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周二市场反复震荡，上证指数收于3735点、微涨0.12%，创业板指上涨0.26%、科创50指数上涨1%，上证50下跌0.31%、WIND微盘股指数上涨1.31%；市场成交1.47万亿元、成交额环比微增。板块方面，计算机、机械设备、电子、医药等涨幅居前，非银、煤炭、银行、交运等跌幅居前；个股涨跌比为3774：1666、上涨家数更多些。
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周二市场有几个关注点：
其一，周二市场成交额并没有放大，指数上下波动，但上涨家数增多且科创板块有所修复尤其是具身智能等表现强势，相反、金融、煤炭等低波红利有所调整，这符合目前存量乃至缩量博弈下的此消彼长和红利股、双创科技跷跷板的走势特征；因此，倾向于均衡配置中适度优化，在防范业绩地雷的情况下，短期试盘博弈的方向更多偏向具有长期增长逻辑的科技卡脖子、AI应用等领域。
其二，从市场行为来看，上证指数在上周下探3674点之后，借助政策面维稳和市场内生的超卖修复动能而获得了一定的企稳，并且在亚洲盘日韩股市下挫的情况下依然表现了一定的韧性和独立性。从结构看，除了红利股与人形机器人、脑机接口、芯片等跷跷板走势外，券商保险、地产股等下跌则是一个担忧，因为银行股的调整既有存量资金跷跷板的逻辑也有存贷款利率市场化可能引发的息差压力有关、比较容易理解和接受，但是券商保险、地产等回调则可能意味着市场谨慎的心态依然没有扭转。在三季度GDP好于预期、政策更多温和保健而非强刺激的预期下顺周期板块仍显乏力，当然GDP回升有利于夯实结构行情而非持续普跌走势的预期。
市场短期处于成交额低量且振幅略有缩小的十字星形态，技术面数日的缩量整固恰为后期阶段性变盘蓄势提供可能，维持近期思路：预计上周3674点虽有被再度考验的风险但是彼时赔率和胜率均提升，上方则3761点的缺口和3880点缺口是重要目标，预计短期回补3761点乃至延伸至3800点略上方均有较大的概率但继续回补3880、3930点缺口则压力较大。因此，目前市场处于政策底与中期市场底确立之间的反复腾挪阶段，以待更高胜率的契机，预计目前市场情绪已经临近冰点并逐步临近10月末的时间窗口、故倾向于短期不过分悲观，无论是否有最后一跌，大概率看目前点位在未来一个月内属于上涨大于下跌的位置，交易层面则继续关注“神秘资金”，港股指数走向和融资盘行为，次新股的市场情绪先导指标的止跌动向，不悲不喜、腾挪自救中左侧试盘等待契机。结构上，防范业绩地雷的同时，更多关注技术面低位且看长做短逻辑的板块个股如具身智能、脑机接口、核聚变、卫星互联、半导体设备进口替代等未来产业，战略新兴产业和中字头等防御性板块的护盘，均衡配置中优化结构。
* 资料来源：东北证券资深投资顾问沈正阳，执业证书编号S0550616100002
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