周二市场走势分化

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市场回顾

周二，沪深两市涨跌不一。截至收盘，沪指涨0.12%报3735.37点，深成指跌0.14%报11801.29点，创业板指跌0.26%报2739.20点。两市共计成交1.46万亿，较上一个交易日放量186亿。盘面上，计算机、机械设备、综合等板块涨幅靠前；非银金融、煤炭、银行等板块跌幅靠前。

市场观点

周二市场走势分化

周二A股市场走势分化，整体呈现沪弱深强、成长活跃、热点快速轮动的特征，行业板块涨跌分化明显。科技成长赛道整体回暖领涨市场，金融、周期等传统防御板块则集体回调，场内资金高低切换特征十分显著。科技成长板块成为市场核心主线，计算机与电子行业强势领涨，本轮反弹源于业绩兑现与估值修复的双重共振。基本面层面，半导体行业三季报整体业绩表现亮眼，细分赛道盈利弹性充足，印刷电路板板块业绩确定性突出，行业涨价逻辑持续落地。交易层面，科技板块前期经历充分调整，市场交易拥挤度显著缓解，估值回归合理区间，为资金进场布局创造了良好条件。同时，外围半导体市场情绪修复，进一步提振国内科技板块做多氛围，端侧人工智能等新兴细分赛道迎来集中爆发，龙头个股表现强势，形成业绩落地叠加产业新逻辑的上涨格局。此外，人形机器人产业政策与产业进展持续落地，推动机械设备板块大幅走强，产业链上下游细分领域同步升温。医药生物板块则依托超跌优势开启修复行情，前期深度调整的细分赛道迎来低位补涨机会。

金融、周期等防御板块周二普遍回调，是场内资金调仓的核心体现。此前市场调整阶段，银行、保险等高股息防御板块持续走强，积累了充足的获利盘。随着科技成长赛道回暖，市场风险偏好快速提升，资金持续从稳健防御板块流出，涌入成长赛道，形成明显的板块跷跷板效应，非银金融与银行板块因此走弱，保险板块还受资本市场波动影响，盈利预期有所承压。周期板块中，煤炭板块走势偏弱，主要源于市场对行业供给宽松的预期升温，叠加下游终端需求偏弱，行业估值持续受到压制，商品市场走弱也进一步拖累板块表现。有色金属板块内贵金属赛道大幅调整，海外市场利率与汇率波动带来外部压力，叠加前期板块涨幅较高，资金获利了结行为集中显现。交通运输板块表现低迷，航空赛道受油价高位运行、成本压力攀升影响走势承压，航运赛道则受外部政策消息影响，市场情绪有所降温。

整体来看，周二市场行情的核心逻辑，是场内资金在科技成长与红利防御板块之间的再平衡切换。科技板块的反弹并非单纯情绪炒作，而是依托业绩兑现、估值修复、外围情绪改善的多重支撑，具备扎实的基本面基础。而金融、周期板块的回调，主要是获利盘兑现和资金风格切换导致的正常调整，行业核心基本面并未出现实质性恶化。短期市场大概率延续结构性轮动行情，热点切换节奏较快。科技成长板块的修复行情能否持续，仍有待市场成交量能和后续基本面数据进一步验证。操作层面，建议顺应市场风格变化，聚焦业绩确定性较强、叠加政策与产业催化的优质赛道，同时规避高位题材板块的波动风险，理性布局结构性机会。

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郝振府

执业编号：

S0740612010032

中泰证券总部投顾，曾获得公司“金牌投资顾问”“先进工作者”等荣誉称号，获得2018年“新财富”最佳投资顾问之最佳服务奖。擅长基本面分析、量化分析、程序化交易，在股票、债券、基金、期货等领域，具备丰富的研究经验和实战经验。主要投顾产品有涨泰宝「高分红概念股」、涨泰宝「机构重仓股」等。识别二维码访问作者齐富通交易圈

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