在这里提前祝大家节日快乐。

风险提示：本文仅为市场资讯整理，不构成任何投资建议。期货交易风险较高，请谨慎参与。

一、隔夜外盘速览

1. 原油：中东地缘消息反复扰动市场，布伦特、WTI 原油高位震荡。地缘带来的溢价有所博弈，市场同时留意全球原油需求预期变化，短期消息面驱动特征明显。
2. 贵金属：美元和美债收益率小幅波动，COMEX 黄金区间震荡。市场持续等待美联储官员讲话，多空博弈加剧。
3. 基本金属：伦铜震荡偏强，矿产供应偏紧逻辑仍在，但海外消费预期偏弱压制上方空间；伦铝、伦锌跟随宏观情绪分化运行。
4. 海外股指：美股板块分化，科技股相对坚挺；富时中国 A50 夜盘小幅震荡。

二、国内品种要点

🔨 黑色系｜钢材、铁矿、双焦

• 钢材：临近长假，终端备货有阶段性刚需，但下游整体需求强度有限。钢厂利润偏弱，供给端主动限产预期仍在，库存缓慢去化，盘面区间震荡。
• 铁矿：港口库存维持高位，铁水产量支撑矿价，但成材利润差，钢厂补库意愿保守，矿价区间运行。
• 双焦：焦企挺价意愿较强，钢厂压价，上下游博弈加剧，短期无明确单边行情，震荡思路对待。

🪨 有色｜沪铜、碳酸锂

• 沪铜：外盘带来支撑，国内现货成交一般。矿端紧缺逻辑还在，但估值偏高，上行空间受限，震荡偏强。
• 碳酸锂：库存持续去化叠加下游需求修复预期推动反弹，但现货供给过剩格局并未完全反转，反弹不建议追高。

🛢️ 能化｜SC #原油(SC)#、纸浆

• SC 原油：跟随外盘原油波动，地缘风险是核心变量，燃油、LPG 等下游品种跟随成本端联动。
• 等待燃油KD死叉看看可给机会，如果给，可以参考一下

• 纸浆：海外减产 + 港口去库形成支撑，连续上涨后获利盘增多，重点关注下游纸厂实际订单跟进情况。

🌾 农产品｜油脂油料、#棉花(CF)#、生猪

• 油脂油料：全球油料供给预期宽松，盘面承压，#豆粕(M)#、油脂维持偏弱震荡格局。
• 棉花：新棉陆续上市，开秤价格成为市场焦点，新旧棉交替阶段波动放大。
• 生猪：市场生猪供给依旧充裕，消费端提振力度不足，短期难走出趋势性上涨行情。

三、今日重点关注

1. 中东地缘局势变化，原油溢价变动
2. 黑色系现货成交、钢厂开工率与库存数据
3. 美元指数、美债收益率，海外官员讲话
4. 海外农产品相关报告、美国能源库存数据

四、核心观点

当前商品市场是地缘消息、宏观预期、品种基本面三者交织。原油受消息扰动波动大；黑色系是节前刚需和弱现实博弈；有色、碳酸锂交易预期；农产品整体供给偏宽松。

操作层面，建议轻仓波段、严守风控，消息面剧烈波动时，避免重仓追涨杀跌。