10.12期货早报

风险提示：本内容仅为市场资讯复盘，不构成任何投资建议，期货交易风险极高，请审慎操作。

一、隔夜外盘 & 宏观速览  

1. 海外市场：美股昨夜震荡走高，三大指数收涨；美元指数小幅上行，10 年期美债收益率抬升，市场持续博弈美联储后续加息节奏。中东局势反复，消息面出现阶段性缓和信号，国际油价冲高回落，布油、美油盘中回落；贵金属受地缘避险支撑，黄金维持高位震荡，白银同步偏强运行21世纪经...。高盛上调 12 月布伦特油价预测至 90 美元 / 桶，核心逻辑是中东供应风险持续存在财联社。
3. 国内宏观：国内 9 月金融数据临近发布，市场关注信贷、社融修复力度；政策端稳增长预期仍在，商品板块内部分化加剧，工业品强弱出现明显割裂。

二、板块与品种要点

【能源 & 油气】

原油：地缘仍是核心变量，短期消息反复带来宽幅波动，供应风险上行，但一旦局势缓和，油价容易快速兑现回调，区间震荡思路为主。沥青跟随原油偏弱。

【黑色板块】

焦煤、#焦炭(J)#：早盘走强，旺季预期 + 库存偏低带来支撑，但终端地产需求尚未实质性回暖，上方空间受限，不宜追高，震荡看待。

【有色 & 贵金属】

沪金、#沪银(AG)#：地缘避险托底，叠加美债利率反复，贵金属维持偏强震荡；注意美元和美债收益率的反向扰动，波动放大。铝、锌：铝底部盘整；锌矿端紧张边际缓和，冶炼亏损托底下方，需求旺季不及预期，区间磨底为主。

【化工 & 新能源】

橡胶 / 20 号胶：今日开盘大幅上行，供给端扰动 + 下游轮胎补库预期驱动，短期偏强目前小时级别以及十五分钟级别量化给出的还是红色多区域，关注十五分钟支撑量化给出的位置。

碳酸锂：主力跌破 11 万关口，压力较大，供给持续释放，需求修复不及预期，承压运行，空头力量较强财联社。苯乙烯同步走弱。

【$农产品(sz000061)$】

豆一偏强，油脂油料小幅震荡，关注产区天气与出口数据，整体波动相对温和。

棕榈油量化专向，目前关注9610量化给出的支撑位置，当下以红色偏多趋势对待。

三、今日重点关注事项

2. 持续跟踪中东地缘消息，油价、贵金属容易突发跳变；
4. 国内 9 月金融相关数据预期变化；
6. 黑色系终端成交、下游开工的实时验证；
8. 美联储官员讲话，观察市场加息预期变化。

四、核心观点

当前市场主线：地缘风险扰动能源、贵金属；国内商品呈现强供给、弱需求格局，板块分化显著。地缘消息具有突发性，短期波动会放大，建议控制仓位，减少追单；黑色、橡胶看预期兑现度，碳酸锂等新能源品种维持偏弱格局。