国金宏观宋雪涛｜成交热度仍高

作者：宋雪涛、张馨月

摘要

■ 核心观点

本周新房景气度下行趋缓，47城新房成交面积同比回落19.9%。其中，一线、二线、三线城市同比分别为3.9%、-25.3%、-23.7%。二手房景气度底部企稳，22城二手房成交量同比增长11.6%，涨幅好于贴息政策落地前9月整体水平。挂牌量小幅增加，但整体可控。从更加领先的实时成交数据看，26个重点城市二手房实时成交套数同比+31%。其中，上海再次创下单日成交1600套以上的记录，市场整体热度较高。后续重点关注挂牌量和居民收入就业预期的变化。

风险提示

房价下行幅度和速度超预期，宏观经济超预期下行。

正文

新房方面，本周（10.10-10.16）景气度下行趋缓，47城新房成交面积同比回落19.9%。其中，一线、二线、三线城市同比分别为3.9%、-25.3%、-23.7%。

二手房方面，本周（10.10-10.16）景气度底部企稳，22城二手房成交量同比增长11.6%，涨幅好于贴息政策落地前9月整体水平。从代表供给的挂牌量看，26个重点城市挂牌量环比小幅增加0.1%，供给压力相对可控。从更加领先的实时成交数据看，26个重点城市二手房实时成交套数同比+31%。其中，上海再次创下单日成交1600套以上的记录，市场整体热度较高。后续重点关注挂牌量和居民收入就业预期的变化。

风险提示

如果重点城市二手房挂牌量超预期回升或租金价格大幅回落，可能导致房价下行幅度和速度超预期。

宏观经济超预期下行，或导致居民预期再度转弱，拖累房地产市场止跌节奏。

阅读全文

《成交热度仍高》

＋

报告信息

证券研究报告：《成交热度仍高》

报告日期：2026年10月18日

作者：

宋雪涛  SAC执业编号：S1130525030001

张馨月  SAC执业编号：S1130525070016