进行持续支持。2024年起，创新药支持上升至国家层面，未来政策确定性有望继续增强。
$三生国健(sh688336)$ 是创新药核心标的，覆盖”研发-生产-商业化”全链条，拥有国内最大抗体生产基地;
$之江生物(sh688317)$ 是分子诊断的龙头，创新药产业链配套者，专注基因诊断试剂及设备;
$塞力医疗(sh603716)$ 是医疗流通服务商，以IVD(体外诊断)产品经销为主，覆盖试剂、设备供应链服务。
〇稀土供需偏紧预期升温稀土永磁板块基本面持续向好
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7月24日，稀土永磁概念股再度活跃，包钢股份、中科三环、广晟有色涨停，龙磁科技涨超10%，金力永磁、北方稀土、中航泰达、正海磁材、中国稀土涨超5%，盛和资源、天和磁材等跟涨。消息面上，中金公司测算，2025至2027年全球氧化镨钕供需缺口为28吨、1525吨、1018吨，占需求比例为0.02%、1.24%、0.78%，全球氧化镨钕供需有望持续偏紧，稀土价格有望温和上涨。
@中航证券研究所 表示，国家层面对稀土供给进行了严格把控，维护了稀土的价格底和稀缺性。供需再平衡之下，稀土价格也有望步入新的上行周期。
@华泰证券研究所 表示，国内“反内卷"不断加码，叠加近期海外财政货币双宽松的氛围等，金属板块整体表现较佳，多晶硅价格成功持续修复，给予市场较大的信心，目前已外溢至碳酸锂和氧化铝。稀土板块持续上涨，我国在稀土全产业链环节均占据全球大部分市场份额，其中，稀土冶炼分离环节是抑制海外稀土产业链快速发展的核心，因缺少相关技术储备，被海外稀土企业视为“卡脖子”环节。
$中国稀土(sz000831)$ 国家战略驱动的中重稀土整合平台，政策壁垒构筑护城河;
$北方稀土(sh600111)$ 以轻稀土资源为根基的全产业链巨头，短期受益价格回升，长期看新能源需求放量;
$正海磁材(sz300224)$ 技术领先的磁材专家，绑定特斯拉等高端客户，成长性明确。
【公告快递】
〇海伦钢琴:崔永庆将取得公司控制权股票复牌
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$海伦钢琴(sz300329)$ 控股股东海伦投资及四季香港、实际控制人陈海伦等与全拓卓戴签署股份转让协议及表决权放弃协议。陈海伦等拟将合计间接持有的6026.06万股上市公司股份(占股份转让协议签署日上市公司股份总数的23.83%)转让给全拓卓戴，同时海伦投资放弃1517.33万股上市公司股份(占本协议签署日上市公司股份总数的6.00%)对应的股东表决权。本次交易完成后，全拓卓戴将成为公司第一大股东，崔永庆将取得公司控制权。公司股票自2025年7月25日上午开市起复牌。
〇赛诺医疗上半年业绩预增
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$赛诺医疗(sh688108)$ 预计2025年半年度营业收入为2.4亿元，同比增长12.53%;净利润1384万元，同比增长296.54%。上半年业绩同比增长主要系公司进入集采范围的两款冠脉支架产品以及冠脉球囊产品销量大幅增长，且神经介入业务保持稳中有升，营业成本同比小幅增长，销售费用和研发费用同比下降，并叠加管理费用同比增长以及投资收益和资产减值损失同比大幅下降等因素综合影响所致。
〇中旗新材子公司签署采矿权出让合同
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$中旗新材(sz001212)$ 全资子公司中旗矿业与河池市自然资源局签署《采矿权出让合同》，原采矿权及探矿权范围内脉石英矿资源量为748.6万吨，拟扩大的空白区范围资源量为77.1万吨，资源总量增至825.7万吨;采矿生产规模由20万吨/年提升至40万吨/年，设计利用资源量为633.23万吨。此次合同签订有助于公司增加资源储备，扩大资源版图和生产能力，提升整体可持续经营能力。
〇亨通光电中标15.09亿元海洋能源项目
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$亨通光电(sh600487)$ 及控股子公司近期收到项目《中标通知书》或签署项目合同，确认中标国内外海洋能源项目，中标总金额为15.09亿元。国内项目包括广西钦州海上风电示范项目、湛江徐闻东三海上风电示范项目 EPC总承包项目、东海海上平台电力组网项目等;国际项目为中东海洋油气项目。这些项目合同的履行预计将对公司未来经营业绩产生一定积极影响。
〇神州细胞产品获批开展成人类风湿关节炎适应症临床试验
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$神州细胞(sh688520)$ 子公司神州细胞工程有限公司收到国家药监局核准签发的《药物临床试验批准通知
书》，同意SCT640C注射液开展成人类风湿关节炎适应症的临床试验。SCT640C为公司自主研发的用于自身免疫性疾病治疗的单克隆抗体注射液。
〇概伦电子与上海国投、上海芯合创签署战略合作框架协议
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$概伦电子(sh688206)$ 与上海国有资本投资有限公司、上海芯合创一号私募投资基金合伙企业签署《战略合作框架协议》，将协同推进三方在EDA产业整合等方面全面合作。
〇元力股份拟购买同晟股份100%股权股票复牌
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$元力股份(sz300174)$ 拟通过发行股份及支付现金的方式购买同晟股份100%的股权，同时向上市公司实际控制人卢元健发行股份募集配套资金。同晟股份是一家专业从事二氧化硅研发、生产和销售的高新技术企业，本次重组完成后，公司取得标的公司控制权，双方能够进一步通过产业链上下游业务协同、优势互补，有助于加快公司在二氧化硅领域的战略业务布局，带来新的业绩增长点。公司股票将于2025年7月25日开市起复牌。
【资金观潮】
〇2机构席位买入天齐锂业
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7月24日，$天齐锂业(sz002466)$ 获2家机构席位合计买入1.54亿元，占全天成交总额的3.39%。
@华安证券研究所 表示，公司一季度盈利改善，资源端产能持续扩张。泰利森各项重点工程项目建设稳步推进，其中化学级三号工厂建设项目已完成干法工厂的建设，2025上半年将重点推进湿法工厂建设以及分阶段进行土方工程;预计该项目将于2025年10月生产出第一批锂精矿产品。化学级三号工厂建成后，格林布什锂精矿总产能将达到214万吨/年。中游端，公司目前已建成锂化工产品产能约9.16万吨/年，加上已宣布的规划锂化工产品产能共计12.26万吨/年。
〇2机构席位买入智飞生物
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7月24日，$智飞生物(sz300122)$ 获2家机构席位合计买入1.39亿元，占全天成交总额的3.71%。
@西南证券研究所 表示，公司与GSK优化并调整战略合作，将重组带状疱疹疫苗的独家经销和联合推广权利期限从2026年底延长至2034年底。自研管线取得多项进展，包括四价流感疫苗获批上市;冻干人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)、流感病毒裂解疫苗(三价)、四价流感疫苗(儿童型)申报上市获受理;15价肺炎球菌结合疫苗、ACYW135群流脑结合疫苗完成III期临床试验。2025年3月，公司以现金5.9亿元增资取得宸安生物51%股权，宸安生物聚焦糖尿病、肥胖等代谢疾病领域，拥有利拉鲁肽(申报上市)、司美格鲁肽(降糖/减重，I川I期)、德谷胰岛素(完成III期)等多款在研产品，标志着公司正式进入治疗性生物制药领域。
【机构调研】
〇$华自科技(sz300490)$ 的锂电后段设备新签订单近10亿(固态电池60至80吨高压夹具突破行业极限)，化成分容精度电压±1mv全球领先。水电自动化市占率全球第一(中小型水电站)，参与雅鲁藏布江水电站前期建设。欧盟CE与UL认证斩获欧洲订单，西藏水光互补项目落地在即。
〇$广电计量(sz002967)$ 募投项目卡位卫星互联网和AI芯片新赛道(2030年前密集发射窗口)，收购金源动力切入网络安全等保认证(2025年并表增厚净利润1200万)。特殊行业检测订单爆发(“十四五”收官年需求激增)，航空装备“1+3+5”智能服务体系覆盖低空经济。全国50万平方实验室与6万台设备构建网络壁垒，轻资产转型提升ROE至15%。
〇$科思科技(sh688788)$ 聚焦无人机空陆水潜全平台智能装备(含自研芯片)，AI技术深度赋能感知决策系统。新一届董事会落地加速“十四五”装备交付，稀缺性凸显(主要对手为体制内单位)。二次股份回购启动(50%用于股权激励)，绑定核心团队攻坚装备智能化升级。
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