华泰 | 科技消费系列六：农业机器人推动农业生产效率革命

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核心观点

农业机器人正在推动农业生产方式的第三次效率革命

我们认为，以农业无人机等为代表的农业机器人产品正从政策驱动的“示范应用”阶段，进入由需求变迁、供给突破、经济可行三重驱动力共同推动的“可复制、可盈利”新阶段。当前全球主要农业国正面临农业劳动力供给的结构性收缩，“少人种地”向“无人种地”趋势演变，而农业植后管理环节高度依赖人力投入，构成当前农业生产体系中最突出的效率短板。随着人工智能、机器人、新能源等技术迭代升级，以大疆农业、极飞科技为代表的农业科技企业快速崛起，并从农业无人机向智慧农业全场景延展升级。继机械革命与化学革命之后，农业机器人产品正在推动农业生产方式的第三次效率革命。

驱动力分析：需求变迁+供给突破+经济可行，产业放量拐点临近

1）需求端，全球及中国农业就业人口持续下降，而植后管理环节仍高度依赖人力投入，2024年机械化率仅12%（中国），同时土地经营模式加速向集中化演进，规模经营主体付费能力及意愿提升，助力农业机器人需求释放。2）供给端，AI+新能源+机器人等核心技术成熟，大疆/极飞十余年迭代推动农业无人机覆盖“水肥药巡”等管理全流程，并向撒播/吊运/智能巡田/环境治理等场景延展，产品越过产业化门槛。3）经济可行性，农机补贴叠加供给降本推动价格中枢下移，我们测算1000亩水稻场景无人机模式较传统人工可实现近50%降本，100亩场景下仍可节约15%，机器替人成本优势显著。

空间展望：低渗透+高成长赛道，未来成长空间可观

据沙利文数据，19-24年全球农业无人飞机市场规模由16亿元增长至55亿元，预计29年达248亿元，24-29年CAGR为35.2%；中国市场同期由8亿元增长至29亿元，预计29年达109亿元，24-29年CAGR为30.3%。据《农业无人机行业白皮书》及农业农村部，截至2025年中国农用无人机保有量超过30万台，居全球首位，年作业面积突破4.6亿亩。以国内市场为例，我们从耕地面积和规模化农户保有量视角测算，仅聚焦农业种植场景，国内农业无人机合理保有量或在120万台以上，具备较大提升空间。

格局判断：中国企业占据主导，“大疆+极飞”确立双强格局

农业机器人产业链上游以核心零部件与基础软件为主，中游以制造商和品牌商为主，下游聚焦专业应用与终端服务；其中中游是典型“低渗透率+高成长性+好格局”赛道，产品已越过经济可行性门槛，明确受益政策补贴，未来成长可期。当前中国企业已占据农业机器人/无人机领域主导地位，并形成“大疆+极飞”双强格局。据沙利文数据，2024年大疆/极飞在中国农业机器人领域份额分别为54.8%/18.0%，全球农业机器人份额分别为36.6%/10.7%。技术能力、产品生态、规模优势共同构筑壁垒，头部地位稳固。

本文创新之处

本文围绕驱动力分析进行了需求、供给、经济可行性的细致拆解，尤其通过水稻管理环节成本测算验证机器替人的真实降本空间；同时，本文从耕地面积保有量和规模化农户保有量两个视角测算行业空间，进一步论证农业机器人正在从示范应用走向可复制、可盈利的产业化阶段。

风险提示：需求不及预期，产品创新不及预期，行业竞争加剧，国内外政策变化，假设及测算与实际存在出入。本研报中涉及到未上市公司或未覆盖个股内容，均系对其客观公开信息的整理，并不代表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。

正文

核心观点

继机械革命与化学革命之后，农业机器人正在推动农业生产方式的第三次效率革命

我们认为，以农业无人机等为代表的智慧农业产品正从政策驱动的“示范应用”阶段，进入由需求变迁、供给突破、经济可行三重驱动力共同推动的“可复制、可盈利”新阶段。当前全球正面临农业劳动力供给的结构性收缩，“少人种地”向“无人种地”趋势演变，而植后管理环节依赖人力投入、占用农时多、精度作业要求高，构成当前农业生产体系中最突出的效率短板。近年来随着人工智能、机器人、新能源等技术迭代升级，以大疆农业、极飞科技为代表的农业科技企业快速崛起，并从农业无人机向智慧农业全场景延展升级。继机械革命与化学革命之后，农业机器人正在推动农业生产方式的第三次效率革命。

驱动力分析：需求变迁+供给突破+经济可行三重共振，推动产业放量拐点临近

需求变迁：全球农业劳动力供给持续收缩，世界银行数据显示1995-2025年间全球农业就业人口下降13.3%，而植后管理环节仍高度依赖人力投入，2024年机械化率仅12%（中国），“无人种地”问题愈加突出；同时土地经营模式加速向集中化演进，大量家庭农场与合作社涌现，规模经营主体对农业机器人的付费意愿与付费能力显著优于小农户，助力农业机器人需求释放。

供给突破：AI+新能源+机器人等核心技术成熟，大疆/极飞等头部企业十余年深度迭代产品，推动农业无人机产品力跃升。现今头部企业农业无人机可覆盖“水肥药巡”等植后管理全流程，并向撒播、吊运、智能巡田、环境治理等场景延展，产品成熟度已越过产业化门槛，“机器替人”工作效率提升。

经济可行：农机购置补贴叠加产品供给降本，农业无人机价格中枢下移，“机器替人”成本优势显著。我们测算2024-2025年9月间国家无人机购置补贴可覆盖近30%的购入成本，同时伴随供应链成熟和规模起量，主流农业无人机销售均价亦整体下移。我们测算显示，1000亩水稻种植面积下农业无人机模式相较传统人工可实现近50%的管理环节降本，即便100亩场景下仍可实现15%成本节约，经济可行性已十分明显。

空间展望：低渗透+高成长赛道，国内农业无人机保有量合理水平有望超120万台

据沙利文数据，2019-2024年全球农业无人飞机市场规模由16亿元增长至55亿元，预计2029年达248亿元（24-29年CAGR 35.2%）；中国市场规模2019-2024年由8亿元增长至29亿元，预计2029年达109亿元（24-29年CAGR 30.3%）。据《农业无人机行业白皮书》及农业农村部，全球农业无人机保有量达50万台（截至2025年6月），其中中国农用无人机保有量超过30万台（截至2025年），居全球首位，年作业面积突破4.6亿亩。以国内市场为例，我们基于耕地面积保有量和规模化农户保有量视角测算，结果表明：不考虑农业物流运输、环境治理、养殖等场景，仅聚焦农业种植场景，我国农业无人机保有量合理水平在120万台以上，对标截至2025年仅30万台的保有水平，具备较大提升空间。

格局判断：中国企业占主导，“大疆+极飞”确立双强格局

农业机器人产业链上游以核心零部件与基础软件为主要供给主体，中游以制造商和品牌商为主，下游聚焦专业应用与终端服务。产业中游是典型的“低渗透率+高成长性+好格局”赛道，产品越过经济可行性门槛，明确受益政策补贴，双寡头格局明晰，未来龙头成长可期。中国企业已占据农业机器人/无人机领域主导地位，并已确立“大疆+极飞”双强格局。据沙利文数据，2024年大疆和极飞在中国农业机器人领域份额分别为54.8%/18.0%，在全球农业机器人市场的份额分别为36.6%/10.7%，均处于显著领先地位。综合来看，经过长期价格竞争和产品比拼，头部企业的产品力、成本控制能力和客户基础已十分坚实，技术能力+产品生态+规模优势的行业壁垒已然确立，头部品牌地位稳固。

本文创新之处：市场此前对农业机器人赛道的系统性研究相对较少，本文围绕驱动力分析进行了需求、供给、经济可行性的细致拆解，尤其通过水稻管理环节成本测算验证机器替人的真实降本空间；同时，本文从耕地面积保有量和规模化农户保有量两个视角测算行业空间，进一步论证农业机器人正在从示范应用走向可复制、可盈利的产业化阶段。

农业机器人：农业生产的全新效率革命

回溯：机械革命+化学革命突破农业生产力瓶颈

农业是关乎人类生存问题的第一产业，是支撑社会经济活动持续发展的基础产业。据弗若斯特沙利文，2024年全球农业总产值达到人民币32.8万亿元，其中中国农业总产值由2019年的人民币6.6万亿元增长至2024年的人民币9.0万亿元，年均复合增长率6.3%。然而，在农业诞生之前，人类完全受限于自然界现有食物总量，区域资源过度消耗便被迫迁徙。约1万年前，人类在西亚两河流域、中国黄河流域与长江流域等地逐渐掌握动植物驯化技术，从狩猎采集走向定居耕种：人类通过固定种植与饲养，突破食物获取的不确定性，农耕文明由此孕育。这一阶段，传统农业生产模式依赖人力和畜力，然而传统农业生产决策过程简单，精细化程度不足，“靠天吃饭”是常态，丰年歉年产量不确定性高。

从生存到发展，机械革命+化学革命助力农业打破自然约束、突破生产力瓶颈。随着工业革命爆发，大规模农村人口迁移至城市进行工业生产，少人种地问题开始出现，而社会生产力提升也带动消费能力提升，“如何凭借更少的农民养活更多的城市”成为这一阶段的重要农业议题。为解决该问题，内燃机等技术开始广泛应用于农业，由此引发农业领域的机械革命，拖拉机、联合收割机等器械逐渐渗透，农业生产效率实现跨越式提升。以美国为例，据俄亥俄州立大学推广部，美国农业劳动力比例自1790年90%大幅缩减至1840年的69%，后经过50年发展1890年农业劳动力比例降至43%；生产100蒲式耳玉米和小麦所需时间分别从1840年的90小时与300小时，至1890年分别仅需40小时和50小时，期间平均农场生产规模从203英亩缩减至136英亩。据沙利文，按营收计2024年全球农业机械及相关设备行业市场规模高达约人民币2万亿元，机械革命的出现引发农业生产效率的提升，极大程度释放农业劳动力投入，同时催生出John Deere、International Harvester、Case Corporation等多家世界级农机巨头公司，其中后两者在经历多次的收购与合并后成为如今的Case New Holland公司。

化学革命直面土地肥力+病虫害问题，化肥与农药广泛应用带来农业产量跃升。从19世纪的理论突破，到20世纪的应用普及，化肥和农药开始广泛应用于全球农业生产。其中化肥的应用打破了土地自然肥力的天花板，突破了土地单位产量的自然约束。据联合国粮农组织（FAO）估算，20世纪因化肥使用全球粮食产量贡献率约50%，而有研究表明没有化肥地球现有人口的约40-50%无法被养活（Nature, 2017）。农药的应用让农民具备主动的病虫害防治能力，农业生产的抗风险能力大幅提升。据人民网，病虫害往往会造成作物损失最多可达70%，正确使用农药可挽回约40%的损失，形成对农作物的有效保护。在本轮农业化学革命的应用浪潮中，世界头部农化企业Yara International、Syngenta、Bayer CropScience、BASF Agricultural Solutions等公司由此发展壮大。

展望：从少人种地到无人种地，智慧农业转型在即

全球主要农业国正面临农业劳动力供给的结构性收缩，少人种地向无人种地趋势演变。近年来，老龄化与少子化叠加城镇化加速推进，劳动人口从农业向非农产业持续转移。据沙利文，中国乡村人口由2020年的5.1亿人缩减至2024年的4.6亿人，其中留守者大多为65岁以上老人，乡村人口老龄化率由2020年的17.7%升至2024年的18.7%；我国第一产业从业人员由2020年的约1.8亿人减少至2024年约1.6亿人，预计到2029年将减少至不足1.4亿人，至2050年估计第一产业从业人数约为3,000万人。此外，全球许多国家同样面临农业劳动力减少的问题。据韩国及日本统计局数据，韩国及日本农业相关从业人口自2020年至2024年分别以-5.0%及-3.3%的年复合增长率下滑，2024年，美国、欧盟、韩国及日本的人口老龄化率分别为18.9%、21.6%、19.5%和29.3%，均高于中国的15.6%。综上可见，未来数十年如何填补农业劳动力缺口、解决无人种地问题，将是世界农业的历史性需求。

植后管理环节是劳动力替代需求最刚性、技术攻克难度最高的关键战场。农业生产可分为“耕种管收”四大环节，受益于工业革命后农用机械的大规模普及，多数农作物在耕、种、收环节的机械化率已达较高水平，但管理环节仍高度依赖人力。根据农业农村部数据及沙利文，2024年中国农业整体机械化率约75%，其中耕、种、管、收四个环节的农业机械化率分别约为87%/65%/12%/70%，可见管理环节的机械化水平仍远低于其他环节，核心原因有二：1）“耕种收”环节相对标准化且占用农时短，而管理环节覆盖水肥调控、病虫害检测与防治、中耕除草等工作，贯穿作物全生命周期，管理周期长（占到70%的农时）、复杂度高；2）管理环节还需要根据作物长势和瞬息万变的气候环境进行实时的动态干预，对作业精度要求较高，传统大型农用机械难以满足管理环节特有的高精度作业需要。总结而言，植后管理依赖人力投入、占用农时多、精度作业要求高，构成了当前农业生产体系中最为突出的效率短板。

智慧农业正是面向农业生产效率短板的系统性解决方案。随着人工智能、机器人、新能源等技术迭代升级，以"数据驱动、智能装备、精准作业"为核心的智慧农业应运而生，农业装备的自主作业能力快速提升。以农业无人机为代表，农业机器人正逐步覆盖田间准备、种植、施肥、植保、收获等场景，植保无人机、采摘机器人、除草机器人等产品已进入商业化落地阶段。与传统农业依赖人力或手动操作不同，农业机器人通过环境感知、信息分析、自主决策、任务执行的综合能力实现部分或完全自动化，直接回应了植后管理环节对高精度、高频次、高灵活度作业的核心要求，为解决无人种地、尤其是管理环节缺乏人力支持的核心矛盾给出了系统的解决方案，继机械革命与化学革命之后，农业机器人正在推动农业生产方式的第三次效率革命。

驱动力分析：需求变迁，供给突破，经济可行

需求变迁：农业人口减少+土地流转，催生智慧农业新需求

全球农业劳动力供给持续收缩，务农人口减少使"无人种地"从趋势变为现实。据世界银行，1995-2025年间全球农业就业人口下降13.3%，中国农业就业人口从1995年4.7亿人下降到2025年预测的1.9亿人，占总就业人口比重从52.2%缩减至21.7%，下降幅度较大；而在1995-2025三十年期间全球人口总数增长43.3%，人口高增对各类农作物的需求持续增长。同时伴随经济发展和居民生活水平提高、饮食结构变化，未来农业生产供需矛盾将日益凸显，因此需通过进一步提高农业生产机械化率以弥补人力缺口、提高生产效率。

植后管理环节机器替人需求空间广阔，渗透率有望提升。据农业农村部，我国农业机械化生产需求逐渐攀升，农业综合机械化率/机耕率/机播率/机收率分别从2020年71.3/85.5/59/64.6%增长至2024年75.6/87.9/65.3/69.6%，在“耕种收”环节，劳动步骤相对标准化，占用农时较少，机械化程度已较高。对比之下，植后管理环节作为周期长、精细化程度高、人力投入大的重要环节，2024年机械化率仅为12%（沙利文数据），存在较大的提升空间。即便是高度机械化的美国农业领域，固定翼飞机、大型打药车等管理环节农业机械也高度依赖人类驾驶员精准驾驶。未来通过AI视觉识别、无人机植保等具备精细化技术的智能设备，推动管理环节机器替人的深度渗透，是农业领域的重要需求变化方向。

土地流转催生新型农业经营主体，付费意愿与付费能力均强，带动农业机器人需求释放。农业经营主体可以分为小农户、家庭农场、农民专业合作社、农业企业及国有农场等，按分类经营面积逐步扩大。传统农业生产以小农户为主体，一方面耕种面积小、农业劳动依赖家庭成员，对劳动力和农用设备的付费意愿不高；另一方面亦难以负担智能设备的高昂成本。近年来，土地经营模式加速向集中化演进。据农业农村部，2015至2023年间我国土地流转率维持在33%以上的较高水平，小农户将土地经营权流转至具备资金、技术和规模优势的主体统一经营。集中化管理催生了大量家庭农场与合作社：2015至2019年间，全国家庭农场从34.3万户增至85.3万户，复合年增长率为25.6%，2020年家庭农场名录管理制度更改后，全国家庭农场从2020年的348.1万户持续增长至2024年的395.2万户；2015-2024年间，农民专业合作社从133.6万户增至203.5万户。大量新型农业经营主体涌现，具备规模优势和高效管理经验的同时，也有较强降本增效诉求，对农业机器人的付费意愿与付费能力均显著优于小农户，是无人机植保、水肥一体化、智能监测等农业机器人的增量客户主力。

供给突破：技术创新+产品迭代，产品力度过产业化门槛

AI+新能源+机器人等核心技术成熟，大疆/极飞等头部企业深度迭代产品，推动农业无人机产品力跃升，产品成熟度已越过产业化门槛。农业机器人是信息技术与先进农业装备深度融合的产物，覆盖耕、种、管、收全产业链，实现农业生产全流程的信息感知、智能决策与精准控制。其中，农业无人机作为技术融合落地的标杆品类，可覆盖"水肥药巡"等植后管理全流程，并向前端撒播、后端收获环节进行功能延展，是低空经济中成熟度最高的应用领域。我们认为，农业无人机产品力的跃迁一方面是新能源电池技术、AI算法成熟、机器人平台工程化三条技术主线在中国产业链能力提升下的交汇结果；另一方面亦受益于大疆/极飞等头部企业十余年间深度迭代产品，带动产品力持续升级，现已越过产业化门槛，未来有望加速渗透。此外，2026年中央一号文件首次点名无人机与机器人，将低空经济纳入农业现代化核心版图，进一步验证该技术路径的产业化成熟度。

从具体应用场景看：

1）肥/药植保作业。传统农田施肥、打药作业高度依赖人工手持，不仅面临多重风险，精准度也难以把控。使用农业无人飞机进行植保作业不仅可有效降低风险，还将大大提升施肥与打药的精准程度，解决局部过量或缺肥缺药、资源浪费和农业污染等痛点，提高植保效果。具体而言：

①AI赋能精准植保作业。通过高性能无人机、传感器和深度学习算法搭建的综合操作框架，既可规划最优作业路径，也能完成农作物冠层检测、定位与智能分割，支撑定向变量精准喷洒作业或撒播。

②植保喷洒流量提升，确保药液均匀穿透。无人机雾化喷头技术持续迭代升级，雾滴穿透性与均匀覆盖能力显著提升；同时针对不同作业场景提供多类型喷头方案，适配各类作物需求，不同作物的药液穿透性与均匀性显著增强，例如大疆T系列农业无人机最大喷洒流量从初代标配单泵0.43L/min提升至标配双泵40L/min，效率早已不可同日而语。

③撒播能力升级，覆盖多种物料模块。农业无人飞机在北斗卫星导航系统的指引下进行播撒作业，不仅效率大幅提升，而且能实现精准播撒、均匀分布；主流产品撒播容量与效率持续提升。例如大疆T100S拥有126升超大料箱容量，最大起飞重量达到149.9kg，可以一次撒播两袋肥，作业效率显著提升，可精准撒播0.5-10毫米粒径的各类物料，从大田施肥到水产投喂皆可高效完成。播撒系统还支持流量免校准功能，大幅简化作业流程。

2）智能巡田。农业无人飞机通过搭载高清相机、多光谱传感器等设备，能够快速获取大面积地块的实时数据，可用于种植规划、地块管理、农机作业路径设计与灌溉方案等多类农业生产和管理需求，并结合土壤传感器实现空地一体农情感知，精准监测农作物长势、病虫草害、墒情、地温、水分及营养状况等关键指标，为农业生产一体化提供可靠的数据基础。例如极飞科技2015年推出首代植保无人机P20，采用高精度RTK技术、智能离心雾化和智能电池技术，并配备行业领先的自主飞行与精准喷洒能力。发展至当前P200旗舰机型，已完成RTK技术全面升级，可适配XRTK多功能定位器。双擎RTK解决单机田间精准飞行作业的核心痛点，而XRTK7进一步将高精度定位能力，从单一无人机终端延伸至全域农场智能装备网络，构建起全域协同的精准作业体系。

3）赋能吊运/环境治理等新场景。随着无人机产品力的不断提升，各类新型应用场景逐年涌现，农业吊运是无人机技术与农业场景结合中增长最快、技术壁垒最高的方向之一，解决农业生产中“在地面运输难以覆盖的环节”——即山地丘陵、水面鱼塘、临时转场等场景下的“最后一百米”物流瓶颈。

①AR安全辅助功能保障作业安全性。AR安全辅助可在起降时智能识别人车并实时预警，作业中直观呈现飞行轨迹、预判航向，全方位保障飞行环境与起降安全。大疆T100作为大疆首款搭载AI+AR功能的农业无人机，全新的货物避障算法与自动消摆功能，让吊运作业更加平稳安全。

② 载重能力与安全系统的双重支撑。无人机吊运载重重量不断升级，更加适合重复性吊运作业，安全性随着算法、弃绳脱困机制升级进一步提升。大疆T100s最大吊运载重达95公斤，满载垂直升降速度提升至4米/秒，轨迹复演功能可记录手动飞行路径，实现两点间自动往返作业。

③吊运功能的全品类跨场景适用性。吊运的经济效益已在多地实际作业中反复验证，从橙子到竹子覆盖农林牧渔全品类，从湖北秭归到宁夏沙漠，无人机吊运显著降低损耗、节约人工并增加收益。

4）赋能全流程作业，实现作物生长周期智能化管理。随着无人机功能从单一喷洒向播撒、航测、吊运全面拓展，全流程作业能力成为农业无人机供给成熟度的关键指标。

①粮食作物全流程覆盖耕、种、管、收关键环节。从播前封闭除草、苗后茎叶处理，到病虫害防治，直至灌浆成熟期的营养调控，无人机凭借不受地形限制、下压风场均匀的特点，实现了作物中后期地面机械无法进入的全程植保与施肥管理，显著提升单产水平。

②经济作物全周期管理实现精准化与智能化。果园场景下，无人机集成多光谱航测与AI识别功能，可完成春季清园、花期辅助授粉、幼果期精准补肥、膨果期水肥一体化调控以及成熟期长势评估，结合土壤墒情与养分传感器生成变量作业处方图，大幅降低人工依赖，提升果实品质与商品率。

③全流程作业的经济与生态效益持续释放。通过“一喷多效”、“统防统治”等集成作业模式，无人机在多个生育节点一次性完成杀虫、杀菌、叶面喷施等多项农事，减少作业次数与农药化肥用量，同时降低碳排放与水资源消耗，推动农业生产更加绿色、高效。

经济可行："机器替人"成本优势显著，规模化经营购机性价比凸显

农机购置补贴+产品供给降本，农业无人机价格中枢下移。

一方面，我国农机购置补贴政策持续迭代优化，植保无人机明确纳入补贴范畴。2024年6月农业农村部、财政部联合发布《2024-2026年农机购置与应用补贴实施意见》，明确指出“全面开展农用无人驾驶航空器购置补贴工作，实施范围统一调度到全国”，农业无人机正式进入农机补贴核心序列；根据各省农业农村厅资料，农业无人机购买单机补贴金额因地区、机型有小幅差异，以头部品牌为代表：据四季为农大数据统计，2024年-2025年9月间全国农业无人机补贴总额13亿元，其中深圳大疆单台平均售价/平均补贴分别为46774/12797元，广州极飞单台平均售价/平均补贴分别为41912/12550元，可见国家无人机购置补贴可覆盖近30%的购入成本。

另一方面，伴随供应链成熟与产品迭代升级，供给端降本效应显著，主流农业无人机销售价格整体下移。以极飞科技主力产品为例，2015年极飞推出P20产品定价高达15.8万元/台，而2026年最新推出的P120、P150 Ultra、P200的标准套装定价分别在30999/38999/ 43999元，其中P200最大起飞重量达149.9kg，在供给降本的同时产品力亦大幅提升。

农业无人机的应用可有效节约人力成本与生产资料，并有助于作物产量提升，经济可行性明显。

据极飞科技招股说明书，以亚洲水稻农药喷灌环节为例，1000亩的水稻田需要10-20人连续作业5-10天，若遇高温或大雨还将延误农时；应用农业无人飞机后，上述工作可由1-2名操作人员使用农业无人飞机在1-2天时间内完成，显著节省人力投入的同时，提升产出5-10% 、节约农药20-30% 、节约用水约90%。

据大疆农业《农业无人机行业白皮书（2025/2026）》，学者在印度尼西亚茄子种植园田间试验结果显示，相较于传统人工管理，采用无人机方案可以节约85%作业时间，减少95%的劳动力投入，用水量节约42.1%，综合运营成本下降55.2%。

据大疆农业《农业无人机行业白皮书（2025/2026）》，使用无人机植保服务的小农户，其农药施用成本降低 29%（不含农药本身成本），农药接触时间减少 90%，自报农药相关身体不适症状的发生率降低 83%。联合国粮农组织（FAO）蒙古项目报告亦指出，与拖拉机和人工喷雾器相比无人机喷洒可减少30%至50%的农药使用量。

我们以水稻种植为例，通过对管理环节的成本拆解对比，说明人工VS农业无人机的成本差异。假设条件如下：

1) 假设该农场耕地规模为1000亩，年管理轮次为10次（包括除草、杀虫、施肥等多轮次，符合长江中下游产区常识水平）。

2) 人工作业效率为10亩/人/天；无人机假设为50L入门机型号，作业效率假设为300亩/台/天（实际可能更高）。

3) 传统人工成本假设为200元/人/天；无人机模式下农场主单独或雇佣飞手操作，假设人工成本为350元/人/天。

4) 假设农场主自主购入1套农业无人机，价格假设为40000元/套，考虑国补金额10000元/套，实际购置成本30000元；此外需考虑电池更新、维护保养、电费杂费等项目，分别假设为5000、2000、1000元；此外，考虑1000亩地对应当年度作业亩次上万，我们做保守估计假设机器一年一换（实际机器寿命可达3年）。

5) 假设传统人工模式下农药成本为20元/亩/轮，但无人机模式下农药节约25%。

模型测算显示：1000亩水稻种植面积下，农业无人机模式相较于传统人工模式可实现接近50%降本。尽管初次设备购买成本不菲，但通过人工成本和生产资料节约，采用无人机模式的经济可行性已十分明显。

我们进一步收紧假设，假设土地种植面积仅100亩，但同时无人机按3年折旧计算（由于作业亩次下降，实际寿命自然延长，此处已做保守估计）。计算结果显示，即便在100亩的作业场景下，农业无人机模式相较于传统人工模式仍可实现15%的成本节约，经济可行性仍然明显。

值得注意，在规模效应不足的情况下植保队模式优于自购机器。购买植保社会化服务是当前小农户普遍采用的模式，其成本由植保服务费与农药费用构成。我们假设植保服务的收费标准为10元/亩次，包含飞手人工、设备折旧与维护费用，农药费用则需农户自主承担。若采用植保队模式，100亩作业场景下相较于人工模式可实现37.5%的成本节约，相较于自购机器仍可节约27%的成本。显而易见，关于自购无人机亦或雇佣植保队的决策取决于作业规模，伴随种植规模扩大，自购无人机的成本优势将进一步凸显，我们测算显示，假若机器按照3年折旧计算，种植面积200亩左右是农户选择自购或植保队的分水岭。

空间与格局：低渗透+高成长赛道，大疆+极飞建立双强格局

看空间：低渗透+高成长赛道，保有量提升空间大

需求变迁+供给突破+经济可行，有望推动农业无人飞机市场持续扩张。农业无人飞机可用于播种、撒肥、植保等多种作业，随着农业规模化、集约化经营的发展，对高效、精准的植保机械需求将持续增长，农业无人机市场规模有望快速扩张。据沙利文数据，2019-2024年全球农业无人飞机市场规模从16亿元增长至55亿元，期间CAGR+28.8%；预计从2024年到2029年将以35.2%的CAGR增长至248亿元。

中国农业无人机保有量居全球首位，未来有望快速增长。中国无人机企业在能源续航、智能化等方面不断取得技术突破，产品在国内应用领先于国外。据《农业无人机行业白皮书》及农业农村部，全球农业无人机保有量达50万台（截至2025年6月），其中中国农业无人机保有量超过30万台（截至2025年），居全球首位，年作业面积突破4.6亿亩。沙利文数据显示，2019-2024年中国农业无人飞机市场规模从8亿元增长至29亿元，CAGR为29.3%；随着无人机持续突破能源续航、智能化技术，使用场景将进一步拓展，预计到2029年中国农业无人飞机市场将增长至109亿元，2024-2029年CAGR为30.3%。

空间测算：我们通过耕地面积保有量和规模化农户保有量视角测算，结果表明在不考虑农业物流运输、环境治理、养殖等场景，仅聚焦农业种植场景，我国农业无人机保有量合理水平在120万台以上，对标截至2025年仅30万台的保有水平，未来仍具备较大提升空间。

#测算方法1：耕地面积保有量视角（121-129万台）

根据《中国自然资源公报》及国新办发布数据，2023年全国种植面积约104.27亿亩（包括耕地、园林、草地等），其中耕地面积19.29亿亩，2024年耕地面积则达19.4亿亩，可见数量基本稳定。参照上文，2025年无人机年作业面积突破4.6亿亩，若以总种植面积计算，2025年我国农业无人机渗透率约为4.4%；考虑到耕地为农业无人机的核心应用场景，若仅以耕地面积计算，2025年我国农业无人机渗透率约为23.7%，仍有广阔渗透空间。

日本是全球农业无人机应用最成熟的国家之一，其农业生产面临与我国高度相似的挑战：农村人口老龄化严重、劳动力短缺问题突出、耕地碎片化程度高、户均经营规模小，“无人种地”的矛盾日益严峻，这与我国当前农业劳动力的发展趋势高度一致。同时，主要农作物与地形均有相似之处，因此日本农业无人机的应用密度对我国具有极强的参考价值。根据日本农林水产省公布的数据，2024年日本耕地总面积约为6408万亩，农业无人机保有量约为4万台，单位耕地面积保有量约为6.24台/万亩，即每台无人机大致覆盖1602亩耕地作业。

结合国内数据测算：中国农业无人机保有量超过30万台（截至2025年），年作业面积突破4.6亿亩，单位耕地面积保有量约为6.52台/万亩，即每台无人机大致覆盖1533亩耕地作业，与日本市场数据大致相若。因此，基于耕地面积保有量视角，若以每台无人机覆盖1500-1600亩耕地计算，我国19.4亿亩耕地对应农业无人机保有量应在121-129万台。

#测算方法2：规模化农户保有量视角（120万）

规模化经营主体种植面积大、作业频次高，自购农业无人机能够显著降低生产成本、提高作业效率，具备较强的付费意愿与能力。据农业农村部数据，截至2024年底我国家庭农场数量达到395.2万个。一般情况下，从事种植业的家庭农场粮食种植面积应在100亩以上，这部分群体应是当前农业无人机的主力消费群体。粗略假设30%的家庭农场选择自购农业无人机（其余规模较小的农场可选择飞防服务），则对应约120万套保有量。

看格局：中国企业为主导，奠定双强格局

农业机器人整体格局分散，逐步走向协同整合。当前中国农业机器人行业竞争格局整体较为分散，行业参与主体多元丰富，既包括传统农机装备制造商、农化龙头企业，也涵盖聚焦数字化、智能化的新兴科技企业，形成跨界融合、多元竞合的发展态势。

农业无人机为首要创新方向，中国企业占据产业链主导地位。农业无人机的核心创新技术底座，本质上是新能源技术、人工智能算法与机器人平台三大领域的系统融合，中国在相应领域均具备产业链禀赋。首先，新能源电池产业链的成熟是孕育农业无人机的土壤，中国在新能源电车行业成功发展下已经拥有完整的锂电池产业集群，从电芯制造到电池管理系统均已形成规模化生产能力。其次，国产AI算力持续渗透落地制造业。凭借高效的产业集群协同效应与高比例的AI硬件本土配套能力，中国已构建起全球领先的AI产业生态与应用体系。依托在新能源、人工智能等领域积累的成熟产业链优势，大疆、极飞等头部企业将高效供应链、智能控制与AI算力进一步延伸至农业装备领域，推动农业无人机成为兼具技术优势与全球竞争力的标志性赛道。

农业无人机领域已确立“大疆+极飞”双强格局。2015–2016年，植保无人机赛道建立之初参与者众多，此后伴随技术快速迭代，行业竞争加剧，大量中小企业受限于技术薄弱、成本管控能力不足、品牌影响力有限等因素，难以与头部企业抗衡，行业加速洗牌。据农机360网数据，至2023年有补贴公示销量的植保无人机企业仅剩18家，相比于2020年75%的企业已然离场，最终形成由大疆农业与极飞科技双龙头主导的行业格局。据沙利文数据，以2024年营收口径计算，大疆和极飞为中国农业机器人领域份额前二名，份额分别为54.8%/18.0%，份额显著领先于其余行业参与者；若从全球口径看，大疆和极飞在全球农业机器人市场的份额分别为36.6%/10.7%，在农业无人机领域份额分别为59%/17.1%，亦处于领先地位。

技术能力+规模优势构筑门槛，龙头地位稳固。在技术层面，农业场景极其复杂（水田、旱地、果园、丘陵），受作物类型、气候、土壤等多重因素影响，产品成熟度需要多年迭代和数据积累，农业无人机的AI识别能力依赖海量农田图像数据库训练，这些数据资产具有高度闭环属性，越早进入市场的企业数据积累越多，模型越精准。在成本层面，规模优势带来显著的摊薄成本效应，根据极飞招股书显示，农业无人机的2022到2025H1的平均售价从46,000元下降至37,458元。大疆T100S、极飞P150 Pro性能接近甚至超过数年前的百万级解决方案，价格却持续下探，庞大的产销量和存量用户加持下，新进入者很难在同等性能下做到同样的低成本定价。综合来看，经过长期价格竞争和产品比拼，头部企业的产品力、成本控制能力和客户基础已十分坚实，行业壁垒已然确立，头部品牌地位稳固。

从补贴数据分析可知，农业无人机补贴金额基本为头部两家企业所占据。根据全国农机购置与应用补贴信息公开数据，2021-2023年全国农业无人机补贴公示总销量为75042台，其中大疆/极飞的总销量占比分别为78.54%/17.95%，占到总补贴的比例则分别为80.53%/16.19%。而至2025年前9个月，全国购机补贴销量60361台，总补贴额8.5亿元，其中大疆/极飞的总销量占比分别达89.35%/10.12%，占到总补贴的比例分别为89.42%/10.05%，TOP2集中度进一步提升。

产业链：壁垒高，格局优，中游为黄金赛道

拆解农业机器人产业链，中游为产业核心，亦是投资黄金赛道。

上游以核心零部件与基础软件为主要供给主体，全面覆盖人工智能、物联网、大数据、云计算、智能控制等关键技术领域，细分环节包括AI芯片、传感器、通信模组、电池/电机/电控等。作为产业链的技术底座，部分上游环节技术壁垒较高，但纯农业相关的上游标的稀缺，上述技术领域多也应用于消费电子/汽车/通信等领域，较难形成“农业溢价”。

中游以制造商和品牌商为主，主要承担智能农机整机组装与系统集成工作，负责定义整机载重、续航、作业精度等核心性能指标。企业通过硬件工程、软件算法优化与全流程系统调试，将上游零部件与软件能力整合为稳定、高效、易用的智能作业系统。在此环节，品牌建设与商业生态构建至关重要，大疆和极飞凭借显著的技术、产品生态与规模化效应，掌握较强的市场定价权与产业链话语权。当下的产业中游是典型的“低渗透率+高成长性”赛道，产品越过经济可行性门槛，明确受益政策补贴，双寡头格局明晰，未来龙头成长可期。

下游聚焦专业应用与终端服务，主要涵盖农业服务提供商（例如经销商等）及各类配套服务体系。目前下游市场较为分散，参与主体包括农业服务商、农机经销商、飞防服务公司等。下游环节承担商品流通、客户教育等工作，甚至直接参与飞防服务。当下传统飞防、农业数据等单一服务正加快向一体化农业解决方案转型，但产业内大型企业较少，优质标的稀缺。

产业链中游格局好、赛道优，头部企业护城河明显。产业中游的智能装备环节呈现资本密集、技术壁垒高筑的核心特征，覆盖技术、渠道、数据、品牌四重壁垒，行业准入门槛较高。整机企业牢牢把控农业机器人产业链三大核心战略入口：1）农业核心数据采集入口，无人机、智能农机在田间作业过程中，可持续采集农田光谱影像、病虫害空间分布、作物生长节律等一手精准农事数据，中游设备制造商可以顺理成章地向农户延伸提供资产管理、农事诊断、产量预测等增值服务，形成设备销售到数据服务订阅的可持续商业模式；上游零部件厂商、下游软件服务商均难以脱离设备终端获取此类高价值田间数据，数据壁垒难以逾越。2）终端用户触达与服务交付入口，农户与规模化种植主体一旦形成现有农事装备的使用习惯，设备替换成本极高；更换整机品牌意味着农户或飞手团队需重新完成系统培训、作业流程适配，由此形成极强的用户使用粘性，进一步稳固中游整机厂商的行业核心地位。3）头部企业的品牌效应，头部企业依托规模化生产优势、产品差异化优势，叠加深耕市场积淀的强势品牌效应，牢牢掌握行业定价主导权，议价能力突出。

行业公司基本情况概述

大疆农业（未上市）：农业无人机领域标杆企业

大疆农业是大疆旗下核心业务板块，依托全球领先的无人机底层技术，为全球农业生产提供覆盖植保喷洒、精准播撒、田间吊运等核心场景的智能化、数字化解决方案，并向耕、种、管、收全流程智慧农业持续延伸。据大疆农业官网，大疆农业服务于全球30个国家的多个地区，持续推动全球农业现代化、绿色化与可持续发展，是中国低空经济农业领域标杆企业，也是农业科技出海的核心代表。据《农业无人机行业白皮书2025/2026》，截至2025年底，大疆农业无人机全球累计投入使用量超过60万台，在全球拥有超过60万名认证飞手，超过7000名认证教官，超过3500个服务与维修中心；据沙利文数据，以2024年收入口径计算，大疆农业在全球/中国农业机器人市场的份额分别达36.6%/54.8%，均位列第一。而参照前文农机补贴数据，2025年前9个月农业无人机补贴机器中，大疆总销量占比达89.35%，占到总补贴的比例为89.42%，领先地位明显。

复盘公司发展历程：

行业启蒙与技术筑基（2012-2019年）：2012年大疆创新开始探索无人农业技术，2015年成立大疆农业，正式切入农业无人机领域，开启农业植保无人机的核心技术研发，于11月27日发布首款农业植保无人机MG-1，完成多旋翼无人机飞控系统在农业场景的深度适配。后续公司持续产品迭代，将RTK高精度导航、智能离心雾化喷洒技术等陆续引入农业领域；通过直营服务与渠道体系拓展，完成国内农业无人机市场的早期用户教育，推动行业实现从0到1的突破，为农业无人机的规模化普及奠定技术与市场基础。

产品深耕与全球化商业化落地（2020-2023年）：持续迭代农业无人飞机产品矩阵，完成从单一植保喷洒向播撒、施肥、播种等多功能场景的拓展，实现从植保无人机到多功能农业无人飞机的产品转型；启动全球化市场布局，产品逐步进入巴西、美国、欧盟、澳大利亚、东南亚等全球主要农业国家和地区，深度适配各国民航与农业监管政策，获取当地市场准入认证；搭建全球经销商与本地化服务网络，推动农业无人机在全球不同农业产区的商业化落地，成长为全球市场份额领先的农业无人机品牌。

智慧农业全场景生态布局（2024年至今）：战略重心向覆盖农业种、管、运全流程的智慧农业解决方案倾斜。核心产品实现喷洒、播撒、吊运三大核心功能全覆盖，落地水稻、小麦、玉米、棉花等全球主流大田作物的全流程作业场景，并向苹果、咖啡、油菜等经济与特色作物延伸；参与全球农业无人机行业标准、作业规范的制定；深度适配全球各国低空经济与农业监管政策，完成全系列产品的合规认证；构建从产品研发、人员培训、作业规范到落地服务的全行业生态，引领全球农业无人机行业的规范化、标准化发展。

大疆农业现已围绕智慧农业全流程构建了覆盖“感知-作业-运载-管理”全链路的产品矩阵。

作业端，2025年12月发布的T100S植保旗舰承担喷洒与播撒核心场景；运载端，2026年4月发布的全新一代T200农业无人飞机专攻农林牧渔场景下的重载运输，单机最大载重达200公斤，为山地丘陵等复杂场景的农业物资运输提供高效解决方案；感知端，大疆Mavic 3多光谱版作为专业农田监测设备，搭载多光谱相机与可见光相机阵列，支持厘米级RTK定位，可实现农田单架次3000亩、山林果树单架次850亩的高效航测，为作物长势监测、病虫害识别与产量预估提供精准数据；管理端，大疆农服App作为数字化管理中枢，为个体农户、飞防团队与规模化农场提供从作业规划、设备管控、地块管理到数据沉淀的一站式数字化服务。软硬件协同的产品生态共同支撑起智慧农业的全场景、全流程落地。

潍柴雷沃（未上市）：传统农机制造商向智慧农业服务商转型

潍柴雷沃是中国领先的智慧农业整体解决方案服务商，是传统农机制造商向智慧农业服务商转型的典型代表。公司致力于为农户提供成套智能农机装备，并通过智慧农业技术赋能装备采集整合作业数据并转化为精准的作业决策，促进农业可持续发展。公司成立于2004年，旗下产品重点聚焦高端化、智能化的拖拉机、收获机械与农机具，覆盖耕/种/管/收等现代农业生产全环节，助力解决“无人种地”、“如何科学种地”的问题。2025年公司营收180.23亿元，国内和海外营收分别占比87%/13%。据公司招股书，公司建立了广泛的国内和国际销售经销网络，截至2025年底，公司合作经销商数量达1051家，覆盖全球超过120个国家和地区。据沙利文数据，若以25年营收口径计，公司在中国农机/智能农机市场份额分别为22.4/38.1%，均位列行业第一。

复盘公司发展历程：

初创奠基与整机制造起步（2004-2018年）：2004年前身福田重工成立，专注于大型产业机械整机制造，正式切入农业装备市场；此后公司历经福田雷沃国际重工、雷沃重工等多次名称变更。在此期间，公司不断持续布局产品提升品牌价值，深耕农业机械整机制造，搭建拖拉机、谷物收割机、玉米收割机全品类农机产品矩阵，其中“雷沃”谷神收获机械已形成小麦机、玉米机和水稻机三大产品线，成为国内种类最全、市场占有量最大的收获机械品牌。

战略重组与全产业链突破（2019-2023年）：2019年，潍柴集团取得雷沃重工 20.84% 国有股权，是公司正式准备进入智慧农业市场的节点，公司通过战略重组进行产业协同，布局高端化、智能化的智能农机产业链；2021年，公司在中国国际农业机械展览会上发布中国首台商业化CVT智能拖拉机——雷沃P7000大马力智能拖拉机，突破了多项核心技术，打造了具有自主知识产权的智能拖拉机，一举打破国外对大马力CVT拖拉机技术及核心零部件的长期垄断；2022年，潍柴动力完成控制权收购，公司正式更名潍柴雷沃智慧农业，打通潍柴发动机+液压电控+CVT变速箱+农机整机完整产业链，实现高端农机动力总成国产化闭环；2023年，公司在武汉国际农机展上发布CVT系列智能拖拉机智慧农业应用场景解决方案，220-380马力系列CVT拖拉机首次组合亮相，标志着公司已完成180-380马力全系列CVT拖拉机商品化。

智慧农业全场景布局（2024年至今）：2024年，公司在中国国际农业机械展览会上正式发布“雷沃智慧农业云全场景解决方案”，在智能农机量产的基础上开始利用智慧农业技术实现农事数据平台的互联互通，从而转化为自动化、精准化的作业指令；2025年，公司递交H股上市申请、正式迎来第60万台雷沃谷神收获机下线、国内农机行业首家智慧工厂潍柴雷沃智能拖拉机制造基地正式投产、发布中国首个智慧农业AI大模型等多个里程碑事件，都标志公司从智能农机装备制造向智慧农业生态平台全面升级。

公司营收利润稳健增长，智能农机已成为新的增长引擎。据招股书数据，公司收入由2022年的159.50亿元逐年增长至2025年的180.23亿元，2023-2025年分别同比-8.0%/+18.5%/+3.6%，收入增长主要得益于1）产品结构高端化，高端高售价智能农机产品收入占比大幅度提升，由23年仅占12.5%提升至25年占43.6%，公司的成套农机正在逐步与智慧农业技术融合且转型成果显著；2）海外市场成为新增长引擎，拥有更高毛利率的海外市场快速扩张，25年收入同比+38.2%。利润端，公司归母净利润由2022年的7.68亿元逐年增长至2025年的9.73亿元，2023-2025年分别同比+13.4%/+9.8%/+1.8%，利润增速慢于营收增速主要是受营销、研发费用持续高投入所致，反映公司持续加码布局“智能农机+海外扩张”战略。

托普云农（301556 CH）：智慧农业综合服务商

托普云农成立于2008年，是国内领先的智慧农业综合服务商，国家级专精特新"小巨人"企业。公司构建智能装备、大数据平台、农业AI应用三大业务体系，为农业生产、科研及农政管理提供数智化解决方案。技术层面，公司已形成覆盖农业AI算法模型、智能装备与传感器的研发体系，打造农业AI智能体“问稷”，推动“AI+农业”深度融合；凭借较强的研发实力，公司获得多项国家级资质与科研奖项，并与多家科研机构及主管单位建立长期合作。公司持续推进农业人工智能平台化战略，打造农业AI能力底座与科创综合体，助力农业产业数字化升级。

公司产品与服务主要分为智慧农业项目及智能硬件设备两大板块。其中，智慧农业项目包含农业物联网项目与信息化软件平台项目：前者依托传感设备采集农业生产数据，经联网传输与融合处理，实现农业全流程的远程监控与科学决策；后者基于大数据、云计算等技术，面向农业客户定制开发具备数据监测、过程管理、智能决策等功能的信息化平台。智能硬件设备则覆盖可联网智能装备、检测仪器及各类传感器等前端硬件，为用户提供自动监测、检测与控制的底层支撑。客户方面，以农业领域的政府部门、科研院校及企事业单位为主。

公司营收整体保持稳健增长，2025年利润短期承压。公司营业收入由2021年的3.32亿元增长至2025年的5.11亿元，2022-2025年分别同比+13.0%/+22.4%/+6.5%/+4.4%，营收规模持续扩张。利润端，公司归母净利润在2021-2024年实现稳健增长，从0.73亿元提升至1.23亿元，2022-2024年分别同比+27.8%/+24.1%/+7.4%；2025年受智慧农业项目收入占比提升、项目确收及回款节奏影响，第四季度波动较大，导致2025年归母净利润同比下滑13.8%至1.06亿元，短期有所承压。2026年上半年，公司实现营收2.36亿元，同比下滑5.4%，归母净利润0.43亿元，同比下滑16.9%。

约翰迪尔（DE.N）：百年农业装备龙头，全球智能农机领军企业

约翰迪尔创立于1837年，是全球综合性工程机械与农业装备龙头企业，也是存续时间最长的工业制造企业之一。经过近两个世纪的全球化布局，约翰迪尔目前在全球多国设立生产基地、研发中心与分销机构，业务覆盖160余个国家及地区，全球雇员规模维持在数万人层级。公司深耕装备制造领域，兼具传统制造底蕴与智能化技术研发能力，长期稳居全球农业机械行业第一梯队，同时在建筑、林业工程装备领域具备较强市场竞争力。

公司构建了覆盖耕、种、管、收全生产流程的完善产品矩阵。按作业场景划分，公司业务覆盖生产与精准农业、小型农业与草坪、建筑与林业机械、金融服务等板块，按照2025财年数据计算，与农业相关的前两项收入体量为高达275.35亿美元。公司产品核心机型兼具高性能、低消耗与智能化特征：旗下9R系列大功率拖拉机凭借先进动力总成，可高效完成重负荷牵引作业，同时兼顾土壤保护与运行成本控制；C系列联合收割机适配玉米、大豆、小麦等多类作物收获，依托专属发动机、高效卸粮系统与智能操控配置，实现作业效率与用户体验的双重提升；autotrac自动导航系统搭配G5系列显示器与StarFire?接收器，可提供精准农业应用所需的核心功能，为智慧农业落地提供底层支撑；自走式青贮收获机搭载ProDrive?变速箱，兼顾复杂地形牵引力与燃油经济性，马佐蒂系列植保喷雾机则针对国内市场优化轮距、喷杆配置与离地间隙设计，有效降低药液漂移浪费，整体来看，公司以核心动力技术与数字化系统构建竞争壁垒，产品覆盖农业生产全场景，在高端农机市场具备显著领先优势。

2025年营收有所回落，利润端持续承压。公司收入由2021年的440.24亿美元增长至2023年的612.51亿美元，2022-2023年分别同比+19%/+16%；2024-2025年受行业环境影响同比分别-16%/-12%，2026年上半年营收同比+8%显现复苏迹象。收入端前期增长主要得益于全球农产品价格上行、农机更新需求释放及高毛利产品占比提升，后期回落则受欧美高利率压制农户资本开支、农产品价格下行拖累。利润端，公司归母净利润由2021年的59.63亿美元增长至2023年的101.66亿美元，2022-2023年分别同比+20%/+43%；2024-2025年同比分别下滑30%/29%，2026年上半年归母净利润同比下降9%至24.29亿美元，盈利修复节奏尚需观察。

风险提示

需求不及预期。行业需求与农业生产景气度、农户购买力及种植效益高度相关，若农产品价格下行、自然灾害频发或农户投资意愿走弱，可能导致装备采购及作业服务需求放缓，行业增速及企业业绩或低于预期。

产品创新不及预期。农业机器人对核心技术（飞控、感知、AI算法、自动驾驶等）的迭代要求较高，若企业研发投入产出不及预期、关键技术突破延后或新品商业化进度滞后，可能导致产品竞争力下降、市场份额流失，进而影响公司中长期成长性。

行业竞争加剧。行业发展空间广阔，但企业间为抢占市场份额采取低价竞争策略，同时同质化产品供给增加，导致市场竞争日趋激烈。头部企业或需增加营销投入、降低产品价格以维持市场地位，存在盈利空间被挤压的风险。

国内外政策变化。行业发展与国内外政策环境高度相关。国内方面，农机购置补贴、低空经济等扶持政策若出现退坡或落地节奏放缓，可能削弱终端购置意愿；海外方面，农业无人机在各国面临飞行空域、适航认证、操作执照及农药作业资质等差异化准入要求，认证周期长、合规成本高，叠加地缘政治及数据安全等因素，部分市场存在准入门槛抬升甚至限制中国厂商的风险，可能对企业的销量、盈利及全球化布局形成不利影响。

假设及测算与实际存在出入。本文中存在对农业无人机降本比率、中国农业无人机市场空间等数据的测算，测算结果或存在误差。

本研报中涉及到未上市公司或未覆盖个股内容，均系对其客观公开信息的整理，并不代表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。

文章来源

研报《科技消费系列六： 农业机器人推动农业生产效率革命》2026年10月17日

樊俊豪 分析师 S0570524050001 | BDO986

刘思奇 分析师 S0570523090004 | BSE590

石狄 分析师 S0570524090003 | BVO045

徐子恒 联系人 S0570126010029 | BYK801 

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