公司代码：601600

公司简称：中国铝业

中国铝业股份有限公司2026 年半年度报告

重要提示

一、 本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

二、 公司全体董事出席董事会会议。

三、 本半年度报告未经审计。

四、 公司负责人何文建、主管会计工作负责人朱丹及会计机构负责人（会计主管人员）韩坤声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案

本公司于2026年6月2日召开的第九届董事会第十四次会议及于2026年6月26日召开的2025年年度股东会审议通过了《关于提请股东会授权公司董事会决定2026年中期利润分配方案的议案》，股东会同意授权公司董事会决定2026年中期利润分配具体方案及全权办理中期利润分配的相关事宜。根据股东会的授权，经本公司于2026年8月27日召开的第九届董事会第十六次会议审议通过，本公司将以现金方式按每股0.276元（含税）向全体股东派发2026年中期股息，总计派息金额约47.35亿元（含税），约占本公司2026年上半年合并财务报表归属于上市公司股东净利润的39.88%。

本公司预计将于2026年10月23日或之前完成2026年中期股息的派发。在实施本次权益分派的股权登记日前如公司总股本发生变动，本公司将维持每股分配比例不变，相应调整分配总金额，并将另行公告具体调整情况。

六、 前瞻性陈述的风险声明

√适用 □不适用

本半年度报告包括前瞻性陈述。除历史事实陈述外，所有本公司预计或期待未来可能或即将发生的业务活动、事件或发展动态的陈述（包括但不限于预测、目标、其他估计以及经营计划）都属于前瞻性陈述，不构成本公司对投资者的承诺，请投资者注意投资风险。受诸多可变因素影响，未来的实际结果或发展趋势可能会与这些前瞻性陈述出现重大差异。本报告中的前瞻性陈述为本公司于2026年8月27日作出，除非监管机构另有要求，本公司没有义务或责任对该等前瞻性陈述进行更新。

七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况否

八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况否

九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否

十、 重大风险提示

截至本报告披露日，本公司不存在重大风险。本公司在日常生产经营活动中可能存在的相关风险请参阅本报告第三节“管理层讨论与分析”之“五、其他披露事项”中“（一）可能面对的风险”部分内容。

十一、 其他

□适用 √不适用

本公司 2026 年上半年经营情况概览

目 录

第一节 释义....6

第二节 公司简介和主要财务指标....9

第三节 管理层讨论与分析....13

第四节 公司治理、环境和社会责任....28

第五节 重要事项....31

第六节 股份变动及股东情况....43

第七节 债券相关情况....49

第八节 财务报告....56

第一节 释义

在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：

第二节 公司简介和主要财务指标

一、 公司信息

二、 联系人和联系方式

三、 基本情况变更简介

四、 信息披露及备置地点变更情况简介

五、 公司股票简况

六、 其他有关资料

□适用 √不适用

七、 公司主要会计数据和财务指标

(一) 主要会计数据

单位：千元 币种：人民币

(二) 主要财务指标

公司主要会计数据和财务指标的说明

√适用 □不适用

2026 年上半年，公司全面贯彻极致经营体系，把握行业和市场发展态势，生产管理稳健有序，产品产能稳产优产，持续强化成本管控、供应链全流程管理，不断提升价值创造和现金创造能力，实现经营业绩大幅提升。有关财务指标变动分析亦可参考本报告“第三节 管理层讨论与分析”之“二、经营情况的讨论与分析”及“四、报告期内主要经营情况”之“（一）主营业务分析”的相关内容。

八、 境内外会计准则下会计数据差异

□适用 √不适用

九、 非经常性损益项目和金额

√适用 □不适用

单位：千元 币种：人民币

对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。

√适用 □不适用

单位：千元 币种：人民币

十、 存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润

□适用 √不适用

十一、 其他

√适用 □不适用

2026 年上半年，本公司主要运营数据如下：

第三节 管理层讨论与分析

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

（一）行业情况及市场回顾

1.行业整体情况

当前，全球经济在“低增长与高不确定性”中艰难前行，地缘政治冲突、贸易摩擦不断升级，导致全球商品供应链动荡加剧，能源及金属价格剧烈波动；国内供给侧结构性改革、双碳战略的持续深入推进，以及铝消费传统领域和新兴领域需求的此消彼长共同驱动铝行业进入产业优化、格局重构的关键阶段。

2026 年上半年，中国铝行业延续“总量控制、存量优化、绿色转型”的核心导向。

（1）产能“天花板”管控持续。工信部发布《关于组织开展 2026 年度工业节能监察工作的通知》，对电解铝等 14 个行业领域企业开展节能监察，生态环境部全面启动第三轮第六批中央生态环境保护监察，双线高压执法，通过强制性能耗限额标准和环保合规，进一步规范电解铝行业合规产能。

（2）产业布局优化步伐加快。在国内产能红线及各项政策的刚性约束下，产业布局进一步优化，产能持续向绿色能源富集区域和廉价电力区域转移，行业头部企业继续加快海外扩张步伐，不断增强全球产业链配置和资源整合能力。与此同时，产业技术的迭代升级、AI智能的迅猛发展，以及市场对高端化、差异化产品需求的日益增长也为行业发展的广度、深度和精度提供了更多的可能性，进一步推动行业从规模扩张式发展转向以资源、技术、质量、效益为核心的高质量发展阶段。

（3）绿色低碳转型力度加大。发改委等部门发布《关于开展重点行业节能降碳改造攻坚三年行动的通知》和《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法》，明确提出“绿色优先”的产能置换原则，并首次将绿电配套指标纳入电解铝项目合规性考核的核心内容，旨在加快电解铝等重点行业的绿色低碳转型，支撑实现碳达峰碳中和目标，促进产业提质升级、绿色转型。

2.市场回顾

铝土矿市场

2026 年上半年，铝土矿价格呈现先抑后扬走势。年初矿石供应宽松，下游需求增长平缓，矿价承压下行，二季度以来，受几内亚铝土矿出口配额制预期发酵、地缘冲突带动海运费上涨等因素共同影响，铝土矿价格触底后震荡回升。上半年，几内亚铝土矿 CIF 现货均价约为 65.9 美元/吨，同比下降 26.7%。

2026 年上半年，中国铝土矿进口量再创历史新高，累计进口 1.2 亿吨，同比增长 17.4%，其中：自几内亚进口 9,841 万吨，同比增长 23.9%，占总进口量的 81.4%；自澳大利亚进口 1,816 万吨，同比增长 10.7%，占总进口量的 15%；其它进口国主要包括塞拉利昂、圭亚那、土耳其、巴西等。

氧化铝市场

2026 年上半年，氧化铝价格呈现宽幅震荡走势。年初以来，随着国内氧化铝新建项目陆续投放，市场供应过剩压力不断攀升，价格震荡下移；与此同时，铝土矿端政策不确定性与地缘冲突等因素带动价格波动加剧。上半年，国内氧化铝现货均价为 2,692 元/吨，同比下降 21.9%，海外氧化铝 FOB 现货均价 309 美元/吨，同比下降 27.8%。

2026 年上半年，中国氧化铝转为净进口格局。中东电解铝减产致海外氧化铝过剩压力加剧，海外货源进一步流入中国市场，1-6 月中国累计进口氧化铝 227.7 万吨，出口氧化铝 160.9 万吨，净进口 66.8 万吨。

原铝市场

2026 年上半年，铝价呈现高位宽幅震荡、外强内弱的运行特征。年初美联储降息预期强化，叠加地缘风险升温冲击海外电解铝供应体系，推升铝价上行。二季度，随着美联储政策转鹰，中东电解铝复产预期升温，叠加国内社会铝锭库存高企，铝价承压回调。上半年，SHFE 三月期铝均价为24,413 元/吨，LME 三月期铝均价为 3,357 美元/吨，同比分别增长 20.7%和 31.9%。

2026 年上半年，中国电解铝供应稳中有增，海外供应受中东停产影响显著收缩，国内铝材及铝制品出口保持向好态势。1-6 月中国铝材净出口 288.1 万吨，同比增长 14.2%，铝制品净出口 203.5万吨，同比增长 18.7%。总体来看，上半年全球原铝消费呈现结构性增长，房地产等传统领域需求乏力，但储能、电网、算力等新兴领域需求增长较为强劲。

（二）本公司主营业务

本公司是中国铝行业的头部企业，综合实力位居全球铝行业前列。本公司的主要业务包括铝土矿、煤炭等资源的勘探开采，氧化铝、原铝、铝合金及炭素产品的生产、销售、技术研发，国际贸易，物流产业，火力及新能源发电等。本公司氧化铝、精细氧化铝、电解铝及金属镓的产能均位居世界第一。本公司主要业务板块包括：

氧化铝板块：主要包括开采、购买铝土矿和其他原材料，将铝土矿生产为氧化铝，并将氧化铝销售给本集团内部的电解铝企业和营销企业以及集团外部的客户。该板块还包括生产、销售精细氧化铝及金属镓。

原铝板块：主要包括采购氧化铝、原辅材料和电力，将氧化铝进行电解生产为原铝，销售给本集团内部的营销企业和集团外部客户。该板块还包括生产、销售炭素产品、铝合金产品及其他电解铝产品。

营销板块：主要从事向本集团内部企业及外部客户提供氧化铝、原铝、其他有色金属产品和煤炭等原燃材料、原辅材料的销售、采购及物流服务等业务。

能源板块：主要包括煤炭、火力发电、风力发电、光伏发电及新能源装备制造等。主要产品中，煤炭销售给本集团内部企业及集团外部客户，公用电厂、风电及光伏发电销售给所在区域的电网公司。

总部及其他营运板块：涵盖公司总部及其他有关铝业务的研究开发及其他活动。

（三）业务回顾

2026 年上半年，面对复杂多变的经济和市场环境，公司聚焦建设世界一流矿业和铝业公司战略目标，统筹抓好极致经营，准确把握行业和市场发展态势，经营业绩同比大幅提升，再创历史同期最好水平，高质量发展迈出新的坚实步伐，实现“十五五”良好开局。公司成功入选上证 50 指数，时隔 18 年再次入选恒生指数，标普长期发行人信用评级展望由“稳定”上调为“正面”，独立信用状况由“bbb-”上调至“bbb”，资本市场认可度与品牌影响力持续提升。

主要经营指标全面突破，价值创造能力不断提升。公司进一步深化产供运销研财一体化高效协同，主要产品产能利用率、设备运转率保持高位运行，电解铝产量创历史新高，铝合金、核心精细氧化铝、金属镓产量超进度完成全年计划；主要产品生产指标、能耗指标持续优化，大宗物资集采率进一步提升，采购降本成效显著；强化“两金”管控，带息融资规模、财务费用均实现同比下降，资产负债率较年初下降 3.25 个百分点。2026 年上半年，公司实现营业收入 1,254.13 亿元、归属于上市公司股东的净利润 118.71 亿元，经营性净现金流 262.63 亿元，同比分别增长 7.74%、67.91%和 84.11%。

资源保障能力持续增强，重大项目取得关键进展。公司通过矿权内勘探、扩界（扩权）新增境内铝土矿资源量超 1,800 万吨，几内亚博法铝土矿提产稳步推进，大连沿海氧化铝项目关键手续获得核准，几内亚氧化铝项目、巴西铝业公司股权收购项目进展顺利，公司“两海”战略有序推进，国际化经营从单一资源获取加速向全产业链深度拓展。

深度重构供应链体系，管理改革科学高效推进。全力打造“干净、简捷、廉洁、低成本”供应链生态，供应链的韧性和稳定性增强，“绿星链通”管理穿透作用持续增强，“数易 GIII”平台应用价值不断深化。持续规范上市公司治理，进一步厘清各治理主体权责边界，确保决策更加科学、高效，组织与管控模式进一步优化。

科技创新与产业创新深度融合，创新动能赋能经营发展。战新产业技术加快突破，传统产业技术持续迭代升级，一批科研成果广泛应用于复杂资源利用、绿色低碳、数智化、高端新材料等领域，取得良好效果。公司“铝行业工业数据联合体”入选国家首批行业数据集建设先行先试名单，部分智能应用创新成果入选工信部“人工智能赋能新型工业化典型应用案例”。

全力筑牢安全环保防线，生产经营底座更加稳定。公司狠抓安全生产治本攻坚，深化提升本质安全，扎实推进安全标准化建设，精准开展风险隐患排查整治，着力加强第三方作业全链条管控，全面筑牢安全生产防线。公司进一步加强环境风险排查和问题整治，加大矿山生态修复力度，多家企业新获评国家级“绿色工厂”。

（四）2026 年下半年经营计划

2026 年下半年，公司将继续坚持极致经营理念，夯实稳产优产基础，抓好挖潜提质降本增效。生产端持续深化全要素对标，强化成本动态管控，及时优化生产经营策略；采购端加强对大宗原辅材料的市场研判，提升战略采购、错峰采购能力水平；销售端紧贴市场行情，快进快出、快速变现，优化库存结构，拓展市场份额，扩大创效空间；物流端优化仓储网络布局和运输方式，降低全流程物流成本，确保进口矿、产成品等物流畅通高效；管理端进一步提升资产周转效率与价值创造能力，通过预算精细化管理，努力压缩一般性管理费用，充分发挥资金统筹管理优势，持续降低财务费用。

公司将始终锚定战略目标不动摇，以产业发展、创新引领、数智赋能、风险防控为支撑，加快推进资源产业化转型、能源清洁化转型、产品高端化转型和管理精益化转型，不断提升公司核心竞争力和抗风险能力，以更优经营质效创造更好业绩回报股东。

报告期内公司新增重要非主营业务的说明

□适用 √不适用

二、经营情况的讨论与分析

营运业绩

本集团 2026 年上半年归属于本公司股东的净利润为 118.71 亿元，较去年同期的 70.70 亿元增加48.01 亿元，主要受到公司原铝销售价格提升增利、氧化铝销售价格下降减利，以及压降成本增利等共同影响。

营业收入

本集团 2026 年上半年实现营业收入 1,254.13 亿元，较去年同期的 1,164.09 亿元增加 90.04 亿元，主要为原铝销售价格同比上升、氧化铝销售价格同比下降等共同影响。

营业成本

本集团 2026 年上半年营业成本 916.26 亿元，较去年同期的 968.97 亿元减少 52.71 亿元，主要为公司通过极致经营压降成本，致原铝及氧化铝成本下降影响。

税金及附加

本集团 2026 年上半年税金及附加 20.41 亿元，较去年同期的 18.55 亿元增加 1.86 亿元，主要为因销售额增加致增值税附加税等同比增加影响。

期间费用

销售费用：本集团 2026 年上半年发生销售费用 2.32 亿元，较去年同期的 1.89 亿元增加 0.43 亿元，主要为仓储费用、工资及福利费等同比增加影响。

管理费用：本集团 2026 年上半年发生管理费用 25.60 亿元，较去年同期的 24.15 亿元增加 1.45亿元，主要为职工薪酬等增加影响。

财务费用：本集团 2026 年上半年发生财务费用 10.32 亿元，较去年同期的 11.89 亿元减少 1.57亿元，主要为公司通过压缩带息债务规模、优化融资成本等方式实现利息费用同比降低等。

研发费用

本集团 2026 年上半年研发费用 18.54 亿元，较去年同期的 13.71 亿元增加 4.83 亿元，主要为本年加大研发投入影响。

其他收益

本集团 2026 年上半年其他收益为 2.46 亿元，较去年同期的 5.53 亿元减利 3.07 亿元，主要为本年政策争取同比减少。

投资收益

本集团 2026 年上半年投资收益为 0.88 亿元，较去年同期收益 7.94 亿元减利 7.06 亿元，主要为平仓套期保值期货收益及对参股企业投资收益同比减少等。

公允价值变动收益

本集团 2026 年上半年公允价值变动收益 0.17 亿元，较去年同期的公允价值变动损失 0.97 亿元增利 1.14 亿元，主要为持仓套期保值期货浮动盈利变动影响。

信用减值损失

本集团 2026 年上半年信用减值收益 0.75 亿元，较去年同期损失 0.42 亿元增利 1.17 亿元，主要为因款项收回转回前期计提信用减值影响。

资产减值损失

本集团 2026 年上半年资产减值损失 2.42 亿元，较去年同期损失 4.82 亿元增利 2.4 亿元，主要为本年受价格波动影响，计提存货跌价准备同比减少影响。

资产处置收益

本集团 2026 年上半年资产处置收益 0.40 亿元，与去年同期收益 0.39 亿元基本持平。

营业外收支净额

本集团 2026 年上半年营业外收支净额为-0.62 亿元，较去年同期的-0.12 亿元减利 0.5 亿元，主要为本年碳排放支出等同比增加影响。

所得税费用

本集团 2026 年上半年所得税费用 47.34 亿元，较去年同期的 21.52 亿元增加 25.82 亿元，主要为本年经营利润增加影响。

氧化铝板块

营业收入

2026 年上半年，本集团氧化铝板块的营业收入为 236.72 亿元，较去年同期的 332.60 亿元减少95.88 亿元，主要是氧化铝产销量及销售价格同比下降影响。

板块业绩

2026 年上半年，本集团氧化铝板块利润总额-8.18 亿元，较去年同期的 47.06 亿元减少 55.24 亿元，主要为氧化铝销售价格同比下降导致减利。

原铝板块

营业收入

2026年上半年，本集团原铝板块的营业收入为909.31亿元，较去年同期的759.46亿元增加149.85亿元，主要为本年电解铝销售价格同比上升影响。

板块业绩

2026 年上半年，本集团原铝板块利润总额 266.15 亿元，较去年同期的 81.05 亿元增加 185.10 亿元，主要由于电解铝销售价格同比上升致盈利增加。

营销板块

营业收入

2026 年上半年，本集团营销板块营业收入为 1,051.58 亿元，较去年同期的 1,019.73 亿元增加31.85 亿元，主要为销售自产产品数量及价格同比上升影响。

板块业绩

2026 年上半年，本集团营销板块利润总额 10.57 亿元，较去年同期的 5.05 亿元增加 5.52 亿元，主要为本期因市场价格大幅波动致氧化铝业务及焦煤业务同比增利影响。

能源板块

营业收入

2026 年上半年，本集团能源板块营业收入为 40.42 亿元，较去年同期的 38.97 亿元增加 1.45 亿元，主要为发电业务收入同比增加影响。

板块业绩

2026 年上半年，本集团能源板块利润总额 0.92 亿元，较去年同期的 5.42 亿元减少 4.50 亿元，主要为煤炭资产费用同比增加影响。

总部及其他营运板块

营业收入

2026 年上半年，本集团总部及其他营运板块的营业收入为 8.88 亿元，较去年同期的 9.41 亿元减少 0.53 亿元，主要为服务费收入同比减少影响。

板块业绩

2026 年上半年，本集团总部及其他营运板块利润总额-7.16 亿元，较去年同期-6.11 亿元减利 1.05亿元，主要为联合营企业投资收益下降等影响。

资产负债结构

流动资产及负债

于 2026 年 6月 30 日，本集团流动资产 922.83 亿元，较上年末的 716.41 亿元增加 206.42 亿元，主要是货币资金、应收票据以及信用期内应收货款增加等。

于 2026 年 6月 30 日，本集团流动负债 568.12 亿元，较上年末的 527.82 亿元增加 40.30 亿元，主要是应付股东股利及应交所得税增加影响。

非流动资产及负债

于 2026 年 6 月 30 日，本集团非流动资产 1,522.94 亿元，较上年末的 1,553.80 亿元减少 30.86亿元，主要是长期资产折旧和摊销影响。

于 2026 年 6 月 30 日，本集团非流动负债 477.73 亿元，较上年末的 516.68 亿元减少 38.95 亿元，主要是优化带息债务结构，压降中长期融资影响。

于 2026 年 6月 30 日，本集团资产负债率为 42.76%，较上年末的 46.01%下降 3.25 个百分点，主要为本集团实现利润增加致流动资产增加影响。

资本支出、资本承担及投资承诺

2026 年上半年，本集团完成项目投资资金支出（不含股权投资）34.51 亿元，主要用于节能升级改造、资源获取、科技研发等。

于 2026 年 6 月 30 日，本集团的固定资产投资资本承担已签约未拨备部分为 56.36 亿元。

于 2026 年 6月 30 日，本集团对合营企业和联营企业的投资承诺为 17.12 亿元，分别是对中铝穗禾有色金属绿色低碳创新发展基金（北京）合伙企业（有限合伙）（以下简称“中铝穗禾基金”）6.42 亿元、中铜（西藏）新能源有限公司 10.70 亿元。

报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项

□适用 √不适用

三、报告期内核心竞争力分析

√适用 □不适用

本公司坚持以市场为导向，以价值创造为目标，以推动高质量发展为主题，以深化供给侧结构性改革为主线，以科技创新和绿色低碳为支撑，以改革创新激发活力，持续优化产业结构，深化内涵式发展，更好集聚各类资源，着力构建高质量发展新模式，全面提升在铝土矿资源、铝工业技术、中高端人才资源、运营管理和品牌建设等方面的竞争力，打造行业原创技术策源地和铝工业现代产业链链长，巩固铝行业创新和绿色发展引领者的地位。报告期内，本公司核心竞争力持续提升。

本公司核心竞争力主要体现在：（1）战略布局清晰笃定，高质量发展态势稳健；（2）全链产业协同赋能，一体化竞争壁垒突出；（3）极致经营理念深化，全方位降本成效显著；（4）科创体系完善成熟，引领行业技术迭代升级；（5）品牌底蕴深厚卓越，可持续品牌价值凸显；（6）管理团队专业精锐，运营体系高效护航发展。

四、报告期内主要经营情况

(一)主营业务分析

1、 财务报表相关科目变动分析表

单位：千元 币种：人民币

营业收入变动原因说明：主要为原铝销售价格及外销量同比上升影响。

营业成本变动原因说明：主要为公司通过极致经营压降成本致原铝、氧化铝成本同比下降影响。

销售费用变动原因说明：主要为仓储费用、工资及福利费等同比增加影响。

管理费用变动原因说明：主要为职工薪酬同比增加影响。

财务费用变动原因说明：主要为公司通过压缩带息负债规模、优化融资成本等方式实现利息费用同比降低等。

研发费用变动原因说明：主要为本年研发投入同比增加影响。

经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要受到经营利润同比增加产生的现金流入增加影响。

投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要为结构性存款净支出同比增加以及投资类支出同比减少等影响。

筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要为本期债务净偿还同比增加等影响。

2、 本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明

□适用 √不适用

(二)非主营业务导致利润重大变化的说明

□适用 √不适用

(三)资产、负债情况分析

√适用 □不适用

1、 资产及负债状况

单位：千元 币种：人民币

2、 境外资产情况

√适用 □不适用

(1) 资产规模

其中：境外资产20,723,499.81（单位：千元 币种：人民币），占总资产的比例为8.47%。

(2) 境外资产占比较高的相关说明

□适用 √不适用

3、 截至报告期末主要资产受限情况

√适用 □不适用

有关资产受限情况请参见本报告“第八节 财务报告”财务附注七、21。

4、 其他说明

□适用 √不适用

(四)投资状况分析

1、 对外股权投资总体分析

√适用 □不适用

截至 2026 年 6 月 30 日，本集团长期股权投资为 123.57 亿元，较 2025 年末的 123.61 亿元减少0.04 亿元，主要为对合营、联营公司确认投资收益变动影响。

(1)重大的股权投资

√适用 □不适用

报告期内，本公司于 2026 年 1 月 29 日召开的第九届董事会第十次会议审议通过了《关于公司拟收购巴西铝业公司股权的议案》，本公司全资子公司中铝香港拟通过附属公司与力拓国际控股有限公司（以下简称“力拓”）按 67%和 33%的持股比例共同投资在巴西设立合资公司，并以该合资公司为主体现金收购沃特兰亭持有的巴西铝业公司（以下简称“巴西铝业”）446,606,615 股股份，占巴西铝业已发行股份总数的 68.596%。前述交易基础价格为 10.5 雷亚尔/股，基础价款约46.89 亿雷亚尔，其中，中铝香港需支付约 31.42 亿雷亚尔。前述收购完成后，巴西铝业将成为本公司的附属公司，纳入本公司合并报表范围。2026 年 1 月 30 日（北京时间），本公司、力拓与沃特兰亭就前述股份收购事项正式签署了《股份购买协议》。

上述收购完成后，合资公司还将根据巴西法律及证券监管法规对巴西铝业剩余全部流通股发起强制要约收购。

本次交易尚需取得境内外监管部门的批准/备案。目前，本项目整体推进顺利，正在开展各项交割条件的落实工作。截至本报告披露日，合资公司尚未成立，上述收购沃特兰亭所持巴西铝业股份尚未完成交割。本公司将根据交易进展，按照境内外上市规则的相关规定及时履行信息披露义务。

有关上述事项详情请见本公司于 2026 年 1 月 30 日披露的《中国铝业股份有限公司关于收购巴西铝业公司股权的公告》（公告编号：临 2026-005）。

(2)重大的非股权投资

√适用 □不适用

报告期内，本公司于 2026 年 5 月 21 日召开的第九届董事会第十三次会议审议通过了《关于签署<矿业协议修订与重述版>的议案》，同意中铝香港、中铝几内亚、中国铝业几内亚港口有限公司（以下简称“港口公司”）与几内亚政府签署附带生效条款的《矿业协议修订与重述版》，就公司在几内亚投资建设 120 万吨氧化铝项目（以下简称“几内亚氧化铝项目”）相关事项进行约定。几内亚氧化铝项目的总投资金额约 10 亿美元。

为建设运营几内亚氧化铝项目，中铝香港将在几内亚设立独立项目公司，并根据几内亚法律的相关规定，将项目公司 5%股权无偿（或以 1几内亚法郎的价格）转让给几内亚政府，并且几内亚政府（及/或持有 100%注册资本的任何公司，以下简称“几内亚方”）有权以市场公允价值获得项目公司额外参股选择权（几内亚方最终持股比例不超过 35%）。

2026 年 5 月 21 日（几内亚时间），中铝香港、中铝几内亚、港口公司与几内亚政府正式签署了附带生效条款的《矿业协议修订与重述版》。

鉴于几内亚方获得向项目公司额外参股选择权构成香港上市规则下的主要交易，此事项尚需提交公司股东会批准。截至本报告披露日，本公司股东会尚未审议批准此事项。

有关上述事项详情请见本公司于 2026 年 5 月 22 日披露的《中国铝业股份有限公司关于拟投资建设几内亚氧化铝项目暨签署<矿业协议修订与重述版>的公告》（公告编号：临 2026-023）。

(3)以公允价值计量的金融资产

√适用 □不适用

报告期内，以公允价值计量的金融资产情况请参见本报告“第八节 财务报告”中“十四 公允价值的披露”部分内容。

证券投资情况

□适用 √不适用

证券投资情况的说明

□适用 √不适用

私募基金投资情况

√适用 □不适用

经本公司于 2021 年 12 月 21 日召开的第七届董事会第二十四次会议审议批准，本公司参与设立中铝穗禾基金，基金整体规模 60 亿元，本公司认缴出资 10.2 亿元，认缴出资比例 17%。2022 年11 月 9 日，中铝穗禾基金在中国证券投资基金协会完成备案手续，备案编号：SXQ909。截至 2026年 6 月 30 日，本公司累计对中铝穗禾基金实缴出资约 3.78 亿元，该基金共完成 6 个投资项目。

衍生品投资情况

√适用 □不适用

(1) 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资

√适用 □不适用

为合理规避公司附属企业在进出口业务中产生的汇率风险敞口，减少汇率波动对企业利润的影响，本公司于 2026 年 3 月 27 日召开的第九届董事会第十一次会议审议通过了《关于公司 2026 年度货币类金融衍生业务计划的议案》，批准公司全资子公司中铝国贸及其部分子公司、中铝物资、中铝能源控股有限公司在 2026 年开展货币类期货和衍生品业务，总额度不超过 10.68 亿美元，交易方式主要为美元远期结售汇。截至报告期末，相关企业共开展 3 笔货币期货业务，合计金额 1.25亿美元。

为规避原材料和产品市场价格波动风险，减少价格波动对企业利润的影响，经公司于2026 年3月27日召开的第九届董事会第十一次会议审议批准，董事会审定公司部分所属企业开展商品类期货和衍生品业务的主体资质，该等企业可以在上海期货交易所、上海国际能源交易中心、大连商品交易所、郑州商品交易所、广州期货交易所及伦敦金属交易所开展铝、氧化铝、铸造铝合金、铜、国际铜、锌、铅、镍、焦煤、焦炭、动力煤、纯碱、烧碱、聚丙烯、工业硅等品种的商品类期货和衍生品业务，保值工具包括期货和期权。公司在国务院国资委、公司内部管理制度等规定下，结合实际经营情况制定年度业务计划，由具备资质的下属企业开展商品类期货和衍生品的套期保值业务。

公司附属企业开展货币类期货、商品类期货及衍生品业务的资金来源主要为自有资金，在开展相关业务的过程中遵循合法、审慎、安全、有效的原则，但在交易过程中也存在因市场风险、履约风险、流动性风险、政策风险、操作风险、法律风险等导致交易损失的情况。为应对前述风险，本公司在严格遵守相关法律、法规的前提下，制定了完善的业务管理办法和内部控制流程，明确机构和不相容岗位设置，确定相关责任人，防范操作风险；针对自身经营状况、交易处理能力和财务承受能力，充分评估交易风险后，合理确定保值额度、价格区间和保值期限；审慎选择交易对手（交易平台），并定期对业务开展的规范性、内部机制的有效性等方面进行检查。

本公司根据《企业会计准则第 22 号—金融工具确认和计量》《企业会计准则第 24 号—套期会计》《企业会计准则第 37 号—金融工具列报》及《企业会计准则第 39 号—公允价值计量》等相关规定及其指南，对货币类期货、商品类期货和衍生品交易业务进行相应的会计核算和披露。

(2) 报告期内以投机为目的的衍生品投资

□适用 √不适用

(五)重大资产和股权出售

□适用 √不适用

(六)主要控股参股公司分析

√适用 □不适用

主要子公司及对公司净利润影响达 10%以上的参股公司情况

√适用 □不适用

单位：千元 币种：人民币

报告期内取得和处置子公司的情况

√适用 □不适用

其他说明

□适用 √不适用

(七)公司控制的结构化主体情况

□适用 √不适用

五、其他披露事项

(一) 可能面对的风险

√适用 □不适用

1.市场价格波动风险

地缘政治冲突、贸易壁垒的加剧，全球经济不确定性给全球市场造成冲击，国内外市场供需结构变化可能导致大宗原材料、有色金属价格出现大幅波动，公司产品盈利空间可能面临收窄的风险。防控措施：坚持“宏观经济+铝产业基本面”分析，强化对关键原材料市场价格动态监控，结合市场情况及公司生产运营实际，合理掌控采供销节奏；合规开展铝锭、氧化铝、煤炭套期保值，对冲价格波动风险。

2.国际化经营风险

国际环境错综复杂，宏观经济和地缘政治的不确定性，给国际化经营带来多方面潜在影响，可能对公司海外铝土矿资源保供产生不利影响。

防控措施：强化国内自采矿生产动态管控，全力提升自采矿量；加大海外矿石发运力度，保障矿石资源供应稳定；构建多元化进口矿资源保障体系，通过大力拓展外部市场，筑牢供应应急储备防线；加快新矿源开发，着力打造海外供矿基地，进一步提高资源保障能力。

3.安全环保风险

随着国家安全环保政策的日益严格，公司新增产能和在建项目增多，安全环保风险增大。

防控措施：持续推动安全、环保标准化体系有效运行，深入推进本质安全行动，提升本质安全水平；深入开展风险隐患排查整治，抓实重大事故隐患清零，加强应急管理体系建设，有效提高应急处突能力，全面提升安全管理水平。深化污染防治攻坚，推进能源绿色低碳转型，加快环境绩效提升，强化环境治理能力建设，常态化开展生态环境风险隐患排查，完善突发生态环境事件应急响应机制，筑牢生态环境安全防线，坚决杜绝突发生态环境事件发生。

4.项目投资风险

投资项目可能存在因产业政策变化或市场变化导致项目效益下降的风险。

防控措施：公司将密切跟踪政策和市场变化，持续优化投资策略，完善投资管理体系，加强项目前期研究论证，严把项目投资决策，突出对重大项目的风险管控，合理把控项目投资节奏，加强投资计划执行的调研与监督，持续完善投资风险防控体系，提升投资效率效益。

5.汇率波动风险

随着公司国际化经营持续推进，境外业务布局、跨境投融资及外币结算规模不断扩大，人民币兑美元等主要货币汇率呈双向宽幅波动，公司外币资产负债重估、境外经营成果折算及跨境收支面临汇兑损益波动，可能对经营业绩和财务状况产生不利影响。

防控措施：公司坚持“风险中性”理念，遵循“期现结合、自然对冲为主、衍生业务为辅”原则，优先通过外币收支匹配、资产负债币种协调等方式自然对冲敞口；审慎合规开展外汇套期保值，衍生业务仅用于实需背景下的风险对冲，不从事投机交易；密切跟踪汇率走势，合理安排结售汇节奏，健全敞口监测、限额管理和交易审批机制，努力降低汇率波动对公司经营的影响。

(二) 其他披露事项

√适用 □不适用

1.会计估计变更

本公司于 2026 年 3 月 27 日召开的第九届董事会第十一次会议审议通过了《关于公司会计估计变更的议案》，公司根据《企业会计准则第 28 号—会计政策、会计估计变更和差错更正》等相关规定，结合公司实际业务情况，对所属氧化铝企业与储量、工作量有关的铝土矿资产核算进行会计估计变更，由之前的年限平均法改为产量法（或工作量法）。

本次会计估计变更自 2026 年 1 月 1 日起执行，采用未来适用法，不涉及对公司之前已披露财务报告的追溯调整，不会对公司以往各年度财务状况和经营成果产生影响，亦不会对公司未来财务状况、经营成果和现金流量产生重大影响。

有关上述事项详情请见公司于 2026 年 3 月 28 日披露的《中国铝业股份有限公司关于会计估计变更的公告》（公告编号：临 2026-014）。

2.2025 年末期股息派发

本公司于 2026 年 3 月 27 日召开的第九届董事会第十一次会议审议通过了《关于公司 2025 年度利润分配方案的议案》。经审计，本公司 2025 年度母公司财务报表净利润为 72.16 亿元，合并财务报表归属于上市公司股东的净利润为 126.74 亿元。本公司按每股 0.270 元（含税）向全体股东派发 2025 年度现金股利，扣除本公司已派发的 2025 年中期现金股利每股 0.123 元（含税），公司按每股 0.147 元（含税）向全体股东派发 2025 年末期现金股利，合计派息金额约 25.22 亿元（含税），加上本公司 2025 年中期已派发现金股利约 21.10 亿元（含税），本公司 2025 年度总计派息金额约 46.32 亿元（含税），约占本公司 2025 年度合并财务报表归属于上市公司股东的净利润的 36.55%。本公司于 2026 年 6 月 26 日召开的 2025 年年度股东会审议通过了前述股息派发方案。

本公司已于 2026 年 8 月 14 日完成 2025 年末期股息派发工作。

有关上述事项详情请见本公司分别于 2026 年 3月 28 日披露的《中国铝业股份有限公司关于 2025年度利润分配方案的公告》（公告编号：临 2026-011）、于 2026 年 6月 27 日披露的《中国铝业股份有限公司 2025 年年度股东会、2026 年第一次 A 股类别股东会及 2026 年第一次 H 股类别股东会决议公告》（公告编号：临 2026-031）及于 2026 年 8 月 8 日披露的《中国铝业股份有限公司2025 年年度权益分派实施公告》（公告编号：临 2026-038）。

第四节 公司治理、环境和社会责任

一、公司董事、高级管理人员变动情况

√适用 □不适用

公司董事、高级管理人员变动的情况说明

√适用 □不适用

1. 经公司于 2026 年 1 月 8 日召开的第九届董事会第九次会议及于 2026 年 3 月 27 日召开的 2026年第一次临时股东会审议通过，张瑞忠先生当选公司第九届董事会执行董事，郭刚先生当选公司第九届董事会非执行董事。

2. 因工作需要，蒋涛先生于 2026 年 1月 8日辞任公司执行董事、副总经理，即日生效。

有关上述事项详情请见公司于 2026 年 1 月 9 日披露的《中国铝业股份有限公司关于公司董事、副总经理离任及提名董事候选人的公告》（公告编号：临 2026-002）及于 2026 年 3 月 28 日披露的《中国铝业股份有限公司 2026 年第一次临时股东会决议公告》（公告编号：临 2026-008）。

二、利润分配或资本公积金转增预案

半年度拟定的利润分配预案、公积金转增股本预案

三、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的情况及其影响

(一) 相关股权激励事项已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的

√适用 □不适用

(二) 临时公告未披露或有后续进展的激励情况

股权激励情况

□适用 √不适用

其他说明

□适用 √不适用

员工持股计划情况

□适用 √不适用

其他激励措施

□适用 √不适用

四、纳入环境信息依法披露企业名单的上市公司及其主要子公司的环境信息情况

√适用 □不适用

本公司所属各生产企业均纳入环境信息依法披露企业名单，按照《排污许可管理办法》的要求于全国排污许可证管理信息平台（https://permit.mee.gov.cn）上进行公示。

其他说明

□适用 √不适用

五、巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴等工作具体情况

√适用 □不适用

此外，公司下属企业于 2026 年上半年还以资金、物资进行社会公益捐赠约 20.07 万元。

第五节 重要事项

一、承诺事项履行情况

(一) 公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内或持续到报告期内的承诺事项

√适用 □不适用

有关承诺情况的说明：

2018 年底，云南省人民政府国有资产监督管理委员会将持有的云南冶金 51%股权无偿划转给本公司控股股东中铝集团之附属公司中国铜业，云南冶金的控股子公司云铝股份成为中铝集团的附属公司。由于云铝股份在氧化铝、电解铝等业务方面与本公司存在同业竞争，中铝集团作为云铝股份的间接控股股东及本公司的直接控股股东，为妥善解决前述同业竞争问题，维护公司及中小股东的合法权益，于 2019 年 1 月 2 日向本公司出具了《关于避免与中国铝业股份有限公司同业竞争的承诺函》，承诺自 2019 年起的五年内解决中国铝业与云铝股份的同业竞争问题。

2019 年至 2022 年，本公司通过认购云铝股份非公开发行股票及协议转让方式共获得云铝股份 29.10%的股权，云铝股份纳入公司合并报表范围，成为公司的控股子公司。本公司作为云铝股份的控股股东，承接了中铝集团原有解决同业竞争的承诺，于 2022 年 7 月 27 日向云铝股份出具的《关于避免与云南铝业股份有限公司同业竞争的承诺函》，承诺期限及内容与中铝集团原有承诺保持一致。此外，本公司还于 2022 年 7 月 27 日向云铝股份出具的《关于规范与云南铝业股份有限公司关联交易的承诺函》及《关于保持云南铝业股份有限公司独立性的承诺函》，云铝股份在其于 2022 年 7 月 28 日披露的《云南铝业股份有限公司详式权益变动报告书》中披露了前述承诺的具体内容。

鉴于上述解决同业竞争承诺于 2023 年 12 月底到期，基于当时实际情况，本公司从切实维护云铝股份及包括广大中小股东在内的全体股东利益的角度出发，于 2023 年 12 月 8 日向云铝股份出具了《关于避免与云南铝业股份有限公司同业竞争承诺延期的函》，承诺在 2028 年 12 月 31 日前，运用资产重组、股权置换、业务调整、委托管理等证券监管部门及相关规定认可的方式，妥善解决与云铝股份的同业竞争问题，就前述解决同业竞争延期事项，已经云铝股份于 2023 年 12 月 11 日和 2023 年 12 月 27 日召开的第八届董事会第二十八次会议及 2023 年第三次临时股东大会审议通过，并履行了相应的信息披露义务。

二、报告期内控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况

□适用 √不适用

三、违规担保情况

□适用 √不适用

四、半年报审计情况

□适用 √不适用

五、上年年度报告非标准审计意见涉及事项的变化及处理情况

□适用 √不适用

六、破产重整相关事项

□适用 √不适用

七、重大诉讼、仲裁事项

□本报告期公司有重大诉讼、仲裁事项 √本报告期公司无重大诉讼、仲裁事项

八、上市公司及其董事、高级管理人员、控股股东、实际控制人涉嫌违法违规、受到处罚及整改情况

□适用 √不适用

九、报告期内公司及其控股股东、实际控制人诚信状况的说明

√适用 □不适用

报告期内，本公司及控股股东、实际控制人不存在不良诚信状况，信用履行能力良好。

十、重大关联交易

(一) 与日常经营相关的关联交易

1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用 √不适用

2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用 √不适用

3、 临时公告未披露的事项

√适用 □不适用

单位：千元 币种：人民币

注：由于各类产品及服务交易价格不同，同类产品及服务在不同地区的交易价格亦有差异，因此，上表中“关联交易价格”及“市场价格”无法计算。

(二) 资产收购或股权收购、出售发生的关联交易

1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用 √不适用

2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用 √不适用

3、 临时公告未披露的事项

□适用 √不适用

其他说明：

报告期内，本公司未发生上交所上市规则下有关资产或股权收购、出售的关联交易。

本公司于 2025 年 12 月 30 日召开的第九届董事会第八次会议审议通过了《关于中铝物流集团有限公司拟收购云南云铝物流投资有限公司 51%股权的议案》，同意公司全资子公司中铝物流以现金收购公司控股子公司云铝股份所持云南云铝物流投资有限公司（以下简称“云铝物流”）51%股权，交易对价约为 2.64 亿元。本次收购完成后，中铝物流及云铝股份分别持有云铝物流 51%及 49%股权，云铝物流成为中铝物流的控股子公司。2026 年 4 月 2 日，中铝物流与云铝物流就前述事项签署了《股权转让协议》。

根据香港上市规则，云铝股份为本公司控股股东中铝集团之 30%受控公司，因此，云铝股份为本公司于香港上市规则下的关连人士，故上述股权收购交易构成香港上市规则下的关连交易。本公司已按照香港上市规则的相关规定履行了相应信息披露义务。

4、 涉及业绩约定的，应当披露报告期内的业绩实现情况

□适用 √不适用

(三) 共同对外投资的重大关联交易

1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用 √不适用

2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用 √不适用

3、 临时公告未披露的事项

√适用 □不适用

2026 年 1 月 27 日，本公司与控股股东中铝集团之控股子公司中国铝业集团高端制造股份有限公司（以下简称“中铝高端”）签订《增资协议》，双方按持股比例向中铝（云南）绿色先进铝基材料有限公司（以下简称“中铝绿材”）以现金增资 2.5 亿元，其中：本公司持有中铝绿材 60%股权，增资金额 1.5 亿元；中铝高端持股 40%，增资金额 1亿元。

上述关联交易因金额较小，单笔交易金额及前十二个月累计交易金额均未达到本公司最近一期经审计归母净资产的 0.5%，因此，根据上交所上市规则及本公司《董事会议事规则》的相关规定，上述关联交易由公司管理层决策，且未作独立公告披露。

(四) 关联债权债务往来

1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用 √不适用

2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用 √不适用

3、 临时公告未披露的事项

√适用 □不适用

单位：千元 币种：人民币

(五) 公司与存在关联关系的财务公司、公司控股财务公司与关联方之间的金融业务

√适用 □不适用

1、 存款业务

√适用 □不适用

单位：亿元 币种：人民币

2、 贷款业务

√适用 □不适用

单位：亿元 币种：人民币

3、 授信业务或其他金融业务

√适用 □不适用

单位：亿元 币种：人民币

4、 其他说明

√适用 □不适用

经本公司于 2025 年 10 月 27 日召开的第九届董事会第五次会议及于 2025 年 12 月 22 日召开的2025 年第三次临时股东会审议批准，本公司与中铝财务公司续签《金融服务协议》，协议有效期自 2026 年 1月 1 日起至 2028 年 12 月 31 日止，在协议有效期内，本公司在中铝财务公司的日存款最高余额（含应计利息）为 220 亿元，日贷款最高余额（含应计利息）为 240 亿元，其他金融服务费用 1 亿元/年。

(六) 其他关联交易

√适用 □不适用

1、保理业务

经本公司于 2025 年 10 月 27 日召开的第九届董事会第五次会议及于 2025 年 12 月 22 日召开的2025 年第三次临时股东会审议批准，本公司与中铝保理续签《保理合作框架协议》，协议有效期自 2026 年 1月 1 日起至 2028 年 12 月 31 日止，在协议有效期内，本公司在中铝保理的融资金额（含保理款、保理费及手续费等）不高于 18 亿元。

截至报告期末，本公司在中铝保理融资余额为 0 元。

2、融资租赁业务

经本公司于 2025 年 10 月 27 日召开的第九届董事会第五次会议及于 2025 年 12 月 22 日召开的2025 年第三次临时股东会审议批准，本公司与中铝租赁续签《融资租赁合作框架协议》，协议有效期自 2026 年 1 月 1 日起至 2028 年 12 月 31 日止，在协议有效期内，本公司在中铝租赁的融资金额（含租赁本金、租赁利息及手续费等）不高于 30 亿元，租赁方式为直租。

截至报告期末，本公司在中铝租赁直租业务长期应付款项交易余额为 9.43 亿元（含税）。

3、托管业务

本公司于 2024 年 3 月 27 日召开的第八届董事会第二十次会议审议通过了《关于公司拟受托管理中铝资产经营管理有限公司四家附属公司的议案》，同意公司接受中铝资产的委托，对其四家附属企业山东铝业有限公司、中铝山西铝业有限公司、中国长城铝业有限公司、贵州铝厂有限责任公司的生产经营进行全面管理，受托管理期限为 5 年，每年托管费用为 900 万元。

报告期内，中铝资产未向本公司支付托管费用。

(七) 其他

□适用 √不适用

十一、重大合同及其履行情况

(一) 托管、承包、租赁事项

□适用 √不适用

报告期内，本公司无重大托管、承包、租赁事项。

(二) 报告期内履行的及尚未履行完毕的重大担保情况

√适用 □不适用

单位：千元 币种：人民币

说明：报告期内对子公司的担保发生额合计=报告期末对子公司的担保余额合计–报告期初对子公司的担保余额合计

(三) 其他重大合同

□适用 √不适用

十二、募集资金使用进展说明

□适用 √不适用

十三、其他重大事项的说明

□适用 √不适用

第六节 股份变动及股东情况

一、股本变动情况

(一) 股份变动情况表

1、 股份变动情况表

单位：股

说明：上表中，报告期内变动股份数目包括公司于 2026 年 2 月 3 日完成回购注销的限制性股票 660,751 股及于 2026 年 6月 23 日正式解锁上市的限制性股票 29,974,734 股。

2、 股份变动情况说明

√适用 □不适用

1.限制性股票回购注销

本公司于 2025 年 11 月 24 日、11 月 25 日分别召开第九届董事会薪酬委员会第一次会议、第九届董事会第七次会议，审议通过了《关于回购注销部分激励对象已获授但尚未解除限售的限制性股票及调整回购价格的议案》，同意对限制性股票回购价格进行调整，并同意回购 15 名激励对象已获授但尚未解除限售的限制性股票 660,751 股。

2026 年 2月 4日，本公司收到中国结算上海分公司出具的《证券变更登记证明》，上述回购注销的 660,751 股限制性股票已于 2026 年 2 月 3 日完成注销手续，本公司总股本由 17,155,632,078股变更为 17,154,971,327 股。

有关上述事项详情请见本公司于 2025 年 11 月 26 日披露的《中国铝业股份有限公司关于回购注销部分激励对象已获授但尚未解除限售的限制性股票及调整回购价格的公告》（公告编号：临2025-069）及于 2026 年 1 月 30 日披露的《中国铝业股份有限公司关于股权激励部分限制性股票回购注销实施公告》（公告编号：临 2026-003）。

2.限制性股票解锁上市

本公司于 2026 年 5 月 27 日、6 月 2 日分别召开第九届董事会薪酬委员会第四次会议、第九届董事会第十四次会议，审议通过了《关于公司 2021 年限制性股票激励计划首次授予部分第三个解除限售期解除限售条件已成就的议案》，同意为首次授予部分第三个解除限售期符合解除限售条件的 29,974,734 股限制性股票办理解除限售手续。之后，经中国结算上海分公司、上交所核准，前述符合解除限售条件的限制性股票于 2026 年 6月 23 日正式上市流通。

有关上述事项详情请见本公司于 2026 年 6 月 3 日披露的《中国铝业股份有限公司关于 2021 年限制性股票激励计划首次授予部分第三个解除限售期解除限售条件已成就的公告》（公告编号：临2026-027）及于 2026 年 6 月 17 日披露的《中国铝业股份有限公司关于 2021 年限制性股票激励计划首次授予部分第三个解除限售期解锁暨上市公告》（公告编号：临 2026-030）。

3、 报告期后到半年报披露日期间发生股份变动对每股收益、每股净资产等财务指标的影响（如有）

□适用 √不适用

4、 公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容

√适用 □不适用

本公司于 2026 年 5 月 27 日、6 月 2 日分别召开第九届董事会薪酬委员会第四次会议、第九届董事会第十四次会议，审议通过了《关于回购注销部分激励对象已获授但尚未解除限售的限制性股票及调整回购价格的议案》，同意对限制性股票回购价格进行调整，并同意回购 6 名激励对象已获授但尚未解除限售的限制性股票 212,580 股。有关前述事项详情请见本公司于 2026 年 6 月 3 日披露的《中国铝业股份有限公司关于回购注销部分激励对象已获授但尚未解除限售的限制性股票及调整回购价格的公告》（公告编号：临 2026-025）。

截至本报告披露日，本公司尚未完成对上述限制性股票的回购注销。待完成后，本公司的股本总数将由 17,154,971,327 股变更为 17,154,758,747 股。

(二) 限售股份变动情况

√适用 □不适用

单位：股

说明：报告期内减少限售股数包括于 2026 年 2 月 3 日完成回购注销的 660,751 股及于 2026 年 6月 23 日解锁上市的首次授予部分第三个解除限售期的限制性股票 29,974,734 股。

二、股东情况

(一) 股东总数：

(二) 截至报告期末前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表

单位：股

本公司于 2026 年 7 月 20 日披露了《中国铝业股份有限公司关于控股股东及其一致行动人增持公司股份计划的公告》（公告编号：临 2026-033），基于对公司未来发展前景的信心，并为切实维护中小投资者利益，公司控股股东中铝集团及其一致行动人将通过上交所及香港联交所交易系统增持公司 A 股及 H 股股份，增持金额不低于 10 亿元，不超过 20 亿元，增持股份数量不超过公司总股本的 2%，期限自本次增持计划公告披露之日起不超过 12 个月。

本公司于 2026 年 8 月 12 日披露了《中国铝业股份有限公司关于控股股东及其一致行动人增持股份进展的公告》（公告编号：临 2026-039），截至 2026 年 8月 11 日，中铝集团及其一致行动人累计增持公司股份 77,356,702 股（包括 47,600,702 股 A 股股份及 29,756,000 股 H 股股份），约占公司总股本的 0.45%，累计增持金额约 6.59 亿元。

持股 5%以上股东、前十名股东及前十名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况□适用 √不适用

前十名股东及前十名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化

□适用 √不适用

前十名有限售条件股东持股数量及限售条件

√适用 □不适用

截至报告期末，本公司前十名有限售条件股东均为本公司 2021 年限制性股票激励计划的激励对象，该等人员所持有的限制性股票自授予登记完成之日起 24 个月、36 个月、48 个月后首个交易日限售期届满，每期解除限售的比例分别为 40%、30%和 30%。2024 年及 2025 年，本公司已为本次激励计划首次授予及预留授予部分第一个解除限售期及第二个解除限售期符合解除限售条件的限制性股票办理了解除限售手续。2026 年 6 月 12 日，本次激励计划首次授予部分第三个解除限售期届满，本公司为符合解除限售条件的 29,974,734 股限制性股票办理了解除限售手续，该等限制性股票于 2026 年 6 月 23 日正式上市流通。

截至报告期末，本公司剩余尚未解除限制性股票数量为 7,665,454 股。

(三) 战略投资者或一般法人因配售新股成为前十名股东

□适用 √不适用

三、董事和高级管理人员情况

(一) 现任及报告期内离任董事和高级管理人员持股变动情况

□适用 √不适用

报告期内，本公司现任及离任董事和高级管理人员持股无变化。

本公司于 2025 年 11 月 17 日披露了《中国铝业股份有限公司董事减持股份计划的公告》（公告编号：临 2025-066），公司原执行董事、副总经理蒋涛先生（已于 2026 年 1 月 8 日离任）计划于2025年12月8日至 2026年3月7日期间通过集中竞价方式减持公司A股股份不超过 57,500股。2026 年 3月 7日，蒋涛先生减持股份时间区间届满，本公司披露了《中国铝业股份有限公司董事减持股份结果公告》（公告编号：临 2026-007），蒋涛先生于 2025 年 12 月 31 日一次性减持公司股份 20,000 股，占公司总股本的 0.00012%。除前述情况外，蒋涛先生并无其他减持行为。

本公司于 2026 年 4 月 3 日披露了《中国铝业股份有限公司高级管理人员减持股份计划的公告》（公告编号：临 2026-016），公司总法律顾问兼首席合规官梁鸣鸿先生计划于 2026 年 4 月 28 日至 2026 年 7月 27 日期间通过集中竞价方式减持公司 A 股股份不超过 42,550 股。2026 年 7 月 27日，梁鸣鸿先生减持股份时间区间届满，本公司披露了《中国铝业股份有限公司高级管理人员减持股份结果公告》（公告编号：临 2026-035），梁鸣鸿先生于减持期间并未减持公司股份。

其他情况说明

□适用 √不适用

(二) 董事、高级管理人员报告期内被授予的股权激励情况

□适用 √不适用

(三) 其他说明

□适用 √不适用

四、控股股东或实际控制人变更情况

□适用 √不适用

五、优先股相关情况

□适用 √不适用

第七节 债券相关情况

一、公司债券（含企业债券）和非金融企业债务融资工具

√适用 □不适用

(一) 公司债券（含企业债券）

√适用 □不适用

1、 公司债券基本情况

单位：亿元 币种：人民币

公司对债券终止上市或挂牌风险的应对措施

□适用 √不适用

2、 公司或投资者选择权条款、投资者保护条款的触发和执行情况

□适用 √不适用

3、 信用评级结果调整情况

□适用 √不适用

4、 担保情况、偿债计划及其他偿债保障措施在报告期内的变更、变化和执行情况及其影响□适用 √不适用

(二) 公司债券募集资金情况

□公司债券在报告期内涉及募集资金使用或者整改

√本公司所有公司债券在报告期内均不涉及募集资金使用或者整改

(1) 募集资金用于特定项目

□适用 √不适用

(三) 专项品种债券应当披露的其他事项

□适用 √不适用

(四) 报告期内公司债券相关重要事项

√适用 □不适用

1、 非经营性往来占款和资金拆借

(1) 非经营性往来占款和资金拆借余额

报告期初，公司合并口径应收的非因生产经营直接产生的对其他方的往来占款和资金拆借（以下简称非经营性往来占款和资金拆借）余额：0亿元；

报告期内，非经营性往来占款和资金拆借新增：0亿元，收回：0亿元；

非经营性往来占款或资金拆借情形是否存在违反募集说明书相关约定或承诺的情况

□是 √否

报告期末，未收回的非经营性往来占款和资金拆借合计：0亿元，其中控股股东、实际控制人及其他关联方占款或资金拆借合计：0亿元。

(2) 非经营性往来占款和资金拆借明细

报告期末，公司合并口径未收回的非经营性往来占款和资金拆借占合并口径净资产的比例：0%是否超过合并口径净资产的 10%：□是 √否

(3) 以前报告期内披露的回款安排的执行情况

□完全执行 □未完全执行 √不适用

2、 负债情况

(1) 有息债务及其变动情况

1.1 公司债务结构情况

报告期初和报告期末，公司（非公司合并范围口径）有息债务余额分别为389.55亿元和350.11亿元，报告期内有息债务余额同比变动-10.12%。

单位：亿元 币种：人民币

报告期末公司存续的公司信用类债券中，公司债券余额20.80亿元，企业债券余额0亿元，非金融企业债务融资工具余额80.62亿元。

1.2 公司合并口径有息债务结构情况

报告期初和报告期末，公司合并报表范围内公司有息债务余额分别为541.24亿元和511.90亿元，报告期内有息债务余额同比变动-5.42%。

单位：亿元 币种：人民币

报告期末，公司合并口径存续的公司信用类债券中，公司债券余额20.80亿元，企业债券余额0亿元，非金融企业债务融资工具余额115.00亿元。

1.3 境外债券情况

截止报告期末，公司合并报表范围内发行的境外债券余额5亿元美元。

(2) 报告期末公司及其子公司存在逾期金额超过 1000 万元或者占公司合并报表范围上年末净资产 5%以上的有息债务或者公司信用类债券逾期情况

□适用 √不适用

(3) 可对抗第三人的优先偿付负债情况

截至报告期末，公司合并报表范围内存在可对抗第三人的优先偿付负债：

□适用 √不适用

3、 报告期内信息披露事务管理制度变更情况

□发生变更 √未发生变更

(五) 银行间债券市场非金融企业债务融资工具

√适用 □不适用

1、 非金融企业债务融资工具基本情况

单位：亿元 币种：人民币

公司对债券终止上市交易风险的应对措施

□适用 √不适用

逾期未偿还债券

□适用 √不适用

关于逾期债项的说明

□适用 √不适用

2、 公司或投资者选择权条款、投资者保护条款的触发和执行情况

□适用 √不适用

3、 信用评级结果调整情况

□适用 √不适用

4、 担保情况、偿债计划及其他偿债保障措施在报告期内的执行和变化情况及其影响

□适用 √不适用

5、 非金融企业债务融资工具其他情况的说明

□适用 √不适用

(六) 公司报告期内合并报表范围亏损超过上年末净资产 10%

□适用 √不适用

(七) 违反规定及约定情况

报告期内违反法律法规、自律规则、公司章程、信息披露事务管理制度等规定以及债券募集说明书约定或承诺的情况，以及相关情况对债券投资者权益的影响

□适用 √不适用

(八) 主要会计数据和财务指标

√适用 □不适用

单位：千元 币种：人民币

二、可转换公司债券情况

□适用 √不适用

第八节 财务报告

一、 审计报告

□适用 √不适用

二、 财务报表

合并资产负债表

2026 年 6 月 30 日

编制单位： 中国铝业股份有限公司

单位：千元 币种：人民币

公司负责人：何文建 主管会计工作负责人：朱丹 会计机构负责人：韩坤

母公司资产负债表

2026 年 6 月 30 日

编制单位：中国铝业股份有限公司

单位：千元 币种：人民币

公司负责人：何文建 主管会计工作负责人：朱丹 会计机构负责人：韩坤

合并利润表

2026 年 1—6 月

单位：千元 币种：人民币

公司负责人：何文建 主管会计工作负责人：朱丹 会计机构负责人：韩坤

母公司利润表

2026 年 1—6 月

单位：千元 币种：人民币

公司负责人：何文建 主管会计工作负责人：朱丹 会计机构负责人：韩坤

合并现金流量表

2026 年 1—6 月

单位：千元 币种：人民币

公司负责人：何文建 主管会计工作负责人：朱丹 会计机构负责人：韩坤

母公司现金流量表

2026 年 1—6 月

单位：千元 币种：人民币

主管会计工作负责人：朱丹 会计机构负责人：韩坤

公司负责人：何文建

合并所有者权益变动表

2026 年 1—6 月

单位：千元 币种：人民币

公司负责人：何文建 主管会计工作负责人：朱丹 会计机构负责人：韩坤

母公司所有者权益变动表

2026 年 1—6 月

单位：千元 币种：人民币

公司负责人：何文建 主管会计工作负责人：朱丹 会计机构负责人：韩坤

三、 公司基本情况

1、 公司概况

√适用 □不适用

中国铝业股份有限公司（“本公司”）是根据原国家经济贸易委员会出具的批文“关于同意设立中国铝业股份有限公司的批复”（国经贸企改[2001]818号），由中国铝业集团有限公司（“中铝集团”，原称中国铝业公司）、广西投资集团有限公司（原称广西开发投资有限责任公司）和贵州省物资开发投资有限责任公司（原称贵州省物资开发投资公司）作为发起人，以发起方式设立的股份有限公司，总股本为8,000,000千股，每股面值1元。本公司于2001年9月10日在中华人民共和国北京市正式成立，并取得了注册号为100000000035734号的企业法人营业执照，公司已办理三证合一，目前的社会统一信用代码为 911100007109288314。

本公司于2001年12月12日首次公开发行2,588,236千股（每股面值1元）境外上市外资股（H股），并分别在香港联合交易所以及以美国存托股份的方式在纽约证券交易所上市，其中新增发行2,352,942千新股，本公司非H股股东减持其非流通股235,294千股。

本公司于2002 年1 月行使超额配售权发行161,654 千股（每股面值1 元）的H 股，其中新增发行146,958千新股，同时本公司非H股股东减持其非流通股14,696千股。

本公司于2004年1月行使配售权发行549,976千股（每股面值1元）的H股。

本公司于2006年5月行使配售权发行600,000千股（每股面值1元）的H股；同时中铝集团将其所持44,100千股国家股划转给全国社会保障基金理事会，本公司接受全国社会保障基金理事会委托，在本次配售同时出售上述44,100千股，并将所得款项支付给全国社会保障基金理事会。

本公司于2007年4月向本公司之子公司山东铝业股份有限公司（“山东铝业”）和本公司之联营公司兰州铝业股份有限公司（“兰州铝业”）除本公司以外的股东发行了1,236,732千股（每股面值1元）人民币普通股（A股），以换股方式取得了山东铝业和兰州铝业100%的股权，并在上海证券交易所上市。同时，山东铝业和兰州铝业退市。

本公司于2007年12月28日向包头铝业的原股东定向增发637,880千股（每股面值1元）人民币普通股（A股），以换股方式取得了包头铝业100%的股权。同时，包头铝业退市。

本公司于2015年6月15日向8名特定投资对象增发1,379,310千股（每股面值1元）人民币普通股（A股）。

本公司于2019年2月25日向华融瑞通股权投资管理有限公司，中国人寿保险股份有限公司，深圳市招平中铝投资中心（有限合伙），中国太平洋人寿保险股份有限公司，中国信达资产管理股份有限公司，中银金融资产投资有限公司，工银金融资产投资有限公司和农银金融资产投资有限公司八家投资者发行股份2,118,875千股（每股面值1元）人民币普通股（A股），购买上述公司持有的本公司之子公司中铝山东、中州铝业、包头铝业和郑州铝业的股权。

本公司于2022年6月13日向930 名激励对象定向发行112,270千股（每股面值1元）限制性股票（A股）。

本公司于2022年12月23日向276名激励对象定向发行26,649千股（每股面值1元）限制性股票（A股）。

本公司已于2024年2月2日向美国证券交易委员会申请撤销存托股和对应H股的注册，2024年5月2号已经完成撤销注册，美股退市工作已完成。

截至2026年6月30日止，本公司的总股本为17,154,971千股。

本公司及本公司之子公司（以下合称“本集团”）实际从事的主要经营业务为铝土矿、煤炭等资源的勘探开采，氧化铝、原铝、铝合金及炭素产品的生产、销售、技术研发，国际贸易，物流产业，火力及新能源发电等。

中铝集团为本公司之最终控制股东。

本财务报表由本公司董事会于2026年8月27日批准报出。

四、 财务报表的编制基础

1、 编制基础

本财务报表按照财政部于2006年2月15日及以后期间颁布的《企业会计准则——基本准则》、各项具体会计准则、解释以及其他相关规定 （以下合称“企业会计准则”）、以及中国证券监督管理委员会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第15号——财务报告的一般规定》的披露规定编制。

2、 持续经营

√适用 □不适用

本集团对自2026年6月30日起12个月的持续经营能力进行了评价，未发现对持续经营能力产生重大怀疑的事项和情况。因此，本合并财务报表系在持续经营假设的基础上编制。

于2026年6月30日，本公司的流动负债超出流动资产约为15,119,154千元。本公司董事综合考虑了本公司预计在未来12个月内经营活动产生的现金流量净额、未使用的银行机构授信额度及可利用的融资渠道。经过评估，本公司董事相信本公司拥有充足的资金以使自本报告期末起不短于12个月的可预见未来期间内持续经营。因此，以持续经营为基础编制本公司2026年半年度财务报表。

五、 重要会计政策及会计估计

具体会计政策和会计估计提示：

√适用 □不适用

本集团根据生产经营特点确定具体会计政策和会计估计，主要体现在预期信用损失的计量、存货的可变现净值、固定资产的可使用年限、无形资产摊销、长期资产减值、收入的确认、递延所得税资产的确认、租赁等。

本集团在确定重要的会计政策时所运用的关键判断、重要会计估计及其关键假设详见附注五、35。

1、 遵循企业会计准则的声明

本公司所编制的财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了公司的财务状况、经营成果、股东权益变动和现金流量等有关信息。

2、 会计期间

本公司会计年度自公历1 月1日起至12月31日止。

3、 记账本位币

本公司记账本位币为人民币。除有特别说明外，均以人民币千元为单位。

本集团下属的子公司、合营企业及联营企业，根据其所处的经济环境确定其记账本位币，编制财务报表时折算为人民币。

4、 重要性标准确定方法和选择依据

√适用 □不适用

5、 同一控制下和非同一控制下企业合并的会计处理方法

√适用 □不适用

(1). 同一控制下的企业合并

本集团支付的合并对价及取得的净资产均按账面价值计量，如被合并方是最终控制方以前年度从第三方收购来的，则以被合并方的资产、负债（包括最终控制方收购被合并方而形成的商誉）在最终控制方合并财务报表中的账面价值为基础。本集团取得的净资产账面价值与支付的合并对价账面价值的差额，调整资本公积（股本溢价）；资本公积（股本溢价）不足以冲减的，调整留存收益。为进行企业合并发生的直接相关费用于发生时计入当期损益。为企业合并而发行权益性证券或债务性证券的交易费用，计入权益性证券或债务性证券的初始确认金额。

(2). 非同一控制下的企业合并

本集团发生的合并成本及在合并中取得的可辨认净资产按购买日的公允价值计量。合并成本大于合并中取得的被购买方于购买日可辨认净资产公允价值份额的差额，确认为商誉；合并成本小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，计入当期损益。为进行企业合并发生的直接相关费用于发生时计入当期损益。为企业合并而发行权益性证券或债务性证券的交易费用，计入权益性证券或债务性证券的初始确认金额。

6、 控制的判断标准和合并财务报表的编制方法

√适用 □不适用

编制合并财务报表时，合并范围包括本公司及全部子公司。

从取得子公司的实际控制权之日起，本集团开始将其纳入合并范围；从丧失实际控制权之日起停止纳入合并范围。

对于同一控制下企业合并取得的子公司，自其与本公司同受最终控制方控制之日起纳入本公司合并范围，并将其在合并日前实现的净利润在合并利润表下备注。

在编制合并财务报表时，子公司与本公司采用的会计政策或会计期间不一致的，按照本公司的会计政策和会计期间对子公司财务报表进行必要的调整。对于非同一控制下企业合并取得的子公司，以购买日可辨认净资产公允价值为基础对其财务报表进行调整。

集团内所有重大往来余额、交易及未实现利润在合并财务报表编制时予以抵销。子公司的股东权益、当期净损益及综合收益中不归属于本公司所拥有的部分分别作为少数股东权益、少数股东损益及归属于少数股东的综合收益总额在合并财务报表中股东权益、净利润及综合收益总额项下单独列示。子公司少数股东分担的当期亏损超过了少数股东在该子公司期初所有者权益中所享有的份额的，其余额冲减少数股东权益。本公司向子公司出售资产所发生的未实现内部交易损益，全额抵销归属于母公司股东的净利润；子公司向本公司出售资产所发生的未实现内部交易损益，按本公司对该子公司的分配比例在归属于母公司股东的净利润和少数股东损益之间分配抵销。子公司之间出售资产所发生的未实现内部交易损益，按照母公司对出售方子公司的分配比例在归属于母公司股东的净利润和少数股东损益之间分配抵销。

如果以本集团为会计主体与以本公司或子公司为会计主体对同一交易的认定不同时，从本集团的角度对该交易予以调整。

7、 合营安排分类及共同经营会计处理方法

√适用 □不适用

合营安排分为共同经营和合营企业。共同经营，是指合营方享有该安排相关资产且承担该安排相关负债的合营安排。合营企业，是指合营方仅对该安排的净资产享有权利的合营安排。本集团所作的合营安排均为合营企业，会计处理方法详见附注五、12。

8、 现金及现金等价物的确定标准

现金及现金等价物是指库存现金、可随时用于支付的存款，以及持有的期限短（一般指从购买日起三个月内到期）、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。

9、 外币业务和外币报表折算

√适用 □不适用

(1). 外币交易

外币交易按交易发生日的即期汇率将外币金额折算为记账本位币入账。

于资产负债表日，外币货币性项目采用资产负债表日的即期汇率折算为记账本位币。为购建符合借款费用资本化条件的资产而借入的外币专门借款产生的汇兑差额在资本化期间内予以资本化；其他汇兑差额直接计入当期损益。以历史成本计量的外币非货币性项目，于资产负债表日采用交易发生日的即期汇率折算。汇率变动对现金的影响额，在现金流量表中单独列示。

(2). 外币财务报表的折算

境外经营的资产负债表中的资产和负债项目，采用资产负债表日的即期汇率折算，股东权益中除未分配利润项目外，其他项目采用发生时的即期汇率折算。境外经营的利润表中的收入与费用项目，采用交易发生当期平均汇率（除非汇率波动使得采用该汇率折算不适当，则采用交易发生日的即期汇率折算）折算。上述折算产生的外币报表折算差额，计入其他综合收益。境外经营的现金流量项目，采用现金流量发生日的即期汇率或即期汇率的近似汇率折算。汇率变动对现金的影响额，在现金流量表中单独列示。

10、 金融工具

√适用 □不适用

金融工具，是指形成一个企业的金融资产，并形成其他单位的金融负债或权益工具的合同。

(1). 金融工具的确认和终止确认

本集团于成为金融工具合同的一方时确认一项金融资产、金融负债或权益工具。

满足下列条件的，终止确认金融资产（或金融资产的一部分，或一组类似金融资产的一部分），即将之前确认的金融资产从资产负债表中予以转出：

_ 收取金融资产现金流量的权利届满；

转移了收取金融资产现金流量的权利，或在“过手协议”下承担了及时将收取的现金流量全额支付给第三方的义务；并且实质上转让了金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬，或者，虽然实质上既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬，但放弃了对该金融资产的控制。

在金融负债的责任已履行、撤销或届满之日对金融负债进行终止确认。如果现有金融负债被同一债权人以实质上几乎完全不同条款的另一金融负债所取代，或现有负债的条款几乎全部被实质性修改，则在此类替换或修改导致原负债终止确认的日期终止确认原负债和确认新负债，差额计入当期损益。

本集团对于采用电子支付系统以现金结算一项金融负债（或其一部分）的，当本集团已启动付款指令且没有实际能力撤回、停止或取消付款指令，没有实际能力支取因付款指令而将用于结算的现金，且与电子支付系统相关的结算风险不重大时，本集团在结算日前终止确认相关金融负债。

以常规方式买卖金融资产，按交易日会计进行确认和终止确认。以常规方式买卖金融资产，是指按照合同规定购买或出售金融资产，并且该合同条款规定，根据通常由法规或市场惯例所确定的时间安排来交付金融资产。交易日，是指本集团承诺买入或卖出金融资产的日期。

(2). 金融资产分类和计量

本集团的金融资产于初始确认时根据本集团企业管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量特征分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。

金融资产在初始确认时以公允价值计量。对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，相关交易费用直接计入当期损益，其他类别的金融资产相关交易费用计入其初始确认金额。因销售产品或提供劳务而产生的、未包含或不考虑重大融资成分的应收账款或应收票据，本集团按照预期有权收取的对价金额作为初始确认金额。

债务工具

本集团持有的债务工具是指从发行方角度分析符合金融负债定义的工具，分别采用以下三种方式进行计量：

（i）以摊余成本计量的债务工具投资

本集团管理此类金融资产的业务模式为以收取合同现金流量为目标，且此类金融资产的合同现金流量特征与基本借贷安排相一致，即在特定日期产生的现金流量，仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。本集团对于此类金融资产按照实际利率法确认利息收入。此类金融资产主要包含货币资金、应收账款、应收票据、其他应收款和长期应收款等。本集团将自资产负债表日起一年内（含一年）到期的长期应收款，列示为一年内到期的非流动资产。

（ii）以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具投资

本集团管理此类金融资产的业务模式为既以收取合同现金流量为目标又以出售为目标，且此类金融资产的合同现金流量特征与基本借贷安排相一致。此类金融资产按照公允价值计量且其变动计入其他综合收益，但减值损失或利得、汇兑损益和按照实际利率法计算的利息收入计入当期损益。此类金融资产主要包括应收款项融资。

（iii）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产

本集团将持有的未划分为以摊余成本计量和以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具，以公允价值计量且其变动计入当期损益。自资产负债表日起超过一年到期且预期持有超过一年的列报为其他非流动金融资产，其余列示为交易性金融资产。

权益工具

本集团将对其没有控制、共同控制和重大影响的权益工具投资按照公允价值计量且其变动计入当期损益，列示为交易性金融资产；自资产负债表日起预期持有超过一年的，列示为其他非流动金融资产。

此外，本集团将部分非交易性权益工具投资于初始确认时指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，列示为其他权益工具投资。该类金融资产的相关股利收入计入当期损益。

(3). 金融负债分类和计量

金融负债于初始确认时分类为以摊余成本计量的金融负债和以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。

（i）以摊余成本计量的金融负债

本集团的金融负债主要为以摊余成本计量的金融负债，包括应付票据、应付账款、其他应付款、借款及应付债券等。该类金融负债按其公允价值扣除交易费用后的金额进行初始计量，并采用实际利率法进行后续计量。期限在一年以下（含一年）的，列示为流动负债；期限在一年以上但自资产负债表日起一年内（含一年）到期的，列示为一年内到期的非流动负债；其余列示为非流动负债。

（ii）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债

以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，主要包括交易性金融负债（含属于金融负债的衍生工具）。交易性金融负债（含属于金融负债的衍生工具），按照公允价值进行后续计量，除与套期会计有关外，所有公允价值变动均计入当期损益。

(4). 金融工具减值

本集团对以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具投资、租赁应收款等，以预期信用损失为基础确认损失准备。

对于因销售商品、提供劳务等日常经营活动形成的应收账款、应收票据、应收款项融资，无论是否存在重大融资成分，本集团均按照整个存续期的预期信用损失计量损失准备。对于应收租赁款，本集团亦选择按照整个存续期的预期信用损失计量损失准备。

除上述采用简化计量方法以外的金融资产，本集团在每个资产负债表日评估其信用风险自初始确认后是否已经显著增加，如果信用风险自初始确认后未显著增加，处于第一阶段，本集团按照未来12个月内预期信用损失的金额计量损失准备，并按照未扣除减值准备的账面余额和实际利率计算利息收入；如果信用风险自初始确认后已显著增加但尚未发生信用减值的，处于第二阶段，本集团按照该工具整个存续期预期信用损失的金额计量损失准备，并按照未扣除减值准备的账面余额和实际利率计算利息收入；如果初始确认后发生信用减值的，处于第三阶段，本集团按照该工具整个存续期预期信用损失的金额计量损失准备，并按照账面余额减已计提减值准备后的摊余成本和实际利率计算利息收入。对于资产负债表日只具有较低信用风险的金融工具，本集团假设其信用风险自初始确认后未显著增加。本集团根据合同约定收款日计算逾期账龄。

信用风险显著增加判断标准

本集团在每个资产负债表日评估相关金融工具的信用风险自初始确认后是否已显著增加。在确定信用风险自初始确认后是否显著增加时，本集团考虑在无须付出不必要的额外成本或努力即可获得合理且有依据的信息，包括基于本集团历史数据的定性和定量分析、外部信用风险评级以及前瞻性信息。本集团以单项金融工具或者具有相似信用风险特征的金融工具组合为基础，通过比较金融工具在资产负债表日发生违约的风险与在初始确认日发生违约的风险，以确定金融工具预计存续期内发生违约风险的变化情况。

当触发以下一个或多个定量、定性标准时，本集团认为金融工具的信用风险已发生显著增加：

_ 定量标准主要为报告日剩余存续期违约概率较初始确认时上升超过一定比例；

定性标准主要债务人经营或财务情况出现重大不利变化、预警客户清单等；

_ 期限标准为债务人合同付款（包括本金和利息）逾期超过一年。

已发生信用减值资产的定义

为确定是否发生信用减值，本集团所采用的界定标准，与内部针对相关金融工具的信用风险管理目标保持一致，同时考虑定量、定性指标。本集团评估债务人是否发生信用减值时，主要考虑以下因素：

_ 发行方或债务人发生重大财务困难；

_ 债务人违反合同，如偿付利息或本金违约或逾期等；

债权人出于与债务人财务困难有关的经济或合同考虑，给予债务人在任何其他情况下都不会做出的让步；

_ 债务人很可能破产或进行其他财务重组；

_ 发行方或债务人财务困难导致该金融资产的活跃市场消失；

_ 以大幅折扣购买或源生一项金融资产，该折扣反映了发生信用损失的事实。

金融资产发生信用减值，有可能是多个事件的共同作用所致，未必是可单独识别的事件所致。

预期信用损失计量的参数

根据信用风险是否发生显著增加以及是否已发生信用减值，本集团通过违约风险敞口和未来12个月内或整个存续期预期信用损失率，计算预期信用损失。

本集团考虑在资产负债表日无须付出不必要的额外成本和努力即可获得的有关过去事项、当前状况以及对未来经济状况的预测等合理且有依据的信息，以发生违约的风险为权重，计算合同应收的现金流量与预期能收到的现金流量之间差额的现值的概率加权金额，确认预期信用损失。

对于应收账款和应收票据，本集团评估客商的信用风险特征，对于信用风险特征显著不同的应收款项，例如客户信用评级极好或者有明确证据表明无法收回的应收款项，单项评估其预期信用损失。按照单项计算预期信用损失的各类金融资产，其信用风险特征与该类中的其他金融资产显著不同。当单项金融资产无法以合理成本评估预期信用损失的信息时，基于相同或者类似的信用风险特征，以组合为基础评估应收账款的预期信用损失。

对于其他以摊余成本计量的金融资产或者以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具投资，本集团基单项评估预期信用损失，按照单项计算预期信用损失的各类金融资产，其信用风险特征与该类中的其他金融资产显著不同。当单项金融资产无法以合理成本评估预期信用损失时，本集团依据信用风险特征划分组合进行评估。

(5). 金融工具的公允价值确定

存在活跃市场的金融工具，以活跃市场中的报价确定其公允价值。不存在活跃市场的金融工具，采用估值技术确定其公允价值。在估值时，本集团采用在当前情况下适用并且有足够可利用数据和其他信息支持的估值技术，选择与市场参与者在相关资产或负债的交易中所考虑的资产或负债特征相一致的输入值，并尽可能优先使用相关可观察输入值。在相关可观察输入值无法取得或取得不切实可行的情况下，使用不可观察输入值。

(6). 金融工具抵销

同时满足下列条件的，金融资产和金融负债以相互抵销后的净额在资产负债表内列示：具有抵销已确认金额的法定权利，且该种法定权利是当前可执行的；计划以净额结算，或同时变现该金融资产和清偿该金融负债。

(7). 财务担保合同

财务担保合同，是指特定债务人到期不能按照债务工具条款偿付债务时，发行方向蒙受损失的合同持有人赔付特定金额的合同。财务担保合同在初始确认时按照公允价值计量，除指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债的财务担保合同外，其余财务担保合同在初始确认后按照资产负债表日确定的预期信用损失准备金额和初始确认金额扣除按照收入确认原则确定的累计摊销额后的余额两者孰高者进行后续计量。

(8). 衍生金融工具

本集团使用衍生金融工具，例如以远期商品合约对商品价格风险进行套期保值。衍生金融工具初始以衍生交易合同签订当日的公允价值进行计量，并以其公允价值进行后续计量。公允价值为正数的衍生金融工具确认为一项资产，公允价值为负数的确认为一项负债。

除与套期会计有关外，衍生工具公允价值变动产生的利得或损失直接计入当期损益。

(9). 金融资产转移

本集团已将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方的，终止确认该金融资产；保留了金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，不终止确认该金融资产。

本集团既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，分别下列情况处理：放弃了对该金融资产控制的，终止确认该金融资产并确认产生的资产和负债；未放弃对该金融资产控制的，按照其继续涉入所转移金融资产的程度确认有关金融资产，并相应确认有关负债。

通过对所转移金融资产提供财务担保方式继续涉入的，按照金融资产的账面价值和财务担保金额两者之中的较低者，确认继续涉入形成的资产。财务担保金额，是指所收到的对价中，将被要求偿还的最高金额。

11、 存货

√适用 □不适用

存货类别、发出计价方法、盘存制度、低值易耗品和包装物的摊销方法

√适用 □不适用

(1). 分类

存货包括原材料、在产品、库存商品、周转材料和备品备件等，按成本与可变现净值孰低计量。

(2). 存货的计价方法

存货按照成本进行初始计量。库存商品和在产品成本包括原材料成本、直接人工成本以及在正常生产能力下按照系统的方法分配的制造费用。发出存货，采用加权平均法确定其实际成本。周转材料包括低值易耗品和包装物等，低值易耗品和包装物釆用一次转销法进行摊销。

(3). 存货可变现净值的确定依据及存货跌价准备的计提方法

√适用 □不适用

于资产负债表日，存货按照成本与可变现净值孰低计量，对成本高于可变现净值的，计提存货跌价准备，计入当期损益。如果以前计提存货跌价准备的影响因素已经消失，使得存货的可变现净值高于其账面价值，则在原已计提的存货跌价准备金额内，将以前减记的金额予以恢复，转回的金额计入当期损益。

可变现净值，是指在日常活动中，存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的合同履约成本和销售费用以及相关税费后的金额。计提存货跌价准备时，原材料、在产品及产成品均按单个存货类别计提。与在同一地区生产和销售的产品系列相关、具有相同或类似最终用途或目的，且难以与其他项目分开计量的存货，合并计提存货跌价准备。

(4). 本集团的存货盘存制度采用永续盘存制。

按照组合计提存货跌价准备的组合类别及确定依据、不同类别存货可变现净值的确定依据

□适用 √不适用

基于库龄确认存货可变现净值的各库龄组合可变现净值的计算方法和确定依据

□适用 √不适用

12、 长期股权投资

√适用 □不适用

长期股权投资包括本公司对子公司的长期股权投资、对合营企业和联营企业的权益性投资。

子公司为本公司能够对其实施控制的被投资单位。合营企业为本集团通过单独主体达成，能够与其他方实施共同控制，且基于法律形式、合同条款及其他事实与情况仅对其净资产享有权利的合营安排。联营企业为本集团能够对其财务和经营决策具有重大影响的被投资单位。

对子公司的投资，在公司财务报表中按照成本法确定的金额列示，在编制合并财务报表时按权益法调整后进行合并；对合营企业和联营企业投资采用权益法核算。

(1). 投资成本确定

同一控制下企业合并形成的长期股权投资，在合并日按照被合并方所有者权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额作为投资成本；非同一控制下企业合并形成的长期股权投资，按照合并成本作为长期股权投资的投资成本。

对于以企业合并以外的其他方式取得的长期股权投资，以支付现金取得的长期股权投资，按照实际支付的购买价款作为初始投资成本；以发行权益性证券取得的长期股权投资，按发行权益性证券的公允价值确认为初始投资成本。

(2). 后续计量及损益确认方法

采用成本法核算的长期股权投资，按照初始投资成本计量，被投资单位宣告分派的现金股利或利润，确认为投资收益计入当期损益。

采用权益法核算的长期股权投资，初始投资成本大于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，以初始投资成本作为长期股权投资成本；初始投资成本小于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，其差额计入当期损益，并相应调增长期股权投资成本。

采用权益法时，取得长期股权投资后，按照应享有或应分担的被投资单位实现的净损益和其他综合收益的份额，分别确认投资损益和其他综合收益并调整长期股权投资的账面价值。在确认应享有被投资单位净损益的份额时，以取得投资时被投资单位可辨认资产等的公允价值为基础，按照本集团的会计政策及会计期间，并抵销与联营企业及合营企业之间发生的内部交易损益按照应享有的比例计算归属于投资方的部分（但内部交易损失属于资产减值损失的，应全额确认），对被投资单位的净利润进行调整后确认，但投出或出售的资产构成业务的除外。按照被投资单位宣告分派的利润或现金股利计算应享有的部分，相应减少长期股权投资的账面价值。本集团确认被投资单位发生的净亏损，以长期股权投资的账面价值以及其他实质上构成对被投资单位净投资的长期权益减记至零为限，本集团负有承担额外损失义务的除外。对于被投资单位除净损益、其他综合收益和利润分配以外股东权益的其他变动，调整长期股权投资的账面价值并计入股东权益。

(3). 确定对被投资单位具有控制、共同控制、重大影响的依据

控制是指拥有对被投资单位的权力，通过参与被投资单位的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用对被投资单位的权力影响其回报金额。

共同控制是指按照相关约定对某项安排所共有的控制，并且该安排的相关活动必须经过本集团及分享控制权的其他参与方一致同意后才能决策。

重大影响，是指本集团对被投资单位的财务和经营政策有参与决策的权力，但并不能够控制或者与其他方一起共同控制这些政策的制定。

(4). 长期股权投资减值

对子公司、合营企业、联营企业的长期股权投资，当其可收回金额低于其账面价值时，账面价值减记至可收回金额。

13、 投资性房地产

√适用 □不适用

投资性房地产，是指为赚取租金或资本增值，或两者兼有而持有的房地产，包括已出租的土地使用权和以出租为目的的建筑物以及正在建造或开发过程中将用于出租的建筑物。

投资性房地产按照成本进行初始计量。与投资性房地产有关的后续支出，如果与该资产有关的经济利益很可能流入且其成本能够可靠地计量，则计入投资性房地产成本。否则，于发生时计入当期损益。本集团采用成本模式对投资性房地产进行后续计量。

作为投资性房地产核算的土地使用权按使用年限（40年至70年）按直线法摊销。作为投资性房地产核算的房屋及建筑物采用直线法并按其入账价值减去预计净残值后在预计使用寿命内计提，折旧年限为25年至50年，预计净残值率为5%。

投资性房地产的用途改变为自用时，自改变之日起，将该投资性房地产转换为固定资产或无形资产，基于转换当日投资性房地产的账面价值确定固定资产和无形资产的账面价值。自用房地产的用途改变为赚取租金或资本增值时，自改变之日起，将固定资产或无形资产转换为投资性房地产，以转换当日的账面价值作为投资性房地产的账面价值。

当投资性房地产被处置、或者永久退出使用且预计不能从其处置中取得经济利益时，终止确认该项投资性房地产。投资性房地产出售、转让、报废或毁损的处置收入扣除其账面价值和相关税费后的金额计入当期损益。

14、 固定资产

(1). 确认条件

√适用 □不适用

固定资产包括房屋、建筑物及构筑物、机器设备、运输工具、以及办公及其他设备等。

固定资产在相关的经济利益很可能流入本集团、且其成本能够可靠计量时予以确认。购置或新建的固定资产按取得时的成本进行初始计量，并考虑预计弃置费用因素的影响。购置固定资产的成本包括购买价款、相关税费、使固定资产达到预定可使用状态前所发生的可直接归属于该项资产的其他支出。本集团在进行公司制改制时，国有股股东投入的固定资产，按国有资产管理部门确认的评估值作为入账价值。

与固定资产有关的后续支出，在相关的经济利益很可能流入本集团且其成本能够可靠计量时，计入固定资产成本，并终止确认被替换部分的账面价值；否则，在发生时按受益对象计入当期损益或相关资产成本。

(2). 折旧方法

√适用 □不适用

除井巷工程和与储量、工作量有关的铝土矿资产按照产量法计提折旧、使用提取的安全生产费及煤矿维简费形成的固定资产之外，固定资产折旧采用直线法并按其入账价值减去预计净残值后在预计使用寿命内计提。对计提了减值准备的固定资产，则在未来期间按扣除减值准备后的账面价值及依据尚可使用年限确定折旧额。

使用按照规定提取的安全生产费及煤矿维简费形成的固定资产，在安全及维简项目完工达到预定可使用状态确认为固定资产的同时，按照形成固定资产的成本确认相同金额的累计折旧，在安全生产费及煤矿维简费中列支，该固定资产在以后期间不再计提折旧。

本集团至少于每年年度终了，对固定资产的使用寿命、预计净残值和折旧方法进行复核，必要时进行调整。

(3). 固定资产清理及处置

当固定资产被处置、或者预期通过使用或处置不能产生经济利益时，终止确认该固定资产。固定资产出售、转让、报废或毁损的处置收入扣除其账面价值和相关税费后的金额计入当期损益。

(4). 固定资产减值

当固定资产的可收回金额低于其账面价值时，账面价值减记至可收回金额。

15、 勘探与评估支出

√适用 □不适用

勘探与评估资产包括地形及地质勘测、勘探钻井、取样及挖沟以及与商业和技术可行性研究相关的活动，以及用于对现有矿体进一步矿化，以及扩大矿区产量的开支。在取得一个地区的合法探矿权之前所产生的开支于发生时计入当期损益。在企业合并中获得的勘探与评估资产以公允价值进行初步确认，之后以成本扣除累计减值列账。当能够合理地确信矿产可用于商业生产时，勘探及评估成本根据勘探与评估资产的性质转为有形资产或无形资产。如果项目在勘探与评估阶段被放弃，则其所有勘探与评估开支将予核销。

16、 在建工程

√适用 □不适用

在建工程按实际发生的成本计量。实际成本包括建筑成本、安装成本、符合资本化条件的借款费用以及其他为使在建工程达到预定可使用状态所发生的必要支出。在建工程在达到预定可使用状态时，转入固定资产并自次月起开始计提折旧。当在建工程的可收回金额低于其账面价值时，账面价值减记至可收回金额。

在建工程在达到预定可使用状态时转入固定资产标准如下：

17、 借款费用

√适用 □不适用

本集团发生的可直接归属于需要经过相当长时间的购建活动才能达到预定可使用状态之资产的购建的借款费用，在资产支出及借款费用已经发生、为使资产达到预定可使用状态所必要的购建活动已经开始时，开始资本化并计入该资产的成本。当购建的资产达到预定可使用状态时停止资本化，其后发生的借款费用计入当期损益。如果资产的购建活动发生非正常中断，并且中断时间连续超过3个月，暂停借款费用的资本化，直至资产的购建活动重新开始。

对于为购建符合资本化条件的资产而借入的专门借款，以专门借款当期实际发生的利息费用减去尚未动用的借款资金存入银行取得的利息收入或进行暂时性投资取得的投资收益后的金额确定专门借款借款费用的资本化金额。

对于为购建符合资本化条件的资产而占用的一般借款，按照累计资产支出超过专门借款部分的资本支出加权平均数乘以所占用一般借款的加权平均实际利率计算确定一般借款借款费用的资本化金额。实际利率为将借款在预期存续期间或适用的更短期间内的未来现金流量折现为该借款初始确认金额所使用的利率。

18、 无形资产

无形资产包括土地使用权、采矿权、探矿权、电脑软件及其他无形资产等。

无形资产仅在与其有关的经济利益很可能流入本集团，且其成本能够可靠地计量时才予以确认，并以成本进行初始计量。但非同一控制下企业合并中取得的无形资产，其公允价值能够可靠地计量的，即单独确认为无形资产并按照公允价值进行初始计量。公司制改建时国有股股东投入的无形资产，按国有资产管理部门确认的评估值作为入账价值。

(1). 使用寿命及其确定依据、估计情况、摊销方法或复核程序

√适用 □不适用

无形资产按照其能为本集团带来经济利益的期限确定使用寿命，无法预见其为本集团带来经济利益期限的作为使用寿命不确定的无形资产。

（i）土地使用权

土地使用权按使用年限（不超过50年）按直线法摊销。外购土地及建筑物的价款难以在土地使用权与建筑物之间合理分配的，全部作为固定资产。

（ii）采矿权和探矿权

本集团的采矿权分为煤矿采矿权和铝土矿及其他矿的采矿权。采矿权以成本进行初始计量，成本包括支付的采矿权价款及其他直接费用。

本集团的采矿权在采矿权许可证规定的有效期限或自然资源的可开采年限孰短年限内，采用产量法摊销。

探矿权以取得时的成本计量，并在获得采矿权证或是完成勘探和评估活动之后转入采矿权。

（iii）电脑软件

购买的电脑软件按购入及使该特定软件达到可使用状态时所产生的成本进行初始计量，按预计可使用年限（不超过10年）摊销。

（iv）其他无形资产

其他无形资产主要包括外购的电解铝生产指标，本集团自第三方采购电解铝指标用于新建的电解铝生产线。电解铝指标以取得的成本作为初始入账成本，在生产线预期使用年限内按直线法摊销，并于每年年度终了进行减值迹象评估。

本集团对使用寿命有限的无形资产的预计使用寿命及摊销方法于每年年度终了进行复核并作适当调整。

无形资产减值测试方法及减值准备计提方法，详见附注五、19。

(2). 研发支出的归集范围及相关会计处理方法

√适用 □不适用

本集团的研究开发支出主要包括本集团实施研究开发活动而耗用的材料、研发部门职工薪酬、研发使用的设备及软件等资产的折旧摊销、研发测试、研发技术服务费等支出。

本集团的研究开发支出主要包括本集团实施研究开发活动而耗用的材料、研发部门职工薪酬、研发使用的设备及软件等资产的折旧摊销、研发测试、研发技术服务费等支出。研究阶段的支出，于发生时计入当期损益；开发阶段的支出，同时满足下列条件的，予以资本化：

（i） 完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性；

（ii） 管理层具有完成该无形资产并使用或出售的意图；

（iii） 能够证明该无形资产将如何产生经济利益；

（iv） 有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，并有能力使用或出售该无形资产；

（v） 归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。

不满足上述条件的开发阶段的支出，于发生时计入当期损益。以前期间已计入损益的开发支出不在以后期间重新确认为资产。已资本化的开发阶段的支出在资产负债表上列示为开发支出，自该项目达到预定用途之日起转为无形资产。

19、 长期资产减值

√适用 □不适用

本集团对除存货、金融资产、递延所得税资产外的资产减值，包括投资性房地产、固定资产、在建工程、使用权资产、无形资产及对子公司、合营企业、联营企业的长期股权投资等，按以下方法确定：

本集团于资产负债表日判断资产是否存在可能发生减值的迹象，存在减值迹象的，本集团将估计其可收回金额，进行减值测试。对因企业合并所形成的商誉和使用寿命不确定的无形资产，无论是否存在减值迹象，至少于每期末进行减值测试。对于尚未达到可使用状态的无形资产，也每年进行减值测试。

可收回金额为资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间的较高者。资产减值准备按单项资产为基础计算并确认，如果难以对单项资产的可收回金额进行估计的，以该资产所属的资产组确定资产组的可收回金额。资产组的认定，以资产组产生的主要现金流入是否独立于其他资产或者资产组的现金流入为依据。

当资产或者资产组的可收回金额低于其账面价值时，本集团将其账面价值减记至可收回金额，减记的金额计入当期损益，同时计提相应的资产减值准备。

本集团每年对商誉进行减值测试。就商誉的减值测试而言，对于因企业合并形成的商誉的账面价值，自购买日起按照合理的方法分摊至相关的资产组；难以分摊至相关的资产组的，将其分摊至相关的资产组组合。相关的资产组或者资产组组合，是能够从企业合并的协同效应中受益的资产组或者资产组组合，且不大于本集团确定的报告分部。

对包含商誉的相关资产组或者资产组组合进行减值测试时，如与商誉相关的资产组或者资产组组合存在减值迹象的，首先对不包含商誉的资产组或者资产组组合进行减值测试，计算可收回金额，确认相应的减值损失。然后对包含商誉的资产组或者资产组组合进行减值测试，比较其账面价值与可收回金额，如可收回金额低于账面价值的，减值损失金额首先抵减分摊至资产组或者资产组组合中商誉的账面价值，再根据资产组或者资产组组合中除商誉之外的其他各项资产的账面价值所占比重，按比例抵减其他各项资产的账面价值。

上述资产减值损失一经确认，在以后会计期间不再转回。

20、 长期待摊费用

√适用 □不适用

长期待摊费用主要包括已经发生但应由本期和以后各年负担的、分摊期限在一年以上的各项费用，按预计受益期间采用直线法摊销，并以实际支出减去累计摊销后的净额列示。

21、 职工薪酬

(1). 短期薪酬的会计处理方法

√适用 □不适用

短期薪酬包括工资、奖金、津贴和补贴、职工福利费、医疗保险费、工伤保险费、生育保险费、住房公积金、工会和教育经费、短期带薪缺勤等。本集团在职工提供服务的会计期间，将实际发生的短期薪酬确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。其中，非货币性福利按照公允价值计量。

(2). 离职后福利的会计处理方法

√适用 □不适用

本集团将离职后福利计划分类为设定提存计划和设定受益计划。设定提存计划是本集团向独立的基金缴存固定费用后，不再承担进一步支付义务的离职后福利计划；设定受益计划是除设定提存计划以外的离职后福利计划。于报告期内，本集团的离职后福利主要是为员工缴纳的基本养老保险和失业保险，均属于设定提存计划。

基本养老保险

本集团职工参加了由当地劳动和社会保障部门组织实施的社会基本养老保险。本集团以当地规定的社会基本养老保险缴纳基数和比例，按月向当地社会基本养老保险经办机构缴纳养老保险费。职工退休后，当地劳动及社会保障部门有责任向已退休员工支付社会基本养老金。本集团在职工提供服务的会计期间，将根据上述社保规定计算应缴纳的金额确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。

此外，按照国家政策及本公司的相关规定，本公司及符合条件的下属子公司建立了企业年金计划。企业年金所需费用由企业和员工个人共同缴纳。员工可以自愿选择加入或者不加入企业年金计划。

于2026 年6月 30日，本集团无没收供款可用于扣减未来年度之应缴供款。

(3). 辞退福利的会计处理方法

√适用 □不适用

本集团在职工劳动合同到期之前解除与职工的劳动关系、或者为鼓励职工自愿接受裁减而提出给予补偿，在本集团不能单方面撤回解除劳动关系计划或裁减建议时和确认与涉及支付辞退福利的重组相关的成本费用时两者孰早日，确认因解除与职工的劳动关系给予补偿而产生的负债，同时计入当期损益。

(4). 其他长期职工福利的会计处理方法

□适用 √不适用

22、 长期应付款

长期应付款包括应付采矿权价款、应付设备款、专项应付款及其他长期应付款。专项应付款为本集团取得政府作为企业所有者投入的具有专项或特定用途的款项。专项应付款主要包括财政部专项资金用于国家重点技术改造项目。根据财政部有关文件规定，这些资金作为项目国家资本金注入。本集团对收到的政府资本性拨款计入专项应付款，并且在相关项目完工形成长期资产后，转入资本公积。

23、 股利分配

现金股利于股东大会批准的当期，确认为负债。

24、 预计负债

√适用 □不适用

因开采煤矿、铝土矿等矿产资源及生产氧化铝、电解铝等产品而形成的复垦、弃置及环境清理等现时义务，当履行该义务很可能导致经济利益的流出，且其金额能够可靠计量时，确认为预计负债。

预计负债按照履行相关现时义务所需支出的最佳估计数进行初始计量，并综合考虑与或有事项有关的风险、不确定性和货币时间价值等因素。货币时间价值影响重大的，通过对相关未来现金流出进行折现后确定最佳估计数，因随着时间推移所进行的折现还原而导致的预计负债账面价值的增加金额，确认为利息费用。

于资产负债表日，对预计负债的账面价值进行复核并作适当调整，以反映当前的最佳估计数。预期在资产负债表日起一年内需支付的预计负债，列报为其他应付款。

25、 股份支付

√适用 □不适用

股份支付，分为以权益结算的股份支付和以现金结算的股份支付。本集团实施的股票期权计划及限制性股票计划均作为以权益结算的股份支付进行核算。

以权益结算的股份支付换取职工提供服务的，以授予职工权益工具的公允价值计量。授予后立即可行权的，在授予日按照公允价值计入当期损益，相应增加资本公积；完成等待期内的服务或达到规定业绩条件才可行权的，在等待期内每个资产负债表日，本集团根据最新取得的可行权职工人数变动、是否达到规定业绩条件等后续信息对可行权权益工具数量作出最佳估计，并以此为基础，按照授予日的公允价值，将当期取得的服务计入相关成本或费用，相应增加资本公积。

对于最终未能达到可行权条件的股份支付，本集团不确认成本或费用，除非该可行权条件是市场条件或非可行权条件，此时无论是否满足市场条件或非可行权条件，只要满足所有可行权条件中的非市场条件，即视为可行权。

本集团修改股份支付计划条款时，如果修改增加了所授予权益工具的公允价值，本集团根据修改前后的权益工具在修改日公允价值之间的差额相应确认取得服务的增加。如果本集团按照有利于职工的方式修改可行权条件，本集团按照修改后的可行权条件核算；如果本集团以不利于职工的方式修改可行权条件，核算时不予以考虑，除非本集团取消了部分或全部已授予的权益工具。如果本集团取消了所授予的权益工具，则于取消日作为加速行权处理，将原本应在剩余等待期内确认的金额立即计入当期损益，同时确认资本公积。

如果本集团需要按事先约定的回购价格回购未解锁而失效或作废的限制性股票，本集团按照限制性股票的数量以及相应的回购价格确认负债及库存股。

26、 收入

(1). 按照业务类型披露收入确认和计量所采用的会计政策

√适用 □不适用

本集团在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品或服务控制权时确认收入。取得相关商品或服务的控制权，是指能够主导该商品的使用或该服务的提供并从中获得几乎全部的经济利益。

（i）销售商品合同

本集团与客户之间的销售商品合同通常仅包含转让商品的履约义务。本集团通常在综合考虑了下列因素的基础上，以客户取得相关商品控制权的时点确认收入：取得商品的现时收款权利、商品所有权上的主要风险和报酬的转移、商品的法定所有权的转移、商品实物资产的转移、客户接收该商品。本集团生产氧化铝、电解铝、铝加工产品及煤炭产品并销售予客户。本集团将产品按照协议合同规定运至约定交货地点，由客户确认接收后，确认收入。

本集团电力销售收入于本集团供电当月按经客户确认的电费电量结算信息及经批复的可再生能源发电补贴价格确认。

（ii）物流收入

本集团对外提供物流运输劳务，根据已完成劳务的进度在一段时间内确认收入，其中，已完成劳务的进度按照已发生的成本占预计总成本的比例确定。于资产负债表日，本集团对已完成劳务的进度进行重新估计，以使其能够反映履约情况的变化。

(2). 同类业务采用不同经营模式涉及不同收入确认方式及计量方法

□适用 √不适用

27、 合同资产与合同负债

√适用 □不适用

本集团根据履行履约义务与客户付款之间的关系在资产负债表中列示合同资产或合同负债。本集团将同一合同下的合同资产和合同负债相互抵销后以净额列示。

(1). 合同资产

在客户实际支付合同对价或在该对价到期应付之前，已向客户转让商品或服务而有权收取对价的权利（且该权利取决于时间流逝之外的其他因素），确认为合同资产；后续取得无条件收款权时，转为应收款项。

(2). 合同负债

在向客户转让商品或服务之前，已收客户对价或取得无条件收取对价权利而应向客户转让商品或服务的义务，确认为合同负债。

28、 政府补助

√适用 □不适用

政府补助为本集团从政府无偿取得的货币性资产或非货币性资产，包括税费返还、财政补贴等，但是不包括政府作为企业所有者投入的资本。

政府补助在本集团能够满足其所附的条件并且能够收到时，予以确认。政府补助为货币性资产的，按照收到或应收的金额计量。政府补助为非货币性资产的，按照公允价值计量；公允价值不能可靠取得的，按照名义金额计量。

与资产相关的政府补助，是指本集团取得的、用于购建或以其他方式形成长期资产的政府补助。与收益相关的政府补助，是指除与资产相关的政府补助之外的政府补助。

与收益相关的政府补助，用于补偿以后期间的相关成本费用或损失的，确认为递延收益，并在确认相关成本费用或损失的期间冲减相关成本；用于补偿已发生的相关成本费用或损失的，直接冲减相关成本。

与资产相关的政府补助，冲减相关资产的账面价值，本集团对同类政府补助采用相同的列报方式。与日常活动相关的政府补助纳入营业利润，与日常活动无关的政府补助计入营业外收支。

29、 递延所得税资产/递延所得税负债

√适用 □不适用

递延所得税资产和递延所得税负债根据资产和负债的计税基础与其账面价值的差额（暂时性差异）计算确认。对于按照税法规定能够于以后年度抵减应纳税所得额的可抵扣亏损，确认相应的递延所得税资产。对于商誉的初始确认产生的暂时性差异，不确认相应的递延所得税负债。对于既不影响会计利润也不影响应纳税所得额（或可抵扣亏损），且初始确认的资产和负债未导致产生等额应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异的非企业合并交易中产生的资产或负债的初始确认形成的暂时性差异，不确认相应的递延所得税资产和递延所得税负债。于资产负债表日，递延所得税资产和递延所得税负债，按照预期收回该资产或清偿该负债期间的适用税率计量。

递延所得税资产的确认以很可能取得用来抵扣可抵扣暂时性差异、可抵扣亏损和税款抵减的应纳税所得额为限。

对与子公司、联营企业及合营企业投资相关的应纳税暂时性差异，确认递延所得税负债，除非本集团能够控制该暂时性差异转回的时间且该暂时性差异在可预见的未来很可能不会转回。对与子公司、联营企业及合营企业投资相关的可抵扣暂时性差异，当该暂时性差异在可预见的未来很可能转回且未来很可能获得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额时，确认递延所得税资产。

同时满足下列条件的递延所得税资产和递延所得税负债以抵销后的净额列示：

递延所得税资产和递延所得税负债与同一税收征管部门对本集团内同一纳税主体征收的所得税相关；

_ 本集团内该纳税主体拥有以净额结算当期所得税资产及当期所得税负债的法定权利。

30、 租赁

√适用 □不适用

在合同开始日，本集团评估合同是否为租赁或者包含租赁，如果合同中一方让渡了在一定期间内控制一项或多项已识别资产使用的权利以换取对价，则该合同为租赁或者包含租赁。

除了短期租赁和低价值资产租赁，本集团对租赁确认使用权资产和租赁负债。

本集团使用权资产类别主要包括租赁的土地、房屋建筑物、机器设备。在租赁期开始日，本集团将其可在租赁期内使用租赁资产的权利确认为使用权资产，包括：租赁负债的初始计量金额；在租赁期开始日或之前支付的租赁付款额，存在租赁激励的，扣除已享受的租赁激励相关金额；承租人发生的初始直接费用；承租人为拆卸及移除租赁资产、复原租赁资产所在场地或将租赁资产恢复至租赁条款约定状态预计将发生的成本。本集团后续采用年限平均法对使用权资产计提折旧。能够合理确定租赁期届满时取得租赁资产所有权的，本集团在租赁资产剩余使用寿命内计提折旧。无法合理确定租赁期届满时能够取得租赁资产所有权的，本集团在租赁期与租赁资产剩余使用寿命两者孰短的期间内计提折旧。

在租赁期开始日，本集团将尚未支付的租赁付款额的现值确认为租赁负债，短期租赁和低价值资产租赁除外。租赁付款额包括固定付款额及实质固定付款额扣除租赁激励后的金额、取决于指数或比率的可变租赁付款额、根据担保余值预计应支付的款项，还包括购买选择权的行权价格或行使终止租赁选择权需支付的款项，前提是本集团合理确定将行使该选择权或租赁期反映出本集团将行使终止租赁选择权。未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额于实际发生时计入当期损益，但另有规定计入相关资产成本的除外。当实质固定付款额发生变动、担保余值预计的应付金额发生变化、用于确定租赁付款额的指数或比率发生变动、购买选择权、续租选择权或终止选择权的评估结果或实际行权情况发生变化时，本集团按照变动后的租赁付款额的现值重新计量租赁负债。

作为承租方对短期租赁和低价值资产租赁进行简化处理的判断依据和会计处理方法

√适用 □不适用

本集团将在租赁期开始日，租赁期不超过 12 个月，且不包含购买选择权的租赁认定为短期租赁。将单项租赁资产为全新资产时价值不超过30,000 元的租赁认定为低价值资产租赁。本集团转租或预期转租租赁资产的，原租赁不认定为低价值资产租赁。本集团对短期租赁和低价值资产租赁选择不确认使用权资产和租赁负债。在租赁期内各个期间按照直线法计入相关的资产成本或当期损益。

作为出租方的租赁分类标准和会计处理方法

√适用 □不适用

租赁开始日实质上转移了与租赁资产所有权有关的几乎全部风险和报酬的租赁为融资租赁，除此之外的均为经营租赁。

经营租赁的租金收入在租赁期内各个期间按直线法确认为当期损益，未计入租赁收款额的可变租赁付款额在实际发生时计入当期损益。初始直接费用资本化，在租赁期内按照与租金收入确认相同的基础进行分摊，分期计入当期损益。

31、 回购股份

回购自身权益工具支付的对价和交易费用，减少股东权益。除股份支付之外，发行（含再融资）、回购、出售或注销自身权益工具，作为权益的变动处理。

32、 安全生产费、煤矿维简费

本集团按照中国相关政府部门的规定计提安全生产费及煤矿维简费，用于维持矿区生产、设备改造相关支出、煤炭生产和煤炭井巷建筑设施安全支出，及运输业务安全支出等相关支出，计入相关产品的成本或当期损益，同时计入专项储备。使用时区分是否形成固定资产分别进行处理：属于费用性支出的，直接冲减专项储备；形成固定资产的，通过“在建工程”科目归集所发生的支出，待安全或维简项目完工达到预定可使用状态时确认为固定资产，同时，冲减等值专项储备并确认等值累计折旧。

33、 债务重组

债务重组为在不改变交易对手方的情况下，经债权人和债务人协定或法院裁定，就清偿债务的时间、金额或方式等重新达成协议的交易。

本集团作为债权人

对于债务人以存货、固定资产等非金融资产抵偿对本集团债务的，以放弃债权的公允价值，以及使该资产达到当前位置和状态，或预定可使用状态前所发生的可直接归属于该资产的税费等其他相关成本确定所取得的非金融资产的初始成本。本集团所放弃债权的公允价值与账面价值之间的差额，计入当期损益。

此外，以修改其他条款方式进行债务重组导致原债权终止确认的，本集团按照修改后的条款以公允价值初始计量重组债权，重组债权的确认金额与原债权终止确认日账面价值之间的差额，计入当期损益。如果修改其他条款未导致原债权终止确认的，原债权继续以原分类进行后续计量，修改产生的利得或损失计入当期损益。

本集团作为债务人

本集团作为债务人，以资产清偿债务方式进行债务重组的，在相关资产和所清偿债务符合终止确认条件时予以终止确认，所清偿债务账面价值与转让资产账面价值之间的差额计入当期损益。

此外，以修改其他条款方式进行债务重组导致原债务终止确认的，本集团按照修改后的条款以公允价值初始计量重组债务，重组债务的确认金额与原债务终止确认日账面价值之间的差额，计入当期损益。如果修改其他条款未导致原债务终止确认的，原债务继续以原分类进行后续计量，修改产生的利得或损失计入当期损益。

34、 分部信息

本集团以内部组织结构、管理要求、内部报告制度为依据确定经营分部，以经营分部为基础确定报告分部并披露分部信息。

经营分部是指本集团内同时满足下列条件的组成部分：（1）该组成部分能够在日常活动中产生收入、发生费用；（2）本集团管理层能够定期评价该组成部分的经营成果，以决定向其配置资源、评价其业绩；（3）本集团能够取得该组成部分的财务状况、经营成果和现金流量等有关会计信息。两个或多个经营分部具有相似的经济特征，并且满足一定条件的，则可合并为一个经营分部。

35、 重大会计估计和判断

√适用 □不适用

本集团根据历史经验和其他因素，包括对未来事项的合理预期，对所采用的重要会计估计和关键判断进行持续的评价。

(1).采用会计政策的关键判断

（i）持有半数及以下表决权但控制被投资单位

本公司持有云铝股份29.10%股权，为云铝股份的第一大股东，考虑到以下因素，本公司董事认为，本公司可以对云铝股份实施控制，并将云铝股份纳入本集团合并范围。

与本公司同受中铝集团控制的云南冶金为云铝股份的第二大股东，持有云铝股份 13%的股权。根据本公司与云南冶金的协议，本公司有权在云铝股份的董事会成员中提名过半数的董事。根据本公司和云南冶金在云铝股份表决事项上的安排，本公司将在云铝股份股东大会、董事会重大事项的决策和管理上获得云南冶金的支持。因此，本公司能够在云铝股份的董事会中主导多数投票权，并在云铝股份的股东大会上主导总计 42.10%的投票权。

除本公司和云南冶金外，云铝股份的其余投资者由大量分散投资者构成，并且他们不存在能够否决公司决策的集体行动机制。

考虑到本集团与云铝股份之间存在的大量交易以及行业相似性和经营协同性，本公司拥有足够经验、能力及动力主导云铝股份的相关活动并影响可变回报，并因此形成对云铝股份的控制权。

本公司通过子公司宁夏能源控制其子公司银星能源，宁夏能源对银星能源的直接持股比例为41.23%。宁夏能源是银星能源持股比例最大的股东，其剩余58.77%的表决权由数量众多的中小股东分散持有。因此，本公司董事认为，本集团对银星能源拥有控制权，银星能源纳入本集团合并范围。

本公司持有贵州华仁40%股权，另有贵州成黔企业（集团）有限公司（“贵州成黔”）及清镇市工业投资有限公司（“清镇工投”）分别持有贵州华仁15%股权，三门峡凯曼新材料科技有限公司持有贵州华仁30%股权。根据本公司与清镇工投和贵州成黔签订的《一致行动协议》，在贵州华仁董事会及股东会表决时，清镇工投和贵州成黔与本公司保持一致行动。因此，本公司董事认为，本公司可以对贵州华仁实施控制，并将贵州华仁纳入本集团合并范围。

本公司持有山西中润40%股权，另有华润电力工程服务有限公司（“华润电力”）持有山西中润20%股权，晋能电力集团有限公司及山西焦煤能源集团股份有限公司分别持有山西中润20%股权。根据本公司与华润电力签订的《一致行动协议》，在山西中润董事会及股东会表决时，华润电力与本公司保持一致行动。因此，本公司董事认为，本公司可以对山西中润实施控制，并将山西中润纳入本集团合并范围。

（ii）持股比例为 20%以下但仍具有重大影响

于2026 年6月30日，本集团持有中铝资本控股有限公司（“中铝资本”）14.71%的表决权。本公司董事认为，虽然本公司对中铝资本的表决权比例不足 20%，但是由于按照中铝资本公司章程规定，本公司在中铝资本的3名董事会成员中任命1名董事，本公司因此而获得参与决策中铝资本的财务和经营政策的权力，因此本公司认为对中铝资本可以实施重大影响，故作为联营公司核算本公司对中铝资本的股权投资。

于2026 年6月30 日，本集团持有内蒙古圪柳沟能源有限公司（“圪柳沟能源”）14.29%的表决权。本公司董事认为，虽然本公司对圪柳沟能源的表决权比例不足 20%，但是由于按照圪柳沟能源公司章程规定，本公司在圪柳沟能源的7名董事会成员中任命1名董事，本公司因此而获得参与决策圪柳沟能源的财务和经营政策的权力，因此本公司认为对圪柳沟能源可以实施重大影响，故作为联营公司核算本公司对圪柳沟能源的股权投资。

于2026年6月30日，本集团持有中铝创新开发投资有限公司（“中铝创投”）19.49%的股份。本公司董事认为，虽然本公司对中铝创投的表决权比例不足20%，但是由于按照中铝创投公司章程规定，本公司在中铝创投的7名董事会成员中任命1名董事，本公司因此而获得参与决策中铝创投的财务和经营政策的权力，因此本公司认为对中铝创投可以施加重大影响，故将中铝创投作为联营企业核算。

于2026 年6月30日，本集团持有中铝穗禾基金17%的股份，本集团在中铝穗禾基金投资决策委员会中占有席位。因此本公司认为对中铝穗禾基金可以施加重大影响，故将中铝穗禾基金作为联营企业核算。

（iii）贸易模式下的销售收入确认

本集团在开展电解铝、铜、煤炭等贸易业务的过程中，根据产品市场供求关系及客户订单需求进行相关产品的采购。此类业务中，本集团承担了交付产品并确保其规格及质量满足客户要求的主要责任；可自主决定供应商及采购定价，且存在较多可替代的合格供应商；也有权自行决定销售对象和销售价格；承担产品价格变动风险及控制权转让至客户之前的存货风险。因此，本集团在向客户销售产品前已取得了该产品的控制权，并相应按照总额确认产品销售收入。

(2).重要会计估计及其关键假设

以下为于资产负债表日有关未来的关键假设以及估计不确定性的其他关键来源，可能会导致未来会计期间资产和负债账面价值重大调整。

（i）固定资产及在建工程减值评估

本集团于资产负债表日对固定资产及在建工程判断是否存在可能发生减值的迹象。当资产或资产组出现账面净值无法回收的迹象时，管理层对相关资产或资产组潜在的减值进行评估。当资产或资产组的账面价值高于可收回金额，即公允价值减去处置费用后的净额和预计未来现金流量的现值中的较高者，表明发生了减值。公允价值减去处置费用后的净额，参考公平交易中类似资产的销售协议价格或可观察到的市场价格，减去可直接归属于该资产处置的增量成本确定。预计未来现金流量现值时，管理层必须估计该项资产或资产组的预计未来现金流量，并选择恰当的折现率确定未来现金流量的现值。减值评估中确定资产组可回收金额所采用的折现未来现金流量模型包括了未来销量、产品价格、折现率等重大假设。

（ii）商誉减值评估

本集团至少每年测试商誉是否发生减值。这要求对分配了商誉的资产组或者资产组组合的未来现金流量的现值进行预计。在执行减值测试时，管理层通过折现未来现金流量模型对商誉所属的相关资产组的可回收金额进行估计，并与资产组的账面余额进行比较，以确定商誉是否存在减值。商誉减值评估中确定资产组可回收金额所采用的折现未来现金流量模型包括了未来销量、产品价格、永续增长率及折现率等重大假设。

（iii）固定资产的可使用年限及残值

本集团对固定资产在考虑其残值后，在预计使用寿命内计提折旧。本集团定期复核相关资产的预计使用寿命和残值，以决定将计入每个报告期的折旧费用数额。资产使用寿命和残值是本集团根据对同类资产的以往经验并结合预期的技术改变、市况改变及实际损耗情况而确定。如果以前的估计发生重大变化，则会在未来期间折旧费用进行调整。

（iv）存货的可变现净值

本集团的业务范围从煤炭开采、铝土矿勘探、开采，到氧化铝冶炼和原铝冶炼，以及有色金属产品及煤炭产品的贸易业务，形成了完整的产业链，存货流转过程和生产流程具备连续性和一体性，原材料存货和在产品存货通过连续加工才能形成产品实现销售，这些方面决定了在计算跌价准备时应全盘考虑，因此本集团使用产品的估计售价来确定原材料存货和在产品存货可变现净值。

综合考虑存货的性质、库存量情况和存货价格波动的一般趋势，以生产经营预算为基础，在取得已签订的销售合同等可靠证据的基础上，充分考虑持有存货的目的、资产负债表日后事项的影响等因素，以存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的合同履约成本、估计的销售费用和相关税费后的金额计算可变现净值。对于产成品，以销售合同价格为基础计算其可变现净值；超过销售合同数量的部分，以资产负债表日的实际售价为基础并考虑至报表披露日期间的售价波动情况计算其可变现净值。对于原材料和在产品，本集团建立了跌价准备计算模型，根据本集团的生产能力和生产周期、原材料和在产品与产能和产量的配比关系，来确定加工成产成品可供出售的时点，估计将要发生的成本费用，以其生产加工成产成品的估计售价为基础计算其可变现净值。

本集团估计的结果可能受业务发展及外部环境等因素的影响，而导致与下一年度的实际情况有所不同。

（v）长期股权投资可收回金额

根据本集团会计政策，本集团在每个报告期间评估长期股权投资是否存在任何减值迹象。若存在减值迹象，本集团将对可收回金额进行测试，将可收回金额低于其账面价值的差额确认减值。对长期股权投资的可收回金额的估计，应当根据其公允价值减去处置费用后的净额与长期股权投资预计未来现金流量的现值两者之间较高者确定。

长期股权投资预计未来现金流量的现值，包括那些由持续使用所引起的现金流量及最终处置价值。现值由经风险调整的税前折现率决定，以反映资产的内在风险。未来现金流量以预计产量及销售量、价格（考虑了现在及历史价格，价格趋势及相关因素）、经营成本为基础估计。如果相关重要假设发生变化，则预测的结果可能发生改变。

（vi）租赁期的判断

本集团若干生产经营用地、房屋建筑物、机器设备系租入，部分协议约定各承租人拥有终止租赁选择权或续租选择权。本集团根据资产用途及生产运营实际情况分别评估各项租赁的租赁期。若存在本集团可控范围内且影响行使上述选择权的重大事件或变化，本集团将进行重新评估。

（vii）所得税和递延所得税

本集团根据现行税收法规和规章估计所得税费用及递延所得税，同时考虑从相关税务当局获得的特殊批准及有权享受的本集团经营所在地或辖区的政策。在正常的经营活动中，一些交易和事项的最终税务处理会存在不确定性。如果这些税务事项的最终认定结果与最初入账的金额存在差异，该差异将对作出上述最终认定期间的所得税费用和递延所得税的金额产生影响。

可抵扣亏损及其他可抵扣暂时性差异，如税前不可抵扣的应收款项、存货、固定资产、在建工程等的减值准备，以本集团内各个纳税主体未来期间的应纳税所得额可以弥补的亏损或可以转回的应纳税暂时性差异为限确认递延所得税资产。对递延所得税资产的确认金额需要管理层运用重大估计。

本集团已按现行税收法规和规章及现在最佳估计及假设确认了递延所得税资产。如未来税收法规和规章或相关环境发生改变，需对递延所得税资产的价值作出调整，其将影响本集团的财务状况及经营业绩。

（viii）预期信用损失的计量

本集团管理层对应收账款按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备。所涉及的重大会计估计和判断主要包括：对于在单项资产的基础上确定其信用损失的应收账款，主要是结合相关客户历史回款情况、相关客户信用评级、信用风险变化情况以及前瞻性信息，对应收账款的预期信用损失进行估计；对于在组合基础上采用减值矩阵确定其信用损失的应收账款，主要是依据共同信用风险特征将应收账款划分为不同的组合，结合历史损失情况计算应收账款的历史损失率，对历史损失率是否可以代表应收账款信用风险敞口期间经济环境条件下可能发生的损失情况进行估计和判断，结合前瞻性信息对历史损失率的调整比例进行合理估计，以确定不同风险特征组合的信用损失率。这涉及重大会计估计和判断，因而牵涉不确定因素。

36、 重要会计政策和会计估计的变更

(1). 重要会计政策变更

√适用 □不适用

财政部于 2025 年 12 月发布了《企业会计准则解释第 19 号》。解释 19 号对“关于非同一控制下企业合并中补偿性资产的会计处理”、“关于处置原通过同一控制下企业合并取得子公司时相关资本公积的会计处理”、“关于指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的权益工具的披露”、“关于采用电子支付系统结算的金融负债的终止确认”及“关于金融资产合同现金流量特征的评估及相关披露”做出了新的规定。根据《企业会计准则解释第 19号》，公司自2026 年 1月1日开始执行上述规定。

财政部于2026 年6月发布了《企业会计准则解释第 20号》解释20号对“关于金融资产合同现金流量特征的评估”、“关于货币缺乏可兑换性时的会计处理及相关披露”做出了新的规定。根据《企业会计准则解释第20号》，公司自财政部公布之日起开始执行上述规定。

上述规定不会对本集团及本公司的财务状况及经营成果产生重大影响。

(2). 重要会计估计变更

√适用 □不适用

单位：千元 币种：人民币

注：减少成本用负数表示。

六、 税项

1、 主要税种及税率

主要税种及税率情况

√适用 □不适用

存在不同企业所得税税率纳税主体的，披露情况说明 √适用 □不适用

注1：本公司的子公司中铝国贸香港有限公司、中铝香港、中国铝业能源控股有限公司、博法港口投资有限公司、云铝国际有限公司在中国香港缴纳企业所得税，税率为 16.5%。中铝国贸矿产资源有限公司和中铝新加坡投资有限公司注册成立于新加坡，其适用企业所得税率为17%。中铝香港投资有限公司注册成立于英属维京群岛，不征企业所得税。中铝几内亚及中国铝业几内亚港口有限公司注册成立于几内亚，其适用企业所得税率为30%。中铝国贸蒙古有限公司注册成立于蒙古国，其适用企业所得税率为10%。

2、 税收优惠

√适用 □不适用

（1）根据2011 年7月27 日财政部、海关总署和国家税务局总局发布的财税（2011）58号《关于深入实施西部大开发战略有关税收政策问题的通知》，及2020年4月23日财政部、税务总局及国家发展改革委发布的2020 年第23 号《关于延续西部大开发企业所得税政策的公告》，自2021年1月1日至2030年12月31日，对设在西部地区符合《西部地区鼓励类产业目录》中规定的产业企业，且其主营业务收入占企业收入总额60%以上的减按15%的税率征收企业所得税。

于2026年6月30日，本集团地处西部地区的部分分公司、子公司享受15%的所得税优惠税率。

（2）根据《企业所得税法》第27条、《企业所得税法实施条例》第87 条规定及《关于执行公共基础设施项目企业所得税优惠目录有关问题的通知》（财税【2008】46号）、《财政局、国家税务总局、国家发展改革委员会关于公布公共基础设施项目企业所得税优惠目录（2008 年版）的通知》（财税【2008】116 号）的规定，风力发电厂、光伏发电厂自该项目取得第一笔生产经营收入所属纳税年度起，第一年至第三年免征企业所得税，第四年至第六年减半征收企业所得税。各子公司或项目免税情况如下：

（3）本集团的子公司郑州研究院、中铝新材料郑州有限公司、中铝山东、中铝山东新材料有限公司、河南华慧有色工程设计有限公司、中州铝业、中铝中州新材料科技有限公司、中铝青岛轻金属有限公司、兰州铝业有限公司、云南源鑫炭素有限公司、山西华兴、兴华科技、山西中润、宁波烯铝通过高新技术企业认定，根据《中华人民共和国企业所得税法》第 28 条的有关规定，2026 年适用的企业所得税税率为15%。

（4）本集团的子公司中铝几内亚和中国铝业几内亚港口有限公司（“港口公司”）注册成立于几内亚共和国，其适用企业所得税率为30%。但按照本集团与几内亚政府签署的《矿业协议》，中铝几内亚和港口公司在项目商业投产日满 6 年后的第一个公历年结束时起缴纳企业所得税，中铝几内亚和港口公司已于2020 年转固投产，2026年处于免征期。

（5）根据2023年9月3日财政部、税务总局发布的2023年第43 号《关于先进制造业企业增值税加计抵减政策的公告》，本集团之通过高新技术企业认定的子公司在通过先进制造业企业认定后，自2023年1月1日至2027年12月31日，按照当期可抵扣进项税额加计5%，抵减增值税应纳税额。

3、 其他

□适用 √不适用

七、 合并财务报表项目注释

1、 货币资金

√适用 □不适用

单位：千元 币种：人民币

其他说明：

银行活期存款按照银行活期存款利率取得利息收入。

于2026年6月30日，本集团其他货币资金包括信用证保证金及承兑汇票保证金等共计 1,161,878千元（2025 年 12 月 31 日：1,194,917 千元），被冻结的银行存款 14,544 千元（2025 年 12 月 31日：50,149 千元）。

2、 交易性金融资产

√适用 □不适用

单位：千元 币种：人民币

其他说明：

□适用 √不适用

3、 衍生金融资产

√适用 □不适用

单位：千元 币种：人民币

其他说明：

□适用 √不适用

4、 应收账款

(1).按账龄披露

√适用 □不适用

单位：千元 币种：人民币

(2).按坏账计提方法分类披露

√适用 □不适用

单位：千元 币种：人民币

按单项计提坏账准备：

√适用 □不适用

单位：千元 币种：人民币

按单项计提坏账准备的说明：

√适用 □不适用

注1：该等应收账款账龄超过三年，本集团综合考虑欠款方的财务信息、担保条件及抵押担保物的评估价值及其他已获得信息为基础估计可收回金额，将与根据合同约定应收回金额的差额确认预期信用损失。

按组合计提坏账准备：

√适用 □不适用

单位：千元 币种：人民币

按组合计提坏账准备的说明：

□适用 √不适用

按预期信用损失一般模型计提坏账准备

□适用 √不适用

对本期发生损失准备变动的应收账款账面余额显著变动的情况说明：

□适用 √不适用

(3).坏账准备的情况

√适用 □不适用

单位：千元 币种：人民币

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

√适用 □不适用

本期收回或转回的坏账准备金额为 8,719 千元。

本期实际核销的应收账款情况

□适用 √不适用

(4).按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款和合同资产情况

√适用 □不适用

单位：千元 币种：人民币

(5).因金融资产转移而终止确认的应收账款

于 2026年6月30日，本集团无因金融资产转移而终止确认的应收账款（2025年12 月31日：无）。

(6).转移应收账款且继续涉入形成的资产、负债金额

于 2026 年 6 月 30 日，本集团无已转移但继续涉入的应收账款（2025 年 12 月 31 日：无）。

(7).所有权受到限制的应收账款

于 2026 年 6 月 30 日，本集团将 207,325千元应收账款用于质押取得银行借款（2025 年 12 月 31日：261,558 千元）（附注七、21）。

5、 应收款项融资

(1).应收款项融资分类列示

√适用 □不适用

单位：千元 币种：人民币

(2).期末公司已质押的应收款项融资

□适用 √不适用

(3).期末公司已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收款项融资

√适用 □不适用

单位：千元 币种：人民币

(4).本期实际核销的应收款项融资情况

□适用 √不适用

(5).应收款项融资本期增减变动及公允价值变动情况

□适用 √不适用

(6).其他说明

□适用 √不适用

6、 预付款项

(1).预付款项按账龄列示

√适用 □不适用

单位：千元 币种：人民币

账龄超过 1 年且金额重要的预付款项未及时结算原因的说明：

于 2026 年 6 月 30 日，账龄超过一年的预付款项为 18,063 千元（2025 年 12 月 31 日：18,685 千元），主要为预付货款、备件款以及矿石款，由于货物尚未交付，该款项尚未结清。

(2).按预付对象归集的期末余额前五名的预付款情况

√适用 □不适用

单位：千元 币种：人民币

其他说明： □适用 √不适用

7、 其他应收款

项目列示

√适用 □不适用

单位：千元 币种：人民币

其他说明：

√适用 □不适用

本集团不存在因资金集中管理而将款项归集于其他方并列报于其他应收款的情况。

(1).按账龄披露

√适用 □不适用

单位：千元 币种：人民币

(2).按款项性质分类情况

√适用 □不适用

单位：千元 币种：人民币

(3).按坏账计提方法分类披露

√适用 □不适用

单位：千元 币种：人民币

(4).坏账准备计提情况

√适用 □不适用

单位：千元 币种：人民币

单项计提坏账准备的分析如下：

于2026年6月30日及2025年12月31日，本集团不存在处于第二阶段单项计提的其他应收款。处于第一阶段的其他应收款为应收股利，经过评估无需计提信用减值损失。于2026年6月30日，处于第三阶段的其他应收款分析如下：

单位：千元 币种：人民币

i）其他应收款账龄大部分超过三年，管理层评估其预期收取的现金流量，根据评估结果，对于预期现金流量的现值与账面余额之间的差异计提预期信用损失。

组合计提坏账准备：

于2026年6月30日组合计提坏账准备的其他应收款分析如下：

单位：千元 币种：人民币

本期计提的坏账准备金额为 37,741 千元，收回或转回的坏账准备金额为 138,567 千元。

(5).按欠款方归集的期末余额前五名的其他应收款情况

√适用 □不适用

单位：千元 币种：人民币

(6).涉及政府补助的应收款项

于 2026 年 6 月 30 日，本集团无涉及政府补助的应收款项（2025 年 12 月 31 日：无）。

(7).因资金集中管理而列报于其他应收款

□适用 √不适用

其他说明：

□适用 √不适用

(8).转移其他应收款且继续涉入形成的资产、负债的金额

于 2026 年 6 月 30 日，本集团不存在转移其他应收款且继续涉入形成的资产（2025 年 12 月 31 日：无）。

8、 存货

(1).存货分类

√适用 □不适用

单位：千元 币种：人民币

(2).确认为存货的数据资源

□适用 √不适用

(3).存货跌价准备

√适用 □不适用

单位：千元 币种：人民币

本期转回或转销存货跌价准备的原因

√适用 □不适用

9、 其他流动资产

√适用 □不适用

单位：千元 币种：人民币

补偿性资产相关信息

□适用 √不适用

10、长期股权投资

(1). 长期股权投资情况

√适用 □不适用

单位：千元 币种：人民币

注 1：本集团对合营、联营公司的长期股权投资的其他权益变动系合营、联营公司专项储备等权益性科目的变动所致。

注 2：2026 年 6 月，中铝股份以所持中铝海外发展有限公司 50%股权及现金向中铝(雄安)矿业有限责任公司出资，其中，股权作价为中铝股份于评估基准日持有中铝海外发展有限公司股权的评估价值 115,427 千元，确认处置投资收益 3,485 千元。

注 3：2026年 2 月，中铝股份之下属公司山西华禹能源投资有限公司处置其超额亏损合营公司陕西澄城董东煤业有限责任公司（“董东煤业”），长期股权投资账面价值为 0，处置对价（含产权交易费用）126 千元，确认投资收益 126 千元。此外，董东煤业权益变动按份额确认的累计资本公积 3,963 千元全部转入投资收益。

注 4：2026 年 4 月，中铝股份之子公司广西投资发展有限公司处置其超额亏损联营公司广西华众建材有限公司，长期股权投资账面价值为 0，处置对价30 千元，确认投资收益 30 千元。

(2). 长期股权投资的减值测试情况

□适用 √不适用

11、其他权益工具投资

(1). 其他权益工具投资情况

√适用 □不适用

单位：千元 币种：人民币

(2). 本期存在终止确认的情况说明

□适用 √不适用

12、投资性房地产

投资性房地产计量模式

(1). 采用成本计量模式的投资性房地产

单位：千元 币种：人民币

(2). 未办妥产权证书的投资性房地产情况：

□适用 √不适用

(3). 采用成本计量模式的投资性房地产的减值测试情况

□适用 √不适用

(4). 可收回金额按公允价值减去处置费用后的净额确定

□适用 √不适用

13、固定资产

项目列示

√适用 □不适用

单位：千元 币种：人民币

固定资产

(1).固定资产情况

√适用 □不适用

单位：千元 币种：人民币