早盘解读 | 今日重点关注：高硫燃料油、沪银。地缘叠加法国国债利率抬升 关注宏观风险

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重点关注 —— 高硫燃料油、沪银
● 高硫燃料油：近期高硫燃料油基本面与市场表现强势，埃及高硫燃料油进口大增是其中一个利多因素。具体来看，由于国际天然气价格暴涨，埃及采购LNG成本的要显著高于燃料油，从而刺激发电终端的替代需求，导致燃料油进口逆季节性增长。参考船期数据来看，埃及10月高硫燃料油到货量预计在87.5万吨，环比增加40.7万吨，同比提升77.8万吨。进入淡季后，关注埃及是否持续保持偏强的燃料油采购力度，用于填补天然气发电的负荷缺口。

● 沪银：目前市场风险情绪有所滋生，叠加全球权益市场大幅下跌并伴随波动率放大，对于黄金投资的需求或略有减弱；当下白银与黄金逻辑类似，叠加全球权益市场大幅下跌并伴随波动率放大，价格预计同样维持震荡格局。

01宏观  

● 宏观大类：地缘叠加法国国债利率抬升，关注宏观风险
● 宏观：等待风险过去
● 股指：科技相关指数继续调整
● 国债：长短分化，长端走弱
● 航运：现实偏弱，11月下半月仍有涨价函发布预期
02能源
● 原油：地缘局势继续推高油价，但与基本面持续背离
● 燃料油：埃及10月高硫燃料油进口大增
● 液化天然气：亚欧降温压力下采购情绪上扬
● 液化石油气：到岸价格再度反弹，关注下游需求反馈
● 石油沥青：成本端支撑仍存，盘面震荡运行
03化工
● 甲醇：港口库存再度走低
● 聚酯：成本支撑偏强，需求拖累仍存
● 乙二醇：11月进口上调，EG基差仍偏弱
● 纯苯苯乙烯：纯苯下游偏弱，苯乙烯下游开工低位反弹
● 丙烯：下游整体开工环比回落
● 聚烯烃：聚烯烃供应回归仍偏缓
● 尿素：复合肥开工下降
● 氯碱：PVC开工继续下降
● 橡胶：轮胎开工率继续回升
04新能源&有色金属
● 贵金属：美国就业韧性仍在 流动性打击下贵金属弱势
● 铜：市场普跌 铜价亦难独善其身
● 铝：铝锭去库速度不改
● 锌：下游开工环比继续修复
● 铅：持货商存在挺价情绪 市场成交一般
● 镍不锈钢：印尼减产预期延续，镍价高位震荡
● 工业硅 & 多晶硅：弱现实压制期价，双硅同步走跌
● 碳酸锂：利空共振，盘面价格持续下探
05黑色建材
● 钢材：市场情绪转弱，钢价震荡下跌
● 铁矿石：成交小幅下降，铁矿震荡下行
● 双焦：市场情绪转弱，双焦持续回调
● 动力煤：市场观望情绪加重， 产区煤价震荡回落
● 玻璃纯碱：成本支撑弱化，玻碱震荡偏弱
● 锰硅硅铁：多空分歧延续，双硅期货小幅震荡
06农产品
● 油脂：美豆优良率偏低，盘面震荡运行
● 油料：豆一偏强震荡，花生维持弱稳
● 饲料：供应压力仍存，豆粕震荡运行
● 养殖：出栏均重上升，猪价偏弱震荡
● 果蔬品：苹果放量下挫，红枣高开回落
● 软商品：郑棉冲高回落，白糖震荡收跌
07量化期权
● 流动性：股指板块增仓首位，贵金属板块减仓首位