借道并购重组，688646涉足光通信领域

逸飞激光（688646）拟斥资4亿元，切入AI光通信智能装备赛道。

10月27日晚间，逸飞激光公告称，公司拟以现金4亿元收购深圳市兴启航自动化设备有限公司（简称“兴启航”）100%股权。交易完成后，兴启航将成为上市公司全资子公司，并纳入合并报表范围。

值得关注的是，此次收购标的主营光模块封装与自动化耦合设备，产品应用于AI算力、光通信等领域。对于主营新能源电池智能装备的逸飞激光而言，此次并购意味着公司向高速光模块制造设备领域迈出重要一步。

4亿元收购光通信设备企业

公告显示，兴启航成立于2014年，是一家专注于光通信智能装备研发、制造与销售的国家高新技术企业。经过十余年发展，兴启航已形成覆盖TO-CAN、COB、BOX（Lens）、FA光纤阵列等多个领域的耦合设备产品体系，相关产品覆盖激光焊接、UV紫外胶固化、热固化等工艺，并向CPO共封装设备、1.6T以上高速耦合设备等前沿领域延伸。

根据公告，兴启航具备从底层控制系统、精密运动平台、耦合寻优算法到光学工艺的全栈自研能力，已服务多家头部光模块客户。

财务数据显示，2025年，兴启航实现营业收入5417.56万元，净利润为1115.55万元；2026年1月至5月，公司实现营业收入3741.47万元，净利润为1034.39万元。

此次交易的估值溢价同样值得关注。

以2026年5月31日为评估基准日，兴启航净资产为6370.90万元。经收益法评估，其股东全部权益评估价值为4.03亿元，评估增值率高达532.56%。经交易各方协商，最终交易作价确定为4亿元。

对于较高的评估增值率，公告称，光通信行业正处于产能扩张与技术升级叠加的快速发展期，受益于AI算力与通信技术升级，光通信及相关设备行业有望保持较高景气度。同时，兴启航具备技术研发优势，服务多家头部客户，在手订单充沛，客户合作关系较为稳定。

三年业绩承诺不低于9300万元

公告显示，此次交易还设置了业绩承诺及分期支付安排。

根据交易协议，兴启航原股东承诺，标的公司2026年至2028年累计实现扣除非经常性损益后的净利润不低于9300万元，年均净利润不低于3100万元。如果三年累计实现净利润低于承诺金额的85%，交易对方需按照约定公式承担现金补偿责任。

在交易价款支付方面，4亿元收购款将分三期支付，分别为交易总对价的60%、20%和20%。其中，第二期8000万元款项的支付，与标的公司2026年至2027年累计业绩承诺完成情况挂钩。

值得注意的是，此次交易还对原股东作出了股票购买及服务期限约束。

根据协议，交易对方承诺于2029年10月31日前，使用不低于本次股权转让所得税后款项20%的资金购买逸飞激光股票，并在完成相应购买目标后锁定三年。

与此同时，兴启航核心股东承诺，自交易交割日起持续服务不少于六年，且不早于2032年12月31日，以保障标的公司核心团队的稳定性。

从新能源装备延伸至AI算力产业链

对于逸飞激光而言，此次收购是公司推进智能装备业务多元化布局的重要举措。

作为精密激光加工智能装备供应商，逸飞激光长期聚焦新能源电池装备领域，近年来持续推进“激光+智能装备”平台化发展战略，尝试将激光技术与智能装备技术向其他新兴领域延伸。

公司认为，逸飞激光与兴启航同属智能装备领域高新技术企业，在商业模式、核心技术、供应链体系、生产交付等方面具有较强的协同性。

通过此次收购，逸飞激光将进一步布局光通信设备领域，推动激光加工技术在AI算力与光通信领域的应用，并依托双方在核心工艺设备与整线自动化方面的技术积累，推动光模块封装设备向自动化产线升级。

公司表示，此次并购有望助力公司从单一优势领域向多元化智能装备平台发展，拓展新的业务增长点。

作者：丁鹏