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把握全球宏观脉搏，过滤噪音锁定机会
两大核心要点：
过滤噪音，市场中95%的信息都是噪音。
锁定机会，中长周期视角把握关键问题、关键资产以及核心趋势。
最接地气的策略研究
遇上
最具深度的海外宏观
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9月以来，美债长端利率快速上升，收益率曲线呈现明显熊陡特征。与此同时，法国财政与政治风险推动法德利差大幅走阔，美股则在经济韧性、利率压力与AI投资热潮之间反复权衡。本轮美债调整究竟是短期交易因素放大的市场波动，还是利率中枢进一步抬升的开始？法国会不会成为新一轮欧债危机的起点？高利率环境下，美股又能否延续上涨？
本次线上路演将围绕美债、法国国债与美股前景展开，系统梳理近期全球资产定价的核心矛盾：一方面，美国消费与就业数据持续强于预期，推动市场上调经济潜在增速与中性利率判断，实际利率快速上升，叠加MBS凸性对冲与市场流动性下降，美债长端利率明显上行，收益率曲线呈现熊陡；另一方面，法国赤字目标上修、政治僵局与财政整顿阻力推动法德利差走阔，但欧洲外围国家基本面、法国银行体系及欧洲央行应对工具均明显好于2011年，法国风险暂时更接近单一国家的财政信用重估，而非系统性欧债危机。对谈中还将重点讨论，高利率如何影响风险资产，经济韧性能否继续支撑美股短期表现，以及货币紧缩、财政转向与AI盈利前景将如何影响美股中长期走势。
本周三晚8点，广发策略和坦途宏观强强对话，从经济增长、债券定价、欧洲财政风险与权益估值等不同视角，重点讨论：
1）9月以来美债利率快速上升以及曲线熊陡的原因以及对风险资产影响；
2）未来美债利率走势判断及驱动因素分析；
3）近期法债利率上升的原因以及对新一轮欧债危机风险可能性的分析；
4）对美股的短期和中长期看法。
往期回顾：
第1期我们聚焦AI市场泡沫风险，深入剖析AI热潮背后的风险与机遇。【广发策略对话坦途宏观】海外科技“泡沫”的“三期叠加态”
第2期我们关注美联储的独立性问题，探讨美货币政策的底层逻辑变化。【广发策略对话坦途宏观】特朗普将如何“重塑”美联储
第3期我们探讨商品周期之争，解析行情逻辑与布局机遇。【广发策略对话坦途宏观】牛熊之辩：大宗商品“超级周期”
第4期我们围绕油价波动，剖析其对美联储政策、美国经济及各类资产走势的深层影响。【广发策略对话坦途宏观】油价冲击下的美联储、美国经济和大类资产
第5期我们基于美伊冲突背景，研讨此次热战会否动摇美元的国际储备货币地位，并进一步研判全球汇率格局以及人民币汇率走势。【广发策略对话坦途宏观】美伊冲突，美元霸权与人民币汇率展望
第6期我们围绕美伊谈判、油价冲击、通胀与美联储政策重定价，分析下半年美国经济和全球大类资产的核心变量。【广发策略对话坦途宏观】停战未停波：原油，美联储与AI泡沫
第7期我们围绕Kevin Warsh首秀与加息预期升温，分析美联储政策框架变化、通胀压力与利率路径背后的逻辑，并进一步研判全球风险资产走势。【广发策略对话坦途宏观】沃什首秀与加息“恐慌”
第8期我们围绕韩国股市暴跌与杠杆出清，分析金融稳定风险、亚洲金融危机比较及下半年全球风险资产展望。【广发策略对话坦途宏观】从杠杆繁荣到筹码松动：韩国杠杆两三事
第9期我们拆解美债收益率上升的短期驱动、供给结构与债务可持续性，解读期限溢价重估、财政风险演绎和全球风险资产展望。【广发策略对话坦途宏观】当狂飙的美债遇上“财政-货币协同”
【会议时间】10月21日（周三）晚20：00
【参与方式】扫码报名或联系我们团队
把握全球宏观脉搏，过滤噪音锁定机会
站在大变局的中场，唯有清晰的宏观锚点、精准的信息洞察与严格的决策纪律，才能穿越波动，锁定确定性机会。让我们携手在全球宏观不确定性加剧的市场环境中，共同把握“供应链重构、科技自主可控、内需政策脉冲”下的核心资产机遇。
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