云铝股份：2026年半年度报告

2026 年半年度报告

2026 年 08 月

第一节 重要提示、目录和释义

公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

公司负责人张得教、主管会计工作负责人马颜及会计机构负责人(会计主管人员)王冀奭声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

除下列董事外，其他董事亲自出席了审议本次半年报的董事会会议。

公司在本报告“第三节 管理层讨论与分析之十、公司面临的风险和应对措施”部分，描述了公司可能面对的风险及应对措施，敬请广大投资者关注相关内容。

公司经第九届董事会第二十六次会议审议通过的2026年中期利润分配预案为：以 3,467,957,405股为基数，向全体股东每10股派发现金红利 8.87元（含税），共派发现金红利人民币 3,076,078,218.24元（含税）。公司不进行资本公积金转增股本，不送红股。

目 录

第一节 重要提示、目录和释义....1

第二节 公司简介和主要财务指标....9

第三节 管理层讨论与分析....12

第四节 公司治理、环境和社会....28

第五节 重要事项....30

第六节 股份变动及股东情况....37

第七节 债券相关情况....41

第八节 财务报告....42

经营成果

走进云铝

云南铝业股份有限公司前身为云南铝厂，始建于1970年，采用独家发起、社会公开募集股份方式于1998年在深圳证券交易所上市，2018年末加入中铝集团，是全国有色行业唯一一家“国家环境友好企业”，国家级“绿色工厂”，国家级“绿色供应链管理企业”。公司已形成氧化铝140万吨、绿色铝308万吨，铝合金及铝加工产品161万吨，炭素制品82万吨的产能规模。

产业布局

公司产业布局在云南省昆明市、曲靖市、昭通市、红河州、文山州、大理州，形成8个铝产业集群基地涵盖铝土矿、氧化铝、电解铝及铝合金产品。

绿色发展

云铝股份深入贯彻落实国家“双碳”战略，落实中铝集团绿色发展战略，建设世界级“绿色铝一流企业标杆”战略部署，加快构建节能减排、清洁生产、循环利用为一体的绿色发展模式，率先与国家电投云南国际成功开发光伏发电直流接入电解铝生产用电技术；建成国内首条铝灰资源化利用生产线；建成国内首条铝电解槽大修渣综合回收利用生产线。大力实施绿色矿山复垦，实现全流程绿色制造，打造绿色品牌，促进产业升级，引领行业发展。公司产品碳足迹水平保持行业领先，全产业链通过ASI标准双认证。

▼光伏发电直流接入电解铝生产用电技术、光伏项目

数智化赋能

近年来，云铝股份数智化转型步伐持续加快，数智化发展已具雏形。公司锚定数字管理、数字经营、数字制造、数智管运四大核心方向，按照“一本部多基地”管控要求，推进数字化架构建设。通过打通信息化、数字化与智能化的融合通道将数智技术深度嵌入生产运营全流程，优化生产流程、提升能源利用效率、强化安全管控及推动低碳转型等方面激发新活力，驱动发展质量实现新跃升。

释 义

第二节 公司简介和主要财务指标

一、公司简介

二、联系人和联系方式

三、其他情况

（一）公司联系方式

公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化

□适用 不适用

公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2025年年报。

（二）信息披露及备置地点

信息披露及备置地点在报告期是否变化

□适用 不适用

公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2025年年报。

（三）其他有关资料

其他有关资料在报告期是否变更情况

□适用 不适用

四、主要会计数据和财务指标

公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据

□是 否

五、境内外会计准则下会计数据差异

（一）同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□适用 不适用

公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

（二）同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□适用 不适用

公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

六、非经常性损益项目及金额

适用 □不适用

单位：元

其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况：

□适用 不适用

公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。

将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1 号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明

□适用 不适用

公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1 号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。

第三节 管理层讨论与分析

一、报告期内公司从事的主要业务

（一）报告期内公司所处行业情况

铝是国家重要的基础原材料，是关系国计民生和国民经济发展的战略资源，铝产业是第一大有色金属产业，与交通、建筑、电力、机械制造、航空航天、电子电器、电子包装等行业密切相关。近年来，随着我国加快构建绿色经济体系，铝产品利用轻质、耐用、金属稳定性好以及可循环回收再利用的特点，在轻量化新能源车、光伏组件、货运车辆、充电桩设备、家具等领域广泛运用。

当前，国际地缘政治冲突、贸易摩擦不断升级，导致全球商品供应链动荡加剧，能源及金属价格剧烈波动，同时国内铝行业正处于绿色转型与结构调整的关键阶段，供给侧结构性改革、双碳战略的持续深入推进，以及铝消费传统领域和新兴领域需求的此消彼长共同驱动铝行业进入产业优化、格局重构的关键阶段。

近年来，国家出台《铝产业高质量发展实施方案（2025-2027年）》《关于深入推进工业和信息化绿色低碳标准化工作的实施方案》《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》《全国碳排放权交易市场覆盖钢铁、水泥、铝冶炼行业工作方案》等一系列政策文件，持续推动铝行业可持续高质量发展。一是推动产业结构调整，坚持电解铝产能总量约束，优化电解铝产能置换政策实施，推动铝加工产业集聚化发展。二是严格控制能耗和二氧化碳排放强度，由能耗“双控”向碳排放总量和强度“双控”转变，倒逼电解铝行业提高可再生能源使用比例，鼓励企业在资源环境可承载的前提下向可再生能源富集地区有序转移。三是市场需求层面，提升产品高端化供给水平，培育铝消费新增长点，扩大以铝节铜，以铝代木，以铝代钢，以铝代塑。同时，国家支持扩大绿色低碳产品供给和消费，低碳铝、零碳铝、高端高纯功能性新材料等绿色铝产品经济价值和社会效益更加凸显，绿色铝消费增长空间及潜力巨大。四是强化资源保障基础，加快推动国内铝土矿资源增储上产，力争国内铝土矿资源量增长 3%—5%，推动再生铝资源回收利用，再生铝产量 1500万吨以上。深化对外开放合作，加强与资源国互利合作，融入全球铝产业链供应链。五是加快绿色化发展，创建一批达到环保绩效 A 级水平的标杆企业，推动实施一系列设备更新及技术改造，电解铝能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰退出，清洁能源使用比例 30%以上。六是铝产业技术创新能力显著增强，突破一批低碳冶炼、精密加工等关键技术和高端新材料。加快数字化转型，打造一批铝产业链数字化转型典型场景、标杆工厂和标杆企业，促进 AI技术与产业的深度融合应用。

公司始终践行绿色发展理念，是我国有色金属行业唯一一家“国家环境友好企业”，国家首批“绿色工厂”。多年来，依托云南省得天独厚的绿色能源优势，坚持“绿色铝材一体化”高质量发展，形成了以绿色低碳赋能、以合金化发展增创价值、以循环经济打造可复制的先进模式。公司是国内最大的绿色低碳铝供应商,公司电解铝经济技术指标处于行业领先地位。

（二）主要业务、主要产品及经营模式

1.公司所从事的主要业务和主要产品

公司从事的主要业务是铝土矿开采、氧化铝、电解铝、铝加工及铝用炭素生产和销售，主要产品有氧化铝、铝用阳极炭素、石墨化阴极、重熔用铝锭、重熔用精铝锭、变形铝及铝合金圆铸锭、变形铝及铝合金扁铸锭、铸造铝合金锭、电工圆铝杆、铝及铝合金焊材等。同时，公司积极拓展再生铝、电解铝固废资源综合利用、铝灰资源化利用等循环经济业务。

2.主要产品用途

产品名称	主要用途
氧化铝	主要成分为三氧化二铝,用于熔盐电解法生产金属铝,也是生产刚玉、陶瓷、耐火材料等的重要原料。
	电解铝行业重要的、不可或缺的原材料,用于电解槽上部。
石墨化阴极	电解铝行业重要的、不可或缺的材料,用于电解槽槽底。石墨化阴极具有较高的导电率、导热性、抗钠浸蚀性和抗热震性,在大型电解槽电流强化生产和节能方面有显著的优势。
重熔用铝锭	生产铝制品的主要原料,重熔后用于铝产品的初级加工及深加工。
非接触铝锭	广泛用于电子工业、航空航天工业、交通领域、光学应用及化工冶金工业等领域,主要用于制作高压电容器铝箔、高性能导线、集成电路用键合线、高速轨道用合金、光学反光面等。
电工圆铝杆	用于电力、通讯、机械等行业用电线、电缆和线管等的生产。
铸造铝合金锭	主要用于汽车轻量化、轨道交通和机械等领域的铝合金铸造件。
变形铝及铝合金扁铸锭	主要用于航空航天、船舶、汽车、建筑装饰、3C电子、包装印刷等领域的板带箔材加工。
变形铝及铝合金圆铸锭	用于建筑型材、工业型材、3C产品、航空航天及轨道交通等领域型材和锻造件加工。
铝及铝合金焊材	用于航空、船舶、汽车、轨道交通等领域铝构件的焊接。

3.经营模式

公司始终秉持绿色低碳发展理念，深入推进“绿色铝一体化”战略。经过多年发展，已构建起完整的绿色铝产业链，形成年产氧化铝 140万吨、电解铝 308万吨、阳极炭素 80万吨、石墨化阴极 2万吨、绿色铝合金 161万吨的产业规模。通过产业链协同效应，公司有效降低生产成本，提升经营效益。

报告期内，公司聚焦价值创造，持续优化产业结构，做强做专氧化铝、绿色铝、铝合金核心主业，做优做精阳极炭素、石墨化阴极配套产业，做细做实废铝回收、赤泥利用、铝灰利用、电解铝危废利用等资源综合利用产业，构建“绿色铝一体化”高质量发展格局。

（三）公司主要产品市场情况及业绩驱动主要因素

公司生产的铝锭、铸造铝合金、扁铸锭、圆铸锭、焊材等核心产品，凭借优异的轻量化特性、高强度及耐腐蚀性能，已深度融入国民经济多个关键领域，形成广泛的应用网络。在新能源汽车领域，铝材通过减重提升能效，成为电池结构件与轮毂制造的主流选择，适配全球汽车产业轻量化转型趋势；轨道交通方面，产品应用于高铁车厢框架与地铁核心部件，兼顾轻量化与高承载要求，支撑公共交通体系高效升级；航空航天领域，高纯度铝材用于飞机与航天器结构件，以低密度特性助力装备减重增效，精准契合国家高端装备发展战略；国防军工中，铝材凭借高强度与抗冲击属性，为装备轻量化革新提供核心支撑；电力线缆行业，电工圆铝杆及配套焊材以优异的导电稳定性，成为输电网络与新能源设备的关键组件，适配全球能源转型方向；包装领域，铝箔与铝合金容器依托全生命周期可回收的环保属性，逐步替代传统非环保材料，顺应绿色可持续消费潮流；家居与电子电器领域，铝制产品兼具防水、防火、抗菌等多重特性，在铝制家具、消费电子结构件等场景广泛应用，充分满足现代消费对安全与耐用性的双重需求。

当前，全球制造业轻量化浪潮持续推动铝需求增长，尤其在新能源汽车、储能产业、数智中心爆发式增长背景下，铝合金材料成为实现节能减排目标的核心载体。技术进步通过材料创新、高强度合金开发拓宽应用边界，推动铝产品从基础工业材料向高附加值领域跃迁。随着绿色低碳发展的持续推进，铝材在循环经济中的地位进一步凸显。报告期内，公司大力开发合金产品市场，丰富合金产品，延伸产业链条，紧跟市场趋势，加快合金生产线升级改造，优化合金产品结构，提升铸造合金零部件、中高端棒及光伏棒占比；大力开拓高品质铝锭及高精铝的市场份额，打造广泛应用至航天航空、军工、轨道交通、电子等高端领域的高质量产品；通过开展电解铝固废资源综合利用、铝灰资源化利用等循环经济业务，响应国家“双碳”战略和国际环保标准，增强产品竞争力。此外，区域经济协同效应进一步放大竞争优势，依托云南清洁能源基地的区位优势，公司充分发挥绿色品牌效应与规模化生产能力，构建稳定的客户渠道，持续提升品牌价值与市场影响力。

（四）经营情况讨论与分析

2026 年上半年，公司以“稳生产、稳增长、稳开局、挑大梁、强管控、强资源、强创新、走在前”为工作主题，坚持极致经营，抓好生产经营和产业发展各项工作，实现较好的经营业绩。

1.价值创造实现新提升

公司严格按照标准化流程组织生产运营，实现全产业链产线安全稳定运行。同时，公司强化全面预算引领，产供运销研财一体化高效协同，进一步深化落实产业链最优和产线最低成本战略，建立统一的全要素对标操作标准和实施路径，推动对标管理向全级次、全产业、全品类纵深拓展，成费比同比优化 18%，成本竞争力得到进一步增强。报告期内，公司生产氧化铝 65.06 万吨，铝商品 162.16万吨，炭素制品 39.08万吨。公司实现利润总额 104.54亿元，净利润 88.18 亿元，经营净现金流 83.77 亿元，历史同期最优。

2.科技创新赋能产业升级

持续优化科技创新管理体系，积极推动科技创新和产业创新深度融合。公司承担的重点项目节点目标按期完成，成功研发绿色再生低碳合金等新产品；开发多项首创智能制造技术，电解炉膛仿真大模型等多项首创技术落地实施；1个项目获有色金属工业科学技术奖二等奖；云铝海鑫成功入选“国家知识产权示范企业创建对象”。云铝润鑫“铝电解危废渣联合处理和资源综合利用方法”发明专利荣获第二十六届中国专利奖优秀奖。

3.资源获取和数智化赋能夯实发展根基

报告期内，公司围绕资源保障，在稳产上产与勘探增储双向发力，有序推进矿产资源获取、探转采手续办理等工作，全力保障自采矿稳定供应，自产矿量同比增长约 14%。同时，公司加快数智化建设，全面上线生产管控一体化系统，梯度培育智能工厂，公司下属 1 家企业入选卓越级智能工厂、7 家企业入选先进级智能工厂。绿铝云慧鉴、机器人巡检等 AI场景多点落地，绿铝云慧鉴再次入选工信部人工智能典型案例。

4.风险和合规管控筑牢安全屏障

报告期内，公司按照“安全、环保、合规”三个归零的要求，守牢全链条安全、合规、环保底线。严格落实 6S现场管理标准，推动标准作业程序在基层一线落地见效，完成阳极组装改造 9 项本质安全提升项目。持续深化合规管理体系建设，全面梳理覆盖生产运营、物资采购、资产处置等全场景的风险点，建立健全公司合规红线及禁止性清单，合规风险管控效能得到系统性巩固。全面上线“全国危险废物管理信息系统”，打通危废管理的信息断点，危废合规处置率 100%，未发生突发环境事件。

5.持续深化改革激发内生动力

加快推进公司“一本部多基地”集中管控改革方案落地实施，以“强本部、强管控”为核心，强化垂直穿透管控、全域资源统筹、专业体系协同、数智化赋能，分层分类推进能源、财务等 5 类核心业务优化提升、穿透管理、集中管控，推动治理体系和治理能力提档升级；持续强化市值管理，通过增强顶层设计，系统性实施“价值创造、价值传递、价值实现、价值释放”的市值管理举措，推动公司高质量发展；通过扎实开展 ESG 管治质量提升工作，明晟 ESG评级提升至“BB”级，荣获新财富杂志最佳上市公司和 ESG最佳实践公司，公司资本市场形象得到良好提升。

6.党建引领企业高质量发展

报告期内，公司坚持党建引领企业高质量发展，拓展“两带两创”活动，深化“1+N”党建品牌矩阵。开展“清风行动 4.0”，全面提升“大监督”质效。坚持发展成果与职工共享，有效落实职工健康关怀、食宿条件改善、工作环境优化等暖心实事，开展慰问帮扶、职工疗养等关爱行动，干部职工获得感、幸福感持续增强。公司党委荣获中央企业先进基层党组织称号。

2026 年下半年，公司将继续围绕“稳生产、稳增长、稳开局、挑大梁、强管控、强资源、强创新、走在前”的工作主题，赓续奋斗、勇毅前行，确保完成年度各项目标任务，全力冲刺“十五五”开局新胜利。主要措施如下：

1.精耕极致经营，努力提升价值创造能力

锚定稳产满产目标，实现生产线高质量运行。将“快产快销、精打细算、颗粒归仓”贯穿到“产供销运研财”全流程，持续深化极致经营、快速资产变现与价值创造。将全要素对标作为极致经营的重要抓手，精准查摆短板差距，针对性制定提升措施，通过降低机物料消耗、可控费用等，全面推动成本竞争力进位升级；通过精细管理、减少库存、加强周转，严控“两金”占用，提升资金运营效益；通过加强产销协同，稳固公司铝合金焊材市场主导地位，保持铸造铝合金市场占有率。

2.聚焦科技创新，驱动企业提质升级

坚持把科技创新作为公司高质量发展的强劲引擎，强化关键核心技术的攻关和成果转化，延伸产品链和产业链，全面推进产业转型升级，因地制宜发展新质生产力。健全科技人才配套机制，优化落实科技人才薪酬激励机制。依托国家级企业技术中心，聚焦产业发展面临的技术瓶颈和关键共性技术难题，加大铝合金材料技术研发力度，推动重点科技项目达成率实现预期目标，加快塑造新动能新优势。

3.聚焦资源保障和数智化赋能，锻造产业链韧性

对公司所持有的矿业权制定“一矿一策”实施方案，大力推进矿山稳产、探转采提速、资源增储等工作，夯实企业长远发展根基。围绕数字化建设工作，推进生产管控系统迭代升级，搭建数智管运平台，集中力量推动智能工厂建设，铝合金智控中枢、电力交易等 AI应用场景落地运行。

4.精耕改革优化，进一步激发企业活力

稳步推进供应链改革，严格规范中间商、贸易商准入，严控外包业务。推动“一本部多基地”集中管控改革，实现“看得清、看得透、管得住、压得实、高效率”的管控目标，持续探索业务集中管控，对已集中管控业务开展迭代升级、优化提升，构建层级清晰、权责明确、闭环落实的改革责任体系，凝聚全域攻坚合力推动公司实现高质量发展。

5.加强安全环保合规建设，筑牢发展屏障

严格落实中央企业安全生产十条“硬措施”，紧盯物理隔离、作业审批、现场监管等关键环节，开展安全隐患大排查、大整治，深化员工 SOP 落地应用。持续探索固体废物利用新技术、新模式，提升综合利用水平，危险废物合规处置率 100%。落实全链条极致控废增效体系，资源化利用产品实现 100%合规处置。将合规管控要求全面嵌入经营决策、采购招标等全业务流程，通过穿透式监督检查、刚性考核约束的工作机制，为公司稳健高质量发展护航。

6.强化党建引领，护航高质量发展

做优“党建+”融合模式，深化“两带两创”项目管理，持续丰富党员“双提升”“岗区队”等活动载体。持之以恒推进全面从严治党，抓实“清风行动 4.0”，推动公司治理效能与发展质量同步提升；坚持风腐同查，营造风清气正干事生态。

二、核心竞争力分析

报告期内，公司的核心竞争力持续增强，未发生因核心管理团队或关键技术人员离职、国家政策调整、设备或技术升级换代等因素导致公司核心竞争力受到较大不利影响的情形。公司的核心竞争力主要体现在：

（一）绿色低碳的核心竞争优势

作为中国有色金属行业、中国西部地区工业企业中唯一一家“国家环境友好企业”，同行业、云南省第一家“无废集团”创建试点企业，云铝股份拥有 9 个国家级“绿色工厂”，公司全面融入国家生态文明建设，减少温室气体排放，大力实施“绿色铝一体化”发展战略，将绿色发展理念贯穿于生产经营和产业发展全过程。一是依托云南省丰富的绿色电力优势，2026年上半年公司生产用电结构中绿色能源比例约88%。公司依托绿色能源生产的绿色铝与煤电铝相比，碳排放约为煤电铝的 20%左右。二是公司是国内电解铝行业中率先开展产品碳足迹认证的企业之一，铝锭、铝合金等主要产品通过碳足迹认证，主要产品碳足迹水平处于全球领先，获得南方区域首批绿色电力“双证”，是中国唯一一家完成铝土矿、氧化铝、电解铝、铝加工全产业链 ASI 绩效（PS）标准和监管链（CoC）标准认证的企业。依托绿色铝品牌优势，公司与多家国内、国际知名企业建立稳固的上下游供应链关系。在国家“双碳”战略深化背景下，公司绿色铝品牌兼具环境效益与经济效益双重价值，为产业链升级与区域绿色协同发展提供强劲动能。

（二）绿色铝一体化及资源综合利用全产业链竞争优势

公司是国内规模最大的绿色低碳铝供应商，入选国家级“绿色供应链管理企业”，多年来，公司坚持走绿色低碳发展之路，准确把握铝行业发展规律，以打造绿色、低碳、清洁、可持续的绿色铝产业模式为核心，构建了从铝土矿、氧化铝、电解铝、铝合金到终端产品的完整绿色产业链，减少中间原材料加工费用，控制上游原料成本，挖掘降本空间，协同效应更加凸显、发展基础更加厚实。公司大力推进“合金化”战略，扩大铝的应用和向中高端产品升级，研发并产业化铝焊材、高精铝、IT用高端铝合金、新型锻造铝合金、航空用铝合金等具有竞争优势的新产品，实现产品高端化。聚焦绿色铝全产业链的资源综合利用，率先在行业内建成铝灰资源化利用生产线、铝电解槽大修渣综合回收利用生产线。

（三）较强的资源保障竞争优势

公司着力加大云南省铝土矿开发力度，在云南省文山、大理、昭通等地区拥有矿业权，依托自有铝土矿资源优势，为公司绿色铝产业发展提供了较强的铝土矿—氧化铝资源保障；公司还具备铝用阳极炭素产能 80 万吨，石墨化阴极产能 2 万吨，与索通发展合资建设的年产 90 万吨阳极炭素项目已达产，铝用炭素自给率进一步提升。氧化铝及炭素方面的自给优势，能有效控制生产成本，降低大宗原辅料价格波动风险。

（四）持续的自主科技创新能力

公司技术中心通过国家企业技术中心认定，“云南省绿色铝基新材料重点实验室”“‘科创中国’绿色铝基新材料创新基地”等多个省级重点科技创新平台和中铝集团“电解铝大修渣、炭渣处置与综合利用技术中心”“电解铝智能制造技术中心”和“铝合金技术中心”等 4 个领域技术中心，构成了较为完整的科技创新平台体系。公司长期致力于绿色铝一体化产业链建设，持续推进电解铝节能、高端合金产品、智能制造及危废资源化综合利用等技术的开发与应用。近年来，公司成功开发应用了“铝灰绿色协同利用高有机物铝土矿的关键技术及应用”“高端铝合金焊接材料关键技术开发与应用”“铝电解节能降碳工艺装备新技术开发及产业化”等一批行业先进的科技创新成果，电解铝核心技术指标铝液交流电耗、电解铝固体废弃物处理与综合利用技术持续保持行业领先，铝合金产品结构不断优化升级。报告期内，公司持续加大研发投入，承担实施 5项国家科技项目，15 项云南省重大科技项目，新增国家授权专利 62 件，其中发明专利 20 件。截至 2026年 6月 30日，公司及所属企业拥有国内有效专利 898件（其中发明专利 211 件，实用新型专利 685件，外观设计专利 2 件），国际专利 39件。

（五）“一带一路”独特区位优势日益凸显

随着“一带一路”倡议和《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）红利持续释放，区域产业链供应链联动效能不断提升，全球结构最多元、发展活力最充沛的自由贸易区格局全面成型。RCEP 深度覆盖中国、东盟两大最具增长潜力的核心市场，辐射全球约 30%的人口与 GDP总量。根据安泰科统计，东南亚十一国和南亚七国人口合计约 24亿，人均铝产品消费量远低于国际平均水平，铝消费的增长空间和发展潜力巨大。目前中老铁路已通车，未来泛亚铁路全面建成后，公司依托云南省面向南亚、东南亚辐射中心的区位优势将更加凸显，依托大通道开展南亚、东南亚资源开发与产品市场拓展的条件也将更加便利。同时，公司所在的云南省紧邻我国铝消费最集中的华南市场，以及铝消费快速增长的华中、川渝等市场，具备辐射长江经济带、珠三角经济区以及成渝经济区的独特区位优势，为公司发展提供了广阔的国内国际市场空间。

（六）共享中铝集团平台的协同优势

公司共享中铝集团作为我国有色金属行业领军企业所带来的政策、资源、管理、技术等优势，发挥协同效应，助力公司高质量发展。一是发挥集采优势，提高市场话语权，提高直购比例和性价比，增强保供和议价能力；二是依托区位协同与需求匹配优势，精准对接中铝集团内部各铝加工基地的产品稳定需求，同时借助中铝集团全球最大铝产品供应商的成熟专业销售网络，高效拓展增量市场；三是增强公司技术研发能力和市场影响力；四是发挥央企背景的资信优势及共享央企金融资源，拓宽融资渠道，降低融资成本。

三、主营业务分析

概述

参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。

主要财务数据同比变动情况

单位：元

公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动

□适用 不适用

公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。

营业收入构成

单位：元

占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品或地区情况 适用 □不适用

单位：元

公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1 期按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用

四、非主营业务分析

适用 □不适用

单位：元

五、资产及负债状况分析

（一）资产构成重大变动情况

单位：元

（二）主要境外资产情况

□适用 不适用

（三）以公允价值计量的资产和负债

适用 □不适用

单位：元

其他变动的内容：无。

报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化

□是 否

（四）截至报告期末的资产权利受限情况

于 2026 年 6 月 30 日，117,251,195.63 元货币资金为受限制的货币资金，主要为土地复垦及环境治理恢复金(于 2025 年 12 月 31 日 105,465,690.18 元货币资金为受限制的货币资金,主要为土地复垦及环境治理恢复金等)。

于 2026 年 6 月 30 日，云铝股份以账面价值 30,334,557.56 元(原值 61,840,132.01 元)的土地使用权及账面价值 3,480,225.47 元 (原值 5,597,843.82元 ）的固定资产作为抵押取得长期借款。

六、投资状况分析

（一）总体情况

□适用 不适用

（二）报告期内获取的重大的股权投资情况

□适用 不适用

（三）报告期内正在进行的重大的非股权投资情况

□适用 不适用

（四）金融资产投资

1.证券投资情况

适用 □不适用

单位：元

2. 衍生品投资情况

□适用 不适用

公司报告期不存在衍生品投资。

（五）募集资金使用情况

□适用 不适用

公司报告期无募集资金使用情况。

七、重大资产和股权出售

（一）出售重大资产情况

□适用 不适用公司报告期未出售重大资产。

（二）出售重大股权情况

□适用 不适用

八、主要控股参股公司分析

适用 □不适用

主要子公司及对公司净利润影响达 10%以上的参股公司情况

单位：元

报告期内取得和处置子公司的情况

□适用 不适用

主要控股参股公司情况说明：无。

九、公司控制的结构化主体情况

□适用 不适用

十、公司面临的风险和应对措施

（一）产品价格波动风险

公司主要产品为铝锭和铝加工产品，其价格受国内外宏观经济周期、产业政策和供求关系等多种因素影响，公司主要产品市场价格存在一定的波动性。如果公司所处行业的供需关系出现显著变化或铝产品市场价格发生大幅下跌，则可能导致公司产品价格下跌，从而对公司的盈利能力产生不利影响。

针对该风险，坚持“宏观经济+铝产业基本面”分析， 及时规避市场风险；强化对关键原材料市场价格的动态监控，保持市场敏锐性；并制定完善有效的风险应对措施和预案，实施以销定产、以产促销的营销策略，合规开展套期保值，对冲价格波动风险，确保公司生产经营平稳有序。

（二）大宗原辅料价格波动和持续稳定供应风险

受宏观经济走势以及铝行业整体景气程度的变化影响，氧化铝、阳极炭素、石油焦、金属硅等大宗原辅料存在价格波动风险，若公司的原材料价格出现大幅波动，而公司不能有效地将原材料价格上涨的压力转移到下游，将会对公司经营业绩产生不利影响。同时，公司随着产业规模持续提升，若大宗原材料不能持续稳定供应，将对公司生产经营带来不确定性。

针对该风险，公司将努力拓宽原辅材料采购渠道，对所有原辅材料严格实施定额库存管理，全方位跟踪和监控市场、价格、原料供应风险。依托公司多年建设的稳定供应链系统，合理选择采购渠道，与供应商签订年度供应合同，努力降低大宗原辅料持续稳定供应风险和价格波动风险。

（三）电价调整及电力供应存在不确定性的风险

原铝生产耗电量大，电力成本占总成本的比重高，如电价上调可能给公司生产经营带来不确定性；同时公司所在区域的云南省发电以水电为主，水电发电量与来水密切相关，来水的不确定性，可能给公司生产经营带来影响。

针对该风险，一是在继续实施电力市场化交易的方式下，通过中长期协议、年度合同等市场手段，加强与政府相关部门和市场主体的沟通协调，最大限度控制公司电解铝生产的用电成本；二是积极与电力管理部门沟通协调，最大限度保障公司生产用电，并通过安排设备检修、优化工艺控制等方式，合理组织生产应对电力供应存在不确定性的风险。

（四）环保风险

随着国家在生态文明建设、环境保护方面的要求更加严格，公司可能面临相应的环保风险。

针对该风险，公司积极响应国家关于实施碳达峰、碳中和的号召，加快完善环保管理长效机制，持续推进废气超低排放、工业废水零排放、固废资源化、绿色矿山建设等工作。

十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况

公司是否制定了市值管理制度。

是 □否

公司是否披露了估值提升计划。

□是 否

为加强公司市值管理工作，进一步规范市值管理行为，切实保护投资者特别是中小投资者的合法权益，提升公司投资价值，实现可持续发展，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》《上市公司监管指引第 10 号——市值管理》《深圳证券交易所股票上市规则》《云南铝业股份有限公司章程》及其他法律、行政法规和规章的有关规定，结合公司实际情况，制定了《云南铝业股份有限公司市值管理制度》，经公司 2025 年 3 月 26 日第九届董事会第十一次会议审议通过。

公司通过强化顶层设计，系统性地实施“价值创造、价值传递、价值实现、价值释放”市值管理举措，推动公司高质量发展，提升股东回报，以合理反映公司价值。2026年公司合理、稳步提升投资者回报水平，拟实施中期分红，向全体股东每10股派发现金红利8.87元(含税)，派发现金红利人民币 3,076,078,218.24元(含税)，待股东会审议通过实施。

十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况

公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。

是 □否

为践行“以投资者为本”的上市公司发展理念，进一步推动公司高质量发展和投资价值提升，公司结合自身实际，制定了“质量回报双提升”专项行动方案，并按方案制定的措施积极推进。具体内容详见公司于 2024 年 8 月 31 日刊登在巨潮资讯网上的《云南铝业股份有限公司关于“质量回报双提升”行动方案的公告》（公告编号：2024-046）。

报告期内，公司积极推进“质量回报双提升”行动方案。一是坚持极致经营，夯实发展根基。通过体系固本、平台赋能、产线提质，持续提升工艺合格率及产品质量，强化总体统筹与产销协同，实现全产业链产线安全稳定运行。二是绿色铝延链补链强链扎实推进。稳产增储双向发力，自产矿产量同比提升 14%；云铝溢鑫合金扁锭、云铝阳宗海智慧空压站等 5 条标准产线顺利建成投用；梯度培育智能工厂，6 家企业获评省级先进级智能工厂；AI 场景多点落地，“绿铝云慧鉴”再度入选工信部人工智能典型案例。三是立足国家《循环经济发展“十五五”规划》新部署、 新要求，不断完善绿色品牌体系建设。持续提高上市公司治理水平，对标国际评级标准，补齐短板，持续推动 ESG 评级稳步提升。报告期内，公司明晟 ESG评级提升至“BB”级，资本市场品牌影响力得到提升。四是持续优化科技创新管理体系，积极推动科技创新和产业创新深度融合。成功研发多种中高端合金新产品；云铝海鑫成功入选“国家知识产权示范企业创建对象”；云铝润鑫“铝电解危废渣联合处理和资源综合利用方法”发明专利荣获第二十六届中国专利奖优秀奖；绿铝云慧鉴再次入选工信部人工智能典型案例。五是持续提升信息披露的有效性和透明度，以满足投资者对公司信息的全面了解需求。此外，公司顺利召开 2025 年度暨 2026 年一季度业绩说明会，有序接待机构及中小投资者调研走访，资本市场双向沟通效率持续提升。六是高度重视对投资者的投资回报， 2026 年制定的中期利润分配预案为:以 3,467,957,405股为基数，向全体股东每 10股派发现金红利 8.87元(含税)，派发现金红利人民币 3,076,078,218.24 元(含税)。

未来，公司将持续深化“质量回报双提升”行动方案各项举措，坚持“以投资者为本”的经营发展理念，聚焦效益提升、价值创造、绿色发展，努力提升投资者回报、增强投资者获得感，围绕“绿色铝一体化”产业链不断强链补链，奋力打造绿色铝一流企业标杆。

第四节 公司治理、环境和社会

一、公司董事、高级管理人员变动情况

适用 □不适用

二、本报告期利润分配及资本公积金转增股本情况

适用 □不适用

三、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的实施情况

□适用 不适用

公司报告期无股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施及其实施情况。

四、环境信息披露情况

上市公司及其主要子公司是否纳入环境信息依法披露企业名单

是 □否

五、社会责任情况

报告期内，公司践行“点石成金，造福人类”的社会责任观，坚持通过绿色、高效、低碳的方式发展企业，积极响应国家“巩固拓展脱贫攻坚成果、全面推进乡村振兴”政策，围绕乡村振兴战略“产业兴旺、生态宜居、乡风文明、治理有效、生活富裕”总要求，持续在产业帮扶、教育帮扶、促进消费等方面做实事、下功夫，为乡村振兴提供不竭动力，展现新时代云铝人的责任担当。

（一）绿色铝一体化产业项目带动乡村振兴

公司在昆明、文山、蒙自、曲靖、昭通、鹤庆等地的绿色铝项目有效带动地方经济社会发展建设，解决当地居民就业问题，直接或间接带动当地居民就业，增加当地财政和居民收入。

（二）改善帮扶地区基础设施

公司所属企业分别在文山市马塘镇、红河州金平县、曲靖市沾益区、大理州鹤庆县等地区积极帮助社区关爱“一老一小”、特殊教育学校、特色种植业等，积极搭建平台帮助销售农副产品，在服务当地群众、改善人居环境等方面取得了显著效果，获得了当地政府和群众的高度认可。

（三）挂钩帮扶、驻村帮扶、构建平台帮扶助力乡村振兴

公司及所属企业分别对所在贫困地区进行对口挂钩帮扶，通过捐资助学、捐赠物资等直接进行捐赠 22万元，投入资金 47.21 万元购买助农产品，搭建平台帮助销售对口帮扶地区农产品 1 万余元。通过选派 3名驻村扶贫干部驻村精准扶贫、企业领导挂钩帮扶等方式，积极为当地经济发展、社会稳定和乡村振兴做出贡献。

下半年，公司将持续深入贯彻落实习近平总书记关于“三农”工作的重要论述和重要指示批示精神，持续发挥公司资源禀赋和优势，加强规划引领，以更高站位、更实举措、更强担当，积极履行央企使命和担当，努力为推进乡村全面振兴和农业农村现代化贡献云铝力量。

一是继续发挥好公司在各地州的绿色铝产业项目对当地经济发展的带动和促进作用。

二是外派驻村干部认真落实驻村第一书记和工作队员入户走访、工作报告、纪律约束、考勤管理、考核评价、待遇保障等制度，常态化开展针对脱贫户和监测户的走访，做好巩固脱贫攻坚成果验收，积极用好相关政策为农户创收。

三是持续开展消费扶贫，按照年度计划向帮扶地区甘肃靖远县及各企业挂钩帮扶点购买当地农产品，积极搭建平台帮助挂钩帮扶地区销售农产品，增加农民收益。

第五节 重要事项

一、公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内履行完毕及截至报告期末超期未履行完毕的承诺事项

□适用 不适用

公司报告期不存在由公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内履行完毕及截至报告期末超期未履行完毕的承诺事项。

二、控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金情况

□适用 不适用

公司报告期不存在控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金。

三、违规对外担保情况

□适用 不适用

公司报告期无违规对外担保情况。

四、聘任、解聘会计师事务所情况

半年度财务报告是否已经审计

□是 否

公司半年度报告未经审计。

五、董事会对会计师事务所本报告期“非标准审计报告”的说明

□适用 不适用

六、董事会对上年度“非标准审计报告”相关情况的说明

□适用 不适用

七、破产重整相关事项

□适用 不适用

公司报告期未发生破产重整相关事项。

八、诉讼事项

重大诉讼仲裁事项

□适用 不适用

本报告期公司无重大诉讼、仲裁事项。

九、处罚及整改情况

□适用 不适用

公司报告期不存在处罚及整改情况。

十、公司及其控股股东、实际控制人的诚信状况

□适用 不适用

十一、重大关联交易

（一）与日常经营相关的关联交易

适用 □不适用

（二）资产或股权收购、出售发生的关联交易

□适用 不适用

公司报告期未发生资产或股权收购、出售的关联交易。

（三）共同对外投资的关联交易

□适用 不适用

公司报告期未发生共同对外投资的关联交易。

（四）关联债权债务往来

适用 □不适用

是否存在非经营性关联债权债务往来

□是 否

公司报告期不存在非经营性关联债权债务往来。

（五）与存在关联关系的财务公司的往来情况

适用 □不适用

为进一步优化公司财务管理、拓宽融资渠道、提高资金使用效率，2026年公司与同受中铝集团控制的关联方中铝财务有限责任公司（以下简称“中铝财务”）签订《金融服务协议》，由中铝财务为公司提供存款、结算、信贷及其他金融服务，公司及公司所属企业在中铝财务结算户上的日存款余额（含应计利息）最高不超过人民币 90 亿元（含 90亿元），日贷款余额（含应计利息）最高不超过人民币 90亿元（含 90亿元），其他金融服务费不超过人民币 1,000 万元，协议有效期为 1 年。

存款业务

注释：中铝财务为公司提供存款服务的存款利率，在中国人民银行统一颁布的同期同类存款的存款利率上限范围内，原则上不低于同期国内主要商业银行同类存款利率。

为有效防范、及时控制和化解公司及控股子公司在中铝财务存款的风险，保证资金的安全及流动性，公司制定了《云南铝业股份有限公司关于在中铝财务有限责任公司存款的风险应急处置预案》，成立了存款风险防范及处置工作领导小组，持续关注中铝财务的风险情况，定期对中铝财务的经营资质、业务和风险状况进行监控和评估，并出具了风险持续评估的报告。

贷款、授信或其他金融服务

公司在中铝财务每日最高贷款限额 900,000万元，截止 2026年 6月 30日，公司在中铝财务授信总额为 900,000万元，已使用授信额度 94,879.7万元，为已贴现而未到期的银行承兑汇票余额（票面金额）。

（六）公司控股的财务公司与关联方的往来情况

□适用 不适用

公司无控股的财务公司。

（七）其他重大关联交易

□适用 不适用

公司报告期无其他重大关联交易。

十二、重大合同及其履行情况

（一）托管、承包、租赁事项情况

1. 托管情况

适用 □不适用

托管情况说明

为充分发挥各方优势，共享资源，加强铝产业链上下游的协同发展，公司与中国铝业及其子公司中铝（云南）绿色先进铝基材料有限公司（以下简称“中铝绿材”）签署《托管协议》，公司受中国铝业委托对中铝绿材的日常生产经营进行管理，受托管理期限三年（2025年 1 月 1 日起至 2027年 12 月 31日），托管费用为每年人民币 68万元（含税）。具体内容详见《云南铝业股份有限公司关于公司受托经营管理控股股东子公司暨关联交易的公告》（公告编号：2024-063）。

为公司带来的损益达到公司报告期利润总额10%以上的项目

□适用 不适用

公司报告期不存在为公司带来的损益达到公司报告期利润总额10%以上的托管项目。

2.承包情况

□适用 不适用

公司报告期不存在承包情况。

1. 托管情况 适用□不适用 托管情况说明 为充分发挥各方优势，共享资源，加强铝产业链上下游的协同发展，公司与中国铝业及其子公司中铝 （云南）绿色先进铝基材料有限公司（以下简称“中铝绿材”）签署《托管协议》，公司受中国铝业委托 对中铝绿材的日常生产经营进行管理，受托管理期限三年（2025 年1 月1 日起至2027 年12 月31 日），托 管费用为每年人民币68 万元（含税）。具体内容详见《云南铝业股份有限公司关于公司受托经营管理控股 股东子公司暨关联交易的公告》（公告编号：2024-063）。 为公司带来的损益达到公司报告期利润总额10%以上的项目 □适用不适用 公司报告期不存在为公司带来的损益达到公司报告期利润总额10%以上的托管项目。

2. 租赁情况

□适用 不适用

公司报告期不存在租赁情况。

（二）重大担保

适用 □不适用

单位：万元

采用复合方式担保的具体情况说明：不适用。

（三）委托理财

□适用 不适用

公司报告期不存在委托理财。

（四）其他重大合同

□适用 不适用

公司报告期不存在其他重大合同。

十三、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表

适用 □不适用

十四、其他重大事项的说明

□适用 不适用

公司报告期不存在需要说明的其他重大事项。

十五、公司子公司重大事项

□适用 不适用

第六节 股份变动及股东情况

一、股份变动情况

（一）股份变动情况

单位：股

适用 □不适用公司离任董事、高管锁定限售股份以及部分解除锁定等。股份变动的批准情况□适用 不适用股份变动的过户情况□适用 不适用股份回购的实施进展情况□适用 不适用采用集中竞价方式减持回购股份的实施进展情况□适用 不适用股份变动对最近一年和最近一期基本每股收益和稀释每股收益、归属于公司普通股股东的每股净资产等财务指标的影响□适用 不适用公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容□适用 不适用

（二）限售股份变动情况

适用 □不适用

单位：股

二、证券发行与上市情况

□适用 不适用

三、公司股东数量及持股情况

单位：股

持股5%以上股东、前 10名股东及前 10名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况

□适用 不适用

前10名股东及前 10名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化

□适用 不适用

公司前10名普通股股东、前 10名无限售条件普通股股东在报告期内是否进行约定购回交易

□是 否

公司前10名普通股股东、前 10名无限售条件普通股股东在报告期内未进行约定购回交易。

四、董事和高级管理人员持股变动

□适用 不适用

公司董事和高级管理人员在报告期持股情况没有发生变动，具体可参见2025年年报。

五、控股股东或实际控制人变更情况

公司前期已披露实际控制人筹划控制权变更但尚未完成的，请说明控制权变更进展情况。

□适用 不适用

控股股东报告期内变更

□适用 不适用

公司报告期控股股东未发生变更。

实际控制人报告期内变更

□适用 不适用

公司报告期实际控制人未发生变更。

六、优先股相关情况

□适用 不适用

报告期公司不存在优先股。

第七节 债券相关情况

□适用 不适用

第八节 财务报告

一、审计报告

半年度报告是否经过审计

□是 否

公司半年度财务报告未经审计。

二、财务报表

财务附注中报表的单位为：元

（一）合并资产负债表

编制单位：云南铝业股份有限公司

2026 年 06 月 30 日

单位：元

法定代表人：张得教 主管会计工作负责人：马颜 会计机构负责人：王冀奭

（二）母公司资产负债表

单位：元

法定代表人：张得教 主管会计工作负责人：马颜 会计机构负责人：王冀奭

（三）合并利润表

单位：元

法定代表人：张得教 主管会计工作负责人：马颜 会计机构负责人：王冀奭

（四）母公司利润表

单位：元

法定代表人：张得教 主管会计工作负责人：马颜 会计机构负责人：王冀奭

（五）合并现金流量表

单位：元

法定代表人：张得教 主管会计工作负责人：马颜 会计机构负责人：王冀奭

（六）母公司现金流量表

单位：元

法定代表人：张得教 主管会计工作负责人：马颜 会计机构负责人：王冀奭

（七）合并所有者权益变动表

本期金额

单位：元

法定代表人：张得教 主管会计工作负责人：马颜 会计机构负责人：王冀奭

上年金额

单位：元

法定代表人：张得教 主管会计工作负责人：马颜 会计机构负责人：王冀奭

（八）母公司所有者权益变动表

本期金额

单位：元

法定代表人：张得教 主管会计工作负责人：马颜 会计机构负责人：王冀奭

上年金额

单位：元

法定代表人：张得教 主管会计工作负责人：马颜 会计机构负责人：王冀奭

三、公司基本情况

云南铝业股份有限公司(以下简称“本公司”)是由云南冶金集团股份有限公司(以下简称“云南冶金集团”)以其原全资企业云南铝厂的绝大部分生产经营性资产作为出资，采用独家发起、社会公开募集股份方式于 1998年 3月 20日设立的股份有限公司，注册地为中华人民共和国云南省昆明市呈贡区七甸街道，总部地址为中华人民共和国云南省昆明市呈贡区七甸街道。中国铝业股份有限公司(以下简称“中铝股份”)为本公司的母公司，中国铝业集团有限公司(以下简称“中铝集团”)为本公司的最终母公司。于 2025年 12月 31 日，本公司的总股本为 3,467,957,405.00 元，每股面值 1 元。

本公司设立时注册资本及股份总数为 31,000 万股，其中：云南冶金集团持有 23,000 万股，占 74.19%；社会公众持股 8,000 万股，占 25.81%。本公司 7,200 万 A 股股票于 1998 年 4 月 8 日在深圳证券交易所上市，股票简称“云铝股份”，股票代码 000807。于 2002年 3月 26日发行 5,400 万股社会公众股，每股面值 1元；发行后，股份总额为 36,400万元，其中，云南冶金集团持有 23,000万股，占 63.19%。于 2004 年以资本公积转增股本，每 10股转增 5股；转增后，股份总额为 54,600万元，其中，云南冶金集团持有 34,500万股，占 63.19%。于 2006年进行股权分置改革，云南冶金集团按照每 10股送 3.2股的方式向流通股股东支付对价 6,432 万股，云南冶金集团持有股份变更为 28,068万股，占 51.41%。于 2007年 4 月 26 日以资本公积转增股本，每 10股转增 6股；转增后，股份总额为 87,360 万元。于 2008年 1 月 18 日向机构投资者、原流通股股东及其他社会公众投资者发行 42,525,598 股 A 股，每股面值 1 元；发行后，股本总额为 91,613万元。于 2008年 5月 6日以资本公积转增股本，每 10 股转增 1.5股；转增后，股本总额变更为 105,355万元。于 2009年 8 月 25日向云南冶金集团等特定对象发行 130,434,782股人民币普通股，每股面值 1 元；发行后，股本总额为 1,183,979,219.00元。于 2011年以资本公积转增股本，每 10股转增 3股；转增后，股本总额变更为 1,539,172,984.00 元。于 2015 年 5 月 19 日向云南冶金集团等特定对象发行 359,438,661股人民币普通股，每股面值 1 元；发行后，股本总额为 1,898,611,645 元。于 2016年 10 月 19 日向云南冶金集团等特定对象发行708,227,152股人民币普通股，每股面值1元；发行后，股本总额为2,606,838,797.00元。于 2019年 12 月 25日向中铝股份等特定对象发行 521,367,759股人民币普通股，每股面值 1 元；发行后股本总额为 3,128,206,556.00 元。于 2021 年 12 月 3 日向中铝股份等特定对象发行 339,750,849 股人民币普通股，每股面值 1元；发行后股本总额为 3,467,957,405.00元。于 2022 年 11月，云南冶金集团以非公开协议转让的方式将其持有的本公司 65,891万股人民币普通股转让给中铝股份，本次股份转让完成后中铝股份持有本公司 100,920 万股，占 29.10%；云南冶金集团持有本公司 45,090万股，占 13.00%。中铝股份持有本公司 29.10%的股权，并通过一致行动人云南冶金集团合计持有本公司 42.10%的表决权，公司控股股东变更为中铝股份。

以下如无特殊说明，本公司及子公司合称“云铝股份”。云铝股份实际从事的主要经营业务为重熔用铝锭及铝加工制品、炭素及炭素制品、氧化铝的加工及销售。

本年度纳入合并范围的子公司共 14 户，详见附注十。

本财务报表由本公司董事会于【2026年 8月 27日】批准报出。

四、财务报表的编制基础

1、编制基础

本财务报表按照财政部颁布的《企业会计准则——基本准则》以及其后颁布及修订的具体会计准则、解释以及其他相关规定（统称“企业会计准则”）编制。此外，本财务报表还按照《公开发行证券的公司信息披露编报规则第 15号——财务报告的一般规定》披露有关财务信息。

2、持续经营

于 2026年 6 月 30 日，云铝股份的流动资产超出流动负债约 188.50 亿元，资产负债率 15.80%。经过评估，本公司董事会相信云铝股份拥有充足的资金来源以使自资产负债表日后不短于 12 个月的可预见未来期间内持续经营。因此，本公司继续以持续经营为基础编制云铝股份 2026年半年度财务报表。

五、重要会计政策及会计估计

具体会计政策和会计估计提示：

云铝股份根据生产经营特点确定具体会计政策和会计估计，主要体现在应收款项的预期信用损失的计量、存货的可变现净值、固定资产可使用年限、无形资产摊销、长期资产减值、收入的确认和计量、预计负债的计量、递延所得税资产的确认等。

云铝股份在确定重要的会计政策时所运用的关键判断、重要会计估计及其关键假设详见附注五。

1、遵循企业会计准则的声明

本公司 2026年半年度财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本公司 2026 年 6 月 30日的合并及公司财务状况以及 2026年半年度的合并及公司经营成果和现金流量等有关信息。

2、会计期间

会计年度为公历 1月 1 日起至 12月 31日止。

3、营业周期

正常营业周期是指本公司从购买用于加工的资产起至实现现金或现金等价物的期间。本公司以 12 个月作为一个营业周期，并以其作为资产和负债的流动性划分标准。

4、记账本位币

本公司记账本位币为人民币。本公司下属子公司根据其经营所处的主要经济环境确定其记账本位币，本公司及注册于中国大陆的子公司的记账本位币为人民币；本公司注册于中国香港的子公司云铝国际有限公司(以下简称“云铝国际”)的记账本位币为美元。本财务报表以人民币列示。

5、重要性标准确定方法和选择依据

适用 □不适用

6、同一控制下和非同一控制下企业合并的会计处理方法

（1）同一控制下的企业合并

云铝股份支付的合并对价及取得的净资产均按账面价值计量，如被合并方是最终控制方以前年度从第三方收购来的，则以被合并方的资产、负债(包括最终控制方收购被合并方而形成的商誉)在最终控制方合并财务报表中的账面价值为基础。云铝股份取得的净资产账面价值与支付的合并对价账面价值的差额，调整资本公积(股本溢价)；资本公积(股本溢价)不足以冲减的，调整留存收益。为进行企业合并发生的直接相关费用于发生时计入当期损益。为企业合并而发行权益性证券或债务性证券的交易费用，计入权益性证券或债务性证券的初始确认金额。

（2）非同一控制下的企业合并

云铝股份发生的合并成本及在合并中取得的可辨认净资产按购买日的公允价值计量。合并成本大于合并中取得的被购买方于购买日可辨认净资产公允价值份额的差额，确认为商誉；合并成本小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，计入当期损益。为进行企业合并发生的直接相关费用于发生时计入当期损益。为企业合并而发行权益性证券或债务性证券的交易费用，计入权益性证券或债务性证券的初始确认金额。

7、控制的判断标准和合并财务报表的编制方法

编制合并财务报表时，合并范围包括本公司及全部子公司。

从取得子公司的实际控制权之日起，云铝股份开始将其纳入合并范围；从丧失实际控制权之日起停止纳入合并范围。对于同一控制下企业合并取得的子公司，自其与本公司同受最终控制方控制之日起纳入本公司合并范围，并将其在合并日前实现的净利润在合并利润表中单列项目反映。

在编制合并财务报表时，子公司与本公司采用的会计政策或会计期间不一致的，按照本公司的会计政策和会计期间对子公司财务报表进行必要的调整。对于非同一控制下企业合并取得的子公司，以购买日可辨认净资产公允价值为基础对其财务报表进行调整。

集团内所有重大往来余额、交易及未实现利润在合并财务报表编制时予以抵销。子公司的股东权益、当期净损益及综合收益中不归属于本公司所拥有的部分分别作为少数股东权益、少数股东损益及归属于少数股东的综合收益总额在合并财务报表中股东权益、净利润及综合收益总额项下单独列示。子公司少数股东分担的当期亏损超过了少数股东在该子公司期初所有者权益中所享有的份额的，其余额冲减少数股东权益。本公司向子公司出售资产所发生的未实现内部交易损益，全额抵销归属于母公司股东的净利润；子公司向本公司出售资产所发生的未实现内部交易损益，按本公司对该子公司的分配比例在归属于母公司股东的净利润和少数股东损益之间分配抵销。子公司之间出售资产所发生的未实现内部交易损益，按照母公司对出售方子公司的分配比例在归属于母公司股东的净利润和少数股东损益之间分配抵销。

如果以云铝股份为会计主体与以本公司或子公司为会计主体对同一交易的认定不同时，从云铝股份的角度对该交易予以调整。

8、合营安排分类及共同经营会计处理方法

不适用。

9、现金及现金等价物的确定标准

现金及现金等价物是指库存现金，可随时用于支付的存款，以及持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。

10、外币业务和外币报表折算

（1）外币交易

外币交易按交易发生日的即期汇率将外币金额折算为记账本位币入账。

于资产负债表日，外币货币性项目采用资产负债表日的即期汇率折算为记账本位币。为购建符合借款费用资本化条件的资产而借入的外币专门借款产生的汇兑差额在资本化期间内予以资本化；其他汇兑差额直接计入当期损益。以历史成本计量的外币非货币性项目，于资产负债表日采用交易发生日的即期汇率折算。汇率变动对现金的影响额，在现金流量表中单独列示。

（2）外币财务报表的折算

境外经营的资产负债表中的资产和负债项目，采用资产负债表日的即期汇率折算，股东权益中除未分配利润项目外，其他项目采用发生时的即期汇率折算。境外经营的利润表中的收入与费用项目，采用交易发生日的即期汇率折算。上述折算产生的外币报表折算差额，计入其他综合收益。境外经营的现金流量项目，采用现金流量发生日的即期汇率折算。汇率变动对现金的影响额，在现金流量表中单独列示。

11、金融工具

金融工具，是指形成一方的金融资产并形成其他方的金融负债或权益工具的合同。当云铝股份成为金融工具合同的一方时，确认相关的金融资产、金融负债或权益工具。

（1）金融资产

A.分类和计量

云铝股份根据管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量特征，将金融资产划分为：(1)以摊余成本计量的金融资产；(2)以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产；(3)以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。

金融资产在初始确认时以公允价值计量。对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，相关交易费用直接计入当期损益；对于其他类别的金融资产，相关交易费用计入初始确认金额。因销售产品或提供劳务而产生的、未包含或不考虑重大融资成分的应收账款或应收票据，云铝股份按照预期有权收取的对价金额作为初始确认金额。

A.分类和计量（续）

债务工具

云铝股份持有的债务工具是指从发行方角度分析符合金融负债定义的工具，云铝股份分别采用以下两种方式进行计量：

以摊余成本计量：

云铝股份管理此类金融资产的业务模式为以收取合同现金流量为目标，且此类金融资产的合同现金流量特征与基本借贷安排相一致，即在特定日期产生的现金流量，仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。云铝股份对于此类金融资产按照实际利率法确认利息收入。此类金融资产主要包括货币资金、应收账款和其他应收款等。

以公允价值计量且其变动计入其他综合收益：

云铝股份管理此类金融资产的业务模式为既以收取合同现金流量为目标又以出售为目标，且此类金融资产的合同现金流量特征与基本借贷安排相一致。此类金融资产按照公允价值计量且其变动计入其他综合收益，但减值损失或利得、汇兑损益和按照实际利率法计算的利息收入计入当期损益。此类金融资产主要包括应收款项融资。

权益工具

云铝股份将对其没有控制、共同控制和重大影响的非交易性权益工具投资于初始确认时指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，列示为其他权益工具投资。该类金融资产的相关股利收入计入当期损益。

B.减值

云铝股份对于以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具投资等，以预期信用损失为基础确认损失准备。

云铝股份考虑在资产负债表日无须付出不必要的额外成本和努力即可获得的有关过去事项、当前状况以及对未来经济状况的预测等合理且有依据的信息，以发生违约的风险为权重，计算合同应收的现金流量与预期能收到的现金流量之间差额的现值的概率加权金额，确认预期信用损失。

对于因销售商品、提供劳务等日常经营活动形成的应收账款和应收款项融资，无论是否存在重大融资成分，云铝股份均按照整个存续期的预期信用损失计量损失准备。

除上述应收账款和应收款项融资外，于每个资产负债表日，云铝股份对处于不同阶段的金融工具的预期信用损失分别进行计量。金融工具自初始确认后信用风险未显著增加的，处于第一阶段，云铝股份按照未来 12 个月内的预期信用损失计量损失准备；金融工具自初始确认后信用风险已显著增加但尚未发生信用减值的，处于第二阶段，云铝股份按照该工具整个存续期的预期信用损失计量损失准备；金融工具自初始确认后已经发生信用减值的，处于第三阶段，云铝股份按照该工具整个存续期的预期信用损失计量损失准备。

对于在资产负债表日具有较低信用风险的金融工具，云铝股份假设其信用风险自初始确认后并未显著增加，认定为处于第一阶段的金融工具，按照未来 12 个月内的预期信用损失计量损失准备。

云铝股份对于处于第一阶段和第二阶段的金融工具，按照其未扣除减值准备的账面余额和实际利率计算利息收入。对于处于第三阶段的金融工具，按照其账面余额减已计提减值准备后的摊余成本和实际利率计算利息收入。

按照单项计算预期信用损失的各类金融资产，其信用风险特征与该类中的其他金融资产显著不同。当单项金融资产无法以合理成本评估预期信用损失的信息时，云铝股份依据信用风险特征将应收款项划分为若干组合，在组合基础上计算预期信用损失，确定组合的依据和计提方法如下：

对于划分为组合的应收账款和因销售商品、提供劳务等日常经营活动形成的应收款项融资，云铝股份参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，通过违约风险敞口和整个存续期预期信用损失率，计算预期信用损失。对于划分为组合的其他应收款，云铝股份参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，通过违约风险敞口和未来 12 个月内或整个存续期预期信用损失率，计算预期信用损失。

云铝股份将计提或转回的损失准备计入当期损益。对于持有的以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具，云铝股份在将减值损失或利得计入当期损益的同时调整其他综合收益。

C.终止确认

金融资产满足下列条件之一的，予以终止确认：(1)收取该金融资产现金流量的合同权利终止；(2)该金融资产已转移，且云铝股份将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方；(3)该金融资产已转移，虽然云铝股份既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬，但是放弃了对该金融资产控制。

其他权益工具投资终止确认时，其账面价值与收到的对价以及原直接计入其他综合收益的公允价值变动累计额之和的差额，计入留存收益；其余金融资产终止确认时，其账面价值与收到的对价以及原直接计入其他综合收益的公允价值变动累计额之和的差额，计入当期损益。

（2）金融负债

金融负债于初始确认时分类为以摊余成本计量的金融负债和以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。

云铝股份的金融负债主要为以摊余成本计量的金融负债，包括应付票据、应付账款、其他应付款、借款及长期应付款等。该类金融负债按其公允价值扣除交易费用后的金额进行初始计量，并采用实际利率法进行后续计量。期限在一年以下(含一年)的，列示为流动负债；期限在一年以上但自资产负债表日起一年内(含一年)到期的，列示为一年内到期的非流动负债；其余列示为非流动负债。

当金融负债的现时义务全部或部分已经解除时，云铝股份终止确认该金融负债或义务已解除的部分。终止确认部分的账面价值与支付的对价之间的差额，计入当期损益。

（3）金融工具的公允价值确定

存在活跃市场的金融工具，以计量日可取得的相同资产或负债在活跃市场中未经调整的报价（第一层次输入值）确定其公允价值。不存在活跃市场的金融工具，采用估值技术确定其公允价值。在估值时，云铝股份采用在当前情况下适用并且有足够可利用数据和其他信息支持的估值技术，选择与市场参与者在相关资产或负债的交易中所考虑的资产或负债特征相一致的输入值，并尽可能优先使用相关可观察输入值（第二层次输入值）。在相关可观察输入值无法取得或取得不切实可行的情况下，使用不可观察输入值（第三层次输入值）。

12、应收票据

不适用。

13、应收账款

不适用。

14、应收款项融资

不适用。

15、其他应收款

其他应收款的预期信用损失的确定方法及会计处理方法

不适用。

16、合同资产

不适用。

17、存货

（1）分类和初始计量

存货包括原材料、自制半成品及在产品、库存商品等。存货按照成本进行初始计量。库存商品和在产品成本包括原材料成本、直接人工成本以及在正常生产能力下按照系统的方法分配的制造费用。发出存货，采用加权平均法确定其实际成本。周转材料包括低值易耗品和包装物等，低值易耗品和包装物采用一次转销法进行摊销。

（2）发出存货的计价方法

存货发出时的成本按加权平均法核算，库存商品和在产品成本包括原材料、直接人工以及在正常生产能力下按系统的方法分配的制造费用。

（3）存货可变现净值的确定依据及存货跌价准备的计提方法

于资产负债表日，存货按照成本与可变现净值孰低计量。存货跌价准备按存货成本高于其可变现净值的差额计提。可变现净值按日常活动中，以存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的合同履约成本和销售费用以及相关税费后的金额确定。在同一地区生产和销售且具有相同或类似最终用途的存货，云铝股份合并计提存货跌价准备。其中，对于主要的原材料、在产品和产成品，云铝股份根据库龄、保管状态、历史销售折扣情况及预计未来销售情况等因素计提存货跌价准备。

（4）云铝股份的存货盘存制度采用永续盘存制。

18、持有待售资产

不适用。

19、债权投资

不适用。

20、其他债权投资

不适用。

21、长期应收款

不适用。

22、长期股权投资

长期股权投资包括：本公司对子公司的长期股权投资；云铝股份对联营企业的长期股权投资。

子公司为本公司能够对其实施控制的被投资单位。联营企业为云铝股份能够对其财务和经营决策具有重大影响的被投资单位。

对子公司的投资，在公司财务报表中按照成本法确定的金额列示，在编制合并财务报表时按权益法调整后进行合并；对联营企业投资采用权益法核算。

（1）投资成本确定

同一控制下企业合并形成的长期股权投资，在合并日按照被合并方所有者权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额作为投资成本；非同一控制下企业合并形成的长期股权投资，按照合并成本作为长期股权投资的投资成本。

对于以企业合并以外的其他方式取得的长期股权投资，以支付现金取得的长期股权投资，按照实际支付的购买价款作为初始投资成本；以发行权益性证券取得的长期股权投资，按发行权益性证券的公允价值确认为初始投资成本。

（2）后续计量及损益确认方法

采用成本法核算的长期股权投资，按照初始投资成本计量，被投资单位宣告分派的现金股利或利润，确认为投资收益计入当期损益。

采用权益法核算的长期股权投资，初始投资成本大于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，以初始投资成本作为长期股权投资成本；初始投资成本小于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，其差额计入当期损益，并相应调增长期股权投资成本。

采用权益法时，取得长期股权投资后，按照应享有或应分担的被投资单位实现的净损益和其他综合收益的份额，分别确认投资损益和其他综合收益并调整长期股权投资的账面价值。在确认应享有被投资单位净损益的份额时，以取得投资时被投资单位可辨认资产等的公允价值为基础，按照本集团的会计政策及会计期间，并抵销与联营企业及合营企业之间发生的内部交易损益按照应享有的比例计算归属于投资方的部分（但内部交易损失属于资产减值损失的，应全额确认），对被投资单位的净利润进行调整后确认，但投出或出售的资产构成业务的除外。按照被投资单位宣告分派的利润或现金股利计算应享有的部分，相应减少长期股权投资的账面价值。本集团确认被投资单位发生的净亏损，以长期股权投资的账面价值以及其他

实质上构成对被投资单位净投资的长期权益减记至零为限，本集团负有承担额外损失义务的除外。对于被投资单位除净损益、其他综合收益和利润分配以外股东权益的其他变动，调整长期股权投资的账面价值并计入股东权益。

（3）确定对被投资单位具有控制、共同控制、重大影响的依据

控制是指拥有对被投资单位的权力，通过参与被投资单位的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用对被投资单位的权力影响其回报金额。

重大影响是指对被投资单位的财务和经营政策有参与决策的权力，但并不能够控制或者与其他方一起共同控制这些政策的制定。

（4）长期股权投资减值

对子公司、联营企业的长期股权投资，当其可收回金额低于其账面价值时，账面价值减记至可收回金额。

23、投资性房地产

投资性房地产计量模式

不适用

24、固定资产

（1）确认条件

固定资产包括房屋及建筑物、机器设备、运输工具以及其他等。

固定资产在与其有关的经济利益很可能流入云铝股份、且其成本能够可靠计量时予以确认。购置或新建的固定资产按取得时的成本进行初始计量。公司制改建时国有股股东投入的固定资产，按国有资产管理部门确认的评估值作为入账价值。

与固定资产有关的后续支出，在相关的经济利益很可能流入云铝股份且其成本能够可靠计量时，计入固定资产成本；对于被替换的部分，终止确认其账面价值；所有其他后续支出于发生时计入当期损益。

（2）折旧方法

除文山赤泥堆场资产折旧采用工作量法以外，其余固定资产均采用年限平均法计提折旧。

采用年限平均法计提折旧的固定资产按其入账价值减去预计净残值后在预计使用寿命内计提。对计提了减值准备的固定资产，则在未来期间按扣除减值准备后的账面价值及依据尚可使用年限确定折旧额。

对固定资产的预计使用寿命、预计净残值和折旧方法于每年年度终了进行复核并在必要时进行适当调整。

当固定资产的可收回金额低于其账面价值时，账面价值减记至可收回金额。

25、在建工程

在建工程按实际发生的成本计量。实际成本包括建筑成本、安装成本、符合资本化条件的借款费用以 及其他为使在建工程达到预定可使用状态所发生的必要支出。在建工程在达到预定可使用状态时，转入固定资产并自次月起开始计提折旧。当在建工程的可收回金额低于其账面价值时，账面价值减记至可收回金额。

26、借款费用

云铝股份发生的可直接归属于需要经过相当长时间的购建活动才能达到预定可使用状态之资产的购建的借款费用，在资产支出及借款费用已经发生、为使资产达到预定可使用状态所必要的购建活动已经开始时，开始资本化并计入该资产的成本。当购建的资产达到预定可使用状态时停止资本化，其后发生的借款费用计入当期损益。如果资产的购建活动发生非正常中断，并且中断时间连续超过 3 个月，暂停借款费用的资本化，直至资产的购建活动重新开始。

对于为购建符合资本化条件的资产而借入的专门借款，以专门借款当期实际发生的利息费用减去尚未动用的借款资金存入银行取得的利息收入或进行暂时性投资取得的投资收益后的金额确定专门借款借款费用的资本化金额。

对于为购建符合资本化条件的资产而占用的一般借款，按照累计资产支出超过专门借款部分的资本支出加权平均数乘以所占用一般借款的加权平均实际利率计算确定一般借款借款费用的资本化金额。实际利率为将借款在预期存续期间或适用的更短期间内的未来现金流量折现为该借款初始确认金额所使用的利率。

27、生物资产

不适用。

28、油气资产

不适用。

29、无形资产

（1） 使用寿命及其确定依据、估计情况、摊销方法或复核程序

无形资产包括土地使用权、采矿权、探矿权、非专利技术和电解铝产能指标及其他等，以成本进行初始计量。公司制改建时国有股股东投入的无形资产，按国有资产管理部门确认的评估值作为入账价值。

土地使用权：土地使用权自可供使用时起，在预计使用寿命内采用直线法分期平均摊销。

采矿权和探矿权：采矿权以成本减累计摊销列示，并自投产日开始采用工作量法摊销。探矿权以取得时的成本计量，并自转为采矿权且投产日开始，采用工作量法摊销。

勘探与评估资产包括地形及地质勘测、取样以及与商业和技术可行性研究相关的活动，以及用于对现有矿体进一步矿化，以及扩大矿区产量的开支。在取得一个地区的合法探矿权之前所产生的开支于发生时计入当期损益。勘探与评估资产以公允价值进行初步确认，之后以成本扣除累计减值列账。当能够合理地确信矿产可用于商业生产时，勘探及评估成本根据勘探与评估资产的性质转为有形资产或无形资产。如果项目在勘探与评估阶段被放弃，则其所有勘探与评估开支将予核销。

非专利技术：非专利技术按预计受益年限平均摊销。

电解铝产能指标：电解铝产能指标按预计受益年限平均摊销。

定期复核使用寿命和摊销方法：对使用寿命有限的无形资产的预计使用寿命及摊销方法于每年年度终了进行复核并在必要时进行适当调整。

（2） 研发支出的归集范围及相关会计处理方法

云铝股份的研究开发支出主要包括云铝股份实施研究开发阶段活动而耗用的材料、研发部门职工薪酬、研发使用的设备及软件等资产的折旧摊销、研发测试及研发技术服务费等支出。

研究阶段的支出，于发生时计入当期损益；开发阶段的支出，同时满足下列条件的，予以资本化：

完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性；

管理层具有完成该无形资产并使用或出售的意图；

研究阶段的支出，于发生时计入当期损益；开发阶段的支出，同时满足下列条件的，予以资本化：（续）

无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产品存在市场或无形资产自身存在市场，无形资产将在内部使用的，能够证明其有用性；

有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，并有能力使用或出售该无形资产；以及归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。

不满足上述条件的开发阶段的支出，于发生时计入当期损益。以前期间已计入损益的开发支出不在以后期间重新确认为资产。已资本化的开发阶段的支出在资产负债表上列示为开发支出，自该项目达到预定用途之日起转为无形资产。

30、长期资产减值

固定资产、在建工程、使用权资产、使用寿命有限的无形资产及对子公司、联营企业的长期股权投资等，于资产负债表日存在减值迹象的，进行减值测试；尚未达到可使用状态的无形资产，无论是否存在减值迹象，至少每年进行减值测试。减值测试结果表明资产的可收回金额低于其账面价值的，按其差额计提减值准备并计入资产减值损失。可收回金额为资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间的较高者。资产减值准备按单项资产为基础计算并确认，如果难以对单项资产的可收回金额进行估计的，以该资产所属的资产组确定资产组的可收回金额。资产组是能够独立产生现金流入的最小资产组合。

上述资产减值损失一经确认，以后期间不予转回价值得以恢复的部分。

31、长期待摊费用

长期待摊费用主要包括已经发生但应由本年和以后各期负担的、分摊期限在一年以上的各项费用，按预计受益期间分期平均摊销，并以实际支出减去累计摊销后的净额列示。

32、合同负债

不适用。

33、职工薪酬

（1） 短期薪酬的会计处理方法

短期薪酬包括工资、奖金、津贴和补贴、职工福利费、医疗保险费、工伤保险费、生育保险费、住房公积金、工会和教育经费、短期带薪缺勤等。云铝股份在职工提供服务的会计期间，将实际发生的短期薪酬确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。其中，非货币性福利按照公允价值计量。

（2） 离职后福利的会计处理方法

云铝股份将离职后福利计划分类为设定提存计划和设定受益计划。设定提存计划是云铝股份向独立的基金缴存固定费用后，不再承担进一步支付义务的离职后福利计划；设定受益计划是除设定提存计划以外的离职后福利计划。于报告期内，云铝股份的离职后福利主要是为员工缴纳的基本养老保险和失业保险，均属于设定提存计划。同时，经政府批准，云铝股份为员工支付补充养老保险金，并由符合国家规定的法人受托机构受托管理，云铝股份除了按月向该机构缴纳补充养老保险金外，并无进一步的付款义务。

基本养老保险：云铝股份职工参加了由当地劳动和社会保障部门组织实施的社会基本养老保险。云铝股份以当地规定的社会基本养老保险缴纳基数和比例，按月向当地社会基本养老保险经办机构缴纳养老保险费。职工退休后，当地劳动及社会保障部门有责任向已退休员工支付社会基本养老金。云铝股份在职工提供服务的会计期间，将根据上述社保规定计算应缴纳的金额确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。

（3） 辞退福利的会计处理方法

云铝股份在职工劳动合同到期之前解除与职工的劳动关系、或者为鼓励职工自愿接受裁减而提出给予补偿，在云铝股份不能单方面撤回解除劳动关系计划或裁减建议时和确认与涉及支付辞退福利的重组相关的成本费用时两者孰早日，确认因解除与职工的劳动关系给予补偿而产生的负债，同时计入当期损益。

（4） 其他长期职工福利的会计处理方法

不适用。

（5）内退福利

云铝股份向接受内部退休安排的职工提供内退福利。内退福利，是指向未达到国家规定的退休年龄、经云铝股份管理层批准自愿退出工作岗位的职工支付的工资及为其缴纳的社会保险费等。云铝股份自内部退休安排开始之日起至职工达到正常退休年龄止，向内退职工支付内部退养福利。对于内退福利，云铝股份比照辞退福利进行会计处理，在符合辞退福利相关确认条件时，将自职工停止提供服务至正常退休日期间拟支付的内退职工工资和缴纳的社会保险费等，确认为负债，一次性计入当期损益。内退福利的精算假设变化及福利标准调整引起的差异于发生时计入当期损益。

34、预计负债

因进行铝土矿开采、氧化铝及电解铝生产而形成的复垦、弃置及环境清理等现时义务，当履行该义务很可能导致经济利益的流出，且其金额能够可靠计量时，确认为预计负债。

预计负债按照履行相关现时义务所需支出的最佳估计数进行初始计量，并综合考虑与或有事项有关的风险、不确定性和货币时间价值等因素。货币时间价值影响重大的，通过对相关未来现金流出进行折现后确定最佳估计数；因随着时间推移所进行的折现还原而导致的预计负债账面价值的增加金额，确认为利息费用。

于资产负债表日，对预计负债的账面价值进行复核并作适当调整，以反映当前的最佳估计数。预期在资产负债表日起一年内需支付的预计负债，列报为流动负债。

35、股份支付

不适用。

36、优先股、永续债等其他金融工具

不适用。

37、收入

按照业务类型披露收入确认和计量所采用的会计政策

云铝股份在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品或服务控制权时确认收入。取得相关商品或服务的控制权，是指能够主导该商品的使用或该服务的提供并从中获得几乎全部的经济利益。

a.销售商品合同

云铝股份与客户之间的销售商品合同通常仅包含转让商品的履约义务。云铝股份通常在综合考虑了下列因素的基础上，以客户取得相关商品控制权的时点确认收入：取得商品的现时收款权利、商品所有权上的主要风险和报酬的转移、商品的法定所有权的转移、商品实物资产的转移、客户接收该商品。云铝股份生产电解铝及铝加工产品并销售予客户。云铝股份将产品按照协议合同规定运至约定交货地点，由客户确认接收后，确认收入。

b.物流收入

云铝股份对外提供物流运输劳务，根据已完成劳务的进度在一段时间内确认收入，其中，已完成劳务的进度按照已发生的成本占预计总成本的比例确定。于资产负债表日，云铝股份对已完成劳务的进度进行重新估计，以使其能够反映履约情况的变化。

同类业务采用不同经营模式涉及不同收入确认方式及计量方法的情况

38、合同成本

不适用。

39、政府补助

政府补助为云铝股份从政府无偿取得的货币性资产或非货币性资产，包括税费返还、财政补贴等。

政府补助在云铝股份能够满足其所附的条件并且能够收到时，予以确认。政府补助为货币性资产的，按照收到或应收的金额计量。政府补助为非货币性资产的，按照公允价值计量；公允价值不能可靠取得的，按照名义金额计量。

与资产相关的政府补助，是指云铝股份取得的、用于购建或以其他方式形成长期资产的政府补助。与收益相关的政府补助，是指除与资产相关的政府补助之外的政府补助。

云铝股份采用净额法，将与资产相关的政府补助冲减相关资产的账面价值；与收益相关的政府补助，用于补偿以后期间的相关成本费用或损失的，确认为递延收益，并在确认相关成本费用或损失的期间，冲减相关成本费用或损失，若用于补偿已发生的相关成本费用或损失的，直接冲减相关成本费用或损失。

云铝股份对同类政府补助采用相同的列报方式。

与日常活动相关的政府补助纳入营业利润，与日常活动无关的政府补助计入营业外收支。

40、递延所得税资产/递延所得税负债

递延所得税资产和递延所得税负债根据资产和负债的计税基础与其账面价值的差额(暂时性差异)计算确认。对于按照税法规定能够于以后年度抵减应纳税所得额的可抵扣亏损，确认相应的递延所得税资产。对于既不影响会计利润也不影响应纳税所得额(或可抵扣亏损)，且初始确认的资产和负债未导致产生等额应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异的非企业合并交易中产生的资产或负债的初始确认形成的暂时性差异，不确认相应的递延所得税资产和递延所得税负债。于资产负债表日，递延所得税资产和递延所得税负债，按照预期收回该资产或清偿该负债期间的适用税率计量。

递延所得税资产的确认以很可能取得用来抵扣可抵扣暂时性差异、可抵扣亏损和税款抵减的应纳税所得额为限。

对与子公司及联营企业投资相关的应纳税暂时性差异，确认递延所得税负债，除非云铝股份能够控制该暂时性差异转回的时间且该暂时性差异在可预见的未来很可能不会转回。对与子公司及联营企业投资相关的可抵扣暂时性差异，当该暂时性差异在可预见的未来很可能转回且未来很可能获得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额时，确认递延所得税资产。

同时满足下列条件的递延所得税资产和递延所得税负债以抵销后的净额列示：

递延所得税资产和递延所得税负债与同一税收征管部门对云铝股份内同一纳税主体征收的所得税相关；该纳税主体拥有以净额结算当期所得税资产及当期所得税负债的法定权利。

41、租赁

（1） 作为承租方租赁的会计处理方法

租赁，是指在一定期间内，出租人将资产的使用权让与承租人以获取对价的合同。

云铝股份作为承租人

云铝股份于租赁期开始日确认使用权资产，并按尚未支付的租赁付款额的现值确认租赁负债。租赁付款额包括固定付款额，以及在合理确定将行使购买选择权或终止租赁选择权的情况下需支付的款项等。按销售额的一定比例确定的可变租金不纳入租赁付款额，在实际发生时计入当期损益。云铝股份将自资产负债表日起一年内(含一年)支付的租赁负债，列示为一年内到期的非流动负债。

云铝股份的使用权资产包括租入的房屋及建筑物、机器设备、土地使用权及其他。使用权资产按照成本进行初始计量，该成本包括租赁负债的初始计量金额、租赁期开始日或之前已支付的租赁付款额、初始直接费用等，并扣除已收到的租赁激励。云铝股份能够合理确定租赁期届满时取得租赁资产所有权的，在租赁资产剩余使用寿命内计提折旧；若无法合理确定租赁期届满时是否能够取得租赁资产所有权，则在租赁期与租赁资产剩余使用寿命两者孰短的期间内计提折旧。当可收回金额低于使用权资产的账面价值时，云铝股份将其账面价值减记至可收回金额。

对于租赁期不超过 12 个月的短期租赁和单项资产全新时价值较低的低价值资产租赁，云铝股份选择不确认使用权资产和租赁负债，将相关租金支出在租赁期内各个期间按照直线法计入当期损益或相关资产成本。

租赁发生变更且同时符合下列条件时，云铝股份将其作为一项单独租赁进行会计处理：(1)该租赁变更通过增加一项或多项租赁资产的使用权而扩大了租赁范围；(2)增加的对价与租赁范围扩大部分的单独价格按该合同情况调整后的金额相当。

（2） 作为出租方租赁的会计处理方法

云铝股份作为出租人

实质上转移了与租赁资产所有权有关的几乎全部风险和报酬的租赁为融资租赁。其他的租赁为经营租赁。

经营租赁

云铝股份经营租出自有的房屋建筑物、机器设备及运输工具时，经营租赁的租金收入在租赁期内按照直线法确认。

42、其他重要的会计政策和会计估计

安全生产费

云铝股份按照中国相关政府部门的规定计提安全生产费及其他类似性质费用，用于维持矿区生产、设备改造相关支出及运输业务安全支出等相关支出，计入相关产品的成本或当期损益，同时计入专项储备。使用时区分是否形成固定资产分别进行处理：属于费用性支出的，直接冲减专项储备；形成固定资产的，通过“在建工程”科目归集所发生的支出，待安全或维简项目完工达到预定可使用状态时确认为固定资产，同时，冲减等值专项储备并确认等值累计折旧。

分部信息

云铝股份以内部组织结构、管理要求、内部报告制度为依据确定经营分部，以经营分部为基础确定报告分部并披露分部信息。

经营分部是指云铝股份内同时满足下列条件的组成部分：（1）该组成部分能够在日常活动中产生收入、发生费用；（2）云铝股份管理层能够定期评价该组成部分的经营成果，以决定向其配置资源、评价其业绩；

（3）云铝股份能够取得该组成部分的财务状况、经营成果和现金流量等有关会计信息。两个或多个经营分部具有相似的经济特征，并且满足一定条件的，则可合并为一个经营分部。

重要会计估计和判断

云铝股份根据历史经验和其他因素，包括对未来事项的合理预期，对所采用的重要会计估计和关键判断进行持续的评价。

a.采用会计政策的关键判断

(i)金融资产的分类

云铝股份在确定金融资产的分类时涉及的重大判断包括业务模式及合同现金流量特征的分析等。

云铝股份在金融资产组合的层次上确定管理金融资产的业务模式，考虑的因素包括评价和向关键管理人员报告金融资产业绩的方式、影响金融资产业绩的风险及其管理方式、以及相关业务管理人员获得报酬的方式等。

云铝股份在评估金融资产的合同现金流量是否与基本借贷安排相一致时，存在以下主要判断：本金是否可能因提前还款等原因导致在存续期内的时间分布或者金额发生变动；利息是否仅包括货币时间价值、信用风险、其他基本借贷风险以及成本和利润的对价。例如，提前偿付的金额是否仅反映了尚未支付的本金及以未偿付本金为基础的利息，以及因提前终止合同而支付的合理补偿。

b.重要会计估计及其关键假设

下列重要会计估计及关键假设存在会导致下一会计年度资产和负债的账面价值出现重大调整的重要风险：

(i)长期资产减值评估

云铝股份对存在减值迹象的长期资产进行减值测试时，当减值测试结果表明相关资产的可收回金额低于其账面价值的，按其差额计提减值准备并计入资产减值损失。可收回金额为资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间的较高者，其计算需要采用会计估计。

存在减值迹象的长期资产金额重大，在确定相关资产或资产组的可回收金额时运用了重要的估计，倘若未来事项与该等估计不符，可收回金额将需要作出修订，这些修订可能会对云铝股份的经营业绩或者财务状况产生影响。

(ii)固定资产的可使用年限

云铝股份的管理层对固定资产可使用年限做出估计。此类估计以相似性质及功能的固定资产在以往年度的实际可使用年限的历史经验为基准。可使用年限与以前估计的使用年限不同时，管理层将对固定资产的预计使用年限进行相应的调整，或者当报废或出售技术落后相关设备时相应地冲销或冲减相应的固定资产。因此根据现有经验进行估计的结果可能与下一会计期间实际结果有所不同，因而可能导致对资产负债表中的固定资产账面价值和折旧费用的重大调整。

(iii)存货可变现净值的估计

存货跌价准备按存货成本高于其可变现净值的差额计提。云铝股份对存货的可变现净值作出估计，此估计需综合考虑存货库龄情况，是否存在呆滞、毁损存货，存货的估计售价以及至完工时估计将要发生的成本、销售费用以及相关税费情况。当存货的实际售价或成本、费用与以前估计不同时，管理层将会对可变现净值进行相应的调整。因此根据现有经验进行估计的结果可能会与之后实际结果有所不同，可能导致对资产负债表中存货账面价值的重大调整。

(iv)所得税和递延所得税

本集团根据现行税收法规和规章估计所得税费用及递延所得税，同时考虑从相关税务当局获得的特殊

批准及有权享受的本集团经营所在地或辖区的政策。在正常的经营活动中，一些交易和事项的最终税务处理会存在不确定性。如果这些税务事项的最终认定结果与最初入账的金额存在差异，该差异将对作出上述最终认定期间的所得税费用和递延所得税的金额产生影响。

可抵扣亏损及其他可抵扣暂时性差异，如税前不可抵扣的应收款项、存货、固定资产、在建工程等的减值准备，以本集团内各个纳税主体未来期间的应纳税所得额可以弥补的亏损或可以转回的应纳税暂时性差异为限确认递延所得税资产。对递延所得税资产的确认金额需要管理层运用重大估计。

本集团已按现行税收法规和规章及现在最佳估计及假设确认了递延所得税资产。如未来税收法规和规章或相关环境发生改变，需对递延所得税资产的价值作出调整，其将影响本集团的财务状况及经营业绩。倘若未来部分子公司于高新技术企业资质到期后未能取得重新认定，则需按照 25%的法定税率计算所得税，进而将影响已确认的递延所得税资产、递延所得税负债及所得税费用。

43、重要会计政策和会计估计变更

（1） 重要会计政策变更

□适用 不适用

（2） 重要会计估计变更

□适用 不适用

（3） 2026年起首次执行新会计准则调整首次执行当年年初财务报表相关项目情况

□适用 不适用

44、其他

不适用。

六、税项

1、主要税种及税率

存在不同企业所得税税率纳税主体的，披露情况说明

2、税收优惠

根据财政部及税务总局颁布的《关于先进制造业企业增值税加计抵减政策的公告》(财政部税务总局公告[2023年]43号)的规定，本公司的子公司云铝涌鑫、云铝润鑫、云铝泽鑫、云铝淯鑫、云铝海鑫、云铝溢鑫、云铝源鑫、云铝文山作为先进制造业企业，自 2023年 1月 1日至 2027年 12 月 31 日，按照当期可抵扣进项税额加计 5%抵减增值税应纳税额。

3、其他

本公司的子公司云铝国际为在香港注册成立的公司，在香港缴纳企业所得税，适用税率为 16.5%。

七、合并财务报表项目注释

1、货币资金

单位：元

其他说明：无。

2、交易性金融资产

单位：元

其他说明：无。

3、衍生金融资产

不适用。

4、应收票据

不适用。

5、应收账款

（1） 按账龄披露

单位：元

（2） 按坏账计提方法分类披露

单位：元

按单项计提坏账准备类别名称：按单项计提坏账准备 单位：元

按组合计提坏账准备类别名称：按组合计提坏账准备

单位：元

确定该组合依据的说明：

如是按照预期信用损失一般模型计提应收账款坏账准备：

□适用 不适用

（3） 本期计提、收回或转回的坏账准备情况

本期计提坏账准备情况：

单位：元

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：不适用。

（4） 本期实际核销的应收账款情况

不适用。

（5） 按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款和合同资产情况

单位：元

6、合同资产

不适用。

7、应收款项融资

（1） 应收款项融资分类列示

单位：元

（2） 按坏账计提方法分类披露

不适用。

（3） 本期计提、收回或转回的坏账准备的情况不适用。

（4） 期末公司已质押的应收款项融资不适用。

（5） 期末公司已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收款项融资

单位：元

（6） 本期实际核销的应收款项融资情况

不适用。

（7） 应收款项融资本期增减变动及公允价值变动情况不适用。

（8） 其他说明

不适用。

8、其他应收款

单位：元

（1） 应收利息

不适用。

（2） 应收股利

不适用。

（3） 其他应收款

1） 其他应收款按款项性质分类情况

单位：元

2） 按账龄披露

单位：元

3） 按坏账计提方法分类披露

适用 □不适用

单位：元

按单项计提坏账准备类别名称：按单项计提坏账准备 单位：元

按组合计提坏账准备类别名称：按组合计提坏账准备

单位：元

确定该组合依据的说明：无。

按预期信用损失一般模型计提坏账准备：

单位：元

各阶段划分依据和坏账准备计提比例

损失准备本期变动金额重大的账面余额变动情况

□适用 不适用

4） 本期计提、收回或转回的坏账准备情况

本期计提坏账准备情况：

单位：元

其中本期坏账准备转回或收回金额重要的：不适用。

5） 本期实际核销的其他应收款情况

不适用。

6） 按欠款方归集的期末余额前五名的其他应收款情况

单位：元

7） 因资金集中管理而列报于其他应收款

不适用。

9、预付款项

（1） 预付款项按账龄列示

单位：元

账龄超过1 年且金额重要的预付款项未及时结算原因的说明：无。

（2） 按预付对象归集的期末余额前五名的预付款情况

其他说明：

10、存货

公司是否需要遵守房地产行业的披露要求否

（1） 存货分类

单位：元

（2） 确认为存货的数据资源

不适用。

（3） 存货跌价准备和合同履约成本减值准备

单位：元

按组合计提存货跌价准备：不适用。 按组合计提存货跌价准备的计提标准：不适用。

（4） 存货期末余额含有借款费用资本化金额的说明

不适用。

（5） 合同履约成本本期摊销金额的说明

11、持有待售资产

不适用。

12、一年内到期的非流动资产

不适用。

13、其他流动资产

单位：元

补偿性资产相关信息：无。 其他说明：无。

14、债权投资

不适用。

15、其他债权投资

不适用。

16、其他权益工具投资

单位：元

本期存在终止确认：不适用。 分项披露本期非交易性权益工具投资：不适用。 其他说明：

公司对于其他权益工具投资的持有目的均为战略性长期持有，每年年末按照公允价值计量，并将公允价值变动计入其他综合收益。公司对中铝高端参股的公允价值计量采用市场法并使用第三层次的输入值进行计量；中铝高端为非上市企业，2024 年、2025 年和 2026年上半年均实现盈利。2026上半年对中铝高端的估值中，延续历史年度的估值技术和路线。于 2026年 6月 30日，本公司对于中铝高端投资的公允价值变动为人民币 -341,578,325.89 元，该变动关键影响因素为可比公司的平均市净率同比下降。

17、长期应收款

不适用。

单位：元

18、长期股权投资

可收回金额按公允价值减去处置费用后的净额确定

□适用 不适用

可收回金额按预计未来现金流量的现值确定

□适用 不适用

前述信息与以前年度减值测试采用的信息或外部信息明显不一致的差异原因

公司以前年度减值测试采用信息与当年实际情况明显不一致的差异原因

其他说明：无。

19、其他非流动金融资产

不适用。

20、投资性房地产

不适用。

21、固定资产

单位：元

（1） 固定资产情况

单位：元

（2） 暂时闲置的固定资产情况

单位：元

（3） 通过经营租赁租出的固定资产

不适用。

（4） 未办妥产权证书的固定资产情况

单位：元

其他说明：于 2026 年6 月30日，未办妥产权证书的固定资产金额占云铝股份总资产金额的比例为 0.002%(2025年 12月 3日：0.002%)。

截至本财务报告批准日，云铝股份不存在因以上房屋的使用而被要求赔偿的法律诉讼和评估。本公司董事认为云铝股份有权合法、有效地占有并使用上述房屋及建筑物，并且认为上述事项不会对云铝股份2026年 6月 30日的整体财务状况构成任何重大不利影响。

（5） 固定资产的减值测试情况