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资讯 上周板块整体走弱，跌幅较大的品种集中在生猪、橡胶类及豆粕。生猪偏弱主要源于自身基本面：10月出栏量环比增加，而下游需求疲软，供需宽松格局下价格持续下跌。天然橡胶下跌主要受两方面因素驱动，一是前期大幅上涨后的技术性回调压力，二是美国CPI数据走弱带来的宏观预期转弱。豆粕下跌则受美豆USDA报告指引偏空以及中国买盘不佳的影响。
往后看大宗商品整体氛围偏弱，农产品板块亦不例外。自9月起，农产品板块指数持续下行，已创年内新低。展望后市，部分品种远端供应收缩的预期并未改变，但当下供应偏增、需求偏弱，现实供需格局尚未实质性扭转，市场并未真正进入供需收紧阶段。不过，经过过去一个半月的下跌，各品种价格已逐步逼近前期测算的区间支撑位。因此，后续需重点关注价格在区间下沿的表现，若能企稳，再择机多配。中期角度，板块配置上，后期重点关注四季度的豆粕远月、棕榈油、天胶、外盘白糖多配机会。
风险因素：供需变化超预期、气候异常变化、宏观变化超预期。
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来源：中信期货研究所
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