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【策略】徐驰：稳市机制持续完善，金融政策协同助力资本市场企稳修复——2026年金融街论坛年会政策解读
【传媒】康雅雯：运动题材与影院场景双向拓展，“电影+体育”打开消费新空间
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?【策略】徐驰：稳市机制持续完善，金融政策协同助力资本市场企稳修复——2026年金融街论坛年会政策解读
一、事件
10月19日，2026金融街论坛年会在北京开幕。中国人民银行行长潘功胜、国家金融监督管理总局局长丁向群、中国证监会主席吴清、国家外汇管理局局长朱鹤新分别发表主题演讲，围绕金融市场稳定、投融资改革、金融风险化解及高水平开放等方面提出政策安排。
二、点评：
流动性支持工具进一步完善，金融市场风险防范机制有望增强市场稳定性。央行提出设立非银机构大额赎回流动性支持工具，进一步完善金融市场流动性保障机制，有望降低极端情景下的风险负反馈，为近期持续调整的资本市场提供积极支撑。潘功胜此次明确提出，将会同金融监管总局、证监会设立应对非银机构大额赎回的流动性支持工具，在资管机构发生群体性流动性风险、债券市场出现赎回与抛售负向循环的特定情景下提供支持。我们认为，此次政策进一步拓展了央行金融市场风险防范工具体系，有利于增强金融机构应对极端波动的能力，稳定市场对金融体系流动性保障的预期。
中长期资金入市与公募基金改革协同推进，投资端制度完善有望改善市场资金结构。证监会进一步强化稳市机制建设，并推动中长期资金入市和公募基金产品创新，有望增强资本市场长期配置力量，改善权益市场资金结构。吴清提出，要巩固完善稳市机制，加强市场风险研判和政策工具储备，推动健全适配长期投资的长周期考核机制，扩大中长期资金来源、渠道和入市方式，同时宣布将同意首批18只主动ETF注册。此外，吴清提出深化再融资制度改革，完善多层次资本市场体系及科技企业融资支持机制。相关安排与近期新质生产力政策相互衔接，有助于提高资本市场服务科技创新和产业升级的能力。我们认为，投资端与融资端改革持续推进，将进一步改善资本市场资金配置效率，推动优质上市公司的投资价值获得更多关注，并为科技创新企业的长期发展提供资本支持。
金融机构改革化险与跨境投融资便利化持续推进，进一步改善金融体系经营和资产配置环境。金融监管总局进一步明确银行保险机构改革化险和经营转型方向，有助于改善金融机构经营稳定性，为金融板块估值修复提供基本面支持。外汇局拟集中推出跨境贸易投资便利化措施，有望提高企业跨境资金配置效率，改善中国资产的国际投资环境。我们认为，金融机构经营改革与高水平开放协同推进，有望提高金融体系运行效率，为优质银行保险机构、综合券商及具备跨境业务优势的金融机构创造新的发展空间，并逐步增强中国资产对长期资金的配置吸引力。
三、投资建议：
本次金融街论坛围绕金融市场稳定、投资端改革、金融机构风险化解及高水平开放释放积极政策信号，有望改善近期市场调整中的投资者预期。配置方面，短期关注资本市场改革受益的券商、公募基金及财富管理领域，以及经营质量较好、分红稳定的银行保险和高股息资产。中长期继续看好科技创新主线，科技金融支持和资本市场融资制度改革有望改善优质科技企业融资环境。近期科技成长板块调整较大，可结合产业景气和业绩兑现情况，关注人工智能、半导体、高端装备等领域具备核心技术优势、订单增长和稳定盈利能力的优质企业。科技板块后续行情持续性仍需关注海外利率环境、全球风险偏好及企业盈利变化。
风险提示：国内经济修复不及预期，政策落实效果低于预期，海外金融市场波动加大，科技产业盈利兑现不及预期，地缘政治风险超预期。
摘要选自中泰证券研究所研究报告：《稳市机制持续完善，金融政策协同助力资本市场企稳修复——2026年金融街论坛年会政策解读》
发布时间：2026年10月19日
报告作者：徐驰 中泰策略行业首席S0740519080003
?【传媒】康雅雯：运动题材与影院场景双向拓展，“电影+体育”打开消费新空间
事件：国家电影局、体育总局联合印发《关于开展“跟着电影去运动”行动 推动电影与体育双向赋能的通知》，提出从三方面推动电影与体育合作：
（1）内容与宣传联动：鼓励创作体育题材电影，在电影节展、重大赛事和全民健身活动中开展主题展映，并在影院加强体育文化宣传。
（2）消费场景联动：支持推出观影健身套餐、电影与赛事票根优惠及积分兑换；结合电影场景设计徒步、骑行等线路；探索体育主题影厅、赛事直播“第二现场”、虚拟现实体育体验，以及在符合条件的影院开展适宜的运动项目。
（3）公益合作：推动电影公益放映与体育彩票公益活动结合，鼓励电影人和运动员参与宣传推广。
点评：
内容端：在电影叙事更多转向现实生活和剧情表达的过程中，体育运动天然具有目标、竞争、挫折与突破，容易形成清晰的叙事张力。《飞驰人生2》《飞驰人生3》《热辣滚烫》《功夫女足》等作品的票房表现，说明运动元素能够与喜剧、人物成长等类型结合，触达更广泛的观众，2024年以来该题材影片票房累计突破140亿元；这类影片也形成与运动消费及赛事消费的话题热点共振，如《热辣滚烫》上映后带动“拳击”的关键词搜索量较上年同期上涨388.4%。“跟着电影去运动”行动既呼应了电影与运动消费之间已有的共振，也有望通过主题展映、赛事活动和票根优惠，让银幕上的兴趣进一步延伸到线下参与和消费。
影院端：非票业务和复合场景正成为影院拓展经营的重要方向。上海影城SHO全年举办电影派对、音乐会、IP衍生等活动超过200场；儒意电影在6月16日举办的“意启新程，娱乐未来”2026战略发布会上表示，过去两年里，围绕超级娱乐空间战略，投资52TOYS，助力其进驻国内402家影城、11家海外院线，带动GMV增幅超15%，过去一年里实现国内衍生品销售同比增长18%。此次行动支持影院开展赛事直播、设置体育主题影厅，并探索适宜的运动项目，为影院利用非热门时段、吸引新客群和丰富消费内容提供了更明确的方向。
展望2027年春节档：《流浪地球3》提前锁定档期；熊出没系列大电影第13部定名为《熊出没·我们》，有望争夺2027年春节档票房。我们认为，AI电影项目正加速落地，持续看好年末至贺岁档、春节档期间产业投入与内容供给格局上的积极变化。
风险提示：配套活动落地不及预期、消费者参与度不及预期、影院新场景运营效果不及预期等风险。
摘要选自中泰证券研究所研究报告：《运动题材与影院场景双向拓展，“电影+体育”打开消费新空间》
发布时间：2026年10月19日
报告作者：康雅雯 中泰互联网传媒首席S0740515080001
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END
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