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资讯 摘要
本文基于2025年水泥行业权威统计数据，整合中国水泥协会、海关总署、上市水泥企业年报多源数据，综合运用比较分析、趋势研判与案例研究法，从市场推力、海外拉力、产业能力外溢三维度构建水泥企业出海驱动逻辑框架，系统梳理海外业务由利润补充向结构性替代的功能演进规律。研究发现，2025年成为我国水泥企业国际化由“走进去”转向“走上去”的关键拐点，海外总产能突破亿吨规模，粗放式产能扩张逻辑失效，行业竞争重心由产能规模比拼转向本地化技术适配、绿色标准输出、全球化运营与综合风险管控的系统性能力竞争；国内企业同质化出海带来“内卷式输出”风险，而“走上去”高端化转型是化解恶性竞争、提升全球产业话语权的核心路径。据此，从企业能力建设、行业协同治理两大层面提出高质量全球化发展对策，为国内水泥行业国际化转型升级提供理论支撑与实践指引 。
0 引言
2025年国内水泥行业迎来供需格局历史性拐点，房地产、基建投资持续走弱带动水泥需求连续五年下行，全年产量同比下降6.9%至16.93亿吨，创2010年以来最低值[1]。盈利端呈现极端分化特征，18家上市水泥企业合计净利润仅25.87亿元，海螺、华新、西部水泥三家龙头企业合计盈利118.46亿元，其余15家企业合计亏损超92亿元[2]，国内区域价格战常态化，部分区域水泥售价跌破生产成本，传统依靠规模扩张的发展模式彻底失效。
反观全球市场，2024年海外水泥需求规模首次超越国内，印度、非洲、中东依托城市化与基建投资形成稳定增量，海外水泥产品均价、吨毛利显著高于国内市场，为国内水泥企业开辟全新增长空间。在此背景下，头部企业海外布局持续提速，海外产能、营收、出口规模同步大幅增长，海外业务成为支撑龙头企业盈利的核心支柱。
从布局时序来看，海螺水泥2011年布局印尼、华新水泥2013年开拓中亚市场，两大龙头国际化布局均早于国内水泥需求见顶周期[3]。由此衍生核心研究命题：水泥企业海外投资是国内产能过剩下的短期对冲手段，还是产业长期结构性升级的战略选择？海外业务的价值定位发生了何种质变？行业国际化发展是否已经告别单纯建厂扩产的粗放阶段，迎来全新竞争范式？如何规避中资企业海外同质化内卷，实现水泥产业全球价值链攀升？基于上述问题，本文结合2025年最新行业量化数据，系统拆解水泥企业出海驱动逻辑、功能演化路径，界定“走上去”范式转型的核心内涵，提出分层优化路径。
1 水泥企业“走出去”的驱动逻辑
1.1 国内市场收缩的推力
国内水泥市场需求的持续下行是推动水泥企业开展国际化布局的最直接动因。自2021年需求峰值23.63亿吨至2025年的16.93亿吨，累计降幅达28.4%[1]。究其根本，该趋势是需求下行周期中绝对产能过剩与行业发展模式转型滞后之间的结构性矛盾共同作用的结果[4]，传统规模扩张型增长路径已难以为继，行业内企业亟须探寻新的增长空间。
从价格维度分析，2025年全国水泥市场平均成交价为367元/t（42.5标号散装水泥落地价），较上年同比下跌17元/t，部分区域已出现市场价格跌破生产成本的恶性竞争现象[5]。受水泥需求大幅下滑影响，既有产能减量调控政策难以对快速变化的市场态势做出及时响应，部分区域的供给约束出现阶段性松弛，企业间竞合生态稳定性持续弱化。在国内市场增量空间持续收窄的背景下，开拓海外市场已成为水泥企业培育新增长极的必然选择。
1.2 海外需求扩张的拉力
与国内水泥市场需求收缩形成鲜明对比，海外水泥需求目前正处于扩张阶段。据水泥大数据研究院的统计数据，2024年全球水泥总需求量为40.5亿吨，其中，我国需求量为18.1亿吨，海外市场需求量达到22.4亿吨，海外需求量同比增幅超过9%[6]。其中，印度（受基础设施投资扩张驱动，水泥需求增长约5%）、非洲（依托经济增长与城市化进程推进，需求增长约4%，总规模达到2.4亿t）与中东共同构成全球水泥需求的三大增量市场[3]。我国与海外水泥市场需求对比见图1。
盈利能力层面的对比更具说服力。从全球水泥价格的分布特征来看，我国水泥价格处于全球较低区间，仅高于伊朗等少数国家；而北美、澳洲及非洲部分区域水泥价格显著偏高，埃塞俄比亚等地水泥价格可达2?500元/t以上[7]。西部水泥的海外项目运营数据也印证了这一结论：莫桑比克项目吨毛利约为50美元/t，刚果（金）项目约为80美元/t，埃塞俄比亚项目约为40美元/t，均显著高于国内水泥行业的平均盈利水平[8]。由此可见，海外市场的高盈利空间对国内水泥企业形成了强大的吸引力。
1.3 产能外溢的动力
仅依托“推力—拉力”二元分析框架，无法完整阐释水泥企业“走出去”战略的形成逻辑。海螺水泥于2011年即以印尼为起点启动国际化布局，华新水泥在2013年完成中亚地区的战略部署，二者的国际化进程均早于我国国内水泥市场需求见顶的时间节点。这一特征表明，国内水泥企业早期的海外投资行为并非完全源于国内市场挤压的被动选择，而是包含了明确的主动战略布局属性。
本文认为，若要构建更完整的解释框架，需补充第三个分析维度：我国水泥工业历经四十年发展积淀形成的“工程—管理—技术”复合能力，构成了独立于市场推力与市场拉力之外的第三种对外投资驱动力。以中材国际为例，该企业已累计在全球91个国家和地区承接373条海外水泥生产线项目，水泥工程服务的全球市场份额已连续18年位居世界第一[9]；华新水泥已在14个“一带一路”共建国家投建60余家生产单元，累计投资规模约23亿美元，累计海外营收约53亿美元，运营及在建水泥年产能突破4?000万吨[10]。这种“整厂建设+管理运营+技术升级”的全链条输出能力，才是水泥企业“走出去”实现落地扎根与持续盈利的核心能力基础。
2 海外业务的功能演变：从补充到替代
2.1 利润贡献的结构性质变
基于2025年企业年报数据可观测到一项关键结构性转变：在建材行业头部企业中，海外业务已由企业利润的补充项转变为主导性的利润支撑项。
华新建材是该转型趋势的典型。其海外营收占总营收的比重由2020年的14%攀升至2025年的33.39%；2025年海外业务营收达118.04亿元，同比大幅增长46.76%；海外水泥及熟料销量为2?030万t，同比提升25%；对应归母净利润28.53亿元，同比增长18.09%[11]。该公司已明确提出“海外再造一个华新”的战略目标，将海外布局定位为兼顾国家形象塑造、东道国发展需求与企业自身效益的综合性价值创造实践。
西部水泥则呈现出更为显著的结构性分化特征：2025年该企业国内水泥熟料销量为1?300万t，同比下降18.8%；而海外销量达880万t，同比增长120%，海外销量占比由2024年的20%跃升至40%；全年归母净利润8.80亿元，同比增长40.47%[8]。海外业务实质上已决定该企业的盈利走势——若不存在海外业务120%的销量增量，企业经营将随国内市场同步陷入衰退。
海螺水泥的转型路径呈现出差异化特征：2025年该企业总营收为825.32亿元，同比下降9.33%；归母净利润81.13亿元，同比增长5.42%；境外营收约为75亿元，占总营收比重约为9.1%[7]。尽管当前海外业务营收占比不及华新建材与西部水泥，但海螺水泥已明确计划在2026年推动海外收入占比提升至8%~10%，并推进2?100万t熟料产能的落地释放，其当前75亿元的境外营收绝对值已相当于国内中型水泥企业的全年总营收规模。
上述三家头部企业的经营实践共同指向一个明确趋势：当前海外业务已不再是企业盈利的“锦上添花”型补充，而是决定企业能否在行业下行周期维持盈利稳定的核心变量。
2.2 产业链的系统性输出
海外产能建设对国内水泥装备与工程服务出口形成反向拉动效应。华新建材公开信息显示，其海外投资布局有效带动了国内水泥工程项目、设备及备品备件的对外输出。我国已实现从全球最大水泥装备进口国到最大出口国的角色转变，这一转变的核心驱动力在于水泥企业在海外扩张过程中形成的持续性订单需求。据统计，2024年我国熟料成套设备及相关技术服务出口总额达14.3亿美元，同比增长9.6%[3]。图2为2024-2025年我国水泥及熟料出口情况。
2025年的出口数据进一步提供了经验佐证：全年水泥与熟料合计出口量为1?171万t，同比增长118%，其中熟料出口量达514.70万t，同比增幅高达1?391.99%[12]。当前出口已成为维持水泥行业平稳运行的重要支撑力量。但出口环节“量增价跌”的特征也表明，当前出口更多承担“去库存、稳定现金流”的过渡性功能——随着海外本地产能持续释放，我国水泥产品出口大概率会被东道国本地产能替代。
从产业链延伸维度来看，我国水泥企业正将国内发展成熟的“一体化”运营模式向海外市场复制推广。海螺水泥在柬埔寨投资建成其海外首个替代燃料项目与光伏发电项目，配套建设28 MW光伏发电设施及4 MW/10 MWh储能；华新建材的“水泥+骨料+混凝土+环保协同处置”一体化模式也已启动海外。这一过程并非单纯的产能空间转移，而是我国水泥工业全能力体系的系统性对外溢出。表1为水泥企业海外业务的功能演变。
3 从“走进去”到“走上去”的范式转折
3.1 “走上去”的战略内涵
2025年末至2026年初，水泥行业决策层明确提出行业向“走上去”升级的发展方向。基于行业发展规律梳理，我国水泥企业的全球化进程可划分为三个阶段。
第一阶段：“走出去”（2008—2011年），浅层硬件输出阶段。该阶段以水泥成品出口贸易、海外工程总承包为核心业务，仅开展设备与制成品输出，未布局长期属地化运营规划，行业竞争核心要素为设备价格与工程报价。
第二阶段：“走进去”（2011—2024年），资本落地建厂阶段。企业通过海外投资新建水泥生产线，搭建本土运营团队、深耕属地细分市场，竞争维度聚焦资本实力、建厂效率与产能规模，核心目标为抢占海外实体产能市场份额。
第三阶段：“走上去”（2025年起），全球价值链高端攀升阶段。该阶段行业竞争的底层逻辑发生根本性重构，竞争重心由硬件产能领域转向本地化定制技术、低碳标准体系、全球化资产运营与跨文化治理领域；企业角色也由投资方、工程承包商，转型为全球低碳技术服务商、国际标准共建者与东道国可持续发展合作伙伴。
实现“走上去”转型必须构建三大核心能力底座：本地化技术集成创新能力、全球绿色低碳话语权构建能力，以及跨国资产与本土融合运营能力。图3为我国水泥企业全球化“三级跳”演进示意。
3.2 量的拐点：海外产能破亿吨
截至2025年末，国内水泥企业海外投产生产线92条，总产能10?247.9万t，同比增速17.01%，较2024年37.7%的高速扩张大幅回落，释放明确规模拐点信号。分企业产能排名：华新2?659.8万t、台泥1?803.5万t、海螺1?646.1万t、红狮、西部水泥分列4~5位。
从体量维度看，国内企业海外总熟料产能已超过国内绝大多数省份，增量空间显著收窄；优质低成本建厂地块、资源矿区基本瓜分完毕，新兴市场外资准入、环保、碳管控门槛持续抬升，单纯依靠资本扩产的粗放模式难以为继。行业发展主线由“拼产能规模”转向“拼精细化运营质量”，综合管理能力将持续拉开企业盈利分化差距。图4为我国水泥企业海外产能增长趋势。
早期对外投资中易获取开发的优质项目已基本完成布局，后续新增项目面临更高的政策准入门槛与市场竞争强度。这表明，单纯依托规模扩张的发展模式已无法持续，行业发展必须转向质量效益型路径。
3.3 质的跃迁：竞争维度的升级
当海外建厂不再是差异化稀缺能力，行业竞争格局开始向新维度重构。
第一，区位选择能力替代产能规模成为核心竞争壁垒。在我国水泥企业集体开展境外布局的进程中，投资目的地呈现集中化特征，国内市场的同质化竞争呈现向境外延伸的态势。大量中资企业扎堆东南亚、非洲热门市场，国内同质化竞争正向海外转移；能够独立完成资源禀赋、基建周期、政策风险多维评估、挖掘小众增量市场的企业，将长期占据先发优势，以市场预判能力取代资本投入成为核心门槛。
第二，技术本地化适配成为刚性约束。非洲石灰石品位与东南亚存在异质性，中亚气候条件与南亚差异显著，直接照搬国内技术方案将引发能耗上升与产品质量波动，这要求企业具备技术集成与本地化创新能力，针对不同区域的资源禀赋、气候条件与市场需求形成定制化解决方案体系。技术适应性改造能力直接决定海外项目的运营效率与成本控制水平。
第三，绿色合规能力正从“加分项”转变为“必答题”。在碳边境调节机制全球扩散的背景下，水泥行业碳排放强度直接影响产品的市场竞争力与定价话语权[13]。当前我国水泥企业已在绿色低碳技术领域积累了显著优势：海螺水泥替代燃料使用量占煤炭消耗总量的26.5%，超过90%的熟料生产基地已应用该技术，其中柬埔寨马德望海螺项目分解炉燃料替代率达90%以上，全窑替代率超60%，是全球水泥行业大比例应用替代燃料的标杆项目[7]；华新水泥重庆地维公司化石燃料替代率已达65%以上，每年可节约标准煤2.66万t，减排二氧化碳1.23万t[14]。未来需对国内在超低排放、碳捕集利用与封存、替代燃料应用等领域的探索实践进行系统性总结、验证，并推动成果向国际标准转化，形成可对外输出的系统性绿色技术方案。
第四，外币负债敞口管理直接影响盈利质量。海外投资多以美元计价开展融资，而运营收入多为新兴市场本地货币，在全球汇率波动加剧的背景下，汇率风险的对冲与管理能力，成为检验企业盈利质量的核心标准。成熟的全球化企业必须构建完善的外汇风险管理体系，保障盈利水平的稳定性与可预期性。
上述四个维度共同表明：竞争层级“走上去”并非可选的升级方向，而是已经开展十余年国际化布局的我国水泥企业必须完成进化的核心任务。
3.4 “内卷输出”风险与治理
当前我国水泥企业海外市场竞争呈现出一个值得高度警惕的发展趋势：竞争主体正逐步由“中国企业与东道国本土企业竞争”转向“中国水泥企业之间的同质化竞争”。由于我国水泥企业在经营理念、竞争策略与资源禀赋等维度存在较高同质性，其内部竞争的激烈程度往往显著高于我国企业与东道国本土企业的竞争。当前行业层面已明确提出警示：需严格防范价格战等“内卷型”恶性竞争向海外市场转移，否则行业将在海外重蹈国内市场的覆辙，最终损害全行业的整体海外利益。
从制度维度来看，国内水泥行业依托行业协会主导的错峰生产等协调机制，已在一定程度上缓解了行业过度竞争问题，但该类机制的有效运行依托两个核心条件，即行业主管部门的行政授权与区域内企业的高度共识，而这两项条件在海外市场均无法得到满足。
本文认为，破解“内卷输出”问题的根本路径蕴含于“走上去”战略框架之中：当行业竞争维度由单一的“价格竞争”升级为“技术适配性+绿色标准+运营效率”的综合性竞争，低价倾销的恶性循环将自发形成终止机制。换言之，化解内卷并非通过限制竞争实现，而是依靠竞争维度的向上升级完成消解。图5为2025年上市水泥企业净利润情况。
4 结论与建议
4.1 结论
（1）我国水泥企业“走出去”的发展格局是“国内市场收缩+海外需求扩张+产业能力外溢”三重因素共同驱动的结果。其中，我国水泥工业历经四十年发展积淀形成的工程建设、运营管理与技术创新能力构成独立于市场推力与拉力之外的第三种解释变量。
（2）水泥企业海外业务的功能定位已发生结构性转变，从早期的边际补充逐步演变为核心支撑板块。在头部水泥企业中，海外业务已从利润构成的“补充项”转变为对企业发展起主导作用的“替代项”（华新水泥海外营收占比达33.39%，西部水泥海外销量占比达到40%），已然成为支撑企业盈利稳定与规模增长的核心动力引擎。
（3）2025年成为水泥企业海外发展从“走进去”向“走上去”转型的范式转折点。当前我国水泥企业海外总产能已突破亿吨，产能扩张增速逐步进入收敛阶段，依赖建厂扩产的粗放竞争阶段已接近尾声。区位选址能力、技术本地化适配能力、绿色合规管理与外汇风险管理正逐步取代产能规模，成为决定企业海外市场竞争成败的核心影响因素。
（4）“内卷式输出”对我国水泥企业海外业务的可持续发展构成现实威胁。而“走上去”发展战略通过将竞争维度提升至技术与标准层面，为治理“内卷式输出”问题提供了结构性解决方案。
4.2 对策建议
对企业层面而言，其核心任务在于实现从“产能建设能力”向“全生命周期运营能力”的战略转型，需重点培育四类核心能力：一是目标市场的前期深度调研与科学选址能力，规避盲目跟风投资与低水平重复建设问题；二是本地化技术适配能力，可针对不同区域的资源禀赋与气候特征形成定制化技术解决方案；三是绿色合规与碳排放管理能力，实现国内成熟的超低排放、替代燃料、碳捕集等技术的系统化输出；四是全球化资产运营与风险管理能力，提升企业外汇风险管控、跨文化管理与本土资源融合的水平。
对行业层面而言，应搭建海外产能布局信息共享平台，减少由信息不对称引发的重复投资问题；在“走出去”企业之间探索构建非正式协调机制，引导行业开展良性竞争；推动我国水泥标准的国际化进程，提升我国水泥行业的国际话语权；建立海外投资审批与国内产能置换政策的联动机制，防范企业借“国内减产、海外扩产”变相维持总产能规模的行为。
当前行业发展阶段的核心命题可概括为：“走出去”解决的是规模增长问题，“走上去”解决的是可持续生存问题。在全球水泥市场的结构性变革背景下，决定企业最终竞争结果的核心要素已不再是“企业是否完成出海布局”，而是“企业是否实现能力升级”。我国水泥企业唯有加快推动从“走进去”到“走上去”的范式跃迁，才能在全球产业格局中占据更高位势，为行业高质量发展开辟更广阔的增长空间。
作者单位:1.中国建筑材料工业规划研究院；2.建筑材料工业技术情报研究所
文章来源：《水泥》杂志2026年第10期
编辑：何昊
校对：张迪
审核：胡如进
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