【数据分析】WBMS全球精炼铅数据分析

数据概况： 

10月21日(周三)，世界金属统计局(WBMS)公布的最新报告显示，2026年8月，全球精炼铅产量为110.76万吨，消费量为111.18万吨，供应短缺0.42万吨。2026年1-8月，全球精炼铅产量为890.21万吨，消费量为930.90万吨，供应短缺40.69万吨。2026年8月，全球铅矿产量为41.30万吨,2026年1-8月，全球铅矿产量为306.13万吨。

数据看点1：

8月精炼铅小幅去库，单月缺口0.42万吨，紧平衡格局延续。当月产量110.76万吨、消费111.18 万吨，供需差值不大，短期并未出现大幅短缺，消费端仅小幅高于供给。

数据看点2：

年内累计缺口压力突出，1–8月精炼铅供应短缺40.69万吨，供需矛盾集中体现。前8个月总产量890.21万吨、总消费930.90万吨，累计缺口远大于8月单月缺口，说明前期持续处于去库状态，整体基本面偏强。

观点看法：

结构上呈现“单月小幅短缺、累计明显短缺” 特征，反映铅消费韧性持续存在，在矿端增产受限背景下，后续精炼铅补库难度较大，需要持续跟踪终端蓄电池需求变化以及再生铅的增量释放情况。全球持续去库的背景，压制沪铅深跌空间，利空消息下价格容易体现抗跌性。国内铅供应以再生铅为主，海外矿端偏紧虽不会直接快速传导国内，但全球库存持续消耗，会抬升海外铅价、拉大内外比价，间接利好国内铅流通与出口窗口，对沪铅形成情绪和比价支撑。8 月单月缺口很小，属于温和短缺，没有超预期的供需矛盾。沪铅行情更多还是受国内主线主导，如果下游蓄电需求没有明显回暖，仅依靠海外累计缺口，很难推动沪铅持续大幅上行，大概率维持震荡格局。

数据来源：同花顺，瑞达期货

研究员：黄闻杰 

期货从业资格号F03142112  

期货投资咨询从业证书号Z0021738

市场有风险，投资需谨慎！

免责声明

本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。