【中金固收·信用】中国信用债评级调整周报261019

中金研究

本周共有评级行动35项，均为评级关注行动，不涉及中金评分调整。

评级行动列表

中金点评

本周共有评级行动35项，均为评级关注行动，不涉及中金评分调整。其中十堰聚鑫、贵阳产发、良渚文化、桐庐国投、中国轻工涉及资产划转或出售，江岸国资、众联国控、黔东南开投、南京铁建、楚昌投资、温州湾经发、嘉善国投、重庆渝垫、成都产投、上虞经开、中国旅游、绵阳安投、德州财金、漳州交通、深圳高速、杭州交投、怀柔国资涉及人事变更或取消监事会，洛阳城投披露子公司纳入合并范围并构成重大资产重组事项的进展，襄江国投控股股东变更，铜陵大江、望海潮建设涉诉，海南联合子公司债务逾期，北部湾港子公司股权结构可能发生变更，湘江资产实控人变更，青州城投存在多条失信被执行记录，华润置地名称变更，先进制造公司派生分立，安徽建工董事长接受调查，秦汉新城担保方西咸发展无偿划出部分控股子公司股权，空港新城新增多笔被列为失信被执行人记录。具体分析如下：

? 十堰聚鑫国有资本投资运营集团有限公司：十堰市重要的基础设施建设、土地开发及国有资产运营主体，在十堰高新技术产业园区、十堰汉江生态城以及十堰市郧阳区具有业务专营性，直接控股股东十堰城运、间接控股股东湖北国鑫、实控人十堰国资委。十堰市2025年一般预算收入为168.18亿元、一般预算支出为513.14亿元、政府性基金收入为88.01亿元。根据公司于2026年9月30日发布的《关于拟无偿划转资产的公告》（以下简称《公告》），为进一步优化战略与业务布局，公司下属子公司十堰聚鑫城乡建设发展投资集团有限公司（以下简称“聚鑫城乡投”）拟将其持有的十堰市郧阳区汉江砂石有限公司（以下简称“汉江砂石”）81.41%股权、十堰郧润砂石有限公司（以下简称“郧润砂石”）100%股权无偿划转至湖北国鑫产业投资集团有限公司（以下简称“国鑫产投”）。《公告》称，本次划转完成后，汉江砂石、郧润砂石将不再纳入公司合并范围。《公告》称，截至2026年9月30日，本次划转事项已通过聚鑫城乡投董事会审议并获得公司及公司股东批准；本次无偿划转最终需视非金融企业债务融资工具持有人会议情况而定。根据《公告》，以2025年末/2025年度经审计合并口径数据计算，标的公司合计总资产、净资产、营业收入、净利润占比如下所示：两家标的公司总资产合计115.32亿元，占比12.40%，净资产合计103.17亿元，占比19.46%，营业收入合计0.08亿元，占比0.12%，净利润合计-0.13亿元，占比-2.64%，其中汉江砂石总资产65.65亿元、占比7.06%，净资产58.85亿元、占比11.10%，营业收入0.05亿元、占比0.08%，净利润-0.10亿元、占比-2.05%，郧润砂石总资产49.67亿元、占比5.34%，净资产44.32亿元、占比8.36%，营业收入0.03亿元、占比0.04%，净利润-0.03亿元、占比-0.59%。此外，《公告》中披露，截至2025年末，公司对汉江砂石关联担保余额为0.26亿元，占公司2025年末净资产的比重为0.05%，对郧润砂石无关联担保余额；汉江砂石对公司资金占用余额为3.91亿元，占公司2025年末净资产的比重为0.74%，郧润砂石对公司资金占用余额为2.16亿元，占公司2025年末净资产的比重为0.41%，上述关联担保及资金占用事项暂无调整安排。中证鹏元关注到，本次划转完成后，标的公司不再纳入公司合并范围，公司资产规模和资本实力将有所下降；汉江砂石和郧润砂石对公司的资金占用及公司对汉江砂石的担保暂无调整安排，后续资金回收及担保处理尚需关注；同时，本次无偿划转最终需视非金融企业债务融资工具持有人会议情况而定，存在一定不确定性。但考虑到公司仍为十堰市重要的基础设施建设主体之一，且标的公司营业收入和净利润占公司合并口径比例较小，中证鹏元预计上述事项暂不会对公司职能定位、偿债能力等产生重大不利影响。中金评分暂时维持5+不变。

? 武汉市江岸国有资产经营管理有限责任公司：江岸国资于2026年9月24日披露《关于董事长变更的公告》(以下简称《公告》），《公告》称，根据《关于廖永涛等同志职务任免的通知》，任命廖永涛同志为公司董事长，王浩同志不再担任公司董事长，上述人员任职资格及任命程序已经审核，符合法律法规及公司章程有关规定。根据《公告》及向江岸国资了解，上述董事长变更事项符合相关法律法规的规定，不会对公司日常管理、生产经营及偿债能力构成重大不利影响，对公司董事会决议的有效性亦不构成不利影响。《公告》称，截至2026年9月24日，上述人员变动事项已完成工商变更登记。新世纪评级认为，上述事项系江岸国资正常人事调整，暂未对公司信用质量产生重大不利影响，后续将持续关注重大人事等方面的变化及其对公司信用质量的影响，由此关注。中金评分维持5+不变。

? 张家口众联国控资产管理集团有限公司：2026年9月28日，公司发布了《关于董事及高级管理人员变更、取消监事会及信息披露事务负责人变更的公告》（以下简称《公告》）。《公告》中披露，根据公司股东决定、职工（代表）大会决议及中共张家口经济技术开发区工作委员会《中共张家口经开区工委关于殷桂利等同志任免职的通知》：1、免去郝志刚董事长及法定代表人职务，免去赵明星副董事长及总经理职务，免去常建军、李志伟董事职务；2、委派殷桂利为董事长，根据《公司章程》规定，殷桂利为公司法定代表人，并担任公司信息披露事务负责人；委派白一为副董事长，聘任白一为总经理；委派魏东为副董事长；左羚任公司财务总监；3、根据公司职工（代表）大会决议，选举白晨为公司职工董事，任期三年；4、公司不再设监事会、监事，原监事会及监事的监督职权由董事会审计委员会承接，公司原监事会主席肖逸、监事李艳蓉，职工监事郑素平、徐少博、罗小霞的监事职务相应免除。《公告》称，截至2026年9月28日，上述变动已完成工商变更登记。《公告》称，本次董事及高级管理人员变更，系公司根据《中华人民共和国公司法》及国有企业监事会改革有关政策，为进一步完善公司治理结构作出的正常调整，同时债券信息披露事务负责人变更系公司正常人事调整，上述变动均不会对公司日常管理、生产经营及偿债能力产生重大不利影响。《公告》称，本次变动后，公司不再设监事会、监事，原监事会及监事的监督职权由董事会审计委员会承接，监督职能有效衔接，不会对公司董事会决议的有效性产生影响；上述人员变动后，公司治理结构符合《中华人民共和国公司法》和《公司章程》的规定。东方金诚将持续关注上述事项后续进展情况，关注公司的经营和财务状况的变化，并及时披露相关事项对公司主体信用等级、评级展望以及相关债项信用等级可能产生的影响。中金评分维持5-不变。

? 洛阳城市发展投资集团有限公司：公司于2026年9月30日发布《关于子公司纳入合并范围并构成重大资产重组事项的进展公告》（以下简称《公告》），原事项基本情况为：公司受让自然人姚洁持有的洛阳三五电缆集团有限公司（以下简称“三五电缆”）27.53%股权，并通过与姚洁签署《一致行动人协议》，将三五电缆纳入公司合并报表范围，相关工商变更登记已于2026年6月3日办理完成，上述事项构成重大资产重组。根据《公告》及新世纪评级与公司沟通了解，上述重大资产重组事项进展情况如下：公司按照要求召开发行人债务融资工具的持有人会议，会议因参会持有人数量未达约定要求，相关议案未能形成有效决议。会后，公司及时将债务融资工具持有人会议审议情况上报公司股东及国资委。经公司上报公司股东及国资委并进一步分析后，三五电缆与公司现有业务板块的协同度尚需进一步研判，经上级主管部门审慎研判，本次将三五电缆纳入公司合并报表范围事项暂缓进行。《公告》称，截至2026年9月30日，公司已与姚洁解除《一致行动人协议》，公司不再对三五电缆形成控制，三五电缆不纳入公司合并报表范围。新世纪评级认为，本次三五电缆并表事项暂缓进行及《一致行动人协议》解除事项未对公司信用质量产生重大不利影响，由此关注。中金评分暂时维持4不变。

? 黔东南州开发投资（集团）有限责任公司：2026年9月23日，黔东南开投发布了《关于公司法定代表人变动的公告》（以下简称《公告》）。《公告》称，经黔东南州国资党委决定，姜耀任公司董事会董事、董事长、法定代表人，原任职的田正余法定代表人义务自然免除，上述变更事项已完成工商变更登记。根据公司公告，本次人员变更系公司经营过程中的正常事项，目前公司生产经营正常，人员变更事项对公司治理、日常管理、生产经营及偿债能力无重大不利影响。东方金诚将持续关注上述事项后续进展情况，关注公司的经营和财务状况的变化，并及时披露相关事项对公司主体信用等级、评级展望以及对“20黔开专项债/20黔开债”、“22黔开投债01/22黔开01”、“22黔开投债02/22黔开02”和“22黔开投债03/22黔开03”信用等级可能产生的影响，由此关注。中金评分维持5-不变。

? 襄阳襄江国有资本投资运营集团有限公司：2026年9月11日，襄江国投发布了《关于股权结构变更暨控股股东变更的公告》（以下简称《公告》）。《公告》中披露，襄江国投股东襄阳市樊城区财政局（以下简称“樊城区财政局”）以1000万元对价受让中国农发重点建设基金有限公司（以下简称“农发基金”）所持1.10%股权，本次变更后，公司股权结构由樊城区财政局持股98.90%、农发基金持股1.10%，变更为樊城区财政局100%持股。《公告》称，上述股权结构变更完成后，樊城区财政局将所持的公司100%股权无偿划转至襄阳市樊城区城市产业投资有限公司（以下简称“樊城产投”），变更后，公司控股股东由樊城区财政局变更为樊城产投，实际控制人仍为襄阳市樊城区人民政府。东方金诚了解到，截至2026年9月22日，上述国有股权结构变更暨划转相关内部决策、章程修订工作已完成，已完成工商变更登记。根据《公告》，本次股权结构暨控股股东变更前后，公司与控股股东、实际控制人在资产、人员、机构、财务、业务经营等方面均保持独立，公司维持原组织架构和运营模式。《公告》称，本次股权结构暨控股股东变更涉及农发基金所持股权转让及国有股权无偿划转，公司实际控制人未发生变化，不会对公司生产经营、财务状况、治理结构、独立性及存续债券偿债能力产生重大不利影响，不影响存续债券本息的正常兑付安排。东方金诚将持续关注襄江国投的经营和财务状况的变化，并及时披露相关事项对公司主体信用等级、评级展望以及对“19樊城建投债01/19樊城01”信用等级可能产生的影响。中金评分维持5-不变。

? 铜陵大江投资控股有限公司：铜陵经开区重要的城市基础设施建设主体，实控人为铜陵市国资委。铜陵市为安徽省地级市。铜陵经开区2025年一般预算收入为17.2亿元、一般预算支出为12.4亿元。根据公司于2026年9月11日发布的《关于涉及重大诉讼的公告》（以下简称《重大诉讼公告》），公司于2026年9月9日收到合肥市蜀山区人民法院的传票，因股权转让纠纷，原告安徽金通新能源汽车一期基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“金通基金”）对公司提起诉讼，要求公司承担差额回购责任，涉案金额为2.786亿元（包含投资本金1.5亿元，投资收益1.264亿元，律师费等各项费用221.96万元），占公司2025年末净资产比重为3.00%,公司已在2025年年报中计提1.03亿元预计负债，目前案件一审尚未开庭。《重大诉讼公告》称，该股权回购纠纷源于2019年公司参与投资金通基金，并就金通基金投资智车优行科技（上海）有限公司（以下简称“智车优行”）事项承担差额回购义务，因智车优行实际控制人沈海寅于回购事项触发后未足额支付回购款项，金通基金发起仲裁并取得上国仲（2023）第1165号《裁决书》，根据该裁决书，沈海寅应向金通基金支付股权回购款247,450,000元（其中投资本金1.5亿元，投资收益9,000余万元）。《重大诉讼公告》称，2025年9月，经上海金融法院强制执行，沈海寅无可供执行财产，执行程序终结；金通基金要求公司就该投资项目剩余回购金额履行回购义务。《重大诉讼公告》中披露，截至2026年9月11日，铜陵大江与金通基金已就投资本金1.5亿元的支付安排达成一致，铜陵大江已支付1.1亿元；公司对金通基金主张的投资收益及各项费用合计约1.286亿元存在异议，针对金通基金在案件中诉请的超过1.5亿元本金部分，双方同意根据法院判决执行。中证鹏元认为，前述涉诉案件金额较大，若公司败诉，可能对公司短期流动性产生一定不利影响，但考虑到公司作为铜陵经开区重要的城市基础设施建设主体，职能定位仍较重要，且目前公司各项经营正常，预计上述事项暂不会对公司生产经营及财务状况产生重大不利影响，由此关注。中金评分暂时维持5不变。

? 贵阳产业发展控股集团有限公司：根据公司2026年9月17日披露的《关于拟出售资产的公告》（以下简称《公告》），公司拟向贵州省产业发展有限公司（以下简称“贵州产发”，控股股东贵州黔晟，不是公司关联方、不受同一方控制或重大影响）出售所持贵阳市工业投资有限公司（以下简称“贵阳工投”，中金评分5+）部分股权。《公告》中称，贵阳市国有资产监督管理委员会于2026年9月15日出具了《市国资委关于贵阳产控集团转让市工投公司参股股权相关事宜的批复》，同意公司将持有的贵阳工投约17.35%股权通过非公开协议转让至贵州产发。《公告》称，截至2026年9月17日，公司已经出售贵阳工投74.6529%股权，本次交易公司拟将持有的贵阳工投约17.35%股权通过非公开协议方式转让至贵州产发，本次交易预计不构成重大资产重组。新世纪评级根据公告及新世纪评级与公司沟通了解到，本次拟出售资产系为优化资源配置，促进全省产业发展，助力贵州省构建现代化工业体系的一次资产重组。新世纪评级关注到，本次资产出售尚处于初步筹划阶段，双方尚未签署正式股权交易协议，后续是否能够签署正式股权交易协议并完成交易，需视双方谈判结果而定，具有一定的不确定性。新世纪评级认为，公司出售贵阳工投股权事项若达成，对资产规模、净资产规模、财务杠杆、负债结构和偿债能力影响有限，且目前公司定位仍然维持，该事项暂未对公司信用质量产生重大不利影响，由此关注。根据银信资产评估有限公司出具的资产评估报告，目标公司（不包含目标公司剥离资产）2025年9月30日股东全部权益价值评估结果为121亿元，公司持有对应目标公司股权比例约为17.3471%（按照工商登记要求保留四位小数），交易价款为21亿元。交易完成后，本公司不再持有贵阳工投股权。中金评分维持4不变。

? 南京铁路建设投资有限责任公司：新世纪评级关注，根据公司于2026年9月18日披露的《关于法定代表人发生变动的公告》和《关于董事发生变动的公告》，公司法定代表人、党委书记、副董事长由肖业宁调整为李裕，黄园园不再担任董事、总经理职务，职工董事由杨喜调整为王腾；本次人员变动后，公司审计委员会成员调整为李裕、钱钟、田建宏；公司董事、总经理缺位1名，预计未来由股东南京交通任命。根据上述公告及新世纪评级与公司沟通了解，上述人员变动不会对公司日常管理、生产经营及偿债能力产生影响，不会影响公司董事会或其他内部有权决策机构已通过决议的执行。新世纪评级关注到，上述人员变动已通过公司内部有权决策机构批准，已按照有关规定完成工商变更登记及备案手续，符合《公司法》等相关法律法规及公司章程。新世纪评级认为，上述人员变动暂未对公司信用质量产生重大不利影响。综合考虑维持公司中金评分4+不变。

? 楚昌投资集团有限公司：公司主营医药流通业务。根据楚昌集团2026年9月22日发布的《关于董事长、法定代表人变更的公告》(简称《公告》）,公司董事长由刘宝林先生变更为刘登攀先生，并由其担任法定代表人，董事会成员组成保持不变。根据《公告》及新世纪评级与公司沟通了解，本次人员变动属于公司正常人事变动，不会对公司治理、日常管理、生产经营及偿债能力产生重大不利影响，亦不会对公司董事会或其他内部有权决策机构决策有效性造成不利影响。新世纪评级将持续关注上述事项对楚昌集团经营管理、业务发展、财务状况和公司信用质量等方面的影响，并对楚昌集团及其发行的25楚昌01和25楚昌03的信用质量进行跟踪，及时披露相关信息。中金评分维持5+不变。

? 杭州望海潮建设有限公司：公司是杭州市上城区平台，实控人为杭州市上城区财政局，主要从事望江地区的整体开发建设等业务，上城区2025年一般公共预算收入为223.41亿元，一般公共预算支出为123.75亿元、政府性基金收入为0.16亿元。公司于2026年9月30日出具《关于重大诉讼进展的公告》(以下简称《公告》），根据《公告》，公司于2026年9月28日收到浙江省杭州市中级人民法院（2026）浙01民终13689号《民事判决书》，判决如下：驳回上诉，维持原判，即判决被告方之一的公司参股企业杭州盛锐建设开发有限公司(以下简称“盛锐建设”，公司持股20%）向原告江苏银行股份有限公司杭州分行归还并支付借款本息、罚息、复利、案件律师费等合计1991.34万元；判决望海潮建设作为担保方之一对上述盛锐建设债务在最高债权本金10000.00万元范围内承担连带清偿责任，望海潮建设承担责任后，有权向被告方盛锐建设追偿；二审案件受理费55.13万元，由盛锐建设负担0.95万元，由望海潮建设负担54.18万元；本判决为终审判决。根据《公告》及与新世纪评级公司沟通了解，截至2026年10月10日，公司已执行上述终审判决，已支付担保代偿款及二审案件受理费合计10054.18万元。《公告》称，上述案件暂未对公司生产经营、财务状况及偿债能力造成重大不利影响。新世纪评级认为，本次案件暂未对公司信用质量产生重大不利影响。由此关注。中金评分维持4-不变。

? 温州湾新区经济发展集团有限公司：公司是温州湾新区平台，实控人为温州湾新区财政局，主要从事温州湾新区（龙湾区）内的土地开发整理、基础设施建设、安置房建设及国有资产运营等业务，温州湾新区2025年一般公共预算收入为38.31亿元，一般公共预算支出为8.7亿元、政府性基金收入为1.5亿元。根据公司于2026年9月22日披露的《关于董事及审计委员会成员发生变动的公告》（以下简称《公告》），公司免去姜节、张炎林、项建伟董事职务，免去姜节、张炎林审计委员会成员职务，并任命项建伟、周炯、项文哲为公司董事，任命周炯、项建伟为审计委员会成员。《公告》称，本次人员变动后，公司董事会成员为王文博、项建伟、陈桢、周炯、杨剑光、马文星和项文哲，公司审计委员会成员调整为项建伟、陈桢和周炯。新世纪评级了解到，本次公司人员变动已由有权机构审议通过，截至2026年10月12日已全部完成工商变更，以上事项符合公司章程等相关文件的要求。根据上述公告及新世纪评级与公司沟通了解到，上述人员变动后，公司治理结构符合法律规定和公司章程规定，相关人员不存在被调查、采取强制措施情形或存在严重失信行为，对公司日常管理、生产经营及偿债能力无重大影响。新世纪评级认为，上述人员变动暂未对公司信用质量产生重大不利影响。由此关注。中金评分维持5+不变。

? 海南联合资产管理有限公司：公司是海南省地方AMC。2026年9月30日，公司发布了《关于子公司债务逾期的公告》（以下简称《公告》）称，2026年6月23日，海南联合资产通过破产重整方式完成了对华闻传媒投资集团股份有限公司（以下简称“华闻集团”）的控制权收购。《公告》称，截至收购完成日，华闻集团之子公司海南华闻民享投资有限公司（以下简称“华闻民享”）、海南华闻金诚投资有限公司（以下简称“华闻金诚”）存在逾期债务：2026年6月30日，华闻民享应支付海南银行股份有限公司到期债务本金及利息1,225.30万元（逾期时间2025年10～11月），华闻金诚应支付建信信托有限责任公司到期债务本金及利息5,133.54万元（逾期时间2024年8月），截至目前上述两项债务仍处于逾期状态。《公告》还称，华闻民享及华闻金诚总资产、净资产、营业收入在公司合并口径占比均较低，对公司的影响较为有限。公司将协调华闻民享及华闻金诚积极与相关债权人协商，妥善解决上述债务问题。中诚信国际认为，海南联合资产披露的上述两项逾期债务均系华闻集团子公司在进入重整程序前产生，相关债务逾期事实均形成于海南联合资产取得华闻集团控制权并将其纳入合并报表之前，与海南联合资产当前财务状况并无直接关联。此外，中诚信国际了解到，根据公司提供资料，华闻集团作为上市公司，破产重整完成后，重整投资款已足额到位，并按照司法重整方案足额预留全部偿债资源，具备充分的债务清偿能力。当前债务未完全结清的核心原因系相关债权人尚未完成重整偿债股票领取、债权核销，并非华闻集团未履行清偿义务，后续公司将积极推动各方尽快完成股票领取及相关和解程序，妥善化解债务风险。综上，中诚信国际认为上述两项子公司债务逾期事项对海南联合资产的信用水平暂无实质性影响。由此关注。中金评分维持5+不变。

? 广西北部湾国际港务集团有限公司：公司是广西自治区核心的港口资源整合与投资平台，广西自治区2025年一般公共预算收入为1922.05亿元，一般公共预算支出为6743.6亿元、政府性基金收入为597.25亿元。2026年9月20日，北港集团发布了《关于子公司股权结构可能发生变更的公告》（以下简称《公告》），《公告》称：2026年9月18日，广西关键金属产业发展集团有限公司（以下简称“广西关键金属集团”）及其股东北港集团、广西关键金属专项股权投资基金合伙企业（有限合伙）与中国五矿集团有限公司（以下简称“中国五矿”）共同签署《关于广西关键金属产业发展集团有限公司合作框架协议》（以下简称“《合作框架协议》”）。根据《合作框架协议》，中国五矿拟对广西关键金属集团进行增资取得广西关键金属集团51%股权，并在交易后实际控制广西关键金属集团，并以广西关键金属集团为合作载体，共同打造世界一流国家级关键金属产业平台，推动广西有色金属产业高质量发展。《公告》称，若本次交易完成，公司将不再实际控制广西关键金属集团，《合作框架协议》为本次交易的框架性安排，尚需经广西壮族自治区人民政府批准、本次交易的评估报告完成国资备案、有权国资主管单位批准，并通过经营者集中审查后方可生效，前述生效条件能否成就存在不确定性。新世纪评级根据公告信息并与北港集团进行了沟通，认为若本次交易完成，子公司广西关键金属集团股权结构将发生变更，北港集团对其将不再具有控制权，广西关键金属集团可能不再纳入公司合并报表范围，对公司合并报表的部分财务指标产生一定影响。但鉴于广西关键金属集团总资产、净资产、营业收入等核心财务数据在北港集团合并口径中的占比较小，且增资完成后广西关键金属集团仍然为北港集团的参股公司，北港集团预计上述可能发生的股权变更对其公司治理、生产经营及偿债能力无重大不利影响。由此关注。中金评分维持4不变。

? 嘉善县国有资产投资集团有限公司：公司是嘉善县主平台，主业以房地产、油气、水务和服务业务为主，嘉善县2025年一般公共预算收入为82.65亿元，一般公共预算支出为88.44亿元、政府性基金收入为69.35亿元。公司于2026年9月29日发布了《关于总经理、财务负责人变动的公告》（以下简称《公告》），《公告》称根据嘉善县财政局文件及公司董事会决议，聘任陆秋强担任公司总经理、财务负责人。根据《公告》及新世纪评级与公司沟通了解，上述人员变动属于公司正常人事变动，对公司治理、日常管理、生产经营及偿债能力无重大不利影响。《公告》称，本次人员变动不会对董事会或其他内部有权决策机构决策有效性产生不利影响，上述变动后，公司治理结构符合相关规定。新世纪评级认为，上述事项暂未对公司信用质量产生重大不利影响。由此关注。中金评分维持4-不变。

? 杭州良渚文化城集团有限公司：公司是杭州市余杭区良渚新城平台，主要从事良渚新城范围内的土地整理、基础设施代建及安置房建设等业务。2026年4月24日公司发布《关于资产划转的公告》（以下简称《原公告》），《原公告》称根据杭州市余杭区人民政府国有资产监督管理办公室（以下简称“余杭区国资办”）文件，公司拟将部分子公司股权及资产划转至杭州良渚产业投资有限公司（以下简称“良渚产投”）及其子公司，并划入良渚产投子公司部分股权，划转基准日为2026年1月1日。2026年9月24日，公司发布《关于取消资产划转事项的公告》（以下简称《公告》），《公告》称根据杭州市规划和自然资源局、杭州市财政局关于印发《杭州市区土地储备做地管理办法（试行）》的通知，为进一步加强和规范土地储备做地管理，不断提高建设用地支撑和保障能力，促进土地节约集约和高效配置，同时根据杭州市余杭区人民政府国有资产监督管理办公室文件，公司暂停原公告所述的股权及资产划转事项。根据中诚信与公司沟通及公告内容，本次公司取消资产划转系受新的做地政策出台影响，若公司继续转移资产和股权至良渚产投，将导致公司的总资产规模缩减，经营性收入减少，影响公司后续的正常经营和融资。《公告》称，公司取消资产划转后，公司实际控制人仍为余杭区国资办，公司的职能定位没有变化。中诚信国际认为，良渚文化城取消划转资产事项对公司的职能定位、战略布局、业务运营、财务实力和偿债能力暂未构成重大不利影响。由此关注。中金评分维持4-不变。

? 重庆渝垫国有资产经营集团有限公司：公司是重庆垫江县平台，主要负责垫江县土地开发整理、基建和燃气销售及安装业务，垫江县2025年一般公共预算收入为35.08亿元，一般公共预算支出为74.61亿元、政府性基金收入为24.01亿元。东方金诚关注到，2026年9月11日，渝垫国资发布了《关于三分之一以上董事变动的公告》（以下简称《公告》）。《公告》中披露，根据渝垫国资有权决议：任命皮浩铭为渝垫国资专职外部董事，墙傲霜同志不再担任渝垫国资专职外部董事职务；任命邓娟同志为渝垫国资职工董事，免去王莉萍同志渝垫国资职工董事职务；变更后审计委员会成员之一由墙傲霜变更为皮浩铭。《公告》称本次董事变动事项，已经渝垫国资有权机构审议通过，渝垫国资章程已完成修订，决策程序符合《中华人民共和国公司法》等相关法律法规的规定，截至2026年9月11日，上述变更事项已完成工商备案登记。东方金诚了解到，截至2026年9月21日，渝垫国资经营情况正常，各项债券均按期足额还本付息，未发生违约情况，上述事项未对渝垫国资业务经营和偿债能力产生重大不利影响。东方金诚将持续关注上述事项后续进展情况，关注渝垫国资的经营和财务状况的变化，并及时披露相关事项对渝垫国资主体信用等级、评级展望以及对“23渝垫专项债01/23渝垫01”信用等级可能产生的影响。中金评分维持5不变。

? 成都产业投资集团有限公司：公司是成都市产业控股平台。成都市2025年一般公共预算收入为2000.71亿元，一般公共预算支出为2680.05亿元、政府性基金收入为1280.45亿元。东方金诚关注到，2026年9月10日，成都产投发布了《关于董事发生变动的公告》（以下简称《公告》）。《公告》披露，根据《成都市国有资产监督管理委员会关于陈兵任职的通知》，陈兵任成都产投专职外部董事职务。根据《公告》，上述人事变动属于公司正常人事变动，对公司日常管理、生产经营及偿债能力不会产生重大不利影响。《公告》称，上述人员任职符合《公司法》等相关法律法规和公司章程规定。东方金诚将持续关注公司的经营和财务状况的变化，并及时披露相关事项对公司主体信用等级、评级展望以及对“19成产业债01/19蓉产01”、“20成产业债01/20蓉产01”和“22蓉产K1”债项信用等级可能产生的影响。由此关注。中金评分维持4+不变。

? 绍兴市上虞杭州湾经开区控股集团有限公司：公司实控人为上虞区国资委，主要从事区内基础设施建设和土地开发整理等业务，上虞区2025年一般公共预算收入为101.07亿元，一般公共预算支出为126.63亿元、政府性基金收入为52.1亿元。公司于2026年9月18日披露《关于董事、审计委员会成员、法定代表人变更的公告》（以下简称《公告》）。《公告》称：根据公司有权机构决议，免去原公司董事长罗鹏达同志董事职务，新任罗钢梁同志为公司董事长，同时公司法定代表人由罗鹏达同志变更为罗钢渠同志；免去俞强同志职工董事、审计委员会成员职务，新任谢鹏同志为公司职工董事、审计委员会成员。根据《公告》及新世纪评级与公司沟通了解，本次人员变动属于公司正常人事变动，公司已按照《公司法》、《公司章程》等相关文件的规定，履行了上述人员变动所需程序。《公告》称，本次变更后，公司董事会人数由原来的7人变更为6人，同时对公司章程进行修改，但不会对公司治理、日常管理、生产经营及偿债能力产生重大不利影响，亦不会对公司董事会或其他内部有权决策机构决策有效性造成不利影响，公司治理结构符合法律法规及公司章程规定，目前上述事项已完成工商变更手续。新世纪评级认为，上述变更事项暂不会对公司信用质量产生重大不利影响。由此关注。中金评分维持5+不变。

? 长沙湘江资产管理有限公司：公司是湖南省第二家具有金融不良资产批量收购处置业务资质的省级地方资产管理公司。2026年9月18日，公司发布了《关于实际控制人变更的公告》（以下简称《公告》）称，公司控股股东湖南湘江新区发展集团有限公司的控股股东和实际控制人由长沙市国资委变更为湖南湘江新区管理委员会，因此公司实际控制人由长沙市国资委变更为湖南湘江新区管理委员会。根据上述变更事项，变更前长沙市国资委间接持有公司77.02%股权，公司实际控制人为长沙市国资委；变更后湖南湘江新区管理委员会间接持有公司77.02%股权，公司实际控制人为湖南湘江新区管理委员会。中诚信国际了解到，截至2026年9月24日，湖南湘江新区发展集团有限公司的控股股东变更事项已完成工商变更登记。中诚信国际认为，此次公司实际控制人变更事项对其职能定位、治理管控、业务发展及外部支持力度未产生重大影响，对公司信用水平暂无实质性影响。由此关注。中金评分维持5+不变。

? 中国旅游集团有限公司：公司是国务院国资委直属最大的综合性旅游集团。根据公司2026年9月14日发布的《关于董事长变动的公告》（以下简称《公告》），2026年9月11日，接上级通知，石岱女士担任中国旅游集团有限公司董事长。《公告》称，石岱女士，工商管理硕士，高级经济师。《公告》另称，公司将按照相关规定履行工商备案等手续。针对上述事项，联合资信已与公司取得联系并了解相关情况，公司反馈本次董事长变动属于正常人事任命，联合资信认为本次董事长变动暂不会对公司信用水平产生重大不利影响。由此关注。中金评分维持3不变。

? 桐庐县国有资本投资运营控股集团有限公司：公司是杭州桐庐县平台，主要负责桐庐县基建、土地开发整理、安置房建设等。桐庐县2025年一般公共预算收入为47.63亿元，一般公共预算支出为80.75亿元、政府性基金收入为20.34亿元。桐庐国控于2026年9月9日发布的《桐庐县国有资本投资运营控股集团有限公司关于无偿划转股权的公告》披露，公司将持有的子公司桐庐县交通发展集团有限公司(以下简称“桐庐交发”）51%股权无偿划转至桐庐县财政局(桐庐县人民政府国有资产监督管理办公室）。2025年末/度，桐庐交发总资产、净资产、营业收入及净利润分别为120.33亿元、40.53亿元、2.42亿元和0.46亿元，占公司2025年对应科目比例分别为12.06%、15.11%、17.00%和30.40%，均未超过公司合并口径的50%，不构成重大资产重组，未触发持有人会议的召开情形。截至公告出具日，上述股权划转事项已完成工商变更手续。新世纪评级认为，本次股权无偿划转后，公司仍为桐庐县主要的城市建设和国有资产运营主体，在桐庐县开发建设中发挥突出作用。整体看，上述事项暂未对公司信用质量产生重大不利影响。由此关注。中金评分维持5不变。

? 绵阳安州投资控股集团有限公司：公司是绵阳市安州区平台，实控人为绵阳市安州区国资办，主要负责安州区范围内的基础设施建设，同时从事化学制品销售、产品销售、房地产开发等业务。安州区2025年一般公共预算收入为17.21亿元，一般公共预算支出为43.51亿元、政府性基金收入为10.12亿元。2026年8月26日，公司发布了《关于公司执行董事、总经理、债券信息披露事务负责人发生变更的公告》（以下简称《公告》）。《公告》中披露，根据中共四川安州发展集团有限公司委员会一届党委第84次会议纪要，聘用张国良为公司法定代表人，同时聘用张国良为公司总经理（兼）及执行董事，杨晓红、刘顺红为公司副总经理（兼）。《公告》称，本次变更后，公司执行董事、总经理、债券信息披露事务负责人基本情况如下：公司执行董事由何其峰变更为张国良，总经理为张国良，副总经理为杨晓红、刘顺红，债券信息披露事务负责人由何其峰变更为张国良。据《公告》称，本次公司人员变动对公司日常管理、生产经营及偿债能力均不构成实质影响，上述人事变动后公司治理结构符合法律规定和《公司章程》规定。东方金诚了解到，截至2026年10月8日，上述人员变动的工商变更登记手续现已完成。东方金诚将持续关注上述事项后续进展情况，关注公司的经营和财务状况的变化，并及时披露相关事项对公司主体信用等级、评级展望以及对“19绵安01/19绵安专债01”债项信用等级可能产生的影响。由此关注。中金评分维持5-不变。

? 德州财金投资控股集团有限公司：德州市平台，德州市2025年一般公共预算收入271.24亿元。东方金诚关注到，2026年8月12日，德州财金发布了《关于公司总经理变更的公告》（以下简称《公告》）。《公告》披露，根据德州市人民政府相关文件任命和公司董事会决议，公司总经理变更为张磊同志；本次总经理变更系公司正常人事调整，不会对公司的日常管理、生产经营、财务状况、偿债能力产生重大不利影响，不会对公司董事会已作出决策的有效性造成不利影响，公司治理结构仍然符合法律法规和公司章程的规定。东方金诚了解到，截至2026年9月28日，上述事项已完成工商变更登记。中金评分维持4-。

? 青州市城市建设投资开发有限公司：潍坊青州市平台，青州市2025年一般公共预算收入55.49亿元。根据中国执行信息公开网查询，截至2026年9月27日，公司存在3条失信被执行记录，标的金额合计167.50万元，均系未按时偿还定向融资本息所致。其中，2026年9月7日至9月15日，公司新增2条失信被执行记录，执行标的合计115.00万元。此外，截至2026年9月27日，经中国执行信息公开网查询，公司本部存在较多终本案件，未履行金额合计981.87万元；公司本部及子公司青州恒瑞投资发展有限公司多次被列为被执行人，执行标的合计7,226.30万元，受部分案件影响，公司及其法定代表人多次被采取限制消费措施。据公司向安融评级反馈，相关案件主要系定向融资和非标逾期、工程合同纠纷等所致，需持续关注案件后续进展。根据上海票据交易所票据信息披露平台查询，截至2026年9月27日，子公司青州市城投生态环境工程有限公司票据承兑逾期余额0.32亿元，累计逾期发生额4.70亿元。安融评级了解到，截至2026年6月末，公司货币资金账面价值0.20亿元，有息债务合计62.26亿元，其中短期有息债务19.57亿元，有息债务规模较大且货币资金对短期有息债务覆盖程度很低。安融评级认为，公司有息债务规模较大且货币资金对短期有息债务覆盖程度很低，本次新增失信被执行记录和其他负面舆情事项表明公司面临流动性紧张。由此关注。中金评分维持5-。

? 华润置地控股有限公司：华润置地有限公司境内投资平台。公司于2026年9月24日发布《关于名称变更的公告》（以下简称《公告》），《公告》称：因业务需要，公司名称由“华润置地控股有限公司”变更为“润置控股有限公司”，上述事项相关的工商变更登记程序已于2026年9月23日办理完毕。《公告》还称，本次公司名称变更不改变已签署生效的与债务融资工具相关的法律文件的效力，该等法律文件对公司已发行的债务融资工具继续具有法律效力，不再就该等债务融资工具另行签署新的法律文件，原华润置地控股有限公司的债权债务关系均由润置控股有限公司承继。《公告》称，本次公司名称变更已履行公司内部决策程序，工商变更登记程序已完成。联合资信认为，公司本次名称变更不会对公司的公司治理、日常管理、生产经营及偿债能力产生重大不利影响，上述事项对公司信用水平无重大不利影响。由此关注。中金评分维持3-。

? 成都先进制造产业投资有限公司：成都产投子公司。2026年10月8日，先进投公司披露了《关于公司派生分立事项的公告》（以下简称《公告》）。《公告》显示，在股东成都产业投资集团有限公司（以下简称“成都产投集团”）统筹部署和整体规划下，公司拟通过派生分立方式，组建成都产投重大产业投资集团有限公司（暂定名，以下简称“产投重产投资”），由存续主体（以下简称“新先进投公司”）承担基金管理业务，新设主体产投重产投资承接重资产投资管理业务。《公告》称，以2026年3月31日为分立基准日，将公司一分为二，分为产投重产投资及新先进投公司，分立后产投重产投资和新先进投公司均由成都产投集团100.00%控股。其中，存续主体新先进投公司保留私募基金管理人牌照，开展原市场化基金运营管理等相关业务；新成立的产投重产投资承接原先进投公司的重大产业化投资招引、战略性投资及市场化投资等业务。《公告》还显示，按照金融监管机构对基金管理人资质的要求，将先进投公司小部分资产保留至新先进投公司，将大部分资产与负债分立至产投重产投资，其中所有的带息负债分立至新主体产投重产投资。《公告》还称，本次分立完成后偿债主体转为产投重产投资，产投重产投资承接原主体绝大部分资产、业务及相关债务，核心经营业务不变。中诚信国际了解到，产投重产投资暂未完成工商登记，工商登记在公示期结束后的实际办理进展值得关注；此外，本次分立涉及偿债主体变更，存续债券尚需履行债券持有人会议等相关程序，债券持有人会议进程与表决结果以及偿债主体变更后存续债券偿债情况均有待关注。由此关注。中金评分维持4-。

? 安徽建工集团股份有限公司：安徽省国资委下属公司，安徽省最大的国有建筑施工企业，主营房建及基建，涉及部分地产业务。东方金诚关注到，2026年9月19日，安徽建工发布《关于董事长接受调查的公告》（以下简称《公告一》）披露，杨善斌因涉嫌严重违纪违法，目前正接受相关纪委监委纪律审查和监察调查。公告一称，上述事项发生后，东方金诚通过向公司发函询问、查询公开资料等方式了解到，公司其他董事、高级管理人员目前均正常履职，公司生产经营正常，未受到重大影响。2026年9月28日，公司发布《关于副董事长代行董事长职责的公告》（以下简称《公告二》）披露，因个人原因，杨善斌申请辞去公司董事长、董事、董事会战略委员会主任委员、审计委员会委员、提名委员会委员职务；辞职后，杨善斌不再担任公司任何职务。公告二称，2026年9月24日，公司召开第九届董事会第二十一次会议，选举董事龚健勇先生为副董事长，并推举其代行董事长职责。考虑上述事件对公司经营影响不大，暂维持公司中金评分5+不变。

? 中国轻工集团有限公司：根据公司于2026年10月11日披露的《关于控股股东筹划国有股份无偿划转的提示性公告》，为强化战略引领，控股股东中国保利集团有限公司（以下简称“保利集团”）正在筹划将公司持有的中国海诚工程科技股份有限公司（以下简称“中国海诚”）股份无偿划转至保利集团。公告中披露，本次国有股份无偿划转前，公司直接持有中国海诚2.6亿股股份，占中国海诚当前股本总额的46.54%，本次国有股份无偿划转后，公司将不再持有中国海诚股份。公告称，截至2026年10月11日，上述事项尚处于筹划阶段，尚需履行相关审批程序，存在不确定性。公告中称，以2025年（底）数据为基础，中国海诚资产总额、营业收入和利润总额分别占公司合并口径的32.97%、54.78%和52.68%。针对上述事项，联合资信已与公司取得联系并了解相关情况，公司表示中国海诚股权划转事项尚处于筹划阶段，暂未对公司正常生产经营活动和偿债能力产生不利影响。联合资信认为本次资产划转暂不会对公司信用水平产生重大不利影响。中金评分维持4-。

? 陕西省西咸新区秦汉新城开发建设集团有限责任公司：根据担保方西咸发展发布的《关于无偿划出控股子公司股权的公告》，西咸发展将持有的控股子公司陕西省西咸新区沣西新城开发建设（集团）有限公司（以下简称“沣西集团”，沣西新城主平台，无存续公募债）5%股权无偿划转至西安西咸资产投资运营管理有限公司。公告称，本次划转后，西咸发展对沣西集团的持股比例由51%下降至46%，并不再将其纳入合并范围。公告中披露，截至2025年末，沣西集团经审计的总资产522.49亿元、总负债为379.98亿元、净资产为142.51亿元；2025年营业收入为9.68亿元、净利润-1.76亿元，沣西集团总资产、净资产和营业收入占同期（末）西咸发展合并口径的比例分别为13.94%、19.67%和5.56%。联合资信认为，沣西集团不再纳入西咸发展合并范围，西咸发展的总资产、总负债和收入规模将会有所下降；同时，西咸发展的业务区域范围或将不再涉及陕西省西咸新区沣西新城区域。联合资信将对上述事项进展保持关注，并及时评估其对相关主体及债项信用水平可能带来的影响。中金评分维持5-。公司唯一存续券21西咸秦汉债余额2.88亿元，计划于2028年8月12日到期，由陕西西咸新区发展集团有限公司担保，中金债项评分维持5-。

? 陕西省西咸新区空港新城开发建设集团有限公司：东方金诚关注到，2026年9月22日以来，全国法院失信被执行人名单信息公布与查询平台显示公司新增6笔被列为失信被执行人记录。东方金诚预计上述事项或对公司再融资状况产生不利影响，东方金诚将密切关注上述事项的后续进展情况及公司的经营和财务状况的变化，并持续跟踪相关事项对公司主体信用等级、评级展望以及“20空港债/20空港债”债项信用等级可能产生的影响。中金主体评分维持5-。公司唯一存续券20空港债余额1.7亿元，计划于2027年3月27日到期，由陕西西咸新区发展集团有限公司担保，中金债项评分维持5-。

? 漳州市交通发展集团有限公司：2026年9月21日，公司发布了《关于总经理发生变动的公告》称，根据相关通知，戴永福任公司委员会委员、副书记，提名为公司董事、总经理人选。目前根据公告，戴永福任公司委员会委员、副书记、董事、总经理。公告另称，本次人员变动对公司日常管理、生产经营及偿债能力无重大不利影响，变动后公司治理结构符合法律规定和公司章程规定。针对上述事项，联合资信已与公司取得联系并了解相关情况，认为本次人员变动对公司信用水平未造成重大不利影响，但需对该事项可能给公司经营和管理带来的影响保持关注。中金评分维持4-。

? 深圳高速公路集团股份有限公司：2026年9月20日，公司发布了《关于董事长、法定代表人选举的公告》称，刘征宇先生担任公司董事长，并委任刘征宇先生为战略与投资委员会主席及提名委员会成员，任期均自2026年9月17日起至第九届董事会届满之日止。根据《公司章程》，董事长为公司的法定代表人，据此，刘征宇先生为公司法定代表人。公告另称，刘征宇先生担任公司董事长、法定代表人的事项已履行公司内部程序，公司后续将按规定完成工商登记变更。针对上述事项，联合资信已与公司取得联系并了解相关情况，认为上述事项对公司偿债能力未造成重大不利影响。中金评分维持3。

? 杭州市交通投资集团有限公司：公司于2026年9月23日发布了《关于董事变动的公告》称，根据相关文件，张金荣不再担任公司兼职外部董事职务。根据公告及新世纪评级与公司沟通了解，本次变更属于正常人事调整，已经有权机构决议通过，工商变更登记程序正在履行过程中，本次人员变动对公司的日常管理、生产经营及偿债能力不构成重大不利影响，对公司内部有权决策机构决策有效性不产生不利影响，变更后公司治理结构符合法律规定和公司章程规定。中金评分维持4+。

? 北京市怀柔区国有资本经营管理有限公司：2026年9月23日，公司发布了《关于董事长离任、法定代表人变更的公告》中披露，公司原董事长为朱刚先生。根据相关通知，朱刚任北京雁栖湖文化旅游发展集团有限公司董事长，免去其怀柔国资董事长职务。公司控股股东北京市怀柔区国资委出具股东决定，任命公司董事、总经理郝晋凯为执行公司事务的董事，担任公司法定代表人，本次人员变更已履行相关程序。公告称，上述人员变动系公司正常人事变动，不会对公司的日常管理、生产经营和偿债能力产生重大不利影响，不影响公司董事会相关决议的有效性，符合法律法规和公司章程的规定。公告同时称，在新任董事长就任之前，由郝晋凯先生主持公司事务，公司将按照法定程序尽快完成董事补选、董事长选举等工作。中金评分维持4-。

本周评级调整涉及多支交易所债券，不涉及质押回购资格变动。

图表1：发行人主要财务指标

资料来源：Wind，中金公司研究部

图表2：发行人主要财务指标（续）

资料来源：Wind，中金公司研究部

图表3：发行人主要财务指标（续）

资料来源：Wind，中金公司研究部

图表4：发行人主要财务指标（续）

资料来源：Wind，中金公司研究部

图表5：发行人主要财务指标（续）

资料来源：Wind，中金公司研究部

图表6：发行人主要财务指标（续）

资料来源：Wind，中金公司研究部

图表7：发行人主要财务指标（续）

资料来源：Wind，中金公司研究部

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文章来源

本文摘自：2026年10月19日已经发布的《中国信用债评级调整周报》

雷文斓 分析员 SAC 执业证书编号：S0080518070015

许   艳 分析员 SAC 执业证书编号：S0080511030007 SFC CE Ref：BBP876 

王瑞娟 分析员 SAC 执业证书编号：S0080515060003 SFC CE Ref：BSU042

汪   晴 分析员 SAC 执业证书编号：S0080522010002

邱子轩 分析员 SAC 执业证书编号：S0080522090001

万筱越 分析员 SAC 执业证书编号：S0080522070004

王若阳 分析员 SAC 执业证书编号：S0080523050006

袁文博 分析员 SAC 执业证书编号：S0080523060023

徐宇轩 分析员 SAC 执业证书编号：S0080525090002

高思平 联系人 SAC 执业证书编号：S0080125070082

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