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资讯 当前资本市场波动反复，股债轮动节奏加快，震荡已成常态。不少投资者经历市场起伏，切身体会到“赚收益易、守收益难”，投资心态发生转变，持有体验被放到更加重要的位置，控制回撤的重要性进一步凸显。在此背景下，“低波固收增强基金”既力争规避大幅回撤带来的焦虑，又有机会获取超越纯债收益，成为市场资金的配置优选方向。
作为深耕固收与多资产领域的头部机构，永赢基金旗下以永赢易弘A、永赢多元增利A、永赢汇达A为代表的低波固收增强基金矩阵，年内最大回撤均控制在-2%以内，力争增厚收益的同时严控组合波动，风险收益比表现突出，给投资者带来优质的持有体验。
回撤控制，成为稳健投资的核心标尺之一
优秀的回撤控制不仅减少亏损，更直接决定净值的修复效率，帮助投资者降低心理负担，提升长期持有定力。这也是低波固收增强基金获得市场青睐的核心原因。
对追求稳健增值的投资者，配置低波固收增强基金具有现实意义。这类产品的底层逻辑是以高等级债券构筑稳定票息安全垫，搭配可转债、股票、基金等资产以增厚收益，在纯债的低收益与权益的高波动之间寻找平衡。但不同产品的增强工具、仓位约束、风控框架各不相同，实际回撤与波动表现亦差距显著。震荡行情之下，优选回撤可控的产品，成为稳健投资的重要思路。
银行级风控基因，梯度化多资产增强策略
作为银行系公募，永赢基金依托银行级风控标准、精细化久期管理、梯度化多资产增强策略，打造完整低波动固收增强产品矩阵，覆盖转债增强、股票增强、基金增强等多元资产混合策略，形成“固收打底、多元增强、严控回撤、高卡玛比率”的成熟运作框架，适配不同流动性与收益预期。
永赢低波固收增强战队并非单一小组，而是整合固定收益投资部、绝对收益投资部两大核心投研部门，团队背景覆盖银行资管、公募固收、转债、大类资产配置、权益研究，利于股债协同研究。
固定收益部由拥有16年从业经验、超过6年基金管理经验的吴玮担任总经理，下设宏观利率、信用评级、转债专项小组，实现券种分层研究，主打股债对冲、转债增强等产品线。绝对收益投资部则由资深理财背景的刘星宇掌舵①，主攻多元资产固收+策略，覆盖转债、股票、公募基金等多维度增强，自研万象多资产投研系统，测算各类资产波动与性价比，以风险预算模型约束各类资产风险贡献，规避单一资产放大回撤，辅助投资决策。
全战队将卡玛比率作为核心考核指标之一，搭配明镜风险管理系统，落地“事前风险预警、事中巡检审批、事后复盘归因”的全链条闭环风控，为产品的长期低回撤筑牢制度基础。截至7月31日，永赢低波固收增强矩阵已布局12只产品，覆盖一级债基、二级债基、偏债混基等品类，近一年卡玛比率整体均值4.50，显著跑赢业绩比较基准平均值（0.98），风险收益平衡能力优秀。
数据来源：基金卡玛比率数据来源银河证券；业绩基准卡玛比率数据来源Wind。数据区间：2025年8月1日至2026年7月31日，永赢丰享、永赢润泽成立未满1年，未统计卡玛比率数据。过往表现不预示未来。
三大低波固收增强标杆产品，今年最大回撤均不及-2%
永赢易弘A、永赢多元增利A、永赢汇达A三只标杆产品，分属一级债基、二级债基、偏债混基，充分体现永赢基金低波固收增强产品矩阵的分层策略实力。
1、低波转债增强：永赢易弘A
注：数据截至2026/7/31。基金收益率、业绩比较基准表现及基金最大回撤数据来源永赢基金，已经托管人复核；基金夏普比率、卡玛比率数据来源银河证券，业绩基准最大回撤、夏普比率、卡玛比率数据来源Wind。
作为一级债基，永赢易弘A不直接投资股票，通过纯债和可转债增厚收益，年内收益达2.23%，最大回撤仅-0.49%——在转债增强类债基中，表现出较为强大的控波动优势。再拉长时间看，永赢易弘A近三年年化回报3.61%（基准年化1.71%），最大回撤仅-0.91%，持有体验较好。②
在投资方面，预判全年整体货币政策适度宽松，债市存在震荡风险，转债估值高位震荡，科技主线走强。由此，该产品择机把握纯债和权益的阶段性机会，适时调整组合久期和转债仓位，不盲目追高，重在把握市场机会，采取自上而下的投资方式捕捉主线行情。截至今年Q2末，其国债仓位约为3.56%，继续保持较低仓位；可转债仓位则从上季末的6.73%增长到7.12%，保持合理中枢；金融债则从38.65%上升至45.38%；同期企业债从51.57%减少到43.93%。整体持券进一步分散，比如所持转债数量从上季末的34只增加到今年Q2的58只，最大单一个券净值占比从之前的0.46%下降到0.38%，力争降低单一个券“黑天鹅”冲击风险、严控回撤。③
2、多元资产均衡增强：永赢多元增利A
注：数据截至2026/7/31。基金收益率、业绩比较基准表现及基金最大回撤数据来源于来源永赢基金，已经托管人复核；基金夏普比率、卡玛比率数据来源银河证券，业绩基准最大回撤、夏普比率、卡玛比率数据来源Wind。
永赢多元增利A是二级债基，采用转债、股票、基金等多元均衡增强策略。区别于单一转债增强，该产品在纯债底仓之外，同时布局可转债、股票、低波动公募基金，借助万象多资产投研系统评估资产波动率，利用资产弱相关性对冲单一市场风险。
具体到组合管理上，今年以来该产品同时布局AI高景气方向，和高ROE、高股息、现金流充裕的价值标的，景气策略与价值策略并行。Q2景气策略波动率抬升，为组合贡献较多收益。到季末，景气策略波动率抬升至99%，公司万象多资产投研系统拥挤度监测也持续预警风险。根据风险平价框架，组合相应降低景气策略的权重。二季度债券端跟随组合规模的回升，增加票息占优的资产，跟踪期限利差动态调仓。
截至7月31日，产品年内收益2.09%，最大回撤-0.87%；成立以来年化回报4.09%（基准年化2.05%）——多元资产分散配置的效果得到充分体现，帮助产品有效穿越阶段性市场调整。该产品适合接受小幅波动，希望通过多元分散配置对冲市场不确定性、追求资产稳健增值的投资者。
3、股债对冲策略：永赢汇达A
注：数据截至2026/7/31。基金收益率、业绩比较基准表现及基金最大回撤数据来源于来源永赢基金，已经托管人复核；基金夏普比率、卡玛比率数据来源银河证券，业绩基准最大回撤、夏普比率、卡玛比率数据来源Wind。
永赢汇达A属于偏债混基，是三只标杆产品中收益弹性相对最高的产品，年内收益3.23%，最大回撤-1.64%。产品采用股债对冲的特色策略，债券资产在组合中的作用既提供了票息收益作为安全垫，又在权益震荡时通过久期调节对冲回撤，力求实现高夏普曲线。
今年Q2，该产品提高权益仓位，重点布局AI通胀、AI基建及扩产等方向，并配置能源、工业金属、非银板块做波动平衡。后期随着市场上涨且结构性分化加剧、市场波动率提升，主动降低权益仓位控制风险。债券端集中于利率债，属偏长久期策略，对超长债做波段操作增厚收益。股债对冲模式，令其在震荡回调行情中具有天然优势，适合愿意承担有限波动、想要争取增强收益，但担忧股市大幅回调的投资者。
震荡市，优选低波固收增强产品
当前低波固收增强产品的配置价值清晰可见：追求净值曲线平滑，浮亏可控，回撤修复周期更短，利于降低持有人的心理压力；长期收益优于普通纯债产品，利于资产稳步增值，但值得提醒的是，这类产品相比纯债产品的波动与风险也会更大。
永赢基金打造低波固收增强战队，依托完备的多资产投研体系，以梯度风险预算作为组合管理核心，构建梯度化的低波固收增强产品矩阵，匹配不同风险偏好、不同资金久期的投资者：从纯转债增强的超低波动品种，到多资产增强的均衡配置品种，再到股债对冲的弹性增强品种，产品波动逐级抬升，收益弹性也同步提升。
对于普通投资者，在震荡市结合自身风险承受能力、资金使用周期，适当配置低波固收增强产品，有助于管理组合回撤、平滑整体波动，减少账户大幅浮亏带来的心理扰动，进而得以穿越市场周期，收获长期复利。
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①刘星宇，12年证券相关从业经验，3.4年基金管理经验。曾任交通银行资管中心私银理财部高级投资经理；交银理财固定收益部副总经理。现任永赢基金绝对收益投资部总经理兼基金经理。
②基金收益率、业绩基准表现及最大回撤数据来源于来源永赢基金，已经托管人复核，截至2026/7/31，永赢易弘债券A近三年净值表现为11.25%，同期业绩比较基准为5.21%。业绩基准近三年最大回撤-1.46%，数据来源Wind。年化收益率=[(1+净值收益率)^(365/计算周期天数)-1]*100%。
③数据来源基金定期报告，Wind，券种明细统计口径为占债券市值比例。季度末持仓不代表现阶段情况，具体以实际投资为准。
注：以下数据来源永赢基金，截至2026/7/31，已经托管人复核：永赢易弘债券A成立于2020/03/23，成立以来/2021年/2022年/2023年/2024年/2025年/2026上半年净值表现为24.50%/5.92%/1.55%/4.31%/5.56%/2.10%/2.13%，同期业绩比较基准为7.81%/2.10%/0.51%/2.06%/4.98%/-1.59%/0.91%。业绩比较基准为中债-综合指数（全价）收益率。基金经理章成任职时间2020/03/23-2021/06/23，基金经理陶毅任职时间2020/05/11-至今。永赢多元增利债券A成立于2025/03/25，成立以来/2025年/2026上半年净值表现为5.58%/3.42%/2.67%，同期业绩比较基准为2.79%/1.88%/0.84%。业绩比较基准为中债综合全价（总值）指数收益率*85%+沪深300指数收益率*10%+恒生指数收益率（按估值汇率折算）*5%。基金经理刘星宇任职时间2025/03/25-至今。永赢汇达6个月持有混合A成立于2025/07/15，成立以来/2026上半年净值表现为3.24%/3.75%，同期业绩比较基准为0.99%/1.17%。业绩比较基准为中债综合全价（总值）指数收益率*90%+沪深300指数收益率*8%+恒生指数收益率（按估值汇率折算）*2%。基金经理钱布克任职时间2025/07/15-至今，基金经理卢丽阳任职时间2025/07/15-至今，基金经理吴玮任职时间2026/01/15-至今。
相关策略由基金管理人根据报告时点有关市场情况而形成，基金管理人有权在市场情况发生变化时变更相关策略并依据基金合同有关约定继续履行管理人职责进行管理工作。
基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。
基金费率详见产品法律文件。
风险提示：
基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，并承担不同程度的风险。通常基金的收益预期越高，风险越大。永赢易弘债券、永赢鑫盛混合、永赢鑫辰混合、永赢瑞弘12个月持有期债券、永赢添添悦6个月持有混合、永赢添添欣12个月持有混合、永赢逸享债券、永赢多元增利债券、永赢丰享90天持有债券、永赢润泽增强债券属于中低风险（R2）产品,适合经客户风险承受能力等级测评后结果为稳健型（C2）及以上的投资者。永赢合嘉一年持有混合、永赢汇达6个月持有混合属于中风险（R3）产品,适合经客户风险承受能力等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。基金风险等级与投资者风险承受能力等级对照表详见永赢基金官网。投资者通过代销机构提交交易申请时，应以代销机构的风险评级规则为准。永赢鑫盛混合、永赢鑫辰混合、永赢合嘉一年持有混合、永赢逸享债券、永赢多元增利债券、永赢汇达6个月持有混合、永赢丰享90天持有债券、永赢润泽增强债券特有风险为：本基金可投资于港股通标的股票，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。 永赢瑞弘12个月持有期债券、永赢添添悦6个月持有混合、永赢添添欣12个月持有混合、永赢合嘉一年持有混合、永赢汇达6个月持有混合、永赢丰享90天持有债券分别约定了基金份额的12个月最短持有期限、6个月最短持有期限、12个月最短持有期限、365天最短持有期限、6个月最短持有期限、90天最短持有期限，在最短持有期限内，投资者将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。投资者在做出投资决策之前，应仔细阅读产品法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，理性判断并谨慎做出投资决策。本材料中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。
（CIS）
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