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分析师 | 刘佳奇 中信建投期货研究发展部
期货交易咨询业务资格：证监许可〔2011〕1461号
本报告完成时间 | 2026年10月25日
摘要
目前多晶硅价格执法落地效果良好，据硅业分会数据，多晶硅成交价格均价为43000元/吨，但相对较高的报价也对下游接受意愿产生一定冲击，目前来看多晶硅现货实际成交表现一般。PVinfolink数据显示10月E/11月E/12月E全球多晶硅产量10.78万吨/9.67万吨/8.44万吨，环比-10.98%/-10.30%/-12.72%；但当前行业基本面仍然偏弱，高库存压力依然不减，继续对期货价格产生压制，我们预计即便减产如期兑现，行业短期内社会库存或仍将高于Q3水平。虽然行业低价倾销治理推进，但低价倾销治理更多约束现货价格，期货定价对供需基本面更为敏感，在基本面没有根本反转之前，期货价格压力或继续存在。
操作策略：详情参见正式报告。
分析师：刘佳奇
邮箱：liujiaqish@csc.com.cn
期货交易咨询从业信息：Z0022848
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